ETN-skolen ETN-skolen 2016

Transkript

1 ETN-skolen

2 Agenda Velkomst Analytikerindlæg Grundlæggende info Pause Anvendelse Praktiske informationer

3 ETN et marked i vækst

4 ETN et marked i vækst

7 Hvad er certifikater? Børsnoteret værdipapir (usikret fordring) Værdi følger udvikling i underliggende aktiv Underliggende aktiv kan være - Aktier - Aktieindeks (region eller sektor) - Råvarer - Valuta Risikomærkning: Gul Der er risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist, og produkttypen er ikke vanskelig at gennemskue.

8 Bull eller Bear? Underliggende aktiv Bull-certifikat Bear-certifikat

9 Bull eller Bear? Underliggende aktiv Bull-certifikat I Handelsbanken bruges betegnelserne: Long Short = = Bull uden gearing Bear uden gearing Bear-certifikat

10 Bull eller Bear? ,5% ,5% Sep 01-Oct 03-Oct 05-Oct 07-Oct 09-Oct 11-Oct 13-Oct 15-Oct Underliggende aktiv OMX C20 BEAR BULL OMX OMXC20 ND Long/Bull Short/Bear Uden gearing

11 Gearing Ingen risiko for at miste mere end det investerede beløb Billigere end traditionel gearing Gearingen er på daglig basis Gearing øger afkastpotentialet men også tabsrisikoen

12 Gearing ,0% +0,5% ,5% 92-1,0% Sep 01-Oct 03-Oct 05-Oct 07-Oct 09-Oct 11-Oct 13-Oct 15-Oct Underliggende aktiv OMX C20 BEAR BULL OMXC20 2ND Long/Bull Short/Bear Uden gearing 2 x gearing

13 Gearing Et Bull-certifikat med 2 x gearing bliver værdiløst, hvis underliggende aktiv falder med 50% eller mere indenfor én dag Et Bear-certifikat med 2 x gearing bliver værdiløst, hvis underliggende aktiv stiger med 50% eller mere indenfor én dag Vær opmærksom på, at dette altid er i forhold til gårsdagens lukkekurs Jo højere gearing, des højere risiko Et Bull-certifikat med 15 x gearing bliver eksempelvis værdiløst ved et fald i underliggende aktiv på 6,67% eller mere indenfor én dag.

14 Valutaeksponering Hvis underliggende er denomineret i udenlandsk valuta, vil certifikatets værdi ligeledes afhænge af denne valuta Sørg for at undersøge dette inden køb

15 Kurs Markedsbevægelser og gearing Trend is your friend % +61% Dag Aktie Bull 2x gearing

16 Markedsbevægelser og gearing Trend Udvikling Aktie Lukkekurs Bull 2x gearing Udvikling Lukkekurs Mandag +10% % 120 Tirsdag +10% % 144 Onsdag +10% % 173 Torsdag +10% % 208 Fredag +10% % 249 Afkast: 61% Afkast: 149%

17 Markedsbevægelser og gearing Trend Udvikling Aktie Lukkekurs Bull 2x gearing Udvikling Lukkekurs Mandag -10% 90-20% 80 Tirsdag -10% 81-20% 64 Onsdag -10% 73-20% 51 Torsdag -10% 66-20% 41 Fredag -10% 59-20% 33 Afkast: -41% Afkast: -67%

18 Kurs Markedsbevægelser og gearing % -26% Dag Aktie Bull 2x gearing

19 Markedsbevægelser og gearing Udvikling Aktie Lukkekurs Bull 2x gearing Udvikling Lukkekurs Mandag -10% 90-20% 80 Tirsdag +10% % 96 Onsdag -10% 89-20% 77 Torsdag +10% % 92 Fredag -10% 88-20% 74 Afkast: -12% Afkast: -26%

20 Eksempel fra den virkelige verden: Vestas Trend Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Vestas: -66% Bear x2: +408% Vestas

21 Eksempel fra den virkelige verden: Vestas Udsving Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Vestas Vestas: -54% Bear x2: -3%

22 Omkostninger Varierer fra produkt til produkt Afhænger af afdækningsomkostninger Jo højere gearing, desto højere omkostninger Bear kan være dyrere end tilsvarende Bull Omkostningerne kan variere over tid Forskellige udstedere = forskellige omkostningsstrukturer Sørg altid for at læse relevante dokumenter Fragår over natten

23 Omkostningsberegning Bull VWS X2 H Administrationsafgift + Referencerente * gearingsfaktor + Finansieringsmarginal * Gearingsfaktor + Hedgingomkostninger * Gearingsfaktor 0,6% + 0,0% * 1 + 0,25%* 1 + 0,0% *1 = 0,85% I tilfælde af uændrede renteniveauer vil den total omkostning i procent for året altså være 0,85% Eksempel i faktiske kroner (Totalomkostning 0,85%, Investering for DKK ) 7,99% 2,19 kr. Daglig omkostning = * 0,85%/365 = 0,23 kr. Hertil kommer så kurtagen til din bank/børsmægler

24 Skattemæssig behandling Betragtes som finansielle kontrakter Beskattes som kapitalindkomst efter lagerprincippet Tab kan fremføres og modregnes i fremtidige gevinster For certifikater med aktier/aktieindeks som underliggende kan evt. overskydende tab modregnes i aktiegevinster for børsnoterede aktier

25 Investering for pensionsmidler Alle certifikater er godkendt, bortset fra: - Højere gearing end x2 - USD (Handelsbanken)

26 Afdækning af certifikater Certifikaterne afdækkes løbende, således at banken ikke påtager sig markedsrisiko Kundens tab er ikke bankens gevinst og omvendt Afdækningen sker typisk direkte i underliggende Bemærk, at for råvarer og aktieindeks er underliggende futures

29 Navngivning Type Underliggende Gearing Udsteder Bull OMXC20 1 N Bear Vestas 2 H Long Guld 3 Short USD

30 Køb og hold -investering 1 Investeringscase Langsigtet, bred eksponering mod danske aktier BULL OMXC20 N LONG OMXC H

31 Køb og hold -investering Jan-12 Apr-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 OMXC20CAP BULL OMXC20 ND N Tallene er historiske, og tidligere afkast og kursudvikling kan ikke anvendes som en sikker indikator for fremtidige afkast og kursudvikling.

