Victoria Properties Investorpræsentation 21. November 2011 Kontakt: Peter Westphal Administrerende direktør Telefon: +45 4547 7500 E-mail: pw@victoriaproperties.dk Yderligere information: www.victoriaproperties.dk
Introduktion til Victoria Properties Introduktion Kort om Victoria Properties Ejerskabsstruktur Børsnoteret ejendomsselskab etableret medio 2006 Forretningsområdet er investeringer i velbeliggende erhvervs- og boligejendomme i Tyskland Victoria Properties har opbygget en attraktiv ejendomsportefølje beliggende i Frankfurt, Berlin og Hamborg Victoria Properties aktien handles på Købehavns Fondsbørs Bloomberg ticker: VIPRO DC Equity ISIN: DK0015216675 Reuters: vipro.co Øvrige 16% Aller Holding A/S 15% Egne aktier 1% Anette Følsgaard 13% Vipro Holding A/S 14% J.C. Hempel's Fond 14% Vicus Ejd ApS 13% MC2 Holding ApS 14% Aktiekapital: DKK 245.957.800 (DKK 100 per aktie) Attraktiv ejendomsportefølje og en stærk ejerskabsstruktur 2
Victoria Properties equity story Introduktion Attraktivt tysk ejendomsmarked Attraktiv udvikling i lejeniveau og tomgang Voksende befolkning med faldende arbejdsløshed Stærk underliggende BNP-vækst Unik markedseksponering Victoria Properties har en stærk kombination af lokal tilstedeværelse i Tyskland og en dansk base og ledelse Danske banker kontrollerer et betydeligt antal tyske ejendomme som følge af den økonomiske krise Victoria Properties har et veludbygget samarbejde med flere relevante danske banker Fokus på kvalitets-ejendomme og intelligente investeringsbeslutninger Stærk forretningsmodel Investeringsstrategien er rationel og bygger på erfaringer fra markedet igennem de seneste turbulente år Meget bred viden og unik indsigt i et stort investeringspotentiale sammenlignet med ejendomsinvesteringsselskaber i Tyskland Ledende dansk børsnoteret investeringsselskab med fokus på det tyske marked 3
Udvikling i resultatopgørelse Introduktion Victoria Properties har leveret vækst i omsætning samt resultat før skat og reguleringer fra år til år 4
Millioner euro Resultat før skat og reguleringer Introduktion Resultat før skat og dagsværdireguleringer af investeringsejendomme og finansielle instrumenter 2.5 0.52-0.97-3.19-2.54 2007 2008 2009 2010 2011 forv. Resultat før skat og reguleringer forventes omkring EUR 2,5 mio. for 2011 Desuden forventes et positivt cash flow fra driften 5
og struktur Introduktion Rationale bag kapitaludvidelsen n skal benyttes til indfrielse af en eksisterende bridgefinansiering med FIH samt køb af boligudlejningsejendomme i Berlin Fortegningsemission: Indfrielse af bridgefinansiering og delvis køb af ejendomme Rettet emission: Aktier til nuværende ejere af ejendomsporteføljen Tegningen vil ske til kurs 85 med fortegningsret til nuværende aktionærer i forholdet 1:1 Der foreligger garanti fra visse af selskabets kerneaktionærer for DKK 150 mio. Kontant fortegningsemission på DKK 209 mio. Hempelfonden DKK 50 mio. Vicus Ejendomme ApS (Bendt Wedell) DKK 30 mio. MC2 Holding ApS (Mads Clausen) 50 mio. Vipro Holding A/S (Lars Thylander) 20 mio. Der forhandles med nye og eksisterende investorer omkring tegningstilsagn for de resterende DKK 59 mio. Rettet emission på DKK 80 mio. Ligeledes vil der blive gennemført en rettet emission mod fire banker ejere af boligudlejningsejendommene i Berlin 6
