FONDSRÅDET Bestyrelsen og direktionen for Skælskør Bank A/S 16. juni 2009 Afgørelse vedrørende nedskrivninger på 4 engagementer i Skælskør Bank A/S Indledning Finanstilsynet foretog i forbindelse med inspektion af Skælskør Bank A/S i foråret 2009 en gennemgang af bankens engagementer. Det blev i den forbindelse konstateret, at der var væsentlig forskel på bankens vurdering af behovet for nedskrivninger på 4 engagementer og tilsynets vurdering. Dels var der for nogle af engagementernes vedkommende forskel på vurderingen af, hvorvidt der var objektiv indikation for værdiforringelse på engagementerne, dels var der forskel på vurderingen af, hvorledes nedskrivningerne skulle beregnes. Skælskør Bank A/S havde ved beregningen af nedskrivningerne opgjort de forventede fremtidige betalingsrækker af sikkerheder, hvor sikkerhederne bestod af aktier i det børsnoterede selskab A, på baggrund af den indre værdi i stedet for den offentliggjorte børskurs. Sekretariat: FINANSTILSYNET Århusgade 110 2100 København Ø Tlf 33 55 82 82 Fax 33 55 82 00 CVR-nr 10 59 81 84 finanstilsynet@ftnet.dk www.finanstilsynet.dk ØKONOMI- OG ERHVERVSMINISTERIET Da nedskrivningerne på de pågældende engagementer vurderes at have væsentlig betydning for bankens egenkapital og dermed for bankens opfyldelse af kapitalkravene, er det valgt at behandle den regnskabsmæssige problemstilling vedrørende de pågældende engagementer isoleret set. Der er herved set på såvel spørgsmålet om, hvorvidt der er objektiv indikation for værdiforringelse på de omhandlede engagementer som spørgsmålet om, hvorvidt der ved opgørelsen af forventede fremtidige betalingsstrømme fra sikkerhederne til brug for opgørelsen af eventuelle nedskrivninger, skal tages udgangspunkt i sikkerhedernes indre værdi eller i børskursen. Nedskrivningerne er vurderet i forhold til bankens kvartalsrapport for 1. kvartal 2009. Der er herudover endnu ikke taget stilling til de øvrige dele af bankens kvartalsrapport for 1. kvartal 2009 eller til bankens årsrapport for 2008.
2 Fondsrådets afgørelse Det er Fondsrådets opfattelse, at Skælskør Bank A/S kvartalsrapport 1. kvartal 2009 indeholder fejl. Dette skyldes to forhold: 1. at banken ikke i overensstemmelse med IAS 39.59 (for koncernregnskabet) har vurderet, at der pr. 31. marts 2009 var objektiv indikation for værdiforringelse på engagementerne 1 og 2, og derfor ikke har indregnet nedskrivninger på de pågældende 2 engagementer. 2. at banken ved opgørelsen af nedskrivningerne på ovennævnte engagementer og engagementerne med 3 og 4 har indregnet nedskrivningerne på baggrund af en beregning af de forventede fremtidige betalingsrækker baseret på den indre værdi af aktier i selskab A i stedet for den seneste offentliggjorte børskurs. Dette vurderes ikke at være i overensstemmelse med IAS 39.63. Den manglende indregning af nedskrivninger udgør 80,32 mio. kr., svarende til 34 % af egenkapitalen og 183 % af periodens resultat før skat, hvilket vurderes at være væsentligt i forhold til bankens kvartalsrapport for 1. kvartal 2009. På den baggrund skal Fondsrådet i medfør af 197, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed, jf. 83, stk. 2 i lov om værdipapirhandel mv. 1 påbyde Skælskør Bank A/S at udarbejde og offentliggøre korrigerende/supplerende information til kvartalsrapporten for 1. kvartal 2009, hvor: 1. Nedskrivningerne på de ovennævnte engagementer er beregnet ud fra en forudsætning om, at der er konstateret objektiv indikation for værdiforringelse på engagementet 1 og 2. 2. Nedskrivningerne for ovennævnte 4 engagementers vedkommende er målt på baggrund af en beregning, hvor de fremtidige betalingsstrømme af sikkerheder, der udgøres af aktier i selskab A, er opgjort ud fra den officielle børskurs på balancetidspunktet med fradrag af handelsomkostningerne ved salg af sikkerhederne. Fondsrådet skal endvidere henlede Skælskør Bank A/S opmærksomhed på, at banken i henhold til 27, stk. 1, i lov om værdipapirhandel mv. er forpligtet til at offentliggøre intern viden, jf. 34, stk. 2, umiddelbart efter, at de pågældende forhold foreligger, eller den pågældende begivenhed er indtrådt, selv om forholdet eller begivenheden ikke er formaliseret. Betydelige ændringer i allerede offentliggjort intern viden skal ligeledes offentliggøres umiddelbart efter, at disse ændringer er 1 Lov om værdipapirhandel mv. jf. lovbekendtgørelse nr. 848 af 19. august 2008.
