Investeringsforeningen Nykredit Invest
|
|
- Claus Pedersen
- 5 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Investeringsforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport CVR nr
2
3 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 De økonomiske omgivelser i...10 Halvårsregnskaber...11 Korte obligationer...11 Korte obligationer Akk...14 Lange obligationer...17 Lange obligationer Akk...20 Danske Obligationer Basis...23 Europæiske Virksomhedsobligationer SRI...25 Kreditobligationer...27 Kreditobligationer Akk...30 Danske aktier...33 Danske aktier Akk...36 Globale Aktier Basis...39 Globale Aktier SRI...42 Globale Fokusaktier...45 Bæredygtige Aktier...48 Taktisk Allokering...51 Aktieallokering KL...54 Aktieallokering Akk. KL...57 Foreningens noter...60 Anvendt regnskabspraksis...60 Oplysninger om værdipapirfinansieringstransaktioner...61 Hoved- og nøgletalsoversigt...65 Nærværende halvårsrapport for for Investeringsforeningen Nykredit Invest indeholder forventninger om fremtiden, som foreningens ledelse og rådgivere havde medio august. Erfaringerne viser, at forudsigelser vedrørende den makroøkonomiske udvikling og markedsforhold for foreningens forskellige investeringsuniverser løbende vil blive revideret og kan være behæftet med stor usikkerhed. Forventninger udtrykt i halvårsrapporten må således ikke opfattes som en konkret anbefaling. Investeringsforeningen Nykredit Invest 1
4 Foreningsoplysninger Investeringsforeningen Nykredit Invest blev stiftet den 22. marts Medio omfattede foreningen 17 afdelinger: Korte obligationer Korte obligationer Akk. Lange obligationer Lange obligationer Akk. Danske Obligationer Basis Europæiske Virksomhedsobligationer SRI Kreditobligationer Kreditobligationer Akk. Danske aktier Danske aktier Akk. Globale Aktier Basis Globale Aktier SRI Globale Fokusaktier Bæredygtige Aktier Taktisk Allokering Aktieallokering KL Aktieallokering Akk. KL Investeringsforeningen Nykredit Invest Kalvebod Brygge København V Telefon: Fax: CVR nr: Finanstilsynets reg.nr.: Hjemmeside: nykreditinvest.dk Direktion Nykredit Portefølje Administration A/S Bestyrelse Direktør Niels-Ulrik Mousten (formand) Professor dr. jur. Jesper Lau Hansen Direktør Tine Roed Direktør Anne Hasløv Stæhr Depotselskab Nykredit Bank A/S Revision Ernst & Young, Godkendt Revisionspartnerselskab Porteføljerådgiver Nykredit Asset Management 2 Investeringsforeningen Nykredit Invest
5
6 Ledelsesberetning Udviklingen i foreningen i halvåret Morningstar Award Ved uddeling af Morningstar Awards i marts måned blev foreningen kåret som vinder i tre kategorier: Bedst til Aktier og Obligationer, Bedst til Obligationer og Bedst til DKK Obligationer. Awards-tildelingen er baseret på risikojusteret afkast på 1 års sigt, men der tillægges også vægt på det risikojusterede afkast på 3 og 5 år. Foreningens ledelse er glad for tildelingen af de tre Awards, idet de er et udtryk for, at foreningen har leveret et konkurrencedygtigt afkast til foreningens investorer gennem flere år. Afkastudviklingen Afkastudviklingen i foreningens afdelinger blev i præget af svagt rentefald, udvidelse af kreditspændene og af volatile aktiemarkeder. Styrkelsen af den amerikanske dollar gennem halvåret øgede afkastet på udenlandske investeringer. På den baggrund leverede stort set alle af foreningens afdelinger svagt positive afkast i. Afdelinger med erhvervsobligationer og afdeling Bæredygtige Aktier leverede negative afkast. Afkastene i foreningens afdelinger var generelt set på niveau med ledelsens beherskede forventninger primo året. Foreningens afdelinger med korte obligationer gav i afkast i niveauet 0,1%-0,3%, hvilket var lidt højere end sammenligningsgrundlaget (benchmark). Afkastene findes tilfredsstillende det lave renteniveau taget i betragtning. De aktivt forvaltede afdelinger med lange obligationer gav afkast i niveauet 1% i. Afkastene var lidt højere end ventet, men på niveau med sammenligningsgrundlaget. Afkastene findes tilfredsstillende. Foreningens passivt forvaltede afdeling Danske Obligationer Basis gav et afkast på 0,3% svarende til benchmarkudviklingen minus omkostninger. Foreningens afdeling Europæiske Virksomhedsobligationer SRI gav et afkast på - 1,1% i årets første seks måneder, hvilket var noget lavere end afdelingens benchmark. Afdelingens afkast var lavere end ledelsens forventning primo året og findes ikke tilfredsstillende. Foreningens to afdelinger med taktisk allokeringer inden for kreditrisiko - Kreditobligationer og Kreditobligationer Akk. leverede afkast på -¾% i. En overvægt af investment grade obligationer inden for den finansielle sektor medførte, at afdelingerne gav afkast, der var lavere end afdelingernes sammenligningsgrundlag. Afkastene i afdelingerne findes ikke tilfredsstillende. Afdelingerne med danske aktier gav positive afkast i niveauet ½%, hvilket var ca. 2 procentpoint lavere end afdelingernes benchmark. Ledelsen finder afkastudviklingen i afdelingerne ikke tilfredsstillende. Foreningens afdelinger med globale aktier gav afkast i niveauet 0,4% til 3,2% i, hvilket kan tilskrives forskel mellem investeringsstilene. Afkastene i afdelingerne Globale Aktier Basis og Globale Fokusaktier var på niveau med ledelsens forventning primo året, hvorimod afkastet i afdeling Globale Aktier SRI ikke levede op til forventningen. Relativt til afdelingernes benchmark var afkastet i afdeling Globale Aktier Basis på niveau med benchmarkafkastet minus omkostninger, mens afkastet i afdeling Globale Fokusaktier var højere end benchmark, hvilket findes tilfredsstillende. Afkastet i afdeling Globale Aktier SRI var derimod lavere end benchmark i og findes utilfredsstillende. Afdeling Bæredygtige Aktier gav et afkast på -0,2% i årets første seks måneder, hvilket var lavere end sammenligningsgrundlaget og findes ikke tilfredsstillende. Afdelingerne Aktieallokering og Aktieallokering Akk. gav afkast på ca. 2% i. Afkastene i afdelingerne var lavere end benchmark, hvilket foreningens ledelse finder ikke tilfredsstillende. Afdeling Taktisk Allokering gav i et afkast på 1,7%, hvilket findes tilfredsstillende markedsudviklingen taget i betragtning. Afkast og benchmarkafkast for foreningens afdelinger er vist i tabellen Afkastudviklingen i. Regnskabsresultat og formueudvikling mv. I blev foreningens samlede regnskabsmæssige resultat på 349,3 mio. kr. mod 696,6 mio. kr. i samme periode året før. Den samlede formue i foreningen var mio. kr. ultimo juni mod mio. kr. ved starten af året. En oversigt over resultat, formue og indre værdi pr. andel for foreningens afdelinger er vist i tabellen Resultat og formue i. 4 Investeringsforeningen Nykredit Invest
7 Ledelsesberetning I var foreningens samlede omkostninger til administration, markedsføring, investeringsrådgivning og depot mv. 111,7 mio. kr. mod 90,7 mio. kr. i samme periode året før. I var omkostningerne målt i procent af den gennemsnitlige formue 0,35% mod 0,35% i samme periode året før. En oversigt over omkostningsprocenten for de enkelte afdelinger i foreningen er vist i tabellen Omkostningsprocenter. Ændring i ledelsen På forårets generalforsamling i foreningen udtrådte Carsten Lønfeldt af bestyrelsen. I stedet blev indvalgt direktør Anne Hasløv Stæhr som nyt bestyrelsesmedlem. Bestyrelsen konstituerede sig med Niels-Ulrik Mousten som ny formand. Vedtægtsmæssige ændringer På foreningens generalforsamling den 18. april indstillede bestyrelsen et forslag om justering af foreningens vedtægter vedrørende afdeling Danske Obligationer Basis og afdeling Globale Aktier Basis. Bestyrelsen foreslog en ændring af emissions- og indløsningsmetoden i afdelingerne fra enkeltprismetoden til dobbeltprismetoden. Bestyrelsens forslag blev vedtaget af generalforsamlingen. Investeringsforeningen Nykredit Invest 5
8 Ledelsesberetning Afkastudviklingen i Afdeling Afkast Benchmarkafkast Korte obligationer 0,3% 0,0% Korte obligationer Akk. 0,1% 0,0% Lange obligationer 0,9% 1,0% Lange obligationer Akk. 1,2% 1,0% Danske Obligationer Basis 0,3% 0,5% Europæiske Virksomhedsobligationer SRI -1,1% -0,5% Kreditobligationer -0,8% -0,2% Kreditobligationer Akk. -0,8% -0,2% Danske aktier 0,7% 2,7% Danske aktier Akk. 0,4% 2,7% Globale Aktier Basis 3,2% 3,4% Globale Aktier SRI 0,4% 3,4% Globale Fokusaktier 2,7% 2,5% Bæredygtige Aktier -0,2% 2,5% Taktisk Allokering 1,7% - Aktieallokering KL 2,0% 2,5% Aktieallokering Akk. KL 2,2% 2,5% 6 Investeringsforeningen Nykredit Invest
9 Ledelsesberetning Resultat og formue i Afdeling Resultat Formue Indre værdi i mio. kr. i mio. kr. i kr. pr. andel Korte obligationer 9, ,3 101,43 Korte obligationer Akk. 1, ,3 145,08 Lange obligationer 46, ,1 102,97 Lange obligationer Akk. 116, ,1 179,43 Danske Obligationer Basis 0,1 24,7 98,86 Europæiske Virksomhedsobligationer SRI -2,3 190,8 111,31 Kreditobligationer -8, ,2 105,45 Kreditobligationer Akk. -14, ,8 107,35 Danske aktier 5,8 540,1 193,36 Danske aktier Akk. 4, ,6 283,46 Globale Aktier Basis 41, ,6 86,46 Globale Aktier SRI 4,4 461,5 119,38 Globale Fokusaktier 14,6 492,2 88,03 Bæredygtige Aktier -0,1 371,4 112,35 Taktisk Allokering 81, ,8 164,02 Aktieallokering KL 10,9 477,9 108,98 Aktieallokering Akk. KL 37, ,2 109,47 Investeringsforeningen Nykredit Invest 7
10 Ledelsesberetning Omkostningsprocenter Afdeling Omk.procent Omk.procent Omk.procent 2016 Korte obligationer 0,12 0,15 0,13 Korte obligationer Akk. 0,12 0,18 0,15 Lange obligationer 0,30 0,28 0,26 Lange obligationer Akk. 0,29 0,28 0,26 Danske Obligationer Basis 0,15 0,15 0,15 Europæiske Virksomhedsobligationer SRI 0,47 0,51 0,43 Kreditobligationer 0,40 0,40 0,38 Kreditobligationer Akk. 0,43 0,40 0,38 Danske aktier 0,65 0,75 0,73 Danske aktier Akk. 0,63 0,74 0,70 Globale Aktier Basis 0,25 0,24 0,27 Globale Aktier SRI 0,76 0,79 0,69 Globale Fokusaktier 0,75 0,85 0,64 Bæredygtige Aktier 0,74 1,03 1,08 Taktisk Allokering 0,44 0,48 0,45 Aktieallokering KL 0, Aktieallokering Akk. KL 0, Investeringsforeningen Nykredit Invest
11 Ledelsesberetning ÅOP Afdeling ÅOP ÅOP ÅOP 2016 Korte obligationer 0,25 0,32 0,33 Korte obligationer Akk. 0,27 0,36 0,34 Lange obligationer 0,62 0,62 0,60 Lange obligationer Akk. 0,61 0,61 0,58 Danske Obligationer Basis 0,30 0,30 0,30 Europæiske Virksomhedsobligationer SRI 1,01 1,11 1,04 Kreditobligationer 0,83 0,89 0,91 Kreditobligationer Akk. 0,82 0,87 0,86 Danske aktier 1,41 1,68 1,70 Danske aktier Akk. 1,36 1,63 1,64 Globale Aktier Basis 0,49 0,50 0,50 Globale Aktier SRI 1,64 1,94 2,00 Globale Fokusaktier 1,64 1,83 1,79 Bæredygtige Aktier 1,67 2,31 2,29 Taktisk Allokering 0,94 1,05 1,11 Aktieallokering KL 0, Aktieallokering Akk. KL 1, Investeringsforeningen Nykredit Invest 9
