Fondsmæglerselskaber Nye lov- og reguleringskrav

Fondsmæglerselskaber Nye lov- og reguleringskrav

Fondsmæglerselskaber Indhold 3 1 Introduktion 3 1.1 Definitioner i publikationen 3 1.2 Ansvar for indhold 4 2 EU s markedsmisbrugsforordning 6 3 Lovændring for risikomærkning af investeringsprodukter 6 4 Lovforslag om lempelse af kapitalkrav mv. 6 4.1 Lempelse af kapitalkrav 7 4.2 Gældende regler for startkapitalkrav 7 4.3 Forslåede nye regler for startkapitalkrav 8 4.4 Individuelt solvensbehov 8 4.5 Minimumskapitalkrav 8 4.6 Fremadrettede indberetningskrav 9 4.7 Kapitalkrav for Fondsmæglerselskaber i koncerner 9 4.8 Mulighed for at Fondsmæglerselskaber I kan besidde finansielle instrumenter for egen regning 10 4.9 Krav til bestyrelsen og direktionens kompetencer i Fondsmæglerselskaber I 10 4.10 Indsendelse af revisionsprotokollat til finanstilsynet 10 5 Regler om aflønning for koncernforhold i høring 11 6 Appendix 1 11 7 Kontakt 2

1. Introduktion Lov- og reguleringskravene for fondsmæglerselskaber er under forandring. Formålet med denne publikation er at give en kort orientering om de seneste ændringer og for at orientere om de nuværende høringer og lovforslag, som kan have en ikke uvæsentlig påvirkning på fondsmæglerselskaber og deres forretningsmodeller fremadrettet. En stadig større andel af lovgrundlaget kommer fra EU og det er værd at gentage at forordninger udstedt af EU og de dertilhørende delegerede forordninger (Regulatory technical standards (RTS)) er direkte gældende for danske virksomheder hvorimod direktiver implementeres via dansk lovgivning. 1.2 Ansvar for indhold Publikationen er udarbejdet af Deloitte som inspiration til fondsmæglerselskaber for at få et overblik over nye lov- og reguleringskrav. Derfor fralægger Deloitte sig ethvert ansvar for eventuelle indholdsmæssige og faktuelle fejl og for eventuelle tab for de personer, som udelukkende sætter deres lid til oplysninger i publikationen. Vi anbefaler derfor, at læsere søger professionel rådgivning om de specifikke problemstillinger, som de måtte støde på. Publikationen er opdelt i allerede vedtagne love- og bekendtgørelser, nuværende lovforslag og høringer. 1.1 Definitioner i publikationen I publikationen henvises til de forskellige typer af fondsmæglerselskaber: Fondsmæglerselskaber I, er fondsmæglerselskaber som, jf. lov om finansiel virksomhed 5, stk. 1, nr. 32 har tilladelse til, at: a) udøve én eller flere af de i bilag 4, afsnit A, nr. 3 og 6-9, nævnte aktiviteter eller b) opbevare kunders midler eller værdipapirer Fondsmæglerselskaber omfattet af EU forordningen 575/2013 af 26. juni 2013 (CRR), artikel 95: a) Har tilladelse til de i bilag 4, afsnit A nr. 2 og 4 Fondsmæglerselskaber som ikke er omfattet af CRR eller dele af CRR: a) Har tilladelse til de i bilag 4, afsnit A nr. 1 og 5 For en nærmere beskrivelse af de nævnte aktiviteter, der er omfattet af Bilag 4, som fondsmæglerselskaber, jf. lov om finansiel 9, stk. 2, må udføre, henvises der til Appendix 1 i denne publikation. 3