3 indtrådt og gennem den samme kanal, som blev anvendt ved offentliggørelsen af den oprindelige information. Fondsrådet skal yderligere oplyse, at en udsteder i henhold til 27, stk. 6 kan udsætte offentliggørelsen af intern viden, for ikke at skade sine berettigede interesser. Anvendelsen af denne bestemmelse forudsætter, at udsættelsen af informationen ikke vil vildlede offentligheden, og at det sikres, at denne viden behandles fortroligt. Hvis banken vælger at benytte 27, stk. 6, skal der straks rettes henvendelse til Finanstilsynet. Af den korrigerende/supplerende information skal det fremgå, at den tidligere offentliggjorte kvartalsrapport indeholder fejl, hvorledes fejlene påvirker kvartalsrapporten, herunder kvartalsrapportens forskellige elementer, poster, noter mv. samt at den korrigerende/supplerende information offentliggøres efter påbud fra Fondsrådet. Der henvises til appendiks 1, hvor Fondsrådet har anført minimums- og formkrav til den korrigerende/ supplerende information. Skælskør Bank A/S skal offentliggøre den korrigerende/supplerende information på samme måde som kvartalsrapporten for 1. kvartal 2009 blev offentliggjort, herunder som selskabsmeddelelse og på internettet. Endvidere skal den korrigerende/supplerende information indsendes til Finanstilsynet. Fondsrådet gør opmærksom på, at rådet har udsendt en vejledning om virkning af Fondsrådets afgørelser om ændring af regnskabsinformation i års- og delårsrapporter. Vejledningen kan findes på Fondsrådets hjemmeside. Afgørelsen kan i henhold til 88, stk. 1 i lov om værdipapirhandel m.v. indbringes for Erhvervsankenævnet, Kampmannsgade 1, Postboks 2000, 1780 København V, senest 4 uger efter, at afgørelsen er meddelt. Indbringelse af sagen for Erhvervsankenævnet er forbundet med et gebyr. Sagsfremstilling Finanstilsynet var i foråret 2009 på inspektion i Skælskør Bank A/S. I forbindelse med inspektionen blev det konstateret, at der var en væsentlig forskel på bankens vurdering af behovet for nedskrivninger på 4 engagementer og tilsynets vurdering. Der var for så vidt angår engagementet 1 og 2 forskel på vurderingen af, hvorvidt der var objektiv indikation for værdiforringelse på engagementerne. Endvidere var der forskel på vurderingen af, hvorledes nedskrivningerne skulle beregnes på såvel de nævnte 2 engagementer som på engagementet 3 og 4. På de 2 sidstnævnte engagementer havde Skælskør Bank A/S ved beregningen af nedskrivningerne opgjort de forventede fremtidige betalingsrækker af sikkerheder, hvor sikkerhederne bestod af aktier i det børsnoterede
4 selskab A, på baggrund af den indre værdi i stedet for den offentliggjorte børskurs. Skælskør Bank A/S har efter det oplyste i såvel årsrapporten for 2008 som regnskabet for 1. kvartal 2009 ikke indregnet nedskrivninger på de 2 første engagementer og har ved målingen af nedskrivningerne på de to sidste engagementer opgjort de forventede fremtidige betalingsrækker af sikkerheder, hvor sikkerhederne bestod af aktier i det børsnoterede selskab A, på baggrund af den indre værdi i stedet for den offentliggjorte børskurs. Finanstilsynet har efterfølgende haft drøftelser med banken vedrørende det individuelle solvensbehov og om nedskrivningerne på de 4 engagementer. Engagement 1 Engagementet er efter det oplyste indgået for et par år siden. Til sikkerhed for koncernengagementet ligger bl.a. en større post aktier i selskab A. Disse aktier er placeret i selskab B, som havde en negativ egenkapital på ca. 17 mio. kr. pr. 30. juni 2008. Selskab B er et 100 % ejet datterselskab af selskab C. Bankens engagementer med de 2 datterselskaber selskaber udgjorde ved undersøgelsen samlet 59 mio. kr. Selskab Bs eneste aktivitet er at eje aktier og obligationer udstedt af selskab A. Selskabernes engagement med banken løber frem til ultimo september 2010. Den løbende rente tilskrives hovedstolen. Selskab B ejes af selskab C, der ifølge rapport pr. 30. juni 2008 havde en formue på 42,4 mio. kr. ud af en balancesum på 75,3 mio. kr. selskab C, der ikke har engagement i Skælskør Bank, ejes 100 % af engagement 1. Revisionspåtegningen til selskab C indeholder et forbehold for om det foreliggende regnskab skal belastes med hensættelser, som følge af solidarisk hæftelse i forhold til bankgæld. Endvidere indeholder revisionspåtegningen supplerende oplysninger, idet der henvises til ledelsesberetningens omtale af den efterfølgende stærkt negative udvikling, og der henvises til en note om væsentlige kautionsog sikkerhedsstillelse.
5 Af noten om eventualforpligtelser fremgår, at selskabets andele i tilknyttede og associerede virksomheder er stillet til sikkerhed for tilknyttede virksomheders bankgæld pr. 30. juni 2008 på i alt 54,5 mio. kr. Det anføres videre, at foruden ovennævnte sikkerhedsstillelse kautionerer selskabet for tilknyttet virksomheds øvrige bankgæld, der pr. 30. juni 2008 udgør 25,4 mio. kr. Af ledelsens beretning fremgår, at den efterfølgende udvikling på værdien af de pantsatte aktiver har medført, at bankgælden væsentlig overstiger disse aktivers værdi, samt at selskabets egenkapital på tidspunktet for aflæggelsen af nærværende regnskab må anses som væsentlig negativ. Tilsvarende gør sig gældende hos selskabets tilknyttede virksomheder, hvilket gør, at deres evne til at indfri koncerntilgodehavender må anses som tvivlsom. Hvorvidt selskabet vil være i stand til at reetablere egenkapitalen afhænger af långivers reaktion på denne udvikling.. Ved undersøgelsen forelå ikke noget regnskab for engagement 1. Af det fremlagte materiale fremgår, at engagement 1, ikke ejer andre selskaber. Omkring engagement 1 ejendomsforhold fremgår det af bankens materiale, at engagementet har en ejendom i udlandet, som banken har finansieret med en boligkredit på ca. 3 mio. kr. Engagement 1 og selskab C kautionerer for ovennævnte engagementer. Engagement 1 s personlige engagement i banken er på 4 mio. kr. blanco. Herudover er der et delengagement med selskab E, som skønnes at være på dækket basis. Endelig har banken engagement med selskab F. I henhold til seneste regnskab (pr. 30. juni 2008) havde dette selskab en negativ egenkapital. Banken har nedskrevet på dette engagement. Ingen af disse 2 engagementer er sikret ved aktier i selskab A. Sikkerhederne i alle delengagementer opgjort til børskurs udgjorde ved undersøgelsen ca. 20 mio. kr., hvoraf selskab A aktierne opgjort til børskurs udgjorde ca. 6 mio. kr. Engagement 2 Engagementet var oprindeligt indgået med engagement 2 s fader NN. I forbindelse med likviditetsproblemer hos NN indgik Skælskør Bank A/S en aftale med NN, således at dennes engagement i banken og stillede sikkerheder den 28. februar 2009 overgik til engagement 2.
6 Til sikkerhed for engagementet, der ved undersøgelsen var på 53,8 mio. kr., ligger børsnoterede aktier i selskab A og børsnoterede værdipapirer i et udenlandsk ejendomsselskab. Sikkerhederne opgjort til børskurs udgjorde 6,7 mio. kr. ved undersøgelsen. Herudover har NN kautioneret for engagementet. For fuldstændighedens skyld skal nævnes, at engagement 2 ikke kautionerer. Engagement 2 har ikke anden aktivitet end at besidde nævnte værdipapirposter. Aftalen mellem banken og engagement 2 løber frem til ultimo marts 2012. Den tilskrevne rente tillægges engagementet i aftaleperioden. Af lånedokumentet fremgår, at såvel selskabet som banken kan opsige engagementet uden varsel. Banken anfører i bevillingsansøgning af 7. januar 2009, at det nye selskab engagement 2 er etableret med henblik på at afkøbe de af NN deponerede værdipapirer og effekter for et beløb svarende til koncernens forpligtelser overfor Skælskør Bank. Det anføres videre, at det nye selskab er oprettet af NN s søn og engagement 2 indfrier koncernen NN s forpligtelser på i alt tkr. 54.000 alene med sikkerhed i de af koncernen p.t. deponerede sikkerheder. NN har en betydelig negativ formue i lyset af den samlede bankgæld på ca. tkr. 310.000 mod sikkerheder for ca. tkr. 125.000. En kaution af NN kan derfor p.t. ikke tillægges nogen værdi, men krav om kaution fastholdes for ansøgte engagement. Et udlandslån i DKK med NN kan ikke indfries før tid uden en betragtelig udgift på tkr. 100 til bank X. Debitorskifte kan derimod klares for kr. 2.500. Banken anfører endelig, at engagement 2 er nyetableret med indbetalt anpartskapital på tkr. 125. Engagementets bonitet hviler således på det herved ansøgte engagement på tkr. 54.000 mod sikkerheder til værdi p.t. tkr. 9.052 og den forventede positive udvikling på selskab A aktier. Engagement 2 kautionerer ikke for engagementet.
