Postboks 74 Lufthavnsboulevarden 6 2770 Kastrup Kontaktpersoner: Adm. direktør Niels Boserup IR-chef Flemming Petersen Fondsbørsmeddelelse Telefon 32 31 32 31 Fax 32 31 31 32 E-mail: ibr@cph.dk www.cph.dk CVR nr. 14 70 72 04 Delårsrapport for Københavns Lufthavne A/S (CPH) for perioden 1. januar 30. september 2005 2005/17 3. november 2005 Udviklingen i drift og resultat i perioden svarer til det forventede Passagerantallet i København steg med 3,9 % Omsætningen steg med 10,7 % til DKK 2.065,9 mio. EBIT pr. passager steg med 4,4 % til DKK 52,94 Resultat af kapitalandele steg med 16,5 % Resultat før skat steg med 19,2 % til DKK 711,9 mio. Forventning til resultat før skat for 2005 på cirka DKK 900 mio. før indregning af særlige forhold er uændret Som følge af særlige forhold, herunder omkostninger til vurdering af det af Macquarie Airports fremsatte købstilbud på aktier i CPH, omkostninger vedrørende den afbrudte købsproces for Budapest Airport samt konsekvenserne for ASUR af flere orkaner i den mexicanske golf, nedjusteres forventningen til resultat før skat for 2005 til i størrelsesordenen DKK 825 mio.
Indholdsfortegnelse HOVED OG NØGLETAL FOR KONCERNEN... 3 LEDELSENS DELÅRSBERETNING FOR PERIODEN 1. JANUAR 30. SEPTEMBER 2005... 4 Trafik... 5 Kommerciel... 6 International... 7 Øvrige resultatposter... 8 Pengestrømsopgørelse... 8 Egenkapitaludvikling... 8 Øvrige forhold... 9 Forventninger til 2005... 9 Forventninger til 2006... 10 DELÅRSREGNSKAB... 11 Regnskabspraksis... 11 Koncernresultatopgørelse... 13 Koncernbalance... 14 Koncernpengestrømsopgørelse... 16 Koncernegenkapitalopgørelse... 17 ERKLÆRINGER... 18 Ledelsens regnskabserklæring... 18 Revisorerklæring... 19 Betegnelserne Københavns Lufthavne, CPH, koncernen, selskabet bruges synonymt for Københavns Lufthavne A/S konsolideret med dets dattervirksomheder og associerede virksomheder. Betegnelsen Københavns Lufthavn er den af Københavns Lufthavne A/S ejede lufthavn i Kastrup. Københavns Lufthavne A/S Side 2 af 19
HOVED OG NØGLETAL FOR KONCERNEN 3. kvartal** År til dato Hele året Resultatopgørelse (DKK mio.) 2005 2004 2005 2004 2004 Omsætning 735 664 2.066 1.867 2.485 EBITDA 392 407 1.078 1.095 1.450 EBIT 306 290 803 740 974 Resultat af kapitalandele i associerede virks. 35 30 66 57 71 Nettofinansieringsomkostninger 48 58 157 200 227 Resultat før skat 293 261 712 597 818 Resultat efter skat 222 191 585 435 593 Balance (DKK mio.) Materielle anlægsaktiver 6.192 6.108 6.127 Finansielle anlægsaktiver 1.876 1.675 1.584 Aktiver i alt 8.668 8.697 8.340 Egenkapital 3.316 3.370 3.231 Rentebærende gæld 3.882 3.679 3.516 Investeringer i materielle anlægsaktiver 339 314 450 Investeringer i finansielle anlægsaktiver 103 78 78 Pengestrømsopgørelse (DKK mio.) Pengestrømme fra driftsaktivitet 271 346 745 878 1.094 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -158-87 -464-391 -507 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -136-218 -425-510 -771 Likvider ultimo 178 483 178 483 322 Nøgletal EBITDA-margin 53,3% 61,3% 52,2% 58,6% 58,3% EBIT-margin 41,6% 43,7% 38,8% 39,6% 39,2% Aktivernes omsætningshastighed* 45,0% 0,41 0,42 0,38 0,38 Afkastningsgrad* 18,7% 18,0% 16,4% 15,2% 15,1% Egenkapitalforrentning* 27,9% 23,1% 23,8% 17,7% 18,5% Soliditetsgrad* 38,3% 38,8% 38,3% 38,8% 38,7% Resultat pr. aktie á DKK 100 (EPS)* 11232,3% 91,2 98,6 69,3 71,3 Cash Earnings pr. aktie á DKK 100 (CEPS)* 15566,8% 147,7 145,1 125,7 128,6 Indre værdi i DKK pr. aktie á DKK 100 42272,8% 370,4 422,7 370,4 399,6 NOPAT-margin 26,0% 33,5% 29,9% 31,0% 31,1% Den investerede kapitals omsætningshastighed* 39,6% 0,35 0,34 0,30 0,32 ROCE 10,3% 11,6% 10,2% 9,4% 10,1% *) Nøgletallene er omregnet til helårsbasis, hvor dette er nødvendigt af hensyn til sammenligneligheden. De anvendte nøgletalsdefinitioner er i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger fra december 2004 bortset fra dem, der ikke er defineret heri. Definitioner af de anvendte nøgletal er offentliggjort på www.cph.dk. Københavns Lufthavne A/S Side 3 af 19
LEDELSENS DELÅRSBERET- NING FOR PERIODEN 1. JANUAR 30. SEPTEMBER 2005 Resultat i forhold til forventning Koncernen opnåede i perioden et resultat før skat på DKK 711,9 mio., hvilket svarer til det forventede. Resultat i forhold til 2004 Koncernens omsætning er forøget med DKK 199,2 mio. til DKK 2.065,9 mio. i 2005. Omsætningsstigningen, der bl.a. skal ses på baggrund af en passagervækst på 3,9 procent, relaterer sig både til trafik- og koncessionsindtægter, ligesom koncernens hotelaktivitet viser fremgang. Fremgangen i driftsresultatet på DKK 62,7 mio. skyldes i høj grad stigningen i omsætningen. Forøgelsen af omkostningerne kan hovedsagelig henføres til skærpede securitykrav samt omkostninger på DKK 24,1 mio. vedrørende udstedelse