12 Ledelsesberetning De økonomiske omgivelser Det første halve år af blev præget af fortsat økonomisk fremgang, men også af nervøsitet for en global handelskrig og for konsekvenserne af det italienske parlamentsvalg afholdt i marts. Overordnet udviklede den globale økonomi sig positivt i 1. halvår. Beskæftigelsen viste en stigende tendens, og arbejdsløshedsprocenten faldt i OECD-området fra 5,9% til 5,3% med positivt bidrag fra både USA, Europa og Japan. Det økonomiske momentum afdæmpedes imidlertid i, hvor konjunkturforløbet gik fra ekspansion i til opbremsning i 1. kvartal og nedtur i april måned. Tabet af momentum dækkede over et asynkront forløb, hvor Japan oplevede begyndende tilbagegang, Europa bremsede op, mens USA fortsatte sin økonomiske fremgang. Årsagen til den asynkrone udvikling var de amerikanske skattelettelser i slutningen af, der forlængede ekspansionsfasen i den amerikanske økonomi i af. Udviklingen i Danmark viste fortsat fremgang i beskæftigelsen og den økonomiske vækst, ligesom balancen på betalingsbalancens løbende poster viste et stort overskud. Halvåret blev præget af stigende nervøsitet for en egentlig, global handelskrig. Præsident Donald Trump startede forløbet ved at annoncere indførelsen af told på stål og aluminium fra Canada, EU og Kina. Tolden blev indført trods bilaterale forhandlinger mellem USA på den ene side og Kina og EU på den anden side. Som modsvar indførte såvel Kina som EU modforanstaltninger i form af told på en række udvalgte, amerikanske varer. Præsident Trump har efterfølgende truet med yderligere amerikanske toldtiltag, som såvel Kina som EU har oplyst vil blive gengældt. Umiddelbart skønnes de gennemførte tiltag på toldområdet alene at få begrænset indflydelse på den samlede globale vækst og inflationsforhold. Men en eskalering af situationen med øgede toldsatser på flere varegrupper kan betyde en afdæmpet økonomisk vækst og stigende priser på globalt plan. De finansielle markeder blev i påvirket af en række politiske forhold. Spændingerne mellem USA og Nordkorea blev afdæmpet for en periode, idet præsident Trump og Kim Jong-un aftalte en hensigtserklæring, om end en konkret nedrustningsaftale har lange udsigter. Præsident Donald Trumps beslutning om at trække USA fra den tidligere indgåede Iran-atomaftale og genoptagelse af sanktionsregimet fik derimod usikkerheden på oliemarkedet til at stige i. Trods OPECs beslutning om at øge produktionen medførte dette en markant stigende oliepris i årets første seks måneder. Den politiske tumult i kølvandet på det italienske parlamentsvalg i marts endte med dannelsen af en koalitionsregering mellem Lega og Femstjernebevægelsen. Begge partier er EUskeptiske, og markedet frygter både dette faktum og risikoen for en mere ekspansiv finanspolitik, der vil kollidere med EU's budgetkrav og Italiens voksende offentlige gæld. Som følge af styrkelsen af den amerikanske økonomi og beskæftigelse fortsatte den amerikanske centralbank normaliseringen af pengepolitikken ved at hæve styringsrenten to gange i henholdsvis marts og juni med en kvart procentpoint. Centralbanken indikerede endvidere, at den forventer at hæve renten yderligere to gange i andet halvår af. Den Europæiske Centralbank fastholdt i første halvår en lempelig pengepolitik med lav styringsrente, men med en reduktion af de månedlige obligationskøb i markedet. ECB opkøbte obligationer for 30 mia. EUR pr. måned mod tidligere 60 mia. EUR. I juni meddelte ECB, at centralbanken vil fortsætte opkøbene med 30 mia. EUR pr. måned frem til og med september og derefter reducere opkøbsbeløbet til 15 mia. EUR pr. måned året ud. Opkøbsprogrammet vil således ophøre ved udgangen af, men indfriede obligationer vil blive geninvesteret i nye obligationer. Ved samme lejlighed meddelte ECB, at styringsrenten forventes holdt uændret til medio Markedsrenterne globalt viste i uensartede tendenser. Renten på såvel de korte som lange amerikanske statsobligationer steg, mens udviklingen på tyske statsobligationer viste et faldende renteniveau. På det danske obligationsmarked var renten på de 2-årige statsobligationer uændret over halvåret, mens renten på de 10-årige statsobligationer faldt med ca. 0,2 procentpoint. Afkastet på danske statsobligationer udviklede sig derfor svagt positivt i. For danske realkreditobligationer udvidede kreditspændet sig en anelse, hvilket dæmpede afkastudviklingen. De globale aktiemarkeder oplevede store kursudsving i, hvor der var positive takter primo året og i april måned, men negative i resten af perioden. Verdensmarkedsindekset steg i med 2,5% omregnet i danske kroner, primært som følge af dollarstyrkelsen på 3% overfor danske kroner. Udviklingen for emerging markets aktier var presset, idet aktierne i de udviklende lande faldt med 4% målt på MSCI EMF indekset i danske kroner. Det danske aktiemarked målt med OMXCCapGI-indekset steg med 2,7% i. Markedet for små og mellemstore danske selskaber målt med KMFX-indekset steg med 10,5% i samme periode. 10 Investeringsforeningen Nykredit Invest
13 Korte obligationer Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i korte stats- og realkreditobligationer udstedt i danske kroner. Afdelingen kan i begrænset omfang investere i virksomhedsobligationer, herunder ansvarlig kapital i danske pengeinstitutter. Renterisikoen målt ved den gennemsnitlige, korrigerede varighed overstiger ikke 3 år. Afdelingen tilstræber en investeringsstrategi med lav risiko, hvorved den er målrettet den forsigtige investor med kort investeringshorisont eller med ønske om investeringer med en lav risikoprofil. Gennem halvåret har omlægningsaktiviteten i afdelingen været begrænset. Afdelingen har alene solgt korte indeksobligationer og i stedet købt længere løbende indeksobligationer. Afkastudvikling i har kun i et mindre omfang været påvirket af investeringsstrategien med repo-forretninger af statsobligationer. Anvendelsen af repo-forretninger til justering af renterisikoen indebærer en gearing. Ultimo halvåret udgjorde denne gearing 10,5% af afdelingens formue. Afdelingens nettoresultat blev på 9,8 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 3.169,3 mio. kr. svarende til en indre værdi på 101,43 kr. pr. andel. Varighedsfordeling Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 0,29% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på -0,01% i samme periode. Afkastet var på niveau med ledelsens forventning primo året. Relativt til benchmark findes afkastet tilfredsstillende. Halvårets afkast i afdelingen afspejlede det lave renteniveau i markedet kombineret med et svagt rentefald i længere løbende obligationer. Udvidelse af realkreditspændet modvirkede den merrente, som afdelingen oppebar gennem en overvægt i danske realkreditobligationer i. Afdelingen opnåede derfor som ventet et svagt positivt afkast i perioden. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Investeringsforeningen Nykredit Invest 11
14 Korte obligationer Resultatopgørelse i kr. Note 1,2 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi Obligationer Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. 12 Investeringsforeningen Nykredit Invest
15 Korte obligationer Noter til regnskabet i kr. 1 Renteindtægter Indestående i depotselskab 3-1 Noterede obligationer fra danske udstedere Noterede obligationer fra udenlandske udstedere Ikke-afledte finansielle tilgodehavender til dagsværdi Renteindtægter Renteudgifter Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi 17 1 Øvrige renteudgifter Unoterede afledte instrumenter Renteudgifter Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Andre kontrakter Noterede afledte finansielle instrumenter Unoterede afledte finansielle instrumenter Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 71,0 84,7 Øvrige finansielle instrumenter 16,8 7,6 87,8 92,3 Andre aktiver/anden gæld 12,2 7,7 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 0,29 2,30 1,20 1,76 0,08 2,32 Indre værdi pr. andel 101,43 102,64 101,53 101,04 100,09 102,06 Omkostningsprocent 0,12 0,26 0,15 0,13 0,17 0,17 Sharpe ratio 1,63 1,51 1,58 1,91 1,38 1,61 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest 13
16 Korte obligationer Akk. Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i korte stats- og realkreditobligationer udstedt i danske kroner. Afdelingen kan i begrænset omfang investere i virksomhedsobligationer, herunder ansvarlig kapital i danske pengeinstitutter. Renterisikoen målt ved den gennemsnitlige, korrigerede varighed overstiger ikke 3 år. Afdelingen tilstræber en investeringsstrategi med lav risiko, hvorved den er målrettet den forsigtige investor med kort investeringshorisont eller med ønske om investeringer med en lav risikoprofil. Afdelingen kan anvendes i virksomhedsordninger. Gennem halvåret har omlægningsaktiviteten i afdelingen været begrænset. Afdelingen har alene solgt korte indeksobligationer og i stedet købt længere løbende indeksobligationer. Afkastudvikling i har kun i et mindre omfang været påvirket af investeringsstrategien med repo-forretninger af statsobligationer. Anvendelsen af repo-forretninger til justering af renterisikoen indebærer en gearing. Ultimo halvåret udgjorde denne gearing 2% af afdelingens formue. Afdelingens nettoresultat blev på 1,4 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 1.311,3 mio. kr. svarende til en indre værdi på 145,08 kr. pr. andel. Varighedsfordeling Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 0,08% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på -0,01% i samme periode. Afkastet var i den lave ende af ledelsens forventning primo året. Relativt til benchmark findes afkastet tilfredsstillende. Halvårets afkast i afdelingen afspejlede det lave renteniveau i markedet kombineret med et svagt rentefald i længere løbende obligationer. Udvidelse af realkreditspændet modvirkede den merrente, som afdelingen oppebar gennem en overvægt i danske realkreditobligationer i. Afdelingen opnåede derfor som ventet et svagt positivt afkast i perioden. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 14 Investeringsforeningen Nykredit Invest
17 Korte obligationer Akk. Resultatopgørelse i kr. Note 1,2 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi Obligationer Afledte finansielle instrumenter 28 - Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. Investeringsforeningen Nykredit Invest 15
18 Korte obligationer Akk. Noter til regnskabet i kr. 1 Renteindtægter Indestående i depotselskab -1-1 Noterede obligationer fra danske udstedere Noterede obligationer fra udenlandske udstedere Ikke-afledte finansielle tilgodehavender til dagsværdi Renteindtægter Renteudgifter Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi 7 1 Øvrige renteudgifter Unoterede afledte instrumenter Renteudgifter Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Andre kontrakter Noterede afledte finansielle instrumenter Unoterede afledte finansielle instrumenter Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 63,5 63,0 Øvrige finansielle instrumenter 27,9 26,8 91,4 89,8 Andre aktiver/anden gæld 8,6 10,2 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 0,08 2,45 1,45 1,85 0,29 2,03 Indre værdi pr. andel 145,08 144,97 143,55 140,51 137,58 137,51 Omkostningsprocent 0,12 0,27 0,18 0,15 0,19 0,16 Sharpe ratio 1,65 1,60 1,57 2,00 1,46 1,80 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest
19 Lange obligationer Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i stats-, realkredit- og virksomhedsobligationer udstedt i danske kroner eller i euro. Renterisikoen målt ved den gennemsnitlige, korrigerede varighed vil primært ligge mellem 3 og 8 år. Afdelingen tilstræber en investeringsstrategi med middel risiko. Afdelingen er målrettet den risikotolerante investor med en længere investeringshorisont eller med accept af investeringer med en middel risikoprofil. Gennem halvåret har omlægningsaktiviteten i afdelingen været begrænset. Afdelingen har alene solgt korte indeksobligationer og i stedet købt længere løbende indeksobligationer. Afkastudvikling i kan endvidere tilskrives en investeringsstrategi, hvor der via repo-forretninger med statsobligationer er opnået en optimering af afkast-risikoforholdet. Anvendelse af repo-forretninger til justering af renterisikoen har imidlertid indebåret en gearing. Ultimo halvåret udgjorde denne gearing 28% af afdelingens formue. Afdelingens nettoresultat blev på 46,5 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 4.933,1 mio. kr. svarende til en indre værdi på 102,97 kr. pr. andel. Varighedsfordeling Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 0,93% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 1,03% i samme periode. Afkastet var på niveau med ledelsens forventning primo året. Relativt til benchmark findes afkastet tilfredsstillende. Halvårets afkast i afdelingen afspejlede det lave renteniveau i markedet kombineret med et rentefald i lange obligationer. Udvidelse af realkreditspændet modvirkede den merrente, som afdelingen i oppebar gennem en overvægt i danske realkreditobligationer. Afdelingen opnåede derfor som ventet et begrænset positivt afkast i perioden. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Investeringsforeningen Nykredit Invest 17
20 Lange obligationer Resultatopgørelse i kr. Note 1,2 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi Obligationer Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. 18 Investeringsforeningen Nykredit Invest
21 Lange obligationer Noter til regnskabet i kr. 1 Renteindtægter Indestående i depotselskab 2 10 Noterede obligationer fra danske udstedere Noterede obligationer fra udenlandske udstedere Ikke-afledte finansielle tilgodehavender til dagsværdi Renteindtægter Renteudgifter Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi 35 1 Øvrige renteudgifter Unoterede afledte instrumenter Renteudgifter Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Andre kontrakter Noterede afledte finansielle instrumenter Unoterede afledte finansielle instrumenter Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 71,8 77,0 Øvrige finansielle instrumenter 25,8 19,9 97,6 96,9 Andre aktiver/anden gæld 2,4 3,1 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 0,93 5,83 2,22 4,69-0,34 5,93 Indre værdi pr. andel 102,97 108,45 104,74 105,15 102,11 103,56 Omkostningsprocent 0,30 0,58 0,28 0,26 0,25 0,23 Sharpe ratio 1,74 1,46 1,42 1,84 1,36 1,53 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest 19
22 Lange obligationer Akk. Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i stats-, realkredit- og virksomhedsobligationer udstedt i danske kroner eller i euro. Renterisikoen målt ved den gennemsnitlige, korrigerede varighed vil primært ligge mellem 3 og 8 år. Afdelingen tilstræber en investeringsstrategi med middel risiko. Afdelingen er målrettet den risikotolerante investor med en længere investeringshorisont eller med accept af investeringer med en middel risikoprofil. Afdelingen kan anvendes i virksomhedsordninger. Gennem halvåret har omlægningsaktiviteten i afdelingen været begrænset. Afdelingen har alene solgt korte indeksobligationer og i stedet købt længere løbende indeksobligationer. Afkastudvikling i kan endvidere tilskrives en investeringsstrategi, hvor der via repo-forretninger med statsobligationer er opnået en optimering af afkast-risikoforholdet. Anvendelse af repo-forretninger til justering af renterisikoen har imidlertid indebåret en gearing. Ultimo halvåret udgjorde denne gearing 28% af afdelingens formue. Afdelingens nettoresultat blev på 116,2 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 9.871,1 mio. kr. svarende til en indre værdi på 179,43 kr. pr. andel. Varighedsfordeling Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 1,17% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 1,03% i samme periode. Afkastet var på niveau med ledelsens forventning primo året. Relativt til benchmark findes afkastet tilfredsstillende. Halvårets afkast i afdelingen afspejlede det lave renteniveau i markedet kombineret med et rentefald i lange obligationer. Udvidelse af realkreditspændet modvirkede den merrente, som afdelingen i oppebar gennem en overvægt i danske realkreditobligationer. Afdelingen opnåede derfor som ventet et begrænset positivt afkast i perioden. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 20 Investeringsforeningen Nykredit Invest
23 Lange obligationer Akk. Resultatopgørelse i kr. Note 1,2 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi Obligationer Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. Investeringsforeningen Nykredit Invest 21
24 Lange obligationer Akk. Noter til regnskabet i kr. 1 Renteindtægter Indestående i depotselskab 2 3 Noterede obligationer fra danske udstedere Noterede obligationer fra udenlandske udstedere Ikke-afledte finansielle tilgodehavender til dagsværdi Renteindtægter Renteudgifter Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi 15 1 Øvrige renteudgifter Unoterede afledte instrumenter Renteudgifter Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Andre kontrakter Noterede afledte finansielle instrumenter Unoterede afledte finansielle instrumenter Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 76,0 80,3 Øvrige finansielle instrumenter 20,2 17,2 96,2 97,5 Andre aktiver/anden gæld 3,8 2,5 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 1,17 5,55 2,05 4,62 0,40 5,72 Indre værdi pr. andel 179,43 177,35 171,47 167,05 159,02 154,73 Omkostningsprocent 0,29 0,58 0,28 0,26 0,24 0,23 Sharpe ratio 1,75 1,46 1,41 1,83 1,38 1,45 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest
25 Danske Obligationer Basis Afdelingsberetning Varighedsfordeling Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i mellemlange og lange stats- og realkreditobligationer udstedt i danske kroner. Renterisikoen målt ved den gennemsnitlige, korrigerede varighed vil ligge mellem 3 og 5 år. Afdelingen er målrettet den risikotolerante investor med en længere investeringshorisont eller med accept af investeringer med en middel risikoprofil. Afdelingen følger en passiv investeringsstrategi med det formål at kopiere afkastudviklingen i afdelingens benchmark, 50% Nordea GCM 5Y + 50% Nordea Non-call CMI 3Y. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 0,33% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 0,51% i samme periode. Afkastet var på niveau med benchmark minus omkostninger. Strategien i afdelingen har i været at skabe en portefølje, der kopierede afkastet af afdelingens benchmark. På foreningens generalforsamling i april blev det besluttet at ændre fra enkeltprismetoden til dobbeltprismetoden ved emissioner og indløsninger. Ændringen trådte i kraft den 13. juli. Afdelingens nettoresultat blev på 82 t.kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 24,7 mio. kr. svarende til en indre værdi på 98,86 kr. pr. andel. Investeringsforeningen Nykredit Invest 23
26 Danske Obligationer Basis Resultatopgørelse i kr. Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Aktiver Likvide midler Obligationer Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 98,8 96,9 Øvrige finansielle instrumenter 0,2 1,2 99,0 98,1 Andre aktiver/anden gæld 1,0 1,9 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 0,33 0,12-0,20 2,38-1,12 0,13 Indre værdi pr. andel 98,86 99,23 98,91 101,75 99,71 100,13 Omkostningsprocent 0,15 0,30 0,15 0,15 0,15 0,05 Sharpe ratio 0,51 0,49 0, Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest
27 Europæiske Virksomhedsobligationer SRI Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i virksomhedsobligationer primært udstedt i euro. Kreditvurderingen af de erhvervede obligationer vil primært være det såkaldte investment grade svarende til Standard & Poors rating på BBB- eller bedre. Afdelingen kan afhængigt af vurdering af konjunkturerne derudover investere i statsobligationer eller high yield obligationer. Afdelingen investerer ikke i selskaber, hvor mere end 5% af omsætningen stammer fra produktion eller distribution af alkohol, tobak, våben, pornografi eller hasardspil. Afdelingen er målrettet den risikotolerante investor med en længere investeringshorisont eller med accept af investeringer med en middel risikoprofil. Udviklingen i afdelingen blev derudover påvirket af en overvægt i udstedelser fra den finansielle sektor, der gav et mere negativt afkast end markedet generelt. Især afdelingens investeringer i efterstillet gæld i bank- og forsikringsselskaber trak afdelingens afkast ned i. Dernæst har afdelingen været overvægtet i italienske udstedelser, der udviklede sig negativt i kølvandet på den politiske situation efter det italienske parlamentsvalg. I gennem halvåret blev afdelingens kreditbeta (samvariation med markedet/risikoniveau) reduceret til niveau med benchmark. Afdelingens nettoresultat blev på -2,3 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 190,8 mio. kr. svarende til en indre værdi på 111,31 kr. pr. andel. Regionsfordeling Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, Merrill Lynch EMU Corporates målt i danske kroner. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på -1,09% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på -0,50% i samme periode. Afkastet var lavere end ledelsens forventning primo året som følge af udvidelse af kreditspændet. Relativt til markedet findes afdelingens afkast ikke tilfredsstillende. Markedet for erhvervsobligationer udviklede sig ugunstigt i 1. halvår. Trods positiv udvikling i selskabernes fundamentale forhold og Den Europæiske Centralbanks løbende opkøb af erhvervsobligationer i markedet udvidede kreditspændet sig i årets første seks måneder. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Investeringsforeningen Nykredit Invest 25
28 Europæiske Virksomhedsobligationer SRI Resultatopgørelse i kr. Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat -6 - Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Aktiver Likvide midler Obligationer Afledte finansielle instrumenter 1 18 Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 94,1 96,5 Øvrige finansielle instrumenter 3,0 2,3 97,1 98,8 Andre aktiver/anden gæld 2,9 1,2 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent -1,09 2,72 0,83 3,25-0,83 4,76 Indre værdi pr. andel 111,31 113,84 111,75 115,21 117,23 121,10 Omkostningsprocent 0,47 0,97 0,51 0,43 0,42 0,41 Sharpe ratio 1,64 1,64 2,14 2,85 3,08 - Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest
29 Kreditobligationer Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i obligationer med forskelligt niveau af kreditrisiko. Hensigten er løbende at variere kreditrisikoen afhængigt af forventningen til markedsudviklingen i de enkelte kreditsegmenter. Afdelingen kan have en vægt på 0-100% af afdelingens formue i statsobligationer, realkreditobligationer og investment grade erhvervsobligationer samt ind til 55% af formuen i high yield obligationer. Afdelingen kan fungere som en risikoregulator i bredere porteføljer. Afdelingen henvender sig alene til investorer, hvor afdelingen kan indgå som en del af en blandet portefølje, og hvor middel risiko kan accepteres. Udviklingen i afdelingen blev derudover påvirket af en overvægt i udstedelser fra den finansielle sektor, der gav et mere negativt afkast end markedet generelt. Især afdelingens investeringer i efterstillet gæld i bank- og forsikringsselskaber trak afdelingens afkast ned i. Dernæst har afdelingen været overvægtet i italienske udstedelser, der udviklede sig negativt i kølvandet på den politiske situation efter det italienske parlamentsvalg. Afdelingen var ultimo halvåret neutralt allokeret med 50% i Investment Grade obligationer og 50% stats- og realkreditobligationer. Afdelingens nettoresultat blev på -8,3 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 1.124,2 mio. kr. svarende til en indre værdi på 105,45 kr. pr. andel. Varighedsfordeling Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, 50% BofA Merrill Lynch EMU Corporates BBB-A denomineret i DKK + Nordea Government Constant Maturity 3Y. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på -0,75% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på -0,16% i samme periode. Afkastet var lavere end ledelsens forventning primo året som følge af udvidelse af kreditspændet. Afkastet findes ikke tilfredsstillende. Afdelingens afkast blev i halvåret negativt påvirket af en udvidelse af kreditspændet for erhvervsobligationer. Den taktiske overvægt til investment grade obligationer og high yield obligationer primo halvåret blev elimineret i begyndelsen af marts og fik begrænset indflydelse på halvårets afkastudvikling i afdelingen. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Investeringsforeningen Nykredit Invest 27
30 Kreditobligationer Resultatopgørelse i kr. Note 1 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Obligationer Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter 10 - Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. 28 Investeringsforeningen Nykredit Invest
31 Kreditobligationer Noter til regnskabet i kr. 1 Renteindtægter Noterede obligationer fra danske udstedere Noterede obligationer fra udenlandske udstedere Unoterede udenlandske obligationer Ikke-afledte finansielle tilgodehavender til dagsværdi 1 - Renteindtægter Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Valutaterminsforretninger / futures Andre kontrakter -4 - Unoterede afledte finansielle instrumenter - 34 Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 85,7 96,8 Øvrige finansielle instrumenter 2,5 1,4 88,2 98,2 Andre aktiver/anden gæld 11,8 1,8 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent -0,75 3,53 1,64 3,04-1,15 4,60 Indre værdi pr. andel 105,45 110,34 108,32 107,44 108,06 111,26 Omkostningsprocent 0,40 0,80 0,40 0,38 0,45 0,41 Sharpe ratio 1,69 1,63 2,13 2,36 2,80 - Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest 29
32 Kreditobligationer Akk. Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i obligationer med forskelligt niveau af kreditrisiko. Hensigten er løbende at variere kreditrisikoen afhængigt af forventningen til markedsudviklingen i de enkelte kreditsegmenter. Afdelingen kan have en vægt på 0-100% af afdelingens formue i statsobligationer, realkreditobligationer og investment grade erhvervsobligationer samt ind til 55% af formuen i high yield obligationer. Afdelingen kan fungere som en risikoregulator i bredere porteføljer. Afdelingen henvender sig alene til investorer, hvor afdelingen kan indgå som en del af en blandet portefølje, og hvor middel risiko kan accepteres. Afdelingen kan indgå i virksomhedsordninger. Udviklingen i afdelingen blev derudover påvirket af en overvægt i udstedelser fra den finansielle sektor, der gav et mere negativt afkast end markedet generelt. Især afdelingens investeringer i efterstillet gæld i bank- og forsikringsselskaber trak afdelingens afkast ned i. Dernæst har afdelingen været overvægtet i italienske udstedelser, der udviklede sig negativt i kølvandet på den politiske situation efter det italienske parlamentsvalg. Afdelingen var ultimo halvåret neutralt allokeret med 50% i Investment Grade obligationer og 50% stats- og realkreditobligationer. Afdelingens nettoresultat blev på -14,6 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 1.918,8 mio. kr. svarende til en indre værdi på 107,35 kr. pr. andel. Varighedsfordeling Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, 50% BofA Merrill Lynch EMU Corporates BBB-A denomineret i DKK + Nordea Government Constant Maturity 3Y. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på -0,79% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på -0,16% i samme periode. Afkastet var lavere end ledelsens forventning primo året som følge af udvidelse af kreditspændet. Afkastet findes ikke tilfredsstillende. Afdelingens afkast blev i halvåret negativt påvirket af en udvidelse af kreditspændet for erhvervsobligationer. Den taktiske overvægt til investment grade obligationer og high yield obligationer primo halvåret blev elimineret i begyndelsen af marts og fik begrænset indflydelse på halvårets afkastudvikling i afdelingen. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 30 Investeringsforeningen Nykredit Invest
33 Kreditobligationer Akk. Resultatopgørelse i kr. Note 1 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Obligationer Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter 5 - Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. Investeringsforeningen Nykredit Invest 31
34 Kreditobligationer Akk. Noter til regnskabet i kr. 1 Renteindtægter Noterede obligationer fra danske udstedere Noterede obligationer fra udenlandske udstedere Unoterede udenlandske obligationer - 17 Ikke-afledte finansielle tilgodehavender til dagsværdi 5 - Renteindtægter Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Valutaterminsforretninger / futures Andre kontrakter -6 - Unoterede afledte finansielle instrumenter - 20 Kursgevinster og -tab, afledte finansielle instrumenter Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 80,9 97,3 Øvrige finansielle instrumenter 2,2 0,5 83,1 97,8 Andre aktiver/anden gæld 16,9 2,2 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal 2016 Periodens afkast i procent -0,79 3,42 1,65 3,05 Indre værdi pr. andel 107,35 108,20 106,34 102,90 Omkostningsprocent 0,43 0,78 0,40 0,38 Sharpe ratio Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest
35 Danske aktier Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i danske aktier. Hovedvægten af investeringerne vil være i de mere likvide selskaber på NASDAQ Copenhagen A/S, mens vægten af mindre danske selskaber vil være relativt begrænset. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, OMXCCapGI indekset. Afdelingens lille overvægt i Pandora udviklede sig negativt, idet aktien faldt med 34% i efter skuffende resultatudvikling og markedets manglende tro på indtjeningsvækst i selskabet. På den positive side hjalp afdelingens overvægt i it-sektoren, hvor afdelingens investering i Simcorp steg med 46% i perioden. Derudover trak afdelingens investeringer i Royal Unibrew og DFDS det relative afkast op, ligesom en undervægt i A.P. Møller-Mærsk bidrog positivt til det relative afkast. Afdelingens deltagelse i det nye børsnoterede selskab Netcompany bidrog tillige positivt til afdelingens afkast i. Afdelingens nettoresultat blev på 5,8 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 540,1 mio. kr. svarende til en indre værdi på 193,36 kr. pr. andel. Sektorfordeling Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 0,68% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 2,65% i samme periode. Afkastet var lavere end ledelsens forventning primo året og lavere end afdelingens benchmark. Afkastet findes ikke tilfredsstillende. Med et afkast på over 2½% i udviklede det danske aktiemarked sig bedre end andre europæiske aktiemarkeder. Gode regnskabstal og fortsatte vækstforventninger til en række ledende danske selskaber bidrog til den relativt gode stemning på det danske aktiemarked i årets første seks måneder. Især stabile vækstselskaber var efterspurgte, og aktiekursen på disse selskaber steg væsentligt i markedet uanset den i forvejen høje værdiansættelse. Afdelingens afkast blev lavere end markedsudviklingen i perioden som følge af aktievalget og den dermed afledte sektorvægtning. Især aktievalget i sundhedssektoren bidrog negativt til afdelingens relative afkast. Overvægt i Genmab og Novo Nordisk fik betydning, idet begge disse aktier faldt i. En undervægt i Ambu trak ligeledes det relative afkast ned, idet Ambu steg 93% i perioden. Derudover kostede manglende eksponering til Lundbeck og GN Store Nord afdelingen afkast, idet disse aktier steg væsentligt mere end markedet med afkast på henholdsvis 42% og 45% i årets første seks måneder. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Investeringsforeningen Nykredit Invest 33
36 Danske aktier Resultatopgørelse i kr. Note Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Andre indtægter Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. 34 Investeringsforeningen Nykredit Invest
37 Danske aktier Noter til regnskabet i kr. 1 Andre indtægter Andre indtægter ved aktieudlån Andre indtægter Gebyrindtægt ved aktieudlån specificeres således: Brutto fee ved aktieudlån Direkte og indirekte omkostninger og gebyrer fratrukket i brutto fee Andel til Nordea Bank A/S Andel til Nykredit Portefølje Administration A/S Nettoindtægt ved aktieudlån Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 97,7 99,7 Øvrige finansielle instrumenter 0,8 0,2 98,5 99,9 Andre aktiver/anden gæld 1,5 0,1 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 0,68 15,40 16,49 0,48 22,78 15,52 Indre værdi pr. andel 193,36 254,11 256,51 252,41 285,91 265,39 Omkostningsprocent 0,65 1,40 0,75 0,73 0,67 0,65 Sharpe ratio 1,15 1,28 1,43 0,91 1,00 1,06 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error 2,82 2,63 2,56 2,05 1,55 2,21 Active share 27,35 24,18 23,73 30, Investeringsforeningen Nykredit Invest 35