7 Det var ved undersøgelsen tilsynets umiddelbare vurdering, at der er objektiv indikation for værdiforringelse i de nævnte engagementer, og det var tillige tilsynets vurdering, at betalingsstrømme fra sikkerheder bestående af børsnoterede aktier skulle måles til aktiernes kursværdi med fradrag af handelsomkostningerne ved salg af sikkerhederne. På den baggrund blev banken i et brev fra Finanstilsynet af 20. april 2009 blandt andet anmodet om at redegøre for de forøgede nedskrivninger i regnskabet pr. 31. marts, hvis værdipapirerne der lå til sikkerhed for bankens engagement 1, 2, 3 og 4 blev optaget til børskurs med fradrag af handelsomkostninger og herefter nedskrevet med blanco. Skælskør bank A/S svarede tilsynet i brev af 27. april 2009. Vedlagt var Bankens revisors notat om Værdiansættelse af sikkerheder regnskabsmæssig samt til brug for opgørelse af individuelt solvensbehov af 8. april 2009 samt memo om selskab A markedsvurdering af 24. april 2009. I svarbrevet skrev Skælskør Bank A/S at: Skælskør Banks nedskrivninger i regnskabet for 1. kvartal 2009 lever op til dette krav. Det er Skælskør Banks opfattelse, at den af Finanstilsynet ønskede beregning ikke lever op til kravene i 52, stk. 3 i regnskabsbekendtgørelsen. Dette skyldes, at børskursen i dag efter Skælskør Banks vurdering ikke er det bedste skøn over de forventede fremtidige betalinger på det fremtidige tidspunkt, hvor låntager skal påbegynde betalinger til Skælskør Bank. Skælskør Bank vurderer, at børskursen på dette fremtidige tidspunkt vil have nærmet sig den indre værdi. I den forbindelse nævnes, at lånene med engagement 1 og 2 er anlægsfinansiering med en aftalt løbetid til november 2010 og januar 2012. Engagementerne 3 og 4 er investeringskreditter, der begge kan opsiges med normalt gældende varsel, og der er nedskrevet på disse engagementer. Det af banken fremsendte notat fra bankens revisor indeholder følgende orientering om antallet af handler samt dagsomsætningen i aktierne i selskab A for de seneste 12 måneder: I løbet af denne periode er den højeste dagsomsætning 0,37 % af den samlede aktiekapital i selskabet. Ud af de 261 handelsdage, der har været i de seneste 12 måneder har aktien ikke været handlet overhovedet på 55 handelsdage. På 145 handelsdage er omsætningen under 1.000 stk. aktier (0,01 % af aktiekapitalen).
8 Bankens revisor konkluderer på baggrund heraf, at aktien må karakteriseres som meget lidt handlet, og at det af denne årsag har været diskuteret, hvorvidt børskursen på aktien er et rimeligt udtryk for de underliggende værdier i selskabet både i regnskabsmæssig sammenhæng og i solvensmæssig sammenhæng. Det anføres, at Skælskør Bank A/S vedrørende selskab A har argumenteret for at fravige børskursen, da denne ikke opfattes som udtryk for en rimelig fremtidig værdi af selskab A aktierne. Begrundelsen herfor er, at børskursen er fastsat på et meget begrænset antal handler, at en større del af aktierne i selskab A ikke må handles grundet lock-upklausuler, ligesom banken er bekendt med, at en række aktionærer har været tvunget til at sælge deres aktier som følge af de kraftige kursfald på aktier generelt, hvilket har forstærket den nedadgående tendens på selskab A aktien. Bankens revisor erklærer på baggrund heraf sig enig i den af banken anførte argumentation. Endvidere skriver bankens revisor, at de er bekendt med at Finanstilsynet ved tilsynsbesøg i andre pengeinstitutter har accepteret en fravigelse fra børskursen for mindre likvide børsnoterede værdipapirer. Her er der i stedet anvendt modelbaserede værdiansættelser, blandt andet med udgangspunkt i den regnskabsmæssige indre værdi. Finanstilsynet har modtaget e-mail fra bankens revisor, hvor der henvises til en inspektion, hvor sikkerhedsværdierne på flere engagementer ikke svarede til seneste børsværdi. Bankens revisor henviser yderligere til den af IASB s ekspertgruppes udsendte vejledning til brug for måling af dagsværdier i ineffektive markeder, hvoraf det blandt andet fremgår, at: der ikke er en klar skillelinje mellem, hvornår markeder er aktive og ikke-aktive dette er et ledelsesmæssigt skøn såfremt der er tale om et ikke-aktivt marked, skal ledelsen ikke benytte markedskurserne, men i stedet benytte en værdiansættelsesteknik til at fastsætte markedsværdien såfremt der er tvangssalg i markedet ( forced transactions ) kan dette tale for, at markedskursen ikke anvendes. I det fremsendte memo fra bankens revisor er den finansielle situation for selskab A vurderet, herunder forskellene mellem den aktuelle børskurs og den indre værdi. De overordnede konklusioner er: Aktiekursen ligger under den indre værdi grundet store kursfald under finanskrisen. Forskellen kan være et udtryk for manglende
9 likviditet i aktien. Som følge heraf anses aktiekursen for relativ volatil. Selskab As gæld er rentesikret i en længere periode, hvorfor et højere renteniveau vil have en lille påvirkning på driftsresultatet. Selskab A har en stor likviditetsreserve, der vurderes stor nok til at modstå pres på den underliggende drift. Finanstilsynet sendte brev til banken den 15. maj 2009, hvor der anmodes om en opgørelse over nedskrivningerne på de 4 ovenfor nævnte engagementer pr. 31. december 2008, for at kunne vurdere væsentligheden af fejlen i årsrapporten for 2008. På grund af sagens væsentlighed valgte Finanstilsynet imidlertid ikke at afvente svar herpå, men udarbejdede på baggrund af bankens redegørelse af 27. april 2009 udkast til afgørelse, der alene vedrørte bankens kvartalsrapport for 1. kvartal 2009. Dette udkast til afgørelse blev fremsendt til banken den 27. maj 2009 med svarfrist den 2. juni 2009. Svarfristen blev på bankens foranledning ændret til 4. juni 2009. Af bankens svarbrev af 4. juni 2009 fremgår det, at det er bankens opfattelse, at Finanstilsynet har misforstået reglerne. Banken anfører, at der for de to engagementers