2. marts 2010 Teknisk vejledning Finanstilsynets makroøkonomiske stress-test Indhold 1. Indledning... 2 2. De makroøkonomiske scenarier... 3 3. Metodemæssige antagelser... 3 3.1 Aktiekurser... 4 3.2 International økonomi... 4 3.3 Udlånsvækst... 5 3.4 Øvrige antagelser... 5 4. Resultatark... 6 5. Dokumentation... 8 6. Praktiske forhold... 10 Bilag... 11 Basisscenario... 11 Scenario 1 langvarig recession... 11 Scenario 2 forværret recession... 11 1
1. Indledning Pengeinstitutter, der er godkendt til at anvende en IRB-metode til opgørelse af kreditrisiko, skal gennemføre vejledende stress-test på baggrund af makroøkonomiske scenarier fastsat af Finanstilsynet, jf. Vejledning om tilstrækkelig basiskapital og solvensbehov for pengeinstitutter. Baggrunden er, at makroøkonomiske stress-test er en vigtig del af institutternes risikostyring. Fastlæggelsen af fælles makroøkonomiske scenarier vil gøre det muligt i højere grad at sammenligne stress-test resultaterne på tværs af institutterne. Målsætningen er, at stress-test beregningerne integreres som en naturlig del af pengeinstitutternes ICAAPs, og bestyrelsen samt direktionen forventes at vurdere disse beregninger i forbindelse med opgørelsen af solvensbehovet. Beregningerne er vejledende, og der vil ikke være et krav om ændret kapitaldækning på grundlag af resultaterne. De af Finanstilsynet fastlagte stress-scenarier har karakter af et hårdt og et meget hårdt recessionsscenario. De skal supplere effekterne af milde recessionsscenarier samt pengeinstitutternes egne fremadrettede scenarier i institutternes makroøkonomiske stress-test. Resultaterne af stress-test beregningerne skal indberettes til Finanstilsynet. Til det formål er der udformet et resultatark, der skal anvendes til indberetningen. Arket omfatter beregninger for instituttets resultatopgørelse og balance samt udvalgte oplysninger fra instituttets opgørelse af solvens og solvensbehov (basiskapital, risikovægtede poster, solvensbehov) i de forskellige scenarier. Endvidere skal der indberettes udvalgte oplysninger om nedskrivninger og udlån fordelt på brancher og geografisk område. Størsteparten af de oplysninger, der skal indberettes, kan oversættes direkte til poster i de regnskabsindberetninger, som institutterne i forvejen foretager til Finanstilsynet. Ansvaret for beregningerne ligger hos institutterne. Indberetningen til Finanstilsynet skal indeholde en fyldestgørende dokumentation af valgte metoder og antagelser. Pengeinstitutter, der har datterselskaber, skal foretage og indberette stress-test beregninger på to niveauer for instituttet solo og for (del)koncernen bestående af pengeinstituttet og dets datterselskaber. Scenarierne omfatter centrale nøgletal for dansk økonomi i perioden 2009-2011. Instituttet skal foretage stress-test beregninger for 2010 og 2011, idet der tages udgangspunkt i årsregnskabet for 2009. Stress-test beregningerne foretages på grundlag af sammenhængende scenarier for den makroøko- 2
nomiske udvikling i Danmark samt en række beregningstekniske antagelser vedrørende udviklingen i blandt andet aktiekurser og udlånsvækst. Disse er afstemt med udviklingen i de underliggende makroøkonomiske nøgletal. Det er første gang, at institutterne skal indberette makroøkonomiske stress-test til Finanstilsynet. Fremadrettet skal indberetningen som udgangspunkt ske én gang om året i forbindelse med indsendelse af ICAAP og på grundlag af et opdateret sæt af makroøkonomiske scenarier. Indberetningsfrekvensen kan øges til to gange om året, hvis Finanstilsynet vurderer, at der er behov for det. 2. De makroøkonomiske scenarier De makroøkonomiske scenarier omfatter et basisscenario samt to