Halvårsrapport 2011 Investeringsforeningen Investin
Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Amber... Nordic Alpha 9 Amber... Energy Alpha 11 Amber... Global Alpha 13 COIN... Alternativer 15 Optimal... Pension 17 Foreningens... noter 19... Anvendt regnskabspraksis 19... Hoved- og nøgletalsoversigt 20 Nærværende halvårsrapport for 2011 for Investeringsforeningen Investin indeholder forventninger om fremtiden, som foreningens ledelse og rådgivere havde ultimo august 2011. Erfaringerne viser, at forudsigelser vedrørende den makroøkonomiske udvikling og markedsforhold for foreningens forskellige investeringsuniverser løbende vil blive revideret og kan være behæftet med stor usikkerhed. Forventninger udtrykt i halvårsrapporten må således ikke opfattes som en konkret anbefaling. Investeringsforeningen Investin 1
Foreningsoplysninger Investeringsforeningen Investin blev stiftet den 28. april 2003. Medio 2011 omfattede foreningen 5 afdelinger: Amber Nordic Alpha, Amber Energy Alpha, Amber Global Alpha, COIN Alternativer og Optimal Pension. Investeringsforeningen Investin Otto Mønsteds Plads 9 1780 øbenhavn V Telefon: 44 55 92 00 Fax: 44 55 91 72 CVR nr: 27 21 28 59 Finanstilsynets reg.nummer: 11.155 investin.dk Direktion Nykredit Portefølje Administration A/S Bestyrelse Jesper Lau Hansen (formand) im Høibye David Lando Carsten Lønfeldt Depotselskab J.P. Morgan Europa (U) Copenhagen Branch Revision Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Porteføljerådgivere Investeringsrådgiver Optimal Invest A/S AMBER FONDSMÆGLERSELSAB A/S COIN Fondsmæglerselskab A/S 2 Investeringsforeningen Investin
Ledelsespåtegning Foreningens bestyrelse og direktion har dags dato aflagt og godkendt halvårsrapporten for 2011 for Investeringsforeningen Investin. Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger m.v. Halvårsregnskaberne for de enkelte afdelinger giver et retvisende billede af de enkelte afdelingers aktiver, passiver, finansielle stilling samt resultatet for perioden 1. januar - 30. juni 2011. Foreningens ledelsesberetning indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i foreningens og afdelingernes aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som foreningen henholdsvis afdelingerne kan påvirkes af. øbenhavn, den 30. august 2011 Direktion Nykredit Portefølje Administration A/S Tage Fabrin-Brasted Peter Jørn Jensen Jim Isager Larsen Bestyrelse Jesper Lau Hansen im Høibye David Lando Formand Carsten Lønfeldt Investeringsforeningen Investin 3
- - - - - - -!"# $ % & ' ()!"# * & ' +( $, % % % % & ' -. % / 0 ((. (1 % % 2 % 1+, - 3 % #/ % +4 11 % 1+, 5 1 1+ - & ' 2, 6" - ' 7 6"/ - ' - ' 7 ' % % % - - - - - - - - - - 1+, - % -., - 8 ', - %, - $, ' - % 5 %. %.% % -, % -. ',. ', - % ", %, % 2, ' % % ' % %..% %, 5!"# * 14 9 % : - % 5, ; < = 4 > %.% % = 1 ' - 2, ',, - - -
- - - - - - - -! - %. - 5 ", - & 3 3 %, 6" % % %, %, 5,,,,, % - 1+ 4 $ % ( % % 41 4++ 5 -, %. -. - 5 %, ', -, - 5 - -. ', -.,, - %. #?? % -,, ' % %, - 0 % 8,., % 5, 5 - % ',, %., % ' - % 5, % % 5, -.! -, %, % > % % -, " -, - -" #-! - %, 6" () 1+ %!"# * & ' +( $ % +4 % % @ 4@ + 5 - - - A/!. A ' ' ;&BB! C 4 # 0 C@) # C @ < 5 A/!. A.. D, % % 5 %, "' % ", 70EF % 0 % 5 -, % % 0 % ', 4
- % & -. % - -. ', 5, & ' % % 5 %, 6, -.! -, %, % > % % -, " -, - -$ -! -, 6" % 1+ % (+.% 1+ 14 %!"# # % ' * @@ $ % 4 % % () +) - % %!, ' - G2, % ' - -, 5 ',, : % % : 5 %,,, -. ' 5 6 H H,, 0, 7 %,, % " - -. % % @ ; 5II< ", % - - A A 7 3 ', -! - -, ' ', % - 7 +, - % 5, 2 % % 6, %! -, %, % > % % -, " -, -%& - - % % #/, 6" 11 % 1+ +4 11 % (+.% 1+ $ % +1 % % 1 ) 44 #/ - 11 % 1+ % @