vedkommende, hvorpå banken ikke har foretaget nedskrivning, er tale om engagementer, der oprindeligt er aftalt med afdragsfrihed og oprullende rente, således at renten først skal betales ved engagementernes udløb. Ifølge banken er ingen af de to engagementer misligholdt, og låntagerne har overholdt alle aftaler. Endvidere er den manglende rentebetaling ikke et udtryk for debitors økonomiske problemer, men alene en konsekvens af de oprindeligt aftalte vilkår. Det er bankens opfattelse, at den omstændighed, at en debitor er teknisk insolvent ikke automatisk fører til, at der foreligger objektiv indikation for værdiforringelse, såfremt debitor er i stand til løbende at opfylde sine forpligtelser. Banken vurderer endvidere, at debitorerne vil være i stand til at servicere lånene efter henholdsvis 2010 og 2012, hvor det fremtidige afviklingsforløb skal aftales. Banken er således uenig i, at der foreligger objektiv indikation på værdiforringelse på de pågældende lån. Vedrørende vurdering af de forventede fremtidige betalingsstrømme er det bankens opfattelse, at der ikke som anført af tilsynet skal tages udgangspunkt i dagsværdien af sikkerhederne, men at der under henvisning til IAS 39.63 skal skønnes over de forventede fremtidige
10 betalingsstrømme. Særligt i den nuværende finansielle situation er der efter bankens vurdering stor sandsynlighed for, at dagsværdien vil afvige væsentligt fra de forventede betalingsstrømme, når sikkerheden eventuelt skal realiseres. Det er endvidere bankens opfattelse, at der ikke kan anlægges samme kriterier til grund for værdiansættelse, når et finansielt aktiv alene er stillet til sikkerhed, som når det er i virksomhedens besiddelse, hvorfor Finanstilsynets henvisninger til IAS 39, AG 71 er irrelevante. Efter bankens opfattelse er tilsynets udsagn om, at den officielle børskurs er det bedste udtryk for den værdi, der vil kunne opnås i fremtiden, ikke underbygget. Banken mener ikke, at der i regnskabsreglerne er et krav om, at officielle børskurser skal benyttes, når der skønnes over forventede fremtidige betalingsstrømme. Banken anfører endvidere, at Finanstilsynets henvisning til IAS 39, AG84 ikke er relevant. Banken anfører, at Finanstilsynets anvendelse af IAS 39, AG 84 er taget ud af den rette sammenhæng, og at bestemmelsen ikke er anvendelig i en situation, som den, der her behandles, idet bestemmelsen vedrører fastsættelsen af den rente, der skal benyttes ved diskontering af de fremtidige betalingsstrømme. Banken vurderer, at på et fuldkommen perfekt marked vil markedsdeltagerne have taget højde, for al tilgængelig information i fastsættelse af kursen, og dermed vil den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige betalingsstrømme og dagsværdien svare til hinanden. Efter bankens opfattelse er markedssituationen for aktier generelt og for selskab A i særdeleshed kendetegnet ved at være et ineffektivt marked. Med bankens svarbrev fulgte en oversigt over gennemsnitlige daglige omsætninger i perioden siden 1. oktober 2008. Efter oversigten udgjorde den daglige omsætning frem til 31. december 2008 0,04 % af den cirkulerende mængde, og banken konkluderer, at der stort set ikke har været omsætning i aktien i perioden. Ud fra ovenstående forhold er det bankens vurdering, at der ikke er belæg for at udstrække regnskabsreglerne for besiddelse af aktier i egenbeholdning til også at omfatte skønnet over forventede fremtidige betalinger fra aktier, der er stillet som sikkerhed. Banken konkluderer således, at den indre værdi af aktierne i selskab A, der i sin regnskabsrapportering måler alle væsentlige aktiver og
11 forpligtelser til dagsværdi, er mere korrekt og mindre volatil end børskursen ved skønnet over forventede fremtidige betalinger. Banken henviser i sit svarbrev herudover til tidligere fremsendt vurdering udarbejdet af bankens revisor af en forsigtig indre værdi af aktierne i selskab A. Banken anfører i sit svarbrev, at bankens eksterne revision har oplyst, at Finanstilsynet i sager af tilsvarende karakter har accepteret, at indre værdi kan lægges til grund ved opgørelsen af sikkerhedernes værdi. Sikkerhederne har i de nævnte sager været børsnoterede aktier, hvor den indre værdi har indgået i vurderingen. Vedrørende offentliggørelse af korrigerende/supplerende information meddeler banken i sit svarbrev, at banken vil vurdere spørgsmålet om tidspunktet for offentliggørelse i overensstemmelse med 27, stk. 6, i lov om værdipapirhandel m.v. Som afsluttende bemærkning anfører banken, at banken finder det paradoksalt, at Finanstilsynet ønsker at stramme reglerne for nedskrivninger uden hjemmel i IAS-reglerne i en situation, hvor der råder en finansiel krise. Et krav fra Finanstilsynets side om, at der skal ske nedskrivning på alle engagementer, hvor debitorerne er teknisk insolvente kan efter bankens vurdering få en negativ effekt på den finansielle stabilitet i Danmark. Retligt grundlag Skælskør Bank A/S aflægger koncernregnskab efter IFRS og moderselskab regnskab efter lov om finansiel virksomhed, herunder regnskabsbekendtgørelsen. Kvartalsregnskabet er kun aflagt for koncernen og vedrører derfor kun IFRS. De anvendte bestemmelser fremgår af appendiks 2. Da banken i sine redegørelser henviser til de danske regler, herunder regnskabsbekendtgørelsen, er disse regler ligeledes gengivet i appendiks 2, selvom vurderingen er baseret på IFRS. Der er vedrørende indregning og måling af udlån ingen forskel på IFRS og regnskabsbekendtgørelsen. Vurdering Retligt grundlag for delårsrapporten/ periodemeddelelsen Fondsrådet har i denne afgørelse lagt til grund, at der er tale om en delårsrapport, idet der er tale om et kvartalsregnskab for 1. kvartal indeholdende en balance pr. 31. marts 2009, og ikke en periodemeddelelse opgjort på et andet tidspunkt. Hertil kommer, at banken selv i ledelsespåtegningen betegner det som et kvartalsregnskab.
