Københ avn, 12. august 28/ Fondsbørsmeddelelse Regnskabsmeddelelse for Gældsreduktion hurtigere end forventet Netto rentebærende gæld nedbragt med 5,6 mia. kr. i og udgjorde pr. 30. juni således 23,4 mia. kr. Holsten-transaktionerne gennemført bedre og hurtigere end planlagt. Høj organisk volumenvækst og succesfuld Carlsberg markedsføringskampagne i forbindelse med EURO i Portugal. Nettoomsætningen steg med 6% i forhold til første halvår opgjort i lokale valutaer. Resultat af primær drift eksklusiv ejendomsavancer blev på niveau med sidste år til trods for, at markedsføringsomkostningerne steg med 250 mio. kr. Inklusiv ejendomsavancer steg resultat af primær drift med 23%. Carlsberg A/S' andel af resultatet (før effekt af mv.) blev 384 mio. kr. sammenholdt med 363 mio. kr. i første halvår sidste år (+6%). Dårligt vejr i Nordeuropa, hvilket fortsatte i juli, vil påvirke driftsresultatet (EBITA) for hele året negativt. Derfor opjusteres forventningerne til resultat af primært drift inklusive ejendomsavancer ikke. Carlsbe rg A/S andel af resultatet (før effekt af mv.) for hele opjusteres og forventes at blive i niveauet 1,5-1,6 mia. kr. (sidste år 1.179 mio. kr.). Yderligere information Dir. tlf. Investorer: Mikael Bo Larsen 33 27 12 23 Presse: Margrethe Skov 33 27 14 10 Præsentationen for til analytikere m.v. vil være tilgængelig på www.carlsberg.com/info fra kl. 10.00 i dag. Ny Carlsberg Vej 100 Tel.: 33 27 33 00 CVR.No. 61056416 Carlsberg A/S 1760 København V Fax: 33 27 47 01 e-mail: carlsberg@carlsberg.com Side 1 af 10
HOVEDTAL (urevideret) Resu ltatopgørelse Mio. kr. Nettoomsætning 16.929 16.297 +4 Resultat af primær drift (EBITA) 1.541 1.248 +23 Særlige poster, netto -390 3 Finansielle poster, netto -583-365 Selskabsskat -129-199 Af- og nedskrivninger på mv. -415-185 Koncernresultat 24 502 Resultat, Carlsberg A/S andel -3 255 Resultat, Carlsberg A/S andel før effekt af mv. 384 363 +6 Balance, udvalgte poster 30.06.04 30.06. 03 Anlægsaktiver 45.080 29. 163 +55 Omsætningsaktiver 17.740 17.290 +3 Koncernegenkapital 16.379 16.499-1 Hensatte forpligtelser 5.696 3.193 +78 Langfristet gæld 24.044 11.697 +105 Kortfristet gæld 16.701 15.064 +11 Balance, total 62.820 46.453 +35 Netto rentebærende gæld 23.438 10.509 +123 Udvikling i koncernegenkapital Koncernegenkapital 31.12.03 17.906 Udbytte i Carlsberg A/S -305 Koncernresultat 24 Køb af minoriteter -4.705 Valutakursreguleringer m.m. 94 Aktieemission 3.365 Koncernegenkapital 30.06.04 16.379 Pengestrømsopgørelse Pengestrøm, drift 1.451 2.078 Pengestrøm, investeringer *) -1.596-1.616 Frit cash flow *) -145 462 Salg af ejendomme 967 330 Holsten-akkvisition, netto -1.840 - Frit cash flow -1.018 792 *) Ekskl. ejendomssalg samt nettoeffekten af Holsten-akkvisitionen. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for. Fondsbørsmeddelelse 12. august Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni Side 2 af 10