stress-scenarier, som beskriver udviklingen i en række centrale nøgletal for Danmark i perioden 2009-2011. Basisscenariet kan tolkes som det mest sandsynlige scenario, mens stress-scenarierne scenario 1 (en langvarig recession) og scenario 2 (en forværret recession) - illustrerer to negative makroøkonomiske forløb, som har karakter af en hård henholdsvis en meget hård recession. Stress-scenarierne vurderes at have lav sandsynlighed, men er ikke utænkelige. Af de to scenarier vurderes scenario 2 at have lavest sandsynlighed. Scenario 2 er således et meget negativt scenario, der primært har til formål at teste grænserne for pengeinstitutternes kapitaldækning. Scenario 2 er designet, så det i styrke overgår erfaringerne fra begyndelsen af 1990erne, hvor danske pengeinstitutter i lyset af et længerevarende konjunkturtilbageslag blev ramt af store nedskrivninger/hensættelser. Nøgletallene for scenarierne findes i filen Scenarietabel_januar_2010 på Finanstilsynets hjemmeside, jf. afsnit 6. En kort verbal beskrivelse af scenarierne findes i bilaget til denne vejledning. De makroøkonomiske stress-scenarier er udarbejdet i samarbejde med Nationalbanken. 3. Metodemæssige antagelser Stress-test beregningerne skal være baseret på nedenstående metodemæssige antagelser, der har til formål at sikre en større grad af sammenlignelighed på tværs af institutterne. På de områder, hvor Finanstilsynet ikke fastlægger konkrete antagelser, må institutterne anvende deres egne antagelser. Disse antagelser skal beskrives og motiveres i dokumentationen for beregningerne. 3
3.1 Aktiekurser Som en beregningsteknisk forudsætning antages det, at markedsudviklingen for danske aktier (målt ved OMXC) i 2010 og 2011 er som følger: OMXC årsgns., pct. år-år 2009 (faktisk) 2010 2011 Basisscenario -27 10 0 Scenario 1-27 5-7,5 Scenario 2-27 5-15 OMXC ultimo året, pct. år-år 2009 (faktisk) 2010 2011 Basisscenario 32-12,5 20 Scenario 1 32-20 12,5 Scenario 2 32-20 -5 Førstnævnte tabel angiver væksten i det årlige gennemsnit for OMXC, mens sidstnævnte tabel angiver væksten i OMXC-indekset opgjort ultimo året. 1 De to tabeller afspejler samme markedsudvikling i de respektive scenarier og år. Antagelserne vedr. markedsudviklingen i 2010 og 2011 tager hensyn til den makroøkonomiske udvikling i scenarierne. Det antages, at udenlandske aktier følger samme markedsudvikling. 3.2 International økonomi Finanstilsynet opstiller ikke scenarier for den makroøkonomiske udvikling i udlandet. Institutter med væsentlig eksponering i udlån og garantier over for udenlandske kunder skal således selv fastlægge de makroøkonomiske scenarier for de relevante udenlandske markeder. Specifikationen af de udenlandske scenarier skal være afstemt med scenarierne for dansk økonomi, således at: 1 Førstnævnte tabel angiver således væksten i det årlige gennemsnit for OMXC fra år t-1 til år t (hvor det årlige gennemsnit er opgjort som gennemsnittet af daglige observationer), mens den anden tabel viser væksten i OMXC fra ultimo år t-1 til ultimo år t. 4
(i) (ii) (iii) Basisscenariet skal angive det mest sandsynlige scenario Scenario 1 skal afspejle en hård recession, hvor international økonomi udviser nulvækst i løbet af 2010 og 2011 (en langvarig recession) Scenario 2 skal afspejle et meget hårdt recessionsscenario, hvor den internationale økonomiske aktivitet falder yderligere i 2011 (en forværret recession) Som grundlag for udviklingen i international økonomi i basisscenariet kan instituttet eksempelvis tage udgangspunkt i de seneste prognoser fra internationale organisationer som OECD og IMF. De valgte scenarier for den makroøkonomiske udvikling i de relevante lande/landeområder skal specificeres og beskrives som en del af dokumentationen. 