Halvårsrapport pensionskassen for amtsvejmænd m.fl.

Transkript

1 Halvårsrapport pensionskassen for amtsvejmænd m.fl.

2 Indhold Hovedtal...3 Periodens resultat...4 Forventninger til fremtiden...5 Investeringsstrategi og finansiel risikostyring...6 Resultatopgørelse...7 Balance...8 Noter...10 pensionskassen for amtsvejmænd m.fl. CVR-nr Hjemsted Farum, Danmark 2

3 Hovedtal Hovedtal for pensionskassen for amtsvejmænd m.fl. pr Afkastet af investeringerne var 9,6% før pensionsafkastskat Administrationsomkostningerne var 0,3 mio. kr. Investeringsafkastet har i første halvår 2005 været på 31 mio. kr., hvilket svarer til et afkast på 9,6% før pensionsafkastskat. I første halvår har administrationsomkostningerne været på 0,3 mio. kr., hvilket svarer til det budgetterede. Halvårsrapporten aflægges efter ny regnskabsbekendtgørelse. Reglerne i den nye bekendtgørelse betyder ikke væsentlige afvigelser i forhold til den hidtidige bekendtgørelse, hvorfor sammenligningstallene for 2004 ikke er ændret. Halvårsrapporten for første halvår 2005 er ikke revideret. 3

4 Periodens resultat Periodens realiserede resultat udgjorde 6,5 mio. kr, som er fordelt med 2,8 mio. kr. til egenkapitalen og 3,7 mio. kr. til kunderne. Pensionskassens resultat er tilfredsstillende i forhold til markedsudviklingen. Resultatet er især en konsekvens af et positivt resultat af aktieinvesteringerne samt af kursstigninger på obligationer i perioden. Kursstigningerne på obligationerne følges med et samtidigt rentefald, som har betydet store værdistigninger på renteafdækningsinstrumenterne. Rentefaldet har dog samtidig betydet en udgift til styrkelse af pensionshensættelserne på 19 mio. kr., hvilket har påvirket det realiserede resultat. Egenkapitalens andel af det realiserede resultat på 2,8 mio. kr. med fradrag af pensionsafkastskat betyder, at halvårets samlede resultat er på 1,8 mio. kr. Fordelingen er foretaget i henhold til pensionskassens anmeldelse til Finanstilsynet. Den anmeldte regel er dog en regel, der gælder fordeling af et helt års resultat, og resultatdisponering i halvårsrapporten er således ikke en endelig disponering. Den faktiske resultatfordeling for 2005 besluttes på baggrund af resultatet for hele 2005 og den økonomiske situation pr og godkendes af generalforsamlingen. Pensionskassen har været i "grønt lys" hele perioden, jf. Finanstilsynets risikoscenarier. Administrationsomkostninger Administrationsomkostninger udgør 0,3 mio. kr. Pensionskassen har indgået administrationsaftale med Pen-Sam Liv forsikringsaktieselskab. Administrationsvederlaget er fastlagt til en fast pris pr. medlem. Prisen pr. medlem er den samme som i Ændring af værdiansættelse Som følge af den nye regnskabsbekendtgørelse er der ændret i værdiansættelse af enkelte unoterede investeringsaktiver, hvor dagsværdien ikke kan måles pålideligt. Ændringen betyder en nedskrivning af primoværdien på i alt 0,1 mio. kr. Afkast Investeringsafkastet blev i første halvår 2005 på 31 mio. kr. svarende til et afkast på 9,6% før pensionsafkastskat. Efter pensionsafkastskat udgør afkastet 8,6%. Afkastet er tilfredsstillende i forhold til udviklingen på de finansielle markeder og den valgte risikoprofil. Den overordnede risikostyring med fokus på renteafdækning har medvirket til, at pensionskassen har bevaret investeringsmæssige frihedsgrader. På trods af yderligere rentefald i første halvår er andelen af investeringer i aktier og i obligationer fra nyindustrialiserede lande øget. Disse dispositioner har bidraget til det gode investeringsresultat. I % Afkast Børsnoterede aktier 16,2 Obligationer 5,7 Fast ejendom 4,9 I alt 9,6 Investeringsresultatet er endvidere påvirket af store værdistigninger på renteafdækningsinstrumenterne. I løbet af første halvår er værdien steget med 9,2 mio. kr. Pensionskassen håndterer valutarisici på baggrund af den samlede valutaeksponering på tværs af aktivtyperne. Valutaafdækning betragtes som en selvstændig aktivtype. Afdækning af valutarisici har givet et negativt afkast på 1,7 mio. kr. Tabet skyldes primært udviklingen i amerikanske dollar. 4