REGNSKABSMÆSSIG PÅVIRKNING AF ERHVERVELSEN AF ORKLA S MINORITETSPOST I CARLSBERG BREWERIES Carlsberg A/S har ved beregning af sin resultatandel indregnet Orklas 40% minoritetsandel i Carlsberg Breweries frem til effektuering af transaktionen (i praksis for månederne januar og februar), hvilket i alt positivt påvirker minoritetsinteresserne og dermed Carlsberg A/S' andel af resultatet med +93 mio. kr. Fra 1. marts indregnes nettoresultatet af de bryggerirelaterede aktiviteter 100% i Carlsberg A/S resultatopgørelse. KOMMENTARER TIL 1. HALVÅR Carlsberg opnåede i en markant fremgang i den pro rata opgjorte øl-volumen til i alt 29,1 mio. hl (25,8 mio hl sidste år) svarende til en vækst på 13%. Bruttovolumen for ølforretningen udviste ligeledes en positiv udvikling med en stigning på 8% - heraf 6% organisk vækst - til i alt 42,7 mio. hl, medens læskedrik- og vandforretningen oplevede et mindre fald til 9,5 mio. hl, som følge af det i foretagne salg af vandaktiviteter i Schweiz. Carlsberg-mærket oplevede fremgang med en volumenstigning på 12%. Nettoomsætningen steg i perioden med 4% til 16.929 mio. kr. Væksten opgjort i lokale valutaer blev på 6% og afspejler bl.a. en fortsat fremgang i BBH samt inkludering af Holsten- omsætningen. Resultat af primær drift blev 1.541 mio. kr. svarende til en fremgang på 23% i forhold til samme periode sidste år. Inkluderet i dette resultat er en avance på 410 mio. kr. mod 107 mio. kr. sidste år fra salg af ejendomme. Resultatet er endvidere påvirket af øgede markedsføringsomkostninger i især Rusland og i forbindelse med EURO i Portugal. Markedsføringsomkostningerne var i første halvår ca. 250 mio. kr. større end sidste år, og udgjorde i alt ca. 1,2 mia. kr. De ikke-fordelte omkostninger er steget med ca. 80 mio. kr. på grund af øgede markedsføringsomkostninger og opstartsomkostninger på Excellenceprojekterne. Særlige poster udgjorde i alt -390 mio. kr. mod +3 mio. kr. sidste år. Heraf skyldes -305 mio. kr. et regnskabsmæssigt tab som følge af endelig aftale om outsourcing af Carlsberg UK s servicering af fadølsanlæg. Omkostningen er likviditetsneutral. Outsourcingen forventes at føre til et lavere omkostningsniveau fremover i England. Finansielle poster udviste en nettoomkostning på 583 mio. kr. mod 365 mio. kr. i første halvår. Indeholdt i de finansielle omkostninger er en fremrykket udgiftsførelse på 94 mio. kr. ( funding facility fee ) relateret til en nu tidligere end oprindeligt forventet - indfriet kreditfacilitet, der blev etableret i forbindelse med købet af Orkla s minoritetspost i Carlsberg Breweries. Inkluderet i de finansielle poster er endvidere valutakursreguleringer m.v. på -40 mio. kr. Den effektive skattesats for perioden blev 23% (23% i første halvår ) og den udgiftsførte skat androg således -129 mio. kr. Efter fradrag af minoriteter udgjorde Carlsbergs andel af resultatet før effekt af m.v. 384 mio. kr. mod 363 mio. kr. i første halvår (+6%). Den samlede balancesum udgjorde 62,8 mia. kr. og inkluderer en netto rentebærende gæld på 23,4 mia. kr. (ca. 29 mia. kr. ved udgangen af 1. kvartal dette år). Efter halvårets afslutning er gælden yderligere nedbragt med provenuet fra salget af Licher (ca. 0,8 mia. kr.), hvorefter det planlagte frasalg af Holsten-aktiviteter er afsluttet. Fondsbørsmeddelelse 12. august Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni Side 3 af 10
