Årsrapport 2010 Annual Report 2010

Årsrapport 2010 Annual Report 2010 Ekspres Bank A/S Struergade 12 2630 Taastrup CVR-nr. 16 91 79 31

INDHOLDSFORTEGNELSE CONTENTS Selskabsoplysninger 3 Company Information Ledelsespåtegning 4 Management Statement Den uafhængige revisors påtegning 5 Independent Auditors Report Ledelsesberetning 7 Management s Review Anvendt regnskabspraksis 10 Accounting Policies Hovedtal 14 Financial Highlights Resultatopgørelse 15 Income Statement Balance 16 Balance Sheet Egenkapitalopgørelse 18 Statement of Capital Noter 19 Notes to the Accounts

SELSKABSOPLYSNINGER COMPANY INFORMATION Ekspres Bank A/S Struergade 12 2630 Taastrup Denmark Hjemmeside/homepage: www.ekspresbank.dk Tel: +45 70 23 58 00 Fax: +45 70 23 58 01 EJERFORHOLD OWNERSHIP Selskabet ejes 100% af Cofinoga S.A. The company is wholly owned by Cofinoga S.A 18 Rue de Londres 75009 Paris Frankrig France BESTYRELSE BOARD OF DIRECTORS Jean Darrieu Formand / Chairman Michel René Philippin Philippe Reffay Jean Pierre Charles Benoit D Halluin Christophe Michel Genin Mogens Nederby Uafhængigt medlem af Revisionsudvalget / Independent member of the Audit Committee DIREKTION EXECUTIVE BOARD John Poulsen Administrerende direktør / Managing Director REVISION AUDITORS Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab 3

Den uafhængige revisors påtegning Til aktionærerne i Ekspres Bank A/S Vi har revideret årsregnskabet for Ekspres Bank A/S for regnskabsåret 1. januar 31. december 2010, omfattende resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter herunder anvendt regnskabspraksis og hoved- og nøgletalsoversigten. Årsregnskabet aflægges efter lov om finansiel virksomhed. Ledelsens ansvar for årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede Independent Auditors Report To the Shareholders of Ekspres Bank A/S We have audited the Financial Statements of Ekspres Bank A/S for the financial year January 1 to December, 31, 2010, which comprise the Statement of Income, the Balance Sheet, the Statement of changes in Capital & Reserves, Notes to the accounts, including applied accounting policies. The financial statements are prepared in accordance with the Danish Financial Business Act. Management s Responsibility for the Financial Statements The Supervisory and Executive Boards are responsible for the preparation and fair presentation of these Financial Statements, in accordance with the Danish Financial Business Act. This responsibility includes: designing, implementing and maintaining internal control relevant to the preparation and fair presentation of Financial Statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error, selecting and applying appropriate accounting policies, and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances. Auditor's Responsibility and Basis of Opinion Our responsibility is to express an opinion on these Financial Statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with Danish Standards on Auditing. Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the Financial Statements are free from material misstatement. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the Financial Statements. The procedures selected depend on the auditors' judgement, including the assessment of the risks of material misstatement of the Financial Statements, whether due to fraud or error. In making such risk assessments, the auditors consider internal control relevant to the entity's preparation and fair presentation of the Financial Statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity's internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the Supervisory 5

6

LEDELSESBERETNING Hovedaktiviteter Ekspres Bank yder usikrede lån og kreditter til private gennem detailhandelen samt ved direkte långivning. Det samlede udlån udgør 2.008 mio. kr. ultimo 2010 mod 2.087 mio. kr. ultimo 2009, svarende til en nedgang på 4 %. Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Året har især været præget af følgende forhold: Faldende nyudlån Lancering af direkte salg i Norge Svag makroøkonomisk udvikling Fortsat fokus på tilpasning af kreditpolitikker og positiv udvikling i hensættelser til tab. Faldende nyudlån Nyudlånet er faldet med 5 % i 2010 i forhold til 2009. Faldet i nyudlån skyldes primært faldende omsætning i den norske filial. Slutningen af 2010 viste dog positive trends i salget i filialen som forventes af forsætte ind i 2011. Det direkte marked har udviklet sig meget positivt i 2010 grundet en fornyet stigning i eksponeringen i markedet. Lancering af direkte salg i Norge Det har vist sig at være en større udfordring at øge salget i Norge. Introduktionen på det direkte marked blev af strategiske årsager udskudt til sidst på året og har derfor ikke bidraget væsentligt til salget i 2010. Der er i dag stadig fokus på at øge salget i den norske filial gennem de allerede etableret salgskanaler. Svag makroøkonomisk udvikling Der er forsat megen usikkerhed i forbruger tilliden og dette har haft en klar afsmittende effekt på efterspørgslen på lån til forbrug samt generelt på efterspørgslen efter varige forbrugsgoder. Lanceringen af nye produkter til salget af lån via detailhandler er blevet gennemført i løbet af 2010 og det forventes at have en positiv effekt på salget i 2011. MANAGEMENT S REVIEW Principal Activities Ekspres Bank provides unsecured loans and credit facilities to private customers through retail sector lending or direct lending. loans amounted to DKK 2008 m at yearend 2010, compared with DKK 2087 m, at yearend 2010, which corresponds to a fall of 4 %. Development of Activities and Economic Conditions: The year 2010 was especially characterised by the following factors: Decline in new loans Launch of direct sales in Norway, Weak macroeconomic developments Continuous focus on credit policy adjustment and positive trends in bad debt provisions. Decline in new loans In 2010, the total of new loans and credit facilities fell by 5 % compared with 2009. This decrease was primarily due to declining sales in the Norwegian branch business. However, the end of 2010 showed a positive trend in sales, which are expected to continue in 2011. The direct market developed very positively, in 2010,due to an increase of the market exposure Launch of Direct Sales Business in Norway To increase sales in Norway was a big challenge. For strategic reasons, the launch of the direct sales business was postponed until the end of the year and thus did not contribute much to 2010 sales. Today, the focus is still on increasing sales in the Norwegian branch, through the already established sale channels. Weak Macroeconomic Developments There is still too much uncertainty in consumers minds to restore their confidence, and this has had an obvious spill-over effect on demands for consumption loans and for durables, generally. The launch of new loan products, through retailers, was implemented, during 2010, and is expected to have a positive impact on 2011 sales. 7

