28. juni 2012 DANSKE INVEST EUROPEAN EQUITIES ABSOLUTE (med henblik på distribution i Danmark kan denne Celle benævnes DANSKE INVEST EUROPÆISKE AKTIER ABSOLUT) En Celle under DANSKE INVEST PCC LIMITED (et protected cell-investeringsselskab med begrænset registreret ansvar i Guernsey med registreringsnummer 42589, overgået fra Cayman Islands og registreret i Guernsey den 3. december 2004) med følgende Klasser: - D Klassen GG00B66SDC27 - EUR Klassen GB00B0JBJ16 PROSPEKTTILLÆG Dette Prospekttillæg indeholder oplysninger vedrørende Danske Invest European Equities Absolute og bør læses og fortolkes i sammenhæng med det seneste Prospekt vedrørende Danske Invest PCC Limited ( Hovedprospektet ). Dette dokument anses for at være inkorporeret i og udgøre en del af Hovedprospektet og må ikke distribueres, medmindre det vedlægges Hovedprospektet samt andre oplysninger, som Hovedprospektet måtte anføre. Investorer bør kontakte Danske Bank A/S for at sikre sig, at de er i besiddelse af den seneste version af Hovedprospektet og dette Prospekttillæg.
INDHOLDSFORTEGNELSE DEFINITIONER... 1 DANSKE INVEST EUROPEAN EQUITIES ABSOLUTE... 4 Indledning... - 3 - Investeringsformål og -politik... - 3 - Investeringsbegrænsninger og risikobegrænsning... - 4 - Valutaafdækning... - 4 - Compliance Monitoring... Error! Bookmark not defined. Kapitalforvalter... - 5 - Hovedmægler... - 6 - Interessekonflikter... - 7 - Udlodningspolitik... - 8 - Risikofaktorer... - 8 - TEGNING OG INDLØSNING AF AKTIER... - 9 - Tegning... - 9 - Mindstetegning... - 10 - Underaktiebogsføreren og Distributørens kontaktoplysninger... - 10 - Indløsningsmeddelelse og betaling af indløsningsprovenu... - 11 - Tvangsindløsning... - 12 - Kursoplysninger... - 12 - HONORARER OG OMKOSTNINGER... - 13 - Kapitalforvalterens honorar... - 13 - Performance fee... - 13 - Honorarer til Administrationsselskab, Depotbank, Underaktiebogsføreren, Underadministrationsselskab og Underdepotbank... - 14 - Honorar til Compliance Monitor... - 15 - Generelle omkostninger... - 15 - Finansieringsrente... - 15 - Transaktionsgebyrer... - 15 - i
DEFINITIONER Med undtagelse af det nedenfor anførte har ord og udtryk defineret i Hovedprospektet den samme betydning i dette dokument. I dette Prospekttillæg har følgende ord den nedenfor angivne betydning, medmindre andet fremgår af konteksten: Selskabet Compliance Monitor Danske kroner og DKK Handelsdag D Klassen Indre Værdi for D Klassen EUR Klassen Indre Værdi for EUR Klassen Euro, EUR og Fond High Water Mark Hurdle Rate Danske Invest PCC Limited RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Den til enhver tid gældende møntfod i Danmark Den første Bankdag umiddelbart efter den relevante Værdiansættelsesdag og/eller en anden dag eller dage, som Bestyrelsen til enhver tid måtte angive som værende den dag eller de dage, hvor der kan handles med Aktier i Fonden (eller enhver klasse i Fonden) Aktier i den DKK-denominerede Portefølje, med betegnelsen D Klassen, af en særskilt klasse af Aktier i Fonden. D Klassen er dedikeret til en enkel investor og vil således ikke være tilgængelig for andre investorer. Værdien af de relevante aktiver fratrukket de relevante forpligtelser i den Portefølje, der er oprettet for Fondens D Klasse, beregnet i henhold til Vedtægterne Aktier i den EUR-denominerede Portefølje, med betegnelsen EUR Klassen, af en særskilt klasse af Aktier i Fonden Værdien af de relevante aktiver fratrukket de relevante forpligtelser i den Portefølje, der er etableret til Fondens EUR Klasse, beregnet i henhold til Vedtægterne. Den fælles europæiske møntfod Fonden Danske Invest European Equities Absolute, som er den Celle, dette Prospekttillæg vedrører. Med henblik på distribution i Danmark kan denne Celle benævnes Danske Invest Europæiske Aktier Absolut. Et High Water Mark som defineret i afsnittet Performance Fee på side 15 og 16. Den sats over den relevante benchmark-sats gældende for den relevante Klasse, som udløser - 1 -
betaling af et performance fee som anført i afsnittet Performance Fee på side 15 og 16 nedenfor. Idiosynkratisk Risiko Kapitalforvalter Hovedmægler Risikofri Rente EUR Klasse Værdiansættelsesdag Værdiansættelsestidspunkt Risikoen for kursændring som følge af et specifikt værdipapirs unikke omstændigheder i modsætning til det samlede marked. Danske Bank A/S (på vegne af divisionen Danske Capital) Goldman Sachs International Defineret som den europæiske centralbanks udlånsrente (repo-renten) D Klassen og/eller EUR Klassen, alt efter omstændighederne Hver mandag eller, hvis denne dag ikke er en Bankdag, den efterfølgende Bankdag og/eller en anden dag eller dage, som Bestyrelsen til enhver tid måtte angive som værende den dag eller de dage, hvor der foretages en værdiansættelse af Fondens aktiver (eller enhver klasse af aktier i Fonden) Arbejdstids ophør på de(t) relevante marked(er) på Værdiansættelsesdagen umiddelbart forud for den relevante Handelsdag - 2 -
