Generalforsamling 2017 2526. april 2017 Side 1 8 Formand Egon Kristensens mundtlige beretning Jeg kommer i min beretning ind på følgende emner: Vores afkast i 2016, som igen hørte til blandt de bedste i pensionsbranchen. MP Pensions arbejde med klimadagsordenen, herunder vores klimarapport, som vi er den første og eneste pensionskasse, der har udgivet i hvert fald i Danmark. Vores arbejde med ansvarlige investeringer, hvor vi også i 2016 har ydet en stor indsats. Jeg kommer også ind på nogle af de brændpunkter og dilemmaer, som vi møder rundt om i verden. Medlemsmodellen, hvor arbejdet med at komme endnu tættere på medlemmerne fortsætter, og vi nåede i 2016 adskillelige milepæle. Jeg kommer også ind på vores nye markedsrenteprodukt, som nye medlemmer af pensionskassen har fået siden januar måned, og som alle vi andre kan få fra 1. juli. Til sidst vil jeg redegøre for Bestyrelsens og direktionens aflønning MP på egne ben Men først vil jeg sige noget om vores pensionskasse. Administrationsfællesskabet Unipension er fortid og siden den 1. januar, har vi været en selvstændig pensionskasse, der står på egne ben. Separationsprocessen med de to andre pensionskasser er gået rigtig godt og MP Pension har løftet opgaven på bedste vis og er kommet flot fra start med 2017. Hvad er det så for en pensionskasse, der nu står på egne ben? Ja, det er en pensionskasse, som er i god form. Som man kan læse i årsrapporten, så har vi mange penge på kistebunden, vi har lave omkostninger, og vi har igen i 2016 skabt et flot afkast på 8,1 %. Men endnu mere vigtigt vi er nået rigtig langt i forhold til at udbygge og forbedre dialogen og relationen med vores medlemmer. Vi skal være medlemmernes pensionskasse. Det har vi selvfølgelig altid været, men vi vil gerne være endnu bedre til at føre det ud i praksis. MP Pension er ejet af medlemmerne og ingen andre. Det faktum skal selvfølgelig skinne igennem i alle hjørner af pensionskassen, og den transformation er godt på vej. Jeg vil under et andet punkt i min beretning fortælle, hvilke fremskridt, som vi har nået i 2016. Men jeg kan allerede nu nævne, at vi blandt andet har gennemført en stor medlemsundersøgelse, som skal give os input til, hvordan vi får en endnu bedre pensionskasse nemlig den pensionskasse, som medlemmerne efterspørger.
Side 2 8 Ny strategi Som jeg startede med at sige, så indvarslede 2017 en ny epoke for MP Pension. For at ruste os, fastsatte vi i efteråret 2016 tre pejlemærker og udarbejdede en ny forretningsstrategi, som vi navigerer efter. Forretningsstrategien sætter medlemmerne er i centrum. Alt, hvad vi i bestyrelsen og administrationen foretager os, skal have medlemmerne i fokus. Det er medlemmerne, der ejer os, og derfor er I omdrejningspunktet for alt, hvad der foregår. Vi er med til at give vores medlemmer økonomisk tryghed fra det øjeblik, de får deres første job og resten af livet. Derfor er det vigtigt, at vi har fokus på at skabe en relevant og forståelig pensionskasse for alle vores medlemmer. Og at vi skaber en pensionskasse, der lytter og proaktivt sikrer, at vores medlemmer får det optimale ud af deres pensionskroner. Det er det, der er vores ambition. Vi har defineret tre pejlemærker, der sætter rammerne for vores arbejde: Vi vil levere mest værdi til medlemmerne. Alt, hvad vi bruger kræfter på, skal - enten direkte eller indirekte - forbedre medlemmernes pensionsordning. Vi vil være en selvstændig pensionskasse. MP Pension blev oprettet i 1960 og skal både nu og i fremtiden kunne stå på egne ben. Vi vil være en attraktiv samarbejdspartner. Selvom vi ønsker at være en selvstændig pensionskasse, er vi interesseret i at indgå samarbejder, der skaber merværdi for vores medlemmer. Vi har på nuværende tidspunkt ingen planer om at fusionere, men vi er altid parate til samarbejder, som skaber mere værdi for vores medlemmer. Pejlemærkerne bliver understøttet af