3.3 Udlånsvækst Som en beregningsteknisk forudsætning antages det, at væksten i de samlede udlån og garantier i 2010 og 2011 (målt fra primo året til ultimo året) er som følger: Udlånsvækst, pct. år-år 2010 2011 Basisscenario 0 +5 Scenario 1-5 0 Scenario 2-10 -5 Anm.: Vækst i samlede udlån og garantier (efter nedskrivninger og hensættelser) ultimo året. Antagelserne vedrørende udlånsvæksten i 2010 og 2011 tager hensyn til den makroøkonomiske udvikling i scenarierne. For 2009 anvendes instituttets faktiske tal for udlånsvæksten, idet udgangspunktet for fremskrivningerne er regnskabet for 2009. 3.4 Øvrige antagelser Priserne på erhvervs- og investeringsejendomme følger samme udvikling som scenariernes huspriser. Kursreguleringer på obligationer (og andre renterelaterede instrumenter) skal beregnes på grundlag af udviklingen i obligations- og pengemarkedsrenterne i scenarierne. Ændringer i kapitalforhold, der er kendt med sikkerhed på indberetningstidspunktet, skal indgå i beregningerne. Endvidere kan instituttet medregne tilførsel af supplerende kapital fra 5
et eventuelt moderselskab i det omfang, at den ny supplerende kapital blot erstatter eksisterende supplerende kapital fra moderselskabet, som indfries. Herudover bør der ikke medregnes kapitaltilførsler hverken i form af kernekapital, hybrid kernekapital eller supplerende kapital. Alle ændringer i kapitalforhold, herunder førnævnte tilførsel af ny supplerende kapital fra et eventuelt moderselskab, skal klart fremgå af dokumentationen. Der må ikke ske indregning af mulige ledelsesmæssige tiltag (management interventions) som reaktion på scenarierne. Dog kan institutterne indregne effekterne af ændrede rentemarginaler (udlåns- og indlånsrenter), såfremt antagelserne specificeres og motiveres som en del af dokumentationen. Som en beregningsteknisk forudsætning antages det, at de i Bankpakke I deltagende institutter skal afholde følgende omkostninger til garantiprovision samt kaution for dækning af tab i Finansiel Stabilitet A/S: i alt 25 mia.kr. i scenario 1 og i alt 35 mia.kr. i scenario 2. For basisscenariet overlades det til instituttet selv at estimere de forventede omkostninger. Sidstnævnte skøn, som skal fremgå af dokumentationen, kan fx tage udgangspunkt i det seneste regnskab fra Finansiel Stabilitet A/S samt niveauet for omkostningerne i de to stressscenarier. 4. Resultatark Indberetning af pengeinstituttets stress-test resultater skal ske ved at udfylde og indsende et resultatark, der forefindes på Finanstilsynets hjemmeside, jf. afsnit 6. Arket indeholder 5 faneblade (tabeller), der skal udfyldes med regnskabsresultater for 2009 (faktiske regnskabstal) samt beregningsresultater for 2010 og 2011 i de 3 scenarier (basisscenariet samt scenario 1 og 2). Neden for findes en oversigt over de 5 faneblade med tilhørende kommentarer. I resultatarket findes også et 6. faneblad (Feltsammensætninger) med bridging-tabeller, der viser, hvordan poster i resultatarket kan oversættes til poster i de eksisterende regnskabsindberetninger fra pengeinstitutterne til Finanstilsynet. Hvis pengeinstituttet har datterselskaber, skal stress-test beregningerne udføres på to niveauer på institut- henholdsvis koncernniveau. Med koncernniveau forstås hér en konsolideret opgørelse for pengeinstituttet og dets datterselskaber. Hvis pengeinstituttet har datterselskaber, skal der således foretages to indberetninger til Finanstilsynet. Resultatoplysninger (Resultat) Indeholder en summarisk resultatopgørelse. Posterne kan genfindes på årsindberetningsskemaet vedr. resultatoplysninger for pengeinstitutter (AS01). Enkelte af posterne er summen af andre resultatposter se fanebladet med feltsammensætninger. 6
