Generalforsamling 2012 Investeringsforeningen Nordea Invest Placeringsforeningen Nordea Invest Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest
For den fælles ordinære generalforsamling i Investeringsforeningen Nordea Invest, Placeringsforeningen Nordea Invest og Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Onsdag den 28. marts 2012, kl. 18.00, i Copenhagen Congress Center (Bella Center), Hal C4, Center Boulevard 5, 2300 København S 1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. 2. Fremlæggelse af årsrapporten til godkendelse og eventuelt forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer. 2.1. Forslag til bestyrelseshonorar 3. Forslag fremsat af medlemmer eller bestyrelsen. Bestyrelsen for Investeringsforeningen Nordea Invest har fremsat nedenstående forslag: a. Ændring af navn for afdeling Nordea Invest Verdens Obligationsmarkeder til Verdens Obligationsmarkeder, jf. bilag 3.a. b. Udvidelse af investeringsunivers for afdeling Europa, Japan, USA, Fjernøsten, Norden, Europa Small Cap, Nordic Small Cap, Danmark, Danske aktier, Kina og Indien, jf. bilag 3.b. c. Udvidelse af investeringsunivers for afdeling Aktier og Aktier II, jf. bilag 3.c. d. Begrænsning af mulighed for at investere i andre afdelinger for afdeling Globale obligationer, jf. bilag 3.d. e. Udvidelse af investeringsunivers for afdeling Fonde, jf. bilag 3.e. f. Justering af investeringsunivers for afdeling Basis 1, 2 og 3, jf. bilag 3.f. g. Ændring af navn og investeringsstrategi for afdeling Global Vækst, jf. bilag 3.g. i. Ændring af vedtægternes henvisning til skattelovgivning, jf. bilag 3.i. j. Bemyndigelse til bestyrelsen til at foretage de ændringer, Finanstilsynet måtte kræve til godkendelse af ovennævnte forslag. Bestyrelsen for Placeringsforeningen Nordea Invest har fremsat nedenstående forslag: k. Ændring af vedtægtsbestemt maksimal omkostningsprocent, jf. bilag 3.k. l. Ændring af vedtægternes henvisning til skattelovgivning, jf. bilag 3.l. m. Bemyndigelse til bestyrelsen til at foretage de ændringer, Finanstilsynet måtte kræve til godkendelse af ovennævnte forslag. Bestyrelsen for Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest har fremsat nedenstående forslag: n. Fusion af afdeling Aktiv Portefølje 2, 3 og 4 i Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest med Basis 1, 2 og 3 i Investeringsforeningen Nordea Invest med Basis 1, 2 og 3 som de fortsættende afdelinger, jf. bilag 3.n. o. Overflytning af afdeling Aktiv Portefølje 1 til Investeringsforeningen Nordea Invest samt ændring af investeringsunivers og navn i forbindelse med overflytningen, jf. bilag 3.o. p. Ændring af vedtægternes henvisning til skattelovgivning, jf. bilag 3.p. q. Bemyndigelse til bestyrelsen til at foretage de ændringer, Finanstilsynet måtte kræve til godkendelse af ovennævnte forslag. h. Ændring af vedtægtsbestemt maksimal omkostningsprocent, jf. bilag 3.h. s.2 I Generalforsamling 2012
4. Valg af medlemmer til bestyrelsen. På valg i henhold til vedtægterne er direktør Lars Eskesen, Medlem af Europa-Parlamentet Anne E. Jensen og advokat Marianne Philip. Bestyrelsen foreslår genvalg af direktør Lars Eskesen, Medlem af Europa-Parlamentet Anne E. Jensen og advokat Marianne Philip, jf. bilag 4. 5. Valg af revisorer. Bestyrelsen foreslår genvalg af Deloitte ved de statsautoriserede revisorer John Ladekarl og Anders Gjelstrup. 6. Eventuelt. Generalforsamling 2012 I s.3
Bilag til dagsordenens punkt 2.1. For 2012 foreslås bestyrelseshonoraret for de administrerede foreninger under ét fastholdt på kr. 240.000 til hvert bestyrelsesmedlem. Med virkning fra andet kvartal foreslår bestyrelsen at honoraret fastsættes til to gange dette beløb til formanden og halvanden gang til næstformanden. For den forløbne periode af 2012 foreslås honoraret, som hidtil, fastsat til tre gange dette beløb til formanden og to gange til næstformanden. Bilag til dagsordenens punkt 3.a. Med henblik på at ensrette måden at skrive afdelingernes navne foreslår bestyrelsen, at afdeling Nordea Invest Verdens Obligationsmarkeder omdøbes til Verdens Obligationsmarkeder. Der kan kun udøves stemmeret af medlemmer i Nordea Invest Verdens Obligationsmarkeder. Ændringen betyder at det samlede honorar til bestyrelsen falder fra 1.920.000 kr. til 1.560.000 kr. på årsbasis. Honoraret fordeles som hidtil mellem foreningerne efter formueforhold og aktivitetsniveau. For 2011 udgjorde Investeringsforeningen Nordea Invests andel af det samlede bestyrelseshonorar kr. 814.794, mens det i Placeringsforeningen Nordea Invest udgjorde kr. 19.400 og i Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest udgjorde kr. 77.599. Nuværende vedtægtsformulering 6, stk. 1, nr. 10. Nordea Invest Verdens Obligationsmarkeder 6, stk. 1, nr. 10. Verdens Obligationsmarkeder s.4 I Generalforsamling 2012