38 Danske aktier Akk. Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i danske aktier. Hovedvægten af investeringerne vil være i de mere likvide selskaber på NASDAQ Copenhagen A/S, mens vægten af mindre danske selskaber vil være relativt begrænset. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen kan anvendes i virksomhedsordninger. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, OMXCCapGI indekset. Afdelingens lille overvægt i Pandora udviklede sig negativt, idet aktien faldt med 34% i efter skuffende resultatudvikling og markedets manglende tro på indtjeningsvækst i selskabet. På den positive side hjalp afdelingens overvægt i it-sektoren, hvor afdelingens investering i Simcorp steg med 46% i perioden. Derudover trak afdelingens investeringer i Royal Unibrew og DFDS det relative afkast op, ligesom en undervægt i A.P. Møller-Mærsk bidrog positivt til det relative afkast. Afdelingens deltagelse i det nye børsnoterede selskab Netcompany bidrog tillige positivt til afdelingens afkast i. Afdelingens nettoresultat blev på 4,7 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 1.233,6 mio. kr. svarende til en indre værdi på 283,46 kr. pr. andel. Sektorfordeling Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 0,40% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 2,65% i samme periode. Afkastet er lavere end ledelsens forventning primo året og lavere end afdelingens benchmark. Afkastet findes ikke tilfredsstillende. Med et afkast på over 2½% i udviklede det danske aktiemarked sig bedre end andre europæiske aktiemarkeder. Gode regnskabstal og fortsatte vækstforventninger til en række ledende danske selskaber bidrog til den relativt gode stemning på det danske aktiemarked i årets første seks måneder. Især stabile vækstselskaber var efterspurgte, og aktiekursen på disse selskaber steg væsentligt i markedet uanset den i forvejen høje værdiansættelse. Afdelingens afkast blev lavere end markedsudviklingen i perioden som følge af aktievalget og den dermed afledte sektorvægtning. Især aktievalget i sundhedssektoren bidrog negativt til afdelingens relative afkast. Overvægt i Genmab og Novo Nordisk fik betydning, idet begge disse aktier faldt i. En undervægt i Ambu trak ligeledes det relative afkast ned, idet Ambu steg 93% i perioden. Derudover kostede manglende eksponering til Lundbeck og GN Store Nord afdelingen afkast, idet disse aktier steg væsentligt mere end markedet med afkast på henholdsvis 42% og 45% i årets første seks måneder. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 36 Investeringsforeningen Nykredit Invest
39 Danske aktier Akk. Resultatopgørelse i kr. Note Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Andre indtægter Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. Investeringsforeningen Nykredit Invest 37
40 Danske aktier Akk. Noter til regnskabet i kr. 1 Andre indtægter Andre indtægter ved aktieudlån Andre indtægter Gebyrindtægt ved aktieudlån specificeres således: Brutto fee ved aktieudlån Direkte og indirekte omkostninger og gebyrer fratrukket i brutto fee Andel til Nordea Bank A/S Andel til Nykredit Portefølje Administration A/S Nettoindtægt ved aktieudlån Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 98,4 99,2 Øvrige finansielle instrumenter 1,0 0,7 99,4 99,9 Andre aktiver/anden gæld 0,6 0,1 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 0,40 14,94 16,22 0,34 22,79 15,16 Indre værdi pr. andel 283,46 282,33 285,48 232,86 214,48 172,16 Omkostningsprocent 0,63 1,37 0,74 0,70 0,65 0,61 Sharpe ratio 1,14 1,26 1,42 0,90 0,98 1,05 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error 2,82 2,61 2,54 2,14 1,67 2,18 Active share 27,39 25,13 24,64 30, Investeringsforeningen Nykredit Invest
41 Globale Aktier Basis Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Afdelingens nettoresultat blev på 41,7 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 1.134,6 mio. kr. svarende til en indre værdi på 86,46 kr. pr. andel. Regionsfordeling Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i aktier. Afdelingen følger en passiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der følger afkastudviklingen i afdelingens benchmark, MSCI World. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 3,20% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 3,36% i samme periode. Afkastet var på niveau med benchmark minus omkostninger samt på niveau med ledelsens forventning primo året. Strategien i afdelingen er at sammensætte en portefølje med stor spredning på lande og sektorer med det formål at kopiere afkastet af benchmark minus omkostninger. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. På foreningens generalforsamling i april blev det besluttet at ændre fra enkeltprismetoden til dobbeltprismetoden ved emissioner og indløsninger. Ændringen trådte i kraft den 13. juli. Investeringsforeningen Nykredit Invest 39
42 Globale Aktier Basis Resultatopgørelse i kr. Note Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Andre indtægter Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. 40 Investeringsforeningen Nykredit Invest
43 Globale Aktier Basis Noter til regnskabet i kr. 1 Andre indtægter Andre indtægter ved aktieudlån Andre indtægter Gebyrindtægt ved aktieudlån specificeres således: Brutto fee ved aktieudlån Direkte og indirekte omkostninger og gebyrer fratrukket i brutto fee Andel til The Bank of New York Mellon Corporation Andel til Nykredit Portefølje Administration A/S Nettoindtægt ved aktieudlån Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 98,7 99,5 Øvrige finansielle instrumenter 0,9 0,2 99,6 99,7 Andre aktiver/anden gæld 0,4 0,3 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 3,20 7,45 2,20-2,28 11,36 6,81 Indre værdi pr. andel 86,46 86,19 81,98 76,89 82,52 67,91 Omkostningsprocent 0,25 0,47 0,24 0,27 0,23 0,24 Sharpe ratio 0,86 0,97 0,97 0,76 1,05 1,38 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error 0,49 0,19 0,19 0,23 0,50 0,55 Active share 12,90 11,55 11,91 10, Investeringsforeningen Nykredit Invest 41
44 Globale Aktier SRI Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i aktier. Ud over foreningens generelle SRI-politik er investeringerne baseret på fravalg af selskaber, der overvejende er aktive indenfor våben, alkohol, tobak, pornografi eller hasardspil. Afdelingens portefølje har i halvåret været relativt veldiversificeret med en spredning på knap 100 undervurderede kvalitetsselskaber. I forhold til markedet har portefølje været balanceret med en forventet beta på 1 og med begrænsede sektor- og landeafvigelser i forhold til benchmark. Afdelingens nettoresultat blev på 4,4 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 461,5 mio. kr. svarende til en indre værdi på 119,38 kr. pr. andel. Regionsfordeling Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi baseret på en kvantitativ model med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, MSCI World indekset. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 0,38% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 3,36% i samme periode. Afkastet var lavere end ledelsens forventning primo året og noget lavere end afdelingens benchmark. Afkastet findes ikke tilfredsstillende. De globale aktiemarkeder viste behersket fremgang med store kursudsving i. Styrkelse af den amerikanske dollar over for euroen og dermed også den danske krone trak afkastet op. Aktiemarkederne var karakteriseret ved, at vækstaktier klarede sig væsentligt bedre end valueaktier, idet investorerne efterspurgte aktier i store teknologiselskaber. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Den kvantitative aktieudvælgelsesmodel, som anvendes i afdelingen, er eksponeret mod faktorerne momentum, kvalitet og value. Valuefaktoren bidrog negativt i, selvom modellen ikke arbejder med den traditionelle opdeling på vækst og value. Strategien i afdelingen udelukker ikke vækstaktier, men der har i halvåret været investeret i billigere alternativer til de mest populære, men højt prissatte amerikanske teknologiaktier. Dette resulterede i et lavere afkast end benchmark i. 42 Investeringsforeningen Nykredit Invest
45 Globale Aktier SRI Resultatopgørelse i kr. Note Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Andre indtægter Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. Investeringsforeningen Nykredit Invest 43
46 Globale Aktier SRI Noter til regnskabet i kr. 1 Andre indtægter Andre indtægter ved aktieudlån Andre indtægter Gebyrindtægt ved aktieudlån specificeres således: Brutto fee ved aktieudlån Direkte og indirekte omkostninger og gebyrer fratrukket i brutto fee Andel til The Bank of New York Mellon Corporation Andel til Nykredit Portefølje Administration A/S Nettoindtægt ved aktieudlån Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 85,7 98,6 Øvrige finansielle instrumenter 1,3 0,8 87,0 99,4 Andre aktiver/anden gæld 13,0 0,6 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 0,38 11,03 1,04-8,06 18,61 5,98 Indre værdi pr. andel 119,38 135,01 122,86 112,05 160,33 132,12 Omkostningsprocent 0,76 1,48 0,79 0,69 0,72 0,71 Sharpe ratio 0,86 1,03 0,99 0,79 1,31 1,51 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error 3,18 3,09 3,30 3,76 3,01 3,10 Active share 91,24 89,86 89,66 86, Investeringsforeningen Nykredit Invest
47 Globale Fokusaktier Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i en koncentreret portefølje med aktier. Afdelingens investeringsstil er at holde fokus på en række kvalitetsselskaber, som kan skabe indtjeningsvækst og bibeholde cash flow upåagtet de globale konjunkturer. Afdelingen opnåede et højere afkast end benchmark som følge af selskabsvalget. Særligt bidrog investeringerne i Nasdaq, S&P Global og Activision Blizzard til afdelingens merafkast. Derudover var der positive bidrag fra Unilever inden for den mere stabile del af forbrugssektoren. Derimod trak investeringer i selskaber som Starbucks og Samsonite afkastet ned i halvåret. Afdelingens nettoresultat blev på 14,6 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 492,2 mio. kr. svarende til en indre værdi på 88,03 kr. pr. andel. Regionsfordeling Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, MSCI All Country World indekset. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 2,73% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 2,48% i samme periode. Afkastet lå i den øvre ende af ledelsens forventning primo året, ligesom afdelingens afkast var højere end benchmark. Afkastet findes tilfredsstillende. De globale aktiemarkeder viste behersket fremgang med store kursudsving i. Styrkelse af den amerikanske dollar over for euroen og dermed også den danske krone trak afkastet op. Aktiemarkederne var karakteriseret ved, at vækstaktier klarede sig væsentligt bedre end valueaktier, idet investorerne bl.a. efterspurgte aktier i de store teknologiselskaber. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Investeringsforeningen Nykredit Invest 45
48 Globale Fokusaktier Resultatopgørelse i kr. Note Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Andre indtægter Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. 46 Investeringsforeningen Nykredit Invest