af medarbejderaktier. I forhold til den tilsvarende periode i 2004 er antallet af medarbejdere forøget med 162 svarende til 11 procent. Resultatet af koncernens internationale aktiviteter er forøget med 16,5 procent til DKK 66,4 mio. Nettofinansieringsomkostninger er reduceret med DKK 42,7 mio. i forhold til 2004. Koncernens resultat før skat er i forhold til samme periode sidste år steget med DKK 114,8 mio. til DKK 711,9 mio. IAS 16 og IAS 28 De vedtagne ændringer til de internationale regnskabsstandarder IAS 16 om ændringer i brugstider og restværdier for materielle anlægsaktiver og IAS 28 om indregning af associerede virksomheder efter koncernens regnskabspraksis er trådt i kraft fra og med 2005. Ændringerne er i lighed med tidligere delårsrapporter nærmere beskrevet under regnskabspraksis på side 11-12. Ændring af selskabsskatteprocent fra 30 til 28 Ændring af den danske selskabsskatteprocent fra 30 til 28 har betydet en reduktion af udskudt skat pr. 1. januar 2005 på DKK 52,9 mio., der indgår i skat af periodens resultat. Gennemgang af driften Koncernen har valgt at gennemgå udviklingen i driften og resultatet for perioden med udgangspunkt i segmentopdelingen. Koncernens resultatopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse og egenkapitalforklaring for perioden 1. januar 30. september 2005 er vist på siderne 13-17. Omsætning og resultat pr. segment År til dato Omsætning Resultat før renter og skat DKK mio. 2005 2004 Udv. Pct. 2005 2004 Udv. Pct. Trafik 1.215,5 1.105,1 110,4 10,0% 337,4 329,5 7,9 2,4% Kommerciel 823,4 741,0 82,4 11,1% 466,7 424,4 42,3 10,0% International 27,0 20,6 6,4 31,1% -1,5-14,0 12,5-2.065,9 1.866,7 199,2 10,7% 802,6 739,9 62,7 8,5% Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 66,4 57,0 9,4 16,5% I alt 2.065,9 1.866,7 199,2 10,7% 869,0 796,9 72,1 9,0% Københavns Lufthavne A/S Side 4 af 19
TRAFIK 3. kvartal År til dato Hele året DKK mio. 2005 2004 Udv. Pct. 2005 2004 Udv. Pct. 2004 Omsætning 444,0 406,7 37,3 9,2% 1.215,5 1.105,1 110,4 10,0% 1.459,6 EBIT 141,2 147,7-6,5-4,4% 337,4 329,5 7,9 2,4% 430,6 Resultat før renter 141,2 147,7-6,5-4,4% 337,4 329,5 7,9 2,4% 430,6 Segmentaktiver 3.932,0 3.803,3 128,7 3,4% 3.950,2 Antal ansatte 1.136 987 149 15,1% 1.115 975 140 14,4% 985 Passagerer Det samlede antal passagerer i Københavns Lufthavn udgør 14,6 mio., hvilket er en stigning på 3,9 procent i forhold til den tilsvarende periode i 2004. Passagervæksten ses primært for europæiske og interkontinentale destinationer. Udenrigs rutetrafik er steget med 3,3 procent, mens chartertrafikken er steget med 13,3 procent. Passagerer fordelt på markeder Passagerer (mio.) 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0-1,9% Interskandinavisk +6,6% +7,2% Europæisk Interkontinental 2004 2005 +0,7% Indenrigs Antallet af lokalt afgående passagerer er steget med 11,6 procent, mens antallet af transfererende passagerer er faldet med 9,3 procent. Lokalt afgående passagerer udgør 66,7 procent i 2005, mens transferpassagerer udgør 33,3 procent. De tilsvarende tal for 2004 var henholdsvis 61,9 procent og 38,1 procent. For yderligere kommentarer til trafikudviklingen henvises der til den tidligere offentliggjorte trafikstatistik for september 2005. Omsætning Segmentets omsætning, der er steget med 10,0 procent, er specificeret i det følgende. Startafgifterne er positivt påvirket af en takstregulering på 1,5 procent pr. 1. januar 2005 og en stigning i startvægten på 1,3 procent. År til dato DKK mio. 2005 2004 Udv. Pct. Startafgifter 388,5 379,1 9,4 2,5% Passagerafgifter 680,9 598,3 82,6 13,8% Opholdsafgifter 20,1 21,9-1,8-8,2% Handling 71,9 69,3 2,6 3,8% Øvrige indtægter 54,1 36,5 17,6 48,2% I alt 1.215,5 1.105,1 110,4 10,0% Stigningen modsvares delvist af øgede rabatter vedrørende cargo og rabatter til nye passagerruter. At stigningen i startvægten er mindre end passagervæksten skyldes flyselskabernes bedre udnyttelse af kapaciteten. Af stigningen i passagerafgifterne på DKK 82,6 mio. vedrører DKK 20,2 mio. securityafgiften på DKK 9,10 pr. afgående passager, der blev indført den 1. april 2004 til delvis dækning af omkostninger vedrørende de skærpede krav til security. Korrigeret herfor udgør stigningen 11,2 procent, der kan henføres til passagervæksten, takstforhøjelsen på 4,0 procent pr. 1. januar 2005 samt forholdsmæssigt flere lokalt afgående passagerer, hvor taksten er højere end for transfererende passagerer. Faldet i opholdsafgifterne skyldes ændringer i frekvenser og natparkeringer. Stigningen i øvrige indtægter vedrører blandt andet øget salg af security ydelser. EBIT Udviklingen i EBIT er påvirket af øgede omkostninger for at imødekomme de skærpede krav til security, omkostninger forbundet med salg af medarbejderaktier samt markedsføringsomkostninger forbundet med afholdelse af den internationale luftfartskonference Routes. Københavns Lufthavne A/S Side 5 af 19