vores strategiske hus. Huset viser, hvor vores kræfter bliver fokuseret både når vi udvikler vores forretning, vores organisation og vores medarbejdere. Bestyrelsen har ansat Jens Munch Holst til at føre strategien ud i livet. Jens var sidste år konstitueret direktør i pensionskassen, men vi var fra begyndelsen af samarbejdet sikre på, at Jens er den helt rigtige mand. Jens har derfor været administrerende direktør i MP Pension siden den 1. januar 2017. Afkast Sidste år stod jeg på generalforsamlingen og påstod, at vi kunne forvente et afkast på under 5 % i 2016. Vores investeringsafdelingen ville det heldigvis anderledes, og afkastet blev på 8,1 %. Et flot resultat, der igen placerer os blandt de allerbedste i branchen når vi taler afkast i et gennemsnitsrentemiljø. Vi er således alle ret stolte af det opnåede resultat. Også set over en otteårig (2009-2016) periode ligger vi blandt de allerbedste. Og når vi taler pension, så skal vi jo huske på, at det er afkastet på den lange bane, der er afgørende.
Side 3 8 Og så er der måske nogle af jer, der spørger, om jeg så igen i år vil forudsige et lavere afkast? Og ja, det vil jeg. For når jeg står her, er jeg nødt til at tale ud fra de generelle tendenser i Danmark og resten af verden. Her peger alt fortsat på et lavrentesamfund. Derfor er det på nuværende tidspunkt usandsynligt, at vi kan få et afkast i 2017, som er lige så godt som det i 2016. Men jeg vil da håbe, at denne forudsigelse bliver gjort til skamme. Men når nu vores afkast er så godt, hvordan kan det så være, at vi sidste år satte beregningsrenten ned? Altså den rente, som vi bruger til at forudsige størrelsen af de fremtidige pensioner. Det hænger blandt andet sammen med lavrentesamfundet, som jeg talte om før. I pensionskassens bestyrelse er vi nødt til at se på det lange perspektiv og ikke lade os forblænde af et par års gode resultater. Og vi skal alle sammen forberede os på en årrække med lavere afkast. Derfor må vi i bestyrelsen udvise rettidig omhu og sørge for, at alle medlemmer får en realistisk forventning til, hvad de kan få i pension. Klima Klimaet og arbejdet med klimadagsordenen er også noget, som har fyldt i MP Pension i løbet af 2016. På sidste års generalforsamling præsenterede bestyrelsen en hensigtserklæring, der sagde, at vi vil indrette investeringspolitikken inden for en overordnet ramme, der sikrer, at den understøtter den indgåede globale aftale fra 2015, Paris-aftalen, om maksimalt 2 global opvarmning og så tæt på 1,5 som muligt. Det var vi, mig bekendt, det første pensionsselskab herhjemme, der gjorde. Derudover, så har vi her i marts måned udgivet vores første klimarapport, hvor vi rapporterer på vores arbejde med klimavenlige investeringer. Også her er vi de første - da der ikke, så vidt jeg ved, er andre pensionskasser, der har udgivet en særskilt klimarapport. Vi synes, det er en god og oplysende rapport, som vi er stolte af. Men der ligger naturligvis også et stort stykke arbejde foran os. I rapporten fortæller vi blandt andet, at vi har klimavenlige investeringer for 2,1 mia. kr. Det passer ikke. Ved sidste opgørelse i går, den 24.april, havde vi klimavenlige investeringer for 2,235 mia. kr. I tallet på de 2,235 mia. udgør de 300 mio. penge fra selve klimaallokeringen. Tallet på 2,235 mia. viser jo bedre end mange ord, at der kommer flere og flere klimavenlige investeringer. Alle vores investeringer bunder i investeringsmæssige beslutninger, og når vi kan blive ved med at lægge klimainvesteringer til vores portefølje, er det fordi, markedet svinger den vej, og at der kommer flere og flere attraktive investeringsmuligheder. Vores seneste investering er i virksomheden Uniconta. Uniconta er i dag eneste cloud baserede regnskabs- og ERP-system til små og mellemstore virksomheder, som er fleksibel og global i sin opsætning og alligevel indeholder landespecifikke specifikationer.