Bilag til dagsordenens punkt 3.b. I dag har afdelingerne Europa, Japan, USA, Fjernøsten, Norden, Europa Small Cap, Nordic Small Cap, Danmark, Danske aktier, Kina og Indien udelukkende mulighed for at investere i aktier fra deres geografiske fokusområde. Eksempelvis kan afdelingen Indien kun investere i aktier fra Indien. Der findes imidlertid en række selskaber, som ikke er hjemmehørende inden for de respektive geografiske områder, men som fx har en del af deres omsætning i, eller forventes at opleve vækst i deres omsætning relateret til disse områder, eksempelvis Europa. Det vil være i naturlig tilknytning til afdelingernes investeringsuniverser og vil forøge fleksibiliteten i porteføljestyringen, hvis de får mulighed for at investere i denne type selskaber. Bestyrelsen indstiller, at nedennævnte aktieafdelinger i Nordea Invest fremover fortrinsvist investerer i aktier fra deres geografiske fokusområder, men i begrænset omfang også kan investere uden for disse områder. Der kan kun udøves stemmeret af medlemmer i de berørte afdelinger. Nuværende vedtægtsformulering 6, stk. 1, nr. 17. Europa Investerer i europæiske aktier. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 17. Europa Investerer i europæiske aktier. Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i aktier uden for Europa. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 18. Japan Investerer i japanske aktier. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 18. Japan Investerer i japanske aktier. Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i aktier uden for Japan. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 19. USA Investerer fortrinsvis i aktier i USA. Afdelingen kan investere en mindre del af formuen i canadiske og mexicanske aktier. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 19. USA Investerer fortrinsvis i aktier i USA. Afdelingen kan investere en mindre del af formuen i canadiske og mexicanske aktier. Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i aktier uden for USA, Canada og Mexico. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinjer jf. bilag 1. 6, stk. 1, nr. 20. Fjernøsten Investerer i aktier i lande i Asien og Oceanien (dog ikke japanske). Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 20. Fjernøsten Investerer i aktier i lande i Asien og Oceanien (dog ikke japanske). Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i aktier uden for Asien og Oceanien, dog ikke i japanske aktier. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 23. Norden Investerer i nordiske aktier. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 23. Norden Investerer i nordiske aktier. Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i aktier uden for Norden. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til Generalforsamling 2012 I s.5
Nuværende vedtægtsformulering 6, stk. 1, nr. 25. Europa Small Cap Investerer i europæiske aktier. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 25. Europa Small Cap Investerer i europæiske aktier. Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i small cap aktier uden for Europa. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 26. Nordic Small Cap Investerer i nordiske aktier. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 27. Danmark Investerer i danske aktier. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinjer jf. bilag 1. 6, stk. 1, nr. 26. Nordic Small Cap Investerer i nordiske aktier. Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i small cap aktier uden for Norden. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 27. Danmark Investerer i danske aktier. Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i aktier uden for Danmark. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 28. Danske aktier Investerer i danske aktier. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinjer jf. bilag 1. 6, stk. 1, nr. 29. Kina Investerer bredt i selskaber, der er hjemmehørende i eller har hovedaktivitet i Kina, Hongkong eller Taiwan. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 28. Danske aktier Investerer i danske aktier. Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i aktier uden for Danmark. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til 6, stk. 1, nr. 29. Kina Investerer bredt i selskaber, der er hjemmehørende i eller har hovedaktivitet i Kina, Hongkong eller Taiwan. Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i aktier uden for Kina, Hongkong og Taiwan. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinjer jf. bilag 1. 6, stk. 1, nr. 30. Indien Investerer i indiske aktier. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinjer jf. bilag 1. 6, stk. 1, nr. 30. Indien Investerer i indiske aktier. Der kan endvidere investeres op til 10 pct. af formuen i aktier uden for Indien. Aktierne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til s.6 I Generalforsamling 2012
Bilag til dagsordenens punkt 3.c. Bestyrelsen foreslår, at Aktier og Aktier II får mulighed for at investere i andre afdelinger. Ved at indføre mulighed for at investere i andre afdelinger bliver de to afdelinger i stand til at foretage en mere effektiv forvaltning af porteføljerne. Blandt andet kan der indtræffe situationer, hvor afdelingerne mangler den fornødne volumen til at opnå en tilstrækkelig spredning eller en tilstrækkeligt dynamisk portefølje inden for hvert af de geografiske områder, som afdelingerne investerer i. Dette problem kan løses ved at placere en del af afdelingernes midler i andre afdelinger, som alene investerer inden for de pågældende geografiske områder. Der kan kun udøves stemmeret af medlemmer i afdeling Aktier og Aktier II. Nuværende vedtægtsformulering 6, stk. 1, nr. 11 Aktier 6, stk. 1, nr. 13 Aktier II Afdelingen kan dog inden for sit investeringsområde samlet set investere op til 10 pct. af sin formue på andre børser/markeder end de i bilag 1 nævnte. 6, stk. 1, nr. 11 Aktier 6, stk. 1, nr. 13 Aktier II Afdelingen kan dog inden for sit investeringsområde samlet set investere op til 10 pct. af sin formue på andre børser/markeder end de i bilag 1 nævnte. Yderligere kan afdelingen investere i andele i andre danske foreninger eller udenlandske investeringsinstitutter eller disse foreningers og investeringsinstitutters afdelinger.. Generalforsamling 2012 I s.7
Bilag til dagsordenens punkt 3.d. Bestyrelsen foreslår, at muligheden for at investere gennem underliggende afdelinger begrænses til max 10 pct. af formuen i afdeling Globale obligationer. Ved at indføre denne begrænsning bliver det muligt for de såkaldte fund of fund-afdelinger at investere i Globale obligationer. Fund of fund-afdelinger er en særlig type investeringsafdelinger, som foretager sine investeringer ved at købe investeringsbeviser i andre afdelinger. Fund of fundafdelingerne er underlagt en lovmæssig begrænsning om, at de kun må investere i afdelinger med max 10 pct. investeret i underliggende afdelinger. Globale obligationer har i dag investeret mindre end 10 pct. af formuen i andre afdelinger, hvorfor ændringen ikke vil påvirke afdelingens investeringer. Der kan kun udøves stemmeret af medlemmer i afdeling Globale obligationer. Nuværende vedtægtsformulering 6, stk. 1, nr. 34 Globale obligationer. Yderligere kan afdelingen investere i andele i andre danske foreninger eller udenlandske investeringsinstitutter eller disse foreningers og investeringsinstitutters afdelinger.. 6, stk. 1, nr. 34 Globale obligationer. Afdelingen kan endvidere investere indtil 10 pct. af sine midler i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter.. s.8 I Generalforsamling 2012
Bilag til dagsordenens punkt 3.e. Fonde blev etableret i 2008 på baggrund af en dialog med potentielle investorer med henblik på at kunne modtage midler fra danske fonde, og vedtægtsformuleringen har fra afdelingens start fastlagt, at der investeres i danske obligationer. Bekendtgørelsen om anbringelse og bestyrelse af myndiges båndlagte arv samt bekendtgørelsen om anbringelse og bestyrelse af fondes midler ( Anbringelsesbekendtgørelserne ) giver imidlertid mulighed for at investere i danske obligationer og i rentebærende obligationer, forudsat at disse bliver handlet på enten et reguleret marked inden for EU/EØS eller på markeder uden for EU/EØS, der er medlem af The World Federation of Exchanges og befinder sig i et land, der er fuldt medlem af OECD. Der kan ligeledes investeres i rentebærende obligationer, der er udstedt i foranstående landes møntenheder. For at give afdelingen mulighed for også at investere i udenlandske obligationer inden for rammerne af anbringelsesbekendtgørelsen foreslås det, at vedtægtsformuleringen ændres, så der fortrinsvis investeres i danske obligationer. Der kan kun udøves stemmeret af medlemmer i afdeling Fonde. Nuværende vedtægtsformulering 6, stk. 1, nr. 8 Fonde Investerer i danske obligationer udstedt i en EU/EØSmøntenhed der er fuldt medlem af OECD. Det er et krav, at obligationerne er rentebærende. 