Kommentar fra Nordic Sales Trading:

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Kommentar fra Nordic Sales Trading:"

Transkript

1 25/11-15 Kommentar fra Nordic Sales Trading: Følgende handelsmuligheder skal ikke betragtes som direkte købs- eller salgsanbefalinger, men skal blot forstås som de muligheder vi ved handelsbordet i Saxo Bank følger. Eftersom dette notat fremsendes til forskellige investorer med forskellig risikoprofil, ønsker vi at pointere, at disse muligheder indebærer risici. Det skal også påpeges at tidshorisont og indgang til de nævnte forslag kan have ændret sig siden publikationen af dette dokument. Baggrund I år er aktien steget ca. 10 %, og handler i dag på all-time-high. Fiskebranchen er en interessant langsigtet sektor at investere i, på grund af begrænset lakseudbud, og vækst i global proteinefterspørgsel. Marine Harvest er verdens største lakseproducent, og med sin vertikale integration (fuld verdikæde) fremstår selskabet godt positioneret til god organisk vækst. Marine Harvest har endvidere en fordel ved at have en egen integreret fiskefoderproduktion. Selskabet leverede et operationelt driftsresultat på 720 mio NOK, som ligger tæt på hvad der var forventet i markedet. Selskabet handler i dag til en trailing EV/EBITDA på 13.7, hvilket er noget højere end konkurrerende selskaber. Alternative interessante selskaber (dog med lavere likviditet): Bakkafrost og Salmar. Spredning af lakselus Fortsat vækst i branchens omkostningsniveau Statelige restriktioner/ sanktioner (genmanipuleret laks) El Niño (uvejr i Amerika)

2 I år er aktien nede ~45 %, hvilket skyldes skuffende regnskaber, specielt i starten af året. Kors har længe været en imponerende vækst case. Nu aftager væksten, hvilket har ført til et kraftigt fald i kursen. Den aftagende vækst og en stærkere USD har generelt ført til lavere margins. Selskabet leverede en indtjening per aktie (EPS) 13 % over forventning i andet kvartal (Q2). Videre handler selskabet i dag på en trailing EV/EBITDA på 5x, mod et snit i luksusbranchen på 11x. Selskabet er ikke længere en væksthistorie, men discount i aktien er så stort, at vi mener det foreligger en mulighed for en re-pricing, ud fra selskabets egne udmeldinger. Fortsat svage salgstal - retail De skal fortsat vækste, så execution er key. De misser trenden Stærkere USD

3 RCL er verdens næst største Cruise Line efter det amerikanske selskab Carnival, med en kapacitet på senge i 41 skibe. RCL tilbyder ture til 400 forskellige destinationer i Caribien, Europa, Asien og Latinamerika. Over 55 % af omsætningen kommer fra amerikanske passagerer. Selskabet er noteret på Oslo Børs (RCL: xosl) og NYSE (RCL: xnyse) RCL leverede bedre end de forventede Q3 tal, i et kvartal der er ellers historisk stærk. Aktiekursen er steget 36 % de sidste 6 måneder (45 % på et år). Virksomheden forventer god passagerdækning og prisudvikling. Virksomheden nyder også godt af de lave oliepriser og en stærk USD, hvilket også gør destinationer til Europa mere attraktiv. (Short) RCL handler i øjeblikket til en historisk høj P/E på 26,3 for Ligeledes handles den mest oplagte konkurrent, Carnival (CCL: XNYS,) til 15,7 (2015 est). På trods af de gode resultater og forventninger er værdsættelsen på meget høje niveauer. Q4 er også historisk godt kvartal (generelt godt 2. halvår). Det stærke opsving i forvejen er et resultat af lavere olie- omkostninger, en stærk dollar og høje pre-booking. Insidesalg: Den 11. nov solgte et styremedlem 112k aktier. Fortsat stærkt moment i aktien. Positiv opdatering på selskabets pre-booking. Fortsat lav oliepris er gunstigt for virksomheden.