49 Globale Fokusaktier Noter til regnskabet i kr. 1 Andre indtægter Andre indtægter ved aktieudlån Andre indtægter Gebyrindtægt ved aktieudlån specificeres således: Brutto fee ved aktieudlån Direkte og indirekte omkostninger og gebyrer fratrukket i brutto fee Andel til The Bank of New York Mellon Corporation Andel til Nykredit Portefølje Administration A/S Nettoindtægt ved aktieudlån Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 94,2 96,6 Øvrige finansielle instrumenter 3,8 2,9 98,0 99,5 Andre aktiver/anden gæld 2,0 0,5 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 2,73 14,79 9,21-2,72 12,25 2,78 Indre værdi pr. andel 88,03 97,16 92,44 136,54 160,23 134,17 Omkostningsprocent 0,75 1,54 0,85 0,64 0,71 0,65 Sharpe ratio 0,76 0,87 0,91 0,86 1,40 - Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error 3,56 3,48 3,45 3,07 2,85 - Active share 86,20 86,81 87,85 89, Investeringsforeningen Nykredit Invest 47
50 Bæredygtige Aktier Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i selskaber, der anses for at tage bæredygtighedshensyn (ESG) med i forretningsmodellen, og som ikke krænker FNs deklaration af menneskerettigheder eller andre internationalt anerkendte konventioner. Afdelingen placerer ikke sine midler i følgende: Virksomheder, der har mere end 5% af sine indtægter fra produktion eller distribution af enten alkohol, tobak, våben, pornografi eller hasardspil. De globale aktiemarkeder viste behersket fremgang med store kursudsving i. Styrkelse af den amerikanske dollar over for euroen og dermed også den danske krone trak afkastet op. Aktiemarkederne var karakteriseret ved, at vækstaktier klarede sig væsentligt bedre end valueaktier, idet investorerne efterspurgte aktier i store teknologiselskaber. På sektorniveau gav aktierne i IT-sektoren og energisektoren de bedste afkast i. Afdelingen opnåede et afkast i årets første seks måneder, der var lavere end benchmark, hvilket kunne tilskrives investeringer inden for cyklisk forbrug, sundhed og materialer. Derudover medførte en overvægt af investeringer inden for industrisektoren et lavere afkast, idet stigende usikkerhed om den økonomiske udvikling og frygten for en handelskrig pressede denne sektor hårdt. Afdelingens nulvægt i energisektoren fik også betydning med den stigende oliepris i første halvår. Virksomheder, der har mere end 5% af sine indtægter fra produktion, distribution, levering af udstyr til eller servicering af produktion af fossile brændsler (termisk kul, olie og gas). Virksomheder, der har mere end 50% af sine indtægter fra produktion af energi (el eller varme) fra termisk kul. Afdelingens nettoresultat blev på -0,1 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 371,4 mio. kr. svarende til en indre værdi på 112,35 kr. pr. andel. Regionsfordeling Virksomheder, som krænker international ret defineret som konventioner tiltrådt og ratificeret af hovedparten af verdenssamfundet, herunder FNs deklaration af menneskerettigheder, OECD Guidelines for multinationale virksomheder, ILOs konventioner for arbejdstagerrettigheder og Global Compacts 10 principper for bæredygtig virksomhedsadfærd. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, MSCI All Country World indekset Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på -0,19% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 2,48% i samme periode. Afkastet var lavere end ledelsens forventning primo året, ligesom afdelingens afkast var lavere end benchmark. Afkastet findes ikke tilfredsstillende. 48 Investeringsforeningen Nykredit Invest
51 Bæredygtige Aktier Resultatopgørelse i kr. Note Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Andre indtægter 26 3 Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. Investeringsforeningen Nykredit Invest 49
52 Bæredygtige Aktier Noter til regnskabet i kr. 1 Andre indtægter Andre indtægter ved aktieudlån 26 3 Andre indtægter 26 3 Gebyrindtægt ved aktieudlån specificeres således: Brutto fee ved aktieudlån 52 5 Direkte og indirekte omkostninger og gebyrer fratrukket i brutto fee Andel til The Bank of New York Mellon Corporation Andel til Nykredit Portefølje Administration A/S Nettoindtægt ved aktieudlån Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 89,4 97,4 Øvrige finansielle instrumenter 3,2 2,4 92,6 99,8 Andre aktiver/anden gæld 7,4 0,2 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent -0,19 13,56 7,68-3,52 17,75 2,08 Indre værdi pr. andel 112,35 117,31 111,23 124,91 156,61 139,88 Omkostningsprocent 0,74 1,59 1,03 1,08 0,95 0,82 Sharpe ratio 0,70 0,81 0,82 0,69 1,08 1,16 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error Active share 87,23 86,42 86, Investeringsforeningen Nykredit Invest
53 Taktisk Allokering Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Afdelingens nettoresultat blev på 81,1 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 4.773,8 mio. kr. svarende til en indre værdi på 164,02 kr. pr. andel. Aktivfordeling Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i aktier og obligationer, hvor hver aktivklasse kan have en vægt på 0-100% af afdelingens formue. Fordelingen mellem aktier og obligationer vil variere over tid ud fra en vurdering af den konjunkturmæssige situation i den globale økonomi. Afdelingen kan fungere som en risikoregulator i bredere porteføljer. Afdelingen henvender sig alene til investorer, hvor afdelingen kan indgå som en del af en blandet portefølje, og hvor høj risiko kan accepteres. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med henblik på langt sigt at opnå et attraktivt, risikojusteret afkast. Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 1,73% i. Afkastet var på niveau med forventningen primo året og findes tilfredsstillende markedsudviklingen taget i betragtning. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Afkastudviklingen i afdelingen afhænger primært af den løbende allokering på aktiverne globale aktier og danske obligationer. Afdelingen har gennem været neutralt vægtet med en eksponering på 50% til danske obligationer og 50% til globale aktier. Usikkerhed angående udviklingen i de globale, økonomiske nøgletal var årsagen til uændret allokering i afdelingen gennem. Investeringsforeningen Nykredit Invest 51
54 Taktisk Allokering Resultatopgørelse i kr. Note Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Andre indtægter Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi Obligationer Kapitalandele Afledte finansielle instrumenter - 1 Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. 52 Investeringsforeningen Nykredit Invest
55 Taktisk Allokering Noter til regnskabet i kr. 1 Andre indtægter Andre indtægter ved aktieudlån Andre indtægter Gebyrindtægt ved aktieudlån specificeres således: Brutto fee ved aktieudlån Direkte og indirekte omkostninger og gebyrer fratrukket i brutto fee Andel til The Bank of New York Mellon Corporation Andel til Nykredit Portefølje Administration A/S Nettoindtægt ved aktieudlån Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 88,8 69,0 Øvrige finansielle instrumenter 5,8 17,1 94,6 86,1 Andre aktiver/anden gæld 5,4 13,9 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 1,73 4,57 1,38 0,78 7,28 5,17 Indre værdi pr. andel 164,02 161,23 156,31 143,17 142,51 123,24 Omkostningsprocent 0,44 0,90 0,48 0,45 0,42 0,41 Sharpe ratio 1,08 1,16 1,14 1,04 1,52 1,70 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error Active share Investeringsforeningen Nykredit Invest 53
56 Aktieallokering KL Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i aktier. Det bærende element i afdelingens investeringsstrategi er porteføljeforvalterens vurdering af de makroøkonomiske udsigter med særligt fokus på de taktiske og dermed de mere kortsigtede momentumskift i de makroøkonomiske nøgletal. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, MSCI All Country World indekset. Primo var afdelingen overvægtet mod cykliske aktier via en undervægt i europæiske aktier tilhørende sektoren Stabile Forbrugsgoder og en tilsvarende overvægt i europæiske aktier tilhørende sektoren Varige Forbrugsgoder. Dette tilt af porteføljen blev elimineret i marts mod en samtidig etablering af en overvægt i aktier med minimum volatilitet relativt til benchmark i Europa og Japan. Primo juni blev overvægten af aktier med minimum volatilitet elimineret med gevinst, og afdelingen var neutralt risikovægtet i forhold til benchmark ved udgangen af halvåret. Afdelingens nettoresultat blev på 10,9 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 477,9 mio. kr. svarende til en indre værdi på 108,98 kr. pr. andel. Sektorfordeling Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 1,96% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 2,48% i samme periode. Afkastet var på niveau med ledelsens forventning primo året, men lavere end afdelingens benchmark. Afkastet findes ikke tilfredsstillende. Strategien i afdelingen er som udgangspunkt at kunne replikere afkastet af benchmark med en rimelig lav tracking error, men via overvægte og tilsvarende undervægte i forskellige lande, brancher eller faktorer mv. at give et merafkast. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 54 Investeringsforeningen Nykredit Invest
57 Aktieallokering KL Resultatopgørelse i kr. Note 31. dec. * Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Andre indtægter 12 1 Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 31. dec. Note Aktiver Likvide midler Kapitalandele Afledte finansielle instrumenter 2 - Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter 34 - Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Yderligere specifikation af værdipapirfinansieringstransaktioner, se side 61 under fællesnoter. Investeringsforeningen Nykredit Invest 55
58 Aktieallokering KL Noter til regnskabet i kr. 31. dec. * 1 Andre indtægter Andre indtægter ved aktieudlån 12 1 Andre indtægter 12 1 Gebyrindtægt ved aktieudlån specificeres således: Brutto fee ved aktieudlån 24 1 Direkte og indirekte omkostninger og gebyrer fratrukket i brutto fee Andel til The Bank of New York Mellon Corporation -6 - Andel til Nykredit Portefølje Administration A/S -6 - Nettoindtægt ved aktieudlån Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 94,0 97,7 Øvrige finansielle instrumenter 1,8 2,1 95,8 99,8 Andre aktiver/anden gæld 4,2 0,2 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Sammenligningstal for resultatopgørelsen er fra seneste årsregnskab, da afdelingen ikke tidligere har aflagt halvårsrapport. Nøgletal * Periodens afkast i procent 1,96 7,08 Indre værdi pr. andel 108,98 107,08 Omkostningsprocent 0,49 0,33 Sharpe ratio - - Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error - - Active share 18,89 20,74 *) Afdelingen har været aktiv fra 5. september. 56 Investeringsforeningen Nykredit Invest