2. EU s Markedsmisbrugsforordning Den 3. juli 2016 erstattede markedsmisbrugsforordningen (MAR) de nuværende regler om markedsmisbrug i loven om værdipapirhandel. Markedsmisbrugsforordningen fastsætter en række regler for insiderhandel, uretmæssig videregivelse af intern viden og markedsmisbrug for at forbedre investorbeskyttelse og tilliden til de finansielle markeder. I tabellen nedenfor er vist de væsentligste ændringer, som vil have indflydelse på fondsmæglerselskabernes interne forretningsgange og processer. Det fremgår bl.a. af European Securities and Markets Authoritys (ESMA) publicerede questions and answers (Q&A) omkring investeringsanbefalinger, at orale investeringsanbefalinger kan være omfattet af nedenstående krav til investeringsanbefalinger. Område Nye regler Lov om værdipapirhandel 2 MAR, art. Anvendelsesområde 1) Værdipapirer handlet på et reguleret marked (gældende regler i lov om værdipapirhandel) 2) Multilateral handelsfacilitet (F.eks. Nasdaq First North) og eller en organiseret handelsfacilitet, hvor der handles OTC-derivater og andre instrumenter, som indføres i 2018 med de nye Mifid II regler. (nye regler i MAR) 3) Finansielle instrumenter, hvis kurs afhænger af værdipapirer handlet på et reguleret marked, Multilateral handelsfacilitet eller Organiseret Handelsfacilitet. (nye regler i MAR) 4) Kursmanipulation af spotkontrakter vedr. råvarer, visse derivatkontrakter og benchmarks. (nye regler i MAR) 2 Udsteders intern viden Markedsmisbrugsforordningen viderefører i høj grad de allerede implementeret regler om intern viden i lov om værdipapirhandel, men præciserer at ethvert mellemliggende trin i et langvarigt hændelsesforløb kan udgøre intern viden. 34 ophæves 7 Udsteders offentliggørelse af intern viden En ændring til de nugældende regler i lov om værdipapirhandel omfatter hvornår intern viden skal offentliggøres. Hidtil kunne der godt foreligger intern viden uden at det skulle offentliggøres, f.eks. i et forhandlingsløb, som ikke er afsluttet, men fremadrettet skal det ifølge MAR offentliggøres allerede under forløbet. Medmindre der ikke søges om udsættelsesadgang på grund af, at en offentliggørelse kan være til skade for udstederen. 27 17 Forbud mod insiderhandel og videregivelse af intern viden for udsteder Forbud mod insiderhandel og uretmæssig videregivelse af intern viden fortsætter uændret. De nye regler indbefatter dog, at ændring eller sletning af en handelsordre på baggrund af intern viden kan anses for insiderhandel. 35 ophæves 8+9+14 Indberetning af ledende medarbejderes transaktioner med udsteders værdipapirer En udsteders ledende medarbejdere skal fortsat indberette transaktioner med udsteders værdipapirer til Finanstilsynet. Fremadrettet skal transaktioner med ledende medarbejdere indberettes af den ledende medarbejder til selskabet og finanstilsynet, og offentliggøres af selskabet. Endvidere må ledende medarbejdere ikke i 4 uger op til udsteders offentliggørelse af en foreløbig finansiel rapport eller en årsrapport handle med selskabets værdipapirer. 28a 19 1 Europa-parlamentets og rådets forordning (EU) nr. 596/2014 af 16. april 2014 2 Bekendtgørelse af lov om værdipapirhandel m.v. nr. 1229 af 7. september 2016 4

Område Nye regler Lov om værdipapirhandel 2 MAR, art. Udsteders insiderlister Der indføres et nyt standardskema, som skal anvendes ved udarbejdelse af insiderlister. 37 ophæves 18 Kursmanipulation Viderefører de gældende regler, men omfatter også nye finansielle instrumenter og handelsplatforme. Samtidig indføres der regler om hvornår algoritmisk handel og højfrekvenshandel kan udgøre kursmanipulation. 