- ", ' % % 2!"# #* 1 11 % D,! 7 BBJ" 4 9 +4 11 % D #/ + 4 5 : % % ;D"5<#/,, %, % % 5, % F,, % % /,, #$, % " %, %, % % % % 5 - % %, -. 5, ', ', % % F -. % ' % % " %, %, % %" -&! -' - % % / 6" (( 1+ + -. % (1 $ % ( % % 4+ ++ 9, % (( 0 ( &! @4, 5 % + 99 1+ 5 % -, 7 (1 5.%. -.. - % % %, % 5 % % %, % % -., % ' - % 5 - - % 6, 6. % %, -. % % % / 0 % 9
- - - - - - 5 %, % ( - )- - - -! - * - - -- 5 %, + - - - - & % - % - % 5 % % - 5 %, % - %, - - - - - - % 1 5, I, % 0  ' 1 1+, %,, % D"!, %, D,, % % %. %, % 3 1+,, %? % % % % % % 1+ )
Amber Nordic Alpha Investeringsområde Afdelingen investerer i aktier udstedt af selskaber, der er hjemmehørende eller har deres hovedaktivitet i Danmark, Norge, Sverige, Finland, Island, Færøerne, Estland, Letland og Litauen. Afdelingen rådgives af Amber Fondsmæglerselskab A/S. Afdelingens midler investeres ud fra en strategi med fokus på aktieudvælgelse. Aktierne udvælges på basis af rådgiverens Amber Diamond model, hvor der lægges vægt på parametrene kvalitet, vækst, værdiansættelse og momentum. Sektorfordeling 30% 20% 10% Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden investin.dk. Beholdningsoversigter kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Industri Finans Materialer Informationstek. Sundhedspleje Varige forbrugsg. Energi onsumentvarer Telekomm. Likvider Forsyning Landefordeling Likvider Sverige Danmark Finland Øvrige Norge Nøgletal i 1.000 kr. 2011 2010 2010 2009 2008 Periodens afkast i procent -9,41 23,20 1,42 19,30-1,59 Indre værdi pr. andel 95,00 104,87 86,33 63,20 100,90 A conto udlodning pr. andel (i kr.) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Omkostningsprocent *) 1,03 4,14 1,08 2,65 1,19 Sharpe ratio -0,16-0,06 - - - Periodens nettoresultat -14.302 47.995 3.345 26.687-624 Medlemmernes formue ultimo 95.212 252.098 216.560 156.210 274.016 Andele ultimo (i 1.000 stk.) 1.002 2.404 2.509 2.472 2.716 ÅOP *) - 5,70 - - - *) Da afdelingen benytter resultatafhængig aflønning, forventes omkostningsprocent og ÅOP at variere fra år til år. Investeringsforeningen Investin 9
Amber Nordic Alpha Resultatopgørelse i 1.000 kr. 2011 2010 Renter og udbytter 1.890 2.857 ursgevinster og -tab -14.642 3.336 Administrationsomkostninger -1.516-2.539 Resultat før skat -14.268 3.654 Skat -34-309 Halvårets nettoresultat -14.302 3.345 Balance i 1.000 kr. 30. juni 2011 31. dec. 2010 Aktiver Likvide midler 3.088 1.443 apitalandele 91.375 254.417 Andre aktiver 1.220 179 Aktiver i alt 95.683 256.039 Passiver Medlemmernes formue 95.212 252.098 Anden gæld 471 3.941 Passiver i alt 95.683 256.039 Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 95,0 96,5 Øvrige finansielle instrumenter 5,0 3,5 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 10 Investeringsforeningen Investin
Amber Energy Alpha Investeringsområde Regionsfordeling Afdelingen investerer sine midler globalt i aktier udstedt af selskaber, hvis virksomhed er inden for eller har relation til energisektoren. Afdelingen rådgives af Amber Fondsmæglerselskab A/S. Sydamerika Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden investin.dk. Beholdningsoversigter kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Nordamerika Europa Asien Nøgletal i 1.000 kr. 2011 2010 2010 2009 2008 Periodens afkast i procent -13,77 25,34 1,11 15,65-2,48 Indre værdi pr. andel 56,40 65,41 52,77 44,22 99,16 A conto udlodning pr. andel (i kr.) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Omkostningsprocent *) 1,15 4,74 1,42 2,02 1,27 Sharpe ratio -0,55-0,46 - - - Periodens nettoresultat -10.520 16.799 1.844 6.657-117 Medlemmernes formue ultimo 64.415 76.664 65.540 67.793 102.334 Andele ultimo (i 1.000 stk.) 1.142 1.172 1.242 1.533 1.032 ÅOP *) - 5,85 - - - *) Da afdelingen benytter resultatafhængig aflønning, forventes omkostningsprocent og ÅOP at variere fra år til år. Investeringsforeningen Investin 11
