Delårsrapport. 3. kvartal Capinordic A/S CVR-NR kvartal Delårsrapporten indeholder 24 sider inkl.

Transkript

1 Delårsrapport CVR-NR Delårsrapporten indeholder 24 sider inkl. forside

2 Hvem er Capinordic Capinordic er Skandinaviens innovative finanskoncern. Vi forvalter 20 mia., har mere end kundeaftaler og er førende indenfor investment banking i Danmark. Kapitalforvaltning Capinordic tilbyder investering gennem diskretionære mandater, kapitalförsäkringer, pension og PPM, egne fonde og Fund-of-Funds forvaltning - og vi er dem i Skandinavien med den længste erfaring indenfor Fund-of-Funds forvaltning. Investment Banking Capinordic har siden 2006 gennemført 5 børsnoteringer på OMX. Samtidig er vi specialister i gennemførelse af særlige investeringer indenfor en lang række aktivklasser og foretager rådgivning indenfor finansiering, M&As med videre. Private Banking vi yder formuerådgivning med kunden i fokus. Vores rådgivning bygger på kundens visioner og behov. Vi investerer i en lang række forskellige aktivklasser og har en proaktiv tilgang til markedet. Private Financial Services Capinordic repræsenterer Sveriges største rådgivnings- og distributionsnetværk indenfor PPM og Kapitalförsäkringer. Vi samarbejder med mere end 900 uafhængige finansielle rådgivere om distribution af Capinordicfonde såvel som et globalt fondunivers. Yderligere oplysninger: Lasse Lindblad, Administrerende direktør Mobil: Telefon: info@capinordic.com Indholdsfortegnelse Øget aktivitetsniveau og vækstpotentiale, men nedjustering som følge af finansiel turbulens... 2 Hoved- og nøgletal for Capinordic Koncernen... 4 Udviklingen i... 6 Capinordic i Danmark... 7 Capinordic i Sverige... 8 Forventninger til året... 9 Selskabsdata Capinordic-aktien Ledelsespåtegning Regnskab for Capinordic Koncernen Anvendt regnskabspraksis Definitioner Resultatopgørelse for perioden 1. januar til 30. september Balance pr. 30. september Egenkapitalforklaring pr. 30. september 2008 (koncern) Egenkapitalforklaring pr. 30. september 2008 (moderselskab) Noter Henvisninger til Selskabet er henvisninger til. Henvisninger til Koncernen er henvisninger til Capinordic Koncernen. Talangivelser i parentes er sammenligningstal for tilsvarende periode sidste år. Delårsrapport Side 1 af 23

3 Øget aktivitetsniveau og vækstpotentiale, men nedjustering som følge af finansiel turbulens Finansiel melding januar september 2008 Q3: Netto rente- og gebyrindtægter udgør DKK 73 (49) mio. Q3: EBTDA udgør DKK -31 (45) mio. YTD: Netto rente- og gebyrindtægter udgør DKK 255 (138) mio. YTD: EBTDA udgør DKK 30 (101) mio. YTD: Kundeaftaler 218 (187) tusinde Capinordic øger aktivitetsniveauet Koncernens netto rente- og gebyrindtægter udgjorde i DKK 73 mio. mod DKK 49 mio. i samme periode i 2007, svarende til en stigning på 48%. Capinordic har opretholdt det høje aktivitetsniveau med gennemsnitligt 2 (2) tusinde kundeaftaler i nettotilgang per måned, og har herigennem haft en netto tilgang af kapital under forvaltning. Capinordic har siden årets start haft en stigning i antallet af kundeaftaler på 8%. Capinordic har primo september lanceret en filial til Capinordic Bank i Sverige. Lanceringen har været succesfuld og der kan allerede konstateres et begyndende flow fra såvel Koncernens eksisterende kundebase som nye kunder. Nedjusterer som følge af finansiel turbulens Capinordic nedjusterer sine forventninger for Nedjusteringen sker som følge af den ekstraordinære finansielle turbulens, der er accelereret fra primo september måned. De internationale kapitalmarkeder har været kendetegnet ved betragtelige formuetab og en ekstrem knaphed på likviditet, hvilket har medført meget vanskelige vilkår for alle markedsaktører. Capinordic nedjusterer primært som følge af tab på egenbeholdning af værdipapirer samt tab og nedskrivninger (tabsreservationer) på udlån foretaget i 4. kvartal. Nedenstående er en oversigt over de primære parametre, der indgår i vores tilpassede forventninger for 2008: o Egenbeholdningen: Tab på DKK 50 mio. som følge af faldende kurser på de finansielle markeder. Alene siden ultimo august er OMX C20 faldet med 39% og MSCI World faldet med 36%. o Udlån: Samlede tab og nedskrivninger (tabsreservation) på udlån i niveauet DKK 200 mio, hvoraf kun DKK 2 mio. udgør realiserede tab. Den finansielle turbulens og særligt knapheden på likviditet, har medført et globalt fald i værdierne og omsætteligheden af en række aktivklasser. Capinordic har i lyset af den internationale finanskrise foretaget en kritisk gennemgang af Koncernens samlede udlånsportefølje og de deponerede sikkerheders realisationsværdi og har som konsekvens af denne gennemgang foretaget nedskrivninger (tabsreservation) på ca. DKK 200 mio. o Øvrige: Koncernens Investment Banking aktiviteter har, på trods af komplekse markedsvilkår, haft en stærk indtjening. I modsætning hertil har Koncernen konstateret lavere kurtager og indtægter ved kapital- og formueforvaltning. De lavere indtægter kan primært henføres til faldende kurser på finansmarkederne. Capinordic forventer som følge af udviklingen på de finansielle markeder samlet at foretage ekstraordinære nedskrivninger i 2008 på goodwill og andre immaterielle aktiver i niveauet DKK 100 mio. På trods af tabsreservationerne kan Koncernen som følge af sit høje kapitalgrundlag opretholde en solvens omkring 50%. Koncernens egenkapital kan efter ovenstående nedskrivninger mv. estimeres til DKK 2,1 mia. Delårsrapport Side 2 af 23