38 og 39 ophæves 12+15 Investering-anbefalinger Reglerne for investeringsanbefalinger udvides i MAR. Derfor skal personer (fysiske og juridiske), der udarbejder investeringsanbefalinger eller andre oplysninger, der anbefaler eller foreslår en investeringsstrategi (fremover nævnt anbefalinger), skal offentliggøre deres identitet (navn og stillings-betegnelse), såfremt de udarbejder en anbefaling for en juridisk person. I anbefalingerne skal det bl.a. tydeligt fremgå: 1) Hvad der er fortolkning/skøn og hvad der er faktiske forhold 2) Oplysningskilder og pålideligheden heraf 3) Antagelse for prognoser 4) Dato og tidspunkt for udarbejdelsen af anbefalingen 5) Erklæring om at anbefalingen har været fremlagt for udsteder 6) Grundlag for værdiansættelsesmetode og underlagte antagelser 7) Fyldestgørelse for anbefaling af køb, salg eller hold 8) Hyppighed for opdatering af anbefalingen 9) Evt. interessekonflikter (f.eks., hvis de ejer en procentdel af udsteders aktiers, som de har udarbejdet en anbefaling om, aflønning,) 28 b 20 Link til den tekniske standard fra EU omkring investeringsanbefalinger: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/da/txt/pdf/?uri=celex:32016r0958&qid=1466 582955407&from=DA Det er vigtigt at bemærke, at uanset hvordan anbefalingerne kommunikeres, så kan reglerne for investeringsanbefalinger være gældende. ESMA har offentliggjort en Q & A for investeringsanbefaling, som findes via følgende link: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2016-1520_mar_qa.pdf 5

3. Lovændring for risikomærkning af investeringsprodukter Den 1. juni 2016 blev der vedtaget en række ændringer til risikomærkning af investeringsprodukter i bekendtgørelsen om risikomærkning af investeringsprodukter. De væsentligste ændringer vedrører kategorisering af værdipapirer som grøn, gul eller rød som fremgår af tabellen nedenfor. Lovændringen træder i kraft den 1. januar 2017. 4. Lovforslag om lempelse af kapitalkrav mv. Finanstilsynet har udsendt udkast til forslag om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om investeringsforeninger mv., lov om værdipapirhandel mv. og forskellige andre love (Lempelse af kapitalkrav for fondsmæglerselskaber, udpegning af systemisk vigtige finansielle institutter (SIFI) og udvidelse af tilsyns- og kontrolbeføjelser for Finanstilsynet og Erhvervsstyrelsen for at imødegå markedsmisbrug mv.). Område Klassificering af værdipapirer etc. Nye regler Statsobligationer udstedt af EU-lande skal mærkes henholdsvis grønne eller gule afhængigt af det enkelte lands kreditkvalitet. Vurderingen af et lands kreditkvalitet baseres på tal fra Eurostat over de respektive landes offentlige bruttogæld (ØMU-gæld). Statsobligationer, udstedt af lande med en samlet offentlig bruttogæld på 110 procent og derover af landets BNP, skal mærkes gule Obligationer udstedt af multilaterale udviklingsbanker mærkes grøn, hvis de er udstedt i DKK eller EURO, ellers mærkes de gule Aktier optaget til handel på en alternativ markedsplads mærkes gule Erhvervsobligationer optaget til handel på en alternativ markedsplads mærkes gule Komplekse strukturerede indlån og strukturerede UCITS mærkes røde Simple strukturerede indlån mærkes gule Exchange traded notes (ETN er) mærkes røde Certifikater mærkes røde Andele i kollektive investeringsordninger, som opfylder kravene i UCITS direktivet, mærkes gule Andele i alternative investeringsfonde (AIF er) mærkes røde Andele i kapitalforeninger mærkes gule eller røde afhængigt af investeringsbegrænsninger Contingent Convertible obligationer (CoCo s) mærkes røde Warrants mærkes røde Lovforslaget har været igennem første behandling i Folketinget den 25. oktober 2016, og det forventes at blive vedtaget med ikrafttrædelse den 1. januar 2017. Lovforslaget indeholder en række væsentlige ændringer: Lempelse af kapitalkrav til fondsmæglerselskaber Mulighed for at Fondsmæglerselskaber I kan besidde finansielle instrumenter for egen