6, stk. 1, nr. 8 Fonde Investerer fortrinsvist i danske obligationer udstedt i en EU/ EØS-møntenhed eller i møntenheden fra et land, der er fuldt medlem af OECD. Afdelingen kan endvidere investere i udenlandske obligationer, der bliver handlet på enten et reguleret marked indenfor EU/EØS eller på markeder udenfor EU/EØS, der er medlem af The World Federation of Exchanges og befinder sig i et land, der er fuldt medlem af OECD. Der kan ligeledes investeres i rentebærende obligationer, der er udstedt i foranstående landes møntenheder. Det er et krav, at obligationerne er rentebærende. Generalforsamling 2012 I s.9
Bilag til dagsordenens punkt 3.f. Ifølge formuleringen af investeringsuniverserne skal Basis 1, 2 og 3 investere i både aktier og obligationer. Bestyrelsen foreslår, at formuleringen ændres, således at Basis 1, 2 og 3 fremover får mulighed for at investere i aktier og/eller obligationer. Dette vil åbne for en mere fleksibel forvaltning af afdelingerne inden for de definerede risikorammer. Stemmeret kan kun udøves af medlemmer i Basis 1, 2 og 3. Blandt andet bliver det muligt i visse situationer at reducere investeringerne af enten aktier eller obligationer til 0 pct. af formuen. Nuværende vedtægtsformulering 6, stk. 1, nr. 39 Basis 1 Investerer i danske og udenlandske aktier og obligationer eller tilsvarende værdipapirer herunder erhvervsobligationer, idet der herved tilstræbes en balance mellem investeringerne i henholdsvis aktier og obligationer, så der bliver tale om en lav risikoprofil. 6, stk. 1, nr. 39 Basis 1 Investerer i danske og udenlandske aktier og/eller obligationer eller tilsvarende værdipapirer herunder erhvervsobligationer, idet der herved tilstræbes en balance mellem investeringerne i henholdsvis aktier og obligationer, så der bliver tale om en lav risikoprofil. 6, stk. 1, nr. 40 Basis 2 Investerer i danske og udenlandske aktier og obligationer eller tilsvarende værdipapirer herunder erhvervsobligationer, idet der herved tilstræbes en balance mellem investeringerne i henholdsvis aktier og obligationer, så der bliver tale om en mellem risikoprofil. 6, stk. 1, nr. 40 Basis 2 Investerer i danske og udenlandske aktier og/eller obligationer eller tilsvarende værdipapirer herunder erhvervsobligationer, idet der herved tilstræbes en balance mellem investeringerne i henholdsvis aktier og obligationer, så der bliver tale om en mellem risikoprofil. 6, stk. 1, nr. 41 Basis 3 Investerer i danske og udenlandske aktier og obligationer eller tilsvarende værdipapirer herunder erhvervsobligationer, idet der herved tilstræbes en balance mellem investeringerne i henholdsvis aktier og obligationer, så der bliver tale om en høj risikoprofil. 6, stk. 1, nr. 41 Basis 3 Investerer i danske og udenlandske aktier og/eller obligationer eller tilsvarende værdipapirer herunder erhvervsobligationer, idet der herved tilstræbes en balance mellem investeringerne i henholdsvis aktier og obligationer, så der bliver tale om en høj risikoprofil. s.10 I Generalforsamling 2012
Bilag til dagsordenens punkt 3.g. Afdeling Global Vækst, som er afgrænset til at investere i vækstaktier, har de seneste år oplevet en nedgang i formuen, som er fortsat i 2011. Nedgangen i 2011 skyldes til dels, at vækstaktier generelt er faldet i værdi og til dels at afdelingens afkast var lavere end afdelingens benchmark. Udviklingen betyder, at bestyrelsen har revurderet afdelingens investeringsstrategi med henblik på at styrke afdelingens investeringsmæssige muligheder. En udvidelse af afdelingens investeringsunivers til at omfatte globale aktieinvesteringer som helhed vil forbedre afdelingens muligheder for effektiv porteføljestyring i forskellige investeringsscenarier, og dermed styrke mulighederne for at skabe et tilfredsstillende afkast. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at Global Vækst ændrer navn til Globale Aktier for at afspejle den foreslåede bredere tilgang til globale aktieinvesteringer. Der kan kun udøves stemmeret af medlemmer i afdeling Global Vækst. Nuværende vedtægtsformulering 6, stk. 1, nr. 14. Global Vækst 6, stk. 1, nr. 14. Globale Aktier Bilag til dagsordenens punkt 3.h og k. Foreningens bestyrelse har forhandlet en ændring af prisstrukturen for investeringsrådgivning på plads med Nordea Investment Management. Formålet var at opnå bedre priser og større gennemsigtighed. Dette mål er nået. Ændringen betyder, at afdelingerne ikke længere skal betale kurtage til investeringsrådgiver. Til gengæld forhøjes rådgivningsgebyret i en række afdelinger til et niveau, som er på linje med eller under markedet. Samlet set betyder ændringerne en forventet årlig besparelse på 8 10 mio. kr. For flertallet af foreningens afdelinger medfører den nye prisstruktur et lavere samlet udgiftsniveau, mens ganske få afdelinger vil opleve en mindre stigning i udgifterne. Disse afdelinger vil dog fortsat være konkurrencedygtige. I henhold til vedtægterne har foreningens afdelinger et fastsat maksimum for størrelsen af de årlige administrationsomkostninger, som betyder, at disse ikke må overstige 1,5 pct. af afdelingens formue. Som konsekvens heraf indstiller bestyrelsen at procenten forhøjes fra 1,5 til 2,0 i aktieafdelingerne. Omvendt foreslås det fastsatte maksimum i de danske obligationsafdelinger nedsat fra 1,5 til 1,0, hvilket i højere grad afspejler disse afdelingers faktiske omkostningsniveau. I obligationsafdelinger med hovedvægt på udenlandske papirer opretholdes den maksimale omkostningsprocent uændret på 1,5 pct. Der kan for følgende vedtægtsændring udøves stemmeret af medlemmer i hele henholdsvis Investeringsforeningen Nordea Invest og Placeringsforeningen Nordea Invest. Kurtagen har (i modsætning til udgifter til investeringsrådgivning) ikke været medtaget ved beregningen af den årlige omkostningsprocent. Det medfører at enkelte aktieafdelinger, til trods for den samlede prisnedsættelse, kan komme tæt på eller over den maksimale procent. Generalforsamling 2012 I s.11
Nuværende vedtægtsformulering Investeringsforeningen Nordea Invest, Placeringsforeningen Nordea Invest, 23. Stk. 5. Medmindre andet fremgår af 6, må de samlede administrationsomkostninger, herunder omkostninger til bestyrelse, administration, IT, revision, tilsyn, markedsføring, formidling og depotselskabet for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 1,50 pct. af den højeste formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Investeringsforeningen Nordea Invest, Placeringsforeningen Nordea Invest, 23. Stk. 5. Medmindre andet fremgår af 6, må de samlede administrationsomkostninger, herunder omkostninger til bestyrelse, administration, IT, revision, tilsyn, markedsføring, formidling og depotselskabet for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 2,00 pct. af den højeste formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Der kan for følgende vedtægtsændring kun udøves stemmeret af medlemmer i de berørte afdelinger. Nuværende vedtægtsformulering Korte obligationer Privat Korte obligationer Korte obligationer 2 Mellemlange obligationer Privat Mellemlange obligationer Lange obligationer Privat Lange obligationer Fonde Indeksobligationer Korte obligationer Privat Korte obligationer Korte obligationer 2 Mellemlange obligationer Privat Mellemlange obligationer Lange obligationer Privat Lange obligationer Fonde Indeksobligationer Afdelingens samlede omkostninger må ikke overstige 1,00 pct. af den højeste formueværdi inden for regnskabsåret. Virksomhedsobligationer Verdens Obligationsmarkeder Globale obligationer HøjrenteLande Virksomhedsobligationer Højrente Kapitalsikring Virksomhedsobligationer Verdens Obligationsmarkeder Globale obligationer HøjrenteLande Virksomhedsobligationer Højrente Kapitalsikring Afdelingens samlede omkostninger må ikke overstige 1,50 pct. af den højeste formueværdi inden for regnskabsåret. s.12 I Generalforsamling 2012
Bilag til dagsordenens punkt 3.i, l og p. Der trådte ny skattelovgivning i kraft i 2011. Det foreslås, at foreningernes vedtægter opdateres således, at de afspejler den nye lovgivning. Der kan kun udøves stemmeret af medlemmer i de berørte afdelinger. Der sker med opdateringen ingen ændringer i afdelingernes skattemæssige status, idet der udelukkende er tale om en præcisering af den skattestatus, afdelingerne har i dag, samt en opdatering af paragrafhenvisninger. Nuværende vedtægtsformulering Korte obligationer Privat Mellemlange obligation. Privat Korte Obligationer 2 Mellemlange obligationer Lange obligationer Privat Lange Obligationer Fonde Virksomhedsobligationer. Korte obligationer Privat Mellemlange obligation. Privat Korte Obligationer 2 Mellemlange obligationer Lange obligationer Privat Lange Obligationer Fonde Virksomhedsobligationer Afdelingen er obligationsbaseret og opfylder derfor de i aktieavancebeskatningslovens 22, stk. 2, anførte krav til aktivmassen. Verdens Obligationsmarkeder Basis 1 Basis 2 Basis 3 Verdens Obligationsmarkeder Basis 1 Basis 2 Basis 3 Afdelingen er obligationsbaseret og opfylder derfor de i aktieavancebeskatningslovens 22, stk. 2, anførte krav til aktivmassen. Generalforsamling 2012 I s.13