DANSKE INVEST EUROPEAN EQUITIES ABSOLUTE Indledning Fonden er en Celle under Danske Invest PCC Limited, som er et protected cell-investeringsselskab med begrænset ansvar og med løbende emission, overgået fra Cayman Islands og registreret i Guernsey den 3. december 2004 og godkendt af Guernsey Financial Services Commission som et Class B collective investment scheme. Bestyrelsen har bemyndigelse til til enhver tid at oprette og bibeholde en Portefølje for hver klasse af Aktier i Fonden. Bestyrelsen har besluttet at oprette Porteføljer samt at udstede forskellige klasser af Aktier for D Klassen og EUR Klassen. Investeringsformål og -politik Fondens investeringsformål er at realisere høje absolutte afkast primært gennem et investeringsprogram, hvor der anvendes traditionelle og alternative investerings- og handelsstrategier, herunder short salg, brug af derivater i investerings- og afdækningsøjemed samt gearing. Fonden giver investorer eksponering mod en aktivt forvaltet lang-kort aktieportefølje. Fonden investerer i et bredt udsnit af sådanne instrumenter med den hensigt at skabe værdi ved investering i lange og/eller korte positioner. En af de primære fordele ved en lang/kort strategi er, at den er stort set uafhængig af aktiemarkederne. Afkastet afhænger i stedet primært af den forholdsmæssige kursfastsættelse på aktiemarkederne. De investeringsstrategier, Kapitalforvalteren anvender, omfatter relative strategier og absolutte strategier. De relative strategier bør skabe værdi i forhold til konkurrenterne. De absolutte strategier bør skabe en absolut værdi, der ligger over den risikofri rente. Hovedparten af investeringsporteføljen forventes at bestå af europæiske og østeuropæiske aktier. Fondens portefølje består af en række forskellige investeringsstrategier inden for de relative og absolutte områder. De enkelte investeringsstrategier består af en række aktier, og den idiosynkratiske aktierisiko reduceres således ved spredning af porteføljen. Fondens risikostyring foretages på strateginiveau samt på porteføljeniveau. Fondens samlede risiko forventes at være mindre end risikoen på de aktiemarkeder, der investeres i. Kapitalforvalteren anvender metoder til at styre Fondens volatilitet, som ikke bør overstige volatiliteten på de markeder, der investeres i, målt på afkastets forventede standardafvigelse. Hensigten om at realisere et absolut afkast sikrer, at Fonden i meget høj grad er uafhængig af andre typer aktiver (aktier, obligationer, valuta, mv.). Derfor er Fonden ikke direkte sammenlignelig med andre typer aktiver. Fonden kan fra tid til anden foretage markedsretningsinvesteringer. Fonden har til hensigt at investere i aktier, derivater, herunder, men ikke begrænset til, futures, optioner, swaps og CFDer på aktier, aktieindeks og kurve af aktier, exchange traded funds (ETFer) og desuden renteinstrumenter. Sidstnævnte kun for at realisere højere afkast på overskydende kapital. De handlede instrumenter er likvide instrumenter. Fonden er udsat for forskellige typer risici. Der henvises til afsnittet Risikofaktorer for nærmere oplysninger herom. - 3 -
Investeringsbegrænsninger og risikobegrænsning Selskabets Bestyrelse har besluttet, at Fonden må investere i lange og/eller korte positioner i følgende typer aktiver og instrumenter: Aktier Derivater, herunder, men ikke begrænset til, derivater på en given aktie, et givet aktieindeks eller en given kurv af aktier (f.eks. futures, optioner, swaps og CFDer Andre investeringer (f.eks. fonde, herunder, men ikke begrænset til, exchange traded funds (ETFer) og Kontantbeløb De pågældende aktiver og instrumenter kan være udstedt af selskaber eller andre udstedere i hele verden og kan være enten børsnoterede eller unoterede. Selskabets Bestyrelse har besluttet, at følgende investeringsbegrænsninger skal gælde for Fonden: - Det maksimale gearingsniveau er fire gange den Indre Værdi, hvilket også kan udtrykkes som en maksimal bruttoaktivrisiko på 500% af Fonden. - Risikoniveauet uden for Europa og Østeuropa bør ikke overstige +/- 20% af Fondens bruttoaktiver. - Markedsrisikoen bør ikke overstige +/- 100% af Fondens nettoaktiver. - Lang eksponering mod en enkelt børsnoteret aktie bør ikke overstige 10% af Fondens nettoaktiver. - Kort eksponering mod en enkelt aktie bør ikke overstige 7,5% af Fondens nettoaktiver. For at undgå enhver tvivl skal optioner indgå i beregningerne af ovenstående investeringsbegrænsninger og risikobegrænsninger med deres deltaværdier. Valutaafdækning Valutarisikoen er til enhver tid begrænset til urealiserede gevinster/tab på investeringerne. Disse vil normalt ikke blive afdækket. Fondens funktionelle driftsvaluta er EUR. Dog udstedes Aktier i D Klassen i DKK. Mindst 90% af Indre Værdi af Aktierne i D Klassen vil til enhver tid være afdækket i DKK. Compliance Monitoring Selskabet har udpeget Compliance Monitoren til at varetage visse compliance monitoring services i forhold til Fonden. Compliance Monitoren har kontor på adressen 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, Luxembourg. I henhold til aftalen om investment compliance monitoring dateret 28. juni 2012 (som ændret, fremsat på ny eller fornyet fra tid til anden) mellem Selskabet og Compliance Monitoren ( Compliance Monitoring Agreement ) skal Compliance Monitoren føre tilsyn med sammensætningen af Fondens portefølje og Fondens overholdelse af de investeringslofter og -begrænsninger, der pålægges i og fremgår af dette Prospekttillæg. Selskabet og Kapitalforvalteren skal sikre, at der straks tages nødvendige skridt til at afhjælpe enhver misligholdelse, der indberettes af Compliance Monitoren. - 4 -
