Aktier AktiePilen USA Fortsat pres på teknologi. Dow Jones 0,72% Nasdaq -0,32% S&P 500 0,56% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones UnitedHealth, American Express, VISA Merck, Walt Disney, Pfizer S&P 500 Sektorer Utilities, Financials, Consumer Teknologi, Consumer Services, Stables Healthcare De amerikanske aktier var onsdag præget af en blandet udvikling, hvor en kommentar fra centralbankchef Yellen om fortsat behov for støtte til den amerikanske økonomi trak op, men hvor fortsat pres på flere teknologiselskaber gav et fald i Nasdaq indekset. Flere internetselskaber var igen udsat for et salgspres, og således faldt eksempelvis Google 0,9%, Facebook 1,9% og Amazon 1,6%. Twitter, der tirsdag faldt næsten 18% fortsatte nedturen og lukkede 3,7% lavere. 8 ud af de 10 delsektorer i S&P 500 indekset steg, og dagens omsætning lå 15% over den gennemsnitlige omsætning i de seneste 5 handelsdage. Efter et overraskende fald i olielagrene steg olien 1,2%, hvorimod guldet blev ramt af gevinsthjemtagning efter de seneste dages stigning og faldt 1,3%, ovenpå Putin udtalelser om tilbagetrækning af russiske tropper nær grænsen til Ukraine. Yahoo faldt 6,6% i forbindelse med at Alibaba officielt annoncerede en børsnotering i USA senere på året, og i den forbindelse offentliggjorde flere detaljer. Værdiansættelsen af Alibaba som Yahoo har en aktiepost på 22,6% i, ventes i omegnen af 116 mia. USD, hvilket er noget lavere end et Reuters gennemsnit blandt 25 analytikere, der er på 152 mia. USD. Yahoo vil i forbindelse med børsintroduktionen af Alibaba sælge en aktiepost på ca. 9%. Flere regnskabsaktuelle selskaber var udsat for kraftige kursfald heriblandt internetselskabet AOL, der faldt hele 20,6% og producenten af sikkerhedssystemer til computer software FireEye, der faldt 22,8%. Groupon fik ligeledes kærligheden at føle med et fald på 20,7%. Meget bedre gik det ikke for Whole Foods, der smed 18,8%, og havde det største fald i S&P 500 indekset i onsdagens handel. Faldet var tilmed det største fald siden 2006. USA største fødevare grossist indenfor biologiske produkter kunne blandt andet notere stigende konkurrence fra traditionelle supermarkeder. Rivaler til Whole Foods som eksempelvis Fresh Market og Sprouts Farmers Market faldt henholdsvis 10,4% og 11,9%. Positive regnskabsmeldinger fra videospil producenterne Electronic Arts(+21,0%) og Activision Blizzard(+8,8%) løftede aktierne. Derudover fremlagde Electronic Arts et nyt aktietilbagekøbsprogram på 750 mio. USD, og aktien var dagens stigning bedste selskab i S&P 500 indekset. Nu vi er ved regnskaberne så har 422 S&P 500 selskaber aflagt regnskab, og ifølge Reuters har 68,2% af selskaberne slået markedets forventninger på indtjeningen, hvilket skal sammenlignes med et gennemsnit på 63% siden 1994 og 66% over de seneste 4 kvartaler (beregnet onsdag morgen). JC Penney steg 7,8% ovenpå en positiv kommentar fra UBS, der hævede aktien til hold fra tidligere salg. Ole Kjær Jensen afdelingsdirektør tlf. +45 74 37 37 37 okjensen@ 08-05-2014 06:09:38 1/5
I eftermarkedet kom Tesla Motors med regnskab der umiddelbart var bedre end ventet med en omsætning på 713 mio. USD i Q1, hvilket var en stigning på 27% i forhold til samme periode sidste år, og bedre end konsensus på 684 mio. USD. Indtjeningen pr. aktie blev 0,12 USD mod ventet 0,10 USD. I andet kvartal venter Tesla at producere 8.500-9.000 biler og en levering af 7.500 biler. Aktien, der i den ordinære handel faldt 2,9% faldt yderligere næsten 7% i eftermarkedet, hvilket tilskrives lidt skuffende udsigter samt at indtjeningen indeholdt en valutagevinst på 6,7 mio. USD. Derudover var der