12 Det anføres dog i påtegningen, at kvartalsregnskabet ikke følger Fondsbørsens regler for offentliggørelse af kvartalsrapporter. Endvidere har banken i breve til tilsynet også henvist til kvartalsregnskabet. Spørgsmålet om, hvorvidt der er tale om en egentlig delårsrapport eller en periodemeddelelse har i denne afgørelse primært betydning for, hvorvidt det er Fondsrådet med Finanstilsynet som sekretariat, der træffer afgørelsen, jf. værdipapirhandelslovens 83, stk. 2, eller hvorvidt det er Finanstilsynet, der efter forelæggelse for Fondsrådet træffer afgørelsen, jf. værdipapirhandelslovens 83, stk. 1. Ad 1) Vurdering af objektiv indikation for værdiforringelse på 2 engagementer Som det fremgår af sagsfremstillingen konstaterede Finanstilsynet i forbindelse med inspektion, at der på to engagementer ikke var nedskrevet. Banken mener, at indre værdi af de indlagte sikkerheder giver det bedste skøn over de fremtidige betalingsrækker, og finder på baggrund heraf, at der ikke var indtrådt objektiv indikation for værdiforringelse på engagementerne. Banken anfører i sit høringssvar, at banken ikke mener, at der foreligger objektiv indikation for værdiforringelse i engagementerne 1 og 2. Banken anfører, at ingen af engagementerne er misligholdt, og at låntagerne overholder alle aftaler med banken, og så vidt banken er orienteret også med andre långivere. Låntagerne er endvidere hverken under betalingsstandsning eller gået konkurs. Hertil skal Fondsrådet nævne, at disse betingelser ikke nødvendigvis skal være opfyldt, for at der er objektiv indikation for værdiforringelse. I den forbindelse henvises til IAS 39.59, hvoraf det fremgår, at der er flere forskellige tabsgivende begivenheder. Én af disse er udsteders eller den forpligtedes væsentlige økonomiske vanskeligheder. Banken gør endvidere gældende, at den omstændighed, at en debitor er teknisk insolvent i en periode ikke automatisk fører til, at der foreligger objektiv indikation for værdiforringelse, hvis debitor samtidig er i stand til løbende at opfylde sine forpligtelser. Fondsrådet er enig med banken i, at teknisk insolvens hos en debitor ikke i sig selv nødvendigvis medfører, at der er objektiv indikation for værdiforringelse på et engagement. Det afgørende er efter Fondsrådets opfattelse, om der er indtrådt en begivenhed, der indikerer, at der ikke længere er udsigt til, at debitor kan honorere sine forpligtelser, når de forfalder. Vurderingen af, om en låntager er i betydelige økonomiske vanskeligheder, skal efter
13 Fondsrådets opfattelse således ses i sammenhæng med låntagers evne til at betale lånet tilbage ved forfald. Såfremt en låntager ikke vurderes at have eller kunne få tilstrækkelige indtægter eller formue til at betale et lån samt påløbne renter tilbage ved forfald, og de forventede fremtidige betalingsstrømme af eventuelle sikkerheder heller ikke vurderes at være store nok til at kunne dække lån og renter, er det Fondsrådets vurdering, at låntager må betegnes som værende i betydelige økonomiske vanskeligheder. I de konkrete engagementer har hverken engagement 1 eller engagement 2 indtægt eller formue af en størrelse, der må forventes at kunne indfri de pågældendes gældsforpligtelser, når de forfalder. Det kan heller ikke forventes, at der inden engagementernes udløb vil kunne genereres tilstrækkeligt udbytte fra aktierne i selskab A, der kan bidrage til, at gældsforpligtelserne kan indfries. Selskab A har ikke udloddet udbytte for de seneste 2 regnskabsår, og i henhold til offentliggjorte resultatforventninger har selskabet forventninger om et negativt resultat på over 100 mio. kr. før værdireguleringer og skat. I den forbindelse bemærkes, at der efter Fondsrådets opfattelse er tale om relativt kortvarige lån med udløb i henholdsvis 2010 og 2012. For så vidt angår målingen af sikkerhederne, er det Fondsrådets vurdering, at dagsværdien af disse udgør det bedste skøn over den fremtidige værdi af disse, jf. det under ad 2) Størrelsen af nedskrivninger på alle 4 engagementer anførte. Skønnet over de forventede fremtidige betalinger beregnet på baggrund af børskursen pr. 31. marts 2009 sammenholdt med det ovenfor anførte om låntagernes indkomst og formue indikerer, at lån samt rente ved udløb ikke kan indfries, jf. det nedenfor under de enkelte engagementer anførte. På baggrund af ovenstående, er det Fondsrådets vurdering, at der er objektiv indikation på værdiforringelse på de to engagementer, da det vurderes, at debitorerne er i betydelige økonomiske vanskeligheder. Endelig skal anføres, at det forhold, at banken har bevilget engagement med engagement 1 og 2 på vilkår, der reelt betyder, at lånene ikke kan misligholdes af debitor før det aftalte forfaldstidspunkt, efter Fondsrådets opfattelse ikke kan have betydning for vurderingen af, om der foreligger objektiv indikation for værdiforringelse. I modsat fald ville det være muligt at udskyde indregning af nedskrivninger, hvilket ikke vurderes at være i overensstemmelse med regnskabsstandernes principper for nedskrivning. Engagement 1: Banken oplyser, at der ved dette engagement er tale om en anlægsfinansiering, hvor der er aftalt løbetid til oktober 2010. Herefter
14 træffes aftale om afvikling. Banken vurderer, at børskursen af de indlagte sikkerheder på balancetidspunktet ikke giver det bedste skøn over de forventede fremtidige betalinger på det fremtidige tidspunkt, hvor låntager skal påbegynde betalinger til Skælskør Bank A/S. Af den seneste bevillingsansøgning fremgår, at engagement 1 s personlige formue baseres alene på ejerskabet af aktier i selskab A samt selskab E. Det er Fondsrådets opfattelse, at debitor må vurderes at være i betydelige økonomiske vanskeligheder, da der ikke i koncernen er tilstrækkeligt med aktiver eller indtjening, der kan forventes at kunne indfri lån samt renter ved lånets udløb. Endvidere vurderes det, at sikkerhederne opgjort på basis af dagsværdien ikke kan forventes at kunne indfri engagementet ved dettes udløb. Engagement 1 har efter det oplyste ingen anden formue af betydning, som kan dække engagementet ved udløb. Det er derfor Fondsrådets vurdering, at der i henhold til IAS 39.59 er indtrådt objektiv indikation for værdiforringelse på det pågældende engagementet. Engagement 2 Banken oplyser, at der her er tale om et stående lån med løbetid til 31. marts 2012. Hovedstolen opskrives med rentetilskrivningerne. Banken kan opsige lånet uden varsel ifølge den til tilsynet udleverede kopi af låneaftale. Det er Fondsrådets vurdering, at debitor er i betydelige økonomiske vanskeligheder, da der ikke i selskabet er andre aktiver eller indtjening, der kan forventes at kunne indfri lån og renter, og sikkerhederne opgjort på basis af dagsværdien ikke kan forventes at kunne indfri engagementet samt påløbne renter ved dets udløb eller på et tidligere tidspunkt, hvor lånet måtte blive opsagt. Ud fra bevillingsansøgningen af 7. januar 2009, fremgår det, at der til dækning af udlånet på daværende tidspunkt, ud over aktierne i selskab A, var 125.000 kr fra anpartskapitalen og 9,05 mio. kr. i anden sikkerhed. Set i lyset af engagementets størrelse på 53,8 mio. kr. og at værdien af selskab A aktierne pr. 31. marts 2009 ud fra børskursen udgjorde 6,7 mio. kr. vurderer Fondsrådet ikke, at engagement 2 har aktiver eller indtjening til at dække engagementet ved udløb. Fondsrådet vurderer ligeledes, at kautionisten NN, der har en betydelig negativ formue set i lyset af den samlede bankgæld på ca. 310 mio. kr. mod sikkerheder for ca. 125 mio. kr. ikke vil være i stand til at indfri