Balanceoplysninger (Balance) Indeholder en summarisk balanceopgørelse opgjort ultimo året samt oplysninger om garantier mv. Posterne kan genfindes på årsindberetningsskemaet vedr. balanceoplysninger for pengeinstitutter (AS02). Garantier mv. kan genfindes på indberetningsskema AS09 vedr. noteoplysninger til balancen (posten Eventualforpligtelser i alt). Enkelte af balanceposterne er summen af andre balanceposter se fanebladet med feltsammensætninger. Solvensoplysninger (Solvens) Indeholder oplysninger om instituttets basiskapital, risikovægtede poster samt tilstrækkelige basiskapital. Posterne kan som udgangspunkt genfindes i instituttets indberetning vedr. kapitaldækning (CS-indberetningsskemaerne) se fanebladet med feltsammensætninger. Der skal indberettes tre opgørelser af den tilstrækkelige basiskapital: 9.1 Instituttets opgørelse af tilstrækkelig basiskapital, hvor der tages højde for lovkravet om, at det individuelle solvensbehov mindst skal udgøre 8 pct. af de risikovægtede poster, jf. 124, stk. 4, i FiL. 9.2 Instituttets tilstrækkelige basiskapital opgjort efter 2009-overgangsreglerne for IRBinstitutter. 9.3 Instituttets egen interne opgørelse af tilstrækkelig basiskapital, hvor der ikke tages højde for lovkravet om, at det individuelle solvensbehov mindst skal udgøre 8 pct. af de risikovægtede poster, jf. 124, stk. 4, i FiL opgjort uden hensyntagen til 124, stk. 2, nr. 1-2, i FiL. Den tilstrækkelige basiskapital i post 9.2 skal opgøres efter de overgangsregler for IRB-institutter, der var fastlagt for 2009 (80 pct. grænsen) i 70, stk. 3, i kapitaldækningsbekendtgørelsen af 21. december 2007. Det indebærer, at den tilstrækkelige basiskapital for 2010 og 2011 i post 9.2 også skal opgøres efter 2009-overgangsreglerne. Den tilstrækkelige basiskapital i posterne 9.1 og 9.3 skal opgøres efter gældende regler på indberetningstidspunktet. Supplerende oplysninger om nedskrivninger (Nedskrivninger) Indeholder en udspecificering af resultatposten Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv. (post 6 i fanebladet med resultatoplysninger). Første del af tabellen er en udspecificering af nedskrivningerne efter branche. Summen af disse skal stemme overens med post 6 i resultatopgørelsen. Anden del af tabellen er en udspecificering af nedskrivningerne fordelt på danske og udenlandske kreditinstitutter og kunder. Afgrænsningen af danske og udenlandske kunder/kreditinstitutter skal ske efter modpartens residens, det vil eksempelvis sige, at udenlandske kunder omfatter de af insti- 7
tuttets kunder, der er residerende i udlandet. Summen af denne del af tabellen skal ligeledes stemme overens med post 6 i resultatopgørelsen. Nedskrivningerne skal omfatte såvel de gruppevise som de individuelle nedskrivninger og være opgjort som årets udgiftsførte nedskrivninger (det vil sige efter tilbageførsler). Nedskrivningerne er inkl. hensættelser på garantidebitorer. Hensættelser vedr. pengeinstituttets andel af kaution for dækning af tab i Finansiel Stabilitet A/S føres under branchen Kredit- og finansieringsvirksomhed samt forsikringsvirksomhed. Supplerende oplysninger om udlån (Udlån) Indeholder en udspecificering af instituttets samlede udlån og garantidebitorer, svarende til summen af udlånsposten i fanebladet med balanceoplysninger (post 3) og posten garantier mv. i noteoplysningerne til balancen, jf. samme faneblad. Første del af tabellen er en udspecificering af udlån og garantidebitorer efter brancher. Summen af disse skal stemme overens med udlån og garantidebitorer i alt fra balance-fanebladet. Anden del af tabellen