KOMMERCIEL 3. kvartal År til dato Hele året DKK mio. 2005 2004 Udv. Pct. 2005 2004 Udv. Pct. 2004 Omsætning 280,2 250,5 29,7 11,9% 823,4 741,0 82,4 11,1% 997,1 EBIT 164,0 150,0 14,0 9,3% 466,7 424,4 42,3 10,0% 558,0 Resultat før renter 164,0 150,0 14,0 9,3% 466,7 424,4 42,3 10,0% 558,0 Segmentaktiver 2.642,5 2.712,8-70,3-2,6% 2.434,4 Antal ansatte 492 478 14 2,9% 493 471 22 4,7% 473 Omsætning Omsætningen er steget med 11,1 procent i forhold til 2004 primært på grund af øgede koncessionsindtægter og en stigning i hotellets aktivitet. Koncessionsindtægter År til dato DKK mio. 2005 2004 Udv. Pct. Shoppingcenter 316,9 329,0-12,1-3,7% Parkering 104,0 82,4 21,5 26,1% Øvrige indtægter 90,0 65,6 24,5 37,4% I alt 510,9 477,0 33,9 7,1% Omsætningsnedgangen i shoppingcentret skal ses på baggrund af et fald i det tax-free salg som følge af optagelsen af 10 nye lande i EU fra maj 2004. Fremgangen i indtægter fra parkeringskoncessionen kan henføres til stigningen i antallet af lokalt afgående passagerer, samt til at et forholdsmæssigt større antal sydsvenske passagerer vælger at køre til lufthavnen. Stigningen i øvrige indtægter kan bl.a. henføres til nye kontrakter samt øget omsætning i lufthavnens barer og restauranter, som skyldes, at et øget antal passagerer rejser på økonomiklasse eller lavpris uden adgang til lounges eller servering ombord. Lejeindtægter År til dato DKK mio. 2005 2004 Udv. Pct. Udlejning af lokaler 104,3 95,3 9,0 9,4% Udlejning af arealer 29,5 28,9 0,6 2,1% Øvrige lejeindtægter 14,1 5,9 8,2 139,0% I alt 147,9 130,1 17,8 13,7% Stigningen i lejeindtægter kan henføres til nyudlejning samt kontraktuelle lejereguleringer. Stigningen i øvrige lejeindtægter skyldes en engangsindtægt vedrørende byggemodning af en grund. Salg af tjenesteydelser med videre År til dato DKK mio. 2005 2004 Udv. Pct. Hotelaktivitet 133,5 107,3 26,2 24,4% Øvrige 31,1 26,6 4,5 16,9% I alt 164,6 133,9 30,7 22,9% Fremgangen i hotelaktiviteten kan henføres til en stigende belægningsprocent, blandt andet på grund af øget konferenceaktivitet, der har haft positiv effekt på indtægter fra værelsesudlejning, restauranter m.v. EBIT Omsætningsfremgangen modsvares delvist af øgede omkostninger til forebyggende vedligeholdelse, af øgede driftsomkostninger i hotellet som følge af den stigende aktivitet samt af omkostninger forbundet med salg af medarbejderaktier. Københavns Lufthavne A/S Side 6 af 19
INTERNATIONAL 3. kvartal År til dato Hele året DKK mio. 2005 2004 Udv. Pct. 2005 2004 Udv. Pct. 2004 Omsætning 10,6 6,7 3,9 58,2% 27,0 20,6 6,4 31,1% 28,6 EBIT 0,7-8,1 8,8 - -1,5-14,0 12,5-89,3% -14,7 Resultat af kapitalandele i assoc. virksomheder 35,0 29,6 5,4 18,2% 66,4 57,0 9,4 16,5% 70,7 Resultat før renter 35,7 21,5 14,2 66,0% 64,8 43,0 21,8 50,7% 56,0 Segmentaktiver 30,5 28,9 1,6 5,5% 26,1 Kapitalandele i associerede virksomheder 1.872,6 1.673,4 199,2 11,9% 1.582,8 Antal ansatte 28 28 0 0,0% 27 27 0 0,0% 27 Omsætning Omsætningen er steget 31,1 procent som følge af øgede indtægter fra NIAL, Newcastle og en konsulentopgave i Oman. Salget til NIAL består af rådgivningsassistance vedrørende terminalombygning og kommercielle aktiviteter samt performanceafhængigt honorar relateret til NIALs driftsresultat. Salget til ITA/ASUR, Mexico vedrører implementering af nye, langsigtede udbygningsplaner, fortsat optimering af de kommercielle aktiviteter samt ledelsesmæssig assistance. Salget til HMA, Kina vedrører rådgivning i forbindelse med kapacitetsudvidende aktiviteter i forventning om fremtidig vækst i trafikken. EBIT EBIT er forbedret med DKK 12,3 mio. dels som følge af omsætningsfremgangen, dels som følge af reducerede omkostninger. Resultat af kapitalandele efter skat År til dato DKK mio. 2005 2004 Udv. Pct. NIAL 18,7 14,5 4,2 29,0% ITA/ASUR, HMA 47,7 42,5 5,2 9,9% I alt 66,4 57,0 9,4 16,5% Resultatandelen i NIAL for 2005 er forbedret i forhold til 2004. Væksten i antallet af passagerer stammer hovedsageligt fra low cost segmentet, der dog gennemsnitligt betaler lavere takster pr. passager. Omsætningsfremgangen modsvares delvist af øgede energiomkostninger m.v. Investeringerne i ITA/ASUR viser resultatfremgang som følge af passagervækst og en forøgelse af de kommercielle indtægter på 48 procent efter overtagelse af aktiviteter i Cancun fra tidligere koncessionstagere. Fremgangen skyldes tillige forøgelsen af ejerandelen i ITA med 11 procent i april 2004 og med 12,5 procent pr. 29. april 2005 til i alt 49 procent. CPHs ejerandel af ASUR udgør herefter 9,85 procent. CPHs andel af resultat efter skat fra HMA er reduceret i forhold til 2004 bl.a. som følge af et faldende antal passagerer. Endvidere påvirkes resultatet negativt af, at HMA fra 2005 pålægges 7,5 procent i selskabsskat. HMA har hidtil været fritaget for selskabsskat. Passagerer i NIAL, ASUR og HMA Passengers (million) 12 10 8 6 4 2 0 +10,7% +5,3% -5,5% NIAL ASUR HMA 2004 2005 HMA rapporterer kun halvårligt til fondsbørsen i Hong Kong, hvorfor resultatandelen fra HMA vises sammen med resultatandelene fra ITA/ASUR. Dette sker for ikke at overtræde de fondsbørsretlige regler i Hong Kong. Københavns Lufthavne A/S Side 7 af 19
