Det danske marked for venturekapital

Transkript

1 21 Det danske marked for venturekapital

2 UDVIKLINGEN PÅ DET DANSKE VENTUREMARKED Venturekapital er risikovillige og langsigtede investeringer i unoterede virksomheder med et betydeligt udviklingspotentiale. I USA, hvor venturekapitalen har sin oprindelse, har denne type kapital været afgørende for, at virksomheder som Intel, Google, Microsoft og Apple har kunnet udvikle deres første produkter og vokse sig til de markedsledere, de er i dag. Venturekapitalindustrien i Danmark har eksisteret siden 8 erne, men det var først for alvor i, at venturemarkedet opnåede en betydelig størrelse og med en bred vifte af forvaltere, som investerede i alt fra industri til life sciences. Venturemarkedet er siden modnet betydeligt og består i dag af færre, men større fonde, som er stærkt specialiserede inden for specifikke teknologiområder. De danske forvaltere af venturefonde har samlet set investeret ca. 13 mia. kr. i knap 6 danske virksomheder, som har modtaget venturekapital for første gang i perioden Disse virksomheder har i dag (212) mere end 6. ansatte. Adgangen til venturekapital er således vigtig for, at højteknologiske virksomheder kan vokse sig store og bidrage med både innovation, værdiskabelse og arbejdspladser til den danske økonomi og det er baggrunden for, at Vækstfonden følger det danske venturemarkeds udvikling over tid. I denne opgørelse ser vi på investeringsaktiviteten i 213 og kapitalrejsningerne blandt ventureselskaberne i 213 og frem til og med august 21. Vores datagrundlag er årsregnskaber for 213 suppleret med informationer indhentet direkte hos de danske forvaltere. I 21 er der 21 danske aktører (forvalterteams), som foretager ventureinvesteringer i danske virksomheder. Disse investorer har 17, mia. kr. under forvaltning. En betydelig del af denne kapital er imidlertid allerede investeret i porteføljevirksomheder. Aktørerne havde ved indgangen til 21 ca. 7 mia. kr. til at foretage ventureinvesteringer for de kommende år, jf. figur 1 Det danske marked for venturekapital 21 / Side 1

3 Figur 1: Kapital til nye investeringer 9, 8, 7, 6, Mia. kr.,, 3, 2, 1, Tidsbegrænsede fonde (VF Fonde) Evergreen fonde (ekskl. NOVO og Lundbeck) Novo og Lundbeck I 213 investerede de danske forvaltere 1,98 mia. kr. i danske og udenlandske virksomheder. Det er en fremgang på 3 pct. sammenlignet med 212, hvor de foretog ventureinvesteringer for 1,927 mia. kr., jf. figur 2. Figur 2: Danske forvalteres ventureinvesteringer, mio. kr Mio. kr Fremgangen er i høj grad drevet af, at de danske forvaltere har investeret mere i danske virksomheder. Hvor forvalterne i 212 investerede 76 mio. kr. i danske virksomheder, er dette beløb nu oppe på 817 mio. kr. i 213, jf. figur 3. Det er en fremgang på ca. 1 pct. Ikke siden 9 har de danske forvaltere investeret så meget i danske Det danske marked for venturekapital 21 / Side 2

4 virksomheder. De danske forvaltere har særligt investeret mere i it end tidligere. Hvor de i 212 investerede 216 mio. kr. i danske it-virksomheder, nåede beløbet i 213 op på 269 mio. kr. Figur 3: Investeringer i danske virksomheder fordelt på teknologier, mio. kr Life sciences It Cleantech Andet Hovedparten af de aktive aktører, 17 ud af 21, har foretaget nyinvesteringer i 213. I alt har de foretaget 37 nyinvesteringer, hvoraf de 19 er foretaget i danske virksomheder. Det er en tilbagegang sammenlignet med 212, hvor der blev foretaget 3 nyinvesteringer, hvoraf 21 var i danske virksomheder. Igen i 213 blev hovedparten af nyinvesteringerne foretaget inden for life sciences. Antallet af nyinvesteringer i life science-virksomheder har dog været faldende fra 212 til 213, mens der har været en fremgang i nyinvesteringer i it-virksomheder, jf. tabel 1. Tabel 1: Antal nyinvesteringer fordelt på teknologier Life sciences It Andet I alt Mere end 9 pct.af de 37 nyinvesteringer i 213 er desuden foretaget i virksomheder, der befinder i tidlige udviklingsfaser, dvs. seed- eller start-up-fasen, jf. tabel 2. Det danske marked for venturekapital 21 / Side 3

