Bull & Bear certifikater
|
|
- Pernille Nissen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Produkt- og risikobeskrivelse af Bull & Bear certifikater Med Bull & Bear certifikater har man set i forhold til eksempelvis en direkte investering i aktier større mulighed for at tilpasse sine investeringer til sine markedsforventninger. En af mulighederne er, at man kan investere i Bear-certifikater, der stiger i værdi, når aktiemarkederne falder. En anden mulighed er, at man som investor kan øge sine afkastmuligheder for ens investering med gearede certifikater. Ved certifikater med gearing påtager man sig dog også en øget risiko i forhold til et certifikat uden gearing. Hvad er et certifikat? Et certifikat er et børsnoteret værdipapir, hvis værdi følger udviklingen i et andet aktiv det. Nordea Bank AB udbyder certifikater eksponeret mod forskellige underliggende typer aktiver. Det underliggende aktiv kan eksempelvis være en aktie, et aktieindeks eller en futureskontrakt på et aktieindeks, en råvare eller en helt tredje type aktiv. Værdien af certifikaterne vil således relatere sig til værdien af det for det pågældende certifikat. Ordene bull og bear anvendes på finansmarkederne for at beskrive et marked, som er i en positiv henholdsvis negativ udviklingsfase. Et Bull-certifikat vil således stige i værdi, når det stiger, mens et Bear-certifikat vil stige i værdi, når værdien af det falder. Certifikaterne udstedes af Nordea Bank AB (publ.), og kan handles på NASDAQ OMX Copenhagen A/S via Nordea Bank Danmark A/S. Efter bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter har dette investeringsprodukt mærkningskategori: gul. Læs mere på: nordea.dk/risikomærkning.
2 Certifikaterne udstedes enten med en løbetid på 5 år eller en ubegrænset løbetid. Nordea Bank AB har dog ret til at fastsætte en tidligere slutdag ved at give mindst 1 uges varsel (førtidsforfald). Hvis dette sker, modtager investor, som ved udløb efter 5 år, et kontant indfrielsesbeløb svarende til den gældende markedsværdi. Der kan også ske førtidsforfald i tilfælde af ekstrem markedsudvikling, jf. afsnittet om førtidsforfald. Certifikaterne kan handles fra udstedelsesdagen og frem til deres eventuelle slutdag/sidste handelsdag. Ejes certifikaterne til de udløber, udbetaler Nordea Bank AB et kontant indfrielsesbeløb jf. afsnittet Indfrielse slutdag / sidste handelsdag. Betalingsdagen/valørdagen for indfrielsesbeløbet er typisk 6 bankdage efter slutdagen. Certifikaterne afregnes altid i danske kroner. Hvis det er denomineret i udenlandsk valuta, benyttes en omregningskurs til at omregne værdien af det til danske kroner. Som omregningskurs benyttes den til enhver tid gældende markedskurs for den relevante valuta i forhold til danske kroner. Bemærk, at selv om certifikaterne afregnes i danske kroner, har investor den fulde valutaeksponering på det. Herunder har investor en valutarisiko, der er nærmere beskrevet under afsnittet risikoforhold. Certifikaterne er ikke hovedstolsbeskyttede. Det betyder i værste fald, at certifikaterne helt kan miste deres værdi. Investor vil dog aldrig kunne tabe mere end det beløb, der er betalt for certifikaterne. Eksemplerne på certifikaternes værdiudvikling i denne produkt- og risikobeskrivelse er alle beregnet eksklusiv omkostninger, kurtage, skat, daglig tilskreven rente samt evt. valutarisiko medmindre andet er angivet. Se afsnittene valutarisiko, omkostninger og beskatning. Desuden kan det faktiske afkast på certifikater med gearing afvige fra eksemplerne som følge af eventuelle afvigelser i konstant gearingen indenfor dagen. Det Certifikaternes kan som nævnt ovenfor være forskellige typer af aktiver. Eksempelvis