ØVRIGE RESULTATPOSTER Nettofinansieringsomkostninger År til dato DKK mio. 2005 2004 Udv. Pct. Renter 142,0 153,0-11,0-7,2% Kursreguleringer 15,2 46,8-31,6-67,5% I alt 157,2 199,8-42,6-21,3% Faldet i renteomkostninger skyldes dels en lavere gennemsnitlig finansieringsrente dels et gennemsnitligt lavere lånebeløb. Kursreguleringer vedrører reguleringer af markedsværdi på valutaterminsforretninger og et kurstab ved konvertering af et realkreditlån i 2005. I sammenligningstallet for 2004 indgår DKK 23,6 mio. vedrørende markedsværdireguleringer af renteswaps, hvor afdækningen oversteg det aktuelle lånebehov. CPH valutakurssikrer de kommende 12 måneders forventede likviditetstrømme, primært vedrørende udbytter og honorarindtægter fra associerede virksomheder. Skat af årets resultat Skat af periodens resultat er indregnet på baggrund af den forholdsmæssige andel af den estimerede skat beregnet på helårsbasis. Endvidere er effekten af nedsættelse af selskabsskatteprocenten fra 30 til 28 procent i Danmark indregnet. Effekten vedrørende hensættelse til udskudt skat udgør en indtægt på DKK 52,9 mio. PENGESTRØMSOPGØRELSE År til dato DKK mio. 2005 2004 Udv. Pengestrømme fra Driftsaktivitet 745,1 878,0-132,9 Investeringsaktivitet -464,1-390,7-73,4 Finansieringsaktivitet -425,3-510,0 84,7 Pengestrømme i alt -144,3-22,7-121,6 Likvider primo 322,4 505,3-182,9 Likvider ultimo 178,1 482,6-304,5 Investeringsaktivitet Investeringer i materielle og immaterielle anlægsaktiver udgør DKK 383,1 mio. i 2005 og omfatter bl.a. ibrugtagning af et centraliseret servicecenter for transferpassagerer i Terminal 3, et nyt parkeringshus P10 og igangværende arbejder bl.a. vedrørende etablering af en metrostation. Selskabet har endvidere investeret DKK 102,5 mio. vedrørende køb af 12,5 procent aktier i ITA. Finansieringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet er påvirket af øget køb af egne aktier på DKK 176,0 mio. samt forøget betaling af udbytte på DKK 126,6 mio. i forhold til 2004. Herudover har koncernen i 2005 optaget kortfristede lån på DKK 495,3 mio. og afdraget DKK 222,0 mio. på langfristede lån. Ultimo september 2005 udgjorde ikke udnyttede kreditfaciliteter DKK 880,7 mio. EGENKAPITALUDVIKLING År til dato DKK mio. 2005 2004 Saldo 1. januar 3.230,7 3.178,8 Periodens resultat 584,6 435,0 Pensionsregulering NIAL -9,1 - Valutareg. kapitalandele i assoc. virks. 150,6 17,1 Sikring af renterisiko ved renteswaps -95,6 12,2 Skatteeffekt af sikring 26,8-3,6 Køb af egne aktier -293,5-117,5 Udbetaling af udbytte -296,4-165,7 Udbytte vedrørende egne aktier 18,1 14,0 Saldo 30. september 3.316,2 3.370,3 Nedsættelse af aktiekapital (køb af egne aktier) Selskabets aktiekapital er nedsat ved annullering af en del af selskabets beholdning af egne aktier, i alt nominelt DKK 48.193.000. Herefter udgør aktiekapitalen nominelt DKK 784.807.000. Medarbejderaktieordning 2005 Selskabet har i maj 2005 solgt 23.402 aktier til kurs 105 til medarbejderne. 95 procent af medarbejderne købte aktier. Omkostningen i forbindelse hermed på DKK 24,1 mio. indgår som en personaleomkostning i 2005. Driftsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet er lavere end i den tilsvarende periode i 2004. Årsagerne er effekten af IAS 16 med forøgede vedligeholdelsesomkostninger på DKK 56,1 mio. og forøgede skattebetalinger på DKK 82,9 mio. Københavns Lufthavne A/S Side 8 af 19
ØVRIGE FORHOLD Macquarie Airports har den 24. oktober 2005 fremsat købstilbud på CPH Som beskrevet i fondsbørsmeddelelse 2005/15 har Macquarie Airports fremsat et tilbud til aktionærerne i CPH vedrørende køb af aktier. Macquarie Airports tilbyder en kontant kurs på DKK 2.000 pr. aktie. Macquarie Airports er en lufthavnsfond, der er en af verdens største ejere og operatører af lufthavne. Fonden har en diversificeret portefølje med betydelige investeringer i seks lufthavne (Bruxelles, Rom, Sydney, København, Birmingham og Bristol) med over 110 mio. passagerer pr. år. CPHs bestyrelse har på et bestyrelsesmøde 21. oktober 2005 enstemmigt besluttet at anbefale CPHs aktionærer at acceptere købstilbuddet. I henhold til anbefalet købstilbud til aktionærerne i CPH fremsat af Macquarie Airports den 24. oktober 2005 fremgår det, at købstilbuddet gælder frem til 9. december 2005 