regning uden tilladelse nr. 3 i bilag 4, afsnit A. Øgede krav til bestyrelsens og direktionens kompetencer ved ansøgning om tilladelse til at drive fondsmæglerselskab I Krav om indsendelse af revisionsprotokollat til Finanstilsynet trods ændringen af revisorloven Nye krav for lønpolitik og aflønning i koncernforbundne virksomheder 4.1 Lempelse af kapitalkrav Danske Fondsmæglerselskaber er i dag underlagt fire forskellige kapitalkrav som følge af EU direk-tivet 2013/36/EU af 26 juni. 2013 (CRD IV), EU forordningen 575/2013 af 26. juni 2013 (CRR), samt en yderligere skærpelse i Lov om Finansiel Virksomhed. Fondsmæglerselskaber i Danmark skal overholde det højeste af de fire kapitalkrav, som er: Krav til startkapital (startkapitalkrav) Kapitalgrundlaget skal udgøre mindst en fjerdedel af foregående års faste omkostninger (omkostningskrav) Kapitalgrundlaget skal udgøre mindst 8 pct. af selskabets samlede risikoeksponering (8 pct. kravet) 3 http://finanstilsynet.dk/da/lovgivning/lovsamling/tvaergaaendelovgivning/ Forbrugerregler/553_010616 Kapitalgrundlaget skal være af en størrelse, type og fordeling, som er passende til at dække arten og omfanget af de risici, som selskabet vil kunne blive eksponeret for (individuelle solvens-krav). I lovforslaget lægges der op til, at de gældende kapitalkrav lempes for visse fondsmæglerselskaber. Lovforslagets konsekvenser er beskrevet nærmere i de følgende afsnit. 6

4.2 Gældende regler for startkapitalkrav Kravet til startkapital i Danmark er henholdsvis 1.000.000 euro eller 300.000 euro i aktiekapital afhængig af fondsmæglerselskabets aktiviteter, jf. 9, stk. 8 i lov om finansiel virksomhed. De nuværende startkapitalkrav i Danmark fremgår af nedenstående tabel. 4.3 Foreslåede nye regler for startkapitalkrav I EU-lovgivningen (CRD IV) er startkapitalkravet henholdsvis 730.000 euro, 125.000 euro og 50.000 euro, afhængig af fondsmæglerselskabets aktiviteter. Der er derfor udarbejdet et nyt lovforslag, som indeholder en række lempelser til kapitalkravene i Danmark, som det fremgår af nedenstående tabel. Fondsmæglerselskab Fondsmæglerselskab Fondsmæglerselskab I Fondsmæglerselskab Fondsmæglerselskab I Fondsmæglerselskab I Aktiviteter: Aktiviteter: Aktiviteter: Aktiviteter: Aktiviteter Aktiviteter: Bilag 4 Bilag 4 Bilag 4 Bilag 4 Bilag 4 Bilag 4 Afsnit A: 1,2,4,5,7 Afsnit B: 1 og 3-8 Aktiekapital 300.000 euro, jf. 9, stk. 8 i lov om finansiel virksomhed Afsnit B: 2 Aktiekapital 1.000.000 euro, jf. 9, stk. 8 i lov om finansiel virksomhed Afsnit A: 3,6-9 - og/eller opbevaring af: Kunders midler eller værdipapirer Aktiekapital 1.000.000 euro, jf. 9, stk. 8 i lov om finansiel virksomhed Afsnit A: 1,2,4 og 5 - og Ikke opbevare kundens midler og værdipapirer 1) Startkapital 50.000 euro eller 2) Erhvervsansvarsforsikring/garanti Afsnit A: nr. 1,2,4 og 5 - og Opbevaring af kundens midler og værdipapirer Startkapital 125.000 euro, jf. 9, stk. 8, 2. pkt. i lov om finansiel virksomhed Afsnit A: 3, 6-9 - og/eller Reguleret marked, en værdipapircentral eller en clearings central - og/eller opbevaring af kundens midler og værdipapirer Startkapital 730.000 euro, jf. 9, stk. 8, 1. pkt. i lov om finansiel virksomhed eller 3) En kombination af startkapital og erhvervsansvarsforsikring, jf. 9, stk. 8, 3. pkt. i lov om finansiel virksomhed I henhold til lovforslagets 9, stk. 11 og 12 i lov om finansiel virksomhed, skal fondsmæglerselskaber, som er underlagt start-kapitalkravet på 50.000 euro og/eller vælger at tegne en erhvervsansvarsforsikring, én gang årligt indsende en erklæring til Finanstilsynet om, at fondsmæglerselskabet ikke opbevarer kunders midler eller værdipapirer. Endvidere skal de, såfremt de vælger at tegne en erhvervsansvarsforsikring, én gang årligt erklære til Finanstilsynet, at virksomhedens erhvervsansvarsforsikring opfylder betingelserne i 9, stk. 8, 3. pkt. i lov om finansiel virksomhed. 7 7