kan der være tale om en aktie, et aktieindeks, en futureskontrakt på et aktieindeks eller en råvare eller en helt tredje type aktiv. Gearing Nordea Bank AB udbyder certifikater både med og uden indbygget gearing. Gearing defineres i denne sammenhæng som forholdet mellem værdien af eksponeringen i det på den ene side og værdien af det investerede beløb altså certifikatet på den anden side. Er certifikatets gearingsfaktor større end 1 (numerisk) 1 opnås en større eksponering til det underliggende aktiv end det investerede beløb. Det betyder, at certifikatet har både større afkastmuligheder og risiko for større tab end et tilsvarende certifikat uden gearing. Boks 1: Futureskontrakt som Hvis det er en futureskontrakt på et aktieindeks eller en råvare vil certifikatets værdiudvikling (afkast) afvige fra værdiudviklingen i aktieindekset og råvareprisen (spotprisen). Ser man på værdiudviklingen over længere investeringsperioder vil afvigelsen øges. Afvigelsen har historisk set været større for certifikater hvis er en futureskontrakt på en råvare end for certifikater hvis underliggende aktiv er en futureskontrakt på aktieindeks. En futureskontrakt er en aftale om at købe eller sælge en vis mængde af eksempelvis en råvare til en bestemt pris (futuresprisen) på en bestemt dato (udløbsdatoen). Har certifikatet en futureskontrakt som det vil certifikatet typisk være eksponeret mod den futureskontrakt, der har den korteste restløbetid, da denne futureskontrakt vil følge værdien af aktieindekset eller råvareprisen (spotprisen) tættest. Afhængig af markedsforholdene vil futuresprisen dog afvige fra spotprisen. Afvigelsen kaldes terminspræmien som løbende ændres og kan være positiv eller negativ. For futures kontrakter på råvarer bestemmes størrelsen af terminspræmien bl.a. af renteniveauet, lageromkostninger samt udbuds- og efterspørgselsforhold for den enkelte råvare. For futureskontrakter på aktieindeks bestemmes størrelsen af terminspræmien bl.a. af renteniveauet samt udbyttebetalinger. Værdiudviklingen i certifikatet vil, som følge af terminspræmien, afvige fra udviklingen i spotprisen. Således vil et Bull-certifikat alt andet lige have en mindre gunstig værdiudvikling, hvis futuresprisen er højere end spotprisen. Ligesom et Bear-certifikat alt andet lige vil have en mindre gunstig værdiudvikling, hvis futuresprisen er lavere end spotprisen. Efterhånden som tiden går og futureskontrakten nærmer sig udløb, vil futuresprisen og spotprisen nærme sig hinanden, hvorved terminspræmien løbende reduceres og til sidst forsvinder. Reduktionen af terminspræmien indregnes løbende i certifikatets værdi, mens terminspræmien per definition ikke indgår ikke i spotprisen. 1 Et Bull-certifikats gearingsfaktor er positiv, mens et Bear-certifikats gearingsfaktor er negativ. 2
3 Boks 2: Hvordan behandles aktieudbytter? Effekten af udbyttebetalinger i forhold til certifikatets kurs afhænger af hvad certifikatets er. Er det en futureskontrakt på et aktieindeks skal man skelne mellem, om det underliggende aktieindeks er et totalafkastindeks eller et prisindeks. Er det en aktie behandles udbyttebetalinger på en tredje måde. For totalafkastindeks gælder, at udbyttebetalinger løbende akkumuleres i indekset og dermed også i futureskontrakten på det underliggende indeks og i certifikatets kurs. Futureskontrakter på prisindeks handles til en markedskurs, der indeholder et fradrag, der afspejler markedsforventningen til udbyttebetalinger frem til futureskontraktens udløbsdato. Realiserede udbyttebetalinger vil dermed påvirke certifikatets kurs i det omfang de realiserede udbyttebetalinger i den periode certifikatet er eksponeret til futureskontrakten