Depotbanken har fået dispensation fra kravene i Collective Investment Schemes (Class B) Rules 1990 ( Class B Rules ) vedrørende dennes ansvar for at tage alle rimelige skridt og udvise behørig agtpågivenhed med henblik på at undgå, at midler under ordningen investeres på anden måde end 1) med det formål at sprede risikoen, 2) i aktiver tilladt i dette Prospekttillæg og 3) i henhold til de lofter og begrænsninger, der pålægges i og fremgår af dette Prospekttillæg, idet Selskabet har udpeget Compliance Monitoren til at levere support inden for dette område. Depotbanken er således ikke ansvarlig for at føre tilsyn med sammensætningen af Fondens investeringer og/eller Fondens overholdelse af de investeringslofter og -begrænsninger, der pålægges i og fremgår af dette Prospekttillæg. Kapitalforvalter Selskabet har udnævnt Kapitalforvalteren som ansvarlig for at yde investeringsrådgivning til Selskabet med hensyn til Fondens aktiver. Kapitalforvalteren har hjemsted på Parallelvej 17, Dk-2800 Kgs. Lyngby. Kapitalforvalteren er Forvaltningsselskabets øverste moderselskab. Kapitalforvalterens primære opgaver omfatter levering af en komplet vifte af finansielle ydelser til erhvervs- og privatkunder samt til den offentlige sektor gennem et landsdækkende filialnet. I henhold til kapitalforvaltningsaftalen mellem bl.a. Selskabet og Kapitalforvalteren dateret 10. december 2004 (som ændret, fremsat på ny eller fornyet fra tid til anden) ( Kapitalforvaltningsaftalen ) skal Kapitalforvalteren gennemgå Fondens resultater og yde rådgivning til Bestyrelsen samt udarbejde rapporter og anbefalinger i forbindelse med forvaltningen af Fondens aktiver. Kapitalforvalteren er ansvarlig for køb og salg af likvide aktiver og andre værdipapirer samt for på anden måde at forvalte Fondens løbende investeringsportefølje under iagttagelse af Bestyrelsens generelle politikker og anvisninger. Selskabet skal af Fondens aktiver betale Kapitalforvalterens honorar. Kapitalforvalteren er ikke ansvarlig for noget tab, som Selskabet måtte lide, medmindre et sådant tab opstår som følge af uagtsomhed, grov forsømmelighed eller misligholdelse eller ond tro. Selskabet forpligter sig til at holde Kapitalforvalteren skadesløs for alle krav og fordringer (herunder de omkostninger og udgifter, der er forbundet hermed), som måtte blive fremsat mod Kapitalforvalteren under udførelsen af dennes opgaver på anden måde end ved grov uagtsomhed, grov forsømmelighed eller misligholdelse eller ond tro fra Kapitalforvalterens side. Kapitalforvalteren er grundlagt i Danmark i 1871 og er godkendt af Finanstilsynet til at udføre bankaktiviteter i henhold til dansk lov. I henhold til bestemmelserne i Kapitalforvaltningsaftalen må Kapitalforvalteren yde investeringsrådgivning til andre personer, forudsat at leveringen af sådanne ydelser ikke forringer Kapitalforvalterens evne til at opfylde sit ansvar og sine forpligtelser i henhold til Kapitalforvaltningsaftalen. Kapitalforvaltningsaftalen giver Kapitalforvalteren ret til at uddelegere sit investeringsrådgivningsansvar til andre kapitalforvaltere eller -rådgivere, forudsat at der indhentes forudgående samtykke fra Selskabet, samt at ansvaret for sådanne repræsentanters handlinger forbliver hos Kapitalforvalteren. Honoraret til sådanne repræsentanter skal betales af Kapitalforvalteren. Samarbejdet med Kapitalforvalteren kan opsiges af hver enkelt part med mindst seks måneders varsel tidligst ét år efter dennes udnævnelse, eller med øjeblikkelig virkning i tilfælde af visse former for misligholdelse af Kapitalforvaltningsaftalen eller betalingsstandsning eller konkurs hos en af parterne. - 5 -
Hovedmægler Goldman Sachs International ( GS ) er blevet udnævnt til Hovedmægler for Fonden i henhold til en hovedmægleraftale og en række produktspecifikke supplerende dokumenter (under ét benævnt GS Hovedmægleraftalen ). GS er bemyndiget og reguleres i udførelsen af sin investeringsvirksomhed af det britiske finanstilsyn, Financial Services Authority ( FSA ). GS har finansielle ressourcer på mere end USD 200 mio., og GS øverste moderselskab, The Goldman Sachs Group, Inc., har en Defineret Kreditvurdering. GS kan i egenskab af Hovedmægler udføre købs- og salgsordrer for Fonden og cleare og afvikle sådanne ordrer samt ordrer udført af andre mæglere. GS kan endvidere indgå kontrakter uden om en fondsbørs med Fonden som fuldmagtsgiver. GS kan desuden forsyne Fonden med finansierings- og short salgsfaciliteter. GS er ansvarlig for opbevaring af samtlige Fondens investeringer og andre aktiver, som denne modtager fra Depotbanken ( Depotaktiverne ) ud over dem, der overføres til GS som sikkerhed eller margin. GS skal identificere, registrere og opbevare Depotaktiverne på en sådan måde, at identiteten og lokaliseringen heraf til enhver tid kan fastslås, og således at Depotaktiverne er lette at identificere som aktiver, der tilhører og opbevares på vegne af Fonden, og som er adskilt fra GS egne aktiver. GS kan opbevare Depotaktiverne hos en under-depotbank, deponerings- eller clearing agent, herunder en person, der er tilknyttet GS (hver især benævnt under-depotbank ) på en enkelt konto, der er identificeret som tilhørende GS kunder. GS skal i sine egne regnskaber og optegnelser