JPMorgan Investment Funds - Japan Strategic Value Fund ( afdelingen ) Forenklet prospekt april 2010 En underafdeling af JPMorgan Investment Funds ( selskabet ), der er et investeringsselskab med variabel kapital, indregistreret i henhold til lovgivningen i Dette forenklede prospekt indeholder nøgleoplysninger om afdelingen. Ønsker De yderligere informationer, inden De investerer, henvises til det fuldstændige prospektet (prospektet). Bestemmelserne vedrørende investorernes rettigheder og forpligtelser samt deres juridiske forhold til afdelingen findes i prospektet. I tilfælde af uoverensstemmelser eller uklar formulering i forhold til betydningen af ord eller vendinger i en oversat udgave af nærværende prospekt er den engelske udgave gældende. Afdelingens risikoprofil Denne aktieafdeling investerer i en værdiorienteret portefølje af japanske selskaber. Da afdelingen investerer i aktier, vil investorerne være udsat for konjunktursvingninger på aktiemarkedet samt de økonomiske resultater der opnås af de selskaber, der indgår i afdelingens portefølje. Investorerne vil derfor kunne opleve, at værdien af deres investering både kan falde og stige fra dag til dag, og de kan risikere at få mindre tilbage end det oprindeligt investerede beløb. Investorernes opmærksomhed henledes endvidere på, at afdelingen investerer i et enkelt marked, der kan blive påvirket af bestemte politiske og økonomiske risici, og selv om dette giver en målrettet investering og mulighed for højere afkast, medfører det også begrænsninger i afdelingens risikospredning. Derudover giver afdelingens investeringer udelukkende i værdiaktier yderligere begrænsede muligheder for risikospredning i afdelingen. Der kan derfor på kort sigt forekomme meget stor volatilitet i forhold til mere brede markedsindekser. Selv om undersøgelser viser, at værdiaktier på langt sigt giver bedre afkast end markedet som sådan, vil investorerne kunne opleve perioder med meget stor volatilitet på kort sigt. Investorer, der investerer med andre valutaer end JPY, er endvidere udsat for valutakursudsving, da afdelingens underliggende aktiver fortrinsvis er udstedt i JPY. Typisk investorprofil Afdelingen er en værdiorienteret afdeling, der investerer i værdiaktier i japanske virksomheder. Da værdiaktier normalt klarer sig bedre på andre tidspunkter end vækstaktier, bør investorerne være forberedt på, at der kan forekomme perioder hvor afdelingen klarer sig dårligt i forhold til det japanske aktiemarked. Imidlertid viser undersøgelser, at både værdiog vækstorienterede investeringer har klaret sig bedre på langt sigt. Denne afdeling kan derfor bruges til at give en eksisterende, bred portefølje en større vægt på værdi eller som en separat investering. Investorer i denne afdeling bør have en investeringshorisont på mindst fem år. Afdelingens lanceringsdato 30.11.07 Referencevaluta Japanske yen (JPY) Samlede aktiver 6,26 milliarder JPY pr. 31. december 2009 Investeringsforvaltere JPMorgan Asset Management (Japan) Limited JF Asset Management Limited Referenceindeks Tokyo Stock Price Index (TOPIX) (samlet nettoafkast) Bilag Alle referencer til bilag henviser til bilag til prospektet. Investeringsmål At opnå langsigtet kapitaltilvækst ved fortrinsvis at investere i værdiaktier i en portefølje af japanske virksomheder. Investeringspolitik Mindst 67% af afdelingens samlede aktiver (bortset fra likvide midler og let realisable aktiver) vil blive investeret i en værdiorienteret portefølje af aktier og aktieindekserede værdipapirer i selskaber, der er stiftet i henhold til lovgivningen i Japan, og har deres hjemsted i Japan, eller hvor en overvejende del af deres økonomiske aktivitet stammer fra Japan, selv om de er børsnoteret andetsteds. Aktieeksponeringen kan opnås gennem investeringer i aktier, depotbeviser, warrants og