Amber Energy Alpha Resultatopgørelse i 1.000 kr. 2011 2010 Renter og udbytter 572 2.873 ursgevinster og -tab -10.186 193 Administrationsomkostninger -860-1.162 Resultat før skat -10.474 1.904 Skat -46-60 Halvårets nettoresultat -10.520 1.844 Balance i 1.000 kr. 30. juni 2011 31. dec. 2010 Aktiver Likvide midler 1.355 1.267 apitalandele 63.188 76.701 Andre aktiver 127 18 Aktiver i alt 64.670 77.986 Passiver Medlemmernes formue 64.415 76.664 Anden gæld 255 1.322 Passiver i alt 64.670 77.986 Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 97,3 95,8 Øvrige finansielle instrumenter 2,7 4,2 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 12 Investeringsforeningen Investin
Amber Global Alpha Investeringsområde Afdelingen investerer sine midler globalt i aktier. Afdelingen rådgives af Amber Fondsmæglerselskab A/S. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden investin.dk. Beholdningsoversigter kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Sektorfordeling 20% 10% Likvider Telekomm. Energi Sundhedspleje Informationstek. Finans Varige forbrugsg. onsumentvarer Materialer Industri Nøgletal i 1.000 kr.* 2011 Periodens afkast i procent -9,11 Indre værdi pr. andel 90,89 A conto udlodning pr. andel (i kr.) 0,00 Omkostningsprocent **) 0,66 Sharpe ratio - Periodens nettoresultat -4.518 Medlemmernes formue ultimo 38.374 Andele ultimo (i 1.000 stk.) 422 ÅOP **) - *) Afdelingen har været aktiv fra 14. februar 2011 **) Da afdelingen benytter resultatafhængig aflønning, forventes omkostningsprocent og ÅOP at variere fra år til år. Investeringsforeningen Investin 13
Amber Global Alpha Resultatopgørelse i 1.000 kr. 2011* Renter og udbytter 479 ursgevinster og -tab -4.640 Administrationsomkostninger -290 Resultat før skat -4.451 Skat -67 Halvårets nettoresultat -4.518 Balance i 1.000 kr. 30. juni 2011 Aktiver Likvide midler 674 apitalandele 37.709 Andre aktiver 79 Aktiver i alt 38.462 Passiver Medlemmernes formue 38.374 Anden gæld 88 Passiver i alt 38.462 Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 97,8 Øvrige finansielle instrumenter 2,2 Finansielle instrumenter i procent 100,0 * Afdelingen har været aktiv fra 14. februar 2011. 14 Investeringsforeningen Investin
COIN Alternativer Investeringsområde Aktivfordeling Afdelingen investerer i obligationer og andele i udenlandske investeringsinstitutter eller afdelinger heraf samt i andele i danske investeringsforeninger og specialforeninger eller i disse foreningers afdelinger. Afdelingen rådgives af COIN Fondsmæglerselskab A/S. Råvarer Valuta Likvider Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden investin.dk. Beholdningsoversigter kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Obligationer Nøgletal i 1.000 kr.* 2011 Periodens afkast i procent -0,45 Indre værdi pr. andel 99,55 A conto udlodning pr. andel (i kr.) 0,00 Omkostningsprocent 1,23 Sharpe ratio - Periodens nettoresultat -233 Medlemmernes formue ultimo 24.788 Andele ultimo (i 1.000 stk.) 249 ÅOP - *) Afdelingen har været aktiv fra 22. februar 2011 Investeringsforeningen Investin 15
COIN Alternativer Resultatopgørelse i 1.000 kr. 2011* Renter og udbytter 803 ursgevinster og -tab -786 Administrationsomkostninger -250 Halvårets nettoresultat -233 Balance i 1.000 kr. 30. juni 2011 Aktiver Likvide midler 1.975 apitalandele 22.899 Andre aktiver 49 Aktiver i alt 24.923 Passiver Medlemmernes formue 24.788 Anden gæld 135 Passiver i alt 24.923 Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 91,4 Øvrige finansielle instrumenter 8,6 Finansielle instrumenter i procent 100,0 * Afdelingen har været aktiv fra 22. februar 2011. 16 Investeringsforeningen Investin