5 Tabel 2: Antal nyinvesteringer fordelt på faser Seed Start-up Ekspansion Ikke oplyst I alt Det danske marked for venturekapital 21 / Side

6 VÆKSTFONDENS AKTIVITET Vækstfonden har siden været en del af det danske venturemarked. I perioden 1-6 var indsatsen i høj grad karakteriseret ved direkte investeringer i danske virksomheder med et stort vækstpotentiale. Men siden etableringen af Sunstone Capital i 7 via en udskilning af Vækstfondens investeringsafdeling er det investeringer via fonde, som udgør Vækstfondens største engagement i markedet. Målsætningen er at medvirke til at udvikle et bæredygtigt venturemarked. I takt med at fondsforvalterne bliver mere erfarne og bedre til at skabe et afkast, der står mål med den risiko, de påtager sig ved at finansiere højteknologiske virksomheder på et tidligt stadie, jo mere kapital bliver de i stand til at rejse fra private kilder, og desto mindre bliver statens rolle i markedet. I 213 udgør Vækstfondens direkte investeringer ca. 1 pct. af de samlede investeringer i danske virksomheder, mens Vækstfondens investeringer via fonde (Vækstfondens andel) udgør godt 2 pct. Vækstfondens eksponering i markedet udgør således 3 pct. Samlet set udgør VF Venture og de fonde, Vækstfonden har investeret i, ca. pct. af investeringerne i danske virksomheder i 213, jf. figur. Figur. Vækstfondens andel af investeringer i danske virksomheder 6% Andel af investeringer i danske virksomheder % % 3% 2% 1% % VF Venture VF Fonde VF andel VF Fonde øvrige investorer Vækstfonden var også involveret i en betydelig andel af de 19 nyinvesteringer, der blev foretaget i danske virksomheder i 213. VF Venture og de fonde, Vækstfonden har investeret i, har således været med i 11 af disse nyinvesteringer svarende til 8 pct. Det danske marked for venturekapital 21 / Side

7 APPENDIKS A FIGURER OG TABELLER Figur A1: Antal selskaber/forvaltere på det danske venturemarked Figur A2: Antal aktive selskaber/forvaltere fordelt på etableringsår Figur A3: Kapital under forvaltning Figur A: Kapital under forvaltning pr. selskab/forvalter Figur A: Kapital til nye investeringer Figur A6: Ventureinvesteringer, mio. kr. Figur A7: Antal ventureinvesteringer fordelt på typer Figur A8: Ventureinvesteringer fordelt på teknologier, mio. kr. Figur A9: Ventureinvesteringer fordelt på teknologier (danske virksomheder), mio. kr. Tabel A1: Ventureinvesteringer fordelt på typer (mio. kr.) Tabel A2: Ventureinvesteringer fordelt på typer Tabel A3: Ventureinvesteringer fordelt på faser (mio. kr.) Tabel A: Antal nyinvesteringer fordelt på faser Tabel A: Ventureinvesteringer fordelt på teknologier Tabel A6: Antal nyinvesteringer fordelt på teknologier Tabel A7: Ventureinvesteringernes geografiske fordeling (beløb) Tabel A8: Ventureinvesteringernes ekskl. Novo Ventures og Lundbeckfond Ventures geografiske fordeling (beløb) Tabel A9: Investeringer i danske virksomheder i forskellige faser (mio. kr.) Det danske marked for venturekapital 21 / Side 6

8 Figur A1: Antal selskaber/forvaltere på det danske venturemarked Figur A2: Antal aktive selskaber/forvaltere fordelt på etableringsår Det danske marked for venturekapital 21 / Side 7

9 Figur A3: Kapital under forvaltning 2 2 Mia. kr Figur A: Kapital under forvaltning pr. selskab/forvalter Mio. kr Det danske marked for venturekapital 21 / Side 8