Nuværende vedtægtsformulering Aktier Verden Aktier II Global Vækst Global Value Stabile Aktier Europa Japan USA Fjernøsten Østeuropa Latinamerika Norden Emerging Markets Europa Small Cap Nordic Small Cap Danmark Danske aktier Kina Indien HealthCare Global Teknologi Klima og Miljø Afdelingen har jf. aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2 valgt, at gevinst og tab beskattes efter reglerne i aktieavancebeskatningslovens kapitel 1-4 og 6-9. Afdelingen opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 3 anførte krav til aktivmassen. Aktier Verden Aktier II Global Vækst Global Value Stabile Aktier Europa Japan USA Fjernøsten Østeuropa Latinamerika Norden Emerging Markets Europa Small Cap Nordic Small Cap Danmark Danske aktier Kina Indien HealthCare Global Teknologi Klima og Miljø Afdelingen er aktiebaseret og opfylder derfor de i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2, anførte krav til aktivmassen. Korte obligationer Afdelingen er omfattet af aktieavancebeskatningslovens 19. Afdelingen er udbyttebetalende, dog finder vedtægternes 26, stk. 1 ikke anvendelse. Korte obligationer Afdelingen er udbyttebetalende, dog finder vedtægternes 26, stk. 1, ikke anvendelse. Afdelingen er omfattet af selskabsskattelovens 3, stk. 1, nr. 19. Globale obligationer HøjrenteLande Virksomhedsobli. Højrente Stabil Balanceret Afdelingen er udbyttebetalende, dog finder vedtægternes 26, stk. 1 ikke anvendelse. Afdelingen er omfattet af aktieavancebeskatningslovens 19. Globale obligationer HøjrenteLande Virksomhedsobli. Højrente Stabil Balanceret Afdelingen er udbyttebetalende, dog finder vedtægternes 26, stk. 1, ikke anvendelse. Afdelingen er omfattet af selskabsskattelovens 3, stk. 1, nr. 19. s.14 I Generalforsamling 2012
Nuværende vedtægtsformulering Stabile Aktier Akkumulerende Kapitalsikring Afdelingen er akkumulerende, jf. 27. Afdelingen er omfattet af aktieavancebeskatningslovens 19. Stabile Aktier Akkumulerende Afdelingen er akkumulerende, jf. 26, stk. 7. Afdelingen er omfattet af selskabsskattelovens 3, stk. 1, nr.19. Kapitalsikring Afdelingen er akkumulerende, jf. vedtægternes 26. Afdelingen er omfattet af aktieavancebeskatningslovens 19 Kapitalsikring Afdelingen er akkumulerende, jf. 26, stk. 7. Afdelingen er omfattet af selskabsskattelovens 3, stk. 1, nr. 19. Indeksobligationer Indeksobligationer Afdelingen er obligationsbaseret og opfylder derfor de i aktieavancebeskatningslovens 22, stk. 2, anførte krav til aktivmassen. Aktiv Portefølje 1 Aktiv Portefølje 2 Aktiv Portefølje 3 Aktiv Portefølje 4 Afdelingen er omfattet af aktieavancebeskatningslovens 19. Aktiv Portefølje 1 Aktiv Portefølje 2 Aktiv Portefølje 3 Aktiv Portefølje 4 Afdelingen er omfattet af selskabsskattelovens 3, stk. 1, nr. 19. Generalforsamling 2012 I s.15
Bilag til dagsordenens punkt 3.n. Bestyrelsen foreslår at fusionere Aktiv Portefølje 2, 3 og 4 i Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest med Basis 1, 2 og 3 i Investeringsforeningen Nordea Invest, med Basis1, 2 og 3 som de fortsættende afdelinger. Fusionerne vil ske efter reglerne om skattepligtig fusion. I dag er Aktiv Portefølje 2, 3 og 4 lagerbeskattede, hvor kursstigninger beskattes som kapitalindkomst, uanset om de stammer fra aktier eller obligationer. For privatkunder vil der være en skattemæssig fordel ved at fusionere afdelingerne ind i Basis-afdelingerne, som er realisationsbeskattede, og hvor det er muligt at splitte udlodningen op, så den beskattes som henholdsvis aktie- og kapitalindkomst. Aktiv Portefølje 2, 3 og 4 er samtidig afdelinger i en investeringsinstitutforening, hvilket betyder, at de kun må investere i andre afdelinger. Dette medfører en række begrænsninger i investeringsprocessen. Blandt andet må afdelingerne ikke investere direkte i aktier og obligationer, men skal investere i andre investeringsforeningsafdelinger. Desuden må afdelingerne ikke anvende afledte finansielle instrumenter, som fx kan gøre det lettere at tilpasse investeringerne i forhold til ændringer i formuestørrelsen. Disse begrænsninger er Basis 1, 2 og 3 ikke underlagt. Bestyrelsen