59 Aktieallokering Akk. KL Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i aktier. Det bærende element i afdelingens investeringsstrategi er porteføljeforvalterens vurdering af de makroøkonomiske udsigter med særligt fokus på de taktiske og dermed de mere kortsigtede momentumskift i de makroøkonomiske nøgletal. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, MSCI All Country World indekset. Primo var afdelingen overvægtet mod cykliske aktier via en undervægt i europæiske aktier tilhørende sektoren Stabile Forbrugsgoder og en tilsvarende overvægt i europæiske aktier tilhørende sektoren Varige Forbrugsgoder. Dette tilt af porteføljen blev elimineret i marts mod en samtidig etablering af en overvægt i aktier med minimum volatilitet relativt til benchmark i Europa og Japan. Primo juni blev overvægten af aktier med minimum volatilitet elimineret med gevinst, og afdelingen var neutralt risikovægtet i forhold til benchmark ved udgangen af halvåret. Afdelingens nettoresultat blev på 37,2 mio. kr. i. Ultimo juni udgjorde formuen i afdelingen 1.612,2 mio. kr. svarende til en indre værdi på 109,47 kr. pr. andel. Sektorfordeling Udvikling i halvåret Afdelingen opnåede et afkast på 2,23% i. Afdelingens benchmark gav et afkast på 2,48% i samme periode. Afkastet var på niveau med ledelsens forventning primo året, men lavere end afdelingens benchmark. Afkastet findes ikke tilfredsstillende. Strategien i afdelingen er som udgangspunkt at kunne replikere afkastet af benchmark med en rimelig lav tracking error, men via overvægte og tilsvarende undervægte i forskellige lande, brancher eller faktorer mv. at give et merafkast. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Investeringsforeningen Nykredit Invest 57
Investeringsforeningen Nykredit Invest
Investeringsforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2017 CVR nr. 25 26 62 18 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig
Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig Halvårsrapport 2018 CVR nr. 21 83 14 76 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest
Investeringsforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2016 CVR nr. 25 26 62 18 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Engros
Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Halvårsrapport CVR nr. 25 16 02 58 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereKapitalforeningen BLS Invest
Kapitalforeningen BLS Invest Halvårsrapport 2016 CVR nr. 31 06 17 17 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...5 Halvårsregnskaber...7 Globale Aktier KL...7
Læs mereInvesteringsforeningen HP Invest
Investeringsforeningen HP Invest Halvårsrapport 2018 CVR nr. 31 06 05 40 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Afkastudvikling...4 De økonomiske omgivelser
Læs mereInvesteringsforeningen BIL Danmark
Investeringsforeningen BIL Danmark Halvårsrapport 2018 CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Specialforeningen Dexia Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2012 Specialforeningen Dexia Invest CVR nr. 21 27 61 89 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...8 Korte Obligationer...8
Læs mereInvesteringsforeningen. Nykredit Invest. Halvårsrapport
Investeringsforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2014 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten 2014 i hovedtræk...4 Forventninger
Læs mereÅrets investeringsforening 2017
Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2011 Specialforeningen Nykredit Invest
Halvårsrapport 2011 Specialforeningen Nykredit Invest Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Balance Mellem Akk...9 Balance ang Akk...11 Foreningens noter...13
Læs mereSpecialforeningen TRP-Invest
Specialforeningen TRP-Invest Halvårsrapport 2011 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Global... High Yield Bonds 8 Anvendt...
Læs mereForeningsoplysninger...2. Ledelsesberetning...3. Balance Mellem Akk...7. Balance Lang Akk...8. Anvendt regnskabspraksis...9
Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3 Balance Mellem Akk....7 Balance Lang Akk...8 Anvendt regnskabspraksis...9 Nærværende halvårsrapport 2007 for Specialforeningen Nykredit
Læs mereInvesteringsforeningen HP Invest
Investeringsforeningen HP Invest Halvårsrapport CVR nr. 31 06 05 40 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 De
Læs mereKapitalforeningen Nykredit Invest
Kapitalforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2016 CVR nr. 26 35 16 50 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Udviklingen i foreningen i 2015...4 Halvårsregnskaber...7 Balance
Læs mereKapitalforeningen. Nykredit Invest. Halvårsrapport
Kapitalforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 26 35 16 50 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Engros
Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Halvårsrapport 2016 CVR nr. 25 16 02 58 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 Halvårsregnskaber...10
Læs mereNykredit Invest i 2013
Nykredit Invest i 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2013 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2013 Nominering
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig
Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig Halvårsrapport 2016 CVR nr. 21 83 14 76 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i halvåret...4
Læs mereInvesteringsforeningen. foreningen Nykredit. Investerings. Invest Engros. Nykredit Invest
Investerings Investerings Investerings Investeringsforeningen foreningen foreningen foreningen Nykredit Nykredit Nykredit NykreditInvest Invest Invest InvestEngros Engros Engros Engros Halvårsrapport2010
Læs mereSpecialforeningen BL&S Invest Halvårsrapport 2011
Specialforeningen BL&S Invest Halvårsrapport 2011 CVR nr. 31 06 17 17 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Danske... Aktier 9 Globale... Aktier 11
Læs mereHalvårsrapport 2012 Specialforeningen Nykredit Invest
Halvårsrapport 2012 Specialforeningen Nykredit Invest Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...12 Balance Defensiv...12 Balance Moderat...14
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Overblik Halvårsregnskab // Formuepleje Merkur KL... 6
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Merkur KL... 6 Beholdninger // Formuepleje Merkur KL... 8 Anvendt regnskabspraksis...
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2011. Investeringsforeningen Investin
Halvårsrapport 2011 Investeringsforeningen Investin Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Amber... Nordic Alpha 9 Amber... Energy Alpha 11 Amber...
Læs mereSpecialforeningen TRP Invest
Specialforeningen TRP Invest alvårsrapport 2012 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 alvårsregnskab... 9... Global igh Yield
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Investeringsforeningen Dexia Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2011 Investeringsforeningen Dexia Invest CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Danske Small Cap aktier...9 Europæiske
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Overblik Halvårsregnskab // Formuepleje Fokus KL... 6
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Fokus KL... 6 Anvendt regnskabspraksis... 9 Side 2 Foreningsoplysninger Kapitalforeningen
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2012. Hedgeforeningen HP
Halvårsrapport 1. halvår 2012 Hedgeforeningen HP ndholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Halvårsregnskab... 10... Danske Obligationer 10... Anvendt regnskabspraksis
Læs mereÅrets investeringsforening 2014
Nykredit Invest i 2014 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2014 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2014 Nomineret
Læs mereKapitalforeningen. Nykredit Invest. Halvårsrapport
Kapitalforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 26 35 16 50 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Nordea Invest Kommune
Halvårsrapport 2017 Investeringsforeningen Nordea Invest Kommune Indhold Resultat og formueudvikling Acontoudbytte for 1. halvår 2017 Ledelsesforhold Regnskabspraksis og revision Ledelsespåtegning Afdelingernes
Læs mereHalvårsregnskab Værdipapirfonden Lokalinvest
Halvårsregnskab 2017 Værdipapirfonden Lokalinvest Indholdsfortegnelse 3 Selskabsoplysninger 4 Ledelsens beretning for 1. halvår 2017 4 Resume 1. halvår 4 Ledelsens beretning 4 Udviklingen i Værdipapirfonden
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereMorningstar Award 2018
Bilag Morningstar Award 2018 Multi Manager Invest, afdeling Globale aktier Akk. blev i marts kåret af Morningstar med Awarden Globale - Aktier Multi Manager Invest i 2017 Foreningen opnåede et godt år
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2017
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen StockRate Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.stockrateinvest.dk
Læs meremixinvest Halvårsrapport 2019
mixinvest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest
Halvårsrapport 20 Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Indhold Foreningsoplysninger.... 3 Resultat og formue.... 4 Anvendt regnskabspraksis... 4 Påtegninger... 5 Ledelsespåtegning... 5 Halvårsregnskab:
Læs mereHalvårsrapport 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest
Halvårsrapport Investeringsforeningen Nykredit Invest Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten i hovedtræk...4 Udviklingen i foreningen
Læs mereALTERNATIV INVEST. Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer. CVR nr.
Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer CVR nr. 29 93 81 64 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Regnskabspraksis 4 Hoved- og
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereInvesteringsforeningen BIL Danmark
Investeringsforeningen BIL Danmark Halvårsrapport 2018 CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2016
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport 2016 Indhold Foreningsoplysninger.... 3 Resultat og formue.... 4 Anvendt regnskabspraksis... 4 Påtegninger... 5 Ledelsespåtegning... 5 Halvårsregnskab:
Læs mereHalvårsrapport 2012 Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig
Halvårsrapport 2012 Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig Indholdsfortegnelse oreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...9 Korte obligationer...9
Læs mereHalvårsregnskab Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r
Halvårsregnskab 2015 Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r Forening Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) CVR-nr.: 33 87 04 50 Strandgade 3,
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Den uafhængige revisors erklæring Overblik... 5
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 2 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 3 Den uafhængige revisors erklæring... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Fokus KL... 6 Anvendt regnskabspraksis...