Fortsat fokus på tilpasning af kreditpolitikker og positiv udvikling i hensættelser til tab Væksten i nedskrivninger på udlån og tilgodehavender faldt i 2010 i forhold til 2009. De samlede nedskrivninger på udlån og tilgodehavender udgør således 146 mio. i 2010 i forhold til 204 mio. kr. for året 2009. Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender er stadig utilfredsstillende, men udviklingen viser en tilfredsstillende trend. Kreditpolitikken er løbende blevet justeret og tilpasset den nuværende situation, hvilket har medført både stramninger og lempelser. Derudover har der fortsat været fokus på at optimere processerne i inkasso funktionen. Insourcing af inkasso funktionen, der blev påbegyndt i slutningen af 2009, er fortsat ind i 2010 og er gået efter planen. Afdelingen har leveret bedre resultater end forventet og er inde i en positiv udvikling. Risikoforhold Er beskrevet under note 21-24. Årets resultat På trods af en formindsket udlånsbalance er netto rente- og gebyrindtægter samlet på niveau med 2009. Dette skyldes i en stigning i den rentebærende del af udlånsbalancen samt er positivt påvirkning fra insourcing af inkasso funktionen. Ekspres Banks finansieringsrente er primært baseret på Cibor 3 måneders renten. Formindsket salg gennem forhandlere samt omlægning af produkter har medvirket til faldet i gebyr- og provisionsudgifterne, der samlet er faldet med 16 mio. kr. til 46 mio.kr. i 2010. Bankens driftsomkostninger og afskrivninger blev i 2010 øget med næsten 18 %, og udgjorde 177 mio.kr. mod 150 mio.kr. i 2009. Stigningen skyldes primært øgede marketingsomkostninger samt insourcing af inkassofunktionen. Årets overskud før skat på 11 mio. kr. lever op til forventningerne om et beskedent resultat for 2010. Continuous Focus on Credit Policy Adjustment and Positive Trends in Bad Debt Provisions. The increase in the write-down of loans and receivables fell in 2010 compared with 2009. The total write-down of loans and receivables accounted for DKK 146m in 2010 compared with DKK 204m, in 2009. The write-down of loans and receivables are still unsatisfactory, however the trend is positive. On a ongoing basis, the credit policy has been reset and adapted to the current situation, resulting in both credit restraint and credit relaxation. In addition, focus has been put on the optimisation of processes in the legal collection department. Insourcing activities in the legal collection department, which began at year-end 2009, continued in 2010 and went just as planned. The legal collection department performed better results than expected and is continuing its positive trend. Risk Factors See description in the Notes to the Accounts 21-24 Results for the Year Despite a reduced loan balance, net interest and fee income was, as a whole, in line with 2009. This was due to an increase in the interest bearing part of the loan balance and a positive effect from the insourcing of the legal collection department. Today, Ekspres Bank s funding rates are primarily based on the three-month CIBOR. Reduced sales through retailers and product changes have led to a decrease in fee and commission expenses, which, in total, fell by DKK 16m to DKK 46m in 2010. The Bank s revenue expenditure and depreciations increased by nearly 18 % and accounted for DKK 177m against DKK 150m, in 2009. This rise is primarily due to increased marketing costs as well as insourcing of debt collection. Profit for the year before tax of DKK 11m lived up to expectations of a modest performance in 2010 8

Balance m.v. Ekspres Banks balance er i løbet af 2010 formindsket med 96 mio.kr. til 2.159 mio.kr. svarende til et fald på 4 % i forhold til balancen ultimo 2009. Af balancesummen på 2.159 mio.kr. udgør egenkapitalen 468 mio. kr. mod 457 mio. kr. ved udgangen af 2009. Begivenheder efter regnskabsårets udløb Der har ikke været øvrige begivenheder efter regnskabsårets udløb, som forrykker vurderingen af årsrapporten. Forventninger til år 2011 Det forventes at væksten i balance for 2011 vil udvise moderat stigning, grundet fokus på vækst i den norske filial. Årets resultat forventes at udvise et beskedent overskud. Balance Sheet During the year 2010, the Balance Sheet of Ekspres Bank decreased by DKK 96m to DKK 2151m, corresponding to a fall of 4 % compared with the Balance Sheet, at the end of 2009. The Balance Sheet total amounted to DKK 2159 m, of which Equity of DKK 468m against DKK 457 m, at year end 2009. Post-Balance Sheet Events No material events have occurred after the end of the financial year affecting the evaluation of the Annual Report. Outlook for 2011 Ekspres Bank expects Balance Sheet growth to show a moderate increase in 2011, based on Ekspres Bank s focus on growth of the Norwegian branch. Net Profit for the year is expected to show modest results. 9

