Hvordan arbejder DIP/JØP med klimahensyn i investeringsstrategien? v/adm. direktør Torben Visholm 14. marts 2016 1
Temperaturstigninger Jordkloden bliver varmere Temperaturerne stiger i takt med øget koncentration af CO 2 i atmosfæren 2
Klimascenarier Det Internationale Energiagentur (IEA) arbejder med flere scenarier for klimaudviklingen Klimaftalen på COP21 i Paris peger som minimum mod IEA s 450 scenarie IEA s centrale scenarie (3,6 0 stigning) IEA s 450 scenarie (2 0 stigning) Forudsætn inger Begrænset reduktion af fossile brændstoffer i globalt energimix Lav pris på CO 2 udledning (certifikater) CCS teknologi anvendes i behersket målestok Effekt Usikkerhed om klimapolitik, lav pris på CO 2 udledning og stor andel af fossil energi gør det betydeligt vanskeligere at vurdere de økonomiske implikationer for høj CO 2 udledende selskaber Forudsætn inger Markant reduktion af fossile brændstoffer i globalt energimix Høj pris på CO 2 udledning (certifikater) CCS teknologi anvendes i stor målestok Effekt Større sikkerhed om klimapolitik, høj pris på CO 2 udledning og lav andel af fossil energi giver anledning til i højere grad at forholde sig kritisk til fossile selskaber, og selskaber der har et højt CO 2 udledningsniveau kombineret med flere muligheder indenfor vedvarende energi Note: Forudsætninger baseret på IEA scenarie fra WEO 2014. Effekt baseret på egen vurdering Note: Forudsætninger baseret på IEA scenarie fra WEO 2014. Effekt baseret på egen vurdering 3
Håndtering af klimarisici (1/4) Vi har integreret klimarisici i vores investeringspolitik Vi forventer stigende finansielle risici ved fossile energikilder Klimaaftalen på COP21: Max 2 grader varmere med et mål om højest 1,5 grader Behov for kritisk holdning til selskaber, der bidrager til at øge udledning af CO2 Muligheder indenfor teknologier, der reducerer udledning af CO2 Investeringer skal give konkurrencedygtigt risikojusteret afkast grøn eller ej. Klima Afkast Investeringer 4
Håndtering af klimarisici (2/4) Klimahensyn indarbejdes i investeringsstrategien Se mere i årsrapporterne for hhv. DIP og JØP Klima Afkast Investeringer 5
Håndtering af klimarisici (3/4) Vi støtter CDP, der arbejder for åbenhed om virksomheders udledning af CO2 Vi er medlem af Institutional Investors Group on Climate Change, der arbejder for at sikre stabile, attraktive rammebetingelser for CO2-reducerende investeringer Viden om CO2-udledning og stabile rammebetingelser giver bedre grundlag for at træffe investeringsbeslutninger, der afspejler en sund balance mellem afkast og risiko 6
Håndtering af klimarisici (4/4) Investeringer Vi har reduceret vores fossile investeringer Vi har afsat øgede midler til investering i vedvarende energi mv. Vi investerer i vindmøller, biobrændselsanlæg mv. i 2016 Aktivt ejerskab Vi vil udøve øget aktivt ejerskab ift. fossile selskaber Systematisk stemmeafgivelse i ejerforum Proaktiv ift. at stille krav til virksomhederne Frasalg ( divestment ) Frasalg af kulselskaber ud fra konkret, finansiel vurdering Gælder selskaber med dominerende omsætning fra kul Effektueres i 2. kvartal 2016 7
Håndtering af klimarisici Investeringer (1/3) Vi har 40% færre energi-aktier end benchmark 7,0% Energivægt i børsnoterede aktier 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% DIP JØP Benchmark 8
Håndtering af klimarisici Investeringer (2/3) COP21 vil øge tempoet i retning mod den grønne omstilling Der er et stigende behov for risikovillig kapital Vi har afsat 4 mia. kr. til infrastruktur som vindmøller, solenergi mm. Det er 4% af balancen Vi er med i flere grønne energiprojekter, bl.a. 2 havvindemølleprojekter, der fra 2017 og 2019 leverer grøn strøm til 1 mio. husstande 9
Håndtering af klimarisici Investeringer (3/3) Investeringerne i infrastruktur omfatter bl.a. investeringstilsagn på 550 mio. kr. og 875 mio. kr. til Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) I de kommende år forventer vi at investere i grønne energiprojekter, hvor DIP og JØPs ejerandel vil svare til hhv. 45.000 og 68.000 personers elforbrug. Til sammenligning har DIP og JØP hhv. 24.000 og 55.000 medlemmer 50000 40000 30000 20000 10000 0 DIP Antal personers årlige el-forbrug Antal medlemmer 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 JØP Antal personers årlige el-forbrug Antal medlemmer 10
Håndtering af klimarisici Aktivt ejerskab Vi styrker aktivt ejerskab ift. fossile selskaber ved at løfte klima til et selvstændigt tema i den samlede engagement proces Vi vil udøve aktivt ejerskab overfor fossile selskaber med henblik på at sikre, at disse selskaber indarbejder scenarier i deres forretningsmodeller for en overgang til en lav-co2 intensiv økonomi i overensstemmelse med 1,5 / 2 graders målsætningen i klimaaftalen vedtaget på COP21 i Paris Der forventes indgået dialog med fossile selskaber som BP, Chevron, Exxon Mobil, Petrochina, BHP Billition og Glencore Desuden implementeres model, der sikrer systematisk stemmeafgivelse på virksomheders generalforsamlinger Herved kan vi i højere grad stemme for klimavenlige initiativer 11
Håndtering af klimarisici Divestment/frasalg Vi frasælger selskaber, der henter mere end 50 pct. af deres omsætning fra kul - men altid ud fra en konkret, aktuel og finansiel vurdering. Over 40 selskaber (globalt) henter mere end 50 pct. af deres omsætning fra kulaktiviteter Vi har pt. investeret hhv. 3 mio. kr. og 5 mio. kr. i syv af disse selskaber I 29 af top-100 selskaberne med største kulreserver har DIP og JØP investeret hhv. 90 mio. kr. og 86 mio. kr., men her udgør kul kun en mindre del af omsætningen Frasalg af kulselskaber effektueres i 2. kvartal 2016 Kulselskaber omsætning Kulselskaber antal 6 10 4 2 5 0 DIP JØP 0 DIP JØP Inv. i kulselskaber (mio. kr.) Antal kulselskaber 12
Sammenfatning Vi har integreret klimahensyn i vores investeringsstrategi Investeringer Færre fossile investeringer, flere grønne investeringer Aktivt ejerskab Styrkelse af aktivt ejerskab i fossile selskaber Frasalg ( divestment ) Frasalg af kulselskaber ud fra konkret og aktuel finansiel vurdering 13
Lavt CO2 fodaftryk 260 CO2 fodaftryk (tco2e/usdm) 250 240 230 220 210 200 190 DIP JØP Benchmark 15