Carlsberg-gruppens frie cash flow - før ejendomssalg i Carlsberg A/S samt nettoeffekt af Holsten-akkvisitionen - blev -0,1 mia. kr. mod +0,5 mia. kr. i første halvår. Afvigelsen skyldes væsentligst en øget pengebinding i debitorer ultimo juni, der opstod som konsekvens af det meget høje aktivitetsniveau op til og under EURO. Salg af ejendomme påvirker likviditeten med +1,0 mia. kr. (+0,3 mia. kr. i første halvår ) og Holsten-akkvisitionen påvirker efter køb af aktier og salg af aktiver med i alt -1,8 mia. kr. Periodens samlede frie cash flow udgjorde herefter ca. -1,0 mia. kr. Nedenfor er de enkelte segmenter for de bryggerirelaterede aktiviteter gennemgået og sammenholdt med. DRIFTSMÆSSIG UDVIKLING De bryggerirelaterede aktiviteter opnåede i første halvår et resultat af primær drift på 1.120 mio. kr. mod 1.190 mio. kr. sidste år. Bortset fra den specielle situation vedrørende afgifter i Tyrkiet har indtjeningen i selskaberne stort set været på linie med sidste år, og dermed svagere end forventet. Det skyldes ikke mindst, at Gruppen har valgt at anvende opnåede omkostningsbesparelser til at møde en øget priskonkurrence i blandt andet Norge og Sverige og til at øge markedsføringsomkostningerne for at styrke markedspositionerne i et generelt vanskeligt marked. Det dårlige vejr i Nordeuropa, hvilket fortsatte i juli, har endvidere haft en negativ effekt på resultatudviklingen. Carlsberg igangsatte for et år siden et stort og ambitiøst effektiviseringsprogram, Operational Excellence, med sigte på at optimere strukturer og processer inden for store dele af produktionsapparatet. Der er positive erfaringer fra de igangsatte initiativer, og det forventes, at de samlede besparelser på disse projekter vil udgøre omkring 800 mio. kr. årligt, fordelt med 500 mio. kr. i relation til Production Excellence, 200 mio. kr. i relation til Administration Excellence og 100 mio. kr. i relation til Procurement Excellence. Implementeringen af disse programmer, og dermed den fulde omkostningseffekt, forventes at være tilendebragt ved udgangen af 2006. Den fortsatte udvikling af Carlsbergs forretningspotentiale tilsiger yderligere investeringer i opbygning af stærke mærker, og dette sammenholdt med en forventelig fortsat intensivering af konkurrencesituationen, herunder fortsat prispres, vil følgelig reducere den samlede positive resultatpåvirkning fra effektiviseringsprojekterne. Vesteuropa Mio. kr. Nettoomsætning 12.648 12.402 +2 7.614 7.128 Resultat af primær drift 831 753 +10 729 771 Overskudsgrad (%) 6,6 6,1 +0,5 9,6 10,8 Salg af øl (mio. hl) 12,8 11,3 +13 8,1 6,6 +7-5 -1,2 +23 Aktiviteterne i Vesteuropa opnåede en samlet nettoomsætning på 12.648 mio. kr. (+2%) og realiserede i første halvår en overskudsgrad på 6,6% (+0,5% point). Der er en generel positiv udvikling på størstedelen af Carlsbergs markeder, men priskonkurrence i Norge samt restrukturering i Italien påvirkede resultatet negativt. Endvidere var præget af dårligt vejr i Nordeuropa, hvilket påvirkede de opnåede resultater negativt. Den opnåede gennemsnitlige salgspris pr. hl. var påvirket af inkluderingen af Holsten øl-volumener, som sælges til en væsentligt lavere pris end gennemsnittet i Carlsbergs øvrige vesteuropæiske forretning. Prisfaldet i var ca. 3% primært som følge af priskonkurrencen i Norge samt et højt promotionniveau i perioden. Fondsbørsmeddelelse 12. august Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni Side 4 af 10