Hvis et fondsmæglerselskab søger om tilladelse til aktiviteter, som er omfattet af forskellige startkapitalkrav, så finder det højeste kapitalkrav anvendelse. Dog skal fondsmæglerselskaber fortsat etableres som aktieselskaber jf. lov om finansiel virksomhed 12, stk. 1, og derfor skal de opfylde kravet for aktiekapitalen, som i Danmark udgør 500.000 kr. jf. selskabsloven 4, stk. 2. Derfor får minimumskapitalkravet på 50.000 euro ikke nogen effekt for danske fondsmæglerselskaber. 4.4 Individuelt solvensbehov Kravet om opgørelse af individuelt solvensbehov er indeholdt i CRD IV. De nugældende regler i Danmark er det et kravkræver, at alle fondsmæglerselskaber opgør en individuel solvens, hvor det er kun er visse fondsmæglerselskaber, som er omfattet af kravet i CRD IV. Kravet om individuelt solvensbehov vil ifølge lovforslaget tage udgangspunkt i reglerne i CRD IV. Det foreslås derfor at ændre reglerne jf. 125, stk. 1 og 4 i lov om finansiel virksomhed, så det fremadrettet kun er fondsmæglerselskaber I, som skal opgøre og opfylde det individuelle solvensbehov, hvor selskabets risici opgøres efter bekendtgørelse om opgørelse af risikoeksponeringer, kapitalgrundlag og solvensbehov. Fondsmæglerselskaber med tilladelse til de i bilag 4, afsnit A, nr. 1 og 5, som ikke opbevarer kundernes midler eller værdipapirer, vil derfor fremadrettet ikke længere være omfattet af minimumskravene på 25 pct. af forriges års omkostninger eller 8 pct. af risikoeksponeringerne. 4.6 Fremadrettede indberetningskrav For fondsmæglerselskaber omfattet af CRR artikel 95 vil der fortsat være krav om indberetning af skema 1-5 i Fiona. For fondsmæglerselskaber I er de nuværende regler fortsat gældende. Fondsmæglerselskaber, som har tilladelse til aktiviteterne i Bilag 4, afsnit A, nr. 1 og 5, som ikke er omfattet af CRR 95, skal ikke foretage indberetning af skema 1-5 i Fiona. Det forventes ligeledes, at der for Fondsmæglerselskaber med nævnte tilladelser kommer en ændring til regnskabsbekendtgørelsen, som vil ændre notekravene for selskaberne. Som en følge af ændringen af 125 stk. 1 i lov om finansiel virksomhed omkring opgørelsen af det individuelle solvensbehov, foreslås det, at Finanstilsynet udelukkende kan pålægge fondsmæglerselskab I et tillæg til det individuelle solvensbehov og yderligere kapitalkrav, jf. ændringen i 125, stk. 8 og 9 i lov om finansiel virksomhed, samt at foretage nedskrivninger, jf. ændringen til 125, stk. 10 i lov om finansiel virksomhed. 4.5 Minimumskapitalkrav De nugældende kapitalkrav for fondsmæglerselskaber, herunder omkostningskravet og 8 pct. kravet samt et minimumskrav på henholdsvis 300.00 euro og 1.000.000 euro, som er beskrevet i 1-7 i lov om finansiel virksomhed, ændres, således at det fremadrettede minimumskapitalkrav er det højeste af følgende: Startkapitalkrav på henholdsvis 50.000 euro, 125.000 euro og 730.000 euro afhængig af tilladelsen Individuelt solvensbehov gælder kun for fondsmæglerselskaber I 25 pct. af forrige års omkostninger gælder for fondsmæglerselskaber I og fondsmæglerselskaber omfattet af artikel 95 i CRR 8 pct. af risikoeksponeringerne gælder for fondsmæglerselskaber I og fondsmæglerselskaber omfattet af artikel 95 i CRR 8

