Aktier AktiePilen USA God interesse for energi. Dow Jones 0,03% Nasdaq 0,29% S&P 500 0,26% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Chevron, McDonald s, Pfizer Intel, United Technologies, American Express S&P 500 Sektorer Energy, Consumer Cyclicals, Utilities, Technology, Telecommunications Healthcare Efter sidste uges stigning, der var den første stigning på ugebasis i indeværende år på S&P 500 indekset, startede den nye uge med forholdsvis begrænsede udsving, og en generelt afventende holdning frem mod resten af ugen, der på en måde kan blive sandhedens uge på Wall Street. Med til at holde aktiviteten lidt nede var ligeledes forberedelser til en voldsom snestorm, der i dag rammer blandt andet New York og som har betydet at flere stater er i undtagelsestilstand. Som omtalt kan ugen blive sandhedens uge, da ikke mindre end 141 S&P 500 selskaber, skal afrapporterer regnskaber samtidig med et to-dages Fed møde, der bliver det første efter ECB's tiltag. Endvidere får vi i løbet af ugen også et stemningsbillede af forbrugertilliden samt fra virksomhederne. På sektorbasis var der god interesse efter energi, hvilket gav en stigning på 1,4% i sektoren og dermed den største stigning blandt de 10 delsektorer i S&P 500 indekset. Stigningen i energi kom i hus på trods af et nyt fald i olieprisen, der faldt 1,0% til 45,15 USD,og dermed lukkede lavere for fjerde dag i træk. I Dow Jones indekset sås god interesse for både Chevron og Exxon Mobil, der steg henholdsvis 1,9% og 1,0%. IBM var med en stigning i starten af handelssessionen på ca. 3% i fokus. Stigningen skete efter rygter i Forbes om, at selskabet stod foran at skulle fyre op til 110.000 medarbejdere eller 26% af arbejdsstyrken. Fyringsrunden skulle angiveligt være fordi IBM vil skifte fokus fra traditionel hardware business til cloud computing. IBM afviste dog rygtet og sluttede 0,3% højere. Mattel faldt 5,0% efter Barbie producenten kunne melde om endnu et skuffende salg i julemåneden samt advarede om endnu en nedgang i det kvartalsvise salg, hvilket var femte kvartal i træk. På den baggrund forlader selskabets CEO posten. Mattel er regnskabsaktuel på fredag. Seagate Technologies faldt 7,7% og havde det største fald i S&P 500 indekset og førte ligeledes an i faldende i teknologisektoren, der var en af de svageste sektorer på dagen. Producenten af disk drives faldt efter et ellers godkendt Q2 regnskab med en indtjening og omsætning der i store træk var in line med forventningerne, men hvor forventningerne til omsætningen i indeværende kvartal skuffede analytikerne. Ovenpå nedjusteringen af Ruslands kredit rating til junk status, faldt flere af de russisk noterede selskaber i USA, heriblandt Vimpelcom og Yandex, der kunne notere sig et fald på henholdsvis 3,3% og 5,5%. Positive udtalelser fra præsident Obama i forbindelse med hans besøg i Indien omkring hjælp til finansieringen af Indiens mål om at opsætte 100 GW solar kapacitet inden udgangen af 2022, løftede flere solar selskaber heriblandt First Solar, der steg 3,8% og Trina Solar, der lukkede 4,4% højere. Ole Kjær Jensen afdelingsdirektør tlf. +45 74 37 37 37 okjensen@ 27-01-2015 06:11:48 Efter et stærkere end ventet resultat steg D.R. Horton 5,5% og trak andre byggeselskaber som Pultegroup, Lennar Corp og KB Home op med i omegnen af 2,0-2,5%. D.R. Hortons 1/5