4 (Pair Trade) Baggrund Securitas og G4S er de største spillere indenfor sikkerhedsservices. Aktierne korrelerer ofte meget, men på det sidste er Securitas steget markant, mens G4S er faldet tilbage. Afvigelsen er nu så stor, at der foreligger en mulighed for at handle spreadet mellem de to aktier gennem en pair trade. Køb i forholdet: 4,6 G4S (GFS:XLON) per salg af 1 Securitas AB (SECUb:Xome). Eksempel: Sælger 1000 SECUb.Xome, og køber 4600 GFS:XLON VS (Short) Mean reversion (halveringstiden) er på 32 dage. P/E Est. Securitas er 17,6 P/E Est. G4S er 15,1 Trenden fortsætter og spread (afstanden mellem aktierne) kører længere ud. Risiko for tilbagekaldelse af de shortede aktier.

5 Maersk er presset indenfor flere af deres forretningsområder. Maersk Line oplever faldende fragrater pga. overkapacitet og olie/gas divisionen er presset af den lave pris på olie. Den 23. oktober nedjusterede selskabet forventninger for 2015, hvilket barberede yderligere 5 % af kursen. De forventer dog fortsat at levere et resultat i 2015 på ca. 23 mia. dkk. Værdiansættelsen er historisk lav og virker attraktiv. Siden april er aktien korrigeret 30 % ned, hvorfor meget negativt er inde i prisen. Holder væksten i Kina sig på sporet og olien kommer lidt højere, så kan der være et solidt potentiale i Maersk aktien. De har en stærk balance og har indikeret at de er villige til at foretage strategiske opkøb. Fortsat faldende/lave fragtrater. Fortsat faldende/lave olieprise. Lav kinesisk vækst.

6 Aluminiumsmarkedet har de sidste årene vært præget af for meget kapacitet, blandt andet på grund af høj kinesisk produktion og eksport til det globale marked. Aluminiumspriser (LME-priser) er faldet til et niveau hvor kinesisk eksport ikke er lige lønsomt, hvilket igen kan føre til bedre markedsbalance og højere priser. På det seneste har også kapacitet forladt markedet, da konkurrerende selskaber som Alcoa, ikke ser det som lønsomt at producere til de lave markedspriser. Handles til en P/B på ~0.85, og er overlegen i branchen på omkostningssiden. Har lille NIBD, og drager således fordel af svag NOK og REAL op mod kernemarkederne Europa og USA. Fortsat lave LME-priser (aluminium all-in priser) som er vigtig for indtjening og har høj korrelation med aktiekurs. Kinesiske virksomheder kan opretholde produktion, specielt dersom kinesiske myndigheder stimulerer.

7 Barclays har været i modvind siden august måned. Markeds volatilitet og et skuffende Q3 resultat har sendt aktien sydpå. Specielt på omkostningerne skuffede Barclays. De er fortsat tunge på Investment Banking og Fixed Income, hvor resultaterne har været svingende. Værdiansat meget lavt på grund af afhængighed af investment Banking og en alt for høj omkostningsstruktur. De har iværksat en strategisk plan, der skal mindske investment Banking divisionen og dermed omkostningerne. P/B er nede på ~0,61, hvilket er lavt i forhold til globale peers og udsigter. Ifølge vores model er Barclays ca. 18 % undervurderet. Som alle banker er der risiko for hensættelser pga. retslige efterspil og nye krav fra offentlige instanser. Barclays er gearet til et cyklisk opsving, så de vil blive negativt påvirket, såfremt den globale økonomi taber fart. Fokus på Fixed Income, hvor volumer er aftagende.