afviger fra markedsforventningen til udbyttebetalingerne. Er det for certifikatet en aktie, godtgøres certifikatholderen for udbyttebetalinger gennem en justering af den såkaldte Referencekurs. På en dag med udbyttebetalinger vil Bull-certifikater derfor give et højere afkast end afkastet i den underliggende aktie. På en dag med udbyttebetalinger vil Bearcertifikater give et lavere afkast end afkastet i den underliggende aktie (gange gearingsfaktoren). Tabel 1. Oversigt over Nordea Bank ABs Bull & Bear certifikater Bull-certifikat Bear-certifikat Ugearet 2 gange gearing Ugearet 2 gange gearing Værdien af certifikatet stiger, når værdien af det underliggende aktiv stiger. Værdien af certifikatet stiger, når værdien af det underliggende aktiv stiger. Værdien af certifikatet stiger, når værdien af det underliggende aktiv falder. Værdien af certifikatet stiger, når værdien af det underliggende aktiv falder. Certifikatets værdi bevæger sig i forholdet 1 1:1 til kursen på det Certifikatets værdi bevæger sig i forholdet 2 2:1 til kursen på det Certifikatets værdi bevæger sig i forholdet 2-1:1 til kursen på det Certifikatets værdi bevæger sig i forholdet 2-2:1 til kursen på det Gearingsfaktor: 1 Gearingsfaktor: 2 Gearingsfaktor: -1 Gearingsfaktor: -2 Tabel 1 giver et overblik over de forskellige typer udbudte certifikater: Som det fremgår af tabel 1 kan man ud fra gearingsfaktoren se certifikaternes gearing og hvorvidt certifikatet er Bull eller Bear. Hvis gearingsfaktoren for eksempel er 2, er der tale om et 2 gange gearet Bull-certifikat. Hvis gearingsfaktoren for eksempel er -1, er der tale om et ugearet Bear-certifikat. For et 2 gange gearet Bull-certifikat gælder, at hvis det underliggende aktiv stiger med 1 %, stiger certifikatet med 2 %2. Omvendt, hvis det falder med 1 %, falder certifikatet med 2 % 2. For et 2 gange gearet Bear-certifikat gælder, at hvis det underliggende aktiv stiger med 1 %, falder certifikatet med 2 %2. Omvendt, hvis det falder med 1 %, stiger certifikatet med 2 % 2. Konstant gearingsfaktor - daglig justering af eksponeringen For at opretholde konstant gearing i certifikatet foretages en daglig justering af certifikatets eksponering til det. Den daglige justering af eksponeringen foretages ca. kl. 18 lokal tid København, der er den af Nordea Bank AB fastsatte vurderingstid. For Bull-certifikater gælder, at hvis forholdet mellem markedsværdien af eksponeringen og certifikatet, dvs. den aktuelle gearing på vurderingstidspunktet, overstiger gearingsfaktoren, reduceres eksponeringen til det, således at gearingen efter justeringen igen svarer til gearingsfaktoren. Omvendt, hvis Bull-certifikatets gearing er lavere end gearingsfaktoren, så øges eksponeringen til det. For Bear-certifikater gælder tilsvarende: Hvis den faktiske gearing i et Bear-certifikat afviger fra gearingsfaktoren, så øges eller reduceres eksponeringen, så gearingen efter justeringen igen svarer til gearingsfaktoren. Justeringen af gearingen foregår en gang pr. dag. Mellem justeringerne, dvs. i løbet af den enkelte handelsdag, vil gearingen ikke blive justeret. Den aktuelle gearing altså forholdet mellem værdien af eksponeringen og certifikatet vil derfor kunne afvige fra den konstante gearingsfaktor mellem justeringerne. Afvigelsen i gearingen vil dog 2 Dette forhold gælder værdier fra dag til dag, idet der dog vil være en lille afvigelse som følge af omkostninger og eventuelle afvigelser i gearingen indenfor dagen, jf. afsnittet Konstantgearingsfaktor - daglig justering af eksponeringen. 3