opfordrer derfor investorer, der har investeret for frie midler i afdelingerne, til at søge yderligere rådgivning hos deres bankforbindelse eller anden finansiel rådgiver. Fusionen foreslås vedtaget i overensstemmelse med den af bestyrelserne udarbejdede fusionsplan. Fusionsplan, fusionsredegørelse og seneste årsrapporter for afdelingerne samt vurderingsmændenes erklæringer om kreditorernes stilling i de ophørende afdelinger er fremlagt til eftersyn på Investeringsinstitutforeningen Nordea Invests kontor og hjemmeside samt Nordea Invest Fund Management A/S kontor i en periode på 4 uger før generalforsamlingen. Der kan kun udøves stemmeret for medlemmer i Aktiv Portefølje 2, 3 og 4. Efter en fusion vil afdelingerne få mulighed for at investere direkte i aktier og obligationer samt afledte finansielle instrumenter. Konkret foreslås det at Aktiv Portefølje 2, 3 og 4 bliver fusioneret ind i de Basis-afdelinger, som har en tilsvarende risikoprofil: Aktiv Portefølje 2 fusioneres ind i Basis 3 Aktiv Portefølje 3 fusioneres ind i Basis 2 Aktiv Portefølje 4 fusioneres ind i Basis 1 For investorer med midler placeret under virksomhedsskatteordningen har fusionerne den konsekvens, at de bør omlægge deres midler til andre afdelinger for at undgå hævebeskatning. Dette skal ske, inden fusionen skattemæssigt træder i kraft, forventeligt midt december 2012. Nordea sørger for, at medlemmer, som er kunder i Nordea, modtager yderligere information herom, mens Nordea Invest via hjemmeside og anden medlemsinformation sørger for at informere øvrige medlemmer. For investorer, der har investeret i afdelingerne for frie midler, betyder fusionen, at investorerne vil modtage udbytte for 2012 fra de fortsættende afdelinger. I forbindelse med udbetalingen af udbyttet tilbageholdes 27 pct. acontoudbytteskat. s.16 I Generalforsamling 2012
Bilag til dagsordenens punkt 3.o. Bestyrelsen foreslår, at Aktiv Portefølje 1 i Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest overføres til Investeringsforeningen Nordea Invest, og at afdelingens skattemæssige status ændres. Aktiv Portefølje 1 er en afdeling i en investeringsinstitutforening, hvilket betyder, at den kun må investere i andre afdelinger. Dette medfører en række begrænsninger i investeringsprocessen. Blandt andet må afdelingen ikke investere direkte i aktier og obligationer, men skal investere i andre investeringsforeningsafdelinger. Desuden må afdelingen ikke anvende afledte finansielle instrumenter, som fx kan gøre det lettere at tilpasse investeringerne i forhold til ændringer i formuestørrelsen. Disse begrænsninger er en investeringsforening ikke underlagt. Efter en overflytning vil afdelingerne få mulighed for at investere direkte i aktier og obligationer samt afledte finansielle instrumenter. I dag er Aktiv Portefølje 1 lagerbeskattet, og kursstigninger beskattes som kapitalindkomst, uanset om de stammer fra aktier eller obligationer. For privatkunder vil der være en skattemæssig fordel ved at lade afdelingen overgå til realisationsbeskatning, og hvor det er muligt at splitte udlodningen op, så den beskattes som henholdsvis aktie- og kapitalindkomst. For investorer med midler placeret under virksomhedsskatteordningen har overflytningerne den konsekvens, at de bør omlægge deres midler til andre afdelinger for at undgå hævebeskatning. Dette skal ske inden, overførelsen træder i kraft, forventeligt midt december 2012. Nordea sørger for, at medlemmer, som er kunder i Nordea, modtager yderligere information herom, mens Nordea Invest via hjemmeside og anden medlemsinformation sørger for at informere øvrige medlemmer. Bestyrelsen foreslår, at afdelingen i forbindelse med ovenstående ændringer skifter navn til Basis 4, således at afdelingen får et navn, som bedre afspejler afdelingens risikoprofil i forhold til de øvrige balancerede afdelinger i Investeringsforeningen Nordea Invest. Der kan kun udøves stemmeret af medlemmer i Aktiv Portefølje 1. Generalforsamling 2012 I s.17