andre udbytterettigheder. Under forudsætning af førnævnte kan aktieeksponering også i begrænset omfang opnås via investering i konvertible værdipapirer, indeksobligationer og udbytterettigheder samt aktieindekserede obligationer. Fast- og variabelt forrentede gældsbeviser, likvide midler og likvide værdipapirer kan indgå i porteføljen som supplerende investeringer. Afdelingen kan også investere i investeringsforeninger (UCITS og andre UCI er). Afdelingen kan investere i aktiver denomineret i en hvilken som helst valuta, og valutaeksponeringen kan være risikoafdækket. Afdelingen kan investere i afledte finansielle instrumenter med henblik på risikoafdækning og effektiv porteføljeforvaltning. Teknikker og instrumenter i forbindelse med omsættelige værdipapirer og pengemarkedsinstrumenter (herunder, men ikke begrænset til, værdipapirudlåns- eller genkøbsaftaler) kan anvendes med henblik på en effektiv porteføljeforvaltning. Alle ovennævnte investeringer vil blive foretaget i overensstemmelse med de begrænsninger, der er angivet i bilag II Investeringsbegrænsninger og -beføjelser. Aktieklasser En fuldstændig liste over tilgængelige aktieklasser kan findes på webadressen www.jpmorganassetmanagement.lu, eller den kan rekvireres fra selskabets hjemstedsadresse eller forvaltningsselskabet i Luxembourg. Afdelingen kan lancere aktieklasser med en hvilken som helst kombination af nedenstående karakteristika, hvilket i givet fald vil fremgå som en tilføjelse til aktieklassens navn: Aktieklasser kan blive udbudt i afdelingens referencevaluta eller denomineret i enhver anden valuta. Aktieklasser kan være enten afdækkede eller ikke afdækkede. Aktieklasser kan have forskellige udbyttepolitikker med betegnelserne (akk), (udl), (div), (udb) eller (md), som beskrevet i afsnittet om udbyttepolitik i prospektet. Insight + Process = Results
Historisk resultat Resultatet for aktieklassen A (acc) JPY er vist nedenfor. Afdelingen kan også have andre aktive aktieklasser, hvis resultat svarer til det nedenfor viste. Resultatet for eventuelle andre aktieklasser kan variere på grund af forskellige faktorer, herunder, men ikke begrænset til, gebyrstruktur, risikoafdækningspolitik eller referencevaluta. For yderligere oplysninger om resultater for bestemte aktieklasser henvises til den lokale repræsentant, investeringsselskabets hjemstedsadresse eller webadressen www.jpmorganassetmanagement.lu. JPM Japan Strategic Value A (acc) - JPY 9,3% -39,3% 2009 2008 Historiske resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater, og investorerne kan risikere ikke at få det fulde, investerede beløb tilbage. Resultattallene (kilde - JPM/JPMorgan Chase) er pr. løbende 12-måneders periode fra 31. december og indre værdi til indre værdi med bruttoindkomst geninvesteret. Gebyrer og omkostninger Aktieklasse Min. førstegangstegning Årligt Drifts- og (USD eller Emis- forvaltnings- og admin. Indløsningstilsvarende) sionstillæg rådgivningsgebyr omkostninger fradrag JPM Japan Strategic Value A 35.000 5,00% 1,50% 0,40% 0,50% JPM Japan Strategic Value B 1.000.000 intet 0,90% 0,25% intet JPM Japan Strategic Value C 10.000.000 intet 0,75% 0,20% intet JPM Japan Strategic Value D 5.000 5,00% 2,25% 0,40% 0,50% JPM Japan Strategic Value I 10.000.000 intet 0.75% 0,16% maks. intet JPM Japan Strategic Value X Efter ansøgning intet intet 0,15% maks. intet Følgende gebyrer betales af aktionærerne: Emissionstillæg, indløsningsfradrag og ombytningsgebyr. Alle andre gebyrer bæres af afdelingen. Alle gebyrer beregnes som en procentdel af den indre værdi pr. aktie. Der kan blive opkrævet et omlægningsgebyr på maksimalt 1% af aktiernes indre værdi for aktierne i den nye aktieklasse. Hvis den nye aktieklasse har et højere emissionstillæg, kan aktionæren blive opkrævet for den manglende del af emissionstillægget for den pågældende aktieklasse. Forvaltningsselskabet er berettiget til at modtage eventuelle gebyrer for omlægninger samt afrundingsbeløb. De årlige forvaltnings- og rådgivningsgebyrer er indregnet i aktiens indre værdi undtagen for aktieklasserne X, hvor de pålægges administrativt og opkræves direkte hos aktionæren af forvaltningsselskabet eller den relevante JPMorgan Chase & Co.