kl. 20 (dansk tid). Det fremgår endvidere, at købstilbuddet blandt andet er betinget af, at Macquarie Airports ejer eller har modtaget gyldige accepter i henhold til købstilbuddet svarende til mere end 50 procent af de udstedte aktier og stemmerettighederne i CPH. Der henvises i øvrigt til fondsbørsmeddelelse 2005/15 for CPHs bestyrelses redegørelse af fordele og ulemper ved købstilbuddet. CPH deltager ikke længere i privatiseringsprocessen for Budapest Airport Som følge af det af Macquarie Airports fremsatte købstilbud har bestyrelsen besluttet, at CPH ikke deltager i den videre privatiseringsproces for Budapest Airport. Bestyrelsen vurderer, at dette tjener aktionærernes interesse bedst. Koncessionsaftale med den bulgarske stat vedrørende drift af lufthavnene i Varna og Bourgas Den 12. juni 2005 underskrev CPH en 35-årig koncessionsaftale med den bulgarske stat vedrørende koncession på drift af lufthavnene i Varna og Bourgas. Aftalen indebærer en forpligtelse til et investeringsprogram på cirka EUR 140 mio. i perioden 2005-2008 samt en omsætningsbaseret koncessionsafgift på 30 procent. Fraport og Vinci, der også havde budt på koncessionsaftalen, anlagde sag mod den bulgarske regering med det sigte at få omstødt den bulgarske regerings valg af CPH som koncessionshaver. Den 20. oktober 2005 meddelte den bulgarske højesteret, at den underkendte den bulgarske regerings valg af CPH. Den bulgarske regering har efterfølgende meddelt, at den vil appellere afgørelsen til højesteret, der herefter med et nyt dommerpanel har mulighed for at bedømme sagen igen. CPH afventer udfaldet af den kommende retssag, der forventes afgjort i første halvår 2006. FORVENTNINGER TIL 2005 Forventning til resultat før skat Som beskrevet i tidligere delårsrapporter for 2005 forventedes CPHs resultat før skat for de nuværende aktiviteter at udgøre i størrelsesordenen DKK 900 mio. svarende til en stigning på cirka 10 procent i forhold til 2004. Forventningen var blandt andet baseret på en passagervækst på 3 procent i København. Koncernresultat for 1. januar 30. september 2005 svarer til det forventede. Passagervæksten i København for perioden 1. januar 30. september 2005 udgjorde 3,9 procent. Væksten skal blandt andet ses på baggrund af en stor stigning i chartertrafikken i sommermånederne. For 2005 som helhed forventes en passagervækst på 3-4 procent. Indtægtsfremgangen i København som følge af det stigende antal passagerer modsvares i et vist omfang af, at selskabet ikke har forhøjet passagerafgiften pr. 1. juli 2005 som følge af stigende omkostninger til security. På denne baggrund er forventningen om et resultat før skat for 2005 på cirka DKK 900 mio. før indregning af særlige forhold uændret. Som følge af særlige forhold er forventningen til et resultat før skat for året reduceret til i størrelsesordenen DKK 825 mio. De særlige forhold omfatter omkostninger vedrørende det af Macquarie Airports fremsatte tilbud på aktier i CPH, omkostninger vedrørende den afbrudte købsproces for Budapest Airport samt konsekvenserne af flere orkaner i den mexicanske golf, der har ramt ASURs lufthavn i Cancun og hotellerne i området. Københavns Lufthavne A/S Side 9 af 19
Forventning til investeringer i materielle anlæg I forbindelse med offentliggørelsen af Årsrapport 2004 fremkom CPH med en prognose over forventede investeringer i materielle anlæg, hvoraf det fremgik, at investeringsniveauet i 2005 ville udgøre ca. DKK 700 mio. Investeringsniveauet skal bl.a. ses på baggrund af de forøgede securitykrav og behovet for forøgede parkeringsfaciliteter i København i de kommende år. Som nævnt under Regnskabspraksis på side 11 betyder ændringen af IAS 16, at visse vedligeholdelsesprojekter cirka DKK 100 mio. på årsbasis - som indgår i ovenstående investeringesestimat fremover vil blive resultatført som vedligeholdelsesomkostninger. omsætning, driftsresultat, forretningsmæssig ekspansion og investeringer. Sådanne udsagn er usikre og forbundet med risici, idet mange faktorer, hvoraf en del vil være uden for CPHs kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som indeholdes i delårsrapporten. Sådanne faktorer omfatter bl.a. generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold, ændringer i valutakurser, efterspørgsel efter CPHs serviceydelser, konkurrencefaktorer indenfor luftfartsindustrien, driftsmæssige problemer i en eller flere af koncernens forretninger og usikkerheder vedrørende køb og salg af virksomheder. Se endvidere afsnittet om risici på side 32-35 i Årsrapport 2004. Det forventes således, at investeringer i materielle anlæg, der vil blive aktiveret, ikke vil overstige DKK 600 mio. i 2005. FORVENTNINGER TIL 2006 Forventning til aktiviteterne i København For CPHs aktiviteter i København forventes en