identificere den del af Depotaktiverne, der opbevares af en under-depotbank, som værende opbevaret for Fonden. Depotaktiverne skal således være utilgængelige for GS kreditorer i tilfælde af dennes insolvens. I tilfælde af et uerholdeligt tab som følge af en under-depotbanks misligholdelse vil Fonden dog muligvis skulle tage del i dette tab forholdsmæssigt med GS andre kunder. Der er ikke krav om, at Fondens aktiver, der besiddes som sikkerhed eller margin, skal holdes adskilt, og i tilfælde af GS insolvens vil sådanne aktiver muligvis ikke være fuldt erholdelige. I henhold til FSAs Depotregler skal GS udvise rimelig kompetence, grundighed og omhu i udvælgelsen af under-depotbank og er, så længe enhver under-depotaftale løber, ansvarlig over for Fonden for at sikre sig, at en sådan under-depotbank fortsat er passende, for at opretholde et passende tilsynsniveau over for en sådan under-depotbank og for gennem passende regelmæssig kontrol at bekræfte, at den pågældende under-depotbanks forpligtelser stadig opfyldes kompetent. GS er kun ansvarlig for tab, som Fonden måtte lide som en direkte følge af forsømmelse eller ond tro fra dennes side i forbindelse med udnævnelse og overvågning af en ikke-tilknyttet under-depotbank eller nominee. Derudover er GS ikke ansvarlig for nogen handling eller undladelse eller for solvensen af nogen ikke-tilknyttet under-depotbank eller nominee. Uanset foranstående accepterer GS samme ansvarsniveau som for sig selv vedrørende selskaber, der kontrolleres af GS, hvis virksomhed udelukkende består i at fungere som nominee-ejer af investeringer eller andre aktiver med hensyn til ethvert af kravene i FSAs Depotregler. I tilfælde af nogen handling eller undladelse fra under-depotbankens eller dennes agents side, som Fonden skønner involverer forsømmelse, svig eller forsætlig misligholdelse fra en sådan underdepotbanks eller agents side, skal GS, med forbehold af eventuelle interne godkendelser, som ikke arbitrært må nægtes eller forhales, overdrage enhver rettighed, denne måtte have vedrørende en sådan handling eller undladelse, til Fonden. Hvis Fonden modtager juridisk rådgivning om, at en sådan overdragelse ville være uden virkning for så vidt angår Fondens mulighed for at forfølge sit krav, skal GS, med forbehold af eventuelle interne godkendelser, som ikke arbitrært må nægtes eller forhales, og for Fondens regning, kræve og forfølge passende erstatning eller kompensation fra under-depotbanken eller agenten på Fondens vegne. GS er kun ansvarlig for tab og skade for Fondens kunde(r) og kun i det omfang, dette opstår direkte som følge af en handling eller undladelse fra GS side, som udgør forsømmelse, svig eller forsætlig misligholdelse. GS er ikke ansvarlig i henhold til eller i forbindelse med GS Hovedmægleraftalen for (direkte eller indirekte) driftstab, tab af indtægter eller data eller indirekte tab, følgeskade eller afledte tab, - 6 -
hæftelser, krav, erstatning, udgifter, tilkendelser, sagsanlæg eller omkostninger, i hvert enkelt tilfælde, uanset om muligheden for sådanne tab, hæftelser, krav, erstatninger, udgifter, tilkendelser, sagsanlæg eller omkostninger er meddelt til eller med rimelighed kunne være forudset af GS, og uanset om sådanne opstår inden for kontrakt, uden for kontrakt eller på anden måde. Fonden holder GS skadesløs for udgifter, tab, erstatning, hæftelser, fordringer, gebyrer, sagsanlæg og krav af enhver art, der opstår som følge af en handling eller undladelse fra Fondens side, undtagen i det omfang sådanne kan henføres til GS forsømmelse, svig eller forsætlige misligholdelse af eller brud på GS Hovedmægleraftalen. Fondens forpligtelser over for GS sikres gennem fast pant med forrang for alle andre panterettigheder i Depotaktiverne. Desuden sikres Fondens forpligtelser over for GS vedrørende finansierings- og short salgsfaciliteter ved overdragelse som sikkerhed til GS af rettigheder, adkomst og interesser af enhver art i og til visse af Depotaktiverne, der af GS er identificeret til et sådant formål. Den stillede sikkerhed overgår fra Fonden til GS fri og ubehæftet i enhver henseende for så vidt angår Fonden eller nogen tredjepart, og GS kan således disponere over, udlåne, afhænde, pantsætte eller på anden måde anvende al den stillede sikkerhed til dennes egne formål og er forpligtet til at tilbagelevere tilsvarende sikkerhed til Fonden, når Fonden har opfyldt alle sine forpligtelser over for GS og dennes tilknyttede selskaber. Det vil ikke blive krævet, at Fonden skal stille sikkerhed (ekskl. kontantbeløb) med en markedsværdi på mere end 200% af værdien af Fondens forpligtelser over for GS. Kontantbeløb, der ikke er stillet som sikkerhed, som opbevares eller modtages for Fonden af eller på vegne af GS, vil blive behandlet som klientmidler og vil være underlagt den beskyttelse, der ydes i medfør af FSAs regler om klientmidler. GS har ingen beslutningskompetence i forhold til Fondens investeringer. GS er leverandør af serviceydelser til Fonden og er ikke ansvarlig for udarbejdelsen af prospekttillægget eller Fondens aktiviteter og påtager sig således ikke noget ansvar for de i dette dokument indeholdte oplysninger. Depotbanken har fået dispensation fra kravene i Collective Investment Schemes (Class B) Rules, 1990 