Nasdaq OMX Copenhagen A/S

Nasdaq OMX Copenhagen A/S Selskabsmeddelelse nr. 3/2015 Aarhus, 24. februar 2015 CVR. Nr. 29 14 98 60 www.berlin4.dk Hovedpunkter i delårsrapport for Berlin IV A/S, perioden 1. juli 31. december Selskabet fortsætter den positive udvikling og periodens resultat efter skat udgør EUR 4,5 mio. svarende til en egenkapitalforrentning i perioden på 4,3%. Resultatet før skat ekskl. dagsværdiændringer på ejendomme og realiserede tab/gevinster på ren- teswaps stiger til EUR 2,1 mio., hvilket er en stigning på 7,3% i forhold til samme periode sidste år. Omsætningen udgør for perioden EUR 7,5 mio. Korrigeret for salg af ejendomme, svarer det til en like for like vækst på 4,2% sammenlignet med samme periode sidste år. Selskabet har foretaget en dagsværdiændring af ejendomsværdierne til EUR 258,7 mio. fra EUR 255,2 mio. pr. 30.06.. Dagsværdiændringen er foretaget på baggrund af en valuarvurdering af ejendommene, som er indhentet i forbindelse med refinansieringen og udarbejdet efter samme principper som tidligere år. Selskabets egenkapital udgør EUR 106,9 mio., hvilket svarer til en indre værdi pr. aktie på DKK 2,70. Fratrækkes selskabets beholdning af egne aktier udgør den indre værdi pr. aktie DKK 2,86. Selskabet har efter periodens udløb indgået en aftale om refinansiering af 85% af koncernens gæld, jf. selskabsmeddelelse nr. 2/2015. Denne aftale forbedrer selskabets årlige pengestrømme med ca. EUR 5 mio. p.a. og selskabet forventer fremadrettet at udbetale udbytte og/eller gennemføre aktietilbagekøb. Grundet politisk enighed om at indføre begrænsninger i muligheden for at opdele ejendomme i ejerlejligheder i særligt beskyttelsesværdige områder af Berlin, har selskabet igangsat opdeling af yderligere ejendomme, som vurderes at være i risikozonen for at blive underlagt begrænsninger. Den totale pipeline er således udvidet fra ca. 60.000 til ca. 80.000 kvm, hvoraf 71% er opdelt. Forventninger til hele regnskabsåret /2015: Den positive udvikling ventes at fortsætte i sidste halvdel af regnskabsåret. Der forventes fortsat en omsætning i niveauet EUR 15 mio. og et resultat før skat og ekskl. dagsværdiændringer af ejendomme og finansielle instrumenter på ca. EUR 4,9 mio. Selskabet forventer ved udgangen af finansåret at kunne udlodde eller gennemføre aktietilbagekøb for et beløb på ca. EUR 2,5 mio. Aarhus, februar Søren Krarup, adm. direktør Eventuelle henvendelser vedrørende selskabsmeddelelsen rettes til selskabets administrerende direktør Søren Krarup på telefon +45 60 19 64 33 eller selskabets bestyrelsesformand Erik Stannow på telefon + 44 77 17 89 81 04. Berlin IV A/S ejer og driver en portefølje bestående af 135 ejendomme med i alt ca. 2.737 bolig- og erhvervslejemål beliggende i Berlin. Berlin IV A/S B-aktier har siden 2007 været noteret på NASDAQ OMX København. Strategien er at optimere driften og udnytte potentialet i ejendommene med henblik på at forbedre porteføljens værdi og selskabets resultat. www.berlin4.dk Berlin IV A/S Jens Baggesens Vej 90N 8200 Aarhus N Selskabsmeddelelse nr. 3/2015

BERLINIVA/S Delårsrapport forperioden 1.julitil31.december CVRFnr.:29149860

Delårsrapport/2015 Hoved&ogNøgletal...3 Ejendomsporteføljen...5 BerlinIV...6 Selskabetsøkonomiskeudvikling...9 EjendomsmarkedetiBerlin...10 Forventningertil/2015...12 Selskabsoplysninger...13 Ledelsespåtegning...14 Resultatopgørelse1.juli 31.december...15 Balancepr.31.december...17 Egenkapitalopgørelse1.juli 31.december...19 Pengestrømsopgørelse1.Juli 31.december...20 Noter...21 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 2

Hoved- og nøgletal / Financial Highligts Hovedtal / Key Figures 1. halvår 1. halvår 1. halvår / 2012/ 2011/ /15 /14 2012/13 2012 EUR 000 EUR 000 EUR 000 EUR 000 EUR 000 EUR 000 Resultatopgørelse / Income Statement Omsætning / Revenue 7.527 7.258 7.151 14.638 14.382 13.966 Resultat før finansielle poster / Profit before financial income and expenses 8.950 22.663 8.660 34.087 33.279 20.369 Finansielle poster, netto / Net financials - 3.565-3.647-4.222-7.205-8.612-8.027 Periodens resultat før skat / Profit before tax 5.385 19.016 4.438 26.882 24.667 12.342 Periodens resultat før skat ekskl. dagsværdiændring på ejendomme og realiseret tab/gevinst på swap Profit for the period before tax excl fair value changes of properties and realised gains/losses on swaps 2.111 1.968 1.317 3.989 2.891 1.484 Værdiændring på ejendommene / Change in value of properties 3.274 17.048 3.507 22.893 22.893 10.858 Periodens resultat / Profit for the period 4.527 16.006 3.302 22.833 20.231 10.510 Balance / Balance sheet Balancesum / Balance sheet total 265.854 255.057 225.883 261.305 241.467 223.597 Investeringsejendomme til markedsværdi / Investment properties at market value 258.658 248.361 220.371 255.155 231.271 217.696 Årets Investeringer til anskaffelsessummer / Investments for the year at cost 991 571 840 2.513 2.175 2.162 Egenkapital / Equity 106.907 97.538 61.569 102.830 84.193 60.501 Langfristede forpligtelser / Non- current liabilities 149.492 151.357 155.458 149.173 148.878 151.649 Pengestrømsanalyse / Cash flow statement Pengestrømme fra driftsaktivitet / Cash Flow from operating activities 2.765 1.448 1.084 3.755 2.491 2.108 Pengestrømme fra investeringsaktivitet / Cash flow from investment activities - 94 5.031 832 3.894 4.282-1.502 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet / Cash Flow from financing activities - 1.206-5.472-2.315-6.662-7.482-3.115 Periodens pengestrøm / Changes in cash and cash equivalents 1.465 1.007-399 987-709 - 2.509 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 3