4 Forventninger til året Capinordic tilpasser sine resultatforventninger for regnskabsåret Som konsekvens af den komplekse udvikling og høje volatilitet på de finansielle markeder fastsættes forventningen inden for et bredt interval. Capinordic forventer: en stigning i netto rente- og gebyrindtægter på ca % svarende til niveauet DKK mio. (tidligere meddelt til en stigning på ca. 35% svarende til niveauet DKK 410 mio.) et EBTDA i niveauet DKK -50 til -100 mio. (tidligere meddelt til en stigning på ca. 15% svarende til niveauet DKK 175 mio.) en stigning i antallet af kundeaftaler på 10-15%, modsvarende ca tusinde kundeaftaler ultimo 2008 (tidligere meddelt til en stigning på ca % modsvarende ca. 250 tusinde kundeaftaler). Capinordics forventninger er, grundet de finansielle markeders ustabilitet, behæftet med større usikkerhed end sædvanligt. Vækstpotentialet i Capinordic Capinordic har en stærk kapitalbase med en egenkapital på DKK 2,1 mia. Mere end 200 tusinde kundeaftaler og en fortsat høj nettotilgang af kundeaftaler på gennemsnitligt 2 tusinde per måned i Sveriges største distributionsnetværk af forsikringsmæglere med mere end 900 mæglere tilknyttet. Stigende indtægter fra både Investment Banking og kapitalforvaltningsaktiviteter. Koncernen er ikke eksponeret mod interbank-markedet. Mange væsentlige investeringer er foretaget i forbindelse med fusioner, myndighedstilladelser og kundebaser. Efter periodens udløb: Capinordic Bank A/S har tilsluttet sig Det Private Beredskab. Ordningen løber frem til 30. september Adm. direktør Lasse Lindblad udtaler: Capinordic har haft tab og foretaget nedskrivninger som følge af finanskrisen. Krisen medfører sværere indtjeningsvilkår for den finansielle sektor og en øget kompleksitet. På trods af tabsreservationerne kan Capinordic som følge af sit høje kapitalgrundlag opretholde en solvens på omkring 50%. Capinordics forretningsmodel, med en stærk fundingstrategi, fokus på synergieffekter, omkostningsstrukturer og kontinuerlige indtægter, gør dog, at Capinordic er velfunderet ift. realiseringen af sine indtjenings- og vækstmål frem til Den finanskrise vi oplever pt. er uhyggeligt brutal og også Capinordic er klart påvirket, men vi har en solid kapitalbase til at imødegå fortsat turbulens. Yderligere oplysninger: Lasse Lindblad, Administrerende direktør Mobil: Telefon: info@capinordic.com Delårsrapport Side 3 af 23

5 Hoved- og nøgletal for Capinordic Koncernen Hovedtal fra resultatopgørelsen 3. k vartal 3. kv artal År til dato År til dato Året t.dkk Netto renteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter Netto rente- og gebyrindtægter Andre drifts indtæ gter Udgifter til personale og administration Resultat før afskrivninger, nedskrivninger og skat (EBTDA) R esultat før skat Periodens resu ltat Hovedtal fra balancen t.dkk Kassebeholdning og tilgodehavender hos k reditins titutter og centralbank er Udlån Im materielle aktiver Aktiver i alt Gæ ld til realkreditinstitutter og centralbanker Indlån Aktiekapital Egenkapital i alt Passiver i alt Hovedtal fra pengestrømsopgørelsen 3. k vartal 3. kv artal År til dato År til dato Året t.dkk Pengestrømme vedrørende drift Pengestrømme v edrørende inves teringer Pengestrømme vedrørende finansiering Æ ndring i likvider Nøgletal 3. kvartal 3. kvartal År til dato År til dato Året Egenkapitalandel (soliditet)... 68,08% 67,70% 68,08% 67,70% 59,85% Egenkapitalforrentning (omregnet til 12 mdr.) ,22% 4,33% -3,11% 4,46% 4,09% Basiskapital Solvensproc ent... 50,43 58,74 50,43 58,74 47,80 Gennemsnitligt antal ansatte Delårsrapport Side 4 af 23