4.7 Kapitalkrav for fondsmæglerselskaber i koncerner I forbindelse med den foreslåede ændring af kapitalkravene i 125 i lov om finansiel virksomhed har dette også affødt spørgsmål til fondsmæglerselskaber som indgår i et koncernforhold. Derfor har Erhvervs- og Vækstministeriet i en kommentar til Fondsmæglerforeningen givet en uddybning af de nye regler: 4.8 Mulighed for at fondsmæglerselskaber I kan besidde finansielle instrumenter for egen regning Ifølge lovforslaget skal fondsmæglerselskaber I fremadrettet have muligheden for at kunne besidde finansielle instrumenter for egen regning. Med lovudkastet indskrænkes anvendelsesområdet for kapitalkravene i 125 i lov om finansiel virksomhed til at finde anvendelse for fondsmæglerselskaber I. Øvrige dele af den gældende 125, der omfatter fondsmæglerselskaber, der ikke er fondsmæglerselskaber I, foreslås ophævet, jf. Lovforslaget 1, nr. 43 og 45. Det indebærer, at det kun er fondsmæglerselskaber I, der skal opgøre og opfylde det individuelle solvensbehov, hvor selskabets risici opgøres i henhold til bekendtgørelse om opgørelse af risikoeksponeringer, kapitalgrundlag og solvensbehov. Da fondsmæglerselskaber, der ikke er fondsmæglerselskaber I, ikke skal overholde kravene i 125 på institutniveau, er det vurderingen, at de heller ikke skal overholde kravet på konsolideret niveau, medmindre de indgår i en koncern med et fondsmæglerselskab I. Det samme gør sig gældende for fondsmæglerholdingvirksomheder, som er øverste modervirksomhed i en koncern, og som ikke har et pengeinstitut realkreditinstitut eller et fondsmæglerselskab I som dattervirksomhed. På den baggrund bør henvisningen til 125, stk. 1-4, i 173, stk. 2, i lov om finansiel virksomhed ophæves. Grænserne for store eksponeringer i artikel 395 i CRR finder ikke anvendelse for fondsmæglerselskaber, der ikke er fonds-mæglerselskaber I. Herudover er der ikke i national ret fastsat regler om, hvor store eksponeringer fondsmæglerselskaber, der ikke er fondsmæglerselskaber I, må have over for en kunde eller en gruppe af kunder. Da fondsmæglerselskaber, der ikke er fondsmæglerselskaber I, ikke skal overholde grænser for store eksponeringer på institut-niveau, er det vurderingen, at de heller ikke skal overholde det på konsolideret grundlag, medmindre de indgår i en koncern med et fondsmæglerselskab I, for hvilket grænserne for store eksponeringer i artikel 395 i CRR finder anvendelse. Det samme gør sig gældende for fondsmæglerholdingvirksomheder, som er øverste modervirksomhed i en koncern, og som ikke har et pengeinstitut, et realkreditinstitut eller et fondsmæglerselskab I som dattervirksomhed. På den baggrund vurderes det hensigtsmæssigt at justere lovforslaget i overens-stemmelse hermed, hvilket også vil indebære en lempelse af byrderne for selskaberne. Tilladelse til at besidde finansielle instrumenter for egen regning til fondsmæglerselskaber I I lovforslaget foreslås det, jf. 157, stk. 2 i lov om finansiel virksomhed, at Finanstilsynet kan tillade, at fondsmæglerselskab I, der ikke har tilladelse til at udføre handler for egen regning, jf. bilag 4, afsnit A, nr. 3, men udfører investorers ordrer vedrørende finansielle instrumenter, jf. bilag 4, afsnit A, nr. 2, besidder disse instrumenter for egen regning, såfremt følgende betingelser er opfyldt: 1) Positionerne skyldes udelukkende, at selskabet ikke er i stand til at sikre præcis afdækning af den modtagne ordre 2) Den samlede markedsværdi af positionerne overstiger ikke 15 pct. af selskabets startkapital, jf. 9, stk. 8 3) Selskabet opfylder de krav, der er fastsat i artikel 92-95 (som vedrører mindst en kapitalprocent på 8 pct., samt krav til beregning af den samlede risikoeksponering) og fjerde del i Europa-Parlamentets Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber (som omfatter krav ved store eksponeringer) 4) Positionerne er af lejlighedsvis og midlertidig karakter og er strengt begrænset til den periode, som er nødvendig for udførelsen af den nævnte transaktion. 