EURO -aktiviteterne var en markedsføringsmæssig succes og specielt i England opnåedes stor fremgang på Carlsberg-salget. Unicer-Bebidas (Portugal) og Carlsberg UK viste størst resultatmæssig fremgang i halvåret, medens Ringnes (Norge) og Carlsberg Italia begge måtte notere tilbagegang. De øvrige virksomheder under Vesteuropa har generelt vist en positiv udvikling og viser samlet en tilfredsstillende resultatudvikling i forhold til sidste år. De tilkøbte Holsten-aktiviteter bidrager med ca. 30 mio. kr. i resultat af primær drift og følger dermed forventningerne på trods af lavere salg end forventet. Østeuropa ekskl. BBH Mio. kr. 1. h alvår Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%) Salg af øl (mio. hl) 1.300-10 -0,8 5,1 1.410 50 3,5 4,8-8 - -4,3 +6 804 55 6,8 3,3 885 99 11,2 3,1-10 -44-4,4 +6 De østeuropæiske aktiviteter viste en positiv volumenudvikling, men afgiftsstigningerne i Tyrkiet er fortsat gældende, og indtjeningstilbagegangen i Türk Tuborg er således markant. Investeringerne på Balkan giver som ventet fortsat et negativt indtjeningsbidrag. Der v ar fortsat pæn vækst i Carlsberg-mærket, specielt i Polen. BBH (50%) Mio. kr. Nettoomsætning 2.426 2.051 +18 1.522 1.250 +22 Resultat af primær drift 424 453-6 317 343-8 Overskudsgrad (%) 17,5 22,1-4,6 20,8 27,4-6,6 Salg af øl (mio. hl) 8,3 7,5 +10 5,1 4,5 +13 BBH (50%) realiserede i første halvår en stigning i nettoomsætningen på 18% til i alt 2.426 mio. kr. Ølvolumen steg med 10% til i alt 8,3 mio. hl. Den positive udvikling på BBH s vigtigste markeder fortsatte, og markedet steg således 13% i Rusland, 7% i Ukraine, 6% i de baltiske lande og ca. 40% i Kazakhstan. Betydelige investeringer i markedsføring, produktlanceringer og udvikling af nye profilskabende forpakningsformer har på kort sigt presset overskudsgraden, men vil samtidig forcere den løbende konsolidering af det russiske ølmarked. BBH opnåede i første halvår en markedsandel i Rusland på 32,1% (-1,3% point), hvilket dog dækker over en ændring i retning af en mere positiv udvikling sidst i perioden. Carlsberg-mærket fortsætter også sin fremgang på det russiske marked, og placerede sig med en vækst på mere end 250% som det hurtigst voksende mærke i premium-segmentet. Den positive volumenudvikling i Rusland ventes at fortsætte i andet halvår, og der forventes en samlet stigning i markedet for hele året i niveauet 8%. BBH forventes at fastholde det gode momentum og dermed tilbagevinde den markedsandel, som selskabet opnåede i. Overskudsgraden (EBITA) vil i år være påvirket at den betydelige markedsføringsaktivitet og forventes for hele året at blive i underkanten af 20%. Fondsbørsmeddelelse 12. august Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni Side 5 af 10
Asien Regnskabet for Asien (Carlsberg Asia Pte. Ltd.) for var baseret på en 50/50% joint venture struktur, hvor Carlsberg Asia Pte. Ltd. blev pro rata konsolideret. Carlsberg har ophævet dette joint venture, hvorfor den regnskabsmæssige behandling blev ændret med virkning fra 1. juli. Mio. kr. Nettoomsætning 762 472-360 199 - Resultat af primær drift Overskudsgrad (%) *) 231 19,6 208 21,0 +11-1,4 112 13,6 95 18,1 +18-4,5 Salg af øl (mio. hl) 2,8 2,2-1,3 1,1 - * Eksklusiv det one-line konsoliderede bryggeri Hite (Sydkorea) samt i effekten af resultatgarantien Thailand. for selskaberne i Selskaberne i Asien viste en underliggende driftsmæssig fremgang, der dog i forhold til sidste år reduceredes af en ugunstig valutakursudvikling for især MYR samt bortfaldet af den thailandske forretning. Såvel aktiviteterne i Malaysia som Hong Kong bidrog til den positive udvikling, som dog også skal ses i lyset af SARS-epidemien sidste år, medens Singapore på grund af højere afgifter viste en mindre resultattilbagegang, som følge af et skift af sourcing fra Thailand