6 Hoved- og nøgletal for Capinordic Koncernen (fortsat) Aktienøgletal 3. kvartal 3. kvartal År til dato År til dato Året Gennemsnitlig antal aktier i omløb (m io s tk.) Gennemsnitlig antal udvandede aktier i omløb (mio stk.) Resultat pr. aktie (EPS Basic)... -0,55 0,21-0,45 0,59 0,77 Udvandet res ultat pr. ak tie (EPS-D)... -0,53 0,21-0,44 0,58 0,76 Cas h flow per share (CFPS)... -0,05-2,34-1,13-2,12 1,24 Udbytte pr. aktie... 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Indre væ rdi, ultimo pr. aktie, kr ,78 19,14 18,78 19,14 19,38 Børskurs, ultimo, jf. OMX København... 6,30 23,50 6,30 23,50 21,30 Delårsrapport Side 5 af 23

7 Udviklingen i Nedenfor foretages en gennemgang af væsentlige begivenheder og udvikling i. Stigning i aktivitetsniveau For realiserede Capinordic netto rente- og gebyrindtægter på DKK 73 (49) mio. og et EBTDA på DKK -31 (45) mio. Koncernens resultat efter skat udgjorde i 3. kvartal DKK -64 (23) mio., svarende til et udvandet resultat pr. aktie på DKK -0,53 (0,21). For årets tre første kvartaler udgør Koncernens netto rente- og gebyrindtægter DKK 255 (138) mio. og Koncernen har realiseret et EBTDA på DKK 30 (101) mio. Resultat efter skat udgør DKK -53 (59) mio., svarende til et udvandet resultat pr. aktie på DKK 0,44 (0,58). mio. DKK Q Q ÅTD 2008 ÅTD 2007 Året 2007 Netto rente- og gebyrindtægter EBTDA Periodens resultat efter skat Aktiver i alt Forpligtelser i alt Koncernens netto rente- og gebyrindtægter i 3. kvartal er steget med 48% sammenlignet med samme periode sidste år. Stigningen i netto rente- og gebyrindtægterne vedrører såvel Koncernens kontinuerlige indtægter som Investment Banking. Capinordics indtægter i 3. kvartal har særligt været påvirket af tab på egenbeholdning af værdipapirer samt tab og nedskrivninger (tabsreservationer) på udlån. Capinordic har på egenbeholdningen tabt DKK 34 mio. som følge af faldene på de internationale aktiemarkeder. Samlede tab og nedskrivninger på udlån udgør per 30. september DKK 54 mio. Koncernens Investment Banking aktiviteter har, på trods af komplekse markedsvilkår, haft en stærk indtjening. I modsætning hertil har Koncernen konstateret lavere kurtager og indtægter ved kapital- og formueforvaltning. De lavere indtægter kan primært henføres til faldende kurser på finansmarkederne. Resultat efter skat for årets tre første kvartaler er påvirket af ekstraordinære nedskrivninger på Koncernens goodwill og andre immaterielle aktiver på DKK 38 mio. Capinordic forventer som følge af udviklingen på de finansielle markeder at foretage yderligere ekstraordinære nedskrivninger i 2008 på goodwill og andre immaterielle aktiver i niveauet DKK 60 mio. Stigende indtjening fra svenske aktiviteter Koncernens indtægter i perioden relateres til såvel Koncernens danske som svenske aktiviteter. Mio. DKK Danmark Sverige Øvrige ÅTD 2008 ÅTD 2007 ÅTD 2008 ÅTD 2007 ÅTD 2008 ÅTD 2007 Netto rente- og gebyrindtægter EBTDA Aktiver i alt Forpligtelser i alt År til dato udgør driftsindtjeningen (EBTDA) fra Koncernens danske aktiviteter DKK 14 (89) mio. Netto rente- og gebyrindtægter fra Koncernens svenske aktiviteter udgør DKK 68 (39) mio., svarende til en stigning på 74%, og tilsvarende er driftsindtjeningen fra Koncernens svenske aktiviteter steget til DKK 25 (2) mio. Koncernens svenske aktiviteter udgør således et stigende bidrag til Koncernens indtjening og styrker Koncernens kontinuerlige indtægter. Fremgangen i Sverige relateres til både Private Financial Services og Kapitalforvaltning og udvikles som forventet. Delårsrapport Side 6 af 23