flere, der stillede spørgsmål ved selskabets aggressive investeringsplaner med negativt cash flow for året til følge. I eftermarkedet kom Transocean med et bedre end ventet regnskab der viste en indtjening pr. aktie på 1,43 USD mod ventet 1,03 USD, og borerigselskabet steg ca. 4% i eftermarkedet efter en stigning på 0,6% i den ordinære handel. Ligeledes i eftermarkedet steg Gilead Science ca. 1% efter en stigning på 0,6 % i den ordinære handel. Selskabet annoncerede et aktietilbagekøbsprogram på op til 5 mia. USD. Programmet er nyt, og skal ligges oveni et eksisterende aktietilbagekøbsprogram ligeledes på 5 mia. USD, hvoraf mangler ca. 2,9 mia. USD og som ventes afsluttet i september. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat CBS Corp Dean Food Priceline Apache Corp DISH Network 0,74 USD 0,01 6,90 1,60 0,43 Nøgletal Begivenhed Estimat 14:30 Jobless Claims Asien Overraskende handelstal fra Kina Nikkei (08.00) 0,93% Hang Seng (08.00) 0,44% Shanghai (03.00) 0,75% De asiatiske aktiemarkeder ligger højere her til morgen efter bedre end ventet tal for den kinesiske import og eksport samt på udtalelserne fra Yellen om fortsat støtte til amerikansk økonomi. I skrivende stund ligger MSCI Asia Pacific indekset 0,6% højere efter gårsdagens fald der var det største i næsten to måneder. Den kinesiske eksport steg i april 0,9%, hvor der i forvejen var ventet et fald på 3,5% og importen steg 0,8% mod et forventet fald på 2,1%. Fra Australien har vi fået en bedre arbejdsmarkedsrapport end ventet for tredje måned i træk. I Japan er der fokus på Nintendo, der falder 1,9% ovenpå et skuffende årsregnskab, der viste et tab på 456 mio. USD og dermed noget større underskud end forventet. Nisshin Steel stiger 16% efter et overraskende godt regnskab, der viste et overskud på bundlinjen mod sidste års underskud. Mitsui stiger 3,9% efter selskabet i forbindelse med regnskabet har meddelt, at man vil hæve udbytteprocenten til 30% fra tidligere 25%. Efter de kinesiske handelstal er rederierne er blandt de mest stigende delsektorer med stigninger i Nippon Yusen og Mitsui O.S.K på 3,5%. I Hong Kong ligger China Mobile 2,9% højere ovenpå en positiv analytikerkommentar fra Bank of America/Merrill Lynch, der opjusterer aktien til neutral fra undervægt. Casino aktierne falder derimod efter en negativ artikel i South China Post, og blandt andet Galaxy Entertainment falder 8,4%. 2/5
Europa Højere åbning i vente Furures Future Point Procent Dax 9568 0,45% Euro Stoxx 50 3134 0,32% Dow Jones 16479 0,07% S&P 500 1873,70-0,03% Nasdaq 3538,50-0,06% Olie (Nymex) 100,79 0,02% Copper 6655-0,97% Guld 1290,02 0,01% Euro-Bund 144,54-0,01% Vi venter en lidt højere åbning på de europæiske aktiemarkeder på en dag, hvor regnskaber atter er i fokus på begge sider af Atlanten, men hvor dagens planlagte hovedbegivenhed er rentemeddelelsen fra ECB og det efterfølgende pressemøde med Draghi. Fra Tyskland har vi fået en skuffende industriproduktion der viste et fald på 0,5% hvor der var ventet en stigning på 0,2% I Danmark ventes fokus på William Demant i forbindelse med selskabets kvartalsopdatering ligesom nogle af gårsdagens regnskabsaktuelle selskaber som Carlsberg og Coloplast ventes at påkalde sig opmærksomhed. Genmab er kommet med regnskab onsdag efter lukketid, men da selskabet opjusterede forventningerne til 2014 tidligere på måneden er der ikke den store overraskelse i tallene. Udenfor C20 selskabet er Alk-Abello kommet med et kvartalsregnskab. Omsætningen blev i kvartalet 684 mio. DKK mod ventet 666 mio. DKK og EBIT resultatet blev 174 mio. DKK mod ventet 145 mio. DKK. Alk hæver både omsætningsforventningerne og EBITDA