Anvendelse af provenu Provenu - overblik Tegningskurs for apportindskud (bankerne) 85 DKK * Provenu ved apportindskud 79,517,500 DKK Antal aktier som udstedes som følge heraf 935,500 Kontant fortegningsemission 209,064,130 DKK Tegningsforhold 1 til 1 Tegningskurs 85 DKK Antal aktier ve d kontant emission 2,459,578 Samlet provenu ved emission 288,581,630 DKK Anvendelse - overblik Købesum for Berlin portefølje Heraf betales i aktierne til bankern (apport) Kontant betaling Indfrielse af bridgefinansiering I alt 144,217,500 DKK -79,517,500 DKK 64,700,000 DKK 161,700,000 DKK 226,400,000 DKK Indre værdi 30.09.2011 96.0 Indre værdi efter fortegningsemission 90.5 Indre værdi efter rettet emission 89.6 Kapitalbehovet overstiger provenuet af kapitaludvidelsen Én bank har på forhånd accepteret at konvertere kontantbetaling til betaling i aktier Én bank forventes at acceptere udskudt betaling af den kontante betaling i 12 måneder *Antallet af aktier til bankerne ved apport-indskud er udmålt på baggrund af kurs 113,1, svarende til indre værdi pr. aktie 30. juni 2010 korrigeret for kontant fortegningsemission til kurs 85 7
Forventet udvikling i portefølje ved erhvervelse af Berlin-ejendomme Ejendomsportefølje, antal kvm. Ejendomsportefølje, fordeling af antal kvm. på byer 296,016 Berlin 50% 152,986 Hamburg 18% Hamburg 9% Berlin 74% Frankfurt 32% Frankfurt 17% Nuværende ejendomsportefølje Ejendomsportefølje hvis alle Berlinejendomme erhverves Nuværende ejendomsportefølje Ejendomsportefølje hvis alle Berlin-ejendomme erhverves Victoria Properties ejendomsportefølje vil potentielt blive fordoblet, og Berlin vil komme til at udgøre næsten 75% af porteføljen 8
Udvikling i potentiel ny portefølje Stigende lejeniveau De enkelte portefølje-elementer har oplevet en vækst på 1,6% - 10,0% fra februar til september 2011 Lejen er overordnet steget 4,5% fra februar til september 2011 Faldende tomgangsrate De enkelte portefølje-elementer har oplevet en ændring i tomgangen på -4,7% - 0,9% fra februar til september 2011 Tomgangen er overordnet faldet 1,8% fra februar til september 2011 Potentiale for yderligere tiltag Der har ikke været noget aktivt ejerskab i perioden Der er stort set ikke varslet lejeforhøjelser Yderligere lejeforhøjelser forventes ikke at øge tomgangsraten Berlin-porteføljen udvikler sig tilfredsstillende og der er yderligere potentiale 9
10,906 9,415 11,377 9,061 7,093 5,182 3,418 3,751 3,536 3,126 3,718 3,833 3,815 4,321 12,589 15,852 17,729 22,744 32,965 Vigtige tendenser i Berlin (i/ii) Nybyggeri i Berlin (antal nye boliger) Antal husstande i Berlin 2,400 3,500,000 2,200 2,000 1,800 1,600 3,450,000 1,400 1,200 1,000 800 3,400,000 600 400 200 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2015e 2025e Antal husstande i 1.000 (venstre akse) Befolkning (højre akse) 3,350,000 Relativt lavt niveau for nybyggeri efter boom et i 1990 erne Positiv befolkningsudvikling: Antallet af husstande stiger mere end befolkningen som følge af et stigende antal singler Kilde: Bloomberg, Reuters og Amt für Statistik Berlin Brandenburg. 10
3.39 3.38 3.39 3.40 3.39 3.39 3.39 3.40 3.40 3.42 3.43 3.43 3.44 3.47 3.46 3.46 3.48 3.47 3.47 3.47 3.48 3.48 Vigtige tendenser i Berlin (ii/ii) Befolkning i Berlin (mio. mennesker) Ejerandel for egen bolig 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 15e 20e 25e Switzerland Germany Czech Republic Denmark Netherlands Austria France Finland Sweden Belgium England Italy Poland Portugal Ireland Norway Spain Berlin: 16% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 % Befolkningen i Berlin er steget støt siden 2004 Stort ejerlejlighedspotentiale i Berlin Kilde: Bloomberg, Reuters, Amt für Statistik Berlin Brandenburg, Statistisches Bundesamt and Stadt und Raumforschung 11