32 Køb og hold -investering 2 Investeringscase Langsigtet, bred eksponering mod amerikanske aktier BULL SP500 N LONG SP500H

33 Køb og hold -investering Jan-12 Jan-12 Jul-12 Jul-12 Jan-13 Jan-13 Jul-13 Jul-13 Jan-14 Jan-14 Jul-14 Jul-14 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 BULL SP500 BULL ND SP500 N NDS&P 500S&P 500USDDKK USDDKK BULL SP500 BULL ND SP500 NDS&P 500S&P 500USDDKK

34 Kortsigtet spekulation 1 Investeringscase Tro på positiv udvikling i Carlsberg på kort sigt BULL CARLSB 2 N BULL CARL X2H

35 Kortsigtet spekulation ,04% +47% ,54% -2,02% +22% 100 1,77% Jan 06-Jan 11-Jan 16-Jan 21-Jan 26-Jan 31-Jan 05-Feb 10-Feb 15-Feb 20-Feb 25-Feb 02-Mar 07-Mar Carlsberg B BULL CARLSBERG 2 N2ND Tallene er historiske, og tidligere afkast og kursudvikling kan ikke anvendes som en sikker indikator for fremtidige afkast og kursudvikling.

36 Kortsigtet spekulation 2 Investeringscase Tro på positiv udvikling i Vestas på kort sigt BULL VESTAS 2 N BULL VWS X2H

37 Kortsigtet spekulation ,24% ,62% -1,75% -3,74% Apr 12-Apr 17-Apr 22-Apr 27-Apr Vestas Wind Systems BULL VESTAS II 2 2ND N Tallene er historiske, og tidligere afkast og kursudvikling kan ikke anvendes som en sikker indikator for fremtidige afkast og kursudvikling.

38 Afdækning Investeringscase Afdækning af aktieportefølje, bestående af danske aktier BEAR OMCX20 N SHORT OMXC H

39 Afdækning Aug Aug Aug Sep Sep Sep Sep Sep Sep Aug Aug Aug Sep Sep Sep Sep Sep Sep-15 OMX C20 BEAR OMXC20 ND N Portefølje OMX C20 BEAR OMXC20 ND

40 Pair trade Investeringscase Amerikanske aktier vil udvikle sig bedre end europæiske aktier BULL SP500 2 N BEAR EURSTX 2 N

41 Pair trade BULL SP500 2 N BEAR EURSTX 2 N Jun Jul Jul Jul-14 S&P500 EURO STOXX 50 10% 8% 6% 4% 2% 0% 30-Jun Jul Jul Jul-14-2% Positive scenarier Det amerikanske indeks stiger, det europæiske indeks falder Begge indeks falder, men det europæiske falder mest Begge indeks stiger, men det amerikanske stiger mest Pair Trade

43 Priser, spreads og likviditet Handelsspænd 0,50% 0,48% 0,51% 0,59% 1 Den absolutte pris er ikke væsentlig Prisen er et udtryk for udviklingen i underliggende siden udstedelse, og udstedelsestidspunktet er forskelligt for certifikaterne. 2 Ændringen er forskellig, fordi den tager udgangspunkt i sidste handel (ikke samme tidspunkt) Sidste handel kan være foregået på forskellige tidspunkter, hvorfor tabellen ovenfor viser forskellige ændringer. 3 Handelsspændet er væsentligt Jo mindre handelsspænd, desto bedre for investoren. Det er den relative forskel, der er relevant. 4 Omsætning er ikke et udtryk for likviditet Udsteder fungerer som Market Maker, således at man altid kan købe og sælge certifikaterne.

44 Priser, spreads og likviditet Investor A Market Maker Market Maker Investor B

45 Market Maker Investor B Investor A Market Maker køber Market Maker sælger Lav pris 0,50% Høj pris

46 Nordnets platform hensigtsmæssighedsvurdering

47 Nordnets platform hensigtsmæssighedsvurdering

48 Nordnets platform sådan finder du certifikaterne

49

50

51

52 Prisen for at handle certifikater hos Nordnet Kurtage som ved aktier Derudover løbende forvaltningsafgift til udsteder

53 Mere information Besøg nordea.dk\certifikater Produktoversigt Q&A Top 5 Nordea anbefaler, at man som investor læser markedsføringsmateriale og prospekt for de enkelte certifikater, så man er informeret risici, omkostninger, skat mv., før man går i gang med at handle certifikater.

54 Mere information Besøg handelsbanken.dk/certifikater Produktoversigt Vigtig information Trading cases

55 Trading cases fra Handelsbanken Eksempel på tidligere Trading case: Analyse Strategi Der sendes en mail, når trading casen lukkes Lukning kan ske som følge af Stop-profit, Stop-loss eller ændring i markedsforhold. Trading casen skal opfattes som et handelsforslag, eventuelle handler skal man selv eksekvere.