Side 4 8 Hver gang en virksomhed vælger Uniconta frem for en ikke-cloud baseret løsning vil det give et positivt miljømæssigt bidrag. Uniconta har rejst ny kapital for 60 mio. DKK fra de forskellige parter. MP Pension har investeret en god bid af de 60 mio. Selve ratificeringen af Paris-aftalen, som er en konvention, gik meget, meget hurtigt. Det viser, at der globalt er stor velvilje i forhold til de overordnede mål i aftalen. Men udfordringen er, at Paris-aftalen kun forpligter lande. Den forpligter ingen af os, der sidder her i salen og den forpligter heller ikke en eneste af de virksomheder, som vi har investeret vores penge i. Derfor skal de danske og internationale politikere trække i arbejdstøjet og sørge for, at både borgere og virksomheder bliver forpligtet af Paris-aftalen. Vi er i dialog med lovgivere, både direkte, gennem vores interesseorganisation og gennem Institutional Investors on Climate Change. Desuden er vi aktive i UN PRI, som er det FN-støttede organ for ansvarlige investeringer og vores leverandør Hermers EOS, som går i dialog med lovgivere og brancheorganisationer. Og så vil jeg også sige, at det faktum, at virksomhederne ikke har konkret lovgivning at operere efter, bør dæmpe forventningerne til, hvad vi som investorer kan opnå på den korte bane. Vi vil meget gerne gå i dialog med virksomhederne om, at de skal leve op til Paris-aftalen, men det nytter ikke noget, at vi som enkeltinvestor begynder at lave vores egne standarder for, hvordan vi synes, verden skal se ud. Nej, vi skal arbejde for en lovgivning og regulering, som omfatter alle, og som har bund i national lovgivning i de enkelte lande. Men MP Pension kan på ingen måde løfte den opgave alene. Men vi vil arbejde aktivt for at skubbe til denne proces. Ansvarlige investeringer Når det gælder vores arbejde med ansvarlige investeringer, så har det også været et travlt år. Vi har netop udgivet vores årlige rapport om ansvarlige investeringer, hvor vi fortæller om alle de ting, vi gør på området. UN PRI, som er FN s organ for ansvarlige investeringer, har igen givet investorerne karakterer, og igen får vi A+, som er den bedste karakter. Det er vi naturligvis både glade og stolte over, og det reflekterer meget godt det arbejde, og de ressourcer vi lægger i arbejdet med at være en ansvarlig investor. Det er bestemt ikke altid en dans på roser, at være ansvarlig for 110 mia. Og nogle af vores investeringer går ikke altid som forudset. Her tænker jeg på vores investering i virksomheden Ematum i Mozambique. Det samlede projekt var på 850 mio. USD, svarende til 5 mia. kr. og alt så ud til at være i sin skønneste orden, da vi i 2013 investerede 41 mio. kr. Men virkeligheden viste sig at være helt anderledes. Det viste sig, at en række officielle personer i Mozambique tilbageholdt oplysninger for investorerne. Det betød, at virksomheden krakkede, og at landet kom til at hænge på den 5 mia. store gæld og at landet bl.a. på grund af dette er ude i store økonomiske vanskeligheder. Det er en ulykkelig situation. Vi foretager en grundig screening af forholdene i de lande, vi investerer i, og vi bruger al den information, der er offentlig tilgængelig. Men det var altså ikke nok i dette tilfælde, og havde vi på forhånd vidst, hvad vi ved nu, så havde vi ikke foretaget investeringen. Men betyder det så, at vi skal afholde os fra at investere i Afrika og udviklingslandene, hvor vi ved, at risikoen for fx korruption er langt højere end i Vesten? Nej, det gør det ikke naturligvis