4 kun bestå indtil ca. kl. 18 samme handelsdag, hvorefter gearingen på vurderingstidspunktet igen justeres tilbage til udgangspunktet, den konstante gearingsfaktor. Bemærk, at hvis certifikatet holdes over en længere periode, vil forholdet mellem værdien i det underliggende aktiv og certifikatet, dvs. den samlede effekt af gearingen igennem perioden, kunne være højere eller lavere end svarende til gearingsfaktoren. Dette skyldes den daglige justering af eksponeringen og er illustreret senere i tabel 2. Certifikatets Akkumulerede Værdi Certifikaterne udstedes med udgangspunkt i en værdi på DKK 25 pr. certifikat. Certifikatets værdi vil herefter udvikle sig afhængig af udviklingen i følgende faktorer: Markedsværdien af det Evt. omregningskurs, hvis det ikke er denomineret i danske kroner. Tilskreven rente på det investerede beløb. Hver dag tilskrives certifikatet en dag-til-dag rente (såkaldt rentebasis) på det investerede beløb omregnet til det s valuta med fradrag af en såkaldt rentebasismarginal, se Boks 3 samt afsnittet om omkostninger. Størrelsen af den tilskrevne rente afhænger af certifikatets type samt gearing. Se Særlige Betingelser og/eller faktablad for en uddybning. Administrationsgebyr, der løbende fratrækkes certifikatets værdi. Se Boks 3 samt afsnittet om omkostninger. Certifikatets værdi på et givet tidspunkt afhænger af den akkumulerede effekt af disse faktorer og kaldes for certifikatets akkumulerede værdi. En mere detaljeret beskrivelse af certifikatets akkumulerede værdi, herunder udviklingen over tid er givet i Boks 3. Førtidsforfaldshændelse Ved ekstreme kursfald inden for en enkelt handelsdag, der medfører, at certifikatets værdi reduceres til nul, vil certifikatet forfalde før tid med indfrielsesbeløb nul. Bull-certifikater med gearingsfaktor 2 vil således forfalde før tid, hvis det falder med 50% eller mere på en enkelt handelsdag, mens Bear-certifikater med gearingsfaktor -2 vil forfalde før tid, hvis det underliggende aktiv stiger med 50% eller mere på en enkelt handelsdag. Bear-certifikater uden gearing vil forfalde før tid, hvis det stiger med 100% eller mere på en enkelt handelsdag, mens ugearede Bullcertifikater ikke kan forfalde før tid. Indfrielse - slutdag / sidste handelsdag Certifikaterne har enten en fast udløbsdato, dvs. har planlagt slutdag/sidste handelsdag, 5 år efter udstedelsesdatoen eller ubegrænset løbetid. Nordea Bank AB har dog til enhver tid ret til at fastsætte en tidligere slutdag ved at give mindst 1 uges varsel. Hvis der indtræffer en førtidsforfaldshændelse jf. afsnittet ovenfor, vil datoen for denne førtidsforfaldshændelse være slutdag. På udløbsdatoen udbetales følgende indfrielsesbeløb: Enten (1) Akkumuleret Værdi på slutdagen; eller (2) Nul, hvis der indtræder en førtidsforfaldshændelse. Ved certifikater med ubegrænset løbetid har investor mulighed for kvartalsvis at indfri certifikatet mod udbetaling af Akkumuleret Værdi fratrukket omkostning på 2 pct., såfremt en førtidsforfaldshændelse ikke indtræffer. Certifikaterne kan i øvrigt handles fra udstedelsesdagen og frem til deres eventuelle slutdag/sidste handelsdag. Se afsnittet Notering, handel og registrering af certifikater. Illustration af certifikaternes udvikling i forhold til udviklingen i et I figur 1 og tabel 2 illustreres udviklingen i Bull & Bear certifikater uden gearing, (dvs. med gearingsfaktor 1 og -1) samt Bull& Bear certifikater med 2 gange gearing, (dvs. med gearingsfaktor 2 og -2) i forhold til udviklingen i det. For Bull-certifikater uden gearing fremgår det, at de procentvise dag-til-dag er i certifikatets værdi svarer til en i det underliggende aktieindeks. Bear-certifikaterne har samme værdier som det, blot med modsat fortegn. Bull& Bear certifikater med 2 gange gearing har samme procentvise værdier som de tilsvarende ugearede certifikater, blot skaleret med 2. 4