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS ACCOUNTING POLICIES Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med Lov om finansiel virksomhed og Bekendtgørelse nr. 1265 om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. (regnskabsbekendtgørelsen). Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Generelt om indregning og måling Et aktiv indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde banken, og aktivets værdi kan måles pålideligt. En forpligtelse indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå banken, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Usikkerhed ved indregning og måling Målingen af visse aktiver og forpligtelser kræver ledelsens skøn over, hvordan fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser. Det væsentligste skøn for regnskabsaflæggelsen er opgørelsen af nedskrivninger af værdiforringede udlån. De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som efter ledelsens vurdering er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre. Fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, forpligtelser og andre monetære poster, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen under kursreguleringer. Valutakursforskelle, som opstår på balancedagen i den norske filial indregnes direkte på egenkapitalen. Renteindtægter og omkostninger Indtægter og udgifter periodiseres over transaktionernes levetid og medtages i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsperioden. The Annual Report has been prepared in accordance with the Danish Financial Business Act and Executive Order no. 1265 on Financial Reports for Credit Institutions and Investment Companies, etc. (the Executive Order). The accounting policies are consistent with those of last year. Recognition and Measurement Assets are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow to the bank and the value of the assets can be measured reliably. Liabilities are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow out of the bank and the value of the liability can be measured reliably. Uncertainty at Recognition and Measurement The measurement of certain assets and liabilities requires the management to estimate the influence of future events on the value of these assets and liabilities. The main estimate of material importance to the presentation of the accounts is the impairment charges for loans. The estimates are based on assumptions which, according to the Management, are reasonable, but uncertain. Foreign Currencies Foreign currency transactions are translated using the exchange rate at the transaction date. Receivables, liabilities and other monetary items are translated using the rate of exchange at the balance sheet date. Exchange rate differences between the transaction date and the settlement date, or the balance sheet date, are recognised in the income statement as value adjustments. Exchange rate differences arising at the balance sheet date in the Norwegian branch are recognised directly in shareholders equity. Interest Income and Expenses Income and expenses are accrued over the lifetime of the transactions and recognised in the income statement at the amounts relevant to the financial period. 10

Gebyrer Gebyrer resultatføres som udgangspunkt på erhvervelsestidspunktet. Modtagne stiftelsesprovisioner og afgivne provisioner ved låneformidling periodiseres over de tilknyttede låns løbetid ved anvendelse af den effiktiverentes metode. Inkasso gebyrer resultatføres samtidig med at de tilskrives kundens konto, da inkassofunktionen udfører internt i Ekspres Bank. Udgifter til personale og administration Lønninger og øvrige vederlag udgiftsføres over optjeningsperioden. Udgifterne til feriepenge udgiftsføres i takt med faktiske optjente og afholdte feriedage. Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter optages til dagsværdi. Bruttoværdien indgår under henholdsvis Andre aktiver og Andre passiver under hensyntagen til indgåede nettingaftaler. Kursregulering til dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes i resultatopgørelsen. Renter i forbindelse med renteswaps føres under "Renteudgifter". Beregnede ændringer i dagsværdien føres i resultatopgørelsen som kursreguleringer. Udlån og tilgodehavender Udestående fordringer måles efter første indregning til amortiseret kostpris med fradrag for nedskrivninger. Udestående fordringer bliver månedligt underkastet en nedskrivningstest for at afdække objektive indikationer for værdiforringelse. Værdiforringelse på lån, som ikke er i restance beregnes gruppevist ved anvendelse af en model udviklet af Lokale Pengeinstitutter. Modellen tilpasses efter Ekspres Banks forhold Værdiforringelse på lån i restance måles statistisk og efterprøves ved stikprøveudtagning. Værdiforringelserne bliver udgiftsført som nedskrivninger i resultatopgørelsen under Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender m.v. Fees Fees are normally recognised as income when received. Establishment fees received and commissions paid for loans arranged are accrued over the term of the related loans using the effective interest method. Collection fees are taken to the Profit & Loss Account and entered in the customer s account, simultaneously, since the debt collection is performed internally, at Ekspres Bank. Staff costs and administrative expenses Wages and other remunerations are charged to the income statement as earned. Holiday allowances are charged according to the actual number of holidays actually earned and spent. Derivatives Derivatives are measured at fair value. The gross value is stated under Other assets and Other liabilities and equity considering any netting agreements. Fair value adjustments of financial derivatives which do not qualify for being treated as hedging instruments are recognised in the income statement. Interest in connection with interest rate swaps is included under Interest income. Calculated changes in the fair value are recognised as value adjustments in the income statement. Loans and Advances and Amounts Due Amounts due to the bank are after initial recognition measured at amortised cost less impairment losses. Amounts due are subject to monthly impairment tests to disclose objective impairment indications. Impairments of loans not in arrear are estimated group wise using a model developed by The Association of Local Banks. The model is adjusted to Ekspres Banks loan portfolio. Impairment of loans in arrear are measured statistically and tested by random sampling methods The resulting impairments are charged to the income statement as impairment losses under "Write-downs of loans and receivables, etc. 11