resultat for selskabets Q1 blev 0,39 USD pr. aktie mod forventet 0,34 USD. Omsætningen steg 37% til 2,2 mia. USD og ordrebeholdningen steg 21% til 9285 huse. Microsoft, der lukkede 0,4% lavere faldt yderligere ca. 4,0% i eftermarkedet efter Q2 meddelelsen, hvor indtjeningen på 0,71 USD var som forventet mens omsætningen på 26,5 mia. USD var marginalt over estimaterne. At aktien faldt skyldtes sammensætningen, hvor efterspørgslen efter Windows software var vigende som følge af lavere PC salg. Samtidig blev der også solgt 1 mio. færre XBOX konsoller sammenlignet med samme kvartal i sidste år. United Technologies faldt ca. 2% i eftermarkedet efter en indtjening på 1,62 USD, hvilket var helt som forventet. Omsætningen på 16,99 mia. USD var en smule under estimaterne på en omsætning på 17,16 mia. USD. United Technologies sænkede forventningerne til 2015 til en EPS på 6,85-7,05 USD mod tidligere forventninger om 7,00-7,20 USD. Konsensus blandt analytikerne var 7,19 USD. På omsætningssiden ser selskabet nu en omsætning på 65-66 mia. USD (estm. 66,9 mia. USD). Texas Instrument lukkede uændret i eftermarkedet. Indtjeningen på 0,76 USD var som ventet, når der korrigeres for ekstraordinære indtægter mens omsætningen på 3,27 mia. USD ligeledes var helt som ventet. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Bristol-Myers Squibb Corning United Tech. Pfizer Procter & Gamble Caterpillar Freeport McMoRan AT&T Amgen Apple Yahoo! 3M 0,40 USD 0,38 1,65 0,53 1,13 1,55 0,36 0,55 2,05 2,60 0,29 1,80 Nøgletal Begivenhed Estimat 14:30 Durable Goods Orders 15:00 CaseShiller House Price Index 16:00 New Homes Sales 16:00 Consumer Confidence 16:00 Richmond Fed 0,6% -4,5% 2,7% 95,0 5 Asien Kina presses på nøgletal Nikkei (08.00) 1,72% Hang Seng (08.00) -0,40% Shanghai (03.00) -0,52% De asiatiske aktiemarkeder ligger uensartet med et japansk marked der stadig er i topform mens udviklingen er negativ i Hong Kong og Kina. Det japanske aktiemarked nyder her til morgen godt af en svækket JPY. På selskabsniveau er der interesse for landets næststørste stålvirksomhed JFE Holdings, der stiger 4,7% efter en positiv analyse fra Morgan Stanley. En opgørelse over indtjeningen i industrivirksomhederne i Kina, viser et fald i indtjeningen på 8% i december, og dermed det største faldt i profitterne siden oktober 2011. Tallet tynger stemningen på det kinesiske aktiemarked, der dermed står til et fald for første gang i de sene- 2/5
ste seks handelsdage. Flyselskaber som Air China og China Eastern Airlines ligge begge over 4% lavere og fører an i faldende blandt industrielle selskaber, fald der også rammer finansielle selskaber som eksempelvis landets største bank Commercial Bank of China, der pt. handler 3,9% lavere. I modsat retning går Great Wall Motor, der er landets største producent af SUV s. Aktien stiger 2,3% på en positiv aktieanalyse. Europa Rusland nedjusteret til junk Stemningen i Australien er positiv og det australske marked stiger 0,8%, trukket op af forbrugsaktier samt teknologi og healthcare, hvorimod råvarerelaterede selskaber med jernmalm producenterne i spidsen falder. Future Point Procent Dax 10818 0,12% Euro Stoxx 50 3414 0,06% Dow Jones 17610-0,02% S&P 500 2052,60-0,05% Nasdaq 4267,75-0,04% Olie (Nymex) 44,93-0,51% Copper 5580 1,10% Guld 1279,60-0,14% Euro-Bund 158,29 0,09% Vi venter en lidt højere åbning på de europæiske aktiemarkeder på en dag hvor fokus fortsat vil være på strømmen af regnskaber. Stor interesse vil der ligeledes være på væksttallet fra Storbritannien her i formiddag, mens især den amerikanske forbrugertillid i eftermiddag vil påkalde sig en del opmærksomhed. Efter Rusland i aftes blev nedjusteret til junk status af Standard & Poor s og rublen på ny er svækket kan selskaber med relationer til landet komme i særlig fokus, herunder eksempelvis Carlsberg og Rockwool for at nævne et par danske, ligesom eksempelvis tyske Adidas og Metro. Novo, der i går