5 Boks 3: Akkumuleret værdi Beskrivelsen i denne boks følger samme opbygning som i Særlige Betingelser, men er her gjort generel for de forskellige certifikattyper. For en fuldstændig beskrivelse af Akkumuleret Værdi for det enkelte certifikat henvises til Særlige Betingelser. Akkumuleret Værdi (AV) Den Akkumulerede Værdi beregnes hver Planlagt Handelsdag (der er en Bankdag og ikke er en Forstyrret Handelsdag) fra og med Noteringsdagen til og med Slutdagen som beskrevet i nedenstående formel med startværdi 25: AV = (AV t-1 + AVF + AK) * Omregningskurs / Omregningskurs t-1 Hvor AV t-1 er Akkumuleret Værdi den foregående Planlagte Handelsdag der ikke er en Forstyrret Handelsdag og AV 0 = 25 er certifikatets startværdi. Omregningskurs t-1 er Omregningskursen den foregående Planlagte Handelsdag der ikke er en Forstyrret Handelsdag og Omregningskurs 0 er omregningskursen dagen før certifikatet udstedes. Hvis Underliggende Aktiv er denomineret i DKK er Omregningskursen 1. Akkumuleret Værdi (AVF) AVF = AV t-1 * Gearingsfaktor * (Referencekurs t Referencekurs t-1 ) / Referencekurs t-1 Referencekurs t er referencekursen for Underliggende Aktiv på Handelsdag t, hvor t=0 svarer til Handelsdagen før Udstedelses dagen. Referencekursen opgøres hver handelsdag ca. kl. 18 lokal tid København, den såkaldte Vurderingstid. I det tilfælde Referencekurs t-1 gælder en kortere futureskontrakt, dvs. dagen efter rulning af den underliggende futureskontrakt, justeres Referencekurs t-1 med forskellen mellem de to futureskontrakters respektive værdi på Vurderingstiden denne dag. Akkumuleret Finansiering ( AK ) Akkumuleret finansiering indeholder tilskrivning af rente for placering af det investerede beløb samt margin på placerings renten og et administrationsgebyr, der dagligt fratrækkes værdien af certifikatet og defineres, for certifikater med en futureskontrakt som, således: AK = AV t-1 * (Rentebasis Rentebasismarginal Administrationsgebyr) * Renteperiode Og for certifikater med aktier eller aktieindeks som således: AK = AV t-1 * [(1-Gearingsfaktor)*Rentebasis Rentebasismarginal Administrationsgebyr] * Renteperiode Administrationsgebyret, typisk 0,60 % 1,80 % p.a., går til at dække Nordea Bank ABs omkostninger til administration og risikohåndtering af certifikatet. Bemærk, at Nordea Bank AB forbeholder sig ret til at ændre Administrationsgebyret, dog maksimalt til 2 % - se afsnit om omkostninger. Rentebasis er et indeks for dag-til-dag renten for placering af likviditet i pengemarkedet i den valuta det Underliggende Aktiv er denomineret i. For DKK benyttes indeks for tomorrow/next-renten (T/N) for usikret dag-til-dag pengemarkedsudlån i DKK som beregnet og offentliggjort af Nationalbanken (Reuter: DKNA14 eller Bloomberg: DETNT/N). For EUR benyttes den såkaldte Effective Overnight Index Average, forkortet EONIA, rente, mens for USD benyttes Federal Funds Effective Rate. Rentebasismarginalen er et fradrag i den tilskrevne dag-til-dag rente og vil typisk udgøre 0,20 % - 0,60 % p.a. afhængig af valuta. Rentebasismarginalen går til at dække finansiering af gearing samt låneomkostninger i forbindelse med et evt. aktielån. Ved beregning af Akkumuleret Værdi benyttes en renteperiode fra og med nærmest foregående dag, hvor AV beregnes til den aktuelle dag, hvor AV beregnes, dvs. typisk 1 dag ved beregning tirsdag til fredag og 3 dage ved beregning om mandagen. For en gennemgang af hvorledes Akkumuleret Værdi justeres ved udbyttebetalinger for certifikater med enkeltaktier som underliggende, henvises til de Særlige Betingelser for disse. Begreberne Planlagt Handelsdag og Forstyrret Handelsdag er defineret og beskrevet i Basisprospektet. 5