8 På nuværende tidspunkt har stigende amerikansk produktion og olielager, i en længer tid været de vigtigste drivkræfter bag faldende råoliepriser. Dog viser de seneste rapporter for lagerbygning i amerikanske olielager (EIA), en sæsonmæssig noget lavere lagerbygning, i tillæg til en svag øgende raffineringsaktivitet. OPEC kan også overraske olieinvestorer på sit møde den 4. december, hvis de melder om tiltag for at stabilisere markederne. Samlede set ser vi olie på det nuværende tidspunkt ligge på et niveau, der vil kunne supportere en re-balanceringsproces. Omkring støtteniveauet på $ 40, ser vi et øget potentiale for en opgang. Kontraktoptioner Olie Indgangsniveau: Køb CLF6 C $1,25 & Sælg CLF6 C $0,50 Men med momentum som fortsat er negativ og RSI endnu ikke oversolgt, foretrækker vi følgende optionshandel for at udtrykke denne opfattelse. De vigtigste risici for denne handel omfatter en stærk dollar, OPEC fortsætter med at øge produktionen, og lavere forventet efterspørgsel. Maksimum tab: Netto præmie (0,75 $ pr. tønde/ kontrakt) Tidshorisont: to til tre uger (optionens udløb 16. December). (CLF6 reference: $42.75/barrel). Les mere på: Tradingfloor.com (Priser er opdateret)

9 Deutsche Lufthansa Revenue (Trailing 12m) EBITDA (Trailing 12m) Net Income (Trailing 12m) Cash flow from Operations Interest Coverage (EBITDA) Total Assets Total Borrowing Equity Book Value Equity Market Value Employees (EURm where applicable) 31,691 4,100 1,321 3,153 13,0 30,474 6,094 4,031 6, ,781 LUFTHANSA PERPETUAL BONDS Investment case: Flyselskabet er præget af hård konkurrence fra lavpris-selskaber som Ryanair, Easyjet etc. For at gøre indtjeningen lønsom, har Lufthansa indført flere tiltag for at sænke omkostningerne. Reduktion i omkostningerne er største EBITDA-driver, og olieprisen er også godt for højere indtjening. På grund af bedre finansiel performance og investerings-disciplin, har selskabet haft muligheden for at nedbringe selskabets gæld. Med en belåning (ekskluderet andre forpligtelser) af aktiver på 20 %, som kun svarer til 1,5 x EBITDA, er selskabet signifikant bedre end sine konkurrenter. Sammenlignet har Air France-KLM en total gæld på 3 x EBITDA, mens Finnair har 2,4 x EBITDA. : Denne case omhandler en evigvarende 500mio-obligation, med en kuponrente på %. Obligationen blev udstedt i august 2015 til en udbudskurs på 99,45. I dag handler den til en pris på ~ 103, med en effektiv rente på 4.47 % frem mod første call date i LHAGR 5 1/8 08/12/75 ISIN XS Valuta EUR Rank Jr Subord. Coupon 5,125 % Coupon Freq Annual Maturity Next Call date Effective yield (ask) 4,46 % Rating (S&P/Moody s) BB/NR Issue date Amount issued (MM) 500 Minimum Size (M) 50 Obligationen handler også til et 450 spread mod det 6-årige tyske statsobligationer, hvilket giver omtrent ~140 basispoint i præmie mod EUR Industrials - BB-obligationer med fastsat udløb. : Risiko for strejke blandt selskabets ansatte Fortsat stærk priskonkurrence der forværrer marginer At selskabet ikke indfrier obligationen i Les mere på: Tradingfloor.com Kontakt Saxo Bank for oplysninger om handel af obligationer:

10 DISCLAIMER/ ANSVARSFRASKRIVELSE ANSVARSFRASKRIVELSE Medmindre det er specifikt angivet, skal ingen af Saxo Banks publikationer anses som et tilbud (eller en opfordring til at gøre tilbud) om at:- købe eller sælge nogen valuta, produkt eller finansielt instrument,- foretage en investering, eller- bruge en bestemt handelsstrategi(samlet benævnt tilbud ). INGEN GARANTI. Saxo Bank frasiger sig ansvaret for enhver publikation, som ikke er komplet, præcis, egnet eller relevant for modtageren. Specifikt frasiger Saxo Bank sig ansvaret over for enhver abonnent, kunde, partner, leverandør, modpart og anden modtager for:- nøjagtigheden af enhver leveret markedskurs,- enhver forsinkelse, unøjagtighed, fejl, afbrydelse eller udeladelse i leveringen af markedskurser, og- ethvert ophør af tidligere leverede markedskurser.- at publikationen er eller kan blive forældet. Såfremt en publikation forældes, er Saxo Bank på ingen måde forpligtet til at:- opdatere publikationen,- informere modtagerne af publikationen, eller- foretage nogen anden handling. INGEN ANBEFALINGER - Publikationer fra Saxo Bank, medmindre andet er specifikt angivet, kun tilsigtet informations- og/eller markedsføringsformål, og de skal ikke udlægges som:- forretnings-, finansiel-, investerings-, kurssikrings-, juridisk-, lovgivnings-, skatte- eller regnskabsrådgivning,- en anbefaling eller handelsidé, eller- enhver anden form for opfordring til at handle, investere eller sælge på en bestemt måde(samlet benævnt anbefalinger ).Saxo Bank er ikke ansvarlig for tab hidrørende fra en investering, der er foretaget på baggrund af en formodet anbefaling. RISIKOADVARSEL - Handel med de produkter og ydelser som Saxo Bank tilbyder, selv hvis handlen er gjort i overensstemmelse med en anbefaling, kan resultere i tab såvel som fortjeneste. PRODUKT RISIKO - Dansk finansielle virksomheder skal ifølge bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter opdele investeringsprodukter, der sælges til detailkunder, i kategorien grøn, gul eller rød. Obligationer er kategoriseret som enten et grønt, gult eller rødt produkt afhængig er det individuelle produkt. For yderligere information om kategoriseringen af de individuelle produkter, se venligst Saxo Banks produktrisikokategorisering, som er placeret under de generelle handelsbetingelser. Denne side refererer til tidligere performance. Dog er tidligere performance ikke en troværdig indikator på fremtidigt afkast. Det er således ikke sikkert at denne performance vil gentages i fremtiden. Informationer der fremgår af denne tekst, skal ikke opfattes som garantier for, at man kan opnå samme tab eller gevinst som tidligere angivet.

Aktie/CFD- handel. Optionshandel

Aktie/CFD- handel. Optionshandel Efter endnu et godt kvartal og gode tal fra Apple, opretholder vi vores positive syn på selskabet. Aktien befinder sig også på vores alpha-pick liste, og kina-bekymringer ser ikke ud til at ændre salgsestimaterne

Læs mere

Aktie/CFD -handel. CFD handel (Short)

Aktie/CFD -handel. CFD handel (Short) Deutsche Bank er en af de dårligst performende bankaktier i Europa. Store problemer med omkostninger til juridiske slagsmål, udskiftning af CEO, manglende restrukturering og frygt for en kapitaludvidelse

Læs mere

SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016

SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016 SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016 Introduktion til omlægningerne Markedsforholdene var meget urolige i første kvartal, med næsten panikagtige salg på aktiemarkederne, og med kraftigt

Læs mere

Udnyt mulighederne i faldende markeder

Udnyt mulighederne i faldende markeder Hvad er en CFD? Udnyt mulighederne i faldende markeder CFD er giver dig mulighed for tjene penge i både faldende og stigende markeder. Der findes CFD er på almindelige aktier, aktieindeks, råvarer, valuta

Læs mere

Big Picture 3. kvartal 2015

Big Picture 3. kvartal 2015 Big Picture 3. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO September 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer Er USA i et økonomisk opsving? Vil Europa fortsætte sin fremgang? Vil finanskrisen i Kina blive global?