er en udspecificering af udlånene fordelt på danske og udenlandske kreditinstitutter og kunder. Afgrænsningen af danske og udenlandske kunder/kreditinstitutter skal også hér ske efter modpartens residens, det vil eksempelvis sige, at udenlandske kunder omfatter de af instituttets kunder, der er residerende i udlandet. Summen af denne del af tabellen skal ligeledes stemme overens med udlån og garantidebitorer i alt. Pengeinstituttets andel af kaution for dækning af tab i Finansiel Stabilitet A/S (i alt 20 mia.kr.) føres som en eventualforpligtelse under branchen Kredit- og finansieringsvirksomhed samt forsikringsvirksomhed, indtil kautionsforpligtelsen måtte blive aktuel, dvs. indtil den opfylder kriterierne for indregning i balancen. 5. Dokumentation Indberetningen skal indeholde en fyldestgørende beskrivelse af anvendte metoder og antagelser. Beskrivelsen kan tage udgangspunkt i eksisterende materiale indsendt til Finanstilsynet som dokumentation for instituttets stress-test. Beskrivelsen skal dog være fuldt dækkende for de anvendte metoder og antagelser, som ligger til grund for de konkrete makroøkonomiske stress-test resultater i indberetningen. Dokumentationen skal bl.a. indeholde en beskrivelse af følgende: Antagelser om og resultater for udviklingen i PD (Probability of Default) og LGD (Loss Given Default) for de enkelte scenarier og år. Anvendte scenarier for udlandet, jf. afsnit 3.2. I forlængelse heraf anføres de beregnede nedskrivningsprocenter (opgjort som årets udgiftsførte nedskrivninger i procent af udlån og garantier ultimo året) for de relevante lande/landeområder. 8
Planlagte fusioner og de deraf følgende konsekvenser for instituttets resultater. Ændringer i kapitalforhold, der er kendt med sikkerhed på indberetningstidspunktet, samt en eventuel tilførsel af ny supplerende kapital fra et moderselskab i forbindelse med indfrielse af eksisterende supplerende kapital fra moderselskabet, jf. afsnit 3.4. Dokumentationen bør indeholde oplysninger om tidspunkt og beløb for ændringer i kapitalforholdene samt tilførsel af en evt. ny supplerende kapital fra moderselskabet. Specifikation af forventede omkostninger i medfør af Bankpakke I (Det Private Beredskab). Forventede omkostninger til individuel garanti i medfør af Bankpakke II. Antagelser vedrørende udbyttebetalinger. Antagelser vedrørende udviklingen i rentemarginaler (udlåns- og indlånsrenter). Øvrige nødvendige antagelser, der ikke er specificeret af Finanstilsynet. Som en del af dokumentationen skal instituttet redegøre for udløb af hybrid kapital og supplerende kapital frem til og med 2011. Endvidere angives, hvorvidt der i fremskrivningsperioden er renteændringer (step-up) på hybrid kapital eller supplerende kapital, ligesom der redegøres for instituttets antagelser vedr. en eventuel indfrielse af lånet på tidspunktet for renteændringen. Beskrivelsen, der bør indeholde oplysninger om udløbsdato, tidspunkt for renteændring samt restgæld for de forskellige typer af kapital, kan eksempelvis ske i form af en tabel som nedenstående. Lån ID Type Udløbsdato Dato for renteændring Restgæld mio. EUR Restgæld mio. DKK 1 2 osv. Hybrid kapital i alt 1 2 osv. Supplerende kapital i alt Stress-test beregningerne skal foretages uden hensyntagen til ledelsesmæssige tiltag til imødegåelse af de stressede scenarier (det vil sige uden management interventions), men instituttet opfordres til at beskrive mulige ledelsesmæssige tiltag, samt de sandsynlige effekter heraf i de forskellige scenarier, som en del af dokumentationen. Institutterne opfordres generelt til, at de modelbaserede resultater suppleres med en vurdering fra instituttets eksperter på de relevante områder, herunder især kreditområdet. 9