-enhed; gebyret for aktieklassen X er derfor anført som intet i tabellen over gebyrer og omkostninger, da det ikke pålægges afdelingen. Forvaltningsselskabet kan fra tid til anden efter eget skøn vælge at reducere denne sats (som kan blive 0,0%). Afdelingen afholder alle sine ordinære og ekstraordinære driftsomkostninger samt sine transaktionsomkostninger. Drifts- og administrationsomkostninger inkluderer, men er ikke begrænset til forvaltnings- og administrationsgebyrer, og er indregnet i aktiens indre værdi. Hvis de beregnes som en fast procentdel, bærer forvaltningsselskabet den del, der måtte overstige den faste procentdel. Hvis de faktiske omkostninger beløber sig til mindre end den angivne procentdel, er forvaltningsselskabet berettiget til at tilbageholde differencen. Hvis der er et loft over drifts- og administrationsomkostningerne, bærer forvaltningsselskabet beløb over dette loft. Hvis de faktiske omkostninger beløber sig til mindre end den angivne procentdel, vil gebyrerne blive reduceret med beløbsforskellen. Hvis der opkræves et resultatgebyr, er det anført ovenfor. Hvis der opkræves et resultatgebyr, foretages der på hver vurderingsdag ( vurderingsdag ) 1 en tilvækst for resultatgebyr for den forrige vurderingsdag. I perioder med store kursudsving på markedet vil dette kunne give anledning til usædvanlige udsving i den indre værdi pr. aktie for de aktieklasser, der beregner resultatgebyr. Disse udsving kan forekomme, når påligning af resultatgebyret resulterer i, at den indre værdi pr. aktie falder, samtidig med at afkastet på de underliggende aktiver er steget. Omvendt kan et negativt resultatgebyr foranledige, at den indre værdi pr. aktie stiger, samtidig med at de underliggende aktiver er faldet. Resultatgebyret betales årligt. I tilfælde af, at afdelingens resultater i et år har ligget 1 En vurderingsdag er enhver børsdag, undtagen de dage, i relation til afdelingens investeringer, hvor de børser eller markeder, hvor en væsentlig del af den pågældende afdelings investeringer handles, er lukket. Hvor handlen på sådanne børser eller markeder er begrænset eller suspenderet kan Forvaltningsselskabet, med hensyntagen til de fremherskende markedsvilkår eller andre relevante faktorer, beslutte hvorvidt en børsdag skal være en vurderingsdag. Ved fravigelse af ovennævnte skal, på nytårsaftensdag, for så vidt denne dag ikke er en lørdag eller søndag, den indre værdi pr. aktie i hver aktieklasse for denne dag gøres tilgængelig på selskabets hjemstedsadresse, selvom der ikke på denne dag vil blive gennemført handler. En børsdag er en hverdag, bortset fra nytårsdag, 2. påskedag, juledag samt dagen før og dagen efter juledag. 2 I Forenklet prospekt
under referenceindekset, vil der blive anvendt en claw-back -mekanisme eller en high watermark -mekanisme for at sikre, at forvaltningsselskabet ikke modtager noget resultatgebyr, før det manglende resultat er indhentet igen. Nærmere oplysninger om både claw-backmekanismen og high watermarkmekanismen findes i bilag V Beregning af resultatgebyrer. Dividendepolitik Det er hensigten, at alle (udl) -aktieklasser med betegnelsen (udl) skal udlodde dividende, hvis det er hensigtsmæssigt, således at disse aktieklasser i selskabet fortsat kan betragtes som udloddende i året, der slutter den 31. december 2010. I efterfølgende år kan disse aktieklasser betale dividende og kan også sigte efter at opfylde betingelserne for at