fortsat positiv udvikling i antallet af passagerer og i startvægten. Væksten i passagerantallet forventes at være på niveau med væksten i 2005. CPH indledte i april en møderække med luftfartsselskaberne for at forhandle en aftale om takstniveau og struktur for perioden 2006-2008. Såfremt det ikke inden for kort tid viser sig muligt at opnå en samlet aftale med selskaberne, vil sagen i henhold til den gældende model for regulering af trafikafgifterne blive forelagt Transport- og Energiministeriet til afgørelse. Forventning til de internationale aktiviteter Koncernens nuværende aktiviteter i de associerede selskaber forventes ligeledes at vise fremgang. I det omfang, at CPH starter aktivitet i Bulgarien vil dette have en positiv indvirkning på koncernens driftsresultat. Koncernens resultat før skat vil endvidere blive påvirket af finansieringsomkostninger forbundet med investering i den nævnte aktivitet. Udsagn om fremtiden risici og usikkerheder Denne delårsrapport indeholder udtalelser om fremtidige forhold som omhandlet i US Private Securities Litigation Act of 1995 og tilsvarende love i andre lande vedrørende forventninger til den fremtidige udvikling, herunder især fremtidig Københavns Lufthavne A/S Side 10 af 19
DELÅRSREGNSKAB REGNSKABSPRAKSIS Regnskabsgrundlag Delårsrapporten omfatter et sammendraget koncernregnskab for Københavns Lufthavne A/S. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IAS/IFRS), herunder IAS 34 om delårsrapporter, samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er aflagt efter den samme regnskabspraksis som i Årsrapporten 2004, hvortil der henvises. Herudover er ændringer som følge af ændringer i IAS 16 og 28 indarbejdet. Nye IAS/IFRSer Med virkning fra 2004 implementerede CPH ændringerne til IAS 1, 2, 8, 10, 17, 21, 24, 27, 31, 32, 33, 39 og 40 samt IFRS 2, 4, 5 og 6. IAS 16 CPH implementerede IAS 16 med virkning fra delårsrapporten for 1. kvartal 2005. Ændringen af IAS 16 har for CPHs vedkommende bevirket en forlængelse af brugstiderne for visse materielle anlægsaktiver, mens det vurderes at de materielle anlægsaktiver ikke har nogen restværdi ved slutningen af brugstiden. Ændringen af IAS 16 har også betydet, at visse vedligeholdelsesprojekter, som tidligere blev aktiveret af CPH som tilgang til materielle anlægsaktiver, fremover vil blive resultatført som vedligeholdelsesomkostninger. Med de nuværende materielle anlæg og investeringer betyder ændringen dels en reduktion på ca. DKK 100 mio. p.a. i afskrivninger på materielle anlægsaktiver, dels en forøgelse af omkostningerne til vedligeholdelse af materielle anlægsaktiver på ca. DKK 100 mio. p.a. Påvirkningen af resultatopgørelsen vi således blive en reduktion af EBITDA på årsplan på ca. DKK 100 mio., mens resultat før renter og skat (EBIT) ikke ændres væsentligt. Ændringen har ingen betydning for koncernens samlede pengestrøm, men bevirker alene en forskydning mellem pengestrøm fra drift og pengestrøm fra investeringer. Ændringen af IAS 16 har udelukkende fremadrettet betydning, hvorfor der ikke er korrigeret i sammenligningstal. Brugstider for materielle anlægsaktiver: Grunde og bygninger Grundforbedringer (kloak m.v.) Bygninger Leasede bygninger Aptering Tekniske anlæg Startbaner, veje mv. (fundament) Belægninger ved nyanlæg Tekniske installationer på baner Tekniske anlæg (elevatorer m.v.) Tekniske installationer i bygninger Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Edb-anlæg Energianlæg Køretøjer m.v Inventar Hoteludstyr Securityudstyr Teknisk udstyr Øvrigt materiel 40 år 80 år 30-40 år 5-10 år 80 år 10 år 15 år 20 år 25 år 3-5 år 15 år 5-15 år 10 år 15-20 år 10 år 10 år 5 år Anlægsinvesteringer med en anskaffelsesværdi under DKK 100.000 (tidligere DKK 25.000) eller en brugstid under 3 år resultatføres på anskaffelsestidspunktet, medmindre de indgår i en større samlet investering. Vedligeholdelse af kloaksystemer og belægninger på startbaner og veje samt visse typer af vedligeholdelse af bygninger og tekniske anlæg, der tidligere blev indregnet som materielle anlægsaktiver, resultatføres fremover som vedligeholdelsesomkostninger. Tidligere blev bygninger afskrevet over 30-40 år, startbaner m.v. over 10-40 år og tekniske anlæg m.v. over 10-15 år. For de øvrige typer af anlægsaktiver er der tale om uvæsentlige ændringer af brugstiderne. IAS 28 Implementering af IAS 28 har i sig selv ikke givet anledning til nævneværdig ændring af koncernens resultat og egenkapital. I forbindelse hermed er den ændrede IAS 19 fra december 2004 blevet anvendt. Den ændrede IAS 19 muliggør indregning af aktuarmæssige gevinster og tab vedrørende pensionsforpligtelser direkte på egenkapitalen. Københavns Lufthavne A/S Side 11 af 19