Immaterielle aktiver Licenser og software optages i balancen til anskaffelsessum med fradrag af lineære afskrivninger i henhold til forventet brugstid, der ikke overstiger 3 år. IT-udvikling optages i balancen til anskaffelsessum med tillæg af indirekte produktionsomkostninger og fradrag af lineære afskrivninger i henhold til forventet brugstid, der ikke overstiger 8 år. Aktiver under udførelse optages i balancen til anskaffelsessummen. Der foretages nedskrivningstest på immaterielle aktiver, såfremt der er indikationer for værdifald. Nedskrivningstesten foretages for den aktivitet eller det forretningsområde, som immaterielle aktiver relaterer sig til. Immaterielle aktiver nedskrives til det højeste af kapitalværdien og nettosalgsprisen for den aktivitet eller det forretningsområde, som immaterielle aktiver knytter sig til (genindvindingsværdi), såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Materielle aktiver Driftsmidler optages i balancen til anskaffelsessummen med fradrag af lineære afskrivninger. Afskrivningerne baseres på aktivernes forventede brugstid, der ikke overstiger 3 år. Andre aktiver Udover den positive markedsværdi af afledte finansielle instrumenter indeholder posten periodiserede renteindtægter på udlån. Periodeafgrænsningsposter Aktivposten indeholder akkumulerede afregnede omkostninger fordelt over lånenes forventede løbetid. Posten indeholder tillige forudbetalte omkostninger. Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Finansielle forpligtelser indregnes ved låneoptagelse og værdiansættes til det modtagne provenu med fradrag af transaktionsomkostninger. Rentebærende gæld måles efterfølgende til amortiseret kostpris opgjort på basis af den effektive rentes metode. Anden gæld måles til den nominelle restgæld. Andre passiver Andre passiver indeholder leverandørgæld, øvrige skyldige omkostninger samt skyldige renter. Intangible Assets Licenses and software are included in the balance sheet at cost less linear depreciations. Depreciation is based on the estimated useful lives of the assets, with a maximum of 3 years. IT-development costs are included in the balance sheet at cost with addition of indirect production costs less linear depreciations. Depreciation is based on the estimated useful lives of the assets, with a maximum of 8 years. Assets in progress are included in the balance sheet at cost. An impairment test is made for intangible assets if there are indications of decreases in value. The impairment test is made for the activity or business area to which the intangible assets relate.intangible assets are written down to the higher of the value in use and the net selling price for the activity or the business area to which the intangible assets relate (recoverable amount,) if it is lower than the carrying amount. Property, Plant and Equipment Operating equipment is included in the balance sheet at cost less linear depreciations. Depreciation is based on the estimated useful lives of the assets, with a maximum of three years. Other Assets In addition to the positive market value of derivatives, this item comprises accrued interest income on loans. Prepayments Prepayments recognised under assets comprise accumulated costs settled and distributed over the expected terms of the loans. This item also includes prepaid costs. Debt to Credit Institutions and Central Banks Financial liabilities are recognised at inception and measured at the proceeds received net of transaction costs incurred. Interest-bearing debt is subsequently measured at amortised cost using the effective interest rate method. Other debt is subsequently measured at nominal unpaid debt. Other Liabilities Other liabilities include trade payables, other expenses payable and interest payable. 12

Selskabsskat Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen som beregnet skat af årets forventede skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter. Den beregnede skat af årets indkomst er afsat med 25%. Udskudt skat Hensættelse til udskudt skat beregnes med 25% af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier bortset fra midlertidige forskelle, som opstår på anskaffelsestidspunktet for aktiver og forpligtelser, og som hverken påvirker resultat eller den skattepligtige indkomst, samt midlertidige forskelle på ikkeafskrivningsberettiget goodwill. Udskudte skatteaktiver måles til den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Income Taxes Current tax charges are recognised in the balance sheet as the estimated tax charge in respect of the expected taxable income for the year, adjusted for tax on prior years' taxable income and tax paid in advance. Provisions for tax on profit for the year have been made at 25 per cent. Deferred Tax Provisions for deferred tax are calculated at 25 per cent of all temporary differences between carrying amounts and tax values, with the exception of temporary differences occurring at the time of acquisition of assets and liabilities neither affecting the results of operations nor the taxable income, and temporary differences on non-amortisable goodwill. Deferred tax assets are measured at the value at which they are expected to be utilised, either through elimination against tax on future earnings or as set-off against deferred tax liabilities. 13

Hoved- og nøgletal Financial highlights Hovedtal (t.kr.) 2010 2009 2008 2007 2006 Key figures (DKK '000) Netto rente- og gebyrindtægter 331.007 330.405 294.764 232.898 208.191 Net interest and fee income Kursreguleringer 3.788-9.084 2.276 3.777 105 Market value adjustments Udgifter til personale og administration 165.990 140.310 164.838 128.620 110.537 Staff costs and administrative expenses Nedskrivning på udlån og tilgodehavender mv. 146.475 203.862 130.767-27.543 6.949 Write-down of loans and receivables, etc. Årets resultat 8.733-23.586-3.977 98.182 65.383 Net profit for the year Udlån 2.007.875 2.086.571 2.176.719 1.788.394 1.393.932 Loans Egenkapital 467.930 456.760 481.804 483.882 385.700 Equity Aktiver i alt 2.158.663 2.254.838 2.334.462 1.927.583 1.471.006 assets *) Nøgletal 2010 2009 2008 2007 2006 *) Ratios Solvensprocent 19,1 18,5 19,6 24,3 - Solvency ratio Kernekapitalprocent 19,1 18,5 19,6 24,3 - Core capital ratio Egenkapitalforretning før skat 2,4-6,8-1,2 30,2 25,8 Return on equity before tax Egenkapitalforrenting efter skat 1,9-5,0-0,8 22,6 18.5 Return on equity after tax Indtjening pr. omkostningskrone 1.0 0,9 1,0 2,2 1,8 Income/cost ratio, DKK Renterisiko 1,7 1,5 1,3 6,0 - Interest rate risk Valutaposition 0,0 0,0 0,0 - - Currency position Valutarisiko 0,0 0,0 0,0 - - Currency risk Udlån i forhold til indlån - - - - - Loans relative to deposits Udlån i forhold til egenkapitalen ultimo 4,3 4,6 4,5 3,7 3,6 Gearing of loans, end of year Årets udlånsvækst -3,8-4,1 21,7 28,3 16,9 jf. hoved og nøgletalsoversigten. Annual growth in loans Overdækning i forhold til lovkrav om likviditet 513,2 407,6 243,7 429,8 - Excess cover relative to statutory liquidity requirements Summen af store engagementer 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 amount of large exposures Årets nedskrivningsprocent 6,2 9,8 6,0-1,5 0,5 Annual write-down percentage Der er ikke beregnet renterisiko for 2006, da beregningsgrundlaget ikke foreligger. No interest rate risk has been calculated for 2006, as the basis of calculation is not available. *) Opgjort efter Finanstilsynets definition af nøgletal. *) Calculated in accordance with the Danish Financial Supervisory Authority's definition of ratios. 14