Side 5 8 ikke. Udviklingslandene har brug for at låne penge, hvis de skal have en chance for at udvikle sig og fx udvikle en governancekultur, der kan forhindre den næste Ematum-sag. MP investerer i øjeblikket ca. 1,35 mia. kr. i Afrika, og det, mener vi, er nødvendigt, både for os, men så sandelig også for landene, som får mulighed for at udvikle sig. Jeg ved, at de medlemmer, som har rejst en kritik af pensionskassens investering i Ematum, er enige i dette synspunkt. Det, som disse medlemmer forventer, er, at vi som pensionskasse vil være åbne om vores fejl og lære af dem. Vi skal jo ikke begå den samme fejl to gange. Og det er vi helt enige i. Vi har også taget ved lære af Ematum-sagen og vil fortsætte med at blive bedre til at åbne op og lægge alle kortene på bordet. Derfor har vi også holdt møde med repræsentanter fra den gruppe af medlemmer, der er kritiske over for denne investering. Det var en konstruktiv dialog, hvor vi fik gode input til, hvordan vi kommer videre, det vil jeg gerne kvittere for. Vi har også en række dilemmaer, som jævnligt giver anledning til debat. Det er Vestbredden, Vestsahara og vores investeringer i fossile selskaber. Men der findes mange andre brændpunkter rundt om i verden, hvor vi som investor står over for vanskelige dilemmaer. I MP Pension bruger vi ikke medlemmernes penge politisk. Vi arbejder efter juridiske og objektive kriterier, som afgør, om vi må investere eller ej. Så hvis der fx kommer en dansk lov, der forbyder at investere i virksomheder, der operere i det det Sydkinesiske hav, så stopper vi øjeblikkeligt med at investere i disse virksomheder. Men indtil da følger vi vores juridiske og objektive retningslinjer for ansvarlige investeringer. Vi har igen i 2016 været en aktiv investor og har i alt stemt på 1.454 generalforsamlinger, hvoraf de 39 var i Danmark. De overordnede temaer har på generalforsamlingerne har været kønsfordelingen i bestyrelser, kompensations- eller incitamentsprogrammer til ledelserne og vigtigheden af, at virksomhederne har uafhængige revisionsfirmaer. Vi har ligeledes haft en række dialogmøder med danske virksomheder, hvor emnerne for dialogen har været god selskabsledelse, virksomhedernes strategiske arbejde med Paris-aftalen og FN s bæredygtighedsmål. Jeg er sikker på, at flere af jer vil spørge ind til disse emner og ser frem til en god debat. Medlemsmodellen Og så til et andet emne, der også optager bestyrelsen rigtig meget - medlemmerne. Vi har i 2016 arbejdet videre med det store medlemsprojekt, vi satte i søen i 2015, Medlemsmodellen. Projektet har formål at understøtte vores ambition om at være den pensionskasse, som vores medlemmer efterspørger. For at indfri den ambition skal vi tættere på medlemmerne, end vi er i dag. Vi skal være dér, hvor medlemmerne er, og præsentere dem for de informationer, der er relevante for det enkelte medlem. Vi vil være proaktive og opsøgende, når vi kan se, at der kan være noget, som den enkelte skal tage stilling til. Dette skal vi i langt højere grad gøre dér, hvor medlemmerne er og på tidspunkter, hvor de har tid.