forventningerne til 2014. I relation til Kinnevik så overvejer onlinemodeselskabet Zalando som Kinnevik har en større aktiepost i, en børsnotering i tredje kvartal i USA, skriver Bloomberg News. Flere svenske selskaber handler ex udbytte i dag heriblandt Swedish Match (7,30 SEK), Meda (2,50 SEK) og Assa Abloy (5,70 SEK). DNB er kommet med et bedre end ventet regnskab der viser et nettoresultat på 5,52 mia. NOK mod ventet 4,84 mia. NOK. Nettorenter er som vi har set det med mange andre nordiske banker lidt under forventningerne med 7,69 mia. NOK (ventet 7,82). De totale indtægter i kvartalet blev 12,57 mia. NOK (ventet 12,04 mia. NOK). Omkostningerne var lidt lavere end ventet og nedskrivningerne markant lavere med 80 mio. NOK mod ventet 487 mio. NOK. Orkla s regnskab ser lidt bedre ud på både omsætning og indtjening. Omsætningen landede på 8,31 mia. NOK mod ventet 8,17 mia. NOK og indtjeningen på EBITA niveau blev 736 mio. NOK mod ventet 691 mio. NOK. Orkla skriver videre i meddelelsen, at man overvejer en børsnotering af aluminiumselskabet Gränges på børsen i Stockholm. Gränges producerer blandt andet aluminium til varmevekslere, og over halvdelen af verdens biler indeholder materiale fra selskabet. Norsk Hydro handler ex udbytte på 0,75 NOK. Lanxess var i går efter lukketid regnskabsaktuel og det mest opsigtsvækkende var meddelelsen om en kapitalforhøjelse på 10%, svarende til ca. 400 mio. EUR og rettet mod institutionelle investorer. Placeringen ventes gennemført her til morgen. I Q1 omsatte Lanxess for 2 mia. EUR og dermed lidt under analytikernes forventninger, der lå på 2,08 mia. EUR. EBITDA lan- 3/5
dede på 205 mio. EUR mod ventet 201 mio. EUR. For helåret venter Lanxess et EBITDA resultat på 770-830 mio. EUR (konsensus 813 mio. EUR). Resultatet fra Deutsche Telecom afviger ikke meget fra forventningerne med en omsætning lige i øjet på 14,9 mia. EUR og et EBITDA resultat på 4,12 mia. EUR mod ventet 4,15 mia. EUR. Deutsche Telecom fastholder da også 2014 forventningerne om et EBITDA resultat på 17,6 mia. EUR. I relation til AstraZeneca er der en historie i Daily Mail om, at Pfizer overvejer et bud på minimum kurs 53 GBP. I England kommer Barclays med strategiupdate. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Orkla Metro DNB Lanxess Beiersdorf Kloeckner BT Group Deutsche Telecom Gamesa 0,47 NOK -0,28 EUR 2,83 NOK 0,57 EUR 0,67 EUR 0,03 EUR 0,27 GBP 0,05 EUR Nøgletal Begivenhed Estimat 08:00 DE Industrial Production 13:00 Bank of England Rate Decision 13:45 ECB Rate Decision 14:30 Draghi Speaks 0,2% Op og nedjustering Lundin petroleum: UBS sænker til sælg fra neutral Yara: Berenberg sænker til hold fra køb SABMiller: Bank of America/ML sænker til neutral fra køb ABInBev: Bank of America/Ml hæver til køb fra neutral Dagens Teknik 4/5
Dax indekset holdt atter 9400-9410 niveauet i gårsdagen handel, hvilket var 3. gang at dette område holdt indenfor de seneste par uger. Området må således ses som et vigtigt støtteområde og indekset ventes, hvis 9400-9410 brydes, minimum at falde til toppen af gappet 9221-9174 og måske endda til 200 dgs. gns. som pt. befinder sig i 9065. Det må dog betragtes som positivt, at 9400-9410 holdt igen. Der ses kraftig modstand omkring 9590-9600, men brydes dette område er en test af 9794 all time high indefor rækkevidde. Modstand 9554, 9590-9600, 9627 og 9645 Støtte 9500, 9450, 9400-9410 og 9367 (bund i gammelt gap 9407-9367) Vidste du at efter den seneste nedtur i Twitter aktien er markedsværdien faldet til ca. 19 mia. USD, hvilket er stort set den pris Facebook betalte for Whatsapp tidligere på året. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5