8 Øvrige segmenter omfatter Koncernens seneste akkvisition BioFund Management Oy i Finland, som er konsolideret pr. overtagelsesdagen den 27. februar 2008, samt ikke fordelte poster og elimineringer. Med erhvervelsen af BioFund er Capinordic blevet en af Nordens førende inden for investering og udbud af Life Science produkter. Kapitalbase og likviditet Koncernens egenkapital udgør ultimo DKK (2.144) mio., svarende til en soliditet på 68% (68%). Pr. 30. september 2008 udgjorde Koncernens basiskapital DKK 991 (1.000) mio. og Koncernens solvens udgjorde 50% (59%). Koncernens likvide beholdninger udgjorde pr. 30. september 2008 DKK 325 (350) mio. Koncernens pengestrømme fra drift udgør pr. 30. september 2008 DKK -6 (-257) mio. svarende til DKK -0,05 (- 2,35) per aktie. Det store udsving relateres primært til forskydninger i Koncernens ind- og udlånsaktiviteter. Capinordic i Danmark Koncernens aktiviteter i Danmark fordeles på forretningsområderne: Bankaktiviteter (Private Banking, Investment Banking & Markets) samt øvrige aktiviteter omfattende bl.a. Koncernens ejendomsforvaltning. I skemaet nedenfor er angivet udviklingen i Koncernens aktiviteter i Danmark: mio. DKK Q Q ÅTD 2008 ÅTD 2007 Året 2007 Netto rente- og gebyrindtægter EBTDA Aktiver i alt Forpligtelser i alt I Danmark udgør netto rente- og gebyrindtægter i DKK 43 mio., hvilket svarer til en stigning på 30% sammenholdt med samme periode sidste år. Dette relateres primært til stigningen i Investment Banking indtægter. EBTDA udgør i kvartalet DKK -38 (+37) mio. og er påvirket af kursreguleringer på handelsbeholdningen på DKK 34 mio. samt tab og nedskrivninger på udlån på DKK 35 mio. De danske aktiviteter indenfor Bank og Kapitalforvaltning har alle været påvirket af turbulensen på de finansielle markeder, der har medført fald i aktiekurser samt lavere aktivitetsniveauer end oprindeligt forventet. Dele af Koncernens kapitalforvaltningsindtægter er performance fees, hvorfor også indtægterne herfra har været påvirket af de faldende aktiemarkeder. Derimod har Koncernen haft højere indtægter end forventet fra Koncernens datterselskab Capinordic Property Management, der har bidraget med en ikke ubetydelig indtjening blandt andet som følge af modtaget succes fee, relateret til forvaltningen af Capee fmba. Det tidligere omtalte investeringsforvaltningsselskab forventes ikke som tidligere meddelt lanceret i 3. kvartal 2008, men derimod i 1. kvartal Delårsrapport Side 7 af 23

9 Capinordic i Sverige Koncernens primære svenske forretningsaktiviteter knyttes til forretningsområderne Private Financial Services og Kapitalforvaltning. Siden september omfatter Koncernens svenske aktiviteter tillige Banking, om end i beskedent omfang i Q3. Udviklingen i koncernens svenske aktiviteter er angivet i følgende skema: mio. DKK Q Q ÅTD 2008 ÅTD 2007 Året 2007 Netto rente- og gebyrindtægter EBTDA Aktiver i alt Forpligtelser i alt Koncernens svenske aktiviteter genererer et stadigt stigende bidrag til Koncernens indtjening. Koncernens svenske aktiviteter er en væsentlig del af grundlaget for Capinordics vækstmuligheder og øgede indtjening samt koncerninterne synergier og flow. I forhold til samme periode sidste år er netto rente- og gebyrindtægter fra de svenske aktiviteter steget fra DKK 17 mio. til DKK 26 mio., svarende til en stigning på 53%. Samtidig er driftsindtjeningen (EBTDA) i 3. kvartal steget til DKK 11 (3) mio. Fremgangen er et resultat af Koncernens vækststrategi. Private Financial Services Capinordic har haft en gennemsnitlig nettotilgang af kundeaftaler i Sverige på 2 (2) tusinde pr. måned i Ledelsen finder det tilfredsstillende, at Koncernen, på trods af den volatile udvikling på finansmarkederne, kan fastholde en høj tilgang af forvaltningsaftaler og dermed fortsat udbygge Koncernens fremtidige indtjeningsgrundlag. Capinordic har på trods af en tilfredsstillende nettotilgang konstateret en højere kundeafgang end i 2007 indenfor særligt de svenske PPM kunder, hvilket primært kan henføres til den negative udvikling på de finansielle markeder. For at imødegå denne kundeafgang har Capinordic i 2. og lanceret en række nye produkter samt fokuseret på optimering af kundehåndterings- og rådgivningsprocessen samt yderligere at øge loyaliteten i distributionsnetværket. Der er i 2008 fokuseret på en yderligere styrkelse af loyaliteten i distributionsnetværket både gennem lancering af serviceselskabet Nordic Broker Association samt ved styrkelse af relationerne til eksisterende samarbejdspartnere. År til dato er der indgået samarbejde med yderligere 160 mæglere og Nordic Broker Association har i dag samarbejdsaftaler med 246 mæglere om distribution af Capinordic Koncernens produkter. Capinordic har således styrket sin førende position yderligere. Monetar Pensionsförvaltning AB samt Nordisk Fondservice AB forventes fusioneret ultimo Koncernen forventer omkostningsbesparelser som følge af denne fusion i niveauet DKK 5 mio. for regnskabsåret Bankaktiviteter Capinordic har fået tilladelse til at lancere en filial til Capinordic Bank i Sverige. Filialen blev lanceret primo september indledningsvist med et meget attraktivt indlånsprodukt med en bindingsperiode på 3, 6 og 12 måneder. Filialen vil i første fase blive markedsført særligt overfor Koncernens eksisterende kunder i Monetar Pensionsförvaltning og Nordisk Fondservice. Nyheden om lanceringen af bankfilialen er blevet meget positivt modtaget af eksisterende Capinordic-kunder, samarbejdspartnere og distributionsnetværket. I 3. kvartal blev der også konstateret et begyndende flow fra såvel eksisterende koncernkunder som nye kunder dette flow er fortsat efter periodens udløb. Delårsrapport Side 8 af 23