til Malaysia. RESULTATFORVENTNINGER Forventningerne til resultat af primær drift fastholdes i niveauet 3,5-3,7 mia. kr. inklusive ejendomsavancer, som ikke tidligere var indregnet i forventningerne. De justerede forventninger skal ses i lyset af et ugunstigt vejrlig i Nordeuropa, der fortsatte i juli måned, samt høje markedsføringsomkostninger, specielt i Rusland, resten af året. Som tidligere nævnt blev der i udgiftsført 305 mio. kr. i forbindelse med endelig aftale i England om salg af fadølsanlæg til et uafhængigt selskab. Denne udgift, som er likviditetsneutral, er klassificeret under særlige poster. For hele året forventes særlige poster netto at udgøre ca. -100 mio. kr., idet der i 2. halvår forventes yderligere indtægter vedrørende restruktureringsprojekter, eksempelvis fra salg af fast ejendom. Forventningerne til Carlsberg A/S andel af resultatet (før effekten af afskrivninger af, m.v.) opjusteres til 1,5-1,6 mia. kr. (tidligere forventet 1,4-1,5 mia. kr. og sidste år 1.179 mio. kr.). Den primære årsag til opjusteringen er reduceret usikkerhed omkring de finansielle poster, som dels er påvirket af en hurtigere nedbringelse af gælden dels af en lavere rentesats end oprindeligt forventet. Endvidere forventes skatteprocenten at blive lidt lavere end tidligere forventet på grund af positive reguleringer til sidste års skat i især England og Rusland. Indtjeningen pr. aktie (før effekten af afskrivninger af, m.v.) forventes således at blive lidt større end sidste år til trods for, at der i året er foretaget betydelige transaktioner (købet af de resterende 40% af Carlsberg Breweries og købet af Holsten-Brauerei) samt en kapitalforhøjelse. Netto rentebærende gæld forventes ultimo året at udgøre ca. 22 mia. kr. Fondsbørsmeddelelse 12. august Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni Side 6 af 10
UDSAGN OM FREMTIDEN De udsagn om fremtiden, der er indeholdt i denne meddelelse, herunder forventet salg og indtjening, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerhed og kan påvirkes væsentligt af for eksempel globale økonomiske forhold, herunder rente- og valutaudvikling, råmaterialesituation, produktions- og distributionsrelaterede problemer, kontraktbrud eller ikke-forventet kontraktophør, prisnedsættelser som følge af markedsdirigerede prisnedsættelser, markedets accept af nye produkter, lanceringer af konkurrerende produkter og andre uforudsete faktorer. Med hensyn til de verserende voldgiftssager med Chang Beverages/Carlsberg Brewery (Thailand) henvises til de særskilte meddelelser herom. Der er ikke foretaget regnskabsmæssige hensættelser på disse sager. Kun i det omfang lovgivningen mv. foreskriver det, vil Carlsberg opdatere og justere de specifikt angivne forventninger. Med venlig hilsen Carlsberg A/S Bilag - Kvartalsmæssige segmentoplysninger Denne meddelelse er udarbejdet på dansk og engelsk. I tvivlstilfælde er den danske udgave gældende. Fondsbørsmeddelelse 12. august Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni Side 7 af 10