1. halvår 1. halvår 1. halvår / 2012/ 2011/ Finansielle nøgletal / Financial ratios /14 /14 2012/13 2012 ROIC (Afkastningsgrad) 1) / Return on invested Capital 1) 3,4% 8,9% 3,8% 4,3% 13,8% 9,1% Soliditetsgrad / Solvency ratio 40,2% 38,2% 27,3% 39,4% 34,9% 27,1% Forrentning af egenkapital før dagsværdiændring 1) / Return on equity before fair value changes 1) 2,0% 2,2% 2,2% 4,3% 4,0% 2,5% Forrentning af egenkapital efter dagsværdiændring 1) / Return on equity after fair value changes 1) 4,3% 17,6% 5,4% 24,4% 28,0% 17,8% Aktiekurs, ultimo / share price, end of year 2,70 2,00 1,24 2,55 1,37 1,09 Antal medarbejdere / Number of employees 2,0 2,0 1,0 2,0 2,0 1,0 Afkast på ejendomsporteføljen 1) / Return on property portfolio 1) 2,4% 2,6% 2,6% 5,0% 4,8% 4,8% Indre værdi pr. aktie, DKK / Net asset value per share, DKK 2,70 2,46 1,55 2,60 2,13 1,53 Indre værdi pr. aktie ekskl. egenbeholdning, DKK / Net asset value per share excl own portfolio, DKK 2,86 2,61 1,57 2,75 2,15 1,54 Indtjening pr. aktie (EPS), EUR / Earnings per share (EPS), EUR 0,02 0,06 0,01 0,08 0,07 0,04 Indtjening pr. aktie ekskl. egenbeholdning, EUR / Earnings per share excl own portfolio, EUR 0,02 0,06 0,01 0,08 0,07 0,04 Indtjening pr. aktie (EPS), DKK / Earnings per share (EPS), DKK 0,12 0,41 0,08 0,60 0,52 0,30 Indtjening pr. aktie ekskl. egenbeholdning, DKK / Earnings per share excl own portfolio, DKK 0,12 0,43 0,08 0,61 0,52 0,30 1) Halvårstal er ikke omregnet til helårstal. 1) Half year figures are not converted to full year figures Ikke finansielle nøgletal / Non- financial ratios Ejendomsværdi pr. m 2 i EUR / Property value per square metre in EUR 1.293 1.237 1.074 1.275 1.152 1.057 Ist faktor anvendt ved værdifastsættelsen / Ist factor applied on measurement 17,02 16,97 15,31 17,10 16,21 15,22 Tomgang - I alt, kvm / Vacant rental units - total, square metres 7.468 5.852 7.221 5.516 4.698 6.369 Tomgang - I alt teur / Vacant rental units - total, EUR 000 690 616 640 600 411 659 Tomgang - I alt i % (kvm.) / Vacancy rates - total in % (square metres) 3,8% 2,9% 3,6% 2,8% 2,4% 3,1% Samlet akkumulerede fluktuation i % / Total accumulated fluctuations in % 5,1% 5,1% 4,8% 10,1% 9,6% 14,4% Antal kvm - Boliger / Number of square metres - residential leases 165.367 165.676 167.731 165.391 165.847 168.929 Antal kvm - Erhverv / Number of square metres - commercial leases 32.251 32.723 34.736 32.440 32.594 34.010 Gennemsnitlig udlejningspris pr. kvm - Boliger, eur / Average price on rental property per square metre - residential leases, EUR 6,18 5,89 5,60 6,01 5,66 5,47 Gennemsnitlig udlejningspris pr. kvm - Erhverv, eur / Average price on rental property per square metre - non- residential leases, EUR 8,66 8,07 8,81 8,25 8,10 8,22 Restancer - Boliger, % af lejeindtægt for boliger / Rental arrears - residential leases, % of rental income from residential leases 0,9% 1,0% 1,5% 0,8% 1,1% 1,6% Restancer - Erhverv, % af lejeindtægt for erhverv / Rental arrears - non- residential leases, % of rental income from non- residential leases 1,6% 1,8% 2,7% 1,4% 1,2% 2,0% Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 4

Ejendomsporteføljen Berlin IV A/S portefølje af boligudlejningsejendomme består af 135 ejendomme med i alt 2.489 boligenheder, 248erF hvervslejemålog425pfpladser.detsamledeudlejningsarealudgør199.973kvm.afde135ejendommeer134beliggende iberlins12centraledistrikter,mensenenkeltejendomliggerienforstadtilberlin. SelskabetsinvesteringererkoncentreretiBerlinogejendomsporteføljenindeholderenfornuftigspredningafrisikofordelt på såvel geografiske placeringer som de enkelte ejendommes strukturer.ejendomsporteføljen rummer således en god blandingafvelbeliggendeejendommeligefraområdersomcharlottenburgfwilmersdorf,dereretafberlinsmestvelhaf vendeområdermedbl.a.kurfürstendamm,tilområdersomfriedrichshainfkreuzberg,dertidligerevarsocialismenshøjf borg.enstordelafporteføljenliggerineukölln,deridesenereårharudvikletsigtiletafdemesthippestederiberlin medrelativtbilligeboligerforstuderende,kunstnereogsenestogsåbørnefamilier. IndenfordeenkelteområderiBerlinerderenbetydeligvariationitomgangogudlejningspriser,hvilketfremgårafnedenF ståendefigur,derviserejendommenesnøgletalpåboligsegmentetopdeltefterplaceringiberlin. TOMGANGOGLEJEROMSÆTNING Tomgangenmåltpåantalledigekvadratmetervar3,8%pr.31.december(2,9%påsammetidspunktsidsteår).StigF ningenkanprimærthenførestiletenkeltstørreerhvervslejemål.værdienafdenaktuelletomgangudgørpåårsbasiseur 0,69mio.modEUR0,62mio.påsammetidspunktsidsteår. Denakkumuleredefluktuation(lejeromsætning)forperiodenermed5,1%uændretiforholdtilsidsteår. Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 5

BerlinIV INVESTERINGSSTRATEGI Berlin IV investerer i boligudlejningsejendomme beligf gendeiberlin,idetlejepotentialetfordettesegmenter stort,ogrisikoenerbegrænset. Selskabet har et positivt syn på mulighederne for den fremadrettede vækstudvikling, herunder ikke mindst denløbendedriftmedpositivepengestrømmeogmuf ligheden for fortsat aktiv porteføljepleje. Porteføljens blandingafattraktivebeliggenhederogsolideboligomf råderforventesfremadrettetatsikreselskabetsåvelen værdistigningsometfornuftigtcashflowfralejeindtægf terne. Flere detaljer herom kan læses i afsnittet EjenF domsmarkedetiberlin(side10). Selskabet har en langsigtet investeringshorisont, med fokus på løbende at investere i og optimere ejendomf mene,såledesatværdierneiselskabetudvikles.stratef gienindeholderfølgendenøglepunkter: BerlinIVvilløbendeudloddeoverskydendelikviF ditettilaktionærerneiformafudbytteellertilbaf gekøbafegneaktier. Berlin IV har foreløbigt identificeret og igangsat enopdelingafejendommetilejerlejlighedersvaf rendetilca.40%afporteføljen(ca.80.000kvm) ogvilfokuserepåløbendeatfrasælgedisse. BerlinIVvilløbendeudnyttedetpotentiale,som deneksisterendeporteføljerummeriformafmuf lighederforatudbyggetagrum,nybyggerim.v. BerlinIVvilaktivtkøbeogsælgeejendomme. Berlin IV vil, idet den historiske begrundelse for selskabetstoaktieklasserikkelængereertilstef de,aktivtafsøgemulighedenforatsammenlægge aktieklasserneiselskabet. SelskabetarbejderudfraenrækkekonkretemålsætF ningertildefremadrettedefinansielleresultater: a. BerlinIVtilstræber,atselskabetsegenkapitaludgør mindst30%afaktiverne(soliditetsgrad).denaktuf ellesoliditetsgrader40,2%. b. BerlinIVtilstræber,athaveenlikviditetsreserve, derudgørmindst25%afdenårligeomsætning (hvilketmedaktuelleforventningertilfinansåret svarertilca.eur3,8mio.) reservenkanudgøres afenkassekreditellerandentrækningsret. c. BerlinIVtilstræber,atmindst70%afselskabetslån afdækkesmedrentesikringsaftalermedengenf nemsnitligløbetidpåmereendfemår.meddennye låneaftale,vil95%afselskabetslånværeafdækket medengennemsnitligløbetidpåca.7år. d d. BerlinIVharfraogmedfinansåret2015/2016,som målsætningatkunneleverefølgenderesultater: F Årligtresultatførværdireguleringafejendomme ogkursreguleringafgældogandrefinansielleinf strumenter (driftsresultat) > 25% af den årlige omsætning. F Årligefriepengestrømme>25%afdenårligeomF sætning. F Årlig udlodning eller aktietilbagekøb i størrelsesf ordenen3%afegenkapitalen. PERIODENSVIGTIGSTEBEGIVENHEDER Selskabet fortsætter driftsoptimeringen som ud over genforhandlingafeksisterendeaftalerogrenoveringaf ledige lejemål, i høj grad er fokuseret på en løbende tilpasningafgenudlejningspriserneietmarkedikraftig bevægelse.denneoptimeringindebærerogsåopsigelse af erhvervslejemål, hvis det vurderes at den aktuelle markedslejeervæsentligthøjereendhvadeksisterende lejerebetaler. Det prioriteres fortsat at investere i ejendommene herunder ikke mindst at opgradere ledige lejemål til tidssvarendestandard,såejendommenetilstadigheder iengodstand.dereriperiodenafsluttetrenoveringafi alt 67 lejligheder, hvoraf 47 var udlejet ved periodens udløb. Lejeindtægten for de genudlejede enheder blev gennemsnitligtøgetmed47,5%. DereriperiodenopnåetpolitiskenighediTysklandom at fremsætte et lovforslag, som begrænser den frie lejefastsættelse ved udlejning. Grundet manglende definitionafcentralebegreberilovforslaget,erdetikke muligtatestimereenevt.,negativeffektheraf detteer førstmuligt,nårderforeliggerkonkretretspraksis,som kanbidragehertil.hvislovenmedførerbegrænsningeri detafkast,somopnåsvedatinvestereiopgraderingenaf enkelte lejemål, vil investeringerne fremadrettet blive fokuseretpåandreområder,herunderbl.a.opgradering af ejerlejlighedsejendomme, energibesparende renovef ringer,nybyggeriogudnyttelseaftagrumm.v. Selskabetsførsteejerlejlighedsprojekt (StrassmannstrasF se 6) er næsten frasolgt der resterer alene en enkelt Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 6