Side 6 8 For at kunne levere det til medlemmerne, som de efterspørger, er vi nødt til at kende jer alle sammen bedre. Det er der flere veje til. Her i 2017 har vi fx gennemført en større medlemsundersøgelse, hvor vi har spurgt 69.000 medlemmer om blandt andet, hvor tilfredse de er med MP og ikke mindst, hvor stor tillid medlemmerne har til MP på områder som blandt andet ansvarlige investeringer og samfundsansvar. De 46.500 spørgeskemaer er blevet sendt ud pr. e-mail, mens de resterende 22.500 er lagt i e-boks. Knap 13.000 medlemmer har svaret på medlemsundersøgelsen, og det er vi meget glade for, så tak til alle jer, der har svaret. Der er således tale om en meget valid og repræsentativ undersøgelse. Vi har ikke færdigbehandlet den store undersøgelse endnu det sker i løbet af maj måned. Men jeg har fra analysevirksomheden Aalund der har hjulpet os med at gennemføre undersøgelsen fået et par foreløbige highlights: 53 % mener, at afkast er det vigtigste for pensionskassen 35 % mener, at klimavenlige investeringer er det vigtigste for pensionskassen. Næsten 90 % har tillid til MP Pension træffer de rigtige valg i forbindelse med ansvarlige investeringer. Størstedelen af medlemmerne ser fordele ved at eje MP Pension Medlemmer, der har været i kontakt med MP Pension, er meget tilfredse Vi skal nok offentliggøre undersøgelsen, når vi har fået behandlet de mange data. For at komme tættere på medlemmerne og for at høre hvad I mener, afholdte vi i efteråret 2016 tre dialogmøder med fokus på klima. Et i København, et Aarhus og et i Odense. Det blev tre gode dialogmøder, hvor der alle steder var en god debat om klimaudfordringen og om, hvordan vi bedst tackler den. Det var virkelig godt for mig og resten af bestyrelsen at komme ud og få debatteret vores nye klimakurs med jer, og vi fik mange gode input med tilbage. Vi var bestemt ikke enige med alle om alt, men det var sådan set heller ikke det, der var hensigten. Hensigten var at komme ud og få talt med jer medlemmer og høre jeres synspunkter, og tage de input med i vores arbejde og overvejelser. Og det lykkedes. Vi har også her i foråret 2017 afholdt to dialogmøder i hhv. København og Aarhus, hvor dagsordenen var noget bredere, og hvor der også var lagt op til en åben debat. Det fik vi også, og endnu engang må jeg sige, at der kom gode input med hjem, som bestyrelsen tager med i det videre arbejde. 2016 var også året, hvor de første MP-medlemmer kunne alderspensionere sig selv online. Det blev muligt selv at gå ind på Min Pension og udfylde det nødvendige for at starte udbetalingen af alderspensionen. Det var der en del medlemmer, der benyttede sig af, og det er kun en af de mange forskellige selvbetjeningsløsninger, som vi kommer til at tilbyde vores medlemmer. Forudsætningen for at kunne tilbyde medlemmerne nye services er, at der også kommer noget nyt. Men hvordan skal det nye se ud, og hvilke behov skal dækkes? Det vil vi jo rigtig gerne finde ud af, og hvem kan være bedre til at hjælpe os med det end medlemmerne selv? Derfor begyndte vi i 2016 at arbejde med det, vi kalder Affyringsrampen. Det er en medlemsplatform, hvor nye prototyper af medlemsservices testes. Her kan medlemmerne være med til at teste
Side 7 8 nye ideer og tiltag, som kan bringe pension tættere på den enkelte. I foråret 2017 har vi haft en række medlemmer som testpiloter, og de har sammen med os testet Affyringsrampen. Det har virkelig været et godt og konstruktivt samarbejde, som vi venter os meget af. Vi har meget mere i pipelinen - det kommer I til at se og opleve igennem hele 2017. Markedsrente Sidste gang MP Pension fik et nyt pensionsprodukt var i 2008. Her små ti år senere får alle nye medlemmer fra 1. januar 2017 vores nye produkt Markedsrente. Og alle eksisterende medlemmer får i løbet af 2017 mulighed for vælge at få Markedsrente. Hvis jer, der sidder her i salen, er i tvivl om, hvilken pensionsordning, I