Resultatopgørelse Income statement Note (DKK '000) 2010 2009 3 Renteindtægter 336.951 381.878 Interest income 4 Renteudgifter 42.885 82.020 Interest expenses Netto renteindtægter 294.066 299.858 Net interest income 5 Gebyrer og provisionsindtægter 82.665 92.692 Fees and commission income Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 45.724 62.145 Fees and commission paid Netto rente- og gebyrindtægter 331.007 330.405 Net interest and fee income 6 Kursreguleringer 3.788-9.084 Market value adjustments Andre driftsindtægter 254 747 Other operating income 7/8 Udgifter til personale og administration 165.990 140.310 Staff costs and administrative expenses 9/10 Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 11.487 9.915 Depreciation, amortisation and write-downs of intangible assets and property, plant and equipment 11 Nedskrivning på udlån og tilgodehavender m.v. 146.475 203.862 Write-down of loans and receivables, etc. Resultat før skat 11.097-32.019 Profit before tax 12 Skat 2.364-8.433 Tax Årets resultat 8.733-23.586 Net profit for the year FORSLAG TIL OVERSKUDSFORDELING PROPOSED DISTRIBUTION OF PROFIT Årets resultat 8.733-23.586 Net profit for the year Overførsler fra tidligere år 346.760 371.804 Retained from previous years Valutakursregulering 2.437-1.458 Foreign exchange adjustment Til disposition i alt 357.930 346.760 For distribution, total Anvendt til udbytte 0 0 Dividend paid Henlagt til egenkapital 357.930 346.760 Transferred to equity Anvendt i alt 357.930 346.760 distribution 15

Balance Balance sheet Note (DKK '000) 2010 2009 AKTIVER ASSETS Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 13 19 Cash in hand and demand deposits with central banks 13 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 51.016 57.510 Receivables from credit institutions and central banks 14 Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 2.007.875 2.086.571 Loans and other receivables at amortised cost 9 Immaterielle aktiver 34.818 41.596 Intangible assets 10 Materielle aktiver 2.731 60 Property, plant and equipment Aktuelle skatteaktiver 1.000 4.000 Current tax assets 15 Udskudte skatteaktiver 12.798 8.163 Deferred tax assets 16 Andre aktiver 18.015 15.212 Other assets Periodeafgrænsningsposter 30.397 41.707 Prepayments Aktiver i alt 2.158.663 2.254.838 assets 16

Balance Balance sheet Note (DKK '000) 2010 2009 PASSIVER LIABILITIES AND EQUITY GÆLD LIABILITIES OTHER THAN PROVISIONS 17 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 1.647.329 1.753.901 Debt to credit institutions and central banks 18 Andre passiver 36.428 43.734 Other liabilities Periodeafgrænsningsposter 0 133 Deferred income Gæld i alt 1.683.757 1.797.768 liabilities other than provisions HENSATTE FORPLIGTELSER PROVISIONS 19 Hensættelser til udskudt skat 6.339 0 Provisions for deferred tax Andre hensatte forpligtelser 637 310 Other provisions Hensatte forpligtelser i alt 6.976 310 provisions 20 EGENKAPITAL EQUITY Aktiekapital 110.000 110.000 Share capital Overført resultat 357.930 346.760 Retained earnings or loss brought forward Egenkapital i alt 467.930 456.760 equity Passiver i alt 2.158.663 2.254.838 liabilities and equity 21 Kreditrisici Credit risks 22 Renterisiko Interest rate risk 23 Likviditetsrisici Cash flow risk 24 Valutakurs risici Foreign exchange risk 25 Eventualforpligtelser Contingent liabilities 26 Nærtstående parter Related parties 27 Revisionsudvalg Audit committee 28 Principper for handel mellem koncernens virksomheder Principles for intra-group trading 17

Egenkapitalopgørelse Statement of capital (DKK '000) Overført Foreslået Aktiekapital overskud udbytte I alt Retained Proposed Share capital earnings dividend Egenkapital, primo 110.000 346.760 0 456.760 Equity, beginning of year Årets resultat 0 8.733 0 8.733 Net profit for the year Valutakursregulering 0 2.437 0 2.437 Foreign exchange adjustment Udbetalt udbytte 0 0 0 0 Dividend paid Egenkapital, ultimo 110.000 357.930 0 467.930 Equity, end of year Selskabets aktiekapital udgør 110.000.000 kr. fordelt på aktier a 1.000 kr. og multipla deraf. The share capital amounts to DKK 110,000,000 distributed on shares of DKK 1,000 each or multiples thereof. Aktiekapitalen har uændret været 110.000.000 kr. de seneste 5 år. The share capital has remained DKK 110,000,000 in the past 5 years. 18