Opsummering Attraktiv eksponering imod et tysk ejendomsmarked i stærk vækst Forventet stærk vækst i lejeindtægter drevet af et sundt underliggende marked, attraktive opkøbsmuligheder samt reduktion af tomgangsraten Mulighed for fortsat optimering igennem minimering af driftsomkostninger og reduktion af finansieringsomkostninger 12
Victoria Properties Investorpræsentation 21. November 2011 Kontakt: Peter Westphal Administrerende direktør Telefon: +45 4547 7500 E-mail: pw@victoriaproperties.dk Yderligere information: www.victoriaproperties.dk
Victoria Properties: Resultatopgørelse 14
Victoria Properties: Balance 15
Victoria Properties: Pengestrømme 16
Demografisk udvikling, 2000 2025f Befolkningsvækst mindre end -10% - 10% < -3 % - 3% < 3 % 3% < 10 % mere end 10% Attraktiv demografisk udvikling omkring Berlin, Hamburg og Frankfurt Kilde: Bundesinstitut für Bau 17
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 euro / kvm EUR/kvm Generelt lejeniveau i tyske byer 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 Berlin, Vest Berlin, Øst Frankfurt Hamborg Stabilt højt lejeniveau i Frankfurt og Hamburg og en stigende tendens i Berlin Kilde: Engel & Völkers Gewerbe Berlin Research & Consulting nach IVD 18
Væsentligste eksponeringer (i/ii) Renteniveauer (EURIBOR swaps) 6% 5% 4% 3% Udvalgte data, den 18.11.2011 Seneste observation Historisk gennemsnit 7 år 2.4% 4.1% 5 år 2.1% 3.8% 3 år 1.7% 3.5% 2% 1% 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 3 år 5 år 7 år Europæiske 3-7 års renter er i øjeblikket lave i et historisk perspektiv Kilde: Bloomberg 19
-4.7% -1.7% -1.9% -0.2% -0.7% -1.2% -1.7% -2.2% -2.0% -0.8% -0.2% -0.5% 0.0% 3.4% 2.2% 2.7% 1.1% 2.7% 1.9% 1.9% 1.0% 1.8% 2.0% 1.1% 1.2% 1.2% 1.2% 0.8% 1.0% 2.0% 3.2% 3.5% 3.4% 2.9% 2.7% 3.7% 2.7% 3.6% Væsentligste eksponeringer (ii/ii) Arbejdsløshed i Tyskland og Berlin* BNP-vækst, Tyskland og Berlin** 13.0% 25.0% 5.0% 12.0% 11.0% 20.0% 4.0% 3.0% 2.0% 10.0% 15.0% 1.0% 0.0% 9.0% 8.0% 7.0% 10.0% 5.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% 6.0% 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 Tyskland (venstre akse) Berlin (højre akse) 0.0% -6.0% 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Berlin Germany Arbejdsløsheden er faldet siden 2006 i både Tyskland og Berlin Berlin har i de senere år haft en vækst på niveau med eller højere end det generelle niveau for Tyskland *Data er sæsonkorrigeret. **BNP-vækst er målt i konstante priser Kilde: Bloomberg, Reuters, Amt für Statistik Berlin Brandenburg og Statistisches Bundesamt 20
Disclaimer: Nærværende præsentation indeholder udsagn om fremtidige forhold, herunder forventninger til økonomiske resultater. Udsagn om fremtidige forhold er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder, som kan medføre, at de faktiske forhold afviger væsentligt fra forventningerne. Om Victoria Properties: Victoria Properties er et børsnoteret ejendomsinvesteringsselskab, som udelukkende fokuserer på køb af velbeliggende udlejningsejendomme i Tyskland. Det er selskabets mission at finde attraktive, velbeliggende ejendomme, som kan udvikles og modnes, således at de fremstår fuldt udlejede og istandsatte, når de sælges. Kontakt: Peter Westphal Administrerende direktør Telefon: +45 4547 7500 E-mail: pw@victoriaproperties.dk Yderligere information: www.victoriaproperties.dk