Side 1
INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Fokus KL... 6 Anvendt regnskabspraksis... 9 Side 2
Foreningsoplysninger Kapitalforeningen Formuepleje Fokus blev stiftet den 10. juli 2013 som Hedgeforeningen Formuepleje Fokus. Foreningen ændrede pr. 22. maj 2014 status til en alternativ investeringsfond (kapitalforening) under lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. Foreningen viderefører investeringsstrategien i Formuepleje Fokus A/S stiftet i 2009. Foreningen havde pr. 30. juni 2018 én afdeling: Formuepleje Fokus KL På hjemmesiden www.formuepleje.dk kan udviklingen i foreningen løbende følges. Navn og adresse Kapitalforeningen Formuepleje Fokus Værkmestergade 25 8000 Aarhus C Telefon: 87 46 49 00 Fax: 87 46 49 01 CVR nr.: 35 40 13 26 Finanstilsynets reg. nummer: 24027 Foreningen har hjemsted i Aarhus Kommune. Forvalter Formuepleje A/S Værkmestergade 25 8000 Aarhus C Telefon: 87 46 49 00 CVR nr: 18 05 97 38 Depositar Danske Bank Holmens Kanal 2-12 1092 København K CVR.nr. 61 12 62 28 Revision Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab Osvald Helmuths Vej 4 2000 Frederiksberg CVR-nr: 30 70 02 28 Porteføljerådgiver Formuepleje A/S Værkmestergade 25 8000 Aarhus C Telefon: 87 46 49 00 CVR nr.: 18 05 97 38 www.formuepleje.dk Side 3
Påtegninger // Ledelsespåtegning Bestyrelsen og forvalter har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten 2018 for Kapitalforeningen Formuepleje Fokus. Halvårsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med lov om forvaltere af alternative investeringsfonde med tilvalg af regnskabsbestemmelserne i lov om investeringsforeninger m.v. Halvårsregnskabet for foreningen og afdelingen giver et retvisende billede af afdelingens aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultatet. Aarhus, den 30. august 2018 Forvalter Formuepleje A/S Direktion Søren Astrup Bestyrelse Carsten With Thygesen formand Jørn Nielsen næstformand Michael Vinther Børge Obel Lars Sylvest Side 4
Overblik Afdelingens profil Nøgletal Bevisudstedende og børsnoteret Afkast (%) 0,65 Basisvaluta: DKK Indre værdi 125,23 Fondskode (ISIN): DK0060498509 Omkostningsprocent 0,93 Introduceret: Juli 2013 (2009*) Omkostningsprocent ekskl. resultathonorar 0,86 Rådgiver: Formuepleje A/S Sharpe Ratio 1,09 Skattestatus: Akkumulerende ÅOP** 1,96 ÅOP ekskl. Resultathonorar 1,88 High Water Mark (resultathonorar) 125,38 * Investeringsstrategien er startet i Formuepleje Fokus A/S i 2009 og videreført i Kapitalforeningen Formuepleje Fokus. **ÅOP er beregnet ud fra helårsperiodiserede omkostninger med tillæg af realiserede resultathonorarer for første halvår. AFKAST Afdelingen leverede et afkast i regnskabsperioden på 0,65%, hvilket er tilfredsstillende. På 5 års sigt har afdelingens investeringsstrategi givet et afkast på 27,3%. Afdelingens målbenchmark* har i samme periode leveret 24,1% i afkast. PERIODENS RESULTAT OG FORMUE Afdelingen realiserede i første halvår af 2018 et resultat på 4,4 mio. kr. Afdelingens samlede formue er i perioden faldet med 34,8 mio. kr. Formueudviklingen har endvidere været påvirket af netto indløsninger på 39,2 mio. kr. Afdelingen havde ved regnskabsperiodens udgang en formue på 735,6 mio. kr. De finansielle markeder har i den første halvdel af 2018 budt på store udsving. I starten af året var der stor optimisme i kølvandet af fremgang i den globale økonomi samt øget indtjening i specielt amerikanske virksomheder. Dette blev dog afløst af øget usikkerhed som følge af nedlukning af store spekulative væddemål på, at udsvingene på aktiemarkederne ville forblive på et meget lavt niveau. Derefter begyndte den amerikanske præsident Donald Trump at annoncere nye toldafgifter på udvalgte varer fra især Kina, men også andre store handelspartnere som Europa, Canada og Mexico er blevet ramt. Denne handelskrig er i de efterfølgende måneder eskaleret, da de berørte lande har gengældt med stort set tilsvarende afgifter på amerikanske varer, hvilket har fået Trump til at indføre yderligere toldafgifter. Handelskrigen har lagt en dæmper på aktiemarkederne, og det har også bredt sig til Emerging Markets, hvor afkastene har været negative i årets første seks måneder. I USA har Den Amerikanske Centralbank hævet renten to gange i kølvandet af fortsat lav arbejdsløshed og lidt stigende inflation, og det har været med til at løfte dollarkursen, som er steget med knap tre procent i første halvdel af 2018. Den Europæiske Centralbank har annonceret, at den forventer at afslutte deres opkøbsprogram af obligationer ved udgangen af i år. Der er dog stadig lange udsigter, før de begynder at hæve renterne, da den europæiske inflation fortsat er lav. Det har også været medvirkende til, at de danske renter stort set ligger uforandret i forhold til ved årets start. Der har dog været væsentlige udsving også på rentesiden i det første halvår. Figuren nedenfor viser udviklingen i indre værdi for Kapitalforeningen Formuepleje Fokus i regnskabsperioden. VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER Der har ingen væsentlige begivenheder været i regnskabsperioden. VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSPERIODENS AFSLUTNING Der er ikke efter regnskabsperiodens afslutning indtruffet hændelser, der har betydning for halvårsrapporten. * Afdelingens målbenchmark er et indeks sammensat af Nordeas constant maturity indeks (3,5 x (50% NDEA CM MTG 2y + 50% NDEA CM MTG 3y)) - (2,5 x (CIBOR 3m + 0,3%)). Side 5