Indregning af kapitalandele i associerede virksomheder er korrigeret i overensstemmelse med den ændrede IAS 19. Regulering af en pensionsforpligtelse på DKK 9,1 mio. i NIAL er indregnet over egenkapitalen i de associerede selskaber og tilsvarende over koncernens egenkapital, hvorved dette ikke har indvirkning på årets resultat. IAS 40 CPH har i forbindelse med etablering af Airport Business Park i Kastrup implementeret IAS 40 om investeringsejendomme, der vises særskilt under materielle anlægsaktiver. Investeringsejendomme måles til kostpris med fradrag af afskrivninger. For investeringsejendomme opgøres restværdier individuelt. Afskrivning sker over brugstiden som for øvrige materielle anlægsaktiver. Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger og skøn CPHs skøn ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser er baseret på forudsætninger, som afhænger af fremtidige begivenheder. Dette indebærer blandt andet vurderinger af brugstider og restværdier på anlægsaktiver. For en beskrivelse af risici henvises der til omtalen på side 32-35 i Årsrapport 2004. Københavns Lufthavne A/S Side 12 af 19
KONCERNRESULTATOPGØRELSE DKK mio. 2005 2004 Trafikindtægter 1.089,5 999,2 Koncessionsindtægter 582,8 546,3 Lejeindtægter 150,4 132,3 Salg af tjenesteydelser med videre 243,2 188,9 Omsætning 2.065,9 1.866,7 Eksterne omkostninger 446,3 321,8 Personaleomkostninger 541,2 450,3 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 275,8 354,7 Driftsresultat 802,6 739,9 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat 66,4 57,0 Finansielle indtægter 16,0 13,6 Finansielle omkostninger 173,1 213,4 Resultat før skat 711,9 597,1 Skat af periodens resultat 127,3 162,1 Periodens resultat 584,6 435,0 Københavns Lufthavne A/S Side 13 af 19
KONCERNBALANCE AKTIVER 30. september 30. september 31. december DKK mio. 2005 2004 2004 ANLÆGSAKTIVER Immaterielle anlægsaktiver i alt 51,5 52,6 51,7 Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger 3.297,9 3.548,1 3.532,5 Investeringsejendomme 157,8 0,0 0,0 Tekniske anlæg og maskiner 2.066,3 2.079,5 2.081,0 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 316,5 217,7 224,1 Materielle anlægsaktiver under udførelse 353,9 262,3 289,5 Materielle anlægsaktiver i alt 6.192,4 6.107,6 6.127,1 Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i associerede virksomheder 1.872,6 1.673,4 1.582,8 Andre finansielle anlægsaktiver 3,0 1,8 0,9 Finansielle anlægsaktiver i alt 1.875,6 1.675,2 1.583,7 Anlægsaktiver i alt 8.119,5 7.835,4 7.762,5 OMSÆTNINGSAKTIVER Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 299,6 340,9 193,6 Andre tilgodehavender 44,7 16,1 25,5 Periodeafgrænsningsposter 26,5 21,9 35,5 Tilgodehavender i alt 370,8 378,9 254,6 Likvide beholdninger 178,1 482,6 322,4 Omsætningsaktiver i alt 548,9 861,5 577,0 Aktiver i alt 8.668,4 8.696,9 8.339,5 Københavns Lufthavne A/S Side 14 af 19
PASSIVER 30. september 30. september 31. december DKK mio. 2005 2004 2004 EGENKAPITAL Aktiekapital 784,8 833,0 833,0 Reserve for valuta- og rentesikring 27,5 54,0 96,3 Reserve for valutakursomregning -214,2-284,8-364,8 Overført overskud 2.718,1 2.768,1 2.666,2 Egenkapital i alt 3.316,2 3.370,3 3.230,7 LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER Udskudt skat 734,0 797,2 813,7 Kreditinstitutter 3.180,8 3.346,2 3.182,9 Anden gæld 280,3 336,9 399,9 Langfristede forpligtelser i alt 4.195,1 4.480,3 4.396,5 KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER Kreditinstitutter 701,5 332,3 333,0 Modtagne forudbetalinger fra kunder 56,1 64,3 49,7 Leverandører af varer og tjenesteydelser 145,6 116,4 151,2 Selskabsskat 117,5 175,7 36,8 Anden gæld 97,2 144,9 129,3 Periodeafgrænsningsposter 39,1 12,7 12,3 Kortfristede forpligtelser i alt 1.157,1 846,3 712,3 Forpligtelser i alt 5.352,2 5.326,6 5.108,8 Passiver i alt 8.668,4 8.696,9 8.339,5 Københavns Lufthavne A/S Side 15 af 19
KONCERNPENGESTRØMSOPGØRELSE 1. januar - 30. september DKK mio. 2005 2004 PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITET Indbetalt fra kunder 1.961,5 1.786,8 Udbetalt til personale, leverandører med videre -946,4-725,5 Pengestrømme fra drift før finansielle poster 1.015,1 1.061,3 Renteindbetalinger med videre 11,2 12,4 Renteudbetalinger med videre -181,7-179,1 Pengestrømme fra ordinær drift før skat 844,6 894,6 Betalt selskabsskat -99,5-16,6 Pengestrømme fra driftsaktivitet 745,1 878,0 PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITET Betalinger for køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver -383,1-331,9 Køb af andele i associerede virksomheder -102,5-77,7 Udbytte fra associerede virksomheder 21,5 18,9 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -464,1-390,7 PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITET Afdrag på gæld med lang løbetid -222,0-323,6 Optagelse af gæld med kort løbetid 495,3 82,8 Køb af egne aktier -293,5-117,5 Betalt udbytte -278,3-151,7 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -425,3-510,0 Netto ændring i likviditet -144,3-22,7 Likvide beholdninger ved årets begyndelse 322,4 505,3 Likvide beholdninger ved periodens udgang 178,1 482,6 Københavns Lufthavne A/S Side 16 af 19