10 Kapitalforvaltning Capinordic Asset Management udbyder forvaltning i fonde i form af fund-of-funds, rentefonde og aktiefonde. Capinordic Asset Management henvender sig til både private, virksomheder og institutionelle investorer. Udviklingen har været tilfredsstillende i 2008, og indtjeningseffekten ved udnyttelse af synergier i Koncernen ses i begyndende grad nu på indtjeningen i den svenske Kapitalforvaltning. Afkastet på den forvaltede kapital har været påvirket af den volatile udvikling på de finansielle markeder. Forventninger til året Capinordic tilpasser sine resultatforventninger for regnskabsåret Som konsekvens af den komplekse udvikling og høje volatilitet på de finansielle markeder fastsættes forventningen indenfor et bredt interval. Capinordic forventer: en stigning i netto rente- og gebyrindtægter på ca % svarende til niveauet DKK mio. (tidligere meddelt til en stigning på ca. 35% svarende til niveauet DKK 410 mio.) et EBTDA i niveauet DKK -50 til -100 mio. (tidligere meddelt til en stigning på ca. 15% svarende til niveauet DKK 175 mio.) en stigning i antallet af kundeaftaler på 10-15%, modsvarende ca tusinde kundeaftaler ultimo 2008 (tidligere meddelt til en stigning på ca % modsvarende ca. 250 tusinde kundeaftaler). Capinordics forventninger er, grundet de finansielle markeders ustabilitet, behæftet med større usikkerhed end sædvanligt. Delårsrapport Side 9 af 23

11 Selskabsdata Selskabet Navn: Adresse: Strandvejen 58 Postnummer og by: 2900 Hellerup Telefon: Telefax: Hjemmeside: CVR-nr.: Stiftet: 1. juli 1989 Hjemsted: Gentofte Bestyrelse Claus Ørskov, formand Lars Öijer, næstformand Erik Damgaard Nielsen Frédéric de Mevius Ole Vagner Direktion Lasse Lindblad, adm. direktør Revision PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Strandvejen Hellerup Finanskalender 2008 Årsrapport marts offentliggjort Ordinær generalforsamling 17. april afholdt Delårsrapport 1. jan marts maj offentliggjort Delårsrapport 1. jan jun august offentliggjort Delårsrapport 1. jan sep november nærværende meddelelse Delårsrapport Side 10 af 23

12 Capinordic-aktien Aktiekapitalen i udgør pr. 30. september stk. aktier a nominelt DKK 0,50. Handelsvinduerne for registrerede insidere er fire uger efter offentliggørelse af regnskabsmeddelelser. Aktionærsammensætningen Antal stk. Procent Ncom A/S, (København)* ,9 Verlinvest S.A., (Bruxelles)** ,5 SL Nordic Holding ApS, (København)*** ,3 Erik Damgaard Port. A/S m.fl., (København)**** ,8 Synerco ApS, (Virum)*** ,5 DKA Consult A/S m.fl., (Virum) ***** ,7 Øvrige****** ,3 Total ,0% * Selskabet ejes af bestyrelsesmedlem Ole Vagners familie. **Bestyrelsesmedlem Frédéric de Mevius er direktionsmedlem i selskabet. ***Ifølge senest offentliggjorte storaktionærmeddelelse. **** Bestyrelsesmedlem Erik Damgaard Nielsen er aktionær og direktør i selskabet. M.fl. dækker over nærtstående. *****Selskabet ejes af administrerende direktør Lasse Lindblad. M.fl. dækker over selskaber i DKA koncernen. DKA koncernen ejes af administrerende direktør Lasse Lindblad. ******Aktionærer, der ejer mindre end 5 % af selskabets aktiekapital. Aktieinformation (DKK) Markedsværdi 30. sept (DKK mia.) 0,749 Aktiekurs 31. dec ,30 Aktiekurs 30. sept ,30 Aktier i omløb 31. dec Aktier i omløb 30. Sept Årets højeste aktiekurs 22,80 Årets laveste aktiekurs 6,30 All time high (16/05/00) 75,00 Noteret på OMX Den Nordiske Børs København A/S Indeks: OMX Copenhagen MidCap Plus, OMX Copenhagen Financials ISIN kode: DK Kortnavn: CAPI DKK Kursudvikling fra 2005 til og med medio november % 1000% 800% 600% 400% 200% 0% -200% Capinordic DJ Euro Banks OMX Finans Delårsrapport Side 11 af 23