vedrørende dennes ansvar for sikker opbevaring af Fondens aktiver, der besiddes direkte af Hovedmægleren, og har i overensstemmelse hermed ikke noget ansvar for at overvåge Hovedmæglerens drift og virksomhed. Interessekonflikter Bestyrelsen, Kapitalforvalteren, Hovedmægleren, Depotbanken, Administrationsselskabet og Aktiebogsføreren kan til enhver tid fungere som kapitalforvalter, forvalter, depotbank, aktiebogsfører, mægler, administrationsselskab, investeringsrådgiver, distributør eller fondshandler i forbindelse med, eller på anden måde være involveret i, andre Celler og andre fonde, stiftet af andre end Fonden, som har formål, der ligner Fondens formål, eller investerer i lignende værdipapirer. Det er således muligt, at enhver af disse eller deres respektive fuldmagtsgivere, aktionærer, medlemmer, bestyrelsesmedlemmer, ledende medarbejdere, agenter eller medarbejdere i forbindelse med den almindelige drift kan have potentielle interessekonflikter med Fonden. Enhver af disse skal i så fald til enhver tid tage hensyn til sine forpligtelser over for Fonden og skal bestræbe sig på at sikre, at sådanne konflikter løses på en rimelig måde. Med forbehold for gældende lovgivning må enhver af de foranstående desuden handle, som fuldmagtsgiver eller agent, med Fonden, forudsat at sådanne handler foretages som om de blev udført på normale forretningsmæssige vilkår forhandlet på markedsvilkår. Kapitalforvalteren eller ethvert af dets tilknyttede selskaber eller enhver anden person, der er forbundet med disse, kan investere direkte eller indirekte i eller forvalte eller rådgive andre investeringsfonde eller kunder, som investerer i aktiver, der ligeledes kan købes eller sælges af Fonden. Hverken Kapitalforvalteren eller nogen af dets tilknyttede selskaber eller nogen person, der er forbundet med det, er forpligtet til at tilbyde investeringsmuligheder, som nogen af disse bliver opmærksomme på, til Fonden, at redegøre over for Fonden for (eller dele med Fonden eller - 7 -
informere Fonden om) nogen sådan transaktion eller nogen fordel, som nogen af disse måtte få fra en sådan transaktion, men skal fordele sådanne muligheder på en retfærdig måde mellem Fonden og andre klienter. Udlodningspolitik Det er Bestyrelsens hensigt at akkumulere alle Fondens modtagne indtægter og kursgevinster med henblik på geninvestering og ikke foretage udlodninger til Aktionærerne, men Bestyrelsen forbeholder sig dog ret til at erklære, eller anbefale at Aktionærerne vedtager at erklære, udbytte, såfremt de måtte finde det passende. Risikofaktorer Ud over de risikofaktorer, der er beskrevet i Hovedprospektet under afsnittet Risikofaktorer, bør investorerne være opmærksomme på følgende risikofaktorer, som er specifikke for Fonden: Illikvide Markeder: Selvom markederne, som Fonden handler på, generelt er likvide, kan de opleve perioder med illikviditet, nogle gange af væsentlig varighed. Der kan forekomme forstyrrelser på alle de markeder, som Fonden handler på, som følge af usædvanlig høj omsætning, politiske indgreb eller andre faktorer. Illikviditet eller forstyrrelser på markedet kan medføre store tab for Fonden eller suspendering af Aktionærernes ret til at indløse Aktier. I denne henseende bør investorerne læse afsnittet Indstilling af beregningen af den Indre Værdi og handel i Hovedprospektet. Konkursrisiko: Da Fonden investerer i aktier, kan den potentielt investere i selskaber, der rammes af konkurs, med deraf følgende risiko for betydelige kurstab. Gearing: Når Kapitalforvalteren finder det hensigtsmæssigt, kan Fonden anvende finansiel og operationel gearing. Fondens gearing opstår ved anvendelse af korte positioner og derivater. Finansiel gearing er forbundet med en vis risiko, herunder muligheden for øget volatilitet i den indre værdi. Derivater: Fonden kan foretage handel med derivater, herunder optioner på futureskontrakter og OTC-optioner. Denne type handler er spekulative og har en høj grad af gearing. Specifikke markedsbevægelser på futureskontrakter eller værdipapirer, der er underliggende for optioner, kan ikke forudsiges nøjagtigt. Tegneren af en option løber risikoen for tab (teoretisk set ubegrænset i tilfælde af udækkede optioner) som følge af forskellen mellem overkursen på optionen og kursen på futureskontrakten eller værdipapiret, der er underliggende for optionen, som tegneren skal købe eller levere ved udnyttelse af optionen. Optioner, der handles over-the-counter, er ikke regulerede. Kurser på finansielle futures er yderst volatile og under påvirkning af en række forskellige faktorer, herunder ændringer i udbuds- og efterspørgselsforhold, statslige, finanspolitiske, pengepolitiske og valutakontrolrelaterede programmer og politikker, nationale og internationale politiske og økonomiske begivenheder og regeringsindgreb på visse markeder. Potentielle investorer, som er i tvivl om de risici, der er forbundet med en investering i Fonden, anbefales at søge uafhængig finansiel rådgivning, før der foretages en investering. Investering i Fonden bør kun foretages efter rådføring med uafhængige, kvalificerede investerings- og skatterådgivere. Fonden udgør en spekulativ investering og har ikke til hensigt at udgøre et fuldstændigt investeringsprogram. Den er udviklet udelukkende til avancerede investorer, som kan påtage sig risikoen ved at investere i Fonden, herunder risikoen for kurstab. Der kan ikke gives sikkerhed for, at Fonden vil opfylde sit investeringsformål. - 8 -