lejlighed,sompt.erreserveret. Salget af næste projekt (Strassmannstrasse 8) er i gang og der er her bl.a. solgt et uudnyttet tagrum (ca. 20% over den bogførte værdi heraf pr. 30.06.). Der er yderligere3lejligheder,somerreserveret. Samletharselskabetidentificeretca.40%afporteføljen (ca.80.000kvm),derharpotentialettilefterstørreeller mindre investeringer, at blive solgt som ejerlejligheder. Processen omkring opdelingen af disse ejendomme i ejerlejligheder er i gang. Aktuelt er28% af porteføljen (ca.57.000kvm)opdeltogyderligereca.23.000kvmer pt.iproces. Potentialet i porteføljen i relation til udbygning af tagf rum,tilbygningerognybyggeriudgørca.25.000kvm. AktuelterarbejdetomkringindhentelseafbyggetilladelF ser intensiveret og vi forventer i løbet af kalenderåret 2015athaveopbyggetenpipeline,somgivermulighed for opførelse af ca. 2.000 kvm, som herefter successivt entenrealiseresiegetregiellerfrasælgespåprojektstaf diet. BEGIVENHEDEREFTERPERIODENSAFSLUTNING INVESTORBESKYTTELSE Selskabet har styrket investorbeskyttelsen og er blevet godkendt som selvforvaltende alternativ investeringsf fond,jf.selskabsmeddelelsenr.1/2015. REFINANSIERING SelskabetharindgåetaftaleomrefinansieringafstørsteF delen af selskabets seniorlån inklusiv de tilhørende rentesikringsaftaler,jf.selskabsmeddelelsenr.2/2015. MedgennemførelseafrefinansieringenudnytterselskaF bet det aktuelt attraktive renteniveau til at sikre en langsigtetoptimeringafselskabetsfinansieringsstruktur. Den nye struktur, vil give selskabet en højere grad af fleksibilitet,bl.a.iforbindelsemedopdelingogfrasalgaf ejerlejlighedersamtidenoverordnedelikviditetsstyring. Selskabetharoptagetet10FårigtafdragsfritlånpårealF kreditlignende vilkår hos Nykredit. Lånet er optaget i Euroogerfor95%vedkommendeafdækketviarentesikF ringsaftaler. Den samlede gennemsnitlige renteafdækf ningsperiodeforkoncernenslånvilherefterværeca.7år medenindledendegennemsnitligrenteinklusivmarginal påca.2,25%. IndeholdtidengennemsnitligerenteerfortsatetfastF forrentetlånpåeur23mio.(rentesats4,08%inkl.marf ginal),somvilbliverefinansieretvedudløbi2016/2017. Efter gennemførelsen vil strukturen i selskabets lån/renteafdækningsaftalerværefølgende: GældsstrukturiBerlinIV(Mio.EUR) 23,3 26,7 25,5 23,3 68,2 127,5 2016/2017 2018/2019 2020/2021 2024/2025 UdløbafRenteafdækning Udløbaflånellsagn Kombinationen af rentebesparelser og afdragsfrihed, vil forbedre selskabets frie pengestrømme med ca. EUR 5 mio.p.a.,herafeurca.3mio.p.a.,iformafrentebespaf relser med direkte effekt for resultatet før skat og før værdiregulering af ejendomme, kursregulering af gæld ogandrefinansielleinstrumenter. De forbedrede pengestrømme betyder, at selskabet fremadrettet vil være i stand til at udbetale udbytte og/eller gennemføre aktietilbagekøb. Samtidig er det selskabetshensigtatfremrykkeenrækkevedligeholdelf sesarbejder. Refinansieringen gennemføres med fuld effekt fra 31. marts 2015, og forventes at medføre omkostninger i størrelsesordeneneur1,1mio.,svarendetilca.0,9%af lånebeløbet. Eksisterende renteafdækningsaftaler konf verteres ved refinansieringen til rentebærende gæld og indfrielsenherafvilpåvirkeåretsresultatførskatnegaf tivtmedca.eur19,5mio.grundethensattereservervil dettedogikkepåvirkeselskabetsegenkapitalvæsentligt. Vedudgangenafindeværendefinansårforventesca.EUR 2,5mio.atkunneanvendestiludlodningog/elleraktieF tilbagekøb og fra og med finansåret 2015/2016 vil self skabet kunne opfylde målsætningen om årlig udlodning elleraktietilbagekøbistørrelsesordenen3%afegenkapif talen. Denindgåedelåneaftalemedførte,atselskabetopjusteF redeforventningerne,seafsnitherompåside12. EJERLEJLIGHEDER SomenkonsekvensafrefinansieringenogdenfleksibiliF tet, som er indeholdt i de nye låneaftaler vil selskabet fremadrettet øge salget af ejerlejligheder fra ca. 1.200 kvmp.a.tilca.2f3.000kvmp.a. Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 7

Dererefterperiodensudløbopnåetpolitiskenighedom atbegrænsemulighederneforopdelingafejendommei ejerlejlighederivisseområderafberlin.dissebegrænsf ningerforventestidligstattrædeikraftimarts2015. Somendirektekonsekvensafdenmulighed,somdetvil givedelokalemyndighederforgennemoprettelseafnye særligt beskyttelsesværdige områder, er pipelinen af ejendommetilopdelingblevetudvidet,sådennuudgøri altca.80.000kvm. Ca. 33.000 kvm af selskabets udvalgte opdelingsejenf dommeliggerideberørteområder 27.000kvmheraf erdogopdelt,ellerersålangtiprocessen,atdeforvenf teligtikkeberøresheraf.forsåvidtangårderesterende kvadratmeter i disse områder, forventes det, at disse ogsåmedtidenbliveropdelt,dogmedforskelligerestrikf tioner, herunder bl.a.,atlejlighederneienperiodekun kansælgestillejerne. Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 8