6 Figur 1: Eksempel på daglig udvikling i Bull& Bear certifikaterne i forhold til et, i et scenario med samlet positiv markedsudvikling Certifikat kurs (DKK) Underliggende Aktiv (DKK) Bull-certifikat uden gearing Bear-certifikat uden gearing Underliggende aktiv Bull-certifikat med 2X gearing Bear-certifikat med 2X gearing Note: Figur 1 er baseret på tallene fra tabel 2 Tabel 2.. Eksempel på daglig udvikling i Bull& Bear certifikater med henholdsvis +/-1 og +/-2 i gearingsfaktor i forhold til et, i et scenario med en samlet positiv markedsudvikling 3. Underliggende Aktiv Bull-certifikat uden gearing Bull-certifikat med 2X gearing Bear-certifikat uden gearing Bear-certifikat med 2X gearing Dag Værdi Daglig Værdi Daglig Værdi Daglig Værdi Daglig Værdi Daglig 0 246,21 25,00 25,00 25,00 25, ,13 0,37 % 25,09 0,37 % 25,19 0,74 % 24,91-0,38 % 24,81-0,75 % 2 268,27 8,55 % 27,24 8,55 % 29,49 17,11 % 22,77-8,56 % 20,57-17,11 % 3 276,93 3,23 % 28,12 3,22 % 31,40 6,45 % 22,04-3,23 % 19,24-6,46 % 4 285,19 2,98 % 28,95 2,98 % 33,27 5,96 % 21,38-2,99 % 18,09-5,97 % 5 289,98 1,68 % 29,44 1,68 % 34,39 3,36 % 21,02-1,68 % 17,48-3,36 % 6 312,88 7,90 % 31,76 7,89 % 39,82 15,79 % 19,36-7,90 % 14,72-15,80 % 7 301,2-3,73 % 30,58-3,74 % 36,84-7,47 % 20,08 3,73 % 15,82 7,46 % 8 281,91-6,40 % 28,62-6,41 % 32,12-12,81 % 21,37 6,40 % 17,84 12,81 % 9 281,99 0,03 % 28,62 0,03 % 32,14 0,05 % 21,36-0,03 % 17,83-0,06 % ,15 2,89 % 29,45 2,89 % 34,00 5,78 % 20,74-2,90 % 16,80-5,79 % ,37-4,75 % 28,05-4,75 % 30,77-9,50 % 21,73 4,75 % 18,40 9,50 % ,8-3,46 % 27,08-3,47 % 28,64-6,93 % 22,48 3,46 % 19,67 6,92 % ,45 0,24 % 27,15 0,24 % 28,77 0,48 % 22,42-0,25 % 19,57-0,49 % ,8 0,50 % 27,28 0,50 % 29,06 1,01 % 22,31-0,51 % 19,37-1,01 % ,89-2,20 % 26,68-2,20 % 27,78-4,40 % 22,80 2,20 % 20,23 4,39 % ,09-1,45 % 26,29-1,45 % 26,98-2,89 % 23,13 1,44 % 20,81 2,89 % Samlet 5,23 % 5,18 % 7,92 % -7,49 % -16,76 % Benchmark 5,23 % 5,23 % 10,46 % -5,23 % -10,46 % Afvigelse 0,00 % -0,06 % -2,54 % -2,26 % -6,30 % 3 Der er i eksemplet indregnet løbende omkostninger netto for rentetilskrivning på 1,2 % p.a. En konstant rentebasis er forudsat. Under normale omstændigheder vil rentebasis variere fra dag til dag. Se Boks 3 og Særlige betingelser for en nærmere beskrivelse. Der er ikke indregnet valutakursrisiko samt handelsomkostninger i form af kurtage og forskel mellem købs- og salgskurs (spread) på et givet handelstidspunkt. 6
7 Ser man på udviklingen over længere perioder (eller tager man tilstrækkelig mange decimaler med), vil man kunne se en afvigelse fra ovennævnte udvikling. Afvigelsen skyldes dels tilskrivning af rente på det investerede beløb og løbende omkostninger (se også Boks 3 og afsnittet om omkostninger) og dels den løbende justering af eksponeringen, der foretages for at opretholde den konstante gearing. I den 16-dages periode tabel 2 dækker, stiger det samlet med 5,23%. For at kunne sammenligne denne med udviklingen i certifikaternes værdi skaleres en, altså de 5,23%, med certifikatets gearingsfaktor. Resultatet af denne beregning kaldes benchmark og er vist i tabel 2. Eksempelvis er benchmark for et 2 gange gearet Bull-certifikat 10,46% (= 2 * 5,23%). Det fremgår, at det ugearede Bull-certifikat stiger med 5,18% i perioden, hvilket er mindre end benchmark på 5,23%. Denne afvigelse skyldes alene de løbende omkostninger (netto for rentetilskrivning)3, idet det ikke er nødvendigt at justere eksponeringen i Bull-certifikater uden gearing. For de øvrige certifikattyper ses typisk en noget større afvigelse fra benchmark. Den større afvigelse for disse certifikater skyldes den løbende justering af eksponeringen og kan være både