10 Figur A: Kapital til nye investeringer Mia. kr. 9, 8, 7, 6,,, 3, 2, 1, Tidsbegrænsede fonde (VF Fonde) Evergreen fonde (ekskl. NOVO og Lundbeck) Novo og Lundbeck Figur A6: Ventureinvesteringer, mio. kr Mio. kr Det danske marked for venturekapital 21 / Side 9

11 Figur A7: Antal ventureinvesteringer fordelt på typer Nyinvesteringer Opfølgningsinvesteringer Figur A8: Ventureinvesteringer fordelt på teknologier, mio. kr Life sciences It Cleantech Andet Det danske marked for venturekapital 21 / Side 1

12 Figur A9: Ventureinvesteringer fordelt på teknologier (danske virksomheder), mio. kr Life sciences It Cleantech Andet Tabel A1: Ventureinvesteringer fordelt på typer (mio. kr.) Nyinvesteringer Opfølgningsinvesteringer I alt % 7% 27% 2% 26% 26% 3% 29% 23% 1% 29% 31% 37% 3% % 3% 73% 7% 7% 7% 7% 71% 77% 86% 71% 66% 63% 6% Det danske marked for venturekapital 21 / Side 11

13 Tabel A2: Ventureinvesteringer fordelt på typer Antal Nyinvesteringer Opfølgnings investeringer I alt Gennemsnitligt beløb pr. investering (mio. kr.) Nyinvesteringer 13,7 13,6 7,7 6, 7,1 11, 11,8 11,7 11,7 13, 7,8 9, 1, 1,2 Opfølgnings- 6,6 6,9 7,8 8,8 7, 1,3 1,9 9,8 11, 7,6 6, 8,2 9, 11,8 investeringer I alt 11, 1,8 7,7 7,8 7,3 1,6 11,2 1,3 11,2 8,1 6, 8, 11, 12, Tabel A3: Ventureinvesteringer fordelt på faser (mio. kr.) Seed % 2% 3% 23% 16% 13% 17% 23% 1% 17% 2% 21% 21% 2% Start-up % % 32% 2% 9% % 9% 1% 7% 2% 2% % 61% 6% Ekspansion I alt 2. 8% % 38% 3% 36% 33% 2% 26% 29% 31% 2% 2% 18% 16% Tabel A: Antal nyinvesteringer fordelt på faser Seed Start-up Ekspansion Ikke oplyst I alt Det danske marked for venturekapital 21 / Side 12

14 Tabel A: Ventureinvesteringer fordelt på teknologier Life sciences Bioteknologi % % 1% 16% 13% 1% 19% 9% 8% % 6% % 2% 7% Medico/ sundhed It 23% % % 39% % 3% % 1% 9% % % 1% 67% 8% Computer- 3% 2% 28% 1% 12% 2% 12% 23% 13% 1% 16% 1% 9% 16% relateret Kommunikation 7% 11% 11% 1% 7% 8% 1% 1% 7% 8% 6% 9% % % Anden 2% % 2% % 3% % % % % 2% 1% 3% 2% 2% elektronik Cleantech % % 1% 1% 1% 3% 7% % 6% 9% 3% 1% 9% % Andet 12% 11% 8% 16% 1% 7% % 9% 12% 8% 13% 7% 6% 8% Tabel A6: Antal nyinvesteringer fordelt på teknologier Life sciences It Andet I alt Tabel A7: Ventureinvesteringernes geografiske fordeling (beløb) Udland 32% 3% 28% 2% 26% 3% 38% 38% 38% 39% 8% 3% 61% 9% Danmark 68% 6% 72% 8% 7% 66% 62% 62% 62% 61% 2% 7% 39% 1% Tabel A8: Ventureinvesteringernes ekskl. Novo Ventures og Lundbeckfond Ventures geografiske fordeling (beløb) Danmark 69% 68% 72% 8% 8% 73% 71% 7% 72% 78% 71% 63% 71% 67% Udlandet 31% 32% 28% 16% 1% 27% 29% 26% 28% 22% 29% 37% 29% 33% Det danske marked for venturekapital 21 / Side 13

15 Tabel A9: Investeringer i danske virksomheder i forskellige faser (mio. kr.) Seed Start-up Ekspansion Det danske marked for venturekapital 21 / Side 1