Selskabetsøkonomiskeudvikling RESULTATOPGØRELSE F 4,2% likeforlike vækstiomsætningen F 7,3% vækst i resultat før dagsværdiregulering og skat Koncernens samlede lejeindtægter steg med 3,7% til EUR7,53mio.modEUR7,25mio.isammeperiodeåret før. Korrigeres der for effekten af salg af ejendomme svarerdettilen likeforlike vækstpå4,2%. Omsætningsforholdet mellem erhverv og bolig er ca. 78% af omsætningen på beboelse og ca. 20% på erf hverv,desidste2%vedrørerandet(parkering/reklamer m.v.). Periodens resultat blev på EUR 4,5 mio. mod EUR 16 mio. for samme periode sidste år. Forskellen skyldes primært en lavere dagsværdiregulering af ejendomsf værdierne. Resultat før skat ekskl.dagsværdiændring på ejendomf me og realiseret tab/gevinst på renteswap blev et overskudpåeur2,1mio.modetoverskudpåeur1,9 mio.åretfør. Resultatet er i overensstemmelse med ledelsens forf ventninger. Bestyrelsen anser periodens resultat for tilfredsstillende. BALANCE F Ejendomsværdierstigermed4,1% F Soliditetsgradstigertil40,2% De samlede aktiver andrager EUR265,9 mio., som pr. 31.decemberhovedsageligtbestårafejendomme ogindeståendepåkontihospengeinstitutter. Ejendomsværdiernepåde135ejendommeudgjordepr. 31.decemberEUR258,7mio.modEUR248,4mio. påsammetidspunktsidsteår.stigningenrelaterersig til den aktuelle dagsværdiændring af porteføljen, samt dagsværdiændringen ved sidste finansårs udgang med tillægafnyeinvesteringerogrenoveringeraflejemålog fradragforsolgteejendomme. Værdien af selskabets ejendomme er fastlagt på bagf grundafeneksternvurderingforetagetafdetinternaf tionalt anerkendte valuarfirma Jones Lang LaSalle. Valuarvurderingen er udarbejdet i forbindelse med refinansieringenaflån,ogerbaseretpådesamme principper, som tidligere års vurderinger. Værdien af byggeretter indgår i de samlede værdier med EUR 9,2 mio. SelskabetharfastlåstrentenpåenstordelafdenlangF fristedegældvedanvendelseaffinansielleinstrumenter (renteswaps). De finansielle instrumenter måles til dagsværdiogreguleringenføresdirektepåegenkapitaf len. Periodens ændring i dagsværdien har påvirket egenkapitalennegativtmedeur0,5mio.egenkapitalen erialtnegativtpåvirketmedeur15,5mio.somfølge heraf. SelskabethariperiodennedbragtgældenmedEUR1,2 mio.viaordinæreafdrag. Egenkapitalen udgør EUR 106,9 mio. svarende til en soliditetsgradpå40,2%mod38,2%påsammetidspunkt sidsteår. PENGESTRØMME F PositivpengestrømpåEUR1,5mio. KoncernenspengestrømfradriftsaktivitetenvarEUR2,8 mio. og fra investeringsaktiviteten (herunder salg af ejendomme) EUR F0,1 mio. Finansieringsaktiviteten udgjorde EUR F1,2 mio., som følge af afdrag på lån. Koncernens likvider blev således forøget med EUR1,5 mio.tilialteur5,9mio. KURSUDVIKLINGOGMARKEDSVÆRDI BerlinIV aktienhariperiodenudvikletsigpositivtmed enkursstigningpåca.6%. Kursenpr.31.decembervarDKK2,70pr.BFaktieá 1 kr. svarende til en markedsværdi for BFaktierne på EUR 98,0 mio. (DKK 729 mio.). Medtages AFaktierne ligeledes til børskursen pr. 31. december, udgør den samlede markedsværdi for selskabet EUR 107,1 mio. (DKK 796,5 mio.) Aktiekursen har i periodens løb bevægetsigiintervalletdkk2,55ogdkk3,03. Den indre værdi per aktie er DKK 2,70 og såfremt bef holdningenafegneaktierfratrækkeserdendkk2,86. RISIKOFAKTORER Koncernens forretningsmæssige risici er uændret i forholdtilderisici,somerbeskrevetiårsrapportenfor /. De væsentlige forretningsmæssige risici knyttersigfortsattil: F DetilenhvertidværendemarkedsforholdforudlejF ningafboligerogerhvervslejemåliberliniva/s F Værdiansættelseafejendommenesværdi F RenteFogkreditrisiciiforbindelsemedbelåningaf ejendommene. Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 9

EjendomsmarkedetiBerlin MARKEDETFORINVESTERINGSEJENDOMME Transaktionsmarkedet har gennem hele været præget af stor omsætning, om end udbuddet af ejenf domme til salg hen over året er blevet mindre. VoluF menmæssigt er omsætningen af boligudlejningsejenf dommeiberlinidetreførstekvartalerafjf.opgøf relse fra CBRE på EUR 7,5 mia., hvilket er en anelse mereendsammeperiodesidsteår. Berlinanses iinternationalesammenhænge fortsatfor atværeenattraktivbyforejendomsinvesteringeroger såledespåen1.pladsovereuropæiskebyermedbedf ste muligheder for ejendomsinvesteringer foran såvel München,LondonogParis,jf.EmergingTrendsinReal EstateEurope2015(PWC/ULI). DereriWohnmarktreport2015(CBRE/Berlinhyp) konf stateret en gennemsnitlig stigning i udbudspriserne på investeringsejendomme i de seneste 12 måneder på i alt11,7%og denstigendetendensforventes, trods de nyepolitiskereguleringer,atfortsætteindi2015. BerlinerendvidereendnuengangiTrendbarometerfor ImmobilienFInvestmentmarkt Deutschland 2015 (Ernst & Young) blevet ratet som den klart mest attraktive tyskebyforinvesteringiboligudlejningsejendomme. Deterledelsensforventninger,atdergrundetkombinaF tionen af en positiv demografisk udvikling, stigende indtægterpr.indbygger,lavbyggeaktivitetogdetaktuf ellelaverenteniveaufortsateretattraktivtmarkedfor boligudlejningsejendomme i Berlin såvel i relation til efterspørgselsomprisudvikling. BOLIGLEJEMARKEDET Boliglejemarkedet fortsætter den positive udvikling fra desenesteparårfenddamedøgetstyrke.detteskylf desprimærtenvækstiantalletafsåvelindbyggeresom husholdninger kombineret med et endnu meget lavt antalnybyggedeboligeriforholdtilefterspørgslen. Antalletafbyggetilladelserogfærdigbyggedeboligerer dogstigende,ogforventningernetildeofficielletalfor er,atdereropførtca.6f7.000nyeboligeriløbet afåret.aktueltharcbre/berlinhypidentificeretigangf værendeprojekter,medmulighedforatderkanopføf resca.17.600boligeriløbetafdetkommendeår,men vurderingen er, at dette ikke er tilstrækkeligt til at dækkebehovetfradeårligtca.20.000nyehusholdninf ger,sombyendesidsteparårervoksetmed.70%afde planlagteboligeropføresmedhenblikpåsalgsom ejerlejligheder. PåtrodsafatmarkedetsåvelpålejersompåudlejersiF den, siden offentliggørelsen af lovforslaget om at bef grænsedenfrielejefastsættelse Mietpreisbremse har væretprægetafusikkerhed,hardetteikkehaftnævnef værdig indflydelse på udviklingen i lejepriserne. GenF nemsnitsprisen for udbudte lejemål er således for 2. Halvåropgjorttil8,95 /kvm,hvilketerenstigning på9,1%sammenlignetmedsammeperiodesidsteårjf. Residential City Profile Berlin (Jones Lang Lasalle). I enkeltecentraleområderafbyen,samtisærligtattrakf tivenærmiljøer,kanderkonstateresmoderatestigninf ger og enkelte steder sågar et fald i udbudslejen til gengæld har de seneste års stigninger i disse områder nuforplantetsigtilbyensrandområder,hvorderoplef vesmarkantestigninger. Lovforslaget omkring en Mietpreisbremse er endnu ikkeendeligtvedtaget,menvilformentligkommetilat indeholdefølgendeelementer: " Begrænsning af prisfastsættelsen ved udlejning, således at denne maksimalt kan ligge 10% over markedslejen,dogaltidmindstpåetniveausvaf rendetilsenesteudlejning " Markedslejen vil for Berlin blive defineret som Mietspiegel.Aktuelterderca.2,50 EURpr.kvm tilforskelmellemmietspigelniveauogaktueltnyf udlejningsniveau. " Nybyggeri og omfattende renoverede lejligheder vilformentligbliveundtaget. " Lovenforventesatkunnetrædeikraftiløbetaf 1.halvåraf2015ogforventesikkeatfåindflydelF sepåforventningernetilfinansåret/2015. Detforventes,atdenpositiveudviklingpålejemarkedet fortsætter og det er fortsat ledelsens forventning, at lejeniveauetforporteføljenvilværestigendefremover. Selskabet følger naturligvis den politiske udvikling tæt og vil løbende i takt med at der vedtages nye regler vurdereindflydelsenherafforselskabetsudvikling. MARKEDETFOREJERLEJLIGHEDER Markedetforejerlejlighederharfortsatdesenesteårs positive udvikling i jf. Wohnmarktreport 2015 (CBRE/Berlinhyp). Gennemsnitsprisen for udbudte lejlighedertilsalgerfor2.halvåropgjorttil2.900 /kvm, hvilket er en stigning på 12,8% sammenlignet medsammeperiodesidsteårjf.residentialcityprofile Berlin(JonesLangLasalle). Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 10