TEGNING OG INDLØSNING AF AKTIER Tegning Investorer kan tegne Aktier på enhver Handelsdag i henhold til nedenstående procedure. Potentielle investorer bør læse afsnittet Berettigede investorer i Hovedprospektet for at se, hvorvidt de er berettigede til at investere. Den kurs, som Aktierne tildeles til på enhver Handelsdag, vil være den Tegningskurs, der beregnes som anført under afsnittet Beregning af Tegningskurser i Hovedprospektet. Udfyldte Ansøgningsformularer skal sendes til Underaktiebogsføreren, hvis investorer ønsker at blive registreret som retmæssige ejer af Aktierne, eller til den relevante Distributionsagent for kunder hos en Distributionsagent, hvor den relevante Distributionsagent dernæst vil tegne Aktier i Fonden, som denne vil beholde i egenskab af nominee for investorerne på nedenstående kontaktadresse pr. telefax eller post, så de er fremme senest kl. 15.00 (Luxembourg tid) på den pågældende Værdiansættelsesdag. For yderligere oplysninger henvises til afsnittet Tegning og Indløsning af Aktier i Hovedprospektet. Afregning for tegning af Aktier i Fonden kan foretages på følgende måde: Ansøgningsbeløb vedrørende Aktier i D Klassen kan betales i danske kroner eller enhver anden valuta, som accepteres af Underaktiebogsføreren eller en relevant Distributionsagent. Ansøgningsbeløb vedrørende Aktier i D Klassen i andre valutaer end danske kroner vil blive omregnet til danske kroner, og alle bankgebyrer og andre omregningsomkostninger vil blive fratrukket ansøgningsbeløbet forud for investeringen i sådanne Aktier. Ansøgningsbeløb vedrørende Aktier i EUR Klassen kan betales i euro eller enhver anden valuta, som accepteres af Underaktiebogsføreren eller den relevante distributionsagent. Ansøgningsbeløb vedrørende Aktier i EUR Klassen i andre valutaer end euro vil blive omregnet til euro, og alle bankgebyrer og andre omregningsomkostninger vil blive fratrukket ansøgningsbeløbet forud for investeringen i sådanne Aktier. Medmindre ansøgeren har aftalt med Fonden, at der erlægges betaling i en anden valuta eller på anden måde, skal betalingen erlægges i danske kroner for så vidt angår D Klassen og i euro for så vidt angår EUR Klassen via bankoverførsel til: Adresse: Ref.: SWIFT code: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France L-4360 Esch-sur-Alzette Grand Duchy of Luxembourg Danske Invest PCC Limited FETALULL Ansøgningsbeløb skal sendes til Underaktiebogsføreren i godkendte midler, så de er fremme senest kl. 15.00 (Luxembourg tid) på den pågældende Værdiansættelsesdag, medmindre andet er accepteret og godkendt af Bestyrelsen. Fonden kan pålægge et tegningsgebyr på op til 5% af Tegningskursen for de Aktier, der udstedes til ansøgerne samt et beløb svarende til ethvert stempelgebyr og eventuelle andre statslige afgifter og gebyrer, som Fonden skal betale i forbindelse med udstedelsen af sådanne Aktier. Tegningsgebyret skal deles mellem Fonden, Kapitalforvalteren eller eventuelle salgsagenter eller distributører i henhold til Bestyrelsens til enhver tid gældende beslutning. - 9 -
Tegningskursen vil blive beregnet som anført i Hovedprospektet og ansøgninger herefter behandlet på Handelsdagen. Aktierne er navnenoterede, og der udstedes ikke aktiebreve. Inden for syv Bankdage efter den pågældende Handelsdag fremsendes en fondsnota til de ansøgere, der tegner aktier. Bestyrelsen forbeholder sig ret til helt eller delvist at afvise en ansøgning om Aktier. Hvis en ansøgning afvises helt eller delvist (herunder hvis en ansøger ikke opfylder kravene til kundeverifikation og til bekæmpelse af hvidvaskning af penge som anført i afsnittet under overskriften Bekæmpelse af hvidvaskning af penge i Hovedprospektet), vil ansøgningsbeløbet eller (hvis en ansøgning kun afvises delvist) det resterende beløb blive tilbagebetalt (uden renter) i danske kroner eller i euro (alt efter omstændighederne, eller blive tilbagebetalt i en eventuel anden valuta, som ansøgningsbeløbet blev modtaget i) ved bankanvisning til ansøgeren (eller i tilfælde af fælles ansøgninger, den førstnævnte ansøger) og sendt med almindelig post for modtagerens risiko. Beløbet kan også efter Underaktiebogsførerens eller den relevante Distributionsagents skøn tilbagebetales ved bankoverførsel for ansøgerens regning. Mindstetegning Det mindste tegningsbeløb og derefter den mindste besiddelse for hver enkelt ansøger om Aktier i D Klassen og i EUR Klassen (inkl. en nuværende Aktionær) er henholdsvis DKK 10.000.000 og EUR 1.000. I hvert enkelt tilfælde er det mindste tegningsbeløb beløbet efter fradrag af alle tegningsgebyrer eller andre omkostninger eller gebyrer vedrørende tegningen. Selskabets Bestyrelse kan til enhver tid beslutte at frafalde beløbet for mindstetegning og efterfølgende besiddelse af Aktier. Der kan udstedes Aktier i brøkdele af Aktier til fire decimaler. Ansøgningsbeløb vedrørende mindre brøker beholdes af Selskabet. Underaktiebogsføreren og Distributørens kontaktoplysninger Underaktiebogsfører Ansøgninger om tegning og indløsning af Aktier skal fremsendes til Underaktiebogsføreren på følgende adresse: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Adresse: 14, Porte de France L-4360 Esch-sur-Alzette Grand Duchy of Luxembourg Fax: +352 24 60 41 04 Tlf.: +352 26 05 9 730 Distributør Distributørens kunder skal fremsende ansøgninger om tegning og indløsning af Aktier til Distributøren på følgende adresse: Danske Bank A/S Adresse: Holmens Kanal 2-12 DK-1092 København Danmark - 10 -