Dokumentationen kan indeholde instituttets bemærkninger til de af Finanstilsynet fastlagte scenarier og metodemæssige antagelser. Instituttet kan ydermere supplere indberetningen med stress-test beregninger på basis af alternative antagelser, hvis disse vurderes at være mere retvisende for instituttet. 6. Praktiske forhold Resultatark (Excel), scenarietabel (Excel) og vejledning (PDF) kan hentes på Finanstilsynets hjemmeside: http://www.finanstilsynet.dk/da/indberetning/makro-stress-test.aspx Dokumentationen kan indsendes i enten Word- eller PDF-format. Indsendelsesfristen er fastsat til fredag den 9. april 2010. Fremadrettet vil fristen som udgangspunkt være 45 bankdage efter årsskiftet, medmindre andet er aftalt. Resultater og dokumentation indsendes pr. e-mail til stress-test@ftnet.dk. Såfremt instituttet ikke ser sig i stand til at levere alle de krævede oplysninger, kan henvendelse ske til Finanstilsynet. Spørgsmål kan rettes til Jan Overgaard Olesen på tlf. 33 55 82 72 eller Camilla Stauber på tlf. 33 55 83 33 eller pr. e-mail til stress-test@ftnet.dk. Opdaterede makroscenarier forventes offentliggjort næste gang ved udgangen af oktober 2010. 10
Bilag Basisscenario Basisscenariet er udtryk for Nationalbankens seneste prognose fra september 2 opdateret med den konjunkturstatistik, der er offentliggjort i perioden fra september og frem til november 2009. Scenariet beskriver en udvikling, hvor væksten i dansk økonomi gradvist tiltager fra 2. halvår 2009 som resultat af en begyndende stigning i eksporten og det private forbrug. Arbejdsmarkedet er fortsat svagt, og ledigheden stiger frem mod 2011. I basisscenariet sker der en stabilisering af boligmarkedet i løbet af 2009, hvorefter boligpriserne stiger svagt i takt med den generelle prisudvikling. Scenario 1 langvarig recession Et fornyet opsving i dansk økonomi lader vente på sig, og aktiviteten forbliver lav frem til udgangen af 2011. Baggrunden er en fortsat tillidskrise hos husholdninger og virksomheder, som bevarer et negativt syn på fremtiden. Det fastholder det private forbrug og de private investeringer på et lavt niveau. Samtidig fortsætter faldet i boligpriserne i 2010 og 2011. Krisen forstærkes af, at den internationale økonomiske stagnation varer ved, således at eksporten udvikler sig svagt. Ledigheden stiger betydeligt hurtigere end i basisscenariet. Den fortsatte internationale recession søges så vidt muligt imødegået via pengepolitiske lempelser, som fører til et fald i obligations- og pengemarkedsrenterne. Scenario 1 er udtryk for en hård recession. Scenario 2 forværret recession Den økonomiske aktivitet fastholdes på et lavt niveau i 1. halvår 2010, fordi en vedholdende pessimisme hos husholdninger og virksomheder dæmper den indenlandske efterspørgsel. Fraværet af et fornyet opsving i dansk økonomi resulterer i en forværret tillidskrise, og det private forbrug og de private investeringer falder yderligere tilbage i løbet af 2. halvår 2010 samt 2011. Krisen forstærkes af et fornyet tilbageslag i international økonomi mod slutningen af 2010, hvor efterspørgslen på vore eksportmarkeder aftager yderligere. Det forværrede konjunkturbillede påvirker boligmarkedet, hvor boligpriserne falder betydeligt i 2010 og 2011. Samtidig stiger ledigheden hastigt og når op på næsten 10 pct. af arbejdsstyrken (gennemsnit for året) i 2011. De pengepolitiske myndigheder fastholder en lempelig pengepolitik med uændrede obligations- og pengemarkedsrenter til følge. Scenario 2 har karakter af en meget hård recession. 2 Jf. kapitlet Dansk økonomi 2009-11 i Danmarks Nationalbank, Kvartalsoversigt 3. kvartal 2009. 11