DereriBerlinpolitiskenighedomatindførebegrænsF ningimulighedenforatopdeleejendommeiejerlejligf heder,påtilsvarendehvis,somdetertilfældetihamf borgogmünchen.begrænsningerneforventesattræde ikraftiløbetaf1.halvår2015ogvilalenegældeisærf ligtudvalgteområder (MilieuschutzFog ErhaltungsgeF biete), hvor man ønsker at bevare og beskytte den demografiske sammensætning. Begrænsningerne forf ventes ikke at få indflydelse på forventningerne for /2015. Kombinationen af de demografiske faktorer som er nævntnedenfor,samtdestigendelejepriserogdetlave renteniveau gør, at det er ledelsens vurdering, at der fortsatidekommendeår,særligtiattraktivebydele,vil være en stabil og let stigende efterspørgsel på ejerlejf ligheder. DEMOGRAFISKEFAKTORER Forventningerne til den fremtidige udvikling på de enkelte markeder er hovedsageligt begrundet i de konjunkturmålinger og statistiske data (www.berlin.de og Amt für Statistik BerlinFBrandenburg), som er til rådighed,herundersærligtnedenståendeforhold: o EjendomsmarkedetiBerlinertrodsstigende priser, fortsat lavt prissat i forhold til andre storbyer i Europa, og såvel lejeniveauet som prisniveauet for ejerlejligheder er lavt samf menlignet med andre større tyske og eurof pæiskebyer. o Berlin er hovedstad i Europas pt. stærkeste økonomiogcentrumidetudvidedeeu. o Berlinerdenstørstetyskebymedmereend 3,5mio.indbyggere(+2,9%iforholdtil2011 og+ca.45.000nyeindbyggerei) næf stendetsammesomhamborg,frankfurtog München tilsammen. Arealmæssigt er Berlin endvideredennæststørstehovedstadieurof paefterlondon. o Antalletafhusholdningerstiger (+2,9%iforF holdtil2011),samtidigmedatdeindeholder færre personer, og der efterspørges flere kvadratmeterpr.person. o BNP pr. indbygger i Berlin er stigende og er endnuikkepåniveaumedlandsgennemsnitf tetfortyskland. o Berlinerregeringsbyoghjemstedforenlang række organisationer samt uddannelsesf og forskningsinstitutioner. o o o o o Arbejdsløsheden i Berlin er høj men kraftigt faldende(f33%iforholdtil2005)ogbeskæff tigelsenibyenudviklersigmarkantmerepof sitivtsammenlignetmedlandsgennemsnittet fortyskland. Lave etableringsomkostninger og forholdsvis billigogvelkvalificeretarbejdskrafttiltrækker mangenyevirksomheder særligtindenfor servicefag,itogbiotech. Antalletafnybyggedeboligerharideseneste år ikke modsvaret behovet og trods en stigf ningiantalletafbyggetilladelser,stårantallet fortsatikkemålmeddetstadigtstigendebef hovforboligeribyen. Dereretmegetsolidtmarkedforlejeboliger ca. 85% af alle berlinere bor til leje. Til sammenligning er landsgennemsnittet for Tysklandca.54%,forHamburgca.77%ogfor Münchenca.49%. EfterspørgslenefterejerboligeriBerlinerstiF gende. Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 11

Forventningertil/2015 Selskabetforventeratfortsættedenpositiveudvikling, og vil fortsat gennemføre renoveringer og modernisef ringeriporteføljenogeffektiviseredriftenmedhenblik påyderligereatforbedreporteføljensværdiogselskaf betsresultat. Selskabetforventerfor/2015enlejeindtægtpåca. EUR15mio. Berlin udvikler sig fortsat positivt, og den indgåede aftale om refinansiering af lån, medfører, at selskabet forventeretresultatetførværdireguleringafejendomf me og kursregulering af gæld og andre finansielle inf strumenterogskatpåca.eur4,9mio. Selskabet forventer ved udgangen af finansåret at kunneudloddeellergennemføreaktietilbagekøbforet beløbpåca.eur2,5mio. Bestyrelsen forventer, at aktiens indre værdi ekskl. beholdning af egne aktier ved udgangen af finansåret 2015/2016 vil være ca. DKK 3,50 inklusive værdien af udbytter/beløb anvendt til aktietilbagekøb. Denne forventning, som i sagens natur er forbundet med usikkerhed,erbaseretpåfølgendeoverordnedeforudf sætninger: " Omsætningsvækstpåca.2%p.a. " TomgangogdriftsomkostningerholdespåaktuF eltniveau. " Dagsværdiansættelse afejendommenepåuænf dretafkastkraviforholdtilaktuelledagsværdier (Faktor17,1xaktuellejeindtægt). " Salgaf1.200kvmejerlejlighederiindeværende finansåroghereftersalgaf2f3.000kvmp.a. HertilkankommesåvelpositivesomnegativeværdireF guleringer af såvel ejendomme som finansielle forpligf telsersomfølgeafudviklingeniprisernepåejendomsf markedetogpådefinansiellemarkeder. Fremadrettede(udsagn Delårsrapportenindeholderfremadrettedeudsagn,somafspej6 lerledelsensnuværendeopfattelseaffremtidigebegivenheder ogøkonomiskeresultater.udsagneneom/2015ogårene fremover er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og selskabets faktiske resultater kan derfor afvige fra forventnin6 gerne. Forhold, som kan medføre, at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, er bl.a., men ikke udelukkende, ændringer i de makroøkonomiske og politiske forudsætninger, ejendomsmarkedet,detfinansielleklima,ændringeriforudsæt6 ningeromlejerogtomgangsamtdriftsomkostninger,volatilitet i ejendomspriser, lovmæssige ændringer inden for bl.a. skat, muligeforstyrrelseridriftensomfølgeafudefrakommendebe6 givenheder etc. Delårsrapporten er ikke en opfordring til at handleaktieriselskabet. Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 12