Læs mere

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering

Læs mere

Når aktier falder: En oversigt over korrektioner i MSCI World

Når aktier falder: En oversigt over korrektioner i MSCI World 12.juni 2014 Når aktier falder: En oversigt over korrektioner i MSCI World Over de sidste 35 år er globale aktier steget i 27 år og faldet i 8 år. I hele træskolængder falder markedet hver femte år. Uanset

Læs mere

Finansiel planlægning

Finansiel planlægning Side 1 af 8 SYDDANSK UNIVERSITET Erhvervsøkonomisk Diplomuddannelse HD 2. del Regnskab og økonomistyring Reeksamen Finansiel planlægning Tirsdag den 12. juni 2007 kl. 9.00-13.00 Alle hjælpemidler er tilladte.

Læs mere

NYHEDSBREV. Fokus på risiko: Udbredt fokus: Trend Ratio Ro i maven. Slå Benchmark Is i maven

NYHEDSBREV. Fokus på risiko: Udbredt fokus: Trend Ratio Ro i maven. Slå Benchmark Is i maven 01 December 2017 NYHEDSBREV Udbredt fokus: Slå Benchmark 30-50 - 70 Is i maven Fokus på risiko: Trend Ratio 0-100 Ro i maven Som investor er det altid hensigtsmæssigt at forholde sig til det marked man

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Omsætning. 900 Omsætning

Omsætning. 900 Omsætning Analyse SP Group A/S En anden aktie vi har taget en større position i er en aktie der de seneste 3 4 år har foretaget en rigtig turn around, og nu ser ud til at være på rette spor mod fremtidige gevinster.

Læs mere

Markedskommentar december: ECB og OPEC skuffelser afslutter vanskeligt år!

Markedskommentar december: ECB og OPEC skuffelser afslutter vanskeligt år! Nyhedsbrev Kbh. 6. jan. 2016 Markedskommentar december: ECB og OPEC skuffelser afslutter vanskeligt år! December afsluttede et forholdsvist turbulent år med fornyet uro på aktiemarkederne pga., at ECB

Læs mere

Den næste finanskrise starter her

Den næste finanskrise starter her 10. marts 2015 Den næste finanskrise starter her Denne kommentar er også bragt som et indlæg i Jyllands-Posten den 10. marts 2015. Centralbankerne i 17 lande har i år lempet deres pengepolitik, og godt

Læs mere

Performance i danske aktiefonde de seneste tre år

Performance i danske aktiefonde de seneste tre år 18. maj 2015 Performance i danske aktiefonde de seneste tre år Denne analyse ser på performance i danske aktiefonde over de seneste tre år. Vi har undersøgt afkast og performance på i alt 172 danske aktiebaserede

Læs mere

Skævheder i 20-årige konverterbare: 1,5% 2037 har slet ikke oplevet samme negative konveksitet, som andre 10-, 15- og 30-årige over 100.

Skævheder i 20-årige konverterbare: 1,5% 2037 har slet ikke oplevet samme negative konveksitet, som andre 10-, 15- og 30-årige over 100. Hovedkonklusioner Konverterbare har klaret sig for godt: Argumenterne for pæn efterspørgsel efter konverterbare eksisterer stadig, men obligationerne har også klaret sig godt den seneste måned, hvor OAS

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

Få mere til dig selv med SaxoInvestor

Få mere til dig selv med SaxoInvestor Få mere til dig selv med SaxoInvestor Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Fuldautomatisk porteføljepleje Test din risiko og

Læs mere

Bolig: Låneanbefaling, marts 2017

Bolig: Låneanbefaling, marts 2017 Bolig: Låneanbefaling, marts 2017 14. marts 2017 Af Dorthe Petersen og Teis Knuthsen Positivt syn på global økonomi presser lange renter op Lange obligationsrenter er fortsat med at stige i begyndelsen

Læs mere

HVAD ER AKTIEOPTION? OPTIONSTYPER AN OTC TRANSACTION WITH DANSKE BANK AS COUNTERPARTY.