selv har, så kan I altid se det på Min Pension. Men jeg kan sige, at sandsynligheden taler for, at I har vores Fleksible Gennemsnitsrente, som ca. 90 % af alle medlemmer har. Men hvad er Markedsrente så for et produkt og hvor adskiller det sig fra Gennemsnitsrente? Jo, det primære ved det nye produkt er, at man får et gennemsigtigt produkt, hvor man hele tiden kan se udviklingen i ens eget depot. Og får vi et afkast på 10 %, stiger depotet med 10 %. Det kan også falde med 10 %. Med det nye produkt vil medlemmets andel af egenkapitalen også være at finde direkte på depotet. Det er en transparens, som vi er tilhængere af i bestyrelsen. Årsagen til, at vi ønsker mere transparens, er, at det traditionelle gennemsnitsrenteprodukt er svært at gennemskue, det er svært at forklare også selv om Gennemsnitsrente på alle andre punkter, er et lige så godt produkt som Markedsrente. Men hvad så med risikoen? Man hører jo af og til historier om, at folk, der har pensionsordninger med markedsrente ikke kan regne med, hvad de får i pension, da markederne jo bevæger sig op og ned. Til det må jeg sige, at sådan er det ikke med vores nye markedsrenteprodukt. Vi har udstyret ordningen med en udjævningsmekanisme, der gør, at pensionsudbetalingerne bliver udjævnet med de sidste 10 års investeringsafkast. Det sikre langt mere stabile udbetalinger end andre pensionskasser kan byde på deres markedsrenteprodukter. Men er der ikke en risiko? Jo, det er der da, og det har der altid været. Sådan er det, når man investerer penge. Derfor er en investeringsafdelings fornemste opgave også at balancere risiko og afkast, sådan at der kommer det optimale forhold mellem de to faktorer. Og det er vi i al beskedenhed ret dygtige til. Markedsrente ændrer heller ikke på risikoen for det enkelte medlem. Vi har den samme risikoprofil, uanset om man har markedsrente eller gennemsnitsrente. Det betyder også, at man fortsat ikke selv kan bestemme, hvordan man vil investere sine penge. I bestyrelsen er vi imidlertid også set i lyset af resultaterne ret trygge ved investeringsafdelingens indsats.
Side 8 8 Men som sagt, så vil vi fortælle jer meget mere om muligheden for at vælge markedsrente, senere på året. Bestyrelsens og direktionens aflønning Så er det blevet tid til at kigge på bestyrelsens og direktionens aflønning. Der har ikke været ændringer i bestyrelsens sammensætning i 2016. De 10 bestyrelsesmedlemmer blev i 2016 honoreret med i alt 1.320.000 kr. for deres arbejde. Bestyrelseshonoraret har ikke været reguleret i en årrække. For at sikre at honoraret afspejler det ansvar og den øgede arbejdsindsats, der ligger i bestyrelsesarbejdet, har vi vurderet, at det er tid til at regulere honorarerne nu. Det betyder, at bestyrelseshonoraret for et bestyrelsesmedlem fra 2017 reguleres med 15.000 kr. årligt. Bestyrelsen har også ønsket at styrke arbejdet i revisionsudvalget, da kravene til dette arbejde også vokser. Derfor modtager medlemmer af revisionsudvalget fremadrettet et honorar på 25.000 kr., og vi har også reguleret tillægget til de to sagkyndige medlemmer i bestyrelsen med 15.000 kr. pr. år. Den samlede regulering udgør 230.000 kr. i 2017. Vi har også besluttet, at udbetale et honorar på 50.000 kr. til hver af de tre bestyrelsesmedlemmer, der også arbejder som bestyrelsesmedlemmer i MP Investment Management altså vores investeringsafdeling. Honoraret betales direkte af MP Investment Management. Niveauet for bestyrelseshonoraret forventes at blive på samme niveau 2018 som i 2017. Som jeg oplyste tidligere, tiltrådte vores direktør, Jens Munch Holst, i 2016. Han har i 2016 modtaget 2.750.000 kr. i aflønning for sit arbejde i Unipension og de 11 måneders ansættelse. Heraf udgjorde MP s andel 2.066.000 kr. Vi forventer, at lønnen er på samme markedsniveau i 2017 og i 2018. Men som følge af opsplitningen af Unipension, skal MP Pension fra 1. januar 2017 selv bære hele udgiften.