Optimal Pension Investeringsområde Aktivfordeling Afdelingen investerer både i aktier og obligationer gennem investeringer i andele i udenlandske investeringsinstitutter eller afdelinger heraf samt i andele i danske investeringsforeninger og specialforeninger eller i disse foreningers afdelinger. Afdelingen rådgives af Investeringsrådgiver Optimal Invest A/S. Likvider Aktier Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden investin.dk. Beholdningsoversigter kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Obligationer Nøgletal i 1.000 kr.* 2011 2010 Periodens afkast i procent -3,30 3,59 Indre værdi pr. andel 100,17 103,59 A conto udlodning pr. andel (i kr.) 0,00 0,00 Omkostningsprocent 0,39 0,43 Sharpe ratio - - Periodens nettoresultat -1.286 744 Medlemmernes formue ultimo 44.955 24.394 Andele ultimo (i 1.000 stk.) 449 236 ÅOP - 0,47 *) Afdelingen har været aktiv fra 27. september 2010 Investeringsforeningen Investin 17
Optimal Pension Resultatopgørelse i 1.000 kr. 2011 31. dec. 2010* Renter og udbytter 265 112 ursgevinster og -tab -1.392 717 Administrationsomkostninger -159-85 Halvårets nettoresultat -1.286 744 Balance i 1.000 kr. 30. juni 2011 31. dec. 2010 Aktiver Likvide midler 141 734 apitalandele 44.654 23.572 Andre aktiver 192 115 Aktiver i alt 44.987 24.421 Passiver Medlemmernes formue 44.955 24.394 Anden gæld 32 27 Passiver i alt 44.987 24.421 Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 99,2 96,4 Øvrige finansielle instrumenter 0,8 3,6 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 * Afdelingen har været aktiv fra 27. september 2010. Sammenligningstal for resultatopgørelsen er fra seneste årsregnskab, da afdelingen ikke tidligere har aflagt halvårsrapport. 18 Investeringsforeningen Investin
Foreningens noter Anvendt regnskabspraksis Generelt Halvårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med regnskabsbestemmelserne i lov om investeringsforeninger m.v., herunder Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for investeringsforeninger og specialforeninger m.v. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten 2010. Årsrapporten 2010 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Der er ikke foretaget review eller revision af halvårsrapporten. Præsentation af regnskabstal Alle tal i regnskabet præsenteres i hele 1.000 i afdelingens funktionelle valuta uden decimaler. Sumtotaler i regnskabet er udregnet på baggrund af de faktiske tal, hvilket er den matematisk mest korrekte metode. En efterregning af sumtotalerne vil i visse tilfælde give en afrundingsdifference, som er udtryk for, at de bagvedliggende decimaler ikke fremgår for regnskabslæseren. Tal, der i regnskabet er anført med -, betyder, at det reelle tal for denne regnskabspost er 0,00 i afdelingens funktionelle valuta, mens anførelse af 0 betyder, at der for denne regnskabspost er et tal mellem 0,01 og 499,99 i afdelingens funktionelle valuta, der således er blevet afrundet til 0. Nøgletal Regnskabs- og nøgletal er opgjort i henhold til bekendtgørelse om finansielle rapporter for investeringsforeninger og specialforeninger m.v. samt retningslinier fra InvesteringsForeningsRådet. Der er ingen ændringer i beregningsprincipper i forhold til årsrapporten 2010. Afkast i procent Afkast i procent angiver det samlede afkast i den pågældende afdeling i året. Afkastet opgøres som ændring i indre værdi fra primo til ultimo året med korrektion for evt. udlodning til medlemmerne i året. Indre værdi pr. andel Indre værdi pr. andel beregnes som medlemmernes formue