Aktier AktiePilen USA Små fald Dow Jones -0,09% Nasdaq -0,06% S&P 500-0,21% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Merck & Co. Boeing, United Verizon, Home Depot, UnitedHealth Technologies Group S&P 500 Sektorer Technology,Industrials, Healthcare Telecommunications, Energy, Financials Om det var søndagens Super Bowl, der fortsat blev diskuteret blandt markedsdeltagerne skal være usagt, men der var i hvert fald tale om en stille og interesseløs handelssession mandag, der endte med små fald i de toneangivende indeks. 9 ud af 11 sektorer faldt med energi som en af de svageste efter et fald på 1,5% i olieprisen. Omsætningen lå ca. 12% under gennemsnittet for de seneste 20 handelsdage. Generelt indtog markedsdeltagerne også en afventende holdning frem mod ugens regnskaber, hvor 84 S&P 500 selskaber afrapporterer. Hasbro +14,1% kom med et flot regnskabet blandt andet på baggrund af en stærk efterspørgsel efter dukker fra Disneys univers. Omsætningen blev i kvartalet 1,63 mia. USD mod ventet 1,50 mia. USD og indtjeningen havnede på 1,64 USD pr. aktie mod konsensus på 1,28 USD. Hasbro vandt tilbage i 2014 en lukrativ kontrakt basseret på dukker fra Disneys univers fra Mattel +0,4%. Regnskabet fra USA s største fødevareproducent Tyson Foods -3,5% slog markedets forventninger på både omsætning og indtjening. Omsætningen blev 9,18 mia. USD, hvilket var 130 mio. USD højere end konsensus mens indtjeningen på 1,59 USD pr. aktie var 33 cent bedre end ventet. At Tyson Foods så faldt skyldtes meddelelsen om, at de amerikanske myndigheder undersøger selskabet for manipulering af priserne på kyllingekød. Amazon.com -0,3% planlægger, ifølge New York Post, at åbne 2000 egne supermarkeder, som vil være præget af kasseløs handel, hvor varerne automatisk registreres når man forlader butikken. Margins kan, ifølge avisen, lande på 22 % 40 %. En positiv artikel i tidskriftet Barrons søndag om, at aktiekursen på AMD +11,4% kunne fordobles de næste 12 måneder, løftede aktiekursen på selskabet. Barrons nævnte, at AMD er ved at genvinde tidligere tabte markedsandele over for Intel -0,7% øger sin markedsandel inden for grafiske chips, der er domineret af Nvidia +2,6% Tiffany -2,5% blev presset efter selskabets CEO stoppede med øjeblikkelig virkning efter en periode med skuffende resultater. Finanshuset Mizuho sænkede samtidig anbefalingen til neutral fra køb mens HSBC sænkede anbefalingen til hold fra køb. Sanford Bernstein opjusterede anbefalingen i en ny rapport anbefalingen på et par flyselskaber. American Airlines Group +2,5% blev opjusteret til market perform fra underperform og Delta Airlines +0,9% blev opjusteret til outperform fra market perform. Goldman Sachs US strateg David Kostin skrev i en analyse, at han forventer S&P 500 vil ramme indeks 2400 i løbet af Q1 for derefter at falde tilbage til 2300 ved årets udgang. Kostin ser en indtjening pr. aktie på 123 USD for S&P 500 indekset for 2017, svarende til en stigning Y/Y på 5%. Samtidig ser han en stigning i aktietilbagekøb på 30% til 780 mia. USD i 2017. Ole Kjær Jensen Afdelingsdirektør tlf. +45 74 37 37 37 okjensen@ 07-02-2017 06:14:31 1/5
Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat General Motors Mondelez Walt Disney Gilead Sciences Michael Kors 1,17 0,49 1,49 2,54 1,63 Nøgletal Begivenhed Estimat 14:30 Trade Balance -45,0 mia. Asien Overvejende lavere Nikkei (08.00) -0,35% Hang Seng (08.00) 0,03% Shanghai (03.00) -0,21% Udviklingen på de asiatiske aktiemarkeder spejler udviklingen fra USA og der ses små ændringer i indeksene under moderat omsætning. I skrivende stund ligger MSCI Asia Pacific indekset 0,1% lavere. I Japan falder Nikkei indekset til det laveste niveau i to uger og markedsdeltagerne er så småt begyndt at fokusere på mødet mellem Abe og Trump d. 10-11 februar, hvor valutaforhold og handel vil være på agendaen. Toyota Motor -2,1% falder på trods af at selskabet har hævet EBIT forventningerne til 1,85 trl. JPY, hvilket er næsten 9% mere end forventet i november, men dog alligevel under konsensus i markedet på 2,02 trl. JPY. I Australien, hvor ASX 200 indekset lukker 0,1% højere, ses banker igen lidt i fokus og for fjerde handelssession i træk falder ANZ Bank -0,9%. Til gengæld ses god interesse efter metal og mineselskaber, trukket op af især guldmineproducenter som eksempelvis Newcrest Mining +3,3%. I Hong Kong ses lidt pres på energiselskaber efter gårsdagens fald i olieprisen og et selskab som PetroChina -1,2% falder. Europa Fokus på Pandora Future Point Procent Dax 11478-0,39% Euro Stoxx 50 3223-0,49% Dow Jones 19973 0,01% S&P 500 2286,5 0,00% Nasdaq 5159,5 0,03% Olie (Nymex) 53,14 0,25% Copper 5846 1,28% Guld 1233,95-0,13% Euro-Bund 163,63 0,27% 2/5