Bilag Kvartalsmæssige segmentoplysninger Mio. kr. 1. kvartal : Asien Ikke fordelt * Østeuropa Vest- europa I alt drikkevarer Andet Carlsberg Gruppen i alt Nettoomsætning 5.034 1. 400 402-71 6.765 6.765 Resultat af primær drift 102 42 119-143 120 34 154 Særlige poster, netto -114-114 Finansielle poster, netto -85-11 -96 Selskabsskat 53 4 57-26 27 1 Af- og nedskrivninger på mv. -105-44 -149 Koncernresultat -131-17 -148 Minoritetsinteressers andel -41 52 Carlsberg Breweries andel af resultatet -172 Carlsberg A/S andel af resultatet -96 m.v. 26 1. kvartal : Nettoomsætning 5.274 1. 326 273-18 6.855 6.855 Resultat af primær drift -18 61 113-151 5 13 18 Særlige poster, netto -2-2 Finansielle poster, netto -245 27-218 Selskabsskat 102-12 90-140 28-112 Af- og nedskrivninger på mv. -97 2-95 Koncernresultat -237 30-207 Minoritetsinteressers andel -23 81 Carlsberg Breweries andel af resultatet -260 Carlsberg A/S andel af resultatet -126 m.v. -70 * Ikke fordelt omfatter koncernfunktioner, andre virksomheder, elimineringer af intern handel mellem de tre geografiske segmenter m.v. i de bryggerirelaterede aktiviteter under Carlsberg A/S. Fondsbørsmeddelelse 12. august Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni Side 8 af 10
Bilag (fortsat) Kvartalsmæssige segmentoplysninger Mio. kr. : Vest- Øst- Asien Ikke I alt Andet europa europa fordelt * drikke- varer Carlsberg Gruppen i alt Nettoomsætning 7.614 2.326 360-136 10.164 10.164 Resultat af primær drift 729 372 112-213 1.000 387 1.387 Særlige poster, netto -276-276 Finansielle poster, netto -301-186 -487 Selskabsskat -135-51 -186 288 150 438 Af- og nedskrivninger på mv. -128-138 -266 Koncernresultat 160 12 172 Minoritetsinteressers andel Carlsberg Breweries andel af resultatet -79 81-79 Carlsberg A/S andel af resultatet 93 m.v. 358 : Nettoomsætning 7.128 2.135 199-20 9.442 9.442 Resultat af primær drift 771 442 95-123 1.185 45 1.230 Særlige poster, netto 5 5 Finansielle poster, netto -150 3-147 Selskabsskat -275-14 -289 Af- og nedskrivninger på mv. 765-93 34 3 799-90 Koncernresultat 672 37 709 Minoritetsinteressers andel -99-328 C arlsberg Breweries andel af resultatet 573 C arlsberg A/S andel af resultatet 381 m.v. 433 * Ikke fordelt omfatter koncernfunktioner, andre virksomheder, elimineringer af intern handel mellem de tre geografiske segmenter m.v. i de bryggerirelaterede aktiviteter under Carlsberg A/S. Fondsbørsmeddelelse 12. august Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni Side 9 af 10
Bilag (fortsat) Kvartalsmæssige segmentoplysninger Mio. kr. : Øst- europa Asien Ikke fordelt * Vesteuropa I alt drikke- varer Andet Carlsberg Gruppen i alt Nettoomsætning 12.648 3.726 762-207 16.929 16.929 Resultat af primær drift 831 414 231-356 1.120 421 1.541 Særlige poster, netto -390-390 Finansielle poster, netto -386-197 -583 Selskabsskat -82-47 -129 262 177 439 Af- og nedskrivninger på mv. -233-182 -415 Koncernresultat 29-5 24 Minoritetsinteressers andel -120-27 Carlsberg Breweries andel af resultatet -91 Carlsberg A/S andel af resultatet -3 m.v. 384 : Nettoomsætning 12.402 3.461 472-38 16.297 16.297 Resultat af primær drift 753 503 208-274 1.190 58 1.248 Særlige poster, netto 3 3 Finansielle poster, netto -395 30-365 Selskabsskat -173-26 -199 625 62 687 Af- og nedskrivninger på mv. -190 5-185 Koncernresultat 435 67 502 Minoritetsinteressers andel -122-247 Carlsberg Breweries andel af resultatet 313 Carlsberg A/S andel af resultatet 255 m.v. 363 * Ikke fordelt omfatter koncernfunktioner, andre virksomheder, elimineringer af intern handel mellem de tre geografiske segmenter m.v. i de bryggerirelaterede aktiviteter under Carlsberg A/S. Fondsbørsmeddelelse 12. august Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni Side 10 af 10