divideret med antal cirkulerende andele ultimo året. Omkostningsprocent Omkostningsprocenten beregnes som afdelingens administrationsomkostninger for året divideret med gennemsnitsformuen, hvor gennemsnitsformuen opgøres som et simpelt gennemsnit af formuens værdi ved udgangen af hver måned i året. Sharpe ratio Sharpe ratio er et udtryk for en afdelings afkast set i forhold til den påtagede risiko. Nøgletallet beregnes som det historiske afkast minus den risikofri rente divideret med standardafvigelsen på det månedlige afkast i perioden. Sharpe ratio opgøres alene, hvis afdelingens levetid er minimum 36 måneder og højst for en 60-måneders periode. ÅOP Årlige omkostninger i procent er et udtryk for summen af administrationsomkostninger i procent, direkte handelsomkostninger ved løbende drift i procent, samt (maksimalt emissionstillæg i procent plus maksimalt indløsningsfradrag i procent) delt med 7, idet 7 år anses som investors gennemsnitlige investeringshorisont. Investeringsforeningen Investin 19
Foreningens noter Hoved- og nøgletalsoversigt 2011 2010 2010 2009 2008 Årets afkast i procent Amber Nordic Alpha -9,41 23,20 1,42 19,30-1,59 Amber Energy Alpha -13,77 25,34 1,11 15,65-2,48 Amber Global Alpha 2) -9,11 - - - - COIN Alternativer 3) -0,45 - - - - Optimal Pension 1) -3,30 3,59 - - - Indre værdi pr. andel Amber Nordic Alpha 95,00 104,87 86,33 63,20 100,90 Amber Energy Alpha 56,40 65,41 52,77 44,22 99,16 Amber Global Alpha 2) 90,89 - - - - COIN Alternativer 3) 99,55 - - - - Optimal Pension 1) 100,17 103,59 - - - A conto udlodning pr. andel (i kr.) Amber Nordic Alpha 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Amber Energy Alpha 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Amber Global Alpha 2) 0,00 - - - - COIN Alternativer 3) 0,00 - - - - Optimal Pension 1) - - - - - Omkostningsprocent Amber Nordic Alpha *) 1,03 4,14 1,08 2,65 1,19 Amber Energy Alpha *) 1,15 4,74 1,42 2,02 1,27 Amber Global Alpha 2) *) 0,66 - - - - COIN Alternativer 3) 1,23 - - - - Optimal Pension 1) 0,39 0,43 - - - Sharpe ratio Amber Nordic Alpha -0,16-0,06 - - - Amber Energy Alpha -0,55-0,46 - - - Amber Global Alpha 2) - - - - - COIN Alternativer 3) - - - - - Optimal Pension 1) - - - - - Periodens nettoresultat (i 1.000 kr.) Amber Nordic Alpha -14.302 47.995 3.345 26.687-624 Amber Energy Alpha -10.520 16.799 1.844 6.657-117 Amber Global Alpha 2) -4.518 - - - - COIN Alternativer 3) -233 - - - - Optimal Pension 1) -1.286 744 - - - Medlemmernes formue ultimo (i 1.000 kr.) Amber Nordic Alpha 95.212 252.098 216.560 156.210 274.016 Amber Energy Alpha 64.415 76.664 65.540 67.793 102.334 Amber Global Alpha 2) 38.374 - - - - COIN Alternativer 3) 24.788 - - - - Optimal Pension 1) 44.955 24.394 - - - Andele ultimo (i 1.000 stk.) Amber Nordic Alpha 1.002 2.404 2.509 2.472 2.716 Amber Energy Alpha 1.142 1.172 1.242 1.533 1.032 Amber Global Alpha 2) 422 - - - - COIN Alternativer 3) 249 - - - - Optimal Pension 1) 449 236 - - - 20 Investeringsforeningen Investin
Foreningens noter 2011 2010 2010 2009 2008 ÅOP Amber Nordic Alpha *) - 5,70 - - - Amber Energy Alpha *) - 5,85 - - - Amber Global Alpha 2) *) - - - - - COIN Alternativer 3) - - - - - Optimal Pension 1) - 0,47 - - - 1) Afdelingen har været aktiv fra 27. september 2010. 2) Afdelingen har været aktiv fra 14. februar 2011. 3) Afdelingen har været aktiv fra 22. februar 2011. *) Da afdelingen benytter resultatafhængig aflønning, forventes omkostningsprocent og ÅOP at variere fra år til år. Investeringsforeningen Investin 21
Investeringsforeningen Investin c/o Nykredit Portefølje Administration A/S Otto Mønsteds Plads 9 1780 øbenhavn V Tlf. 44 55 92 00 Fax 44 55 91 72