15 engagementet ved dets udløb eller på et tidligere tidspunkt, hvor lånet måtte blive opsagt. Det er derfor også for dette engagements vedkommende Fondsrådets vurdering, at debitor er i betydelige økonomiske vanskeligheder, hvilket i henhold til IAS 39.59 betyder, at der er indtrådt objektiv indikation for værdiforringelse på engagementet. Fondsrådet har ved vurderingen lagt til grund, at der ikke er tale om et nyt engagement som følge af debitorskiftet. Skulle det modsatte lægges til grund, er det Fondsrådets vurdering, at dette ikke vil ændre på, at der stadig er tale om en fejl i kvartalsrapporten, der har en væsentlig betydning for bankens egenkapital. I givet fald skulle engagementet have været indregnet til dagsværdi, hvor det også ville være børskursen på aktierne, der ville være udgangspunkt for beregningen af dagsværdien. Ad 2) Størrelsen af nedskrivninger på alle 4 engagementer Som det fremgår under sagsfremstillingen blev de forventede fremtidige betalingsrækker for 4 engagementer beregnet på baggrund af den indre værdi af aktierne i selskab A, der er stillet som sikkerhed for engagementerne. Banken har i sit brev af 4. juni 2009 anført, at der ved beregning af nedskrivninger ikke skal tages udgangspunkt i dagsværdien af sikkerhederne, men at der under henvisning til IAS 39.63 skal skønnes over de forventede fremtidige betalingsstrømme. Fondsrådet er enig med banken i, at der i overensstemmelse med IAS 39.63 skal skønnes over de forventede fremtidige betalingsstrømme. Det er imidlertid Fondsrådets vurdering, at det er børskursen, der skal benyttes til opgørelsen af skønnet over de forventede fremtidige betalingsstrømme, da: a) aktier i selskab A handles på et aktivt marked b) værdien opgjort på baggrund af den officielle børskurs er den bedste indikation på dagsværdien og er det bedste udtryk for den værdi, der vil kunne opnås for sikkerhederne i fremtiden Ad a) Et aktivt marked er defineret i IAS 39, AG 71, og udgangspunktet heri er, at officielle markedskurser på et aktivt marked er det bedste bevis på dagsværdien, og når disse er tilgængelige, anvendes de til at måle det finansielle aktiv eller den finansielle forpligtelse. Der kan kun fraviges fra at anvende børskursen, hvis denne må antages ikke at afspejle værdipapirets dagsværdi.
16 Det er Fondsrådets opfattelse, at det kun er i meget sjældne tilfælde, at børsnoterede aktier kan anses som handlet på ikke-aktive markeder. I henhold til IAS 39 AG 71 må et finansielt instrument antages at have en officiel kurs på et aktivt marked, når officielle kurser er tilgængelige på en børs, og når disse kurser repræsenterer faktiske markedstransaktioner, som jævnligt finder sted mellem kvalificerede, villige, indbyrdes uafhængige parter. Første betingelse er, at kurserne skal være tilgængelige på en børs, hvilket er tilfældet, da selskab A aktier handles på et reguleret marked. Endvidere fremgår det af betingelserne i IAS 39 AG 71, at faktiske markedstransaktioner jævnligt skal finde sted. Der har været handlet på 84 % af handelsdagene i perioden. På 68 % af handelsdagene har der været handlet for mere end 1.000 stk. Samme tendens ses endvidere af dataene fra bankens revisor i perioden fra 1. april 2008 til 31. marts 2009 (jf. sagsfremstillingen). Heraf fremgår det, at der har været handler på 80 % af handelsdagene og handler på over 1.000 stk. på ca. 40 % af dagene. Fondsrådet vurderer, at disse handelsdata påviser, at der jævnligt er sket handler af selskab A aktien, da der næsten dagligt er sket handler af en vis stykstørrelse. Den sidste betingelse i IAS 39, AG 71 er, at der jævnligt skal ske handler mellem kvalificerede, villige, indbyrdes uafhængige parter. Det er Fondsrådets opfattelse, at det at der i perioden har været tale om relativt små handler, indikerer alt andet lige, at der er tale om handel mellem uafhængige parter og ikke distressed sales. Endvidere har Fondsrådet konstateret, at de handler, der i perioden er foretaget, er sket mellem et stort antal forskellige aktører, som både er private og institutionelle. Ud fra ovenstående er det Fondsrådet vurdering, at betingelserne i IAS 39, AG 71 for, hvornår der er et aktivt marked, alle er opfyldte. Det er derfor Fondsrådets opfattelse at aktierne i selskab A handles på et aktivt marked, og at børskursen afspejler den værdi, der med størst sandsynlighed repræsenterer de forventede fremtidige betalingsstrømme. Som ovenfor nævnt indeholder IAS 39 ikke noget krav om størrelsen af handler, hverken enkeltvis eller samlet i forhold til den samlede aktiekapital, for at der er tale om et aktivt marked. Små handler mellem uafhængige parter er netop udtryk for, omkring hvilken pris køber og sælger kan mødes. Bankens argument om, at omsætningen er lille i forhold til aktiekapitalens størrelse er således ikke