Noter til årsrapporten Notes to the accounts Note (DKK '000) 2010 2009 1 Anvendt regnskabspraksis Accounting policies Anvendt regnskabspraksis er beskrevet på siderne 10-13 Accounting policies are described on pages 10-13 2 Hoved- og nøgletal Financial highlights Hoved- og nøgletal er vist på side 14 Financial highlights are on page 14 3 Renteindtægter Interest income Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Receivables from credit institutions and central banks Øvrige renteindtægter 189 1.028 Other interest income Øvrige renteindtægter i alt 189 1.028 other interest income Udlån og andre tilgodehavender Loans and other receivables Øvrige renteindtægter 336.658 380.631 Other interest income Øvrige renteindtægter i alt 336.658 380.631 other interest income Afledte finansielle instrumenter Derivative financial instruments Rentekontrakter 0 0 Interest rate agreements Afledte finansielle instrumenter i alt 0 0 derivative financial instruments Øvrige renteindtægter 104 219 Other interest income I alt 336.951 381.878 Ekspres Bank A/S giver ikke segmentoplysninger, idet banken i 2010 kun har haft mindre aktivitetet udenfor Danmark. Der henvises til omtalen i ledelsesberetningen. Ekspres Bank A /S does not disclose segment data, as the bank's operations outside Denmark in 2010 have only been on a small scale. See mention of the Management s review. 4 Renteudgifter Interest expenses Kreditinstitutter og centralbanker Credit institutions and central banks Øvrige renteudgifter 33.741 63.668 Other interest expenses Kreditinstitutter og centralbanker i alt 33.741 63.668 credit institutions and central banks Afledte finansielle instrumenter Derivative financial instruments Rentekontrakter 9.144 18.142 Interest rate agreements Afledte finansielle instrumenter i alt 9.144 18.142 derivative financial instruments Øvrige renteudgifter 0 210 Other interest expenses I alt 42.885 82.020 19

Noter til årsrapporten Notes to the accounts Note (DKK '000) 2010 2009 5 Gebyrer og provisionsindtægter Fees and commission income Øvrige gebyrer og provisioner 82.665 92.692 Other fees and commission income I alt 82.665 92.692 6 Kursreguleringer Market value adjustments Afledte finansielle instrumenter Derivative financial instruments Rentekontrakter 3.788-9.084 jf. hoved og nøgletalsoversigten. Interest rate agreements Afledte finansielle instrumenter i alt 3.788-9.084 derivative financial instruments I alt 3.788-9.084 7 Udgifter til personale og administration Staff costs and administrative expenses Lønninger 62.294 59.851 Wages and salaries Pensioner 6.767 6.745 Pensions Udgifter til social sikring 9.171 8.220 Social security expenses I alt 78.232 74.816 Øvrige administrationsudgifter 87.758 65.494 Other administrative expenses Udgifter til personale og administration i alt 165.990 140.310 staff costs and administrative expenses Antal beskæftigede Number of employees Det gennemsnitlige antal heltidsbeskæftigede i regnskabsåret 116 110 Average number of full-time employees during the financial year Lønninger og vederlag til bestyrelse og direktion Salary and remuneration paid to Board of Directors and Board of Executives Direktion 3.000 2.692 Board of Executives Bestyrelse 0 0 Board of Directors I alt 3.000 2.692 Lån til ledelsen Loans to management Lån og lånetilsagn samt pant, kaution eller garantier for medlemmer af Loans and loan commitments and charges, guarantees or warranties to members of the Direktionen 0 0 Board of Executives Bestyrelsen 0 0 Board of Directors Sikkerhedsstillelser 0 0 Collaterals I alt 0 0 20

Noter til årsrapporten Notes to the accounts Note (DKK '000) 2010 2009 8 Revisionshonorar Auditors' remuneration Samlet honorar til de generalforsamlingsvalgte revisionsvirksomheder, der udfører den lovpligtige revision 1.059 1.081 remuneration for auditors appointed by the general assembly, performing statutory audit Heraf vedrørende andre ydelser end revision 207 283 Of this other services than auditing 9 Immaterielle aktiver (t.kr.) Intangible assets (DKK '000) Anskaffelsespris primo 63.063 56.440 Cost, beginning of year Årets tilgang 2.693 5.042 Additions in the year Valutakursregulering 760 1.581 Foreign exchange adjustment Anskaffelsespris ultimo 66.516 63.063 Cost, end of year Af- og nedskrivninger primo 21.467 11.503 Amortisation and write-downs, beginning of year Årets afskrivninger 10.779 9.807 Amortisation for the year Valutakursregulering -548 157 Foreign exchange adjustment Af- og nedskrivninger ultimo 31.698 21.467 Amortisation and write-downs, end of year Regnskabsmæssig værdi ultimo 34.818 41.596 Carrying amount, end of year 10 Materielle aktiver (t.kr.) Property, plant and equipment (DKK '000) Anskaffelsespris primo 4.240 4.235 Cost, beginning of year Årets tilgang 3.378 0 Additions in the year Valutakursregulering 2 5 Foreign exchange adjustment Anskaffelsespris ultimo 7.620 4.240 Cost, end of year Af- og nedskrivninger primo 4.180 4.071 Depreciation and write-downs, beginning of year Årets afskrivninger 708 108 Depreciation for the year Valutakursregulering 1 1 Foreign exchange adjustment Af- og nedskrivninger ultimo 4.889 4.180 Depreciation and write-downs, end of year Regnskabsmæssig værdi ultimo 2.731 60 Carrying amount, end of year Herudover er der i løbet af regnskabsåret foretaget straksafskrivninger på maskiner og inventar m.v. med i alt 759 270 Furthermore, write-off of machinery and equipment, etc. for the year totals 21