Selskabsoplysninger BerlinIVA/S JensBaggesensVej90N 8200AarhusN Website:www.berlin4.dk CVRFnr.:29149860 Stiftet:1.juli2005 Regnskabsår:1.juliF30.Juni BESTYRELSE ErikStannow bestyrelsesformand JetteJakobsen næstformand JensHaldMortensen OleE.Mortensen DIREKTION SørenKrarup FINANSKALENDER 28.april2015FPeriodemeddelelse(1.juli 31.marts2015) 28.august2015FSenestefristforoptagelseafpunkterpådagsordenenfordenordinæregeneralforsamling 15.september2015FÅrsrapport/2015(1.juli 30.juni2015) 9.oktober2015FOrdinærGeneralforsamling2015 3.november2015FPeriodemeddelelse(1.juli2015 30.september2015) Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 13

Ledelsespåtegning Bestyrelseogdirektionhardagsdatobehandletoggodkendtdelårsrapportenforperioden1.juliF31.decemberfor BerlinIVA/S. Delårsrapporten,somikkeerrevideretellergennemgåetafkoncernensrevisor,eraflagtioverensstemmelsemedIAS34, Præsentationafdelårsrapporter,somgodkendtafEUogyderligeredanskeoplysningskravtildelårsrapporterforbørsnoteF redeselskaber. Vianserdenvalgteregnskabspraksisforhensigtsmæssig,såledesatdelårsrapportengiveretretvisendebilledeafkoncerF nensaktiver,passiverogdenfinansiellestillingpr.31.decembersamtresultatetafkoncernensaktiviteterogpengef strømmeforperioden1.juli 31.december. LedelsesberetningenindeholdereftervoresopfattelseenretvisenderedegørelseforudviklingenikoncernensogselskaF betsaktiviteterogøkonomiskeforhold,periodensresultatogafkoncernensfinansiellestillingsomhelhedsamtenbeskrif velseafdevæsentligsterisiciogusikkerhedsfaktorer,somkoncernenogselskabetståroverfor. Aarhus,den24.februar2015 Direktion: SørenKrarup Bestyrelse: ErikStannow JetteJakobsen Bestyrelsesformand Næstformand JensHaldMortensen OleE.Mortensen Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 14

Resultatopgørelse 1. juli - 31. december Income statement 1 July - 31 December Koncernen / Group Halvår / Half year Årsregnskab / Full year 1. juli - 30. Note EUR 000 EUR 000 EUR 000 Nettoomsætning / Revenue 7.527 7.258 14.638 Dagsværdiændring på ejendomme / Fair value adjustment of properties 2 3.274 17.048 22.893 Driftsomkostninger / Operating expenses 1.270 1.141 2.362 Salgs- og marketingsomkostninger / Sales and marketing costs 82 94 166 Administrationsomkostninger / Administrative expenses 3 499 408 916 Resultat før finansielle poster / Profit before financial income and expenses 8.950 22.663 34.087 Finansielle indtægter / Financial income 5 6 12 Finansielle omkostninger / Financial expenses 4 3.570 3.653 7.217 Periodens resultat før skat / Profit before tax 5.385 19.016 26.882 Skat af periodens resultat / Tax on profit for the period 5 858 3.010 4.049 Periodens resultat / Profit for the period 4.527 16.006 22.833 Indtjening pr. aktie (EPS), eur / Earnings per share (EPS), EUR 6 0,02 0,06 0,08 Indtjening pr. aktie (EPS), dkk / Earnings per share (EPS), DKK 6 0,12 0,41 0,60 (svarer til udvandet indtjening pr. aktie) / (Corresponding to diluted earnings per share) Periodens resultat før skat ekskl. dagsværdiændring på ejendomme og realiseret tab/ gevinst på renteswap / Profit for the year excl fair value changes of properties and realised gains/losses on interest rate swaps 2 + 4 2.111 1.968 3.989 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 15

Totalindkomstopgørelse Statement of comprehensive income Koncernen / Group Halvår / Half year Årsregnskab / Full year 1. juli - 30. EUR 000 EUR 000 EUR 000 Periodens resultat / Profit for the period 4.527 16.006 22.833 Beløb der senere skal recirkuleres til resultatopgørelsen / Amounts to be recirculated to the income statement Overført til resultatopgørelsens finansielle poster / Transferred to financial income and expenses in the income statement 2.151 2.178 4.258 Dagsværdiændring af renteswaps / Fair value adjustment of interest rate swaps - 2.719-621 - 5.154 Skat af dagsværdiregulering af renteswaps / Tax on fair value adjustment of interest rate swaps 118-218 700 Andre indtægter og omkostninger indregnet i anden totalindkomst / Other income and expenses recognised in other comprehensive income - 450 1.339-196 Totalindkomst for perioden i alt / Total comprehensive income 4.077 17.345 22.637 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 16

Balance pr. 31. december Balance sheet at 31 December Aktiver / Assets Halvår / Half year Årsregnskab / Full year Koncernen / Group 31. dec. 31. dec. 30. Note EUR 000 EUR 000 EUR 000 Langfristede aktiver / Non- current assets Investeringsejendomme / Investment properties 7 258.658 248.361 255.155 Langfristede aktiver i alt / Total non- current assets 258.658 248.361 255.155 Kortfristede aktiver / Current assets Tilgodehavende fra udlejning - netto / Receivables from letting out - net 224 286 295 Andre tilgodehavender / Other receivables 1.045 1.928 1.393 Likvide beholdninger / Cash at bank and in hand 5.927 4.482 4.462 Kortfristede aktiver i alt / Total current assets 7.196 6.696 6.150 Aktiver i alt / Total assets 265.854 255.057 261.305 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 17

Balance pr. 31. december Balance sheet at 31 December Passiver / Liabilities and Equity Halvår / Half year Årsregnskab / Full year Koncernen / Group 31. dec. 31. dec. 30. Note EUR 000 EUR 000 EUR 000 Egenkapital / Equity Aktiekapital / Share capital 8 39.604 39.604 39.604 Reserve for rentesikring / Interest- rate hedging reserve - 15.515-13.530-15.065 Overført resultat / Retained earnings 82.818 71.464 78.291 Egenkapital i alt / Total equity 106.907 97.538 102.830 Langfristede Gældsforpligtelser / Long- term debt Gæld til kreditinstitutter / Payables to credit institutions, Long- term 9 126.192 128.414 127.312 Udskudt skat / Deferred tax 5 7.890 7.048 7.155 Afledte finansielle instrumenter / Derivative financial instruments 10 15.410 15.895 14.706 Langfristede gældsforpligtelser i alt / Non- current liabilities 149.492 151.357 149.173 Kortfristede gældsforpligtelser / Short- term debt Gæld til kreditinstitutter / Payables to credit institutions, short- term 9 2.500 2.397 2.448 Selskabsskat / Corporation tax 0 350 14 Leverandører / Trade payables 342 424 468 Afledte finansielle instrumenter / Derivative financial instruments 10 4.115 253 4.073 Anden gæld / Other payables 11 2.498 2.738 2.299 Kortfristede gældsforpligtelser i alt / Current liabilities 9.455 6.162 9.302 Gældsforpligtelser i alt / Total liabilities 158.947 157.519 158.475 Passiver i alt / Total liabilities and equity 265.854 255.057 261.305 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 18