17 relevant for en vurdering af, om der er tale om et aktivt marked, når der handles så aktivt, som dokumentationen viser. Af de handler, der har fundet sted, ikke skulle være mellem uafhængige parter, ses banken ikke at have argumenteret for. I bankens revisors notat henvises til vejledning fra IASB Advisory Panel om måling af dagsværdi, når der ikke længere er et aktivt marked. Det fremgår af rapporten, at vurderingen af, om der er et aktivt marked, bygger på et ledelsesmæssigt skøn. Som nævnt ovenfor er det Fondsrådets vurdering, at der her er tale om et aktivt marked, jf. IAS 39, AG 71, hvorfor Fondsrådet ikke er enig med ledelsen i Skælskør Bank A/S herom. Ad b) Det er Fondsrådets vurdering, at når det underliggende aktiv (sikkerhederne) handles på et aktivt marked, skal de forventede fremtidige betalingsstrømme beregnes med udgangspunkt i aktivets børskurs. Dette skyldes, at denne pris, alt andet lige, må afspejle aktivets dagsværdi og må antages at være den værdi, som vil kunne opnås, hvis sikkerheden skal overdrages til tredjepart i en handel mellem kvalificerede, villige, indbyrdes uafhængige parter. Det fremgår af bankens revisors notat, at det er diskuteret, hvorvidt børskursen er et rimeligt udtryk for de underliggende værdier i selskabet og hermed et rimeligt udtryk for de forventede fremtidige betalingsstrømme. Det er Fondsrådets vurdering, at det bedste skøn over de forventede fremtidige betalingsrækker fra sikkerheder bestående af noterede værdipapirer, som udgangspunkt er de noterede børskurser fratrukket omkostningerne ved realisation. Begrundelsen herfor er, at det må forventes, dels at dagsværdien minus realisationsomkostninger i mangel af information om fremtiden, er det bedste bud på den fremtidige realisationsværdi, dels at børskursen er det bedste bud på dagsværdien, når aktien er handlet på et aktivt marked, jf. IAS 39, AG 71. Skælskør Bank A/S anfører i sit svarbrev af 4. juni 2009, at IAS 39, AG71 er irrelevant, fordi den kun omhandler aktier i virksomhedens besiddelse, og ikke når disse ligger til sikkerhed for lån. Det fremgår ikke eksplicit af IFRS, at værdien skulle være en anden, når et finansielt aktiv ligger til sikkerhed for et lån, end hvis det er i virksomhedens besiddelse. Det er Fondsrådets vurdering, at IAS 39, AG
18 71 udgør et væsentligt fortolkningsbidrag til vurderingen af, at børskursen er det bedste bud på dagsværdien. Såfremt sikkerhederne ultimativt overtages af banken, vil IAS 39 AG 71 finde direkte anvendelse. Banken har i sit høringssvar anført, at Finanstilsynets henvisning til IAS 39 AG84, ikke er anvendelig ved vurdering af de fremtidige betalingsstrømme, idet bestemmelsen vedrører fastsættelse af den rente, der skal anvendes i forbindelse med tilbagediskontering. Fondsrådet er enig med banken i, at bestemmelsen blandt andet giver anvisning på, hvorledes nutidsværdien af betalingsstrømmene skal beregnes og med hvilken rente, der skal ske tilbagediskontering, men det har ikke været relevant for Fondsrådets afgørelse. Når Fondsrådets har henvist til IAS 39. AG 84, skyldes det alene det sidste punktum i bestemmelsen, hvoraf det fremgår, at man ved opgørelsen af nedskrivningen skal se på de betalingsstrømme, der kan hidrøre fra realisation eller overtagelse af pantet med fradrag for omkostninger herved, uanset om en sådan realisation er sandsynlig. Der er altså ingen forskel på, om der er tale om et aktiv i besiddelse eller i pant. Det afgørende er den værdi aktivet/pantet kan realiseres til. Af AG 71 fremgår som ovenfor nævnt, at den bedste indikation for denne værdi er børsværdien. Fondsrådet mener derfor, at IAS39 AG84 er anvendelig i den konkrete situation. Banken anfører også, at den aktuelle kurs ikke kan bruges til at vurdere fremtidige betalingsstrømme. Det er korrekt, at det, der skal indgå i betalingsrækkerne, er kursen på realisationstidspunktet, men det bedste bud på, hvad en værdi vil være på et fremtidigt tidspunkt, er den aktuelle kurs. Hvis det var den almindelige opfattelse i markedet, at kursen om to år ville være højere, ville dette få kursen til at stige nu. Banken argumenterer for, at børskursen er forkert, fordi markedsdeltagerne på et fuldkommen perfekt marked vil have taget højde for al tilgængelig information i fastsættelsen af kursen, og dermed vil den tilbagediskonterede værdi af forventede fremtidige betalingsstrømme og dagsværdien svare til hinanden. Der argumenteres således for, at på et fuldkommen perfekt marked ville børskursen og indre værdi svare til hinanden.
19 Set i lyset af, at dette kun sjældent er tilfældet, er det rigtigt, at Nasdaq OMX Copenhagen ikke er et fuldkomment perfekt marked. Dette er dog efter IAS 39 heller ikke nødvendigt for at anvende børskursen som dagsværdi. Her kræves, der som ovenfor nævnt kun, at der er tale om et aktivt marked. Det er derfor Fondsrådets opfattelse, at Skælskør Bank A/S skulle have anvendt børsværdien og ikke indre værdi ved beregningen af nedskrivningen på de pågældende engagementer. Det kan supplerende nævnes, at selv hvis det måtte kunne antages, at værdipapirets indre værdi er et rimeligt udtryk for de underliggende værdier i selskabet, er det langt fra sikkert, at disse værdier også vil blive afspejlet i de fremtidige betalingsstrømme. Det skyldes at aktivet (værdipapiret) vil blive realiseret ved et salg, hvor der ikke er sikkerhed for, at salgsprovenuet på realisationstidspunktet vil have større sammenhæng med værdipapirets indre værdi, end hvad der er tilfældet, hvis værdipapiret skulle sælges nu. Bankens revisor har i notat af 24. april 2009 udarbejdet en vurdering af selskab As indre værdi og konkluderer, at forskellen mellem børskursen og den indre værdi blandt andet kan forklares med den aktuelle illikviditet i de finansielle markeder. I det konkrete tilfælde er det som anført ovenfor Fondsrådets vurdering, at de noterede kurser fratrukket omkostningerne ved realisation er det bedste skøn over de fremtidige betalingsstrømme. Fondsrådet skal dog påpege, at det af IAS39, AG72 fremgår, at såfremt der ikke foreligger aktuelle købs- og salgskurser, kan kursen ved den seneste transaktion give en indikation af den aktuelle dagsværdi, så længe der ikke er sket en væsentlig ændring i de økonomiske forhold siden tidspunktet for transaktionen. Hvis forholdene har ændret sig siden tidspunktet for transaktionen, skal dagsværdien afspejle ændringen i forholdene. Det fremgår endvidere, at såfremt virksomheden kan påvise, at den seneste transaktionskurs ikke er dagsværdien, skal denne kurs ligeledes reguleres. Det fremgår således, at selv i de situationer, hvor der ikke forefindes aktuelle købs- og salgskurser, eller kurser, der formodes ikke at afspejle dagsværdien, skal virksomheden ved beregningen af dagsværdien tage udgangspunkt i den senest noterede transaktionskurs. Kun i de tilfælde, hvor der ikke er tale om et aktivt marked, skal virksomheden ansætte dagsværdien ved anvendelse af en