Nuværende vedtægtsformulering 6, stk. 1, nr. 1 Aktiv Portefølje 1 Afdelingen investerer i andele i en eller flere danske eller udenlandske foreninger, investeringsinstitutter eller afdelinger heraf, som investerer som de i 144, stk. 1, 1. pkt., i lov om investeringsforeninger m.v. nævnte foreninger. Afdelingen henvender sig primært til investorer med en investeringshorisont på mere end 20 år. Afdelingen er omfattet af aktieavancebeskatningslovens 19. i Investeringsforeningen Nordea Invest Basis 4 Investerer i danske og udenlandske aktier og/eller obligationer eller tilsvarende værdipapirer herunder erhvervsobligationer, idet der herved tilstræbes en balance mellem investeringerne i henholdsvis aktier og obligationer, så der bliver tale om en høj risikoprofil. Værdipapirerne skal være optaget til notering eller handel på markeder, der er godkendt af Finanstilsynet, eller af foreningen vurderes at leve op til Afdelingen kan dog inden for sit investeringsområde samlet set investere op til 10 pct. af sin formue på andre børser/markeder end de i bilag 1 nævnte. Afdelingen kan endvidere investere i følgende typer ikkebørsnoterede obligationer: Ikke-børsnoterede erhvervsobligationer, der handles på det regulerede amerikanske marked for high yield bonds. Dette marked omtales under forskellige navne, bl.a. markedet for High Yield Bonds og OTC-Fixed Income-markedet. Markedet er reguleret af The National Association of Securities Dealers Inc. og indirekte af SEC (U.S. Securities and Exchange Commission) via godkendelse af mæglerne og registrering af udstederne. Ikke-børsnoterede Rule 144A udstedelser, hvortil der er knyttet en ombytningsret til papirer, der inden for 1 år registreres hos SEC i henhold til Securities Act af 1933. Disse obligationer handles også på det amerikanske marked for High Yield Bonds. For begge typer ikke-børsnoterede erhvervsobligationer gælder, at de er af vidt forskellig kvalitet og alene opfylder de almindelige amerikanske betingelser for udstedelse af erhvervsobligationer. Der investeres kun i ikke-børsnoterede erhvervsobligationer med: 1. En cirkulerende mængde på mindst 100 mio. USD eller modværdien heraf i anden valuta. 2. En kreditvurdering, der er højere end CC (Standard & Poors) henholdsvis Ca (Moody s). 3. Mindst 2 af de internationalt førende børsmæglere som daglige prisstillere. Yderligere kan afdelingen investere i andele i andre danske foreninger eller udenlandske investeringsinstitutter eller disse foreningers og investeringsinstitutters afdelinger. Afdelingen er akkumulerende. Afdelingen er bevisudstedende. Afdelingen anvender ikke afledte finansielle instrumenter. Afdelingen kan investere over 35 pct. af sin formue i obligationer, udstedt eller garanteret af en stat eller en international institution af offentlig karakter, jf. bilag 2. Afdelingen er udloddende. Afdelingen er bevisudstedende. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter. Afdelingens samlede omkostninger må ikke overstige 2,00 pct. af den højeste formueværdi inden for regnskabsåret. s.18 I Generalforsamling 2012
Bilag til dagsordenens punkt 4. Bestyrelsen foreslår genvalg af følgende medlemmer til bestyrelsen for hhv. Investeringsforeningen Nordea Invest, Placeringsforeningen Nordea Invest samt Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest: Lars Eskesen (Cand.polit) Født 1946 Direktør Medlem af bestyrelsen for: Dansk Erhvervsinvestering A/S (Ventureselskaber og kapitalfonde) Ejendomsselskabet Absalon A/S (Udlejning af erhvervsejendomme) Nordea Invest Fund Management A/S (Investeringsforvaltningsselskab) Anne E. Jensen Ingen andre ledelseshverv. (Cand.polit) Medlem af Europa-Parlamentet Født 1951 Marianne Philip (Cand.jur.) Advokat Født 1957 Medlem af bestyrelsen for: A.J. Aamund A/S (formand) (Public relations og kommunikation) Aktieselskabet af 1. januar 1987 (Fremstilling af parfume, hårshampoo, tandpasta mv.) Brenntag Nordic A/S (Fremstilling af andre kemiske produkter) Gerda og Victor B. Strands Fond (Toms Gruppens Fond) U.D. Group A/S (Sø- og kysttransport af gods) Scan Office ApS (Engroshandel med andre kontormaskiner og andet kontorudstyr) Indretning & Design ApS (Fremstilling af andre møbler til boliger) Codan A/S (Finansielle holdingselskaber) Codan Forsikring A/S (Forsikring) Stiholt Holding A/S (Ikke-finansielle holdingselskaber) Bestyrelsesmedlemmer der ikke er på valg: Hans Munk Nielsen (Cand.oecon.) Født 1946 Direktør Medlem af bestyrelsen for: Parken Sport & Entertainment A/S (formand) (Sportsklub) CMO Fonden (formand) Alipes Capital ApS (formand) (Computerprogrammering) NASDAQ OMX, Inc. (Publ) (Fondsbørs) Jeudan A/S (Udlejning af erhvervsejendomme) Mølleåværket A/S (Opsamling og behandling af spildevand) Nordea Invest Fund Management A/S (Investeringsforvaltningsselskab) Lennart Meineche (Cand.polit.) Født 1966 Direktør Ingen andre ledelseshverv. Generalforsamling 2012 I s.19
Nordea Invest Fund Management A/S I Nyropsgade 17, st. I 1602 København V. I Tlf. +45 3336 0600 I www.nordeainvest.dk