positiv og negativ - det afhænger af de konkrete dag-til-dag er i det underliggende aktiv i den betragtede periode. I tabel 2 fremgår det, at certifikaternes samlede værdi er mindre end benchmark, og dermed at den samlede effekt af den løbende justering af eksponeringen negativ for både det gearede Bull-certifikat og Bear-certifikaterne i den betragtede 16-dages periode. Notering, handel og registrering af certifikater Certifikaterne børsnoteres på NASDAQ OMX Copenhagen A/S og kan handles fra og med noteringsdagen til og med slutdagen. Nordea Bank Danmark A/S er Market Maker (prisstiller) for certifikaterne. Nordea Bank Danmark A/S vil, som Market Maker, under normale markedsforhold stille købs- og salgskurser på certifikaterne på NASDAQ OMX Copenhagen A/S med udgangspunkt i den Akkumulerede Værdi jf. afsnittet ovenfor. For certifikater, hvis teoretiske kurs er mindre end mindste tick-size (1 øre), stilles normalt ingen købskurs. Maksimal forskel mellem kvoteret købs- og salgskurs (maksimalt spread) fremgår af nedenstående oversigt: Salgskurs Maksimalt Spread, under normale markedsforhold DKK 0,01-5 DKK 0,25 DKK 5-10 DKK 0,40 DKK DKK 0,90 DKK > 25 < 4 % af salgskurs De viste spreads gælder under normale markedsforhold Kvoteringer af købs- og salgskurs vil gælde for op til 1000 certifikater. De kvoterede kurser vil variere afhængigt af markedsforholdene, herunder først og fremmest kursen på det underliggende aktiv samt valutakursen, hvis det underliggende aktiv er denomineret i en anden valuta end danske kroner. Køb og salg sker ved indgivelse af en almindelig købseller salgsordre f.eks. gennem Online Investering. Investorer kan således købe eller sælge certifikaterne til gældende markedskurs, dvs. den pris Market Maker stiller, eller hvis en anden sælger eller køber tilbyder en bedre pris, den pris som denne sælger eller køber tilbyder. Certifikaterne er registreret hos VP SECURITIES A/S, der står for clearing og afvikling ved handel, samt den automatiske udbetaling af indfrielsesbeløb. Ved køb og salg af certifikater betales kurtage. Omkostninger Administrationsgebyr Certifikaterne fratrækkes løbende et administrationsgebyr, typisk i størrelsesordenen 0,60 % til 1, 80 % p.a. af certifikatets værdi til dækning af Nordea Bank ABs omkostninger til administration, notering på NASDAQ OMX Copenhagen A/S, registrering i VP SECURITIES A/S, betaling af licens til indeksejerne etc. Nordea Bank AB har i henhold til vilkårene for certifikaterne mulighed for med en måneds varsel, per den første kalenderdag i hver måned i certifikatets løbetid, at forhøje eller sænke administrationsgebyret, hvis Nordea Bank ABs omkostninger til administration og risikohåndtering af certifikatet ændres. Administrationsgebyret kan dog maksimalt stige til 2 %. Meddelelse om en sådan eventuel forhøjelse eller sænkning sendes til indehaveren af certifikatet. Rentebasismarginal Endvidere fratrækkes en rentebasismarginal fra den rentebasis, der dagligt tilskrives certifikatet. Rentebasismarginalen går til at dække finansiering af gearing samt låneomkostninger i forbindelse med et evt. aktielån. Rentebasismarginalen afhænger af s valuta og udgør typisk i størrelsesorden 0,20 % til 0,60 % p.a. Kurtage Du betaler kurtage ved handel med certifikater efter Nordeas almindelige satser. Forskel mellem købs- og salgskurs Ved handel med certifikater er der forskel mellem købsog salgskursen. Forskellen mellem købs- og salgskursen kan variere og afhænger bl.a. af de gældende købs- og salgskurser for de er samt øvrige markedsfaktorer, der indgår i prisfastsættelsen af certifikatet, jf. boks 3. 7