5 Forventninger til fremtiden Pensionskassen er en afviklingspensionskasse, da indbetaling af pensionsbidrag til pensionskassen ophørte pr Investeringerne forventes i de kommende år at skulle finde sted under overordnede rammebetingelser i form af lav inflation, lav rente og moderat økonomisk vækst. For at sikre medlemmer og kunder det bedst mulige afkast vil vi fortsat med baggrund i de skiftende markedsforhold vurdere investeringsstrategierne og løbende justere den faktiske aktivsammensætning. I den økonomiske styring af pensionskassen vil vi også fremover lægge stor vægt på forbedring af instrumenter og overvågning af risici vedrørende både investeringer og forsikringsmæssige forhold. 5

6 Investeringsstrategi og finansiel risikostyring I begyndelsen af året skete der en ændring af investeringsstrategiens gruppering af aktiverne, så de enkelte aktivklasser nu består af nogenlunde ensartede aktiver. Det har gjort det muligt at fastsætte benchmark for samtlige aktivklasser, så resultaterne på de forskellige investeringsområder kan vurderes mere præcist og detaljeret. Både grupperingen af aktiverne og den aktuelle investeringsstrategi kan ses på Gennem hovedparten af halvåret er det indbyggede råderum i investeringsstrategien blevet udnyttet til at maksimere investeringerne i børsnoterede aktier på baggrund af positive forventninger til dette investeringsområde. I pensionskassen har finansiel risikostyring stor fokus. Der foretages løbende overvågning og styring af investeringsaktiverne samt af samspillet mellem investeringsaktiverne og de forsikringsmæssige forpligtigelser. Finanstilsynets risikoscenarier, de såkaldte trafiklys, indgår også i risikostyringen. Gennem første halvår 2005 havde pensionskassen kapitalstyrke til at modstå det mest negative af disse stress-test. Pensionskassen var således i "grønt lys" gennem hele perioden. En væsentlig risikofaktor i pensionskassen er forskellen i rentefølsomheden på investeringsaktiver og forpligtigelser. For at reducere denne risiko er der foretaget afdækninger med afledte finansielle renteinstrumenter. 6

7 Resultatopgørelse 1. januar 30. juni (1000 kr.) Note Indtægter af investeringsejendomme Renteindtægter og udbytter m.v Kursreguleringer Renteudgifter Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed Investeringsafkast, i alt Pensionsafkastskat Investeringsafkast efter pensionsafkastskat Udbetalte ydelser Pensionsydelser for egen regning, i alt Ændring i pensionshensættelser Ændring i pensionshensættelser for egen regning, i alt Årets tilskrevne bonus Ændring i kollektivt bonuspotentiale Ændring i særlige bonushensættelser Bonus, i alt Administrationsomkostninger Pensionsmæssige driftsomkostninger for egen regning, i alt Overført investeringsafkast Pensionsteknisk resultat Egenkapitalens investeringsafkast Resultat før skat Pensionsafkastskat for egenkapital Periodens resultat

8 Balance pr. 30. juni Aktiver (1000 kr.) Note Investeringsejendomme Grunde og bygninger, i alt Kapitalandele Investeringsforeningsandele Obligationer Andre udlån Øvrige finansielle investeringsaktiver Andre finansielle investeringsaktiver, i alt Investeringsaktiver, i alt Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 4 4 Tilgodehavender hos Pen-Sam I/S Andre tilgodehavender Tilgodehavender, i alt Driftsmidler Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 0 67 Andre aktiver, i alt Tilgodehavende renter samt optjent leje Andre periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter, i alt Aktiver, i alt

9 Balance pr. 30. juni Passiver (1000 kr.) Note Overført overskud Egenkapital, i alt Garanterede ydelser Bonuspotentiale på hvilende pensioner 8 7 Pensionshensættelser, i alt Erstatningshensættelser Kollektivt bonuspotentiale Særlige bonushensættelser Hensættelser til pensions- og investeringskontrakter, i alt Udskudt pensionsafkastskat Andre hensættelser Hensatte forpligtelser, i alt Gæld til kreditinstitutter Pensionsafkastskat Anden gæld Gæld, i alt Passiver, i alt

10 Noter (1000 kr.) Note 1 Kapitalandele Anskaffelsessum 1. januar Nettoafgang Anskaffelsessum 30. juni Kursregulering 1. januar Primoregulering Reguleret saldo 1. januar Kursregulering Kursregulering afhændede aktier Kursregulering 30. juni Kapitalandele 30. juni Note 2 Overført resultat Saldo 1. januar Primoregulering Reguleret saldo 1. januar Note 3 Kollektivt bonuspotentiale Saldo 1. januar Primoregulering Reguleret saldo 1. januar Regulering Saldo 30. juni Note 4 Særlige bonushensættelser Saldo 1. januar Primoregulering -3 0 Reguleret saldo 1. januar Regulering Udbetalt Saldo 30. juni Periodens resultat Saldo 30. juni

11 pensionskassen for amtsvejmænd m.fl. Jørgen Knudsens Vej 2 Postboks Farum Telefon Telefax [email protected] CVR-nr Hjemsted Farum, Danmark