HVAD ER AKTIEOPTION? OPTIONSTYPER AN OTC TRANSACTION WITH DANSKE BANK AS COUNTERPARTY. Information om Aktieoptioner Her kan du læse om aktieoptioner, der kan handles i Danske Bank. Aktieoptioner kan handles på et reguleret marked eller OTC med Danske Bank som modpart. AN OTC TRANSACTION

Læs mere

Obligationsbaserede futures, terminer og optioner

Obligationsbaserede futures, terminer og optioner Obligationsbaserede futures, terminer og optioner Her kan du læse om obligationsbaserede futures, terminer og optioner, og hvordan de bruges. Du finder også en række eksempler på investeringsstrategier.

Læs mere

Farvel til Total TOTAL SA SÆLG FØR KØB. Farvel til Total: Vi sænker anbefalingen til Sælg og ophører samtidig analysedækningen af Total.

Farvel til Total TOTAL SA SÆLG FØR KØB. Farvel til Total: Vi sænker anbefalingen til Sælg og ophører samtidig analysedækningen af Total. TOTAL SA SÆLG FØR KØB Farvel til Total Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund en en lang række faktorer. Herigennem udregner

Læs mere

Bolig: Låneanbefaling, september 2016

Bolig: Låneanbefaling, september 2016 Bolig: Låneanbefaling, september 2016 26. september 2016 Af Dorthe Petersen og Teis Knuthsen Negative renter og positive boligmarkeder Den Europæiske Centralbank (ECB) har i år udvidet både længden og

Læs mere

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.

Læs mere

Renteprognose: Vi forventer at:

Renteprognose: Vi forventer at: Renteprognose: Vi forventer at: den danske og tyske 10-årige rente vil falde lidt tilbage ovenpå den seneste markante rentestigning, men at vi om et år fra nu har højere renter end i dag. første rentestigning

Læs mere

Få mere til dig selv med SaxoInvestor

Få mere til dig selv med SaxoInvestor Få mere til dig selv med SaxoInvestor Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Fuldautomatisk porteføljepleje Test din risiko og

Læs mere

Webinar Danske Porteføljepleje Update 23. Januar Thomas Nerup Olsen og Rune Ross Londorf

Webinar Danske Porteføljepleje Update 23. Januar Thomas Nerup Olsen og Rune Ross Londorf Webinar Danske Porteføljepleje Update 23. Januar 2018 Thomas Nerup Olsen og Rune Ross Londorf Danske Porteføljepljeje Agenda Temaer 2017 Afkast 2017 Investeringsrapporten Forventninger til global økonomi

Læs mere

Guld mod tidligere højder

Guld mod tidligere højder Guld mod tidligere højder Prisen på guld er steget de seneste uger i forventning om en endnu mere lempelig pengepolitik. Det blev sidst i juli understøttet af ECB s Mario Draghi, der for første gang åbnede

Læs mere

Valutarelaterede obligationer

Valutarelaterede obligationer Valutarelaterede obligationer Strategi Uge 24 Se aktuelle anbefalinger på: Vi ser stadig potentiale i EM landene https://markets.sydbank.dk Vigtige kommende nøgletal: Tyrkiet 17/06 Rentemøde 30/06 Handelsbalancen

Læs mere

Bestyrelsesarbejde og værdiskabelse

Bestyrelsesarbejde og værdiskabelse Bestyrelsesarbejde og værdiskabelse Jeppe Christiansen Adm. direktør 10. oktober 2014 Maj Invest Vores forretningsmodel er global Get the big picture right Økonomiske fundamentals vinder Langsigtede investeringer

Læs mere

Hvad er en option? Muligheder med en option Køb og salg af optioner kan både bruges som investeringsobjekt samt til afdækning af risiko.

Hvad er en option? Muligheder med en option Køb og salg af optioner kan både bruges som investeringsobjekt samt til afdækning af risiko. Hvad er en option? En option er relevant for dig, der f.eks. ønsker at have muligheden for at sikre prisen på et aktiv i fremtiden. En option er en kontrakt mellem to parter en køber og en sælger der giver

Læs mere

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.

Læs mere