4 http://prodstoragehoeringspo.blob.core.windows.net/3b1f4bea-a1f5-4ef1- ab1c-be95e19c0349/samlelovforslag%20del%20ii%20-%20h%c3%b8ring.pdf 5 http://prodstoragehoeringspo.blob.core.windows.net/3b1f4bea-a1f5-4ef1- ab1c-be95e19c0349/samlelovforslag%20del%20ii%20-%20h%c3%b8ring.pdf 9

4.9 Krav til bestyrelsen og direktionens kompetencer i Fondsmæglerselskaber I Lovforslaget indeholder en ændre af praksis i forbindelse med ansøgning om tilladelse til at drive fondsmæglerselskab i Danmark. Område Lovforslag 5 Regler om aflønning for koncernforhold i høring Den 20. oktober 2016 er der udsendt en ny bekendtgørelse for lønpolitik og aflønning i pengeinstitutter, realkreditinstitutter og fondsmæglerselskaber I, som afløser den forrige bekendtgørelse fra 2014. Bekendtgørelsen er en følge af implementeringen af EUdirektivet CRD IV. Tilladelse til at drive fondsmæglerselskab I I lovforslaget foreslås det at indsætte 14, stk. 7 i lov om finansiel virksom-hed, som medfører, at medlemmerne af ansøgerens (fondsmæglerselskabet) bestyrelse og direktion på ansøgningstidspunktet for tilladelse til at drive et fondsmæglerselskab I (før lovændringen var det tilladelsestids-punktet) skal opfylde kravet om afsættelse af tilstrækkelig tid til varetage sit hverv, jf. 64 a, og at bestyrelsen opfylder de kollektive kompetencekrav som f.eks. faglig kompetence og erfaring, jf. 70, stk. 4 i lov om finansiel virksomhed. Den nye bekendtgørelse medfører, jf. 23, at pengeinstitutter, realkreditinstitutter, fondsmægler-selskaber I og finansieringsinstitutter skal sikre, at virksomhedens lønpolitik, jf. 77 d, stk. 1 i lov om finansiel virksomhed samt de specifikke aflønningskrav i bekendtgørelsen 3, stk. 1, 5-8, 9, stk. 1. 14, stk. 3. og 15-17 og 19-21 efterleves på tværs koncernen. Den nye bekendtgørelse medfører, at finansieringsinstitutter, som er i koncern med et institut, frem adrettet også er omfattet af reglerne om lønpolitik, jf. 77 d i lov om finansiel virksomhed. 4.10 Indsendelse af revisionsprotokollat til Finanstilsynet Finansielle virksomheder, herunder fondsmæglerselskaber forventes stadig at skulle indsende dokumentation til Finanstilsynet for revisors kommunikation til ledelsen, selvom revisorloven vedrørende revisionsprotokollat ændres. Bekendtgørelsen forventes af træde i kraft pr. 1. januar 2017. Område Lovforslag Indsendelse af revisionsprotokollat til Finanstilsynet Ifølge 194, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed, skal finansielle virksomheder m.fl., hvilket indbefatter fondsmæglerselskaber, indsende kopi af den godkendte årsrapport til Finanstilsynet. Det følger af 194, stk. 2, i lov om finansiel virksomhed, at bl.a. den eksterne revisors revisionsprotokollat vedrørende årsrapporten også skal indsendes til Finanstilsynet. Revisorloven er ændret ved lov nr. 631 af 8. juni om ændring af revisorloven og forskellige andre love, som indebærer, at det ikke længere er alle virksomheder under tilsyn af Finanstilsynet, som er forpligtede til at føre en revisionsprotokol, men alene virksomheder af interesse for offentligheden (forsikringsselskaber, kreditinstitutter og børsnoterede virksomheder). Derfor foreslås det, at virksomheder, som ikke fører en revisionsprotokol, skal indsende anden tilsvarende dokumentation til Finanstilsynet. Med anden tilsvarende dokumentation forstås den dokumentation, som den eksterne revisor udarbejder og afgiver til en virksomheds ledelse i forbindelse med dennes revision af virksomhedens årsrapport. 10