Læs mereInvesteringsforeningen Halberg-Gundersen Invest
Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00
Læs mereInvesteringsforeningen IR Invest
Investeringsforeningen IR Invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen IR Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.irinvest.dk E-mail:
Læs mereInvesteringsforeningen IR Invest
Investeringsforeningen IR Invest Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen IR Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.irnvest.dk E-mail:
Læs mereHalvårsregnskab Værdipapirfonden Sparinvest
Halvårsregnskab 2017 Værdipapirfonden Sparinvest Indholdsfortegnelse 3 Selskabsoplysninger 4 Ledelsens beretning for 1. halvår 2017 4 Resume 1. halvår 4 Ledelsens beretning 4 Udviklingen i Værdipapirfonden
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2018
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen StockRate Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.stockrateinvest.dk
Læs mereHalvårsrapport Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening)
Halvårsrapport 2016 Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Indhold Resultat og formue Ledelsesforhold Regnskabspraksis og revision Ledelsespåtegning Læsevejledning Afdelingens udvikling
Læs mereInvesteringsforeningen Investin
Investeringsforeningen Investin Halvårsrapport CVR nr. 27 21 28 59 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 Halvårsregnskaber...9 Optimal
Læs mereHALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN FUNDAMENTAL INVEST
HALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN FUNDAMENTAL INVEST INDHOLD Foreningsoplysninger 3 Resultat og formue 4 Anvendt regnskabspraksis 4 Påtegninger 5 Ledelsespåtegning 5 Halvårsregnskab: 1. januar
Læs mereKapitalforeningen HP Hedge
Halvårsrapport 2014 Kapitalforeningen HP Hedge Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4... Kapitalforeningen HP Hedge i 1. halvår 2014 4... Forventninger
Læs mereHALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN CARNEGIE WEALTH MANAGEMENT
HALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN CARNEGIE WEALTH MANAGEMENT 1 Investeringsforeningen Carnegie Wealth Management Halvårsrapport 2016 INDHOLD FORENINGSOPLYSNINGER 3 Resultat og formue 4 Regnskabspraksis
Læs mereHalvårsregnskab Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r
Halvårsregnskab 2015 Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r Forening Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) CVR-nr.:
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereInvesteringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008
Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen
Læs merePlaceringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening)
Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening) Halvårsrapport 2016 CVR nr. 32 82 59 23 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen
Læs mereMulti Manager Invest i 2013
Multi Manager Invest i 2013 Året 2013 blev et godt investeringsår for flere af foreningens afdelinger Afkastudviklingen i aktieafdelingerne blev højere end ventet, hvorimod obligationsafdelingerne leverede
Læs mereInvesteringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007
Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................
Læs mereInvesteringsforeningen Halberg-Gundersen Invest
Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00
Læs mereInvesteringsforeningen BIL Danmark
Investeringsforeningen BIL Danmark Halvårsrapport 2016 CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 Halvårsregnskab...6
Læs mereMermaid Nordic. Halvårsrapport, 30. juni 2009 Hedgeforeningen Mermaid Nordic. CVR nr
Halvårsrapport, 30. juni 2009 Hedgeforeningen Mermaid Nordic CVR nr. 30 80 75 45 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Regnskabspraksis 4 Hoved- og nøgletal 4 Resultatopgørelse og balance 5 Noter
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen KAB / Lejerbo Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2018 Kapitalforeningen KAB / Lejerbo Invest CVR nr. 24 20 41 54 Indhold Foreningsoplysninger... 2 Ledelsesberetning... 3 Ledelsespåtegning... 5 Afdelingsregnskaber Obligationer 1 KAB...
Læs mereinvest Halvårsrapport 2019
invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Investeringsforeningen Dexia Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2012 Investeringsforeningen exia Invest CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...9 anske Small Cap
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereHalvårsrapport 2015 Investeringsforeningen HP Invest
Halvårsrapport 2015 Investeringsforeningen HP Invest CVR-nr. 31 06 05 40 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4... Udviklingen i foreningen i halvåret
Læs mereI LIKVIDATION I LIKVIDATION
I LIKVIDATION Halvårsrapport for 2018 1 Halvårsrapport 2018 2 Foreningsoplysninger Investeringsforeningen Nielsen Global Value I Likvidation c/o BI Management A/S Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København
Læs mereIndholdsfortegnelse. Ledelsesberetning for 1. halvår 2008... 3. Foreningsforhold... 4. Henton Invest, Afdeling Aktier 0-100... 6
Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning for 1. halvår 2008... 3 Foreningsforhold... 4 Henton Invest, Afdeling Aktier 0-100... 6 Henton Invest, Afdeling Bond Fund... 8 Ledelsespåtegning...
Læs mereMermaid Nordic. Halvårsrapport, 30. juni 2010 Hedgeforeningen Mermaid Nordic. CVR nr. 30 80 75 45
Halvårsrapport, 30. juni 2010 Hedgeforeningen Mermaid Nordic CVR nr. 30 80 75 45 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Regnskabspraksis 5 Hoved- og nøgletal 5 Resultatopgørelse
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Jyske Portefølje
Halvårsrapport 2017 Investeringsforeningen Jyske Portefølje Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Læsevejledning... 3 Udvikling i 1. halvår af 2017... 4 FX Alpha KL... 6 Danske Obligationer KL...
Læs mereBI Bull20. Halvårsrapport 2007
BI Bull20 07 Halvårsrapport 2007 Ledelsesberetning Investeringsprofil Hedgeforeningen BI Bull foretager gearede investeringer i andre af BankInvests afdelinger og foreninger. En del af markedsrisikoen
Læs mereAfdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet
Gode takter i 2013 Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet Obligationsafdelingernes afkast blev lave på grund af det lave,
Læs mereHalvårsrapport CVR.-Nr: Dynamisk Aktivaallokering. Investeringsforeningen Finansco
2016 Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen Finansco CVR.-Nr: 34208379 Dynamisk Aktivaallokering Investeringsforeningen Finansco INDHOLDSFORTEGNELSE FORENINGSOPLYSNINGER 2 DE FINANSIELLE MARKEDER I
Læs mereHalvårsrapport Værdipapirfonden Lokalinvest
Halvårsrapport 2019 Værdipapirfonden Lokalinvest Værdipapirfonden Lokalinvest (FT-NR. 11.192) Adresser: c/o ID-Sparinvest, Filial af Sparinvest S.A., Luxembourg Normansvej 1,1 8920 Randers NV Telefon:
Læs mereHalvårsrapport 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig
Halvårsrapport 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten 2013 i hovedtræk...4 Udviklingen
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Profil Invest Afdeling KK
Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen Profil Invest Afdeling KK 2 Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen Profil Invest CVR-nr. 21859206 Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Direktion Danske Invest
Læs mereHalvårsrapport Værdipapirfonden Lokalinvest
Halvårsrapport 2018 Halvårsregnskab 2018 (FT-NR. 11.192) Adresser: c/o ID-Sparinvest, Filial af Sparinvest S.A., Luxembourg Normansvej 1,1 8920 Randers NV Telefon: 36 34 74 00 Telefax: 36 34 74 99 Hvidesten
Læs mereInvesteringsforeningen Multi Manager Invest
Investeringsforeningen Multi Manager Invest Halvårsrapport CVR nr. 29 13 86 13 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3 USA... 10 USA Akk.... 11 Europa... 12 Europa Akk... 13
Læs mereInvesteringsforeningen Multi Manager Invest
Investeringsforeningen Multi Manager Invest Halvårsrapport CVR nr. 29 13 86 13 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Investeringsforeningen Investin
Halvårsrapport 2012 Investeringsforeningen Investin Indholdsfortegnelse oreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...9 Amber Nordic Alpha...9 Amber Energy Alpha...12
Læs mereInvesteringsforeningen BIL Danmark
Investeringsforeningen BIL Danmark Halvårsrapport CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 Halvårsregnskaber...7
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen KAB / Lejerbo Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2017 Kapitalforeningen KAB / Lejerbo Invest CVR nr. 24 20 41 54 Indhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger... 2 Ledelsesberetning... 3 Ledelsespåtegning... 5 Afdelingsregnskaber Obligationer
Læs mereSpecialforeningen BLS Invest Halvårsrapport 2012
Specialforeningen BLS Invest Halvårsrapport 2012 CVR nr. 31 06 17 17 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Halvårsregnskaber... 11... Danske Aktier
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Den uafhængige revisors erklæring Overblik... 5
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 2 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 3 Den uafhængige revisors erklæring... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Merkur KL... 6 Beholdninger // Formuepleje
Læs mereInvesteringsforeningen Carnegie Wealth Management
Investeringsforeningen Carnegie Wealth Management Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Carnegie Wealth Management Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Overblik Halvårsregnskab // Formuepleje Epikur KL... 6
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Epikur KL... 6 Beholdninger // Formuepleje Epikur KL... 9 Anvendt regnskabspraksis...
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Engros
Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Halvårsrapport CVR nr. 25 16 02 58 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3 EuroKredit...10 Vækstlande...11 Højrente Europa...12
Læs mereKapitalforeningen. Nykredit Invest. Halvårsrapport
Kapitalforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2014 Indholdsfortegnelse oreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten 2014 i hovedtræk...4 orventninger til 2.
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Overblik Halvårsregnskab // Formuepleje Pareto KL... 6
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Pareto KL... 6 Beholdninger // Formuepleje Pareto KL... 9 Anvendt regnskabspraksis...
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen KAB / Lejerbo Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2019 Kapitalforeningen KAB / Lejerbo Invest CVR nr. 24 20 41 54 Indhold Foreningsoplysninger... 2 Ledelsesberetning... 3 Ledelsespåtegning... 5 Obligationer 1 KAB... 6 Obligationer 2 KAB...
Læs mereMarkedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger!
Nyhedsbrev Kbh. 1. aug 2018 Markedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger! Fortsat udsigt til stabil global vækst jf.
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest
Investeringsforeningen Nykredit Invest Årsrapport 2017 CVR nr. 25 26 62 18 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Den uafhængige revisors revisionspåtegning...4 Ledelsesberetning...8
Læs mereHalvårsrapport Værdipapirfonden Sydinvest. CVR.-nr: Værdipapirfonden Sydinvest
Halvårsrapport 2018 Værdipapirfonden Sydinvest CVR.-nr: 21274003 Værdipapirfonden Sydinvest INDHOLDSFORTEGNELSE FONDSOPLYSNINGER 2 UDVIKLING I 1. HALVÅR 2018 3 RESULTAT OG FORMUE 4 BEGIVENHEDER EFTER HALVÅRETS
Læs mereHalvårsrapport 2018 INVESTERINGSFORENINGEN AMALIE INVEST
Halvårsrapport 2018 INVESTERINGSFORENINGEN AMALIE INVEST 28. august 2018 1 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 3 Halvårets udvikling i hovedtræk... 4 Afdeling Global AK Stamdata og nøgletal...
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Overblik Halvårsregnskab // Formuepleje Safe KL... 6
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Safe KL... 6 Beholdninger // Formuepleje Safe KL... 9 Anvendt regnskabspraksis...
Læs mere