13 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for for. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber. Delårsrapporten har ikke været genstand for revision eller review. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2008 samt af resultatet af Koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsperioden 1. januar 30. september Vi anser ledelsesberetningen for at give en retvisende gennemgang af udviklingen i Koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af Koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står overfor. København den 25. november 2008 Direktion: Lasse Lindblad Administrerende direktør Bestyrelse: Claus Ørskov Bestyrelsesformand Lars Öijer Næstformand Erik Damgaard Nielsen Frédéric de Mevius Ole Vagner Delårsrapport Side 12 af 23

14 Regnskab for Capinordic Koncernen Anvendt regnskabspraksis Moderselskabets og Koncernens delårsrapport for perioden 1. januar til 30. september 2008 er et sammendraget regnskab og er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting, OMX Den Nordiske Børs Københavns krav til delårsrapporter samt bekendtgørelse om anvendelse af internationale regnskabsstandarder for virksomheder, omfattet af lov om finansiel virksomhed (IFRSbekendtgørelsen for finansielle virksomheder). Anvendelsen af IAS 34 medfører, at præsentationen er mere begrænset end aflæggelse af en fuldstændig årsrapport, samt at værdiansættelsesprincipperne i de internationale regnskabsstandarder (IFRS) er fulgt. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten Årsrapporten 2007 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Ved opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved værdiansættelsen af Koncernens udlån og andre tilgodehavender, opgørelsen af af- og nedskrivninger, pensioner og lignende forpligtelser, hensatte forpligtelser samt eventualforpligtelser- og aktiver. De anvendte skøn er baseret på historiske oplysninger samt forudsætninger, som ledelsen vurderer, er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra skøn. Særlige risici for Koncernen er omtalt i årsrapporten for Definitioner EBTDA Earnings Before Tax, Depreciation And Amortization. Resultat før skat samt af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver, men inklusive netto renteindtægter. EBTDA er udtryk for resultatet af Koncernens cash flow genererende aktiviteter. Kontinuerlige indtægter Kontinuerlige består af Koncernens netto renteindtægter, samt gebyrer og provisionsindtægter fra Koncernens Kapitalforvaltning og diskretionære forvaltning Egenkapitalandel Egenkapital ekskl. minoritetsint., ultimo x 100 Passiver i alt, ultimo Resultat til analyseformål Ordinært resultat efter skat med fradrag af minoritetsinteressers andel heraf Egenkapitalforrentning (soliditet) Resultat til analyseformål x 100 Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsint. Earnings Per Share (EPS) Earnings Per Share Diluted (EPS-D) Cash Flow Per Share (CFPS) Indre værdi, ultimo pr. aktie Resultat til analyseformål Gennemsnitligt antal aktier Resultat til analyseformål Gennemsnitligt antal udvandede aktier Pengestrømme fra driften Gennemsnitligt antal udvandede aktier Egenkapital ekskl. minoritetsint., ultimo Antal aktier, ultimo Delårsrapport Side 13 af 23

15 Resultatopgørelse for perioden 1. januar til 30. september 2008 Koncern Moderselskab Note 3. kvartal Akkummuleret Året Akkummuleret t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk Renteindtægter... Renteudgifter Netto renteindtæg ter Udbytte af ak tier m v.... Modtagne gebyrer og provisionsindtægter... Afgivne gebyrer og provisions udgifter Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer... Andre driftsindtægter Resultat af finansielle poster Udgifter til personale og administration... Tab på udlån... Andre driftsudgifter Resultat før afskrivninger, nedskrivninger og skat (EBTDA) Afskrivninger på immaterielle og materielle ak tiver... Resultat af k apitalandele i associerede virks omheder Resultat før skat Skat af årets resultat PERIODENS RESULTAT Fordeles på Moders elsk abet ' ak tionærer Minoritetsinteresser PERIODENS RESULTAT DKK DKK DKK DKK DKK Resultat pr. ak tie (EPS Basic)... -0,55 0,21-0,45 0,59 0,77 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)... -0,53 0,21-0,44 0,58 0,76 Delårsrapport Side 14 af 23

16 Balance pr. 30. september 2008 Koncern Moderselskab Note AKTIVER t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker mv Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Udlån Obligationer til dagsværdi Aktier mv Kapitalandele i porteføljevirksomheder Kapitalandele i associerede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Immaterielle aktiver Materielle aktiver Aktuelle skatteaktiver Udskudte skatteaktiver Aktiver i midlertidig besiddelse Andre aktiver Periodeafgrænsningsposter Aktiver i alt Delårsrapport Side 15 af 23

17 Balance pr. 30. september 2008 (fortsat) Koncern Moderselskab Note PASSIVER t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån Aktuelle skatteforpligtelser Andre forpligtelser Periodeafgrænsningsposter Gældsforpligtelser i alt Hensættelse til udskudt skat Hensættelser vedrørende garantier Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser i alt Forpligtelser i alt Efterstillede kapitalindskud Efterstillede kapitalindskud i alt Aktiekapital Overkurs ved emission Andre reserver Overført resultat Moderselskabets andel af egenkapital Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Passiver i alt Pantsætninger og sikkerhedsstillelser... Andre økonomiske forpligtelser... Garantier Delårsrapport Side 16 af 23