20 værdiansættelsesmetode, jf. IAS 39, AG74-75, som gør maksimalt brug af markedsinput og bygger mindst muligt på virksomhedsspecifik input. På baggrund heraf er det Fondsrådets vurdering, at man i den konkrete sag ikke blot kan anvende den indre værdi af selskab A som udtryk for dagsværdien af aktierne, eller som bedste skøn over de forventede fremtidige betalingsrækker fra sikkerhederne. Fondsrådet har som følge af den beskrevne vurdering ikke taget stilling til den i det fremsendte memo anførte vurdering af den finansielle situation for selskab A. Endvidere skriver bankens revsior, at denne er bekendt med, at Finanstilsynet ved tilsynsbesøg i andre pengeinstitutter har accepteret en fravigelse fra børskursen for mindre likvide børsnoterede værdipapirer. Bankens revisor har henvist til en konkret inspektion. Finanstilsynet har oplyst, at det på den pågældende inspektion var tilsynets opfattelse, at der ikke var blevet fraveget fra børskursen ved opgørelsen over sikkerhedernes værdi, da børsværdien blev anvendt som grundlag for belåningen. Fondsrådet har i øvrigt ikke kendskab til sager, hvor denne problemstilling har gjort sig gældende. Vurdering af væsentlighed For at vurdere væsentligheden af de to forhold i kvartalsrapporten er der taget udgangspunkt i Fondsrådets notat om væsentlighed, der er offentliggjort på Fondsrådets hjemmeside. Det fremgår af notatet, at ved fejl vedrørende indregning og måling er det normalt uden betydning, om fejlen øger eller formindsker resultat og egenkapital, da der tages udgangspunkt i neutralitetsprincippet. Vurderingen af om, der er fejl vedrørende indregning og måling, er fastsat gennem en række konkrete afgørelser truffet af Fondsrådet. Vurderingen af væsentligheden bygger på de af bankens beregnede nedskrivninger. Væsentligheden er vurderet ud fra en samlet vurdering af de manglende nedskrivninger på alle 4 engagementer. Nedenstående tabel viser for de 4 engagementer, hvad der er nedskrevet i kvartalsrapporten 1. kvartal 2009, samt en beregning af nedskrivningen, hvis det lægges til grund, at der er objektiv indikation for værdiforringelse på alle 4 engagementer, og børskursen benyttes til beregning af de forventede fremtidige betalingsrækker. Endvidere vises forskellen mellem bankens foretagne nedskrivninger i kvartalsrapporten 1. kvartal 2009 og de samlede nedskrivninger på alle 4 engagementer,
21 hvis betalingsstrømmene, beregnes på baggrund af børskursen i stedet for indre værdi. Mio. kr. Nedskrivning (indre Nedskrivning Forskel værdi) (børskurs) Engagement 2 0,00 33,90 33,90 Engagement 1 0,00 40,37 40,37 Engagement 4 6,09 9,86 3,77 Engagement 3 3,20 5,48 2,28 I alt 9,29 89,61 80,32 Det fremgår af tabellen at forskellen udgør 80,32 mio. kr. Dette udgør henholdsvis 34 % og 183 % af egenkapitalen og resultat før skat pr. 31. marts 2009. På baggrund af Fondsrådets tidligere praksis anses forskellen ud fra beløbsstørrelserne klart at være væsentlig, og det anses derfor for en fejl i kvartalsrapporten. Kopi af denne afgørelse er sendt til bankens eksterne revisor. Tine Heerup / Marianne Skou Moltsen vicekontorchef fuldmægtig
22 Appendiks 1 minimums- og formkrav til korrigerende/supplerende information Den af bankens udarbejdede korrigerende/supplerende information til kvartalsrapporten for 1. kvartal 2009 skal opstilles, så den giver regnskabsbrugerne et klart og overskueligt billede af de korrigerede fejls indvirkning på kvartalsrapporten. Af den korrigerende/supplerende information skal det fremgå, at den tidligere offentliggjorte kvartalsrapport indeholder fejl, hvorledes at fejlene påvirker kvartalsrapporten, herunder kvartalsrapportens forskellige elementer, poster, noter mv. samt at den korrigerende/supplerende information offentliggøres efter påbud fra Fonsdrådet. Banken skal i den korrigerende/supplerende information vise, hvorledes korrektionen i henhold til ovennævnte afgørelse påvirker kvartalsrapporten for 1. kvartal 2009. Dette skal banken vise ved at opstille en fuldstændig resultatopgørelse og balance med tre kolonner: de oprindelige tal, de korrigerede tal og forskellen. Banken skal ligeledes vise ændringerne i de 3 koloner for alle noter, som påvirkes af korrektionen. Fremgangsmåden ved opstillingen af de tre kolonner kan skitseres således: Resultatopgørelse for perioden 1. januar - 31. marts 2009 Oprindelig Korrigeret Forskel Nedskrivning på udlån og tilgodehavender X Z Resultat før skat Y Z Skat Y Z Resultat efter skat Y Z Balance pr. 31. marts 2009 Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris Y Z Aktiver i alt Y Z Egenkapital Y Z Passiver i alt Y Z Felter markeret med X viser de korrigerede fejl. Felter markeret med Y viser de konsekvens rettede tal og Z viser forskellen mellem de oprindelige tal og de rettede tal.
23 Appendiks 2 Retligt grundlag I lov om finansiel virksomhed fremgår følgende af 197: Med henblik på at sikre, at finansielle virksomheders og finansielle holdingvirksomheders årsrapporter er i overensstemmelse med reglerne i dette kapitel og de regler, der er udstedt i medfør af 196, og af finansielle virksomheders koncernregnskaber omfattet af kapitel 4 i Rådets forordning om anvendelse af internationale regnskabsstandarder er i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder, kan Finanstilsynet: 1) Yde vejledning 2) Påtale overtrædelser og 3) Påbyde, at fejl skal rettes, og at overtrædelser skal bringes til ophør. I lov om værdipapirhandel er anvendt: 27, stk. 1 og 6, 83: Af 27, stk. 1 fremgår det: En udsteder af værdipapirer, der er optaget til handel på et reguleret marked her i landet, i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Fællesskabet har indgået aftale med på det finansielle område for værdipapirer, eller for hvilke der er indgivet anmodning om optagelse til handel på et sådant marked, skal hurtigst muligt offentliggøre intern viden, jf. 34, stk. 2, såfremt denne viden direkte vedrører udstederens virksomhed. Udstederen er forpligtet til at offentliggøre sådan viden umiddelbart efter, at de pågældende forhold foreligger eller den pågældende begivenhed er indtrådt, selv om forholdet eller begivenheden endnu ikke er formaliseret. Betydelige ændringer i allerede offentliggjort intern viden skal offentliggøres umiddelbart efter, at disse ændringer er indtrådt, og gennem den samme kanal, som blev anvendt ved offentliggørelsen af den oprindelige information. Af 27, stk. 6 fremgår det: En udsteder kan på eget ansvar udsætte offentliggørelsen af intern viden i henhold til stk. 1 for ikke at skade sine berettigede interesser, forudsat at dette ikke vil kunne vildlede offentligheden og udstederen kan sikre, at denne viden behandles fortroligt. Berettigede interesser efter 1. pkt. kan især vedrøre: 1) Igangværende forhandlinger eller tilsvarende forhold, hvor offentliggørelse vil kunne påvirke disse forhandlingers udfald eller normale forløb. Hvis udstederens finansielle levedygtighed er i alvorlig og overhængende fare, uden at der dog er indgivet begæring om konkurs eller om åbning af tvangsakkord, kan offentliggørelsen af intern viden alene udsættes i en begrænset periode, og kun såfremt en sådan offentliggørelse vil medføre alvorlig skade for de eksisterende og