kunne kategoriseres som en rapporteringsafdeling i henseende til britisk skattelovgivning. Se Afsnit 5. Det Forenede Kongerige i bilag I information til investorer i visse lande for nærmere oplysninger. (div) - eller (udb)-aktieklasser kan udbetale udbytte, men vil ikke kunne kategoriseres som udloddende i året, der slutter den 31. december 2010. (md) -aktieklasser vil normalt udbetale det fulde, eller i al væsentlighed det fulde nettoinvesteringsafkast på månedsbasis. De vil ikke kunne kategoriseres som udloddende i henseende til britisk skattelovgivning vedrørende udenlandske afdelinger for året, der slutter den 31. december 2010. (akk) -aktieklasser vil normalt ikke udbetale udbytte og vil derfor ikke kunne kategoriseres som udloddende i året, der slutter den 31. december 2010. Udbetaling af udbytte for udloddende aktieklasser vil normalt finde sted hvert år i marts, medmindre andet er anført i bilag III Nærmere oplysninger om afdelingerne. Beskatning af selskabet I henhold til gældende lov og praksis er selskabet ikke indkomst-, kilde- eller udbytteskattepligtigt i Luxembourg. Imidlertid er selskabet i Luxembourg pligtigt til at betale en tegningsafgift ( taxe d abonnement ) på op til 0,05% pr. år af den indre værdi for hver aktieklasse ved udgangen af det relevante kvartal (0,01% for aktieklasser, der kun omfatter institutionelle investorer, som defineret af luxembourgske love og regulativer som fx aktieklasserne I og X). Der pålignes ikke skat af den del af afdelingens aktiver, der investeres i investeringsforeninger, der er etableret i Luxembourg, under forudsætning af, at sådanne investeringsforeninger allerede er blevet pålignet en sådan skat. Selskabet kan blive beskattet af renteindtægter, udbytter og kapitalindkomst i oprindelseslandene, og denne skat kan muligvis ikke blive refunderet. Beskatning af aktionærerne Rådet for den Europæiske Union vedtog den 3. juni 2003 rådsdirektiv 2003/48/EF om beskatning af indtægter fra opsparing i form af rentebetalinger ( direktivet ). Direktivet blev implementeret i Luxembourg ved lov af 21. juni 2005 med senere ændringer ( EUSD-loven ). I henhold til EUSD-loven kan udbytte og/eller indløsningsprovenu af en afdelings aktier, der udbetales til enkeltpersoner, blive pålagt udbytteskat eller give anledning til udveksling af oplysninger med skattemyndighederne. Hvorvidt EUSD-loven er gældende i bestemte tilfælde, og hvilke konsekvenser den i givet fald vil få, afhænger af forskellige faktorer som for eksempel den pågældende afdelings aktiver, betalingsagentens geografiske placering samt de involverede aktionærers skattemæssige bopæl. Yderligere oplysninger om konsekvenserne af direktivet og EUSD-loven findes i prospektet og det tilrådes endvidere, at investorerne konsulterer deres finans- eller skatterådgivere. Hvilke følger en investering i afdelingen vil få for enkeltpersoners skattepligt, afhænger af den skattelovgivning, der gælder for den enkelte investor. Det anbefales derfor, at investorerne rådfører sig med lokale skatterådgivere. Køb, salg og omlægning af aktier Anmodninger om tegning, indløsning eller omlægning af aktier skal sendes til de lokale salgsagenter, distributører eller forvaltningsselskabet og være modtaget på en vurderingsdag senest klokken 14.30 Luxembourg-tid. Købte aktier vil blive udstedt til den udbudskurs (indre værdi pr. aktie med tillæg af eventuelt emissionstillæg), der er gældende den pågældende dag, og indløste aktier vil blive solgt til den købskurs (indre værdi pr. aktie med fradrag af evt. indløsningsgebyr), der gælder den pågældende dag, begge beløb afrundet (se prospektet for nærmere oplysninger om beregning af priser). Omlægninger mellem selskabets afdelinger vil normalt blive effektueret på de to afdelingers første fælles vurderingsdag efter modtagelse af