KONCERNEGENKAPITALOPGØRELSE 1. januar - 30. september DKK mio. Aktiekapital Reserve for valuta- og rentesikring Reserve for valutakursomregning Overført overskud I alt Saldo 1. januar 2005 833,0 96,3-364,8 2.666,2 3.230,7 Valutakursregulering af kapitalandele i associerede virksomheder 150,6 150,6 Pensionsregulering -9,1-9,1 Sikring af renterisiko ved renteswaps -95,6-95,6 Skatteeffekt af sikring 26,8 26,8 Nettoindtægt ført direkte på egenkapitalen -68,8 150,6-9,1 72,7 Periodens resultat 584,6 584,6 I alt -68,8 150,6 575,5 657,3 Køb af egne aktier -293,5-293,5 Annullering af egne aktier -48,2 48,2 0,0 Udbetaling af udbytte -296,4-296,4 Udbytte vedrørende egne aktier 18,1 18,1 Øvrige egenkapitalbevægelser -48,2-523,6-571,8 Saldo 30. september 2005 784,8 27,5-214,2 2.718,1 3.316,2 1. januar - 30. september DKK mio. Aktiekapital Reserve for valuta- og rentesikring Reserve for valutakursomregning Overført overskud I alt Saldo 1. januar 2004 910,0 45,4-301,9 2.525,3 3.178,8 Valutakursregulering af kapitalandele i associerede virksomheder 17,1 17,1 Sikring af renterisiko ved renteswaps 12,2 12,2 Skatteeffekt af sikring -3,6-3,6 Nettoindtægt ført direkte på egenkapitalen 8,6 17,1 25,7 Periodens resultat 435,0 435,0 I alt 8,6 17,1 435,0 460,7 Køb af egne aktier -117,5-117,5 Annullering af egne aktier -77,0 77,0 0,0 Udbetaling af udbytte -165,7-165,7 Udbytte vedrørende egne aktier 14,0 14,0 Øvrige egenkapitalbevægelser -77,0-192,2-269,2 Saldo 30. september 2004 833,0 54,0-284,8 2.768,1 3.370,3 Københavns Lufthavne A/S Side 17 af 19
ERKLÆRINGER LEDELSENS REGNSKABSERKLÆRING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2005 for Københavns Lufthavne A/S. Delårsrapporten, der omfatter et sammendraget koncernregnskab for Københavns Lufthavne A/S, er aflagt efter de internationale regnskabsstandarder (IAS/IFRS), herunder IAS 34 om delårsrapporter samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er aflagt efter den samme regnskabspraksis som i Årsrapport 2004. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, de regnskabsmæssige skøn for forsvarlige og den samlede præsentation af delårsrapporten for dækkende. Det er vor opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2005 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 30. september 2005. København, den 3. november 2005 Direktion: Niels Boserup Adm. direktør /Torben Thyregod Økonomidirektør Kjeld Binger Direktør /Peter Rasmussen Vicedirektør Bestyrelse: Henrik Gürtler Formand Ivar Samrén Næstformand Ole Gjessø Andersen Annette Sadolin Jørgen Abildgaard-Friis John Stig Andersen Keld Elager-Jensen Københavns Lufthavne A/S Side 18 af 19
REVISORERKLÆRING Til aktionærerne i Københavns Lufthavne A/S Vi har efter aftale udført gennemgang (review) af delårsrapporten for Københavns Lufthavne A/S for perioden 1. januar 30. september 2005, der aflægges i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IAS/IFRS), herunder IAS 34 om delårsrapporter samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Selskabets ledelse har ansvaret for delårsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor gennemgang at afgive en konklusion om delårsrapporten. Den udførte gennemgang Vi har udført vor gennemgang i overensstemmelse med internationale og danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører gennemgangen med henblik på at opnå begrænset sikkerhed for, at delårsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En gennemgang er begrænset til først og fremmest at omfatte forespørgsler til selskabets ledelse og medarbejdere samt analyser af regnskabstal og giver derfor mindre sikkerhed end en revision. Vi har ikke udført revision og afgiver derfor ingen revisionskonklusion om delårsrapporten. Det er vor opfattelse, at det udførte arbejde giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Konklusion Ved den udførte gennemgang er vi ikke blevet bekendt med forhold, der afkræfter, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver, og finansielle stilling pr. 30. september 2005 og af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 30. september 2005 i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IAS/IFRS) samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. København, den 3. november 2005 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Kim Füchsel Statsautoriseret revisor Jens Otto Damgaard Statsautoriseret revisor Københavns Lufthavne A/S Side 19 af 19