Email: 3341GBD@danskecapital.com Tlf.: +45 45 13 97 01 Distributionsagenternes kunder skal fremsende ansøgninger om tegning og indløsning af Aktier til den relevante distributionsagent på den adresse, som vedkommende har oplyst. Indløsningsmeddelelse og betaling af indløsningsprovenu Aktier i D Klassen og i EUR Klassen kan indløses med mindst en uges varsel på enhver Handelsdag på anmodning af ejeren af sådanne Aktier. Indløsningsanmodninger skal sendes til Underaktiebogsføreren eller den relevante Distribtuionsagent, når Distributionsagenten optræder som nominee for sine kunder på adressen anført ovenfor under afsnittet Underaktiebogsføreren og Distributørens kontaktoplysninger. Og anmodningen skal være skriftlig og skal anføre antallet af Aktier eller værdien, der ønskes indløst, og der skal medfølge en betalingsinstruks for indløsningsprovenuet. Hvis en indløsningsanmodning vedrørende Aktier skal træde i kraft på en bestemt Handelsdag, skal indløsningsanmodningen være Underaktiebogsføreren eller den relevante Distributionsagent i hænde senest kl. 15.00 (Luxembourg tid) mindst én uge før Værdiansættelsesdagen umiddelbart før den relevante Handelsdag eller enhver anden dag, som Bestyrelsen måtte fastlægge. Indløsningsanmodninger, der er modtaget efter dette tidspunkt, behandles på den efterfølgende Handelsdag. Ved modtagelsen af en gyldig indløsningsanmodning og med forbehold af indløsningsbetingelserne anført nedenfor og i afsnittet Tegning og indløsning af aktier i Hovedprospektet, vil Underaktiebogsføreren indløse de Aktier. For yderligere oplysninger henvises til afsnittene Indledning og Distributøren i Hovedprospektet. En Aktionær, som indløser Aktier, vil, med undtagelse af de nedenfor anførte tilfælde, modtage et beløb svarende til Indløsningskursen pr. Aktie beregnet som anført i Hovedprospektet i afsnittet Beregning af Indløsningskurser. Fonden kan opkræve et indløsningsgebyr på op til 1% af Indløsningskursen på de Aktier, der indløses. Indløsningsgebyret skal deles mellem Fonden og Kapitalforvalteren i henhold til Bestyrelsens til enhver tid gældende beslutning. Indløsningsprovenuet vil blive betalt i danske kroner for så vidt angår D Klassen og i euro for så vidt angår EUR Klassen og vil, med undtagelse af tilfælde hvor den indløsende Aktionær har givet alternative betalingsinstrukser, blive betalt ved bankoverførsel for den indløsende Aktionærs regning og risiko til en af vedkommende angivet bankkonto. Betalingen vil blive foretaget inden for tre Bankdage efter den pågældende Handelsdag eller (hvis dette er senere) den dag, hvor Underaktiebogsføreren modtager en indløsningsanmodningsformular, som er behørigt udfyldt og underskrevet af Aktionæren (eller i tilfælde af fælles Aktionærer alle disse). Inden for syv Bankdage efter den pågældende Handelsdag fremsendes en fondsnota til den indløsende investor. Der må ikke foretages indløsning af en del af en besiddelse af Aktier i D Klassen og EUR Klassen, hvis dette medfører, at Aktionæren bibeholder Aktier, som har en værdi på mindre end henholdsvis DKK 10.000.000 og EUR 1.000, medmindre Bestyrelsen efter eget skøn beslutter at tillade en sådan indløsning. - 11 -
Tvangsindløsning Bestyrelsen har besluttet, at den til enhver tid efter eget skøn kan foretage tvangsindløsning af enhver investors Aktier i Fonden, der som følge af en indløsning eller overførsel af en del af investors aktiebesiddelse har en værdi, der er mindre end det minimum, der gælder for Fonden. Kursoplysninger Tegningskursen (ekskl. eventuelt tegningsgebyr) og Indløsningskursen for den umiddelbart forudgående Handelsdag vil blive oplyst ved henvendelse til Distributøren og Administrationsselskabet. - 12 -
Kapitalforvalterens honorar HONORARER OG OMKOSTNINGER I henhold til betingelserne i Kapitalforvaltningsaftalen betaler Selskabet af aktiverne i den tilsvarende Klasse et forvaltningshonorar til Kapitalforvalteren på: 1,0% p.a. af den gennemsnitlige Indre Værdi for D Klassen, 1,5% p.a. af den gennemsnitlige Indre Værdi for EUR Klassen, og Med henblik på at fastlægge kapitalforvaltningshonoraret indeholder Indre Værdi for D Klassen og Indre Værdi for EUR Klassen alle relevante omkostninger og betalte eller påløbne forpligtelser. Honorarerne beregnes på hver Værdiansættelsesdag på baggrund af nettoaktiverne i D Klassen og EUR Klassen og betales af den tilsvarende Klasse kvartalsvis bagud. Performance fee Kapitalforvalteren er endvidere berettiget til at modtage et performance fee fra Fonden, som beregnes, optjenes og låses på hver Værdiansættelsesdag og udbetales årligt bagud tidligst på den sidste Værdiansættelsesdag i hvert regnskabsår. Sådanne performance fees vil blive beregnet for hver enkelt relevant Klasse. Der vil ikke blive beregnet performance fee for D Klassen. Hvis der skal betales et performance fee vedrørende enhver relevant Klasse, skal dette performance fee udgøre et beløb svarende til 20% af Merafkastet (som defineret nedenfor). Mellem to på hinanden følgende beregningsdatoer beregnes Merafkastet for hver enkelt relevant Klasse som: Indre Værdi pr. Aktie før yderligere påløbne performance fees minus den højeste værdi af: og Indre Værdi pr. Aktie ved udgangen af den umiddelbart forudgående Værdiansættelsesdag, optjent med Hurdle Rate (som defineret nedenfor) Hurdle Rate er: High Water Mark Indre Værdi (som defineret nedenfor) optjent med Hurdle Rate (som defineret nedenfor) Risikofri Rente EUR for så vidt angår EUR Klassen på pro rata temporis basis frem til den relevante beregningsdag. - 13 -