Noter til årsrapporten Notes to the accounts Note (DKK '000) 2010 2009 11 Nedskrivning på udlån og tilgodehavender Write-downs on loans and receivables Nedskrivninger i årets løb, individuelt 105.807 199.345 Write-downs during the year, individual Nedskrivninger i årets løb, gruppevis -1.000 2.000 Write-downs during the year, groups Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere år, individuelt -86.886-41.930 Reversal of write-downs effected in previous years, individual Tab på ikke tidligere nedskrevne fordringer 137.701 66.929 Loss on debt not previously written down Indgået på tidligere afskrevne fordringer -9.147-22.482 Received for previously written-off debt I alt 146.475 203.862 12 Skat Tax Beregnet skat af årets indkomst 9.575 0 Calculated income tax for the year Udskudt skat -7.211-8.433 Deferred tax Efterregulering af tidligere års beregnede udskudte skat 0 0 Subsequent adjustment of deferred tax calculated for previous years Skat i alt 2.364-8.433 tax Aktuel skatteprocent 23% 26% Current tax rate Effektiv skatteprocent 21% 26% Effective tax rate Årets skat specificeres således: Tax for the year comprises: Skat af årets resultat 2.364-8.433 Tax on profit for the year Ikke-skattepligtige indtægter -104-217 Non-taxable income Ikke-fradragsberettigede udgifter 107 83 Non-deductible expenses Øvrig skat inkl. efterregulering vedrørende tidligere år -3 134 Other taxes, incl. subsequent adjustment relating to previous years Skat i alt 2.364-8.433 tax 13 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Receivables from credit institutions and central banks Tilgodehavender hos kreditinstitutter 51.016 57.510 Receivables from credit institutions I alt 51.016 57.510 Løbetidsfordeling efter restløbetid (t.kr.) Distribution of terms by maturity (DKK '000) Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Receivables from credit institutions and central banks Til og med 3 måneder 51.016 57.510 Up to three months I alt 51.016 57.510 22

Noter til årsrapporten Notes to the accounts Note (DKK '000) 2010 2009 14 Løbetidsfordeling efter restløbetid (t.kr.) Distribution of terms by maturity (DKK '000) Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris Loans and other receivables at amortised cost Til og med 3 måneder 38.541 24.578 Up to three months Fra 3 måneder til og med 1 år 81.801 153.794 From three months to one year Fra 1 år til og med 5 år 1.280.637 1.360.904 From one year to five years Over 5 år 606.896 547.295 More than five years I alt 2.007.875 2.086.571 15 Udskudte skatteaktiver Deferred tax assets Udskudt skat 12.798 8.163 Deferred tax Udskudt skat ultimo 12.798 8.163 Deferred tax, end of year 16 Andre aktiver Other assets Positiv markedsværdi af afledte finansielle instrumenter 1.478 0 Positive market value of derivative financial instruments Tilgodehavende renter og provisioner 16.238 14.795 Interest and commission receivable Øvrige aktiver 299 417 Other assets I alt 18.015 15.212 17 Løbetidsfordeling efter restløbetid Distribution of terms by maturity Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Debt to credit institutions and central banks Til og med 3 måneder 365.323 452.946 Up to three months Fra 3 måneder til og med 1 år 670.736 608.826 From three months to one year Fra 1 år til og med 5 år 611.270 692.129 From one year to five years Over 5 år 0 0 More than five years I alt 1.647.329 1.753.901 18 Andre passiver Other liabilities Negativ markedsværdi af afledte finansielle instrumenter 0 2.352 Negative market value of derivative financial instruments Øvrige passiver 36.428 41.382 Other liabilities I alt 36.428 43.734 19 Hensættelser til udskudt skat Provisions for deferred tax Udskudt skat 6.339 0 Deferred tax Udskudt skat ultimo 6.339 0 Deferred tax, end of year 23

Noter til årsrapporten Notes to the accounts Note (DKK '000) 2010 2009 20 Solvensopgørelse Solvency Egenkapital 467.930 456.760 Equity Foreslået udbytte 0 0 Proposed dividend Aktiverede skatteaktiver -12.798-8.163 Capitalised tax assets Immaterielle aktiver -34.818-41.596 Intangible assets Kernekapital efter fradrag i alt 420.314 407.001 core capital after deductions Ansvarlig lånekapital efter fradrag 0 0 Subordinate loan capital after deductions Kapitalandele m.v. > 10 pct. 0 0 Investments, etc. > 10 per cent Basiskapital efter fradrag i alt 420.314 407.001 capital base after deductions Vægtede poster i alt 2.198.322 2.200.061 weighted items Solvensprocent 19,1 18,5 Solvency ratio 24

Noter til årsrapporten Notes to the accounts Note (DKK '000) 2010 2009 21 Kreditrisici Credit risks Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi og amortiseret kostpris Fordelt på sektorer Loans and other receivables at fair value and amortised cost Distributed on sectors Offentlige myndigheder 0 0 Public authorities Erhverv i alt 0 0 business Privat 2.007.875 2.086.571 Private I alt 2.007.875 2.086.571 Nedskrivninger af objektivt værdiforringede udlån og tilgodehavender, individuel Write-downs of objectively impaired loans and receivables, individual Akkumulerede nedskrivninger primo 312.768 155.353 Accumulated write-downs, beginning of year Bevægelser i året: Changes in the year: Nedskrivninger i årets løb, individuel 105.807 199.345 Write-downs in the year, individual Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere år, individuelt -86.886-41.930 Reversal of write-downs effected in previous years, individual Akkumulerede nedskrivninger ultimo 331.689 312.768 Accumulated write-downs, end of year Udlån med objektiv indikation for værdiforringelse som efter nedskrivning er indregnet i balancen med en regnskabsværdi større end nul Loans with an objective indication of impairment recognised in the balance sheet after write-down at a carrying amount exceeding nil Værdi før nedskrivning 557.884 583.141 Value before write-down Akkumulerede nedskrivninger ultimo -331.689-312.768 Accumulated write-downs, end of year Værdi efter nedskrivning 226.195 270.373 Value after write-down Nedskrivninger af objektivt værdiforringede udlån og tilgodehavender, gruppevis Write-downs of objectively impaired loans and receivables, group Akkumulerede nedskrivninger primo 9.000 7.000 Accumulated write-downs, beginning of year Bevægelser i året: Changes in the year: Nedskrivninger i årets løb, gruppevis 0 2.000 Write-downs in the year, group Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere år, gruppevis -1.000 0 Reversal of write-downs effected in previous years, group Akkumulerede nedskrivninger ultimo 8.000 9.000 Accumulated write-downs, end of year Udlån med objektiv indikation for værdiforringelse som efter nedskrivning er indregnet i balancen med en regnskabsværdi større end nul Loans with an objective indication of impairment recognised in the balance sheet after write-down at a carrying amount exceeding nil Værdi før nedskrivning 1.789.680 1.825.198 Value before write-down Akkumulerede nedskrivninger ultimo -8.000-9.000 Accumulated write-downs, end of year Værdi efter nedskrivning 1.781.680 1.816.198 Value after write-down 25