satte ny rekord i kurs 297,20, har af de amerikanske sundhedsmyndigheder fået godkendt brug af væksthormonet Nordiprodein med forhøjet dosis. Novo fik allerede i 2010 godkendelse til at bruge væksthormonet, der i 2013 havde en omsætning på 6,1 mia. kr., og som nu kan anvendes med forhøjet dosis. Blandt sidepapirerne ventes fokus på Bavarian Nordic, der i aftes meddelte, at Asger Aamund sælger hele sin aktiepost på 1,8 mio. aktier eller 6,5% af aktierne i selskabet. Q4 Regnskabet fra Ericsson skuffer på EBIT niveau med et resultat på 6,3 mia. SEK mod ventet 6,6 mia. SEK. og med en omsætning på 68 mia. SEK mod konsensus på 70,2 mia. kr. Ericsson vil udbetale 3,40 SEK i udbytte, hvilket er over de forventede 3,19 SEK. Ericssons indtjening er blandt andet ramt af tab på valutahedge. Siemens er kommet med regnskab der i store træk ser ud til at være in line. Nettoresultatet fra selskabets Q1 blev på 1,08 mia. EUR mod ventet 1,19 mia. EUR. Omsætningen landede på 17,4 mia. EUR mod konsensus på 17,1 mia. EUR. I relation til Vestas steg omsætningen fra Q1 sidste år på 1,32 mia. EUR til 1,48 mia. EUR Regnskabet fra Novartis viser en EPS på 1,21 USD i Q4 mod konsensus på 1,19 USD. Omsætningen i kvartalet blev på 14,6 mia. USD mod ventet 14,7 mia. USD. Novartis vil udbetale 2,60 CHF i dividende mod estimeret 2,65 CHF. 3/5
Omsætningen i Philips var som forventet med 6,5 mia. EUR i Q4 og EBITA blev 262 mio. EUR mod ventet 255 mio. EUR. Til gengæld ser forventningerne noget skuffende ud og Philips udtaler at de er bagud i forhold til planen for deres finansielle mål for 2016. UBS har sat London Stock Exchange på deres Least Preferred List. Goldman Sachs har skrevet på bilsektoren og I den forbindelse fjernes Daimler fra deres Conviction Buy List, men får dog stadig en købsanbefaling, mens BMW sænkes til sælg fra neutral. Peugeot sættes på listen i stedet for Daimler. Ifølge Wall Street Journal, har de europæiske finansmyndigheder sendt brev til de største europæiske banker for at lægge pres på, at de styrker deres balance. Flere kilder mener, at nogle af de store banker vil foretage kapitalforhøjelser i 2015 for blandt andet at kunne udbetale dividender. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Philips Siemens Ericsson Novartis 1,17 EUR 1,49 4,43 SEK 5,23 USD Nøgletal Begivenhed Estimat 10:30 UK GDP Op og nedjustering Generali: UBS hæver til køb fra neutral K+S: UBS hæver til neutral fra sælg Munich Re: UBS sænker til neutral fra køb Linde: Bank of America opjusterer til køb fra neutral Tesco: Soc.Gen. hæver til hold fra sælg Peugeot: Citigroup hæver til køb fra neutral Allianz: JPMorgan sænker til neutral fra overvægt Credit Suisse: Jefferies sænker til hold fra køb Continental: Goldman sænker til neutral fra køb Dagens Teknik Endnu engang satte indekset i gårsdagens marked et nyt all-time-high og samtidig brød indekset igennem 10.800 point. 4/5
Med en RSI på 74,1 er indekset markant overkøbt og sidste gang RSI var så højt oppe, var tilbage i begyndelsen af december, hvor DAX en efterfølgende faldt cirka 800 point på to uger. I december 2013 havde DAX en ligeledes en RSI omkring 75, og markedet korrigerede de næste 14 dage med knap 500 point. Samtidig er der fortsat et gap mellem 10.500 og 10.448 fra fredagens åbning. Modstand: 10850, 11000 Støtte: 10800, 10700,10560, 10500, 10448 Vidste du at det i går var 25 år siden at det daværende Deutsche Terminbörse i Frankfurt startede op som Tysklands første fuldt computerbaseret handelsplads. Aktiviteterne i Deutsche Terminbörse er for længst blevet opslugt af Eurex. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5