Finansiel stabilitet. Jens Lundager, Danmarks Nationalbank Investorseminar i Nykredit 17. juni 2008

Transkript

1 Finansiel stabilitet Jens Lundager, Danmarks Nationalbank Investorseminar i Nykredit 17. juni 2008

2 Introduktion Finansiel stabilitet: det finansielle system er tilstrækkeligt robust, så eventuelle problemer i sektoren ikke spreder sig og hindrer de finansielle markeder i at fungere som formidlere af kapital og finansielle tjenesteydelser DANMARKS NATIONALBANK 2

3 Konklusion Risici for finansiel stabilitet er på det seneste blevet mere udtalte. Bankernes stigende udlånsporteføljer og de senere års reduktion i kapitalstødpuderne gør bankerne mere sårbare. Den danske finansielle sektor vurderes dog at være tilstrækkelig modstandsdygtig til at modstå væsentlige økonomiske chok DANMARKS NATIONALBANK 3

4 Den aktuelle situation DANMARKS NATIONALBANK 4

5 Den internationale finansielle uro spænd mellem sikrede og usikrede pengemarked Basispoint Uro i pengemarkeder Bankregnskaber 3. kv. Uro i sikrere aktiver Subprimeproblemer Først e subprimetab 0 jan-07 mar-07 maj-07 jul-07 sep-07 nov-07 jan-08 mar-08 maj DANMARKS NATIONALBANK 5

6 Det aktuelle billede i Danmark 2. Halvår 2007 var et vendepunkt aftagende egenkapitalforrentning Fortsat høj, men aftagende udlånsvækst Fortsat stort indlånsunderskud Stigende konkurssandsynligheder for danske virksomheder Husholdningerne fortsat robuste over for stigende rente og arbejdsløshed DANMARKS NATIONALBANK 6

7 Bankernes stødpuder reduceret Pct. af udlån og garantier B-hensættelser Kapitaloverdækning Stødpuder i alt (inklusive A-hensættelser) A-hensættelser Akkumulerede nedskrivninger DANMARKS NATIONALBANK 7

8 Basisscenariet DANMARKS NATIONALBANK 8

9 Basisscenariet - makroøkonomi Nationalbankens konjunkturvurdering fra marts 2008 Vækstafdæmpning Lille stigning i arbejdsløshed Fortsat forholdsvis lave renter DANMARKS NATIONALBANK 9

10 Risikobilledet DANMARKS NATIONALBANK 10

11 Risikobilledet Subprime-krisen eskalerer Recession i USA Ejendomsprisfald kombineret med husholdningernes høje gæld Yderligere råvareprisstigninger Likviditetsrisiko, herunder indlånsunderskud Stigende tab på erhvervsvirksomheder DANMARKS NATIONALBANK 11

12 Risici omsat til stress-scenarier DANMARKS NATIONALBANK 12

13 Subprime fortsætter DANMARKS NATIONALBANK 13

14 Fortsat stigende råvarepriser DANMARKS NATIONALBANK 14

15 Markante ejendomsprisfald i DK DANMARKS NATIONALBANK 15

16 Stresstest af det finansielle system Basis indtjenings model Scenario: Makromodel (MONA) Periode start Markedsrisiko model Bankernes balance og solvens Til næste periode Kreditrisiko model Interbank systemisk smitte DANMARKS NATIONALBANK 16

17 Forrentning af kernekapitalen i scenarierne Pct Basisscenario Råvareprisst igninger Kredit krise og amerikansk recession Ejendomsprisf ald DANMARKS NATIONALBANK 17

18 Stresstest resultater Basisscenario Subprime-krise og recession i USA Råvarepriser og rent er Ejendomsprisf ald En bank pr. søjle Gruppe 1 Gruppe 2 Angiver, at banken ikke kan overholde lovens kapit alkrav Angiver, at banken har negativt resultat i mindst ét af scenariets tre år Angiver, at banken har overskud i alle scenariet s t re år DANMARKS NATIONALBANK 18

19 Afrunding Centralbanker og subprime uro DANMARKS NATIONALBANK 19

20 Centralbankernes reaktion Tilførsel af kortsigtet likviditet Tilførsel af længere løbende likviditet Ændre eksisterende faciliteter Udvide modpartsliste Udvide belåningsgrundlag Lån i fremmed valuta Bytte værdipapirer Lender of last resort DANMARKS NATIONALBANK 20

21 Usikkerheden afspejler sig i spændet mellem sikrede og usikrede pengemarkedsrenter Bp jan-07 apr-07 jul-07 okt-07 jan-08 apr DANMARKS NATIONALBANK 21

22 Midlertidig belåningsfacilitet Låneobligation Kan medregnes i Bank B s likviditet, jf 152 Bank A Bank B I tilfælde af akut behov for likviditet Likviditet DANMARKS NATIONALBANK 22

23 Finansiel stabilitet Jens Lundager, Danmarks Nationalbank Investorseminar inykredit 17. juni 2008