High Water Mark Indre Værdi pr. Aktie er defineret som den højeste værdi af: (i) (ii) EUR 1.000 (hvilket er den Tegningskurs, som Aktier i EUR Klassen blev udstedt til ved lanceringen af Klassen) og Indre Værdi pr. Aktie i den relevante Klasse ved udgangen af den umiddelbart forudgående Værdiansættelsesdag, for hvilken et performance fee blev opkrævet. Hver gang Fonden opnår et merafkast, låses dette merafkast til fordel for Kapitalforvalteren. Hver gang tidligere opnået merafkast ikke opnås efterfølgende, huskes en High Water Mark Indre Værdi pr. Aktie med henblik på beregning af performance fee. Negativ performance vil blive overført med henblik på at blive genvundet. Da performance fees beregnes, optjenes og låses på hver Værdiansættelsesdag og udbetales årligt, kan det ske, at værdien af en Aktionærs Aktier afspejler performance fees optjent i en del af året, selvom den pågældende Aktionær kan opleve samlede tab i et sådant år som følge af det tidspunkt, hvor Aktionæren tegner eller indløser Aktier. Honorarer til Administrationsselskab, Depotbank, Underaktiebogsfører, Underadministrationsselskab og Underdepotbank Selskabet betaler af Fondens aktiver honorarer til Administrationsselskabet, Depotbanken, Underaktiebogsføreren, Underadministrationsselskabet og Underdepotbanken i overensstemmelse med Administrationsaftalen, Depotaftalen, Investment Fund Services Delegation Agreement og Underdepotbankaftalen. Administrationsselskabets honorar fordeles på den relevante Portefølje pro rata i forhold til dennes Indre Værdi som en andel af Selskabets samlede Indre Værdi og beregnes som følger: (i) et honorar på 0,015% p.a. af Selskabets samlede Indre Værdi op til 250.000.000 og (ii) et honorar på 0,010% p.a. af Selskabets samlede Indre Værdi over 250.000.000 med krav om et gennemsnitligt årligt minimumhonorar for Fonden på 15.000 til fordeling pro rata i forhold til den pågældende Porteføljes Indre Værdi. Administrationsselskabet vil ligeledes få refunderet alle udlæg i forbindelse med udførelsen af sine opgaver. Depotbankens honorar fordeles på den pågældende Portefølje pro rata i forhold til dennes Indre Værdi som en andel af Selskabets samlede Indre Værdi og beregnes som følger: (i) et honorar på 0,015% p.a. af Selskabets samlede Indre Værdi op til 250.000.000 og (ii) et honorar på 0,010% p.a. af Selskabets samlede Indre Værdi over 250.000.000 med krav om et gennemsnitligt årligt minimumhonorar for Fonden på 15.000 til fordeling pro rata i forhold til den pågældende Porteføljes Indre Værdi. Fondens underadministrationsselskab modtager et årligt honorar på op til 0,088% af den relevante Porteføljes Indre Værdi, underdepotbanken modtager et årligt honorar på op til 0,022% af den relevante Porteføljes Indre Værdi og Underaktiebogsføreren modtager et årligt honorar på op til 0,02% af den - 14 -
relevante Porteføljes Indre Værdi. Alle honorarer betales kvartalsvis bagud af den relevante Porteføljes Indre Værdi. Hovedmæglerne debiterer Fonden efter normale handelsmæssige takster. Underadministrationsselskabet, underdepotbanken, Underaktiebogsføreren og Hovedmæglerne vil ligeledes af den relevante Portefølje få refunderet alle udlæg i forbindelse med udførelsen af deres opgaver. Honorar til Compliance Monitor I henhold til aftalen om Compliance Monitoring betaler Selskabet Compliance Monitoren et årligt tilsynshonorar på 3.500 af Fondens aktiver. Generelle omkostninger Fondens omkostninger i forbindelse med oprettelse og lancering af D Klassen og EUR Klassen, herunder ændring og udfærdigelse af de relevante væsentlige kontrakter, udarbejdelse af eventuelle Prospekttillæg og juridiske omkostninger og udgifter til trykning bør ikke overstige 5.000 pr. Portefølje og vil blive afskrevet over fem regnskabsår, startende fra lanceringen af D Klassen og EUR Klassen. De gebyrer og omkostninger, der er forbundet med eventuel notering af Aktier, skal betales af den relevante Portefølje for den tilsvarende noterede Portefølje. I det omfang eventuelle andre driftsomkostninger anført i afsnittet Honorarer og omkostninger i Hovedprospektet kan henføres til Fonden, vil de blive betalt af Fonden. I det omfang de ikke kan henføres direkte til Fonden eller til nogen anden bestemt Celle, vil de blive fordelt blandt alle Cellerne (herunder Fonden eller enhver Portefølje) pro rata i forhold til deres respektive Indre Værdi. Finansieringsrente Finansieringsrenten opkræves af Hovedmægleren på baggrund af de marginer, der er aftalt forud for lånet. Transaktionsgebyrer Der vil kun blive opkrævet transaktionsgebyrer ved handler, der udføres uden om Hovedmægleren. - 15 -