Noter til årsrapporten Notes to the accounts Note (DKK '000) 21 fortsat Kreditrisici continued Credit risks Ekspres Banks største risiko vedrører kreditområdet. Der ydes alene lån til private for maksimalt 300 t.kr. Banken har således en stor spredning af kreditrisikoen på mange individer. Der ligger veldokumenterede politikker og proces formål for håndtering af selskabets segmenterede låneporteføljer. Det betyder, at der foretages en systematisk overvågning af låneporteføljer i alle stadier. Yderligere foretages kreditvurdering af samtlige nye lån baseret på bankens erfaringsgrundlag og de af kunden modtagne oplysninger. For lån over 20 t.kr. indhentes der yderligere dokumentation i form af lønsedler og årsopgørelse mv. Hvis et lån kommer i restance gennemgår lånet et veldefineret rykkerforløb. I modsætning til tidligere overdrages sager ikke længere til advokater til inddrivelse, men håndteres internt af egen inkasso afdeling. Banken har implementeret en systematisk opfølgning på lån i restance med henblik på minimering af antallet af lån i restance. Banken bruger mange ressourcer på at sikre, at samarbejdspartnere løbende er fuldt uddannede og opdaterede for at kunne efterleve gældende lovgivning og Bankens politikker. Bankens kreditvurdering og tilrettelæggelse af restancebehandlingen tilpasses løbende i forhold til markedsvilkår. Ekspres Bank s primary risk is the credit area. The maximum loan granting to private individuals is DKK 300,000. Consequently, the bank has a diversified portfolio of loans to spread risk exposure. The bank has well-documented policies and process goals for handling the company s segmented loan portfolio. This means that the bank performs a systematic monitoring of loan portfolios, at all stages. Furthermore, the bank performs a credit scoring of all new loans, based on experience and information received from its customers. As to loan amounts exceeding DKK 20,000, further documentation is required in the form of pay slip and yearly statement etc. If a loan falls into arrears, it will go through a well-defined reminder process. As opposed to previous recovery procedures, bad debts will no longer be outsourced to a collection agency, but in-sourced to the bank s collection department. The bank has implemented a systematic follow-up on loans falling into arrears with the view to reducing the number of arrears. The Bank makes use of many resources to ensure that its cooperative partners are fully trained and updated in order to comply with the current legislation and the bank s policies. The bank s credit scoring as well as the administration of outstanding amounts are continuously adjusted to match market conditions. 22 Renterisiko Interest rate risk Afledte finansielle instrumenter Derivative financial instruments SWAPS I alt 2010 I alt 2010 I alt 2009 I alt 2009 SWAPS 2010 2010 2009 2009 Nominel Netto Nominel Netto værdi markedsværdi værdi markedsværdi Nominal Net Nominal Net DKK'000 value market value value market value Rentekontrakter 1.843.202 1.477 1.912.884-2.310 Interest rate agreements CAPS I alt 2010 I alt 2010 I alt 2009 I alt 2009 CAPS 2010 2010 2009 2009 Nominel Netto Nominel Netto værdi markedsværdi værdi markedsværdi Nominal Net Nominal Net DKK'000 value market value value market value Rentekontrakter 19.067 1 70.000-42 Interest rate agreements Ekspres Banks renterisiko udspringer først og fremmest af forskellen mellem rentevilkår og løbetider på bankens udlån i forhold til funding. Det er Bankens politik at matche fundingrenten med udlånsrenten for derved at begrænse renterisikoen. Eventuelle risici søges i videst muligt omfang afdækket gennem indgåelse af cap- og swap kontrakter. Bankens renterisiko i henhold til Finanstilsynets definition udgør således 1,7% (2009: 1,5%) af kernekapitalen efter fradrag, jf. hoved- og nøgletalsoversigten. Derudover vil en eventuel politisk bestemt øvre grænse på ÅOP kunne få indflydelse på Bankens forretningsmodel. 26

Initially, Ekspres Bank s interest rate risk derives from the difference between interest terms and loan terms on the bank s loan portfolio, in relation to funding. The bank s policy is to match the funding interest and loan interest in order to mitigate the interest rate risk. Ekspres Bank tries as far as possible, to hedge its portfolio against risk by writing cap and swap contracts. According to the Danish Financial Supervisory Authority (DFSA) the Bank s interest rate risk amounts to 1.7 % (2009:1.5 %) of the core capital less all costs, cf. overview of financial highlights. Furthermore, any policy -induced upper limit on the Annual Percentage Rate (APR) could have an impact on the bank s business concept. 27