Vi venter en lidt lavere åbning i Europa her til morgen. På trods af en del regnskaber, er det det politiske billede, der pt. har taget over med fokus på Trump og det kommende valg i Frankrig. I går blev det ti-årige rentespænd mellem Tyskland og Frankrig således udvidet til det højeste niveau i fire år på stigende bekymring om en mulig valgsejr til Le Pen ved det kommende præsidentvalg i Frankrig. Rentespændet mellem Tyskland og de Sydeuropæiske lande trak ligeledes ud med den stigende usikkerhed. I Danmark kommer der fokus på især Pandora efter regnskabet, hvor omsætningen i Q4 på 6,60 mia. kr. var næsten in line med forventningerne (6,66 mia. kr.). EBITDA-resultatet var med 2,71 mia. kr. ligeledes in line. På regionsniveau skuffer USA med en omsætning på 1,91 mia., hvilket er ca. 150 mio. kr. under konsensus og skyldes butikslukninger, og også omsætningen i Asien er til den svage side mens Europa er ca. 70 mio. kr. bedre. For 2017 forventer Pandora en omsætning på 23-24 mia. kr. og her ligger konsensus på 23,9 mia. kr. mens EBITDA margin ses på 38% (Konsensus 38,4%)Pandora vil udbetale 36 kr. i udbytte, hvilket vil ske kvartalvis med kr. 9. og der er her tale om næsten tredobling af udbyttet. Der iværksættes et nyt aktietilbagekøbsprogram på 1,8 mia.kr. (4 mia. kr. i 2016). De første indikationer tyder på et mindre fald i aktien fra morgenstunden. Også ALK har til morgen været med regnskab, men med opjusteringen tilbage i januar var det meste af spændingen fjernet fra det regnskab. Guidance for 2017 ser ud til at være til den svage siden som følge af stigende investeringer. Regnskabet fra Statoil viser efter store nedskrivninger på i alt 2,3 mia. USD et nettotab på 40 mio. USD mod et ventet overskud på 618 mio. USD samt et EBIT resultat på 1,66 mia. USD mod konsensus på 2,20 mia. NOK. Statoils nettoomsætning blev i kvartalet 12,8 mia. USD mod ventet 13,6 mia. USD. Udbyttet fastsættes til 0,22 USD, hvilket er helt som forventet. Statoil ser i 2017 en stigning i produktionen på 4-5% og oplyser at selskabet tilstræber at blive cash flow positiv ved en olipris på 50 USD pr. tønde. BNP Paribas kom ud af Q4 med et nettoresultat på 1,44 mia. EUR, hvilket var under analytikerforventningerne på 1,63 mia. EUR og skyldtes højere omkostninger bl.a. til IT end ventet. De totale indtægter beløb sig til 10,66 mia. EUIR, hvilket i store træk var in line med forventningerne. Udbyttet fastsættes til 2,70 EUR pr. aktie og i en ny 2017-2020 plan vil banken tilstræbe en vækst på mere end 9% i de årlige udbyttebetalinger frem til 2020. I samme plan fastsættes et besparelsesprogram, der fra 2020 skal føre til årlige besparelser på 2,7 mia. EUR. Aktionærerne i Metro stemte mandag aften for en opsplitning mellem selskabets fødevare division og elektronikdivisionen. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Pandora ALK DFDS Securitas Statoil BNP Paribas BP Vinci Nøgletal Begivenhed Estimat 08:00 GE Industrial Production 0,3% 3/5
Op og nedjustering Nokia: Morgan Stanley hæver til overweight fra equal weight Bankia: Goldman hæver til neutral fra sell Bankinter: Goldman sænker til sell fra neutral ThyssenKrupp: Macquarie hæver til outperform fra neutral Dagens Teknik Dax indekset faldt mandag ca. 140 point og lukkede således det omtalte gap mellem 11535-11623. MACD indikatoren er stadig i salg og RSI ligger i neutralt område i 47,05 I opadgående retning er første kraftige modstand fortsat omkring 11800. I samme område befinder sig et gap fra sidste uge sig (11792-11814). Årets top i 11893 ses som et modstandspunkt. I nedadgående retning begynder 50 dages gns., hvilket pt. befinder sig i 11389, at komme i spil som første kraftige støtte. Modstand: 11510, 11623, 11723, 11800, 11893 Støtte: 11478, 11425, 11389 (50 dgs. gns.), 11267-11245 (gap fra december) Vidste du at ifølge FT faldt kinesiske oversøiske opkøb for 75 mia. USD til jorden i 2016. Det var ca. det syvdobbelte af 2015 og skete bl.a. som følge af restriktioner og betød, at 30 opkøb af amerikanske og europæiske virksomheder blev stoppet. Alligevel steg de kinesiske investeringer i USA og Europa næsten dobbelt så meget som i 2015 til ny rekord på 94,2 mia. USD i 2016. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige 4/5
behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5