Egenkapitalopgørelse 1. juli - 31. december Statement of changes in Equity 1 July - 31 December Aktiekapital / Share capital Reserve for rentesikring / Interest- rate hedging reserve Overført resultat / Retained earnings I alt / Total Koncernen / Group EUR 000 EUR 000 EUR 000 EUR 000 1. juli / 1 July 39.604-14.869 59.458 84.193 Overført til resultatopgørelsens finansielle poster: Transferred to financial income and expenses in the income statement: Dagsværdiændring af renteswaps / Fair value adjustment of interest rate swaps 1.557 1.557 Skatteeffekt af egenkapitalbevægelser / Tax effect of equity movements - 218-218 Totalindkomst for perioden / Other income and expenses in other comprehensive income 1.339 1.339 Periodens resultat / Profit for the period 16.006 16.006 Totalindkomst 31. december / Comprehensive income 31 December 1.339 16.006 17.345 Køb af egne aktier / Purchase of treasury shares - 4.000-4.000 31. december / 31 December 39.604-13.530 71.464 97.538 Overført til resultatopgørelsens finansielle poster: Transferred to financial income and expenses in the income statement: Dagsværdiændring af renteswaps / Fair value adjustment of interest rate swaps - 2.453-2.453 Skatteeffekt af egenkapitalbevægelser / Tax effect of equity movements 918 918 Totalindkomst for perioden / Other income and expenses in other comprehensive income - 1.535-1.535 Periodens resultat / Profit for the period 6.827 6.827 Totalindkomst 30. / Comprehensive income 30 June - 196 22.833 22.637 Køb af egne aktier / Purchase of treasury shares 0 0 30. / 30 June 39.604-15.065 78.291 102.830 Overført til resultatopgørelsens finansielle poster: Transferred to financial income and expenses in the income statement: Dagsværdiændring af renteswaps / Fair value adjustment of interest rate swaps - 568-568 Skatteeffekt af egenkapitalbevægelser / Tax effect of equity movements 118 118 Totalindkomst for perioden / Other income and expenses in other comprehensive income - 450-450 Periodens resultat / Profit for the period 4.527 4.527 Totalindkomst 31. december / Comprehensive income 31 December - 450 4.527 4.077 Køb af egne aktier / Purchase of treasury shares 0 31. december / 31 December 39.604-15.515 82.818 106.907 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 19

Pengestrømsopgørelse 1. juli - 31. december Cash flow statement 1 July - 31 December Halvår / Half year Årsregnskab / Full year 1. juli - 30. Koncernen / Group Note EUR 000 EUR 000 EUR 000 Periodens resultat / Profit for the period 4.527 16.006 22.833 Dagsværdiændring på ejendomme / Fair value changes of properties - 3.274-17.048-22.893 Finansielle poster, netto / Net financials 3.565 3.647 7.205 Ændring i tilgodehavender / Change in receivables 12 284-931 - 237 Ændring i kortfristet gæld / Change in short- term debt 13 59 94-638 Renteindbetalinger / Interest received 5 6 12 Renteudbetalinger / Interest paid - 3.253-3.336-6.583 Skat af periodens resultat / Tax on profit for the period 858 3.010 4.049 Periodens betalte skatter / Paid taxes in the period - 5 0 0 Andre reguleringer / Other adjustments - 1 0 7 Pengestrømme fra driftsaktivitet / Cash flows from operating activities 2.765 1.448 3.755 Køb af materielle anlægsaktiver / Purchase of property, plant and equipment - 991-571 - 2.513 Salg af materielle anlægsaktiver / Sale of property, plant and equipment 897 5.602 6.407 Pengestrømme fra investeringsaktivitet / Cash flows from investing activities - 94 5.031 3.894 Afdrag på lån / Repayment of loans - 1.206-1.837-3.027 Ændring i deponering af bundne midler / Change in deposit of restricted cash 0 365 365 Køb af egne aktier / Purchase of treasury shares 0-4.000-4.000 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet / Cash flows from financing activities - 1.206-5.472-6.662 Periodens pengestrømme / Cash flow for the period 1.465 1.007 987 Likvider primo, ej bundne / Cash and cash equivalents beginning of period, unrestricted 4.462 3.475 3.475 Likvider ultimo, ej bundne / Cash and cash equivalents end of period, unrestricted 5.927 4.482 4.462 Frie midler / Unrestricted cash 2.989 2.343 2.581 Delvis bundne midler / Partly restricted cash 2.938 2.139 1.881 Likvider ultimo, ej bundne / Cash and cash equivalents end of period, unrestricted 5.927 4.482 4.462 Bundne midler / Restricted cash 0 0 0 Likvider ultimo, jf balance / Cash and cash equivalents end of year, according to balance sheet 5.927 4.482 4.462 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 20

Noter Note 1 Note 2 Note 3 Note 4 Note 5 Note 6 Note 7 Note 8 Note 9 Note 10 Note 11 Note 12 Note 13 Anvendt regnskabspraksis Dagsværdiændring på ejendomme Administrationsomkostninger Finansielle omkostninger Selskabsskat Indtjening pr. aktie (EPS) Investeringsejendomme Aktiekapital Finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter Anden gæld Ændring i tilgodehavender Ændring i kortfristet gæld Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 21

Noter Note 1 Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten aflægges som et sammendraget regnskab i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Der er ikke udarbejdet delårsregnskab for moderselskabet. Berlin IV A/S har med virkning fra 1. Juli implementeret de nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag som træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. juli eller senere. Følgende er relevante for selskabet: - Ændring af IAS 32, Finansielle instrumenter, præsentation - IFRIC 21, Offentlige afgifter - Årlige forbedringer 2010-2012 - Årlige forbedringer 2011- Implementeringen af ovenstående har ikke medført ændringer i den anvendte regnskabspraksis. IASB har udstedt følgende standarder, som endnu ikke er trådt i kraft som er relevante for selskabet: Ikke godkendt af EU: - IFRS 9, Finansielle instrumenter - IFRS 15, Indtægter fra kontrakter med kunder - Årlige forbedringer 2012- - Ændringer af IAS 1, Præsentation af årsrapporter Ingen ændringer forventes at få væsentlig indvirkning på indregning og måling. Den i delårsrapporten anvendte regnskabspraksis er derudover uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i koncernregnskabet for /, og som er i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som er godkendt af EU. Vi henviser til årsrapporten for / for en nærmere beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis. Hvor ikke andet er nævnt nedenstående henvises endvidere til definitionerne på de angivne nøgletal, der er beregnet i overensstemmelse med definitionerne i Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning Anbefalinger og Nøgletal 2010. Der er tilføjet 2 nye nøgletal til de ikke- finansielle nøgletal, de er beregnet på følgende måde. Ejendomsværdi pr. m 2 i EUR Ist faktor anvendt ved værdifastsættelsen Ist- lejen er modtaget lejeindtægter fra udlejning af lejemål uden øvrige indtægter. Investeringsejendomme til markedsværdi samlede antal m 2 i porteføljen Investeringsejendomme til markedsværdi Ist- lejen Note 2 Dagsværdiændring på ejendomme Årsregnskab 1. juli - 30. EUR 000 EUR 000 EUR 000 Dagsværdiregulering af ejendomme jf. ejendomsnote 7 3.241 16.859 22.494 Fortjeneste ved afhændelse af ejendomme 33 189 399 Dagsværdiændring jf. resultatopgørelse 3.274 17.048 22.893 Halvår Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 22