instruktionerne, normalt på baggrund af købskurs til indre værdi plus det gældende omlægningsgebyr og et evt. supplerende emissionstillæg som beskrevet ovenfor 2. Forvaltningsselskabet kan indgå aftaler med bestemte distributører eller salgsagenter hvori de accepterer at handle som eller udpege nominees for investorer der tegner aktier gennem deres faciliteter. For at mindske risikoen for fejl og svig vil administrationsselskabet muligvis se sig nødsaget til at bede om verifikation, bekræftelse eller afklaring af aktionærens betalingsinstrukser i forbindelse med indløsningsanmodninger og udbyttebetalinger. Øvrige vigtige oplysninger Afdelingens regnskabsår slutter 31. december Struktur Selskabet driver separate afdelinger, som hver især repræsenteres af en eller flere aktieklasser. Afdelingerne adskiller sig ved deres særlige investeringspolitik eller andre karakteristika. Prospektet indeholder en beskrivelse af alle afdelinger. Juridisk opbygning En underafdeling af JPMorgan Investment Funds, et investeringsselskab med variabel kapital, der er omfattet af del I i Luxembourgs lov af 20. december 2002 vedrørende virksomhed med kollektive investeringer, med senere ændringer. Selskabets stiftelsesdato 22.12.94 Forvaltningsselskab og hjemstedsagent JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., European Bank & Business Centre, 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Telefon: +352 34 101 Telefax: (352) 3410 8000. Hjemsted European Bank & Business Centre, 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Aktiernes indre værdi er tilgængelig på selskabets hjemstedsadresse. Regulerende myndighed Commission de Surveillance du Secteur Financier, Depotbank J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Uafhængig revisor PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400 route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg, 2 Regulære opsparingsplaner, indløsnings- og omlægningsprogrammer kan være tilgængelige i Italien. Yderligere oplysninger er anført i den seneste version af den italienske ansøgningsformular, som kan fås ved henvendelse til autoriserede distributører. Forenklet prospekt I 3
JPMorgan Funds - Sterling Bond Fund (the Sub-Fund ) Nærværende forenklede prospekt indeholder udelukkende grundlæggende oplysninger om afdelingen og investeringsselskabet. Tegning af aktier kan kun finde sted på baggrund af det seneste prospekt og et eventuelt lokalt udbudsdokument for de relevante afdelinger, der indeholder flere oplysninger om omkostninger, startgebyrer og mindste investeringsbeløb. Hvis De ønsker mere detaljerede oplysninger, kan De gratis rekvirere det seneste prospekt samt års- og halvårsregnskaber hos forvaltningsselskabet eller direkte på nedenstående webadresse: www.jpmorganassetmanagement.com eller via e-mail: fundinfo@jpmorgan.com. DA 04/10 4 I Simplified Prospectus
ADDENDA Beskatning i Danmark af danske investorer Det følgende supplerer, udgør en del af og skal læses i sammenhæng med det fulde og det forenklede prospekt for JPMorgan Investment Funds ( Fonden ) dateret den 8. april 2010. Beskrivelsen i det følgende er baseret på dansk skattelovgivning som gældende den 15. april 2010. Det følgende resumé har ikke til formål at udgøre en fyldestgørende beskrivelse af alle de skattemæssige overvejelser, der måtte være relevante i forbindelse med køb, besiddelser eller salg af aktier og har ikke til formål at behandle de skattemæssige konsekvenser relevante for alle grupper af investorer, nogen for hvem særlige regler måtte gælde (såsom næringsdrivende). Potentielle investorer opfordres under alle omstændigheder på det kraftigste at kontakte deres egen skatterådgiver for at klarlægge de individuelle konsekvenser af deres investering, besiddelse og salg af aktierne. Fonden yder ingen garantier vedrørende