18 Egenkapitalforklaring pr. 30. september 2008 (koncern) Egenkapitalopgørelse 30. september 2008 Koncern Minori- Valutakurs- Regulering Overført tetsak- Aktiekapital Overkurs regulering disp. for salg resultat I alt tionærer I alt t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk Egenkapital 1. januar Egenkapitalbevægelser Valutakursændring vedrørende selvstændige udenlandske enheder Kursregulering, værdipapirer disponible for salg Periodens resultat Totalindkomst i alt Kapitalforhøjelse Apportindskud Emissionsomkostninger Aktiebaseret vederlæggelse Egne aktier Egenkapitalbevægelser i alt Egenkapital 30. september Egenkapitalopgørelse 30. september 2007 Koncern Minori- Valutakurs- Regulering Overført tetsak- Aktiekapital Overkurs regulering disp. for salg resultat I alt tionærer I alt t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk Egenkapital 1. januar Egenkapitalbevægelser Valutakursændring vedrørende selvstændige udenlandske enheder Kursregulering, værdipapirer disponible for salg Periodens resultat Totalindkomst i alt Kapitalforhøjelse Apportindskud Emissionsomkostninger Aktiebaseret vederlæggelse Egne aktier Egenkapitalbevægelser i alt Egenkapital 30. september Delårsrapport Side 17 af 23

19 Egenkapitalforklaring pr. 30. september 2008 (moderselskab) Egenkapitalopgørelse 30. september 2008 Moderselskab Reserve for Kursregulering dagsværdi- Overført Aktiekapital Overkurs disp. for salg regulering resultat I alt t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk Egenkapital 1. januar Egenkapitalbevægelser 2008 Kursregulering, værdipapirer disponible for salg Periodens resultat Totalindkomst i alt Kapitalforhøjelse Apportindskud Emissionsomkostninger Reserve for dagsværdiregulering Aktiebaseret vederlæggelse Egne aktier Egenkapitalbevægelser 2008 i alt Egenkapital 30. september Egenkapitalopgørelse 31. december 2007 Moderselskab Reserve for Kursregulering dagsværdi- Overført Aktiekapital Overkurs disp. for salg regulering resultat I alt t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk Egenkapital 1. januar Egenkapitalbevægelser 2007 Kursregulering, værdipapirer disponible for salg Årets resultat Totalindkomst i alt Kapitalforhøjelser Apportindskud Emissionsomkostninger Reserve vedrørende datterselskaber Aktiebaseret vederlæggelse Egne aktier Egenkapitalbevægelser 2007 i alt Egenkapital 31. december Delårsrapport Side 18 af 23

20 Noter Koncern Moderselskab 3. kvartal Akkummuleret Året Akkummuleret t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk 1 Renteindtægter Rente af tilgodehavende hos k reditins titutter Rente af udlån og andre tilgodehav ender Rente af obligationer Øvrige renteindtægter Rentein dtægter Renteudgifter Rente til kreditinstitutter Rente af indlån Rente af efters tillede kapitalindsk ud Øvrige renteudgifter Renteudgifter Modtagne gebyrer og provisionsindtægter Garantiprov is ion Værdipapirhandel og depoter Kapital- og formueforvaltning Lånesagsgebyrer Kapitalformidling, Investment Bank ing mv Modtagne gebyrer og provisionsindtægter Kursreguleringer Obligationer Aktier mv Valuta Kur sreguleringer Udgifter til personale og administration Antal ansatte Gennemsnitligt antal ansatte Løn og vederlag til direktion og bestyrelse Direk tion Aktiebaseret vederlag, direk tion Bes tyrelse Aktiebaseret vederlag, bestyrels e Løn og vederlag til direktion og bestyrelse Personaleudgifter Lønninger Aktiebaseret vederlag Pensioner Udgifter til social sikring Personaleudgifter Øvrige administrationsudgifter Udgifter til personale og administration Delårsrapport Side 19 af 23

21 Noter (fortsat) Koncern Moderselskab t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk 6 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Moderselskabet har stillet betalingsgaranti på 33 mio DKK. Koncernen har til sikkerhed for bankmellemværender deponeret værdipapirer til bogført værdi pr. 30. september 2008 på 108 mio. DKK. Koncernen og moderselskabet har herudover ikke afgivet pant eller lignende sikkerhedsstillelser. 7 Andre økonomiske forpligtelser Leje- og leasingkontrakter (minimums ydelser) I alt Forpligtelse vedrørende leje af lokaler løber i 8 år. 8 Gar antier Uigenkaldelige k redittilsagn Emissionsgarantier m v I alt Delårsrapport Side 20 af 23