Halvårsregnskab // Formuepleje Fokus KL Resultatopgørelse (i 1.000 kr.) Note 1H 2018 1H 2017 Renter og udbytter 29.935 27.704 Kursgevinster og -tab -18.665 2.569 Administrationsomkostninger -6.832-8.428 Resultat før skat 4.438 21.845 Skat 0 0 HALVÅRETS NETTORESULTAT 4.438 21.845 Balance (i 1.000 kr.) 30.06.2018 31.12.2017 AKTIVER Likvide midler 11.306 5.950 Obligationer 3.542.782 3.687.804 Afledte finansielle instrumenter 981 278 Andre aktiver 197.288 140.121 AKTIVER I ALT 3.752.357 3.834.153 PASSIVER Investorernes formue 735.559 770.449 Afledte finansielle instrumenter 29.477 28.599 Lån 2.961.370 2.982.366 Anden gæld 25.951 52.738 PASSIVER I ALT 3.752.357 3.834.153 Noter, hvortil der ikke henvises: 1 Finansielle instrumenter i procent af formuen 2 Underliggende eksponering ved valutaterminer 3 4 Repogæld Underliggende eksponering ved renteswaps 5 Modparter ved afledte finansielle instrumenter 6 Panthæftelser m.v. 7 Hoved- og nøgletal Side 6
Noter, hvortil der ikke henvises (i 1.000 kr.) 30.06.2018 31.12.2017 1 Finansielle instrumenter (i % af investorernes formue) : Børsnoterede finansielle instrumenter 481,6% 478,7% Øvrige finansielle instrumenter -3,9% -3,7% Finansielle instrumenter i alt 477,8% 475,0% Øvrige aktiver og gæld -377,8% -375,0% I alt 100,0% 100,0% Børsnoterede finansielle instrumenter består af obligationer. Øvrige finansielle instrumenter består af valutaterminsforretninger, futures, swaps, optioner mv. Øvrige aktiver og gæld består af andre aktiver, lån, skyldige omkostninger, handelsafvikling mv. Værdipapirspecifikation kan rekvireres ved henvendelse til Formuepleje A/S 2 Underliggende eksponering ved valutaterminer EUR, Eksponering 372.538 744.542 DKK, Eksponering -371.557-744.264 Markedsværdi af valutaeksponeringer 981 278 3 Repogæld Repogæld 2.961.370 2.982.366 Afgiven sikkerhed i form af: Noterede obligationer fra danske udstedere 3.005.873 3.049.103 Repogæld er indgået med følgende modparter: Danske Bank Danske Bank Jyske Bank Spar Nord Sydbank Jyske Bank Spar Nord Sydbank SEB 4 Underliggende eksponering ved renteswaps Restløbetid Eksponering Eksponering Valuta EUR modtages variabel rente og betales fast rente over 1 år 216.072 215.917 DKK modtages variabel rente og betales fast rente over 1 år 20.000 20.000 SEK modtages variabel rente og betales fast rente over 1 år 131.539 61.341 Markedsværdi af renteswaps -29.477-28.599 5 Modparter ved afledte finansielle instrumenter Danske Bank Danske Bank Nordea Nordea 6 Panthæftelser m.v. Noterede obligationer fra danske udstedere (Repo-lån m.v.) 3.037.193 3.089.200 I alt 3.037.193 3.089.200 Side 7
Noter, hvortil der ikke henvises 7 Hoved- og nøgletal 30.06.18 31.12.17 30.06.17 Netto resultat (1.000 kr.) 4.438 46.092 21.845 Formue (1.000 kr.) 735.559 770.449 775.778 Gennemsnitlig formue (1.000 kr.) 733.261 726.656 656.286 Cirkulerende andele (stk.) 5.873.454 6.192.454 6.429.583 Indre værdi pr. andel 125,23 124,42 120,66 Periodens afkast i pct. 0,65 6,74 3,51 Administrationsomkostninger i pct.* 0,93 2,46 1,71 Administrationsomkostninger i pct. ekskl. resultathonorar* 0,86 1,71 0,86 Nøgletal for risiko: Sharpe ratio Standardafvigelse 1,09 1,10 1,01 4,47 4,55 4,78 * Omkostningsnøgletal er beregnet ud fra periodens omkostninger, og er således ikke omregnet til p.a. satser Obligationsinvestering opdelt på udstedere i procent af investorernes formue Pct. Nykredit 269,10 Realkredit Danmark 143,73 BRF Kredit 26,50 Nordea kredit 19,62 DLR Kredit 7,17 Øvrige 18,31 I alt 484,42 Side 8
Anvendt regnskabspraksis Halvårsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. med tilvalg af regnskabsbestemmelserne i lov om investeringsforeninger m.v. Halvårsrapporten er i lighed med foreningens seneste årsrapport aflagt efter gældende regler for indregning og måling, som angivet i bekendtgørelse om finansielle rapporter for danske UCITS. Halvårsrapporten har i overensstemmelse med lovgivningens bestemmelser ikke været genstand for revision eller review. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til seneste årsrapport. Side 9
Side 10