Noter Note 3 Administrationsomkostninger Årsregnskab EUR 000 EUR 000 EUR 000 Samlede løn og honoraromkostninger 191 188 383 Regnskabs- og selskabsassistance 146 116 256 Øvrige administrationsomkostninger 162 104 277 I alt 499 408 916 Halvår Note 4 Finansielle omkostninger Årsregnskab EUR 000 EUR 000 EUR 000 Prioritetsrenter 3.429 3.511 6.937 Amortisering og øvrige renteomkostninger 141 142 280 I alt 3.570 3.653 7.217 Halvår 1. juli - 30. Note 5 Selskabsskat Årsregnskab 1. juli - 30. EUR 000 EUR 000 EUR 000 Årets udskudte skat 735 3.228 3.335 Aktuel skat i perioden 5 0 14 Halvår 740 3.228 3.349 Periodens skat fordeler sig således: Skat af årets resultat 858 3.010 4.049 Skat af poster indregnet i anden totalindkomst - 118 218-700 740 3.228 3.349 Skat af periodens resultat forklares således: Resultat før skat 5.385 19.016 26.882 Beregnet på baggrund af tysk skattesats 15,83% 852 3.010 4.255 Aktuel tysk skat 5 0 0 Skattemæssige reguleringsposter 1 0-206 Skat af årets resultat 858 3.010 4.049 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 23

Noter Note 6 Indtjening pr. aktie (EPS) Årsregnskab EUR 000 EUR 000 EUR 000 Resultat, som tilfalder aktionærer i moderselsk. 4.527 16.006 22.833 Gennemsnitligt antal ordinære aktier, 1000 stk. 278.090 290.193 284.972 Resultat pr. aktie i eur 0,02 0,06 0,08 Resultat pr. aktie i dkk 0,12 0,41 0,60 Halvår 1. juli - 30. Note 7 Investeringsejendomme Årsregnskab EUR 000 EUR 000 EUR 000 Anskaffelsessum 1. juli 210.426 208.655 208.655 Periodens tilgang 991 571 2.513 Periodens afgang - 429-223 - 742 Anskaffelsessum 31. december 210.988 209.003 210.426 Halvår 1. juli - 30. Dagsværdiændring 1. juli 44.729 22.616 22.616 Periodens dagsværdiændring 3.241 16.859 22.494 Periodens afgang - 300-117 - 381 Dagsværdiændring 31. december 47.670 39.358 44.729 Bogført værdi 31. december 258.658 248.361 255.155 Selskabet har pr. 31.12. ingen aktiver, som er omfattet af særlige foranstaltninger grundet deres illikvide natur, jf. FAIF- lovens 64. Note 8 Aktiekapital Udstedte aktier pr. 31. december Årsregnskab EUR 000 EUR 000 EUR 000 A- aktier 3.356 3.356 3.356 B- aktier 36.248 36.248 36.248 Udstedte aktier i alt 39.604 39.604 39.604 Halvår 1. juli - 30. Beholdning af egne aktier, nominelt 2.270 2.270 2.270 Beholdningen af egne aktier udgør 16.909.898 stk., hvoraf 494.453 stk. er A- aktier. Dette svarer til 5,73% af den samlede aktiekapital og 4,11% af stemmerne. Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 24

Noter Note 9 Finansielle instrumenter Indregnede finansielle instrumenter Udlån og øvrige tilgodehavender: Årsregnskab EUR 000 EUR 000 EUR 000 Tilgodehavender fra udlejning og salg 224 286 295 Andre tilgodehavender 1.045 1.928 1.393 Likvide beholdninger 5.927 4.482 4.462 I alt 7.196 6.696 6.150 Halvår 1. juli - 30. Finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris: Gæld til kreditinstitutter 128.693 130.811 129.760 Leverandører 342 424 468 Anden gæld 2.498 2.738 2.299 I alt 131.533 133.973 132.527 Finansielle forpligtelser til dagsværdi: Afledte finansielle instrumenter 19.525 16.148 18.779 I alt 19.525 16.148 18.779 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 25

Noter Note 10 Afledte finansielle instrumenter Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter: Koncernen Årsregnskab EUR 000 EUR 000 EUR 000 Renteswaps (variabel til fast) 19.525 16.148 18.779 Halvår 1. juli - 30. Restgæld Afgiven rente Lån EUR Udløb ekskl. margin Landesbank Berlin 23.277.265 31/03/17 4,08%* Landesbank Berlin 7.339.000 30/12/16 4,22% Hypothekenbank Frankfurt 7.662.396 31/10/16 3,69% Hypothekenbank Frankfurt 14.644.336 31/10/16 3,82% Hypothekenbank Frankfurt 9.907.290 31/10/16 3,83% Hypothekenbank Frankfurt 18.970.977 31/10/16 4,19% Hypothekenbank Frankfurt 904.635 31/10/16 4,19% Hypothekenbank Frankfurt 1.608.622 31/10/16 3,79% Hypothekenbank Frankfurt 686.159 31/10/16 3,79% Hypothekenbank Frankfurt 2.548.589 31/10/16 3,79% Hypothekenbank Frankfurt 1.540.356 31/10/16 3,79% Hypothekenbank Frankfurt 3.213.279 31/10/16 4,19% Hypothekenbank Frankfurt 3.127.940 31/10/16 4,19% Hypothekenbank Frankfurt 4.439.200 31/10/16 4,19% Hypothekenbank Frankfurt 2.031.390 31/10/16 4,92% Deutsche Pfandbriefbank 4.895.850 31/05/17 4,50% Deutsche Pfandbriefbank 22.479.000 31/05/17 4,50% IBB - Amendestraße 4.183 01/03/26 0,00% IBB - Wienerstraße 35.528 01/06/27 0,00% Total 129.315.995 Ud af den samlede restgæld er EUR 107.997.565 sikret via swap- aftaler, resten er fastforrentet lån. Variabel rentesats for alle indgåede låneaftaler er EURIBOR 3 M + margin. Variabel rentesats for alle indgåede SWAP- aftaler er EURIBOR 3 M. Dagsværdi af renteswaps beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme ved anvendelse af aktuelle rentesatser pr. balancedagen. * Dette lån er fastforrentet og den afgivne rente er inklusiv marginal. Lån Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 26

Noter Note 11 Anden gæld Årsregnskab EUR 000 EUR 000 EUR 000 Skyldige renter 1.569 1.910 800 Skyldig vedligeholdelse og modernisering 80 56 687 Skyldige periodeafgrænsningsposter 291 273 284 Skyldige hensættelser 326 378 365 Diverse anden gæld 232 121 163 I alt 2.498 2.738 2.299 Halvår 1. juli - 30. Note 12 Ændring i tilgodehavender Årsregnskab EUR 000 EUR 000 EUR 000 Tilgodehavender fra udlejning 71 18 9 Andre tilgodehavender 348 4.124 4.658 Heraf tilgodehavende fra salg af lejligheder og ejendomme - 135-5.073-4.904 I alt 284-931 - 237 Halvår 1. juli - 30. Note 13 Ændring i kortfristet gæld Halvår Årsregnskab 1. juli - 30. EUR 000 EUR 000 EUR 000 Leverandører - 126-43 1 Selskabsskat - 14 0-337 Anden gæld 199 137-302 I alt 59 94-638 Berlin IV A/S - Delårsrapport /2015 27