22 Noter (fortsat) 9 Oplysninger om virksomhedsammenslutninger har i 2008 erhvervet Bio Fund Management. I nedenstående skema, angives information vedrørende det erhvervede selskab i henhold til de Internationale Regnskabsstandarder (IFRS 3). Overtagne Konsolideret Overdragelses- procentdel af Kostpris resultat * Den overtagne virksomhed er: Hjemsted tidspunkt stemmerrett. t.dkk t.dkk Bio Fund Management Oy ** Helsinki ,00% * ) Konsolideret resultat fra overtagelsesdagen frem til statusdagen. Såfremt den overtagne virksomhed havde været omfattet af konsolideringen i hele regnskabsperioden, ville koncernens samlede netto renteog gebyrindtægter udgøre t.dkk og resultat efter skat ville udgøre t.dkk ** Bio Fund Management Oy er erhvervet med overtagelsesdag 27. februar Det har således ikke været praktisk muligt at fremskaffe og bearbejde information til brug for kostprisallokering mv. for den overtagne virksomhed, ligesom det ikke har været praktisk muligt at give oplysning om de i IFRS 3 indeholdte oplysningsforpligtelser. For nærmere beskrivelse af den overtagne virksomheds aktiviteter mv. henvises til den tidligere udsendte selskabsmeddelelse. Kos tpris for overtagen virksomhed (t.dkk): Kostpris i alt Antal Egenkapital- Kontant Øvrige omkost- for virksomhedsak tier instrumenter betaling ninger m.v. sammenslutning t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk Bio Fund Management Oy Indregnede beløb på overtagelsestidspunktet (t.dkk): Bio Fund Management Oy Værdi før Værdi på sammen- overtagelsesslutning tids punkt Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos c entralbank er m.v Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Obligationer til dagsværdi Aktier m.v Kapitalandele i tilk nyttede virksomheder Goodwill Andre immaterielle ak tiver Materielle ak tiver Andre ak tiver Gæld til k reditinstitutter og c entralbank er Aktuelle sk atteforpligtelser Andre passiver Periodeafgrænsningsposter Hensatte forpligtelser Købesu m i alt Til fordelingen knyttes følgende kommentarer: Bio Fund Management Oy Bio Fund er porteføljeforvalter for en række Life Science venture fonde. Bio Fund har gennem disse venture fonde investeret i 47 selskaber primært i Norden, men også i resten af Europa og Nordamerika. Med erhvervelsen af Bio Fund bliver Capinordic en markant udbyder af Life Science investeringsprodukter. Gennem et fremtidigt samarbejde med Koncernens andre datterselskaber, vil Bio Fund kunne udvide sin eksisterende forretning væsentligt, lige såvel som Koncernens eksisterende datterselskaber vil kunne tilbyde investering i det attraktive Life Science marked. Delårsrapport Side 21 af 23

23 Noter (fortsat) 10 Forretningsmæssige segmenter Primære forretningssegmenter 2008 Danmark Sverige Ikke Eliminering Koncernen Resultatopgørelse fordelt i alt Netto rente- og gebyrindtægter Resultat før afs krivninger, nedsk riv ninger og skat (EBT DA) Periodens resultat efter s kat Primære forretningssegmenter 2007 Danmark Sverige Ikke Eliminering Koncernen Resultatopgørelse fordelt i alt Netto rente- og gebyrindtægter Resultat før afs krivninger, nedsk riv ninger og skat (EBT DA) Periodens resultat efter s kat Delårsrapport Side 22 af 23

24 Noter (fortsat) 11 Finansielle nøgletal (efter Finanstilsynets retningslinier) HOVEDTAL K oncern 3. kvartal Akkummuleret Året t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk t.dkk Netto rente- og gebyrindtægter Kurs reguleringer Udgifter til personale og adminis tration Tab på udlån Resultat af kapitalandele i associerede virk som heder Årets resultat Udlån Egenk apital Aktiv er ialt Ris ikov ægtede aktiv er ialt NØGLETAL Bas is kapital i forhold til m inimumskapitalkrav... 26,56 26,82 26,56 26,82 27,23 Solvensprocent... 50,43 58,74 50,43 58,74 47,80 Kernekapitalprocent... 49,29 58,74 49,29 58,74 47,80 Egenkapitalforrentning før skat ,36 6,15-3,99 5,18 5,22 Egenk apitalforrentning efter skat ,22 4,33-3,11 4,46 4,09 Indtjening pr. omkostningskrone... 0,50 1,52 0,84 1,39 1,39 Renterisiko, pct.... 0,00 0,04 0,00 0,04 0,07 Valutaposition, t.dkk Valutarisiko, pct.... 3,73 2,15 3,73 2,15 1,48 Udlån i forhold til indlån... 2,18 1,62 2,18 1,62 1,76 Udlån i forhold til egenk apital... 0,46 0,39 0,46 0,39 0,55 Årets udlånsv æks t... 7,97 28,13-22,81 87,89 186,72 Overdækning i forhold til krav om likviditet ,51 345,81 352,51 345,81 316,36 Summen af store engagementer... 0,42 1,02 0,42 1,02 0,67 Årets nedsk rivningsprocent... 0,03 0,00 0,05 0,00 0,00 NØGLETAL FOR BØRSNOTEREDE SELSKABER Årets resultat pr. aktie... -0,55 0,21-0,45 0,59 0,77 Indre værdi pr. aktie... 18,78 19,14 18,78 19,14 19,38 Udbytte pr. aktie... 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Børsk urs/årets resultat pr. ak tie ,45 111,90-14,00 39,83 27,66 Børskurs/indre værdi pr. aktie... 0,34 1,23 0,34 1,23 1,10 Delårsrapport Side 23 af 23