de skattemæssige konsekvenser af køb, besiddelse eller salg af aktierne. Fonden er omfattet af UCITS-direktivet og anses følgelig for et investeringsselskab omfattet af aktieavancebeskatningslovens 19. Fysiske personer Personer, der investerer i et investeringsselskab, er skattepligtige af avancer og tab på et urealiseret grundlag (i henhold til lagerprincippet). Avancer og tab opgøres som den årlige stigning eller nedgang i værdien af investorens aktier i investeringsselskabet. Den årlige periode, som anvendes ved opgørelsen, er investoren kun har ejet aktierne i en del af investeringsselskabets indkomstår, medregnes stigningen eller nedgangen over den faktiske ejertid i investorens indkomst. For aktier, som investor har erhvervet i løbet af indkomståret, træder anskaffelsessummen således i stedet for aktiernes værdi ved begyndelsen af investeringsselskabets indkomstår, og for aktier, som investoren har afstået i løbet af indkomståret, træder afståelsessummen i stedet for aktiernes værdi ved udgangen af investeringsselskabets indkomstår. Hvis investor ikke har afhændet aktierne i investeringsselskabet i løbet af tab i sin skattepligtige indkomst i det indkomstår, som omfatter sidste dag i investoren har afhændet sine aktier i løbet af tab vedrørende de afhændede aktier i det indkomstår, som omfatter dagen, hvor aktierne blev afhændet. Avancer og tab beskattes normalt som kapitalindkomst med op til 51,5 %. Hvis personen anses for næringsdrivende i forhold til aktierne Side 2 i investeringsselskabet, beskattes avancer og tab normalt som personlig indkomst med op til 56 %. Udbytter beskattes som kapitalindkomst i overensstemmelse med satserne beskrevet ovenfor. Selskaber Selskaber, der investerer i et investeringsselskab, er skattepligtige af avancer og tab på et urealiseret grundlag (i henhold til lagerprincippet). Avancer og tab opgøres som den årlige stigning eller nedgang i værdien af investorens aktier i investeringsselskabet. Den årlige periode, som anvendes ved opgørelsen, er investoren kun har ejet aktierne i en del af investeringsselskabets indkomstår, medregnes stigningen eller nedgangen over den faktiske ejertid i investorens indkomst. For aktier, som investor har erhvervet i løbet af indkomståret, træder anskaffelsessummen således i stedet for aktiernes værdi ved begyndelsen af investeringsselskabets indkomstår, og for aktier, som investoren har afstået i løbet af indkomståret, træder afståelsessummen i stedet for aktiernes værdi ved udgangen af investeringsselskabets indkomstår. Hvis investor ikke har afhændet aktierne i investeringsselskabet i løbet af tab i sin skattepligtige indkomst i det indkomstår, som omfatter sidste dag i investoren har afhændet sine aktier i løbet af tab vedrørende de afhændede aktier i det indkomstår, som omfatter dagen, hvor aktierne blev afhændet. Avancer, tab og udbytter beskattes som almindelig selskabsindkomst med 25 %. Livsforsikringsselskaber, pensionskasser og indskud på pensionskonti Avancer og tab beskattes på et urealiseret grundlag (i henhold til lagerprincippet). Avancer, tab og udbytte beskattes med 15 %. Livsforsikringsselskaber er også selskabsskattepligtige og således underlagt de skatteregler, der er beskrevet ovenfor under overskriften "Selskaber". Beskatningen i henhold til reglerne om selskabsbeskatning dækker den del af indkomsten, der ikke kan henføres til rene livsforsikringsaktiviteter. Pensionsafkastbeskatningsreglerne tilsigter derimod at beskatte det afkast, der udbetales til den forsikrede. Særlige regler sikrer, at livsforsikringsselskaberne ikke udsættes for dobbeltbeskatning. Banker Banker, der investerer i investeringsselskaber, beskattes af avancer og tab på et urealiseret grundlag (i henhold til lagerprincippet) med 25 %. Udbytter beskattes med 25 %. Forenklet prospekt I 5