6 Appendix I Oversigt over aktiviteter som Fondsmæglerselskaber må udføre jf. bilag 4 jf. 9, stk. 2 i lov om finansiel virksomhed; Bilag 4, afsnit A: 1) Modtagelse og formidling for investorers regning af ordre vedrørende et eller flere af de i bilag 5, nævnte instrumenter. 2) Udførelse af ordrer med et eller flere af de i bilag 5 nævnte instrumenter for investorers regning. 3) Forretninger for egen regning med ethvert af de i bilag 5 nævnte instrumenter. 4) Skønsmæssig porteføljepleje af de enkelte investorers værdipapirbeholdninger efter instruks fra investorerne, såfremt beholdningerne omfatter et eller flere af de i bilag 5 nævnte instrumenter. 5) Investeringsrådgivning 6) Afsætningsgaranti i forbindelse med emissioner af et eller flere af de i bilag 5 nævnte instrumenter eller placering af sådanne instrumenter på grundlag af en fast forpligtigelse 7) Placering af finansielle instrumenter uden fast forpligtigelse. 8) Drift af multilaterale handelsfaciliteter. 9) Opbevaring og forvaltning for investorers regning i forbindelse med et eller flere af de i bilag 5 nævnte instrumenter, herunder depotvirksomhed og tjenesteydelser knyttet til en eller flere af de i nr. 1-8 nævnte aktiviteter. 7 Kontakt Thomas Hjortkjær Petersen Partner thpetersen@deloitte.dk +45 30 93 63 20 Jakob Lindberg Senior Manager jalindberg@deloitte.dk +45 30 93 42 77 Jonas Larsen Manager jolarsen@deloitte.dk +45 30 93 55 37 Rasmus Steffensen Senior rsteffensen@deloitte.dk +45 30 93 60 17 Lars Agersted Senior lagersted@deloitte.dk +45 51 94 48 90 Bilag 4, afsnit B: 2) Kredit- eller långivning til en investor, således af denne kan udføre en transaktion med et eller flere af de i bilag 5 nævnte instrumenter, såfremt den virksomhed, der yder kreditten eller lånet, deltager i transaktionen. 11

Deloitte leverer ydelser inden for revision, consulting, financial advisory, risikostyring, skat og dertil knyttede ydelser til både offentlige og private kunder i en lang række brancher. Deloitte betjener fire ud af fem virksomheder på listen over verdens største selskaber, Fortune Global 500, gennem et globalt forbundet netværk af medlemsfirmaer i over 150 lande, som leverer kompetencer og viden i verdensklasse samt service af høj kvalitet til at håndtere kundernes most komplekse forretningsmæssige udfordringer. Vil du vide mere om, hvordan Deloittes omkring 225.000 medarbejdere gør en forskel, der betyder noget, så besøg os på LinkedIn eller Twitter. Deloitte er en betegnelse for en eller flere af Deloitte Touche Tohmatsu Limited, der er et britisk selskab med begrænset ansvar ( DTTL ), dets netværk af medlemsfirmaer og deres tilknyttede virksomheder. DTTL og alle dets medlemsfirmaer udgør separate og uafhængige juridiske enheder. DTTL (der også betegnes Deloitte Global ) leverer ikke selv ydelser til kunderne. Vi henviser til www.deloitte.dk/om Deloitte for en udførlig beskrivelse af DTTL og dets medlemsfirmaer. 2016 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab. Medlem af Deloitte Touche Tohmatsu Limited.