8 Risikoforhold Investering i certifikater er forbundet med en række risici. Nedenfor gives en kort beskrivelse af de væsentligste risici. 1. Risiko tilknyttet udviklingen i værdien af det Værdien af certifikatet følger værdien af det underliggende aktiv i et forhold svarende til gearingsfaktoren. Certifikaterne er ikke hovedstolsbeskyttede. I værste tilfælde vil certifikatet kunne miste hele sin værdi. 2. Risiko tilknyttet udviklingen i det underliggende aktivs valutakurs Hvis det er denomineret i en anden valuta end danske kroner, påvirkes værdien af certifikatet af valutakursen på denne valuta. En svækkelse af denne valuta over for danske kroner vil således reducere værdien af certifikatet, idet det er værdien i danske kroner, der er bestemmende for certifikatets Akkumulerede Værdi og indfrielsesbeløbet. En valutakurs vil påvirke et ugearet certifikat og et certifikat med 2 gange gearing, med stort set samme værdi, idet der ikke kommer betydelig ekstra valutakursrisiko på et gearet certifikat sammenlignet med et ugearet. Bemærk, at certifikaternes værdi vil påvirkes af det s værdi målt i danske kroner både i løbetiden og på slutdagen. 3. Kreditrisiko Investering i certifikaterne giver anledning til kreditrisiko, dvs. risiko for at udsteder, Nordea Bank AB, ikke er i stand til at indfri certifikaterne ved udløb. Certifikaterne vil i tilfælde af Nordea bank ABs konkurs være en simpel fordring, der medfører samme ret til betaling som andre simple (ikke efterstillede) fordringer mod Nordea Bank AB. Nordea Bank ABs evne til at opfylde sine forpligtigelser bliver vurderet af uafhængige kreditvurderingsbureauer heriblandt kreditvurderingsbureauerne Moody s Investors Service, Inc. og Standard & Poor s Financial Services LLC. p.t. har Nordea Bank AB fået tildelt Aa3 fra Moody s og AA- fra Standard & Poor s. For yderligere information om Nordea koncernen, henvises til nordea.com samt Basisprospekt med Tillæg. 4. Alternativforrentning Certifikater oppebærer ikke løbende udbyttebetalinger el. lign. og afkastet udgøres dermed alene af forskellen mellem salgs- eller indfrielseskursen på den ene side og købskursen på den anden side. Ved investering i certifikater opnår man ikke det afkast den alternative forrentning som man kunne have opnået ved at investere i et andet investeringsprodukt end certifikater. Certifikaternes kompleksitet og opbygning gør det dog vanskeligt at sammenligne med andre investeringsprodukter. 5. Indfrielsesrisiko Certifikaterne kan i nogle tilfælde blive indfriet før den eventuelt planlagte slutdag. Dette gælder hvis der sker en førtidsforfaldshændelse i Bull-certifikater med gearing eller Bear-certifikater jf. afsnit om førtidsforfaldshændelse ovenfor, eller hvis Nordea Bank AB benytter sin ret til at indfri før tid, jf. afsnittet Hvad er et certifikat? ovenfor. Sker det, er certifikatet ophørt, og investor mister derved sin eksponering til det og i tilfælde af en førtidsforfaldshændelse hele det investerede beløb. Yderligere information Du kan læse mere om certifikater på onlineinvestering.dk og nordea.dk/certifikater. Den fulde beskrivelse af vilkårene for det enkelte certifikat finder du i Basisprospektet NORDEA BANK AB (Publ), NORDEA BANK FINLAND Abp - EMISSIONSPROGRAM FÖR WARRANTER OCH CERTIFIKAT, Tillæg til basisprospekt og Særlige Betingelser. Du kan ligeledes finde disse på onlineinvestering.dk. Vi anbefaler, at man som investor læser Basisprospektet med eventuelle tillæg og Særlige betingelser for de enkelte certifikater, så man er informeret om betingelserne for det enkelte certifikat, risici, omkostninger, skat mv., før man går i gang med at handle certifikater. Vi gør opmærksom på, at når du handler certifikater, bliver handlen indgået på baggrund af Basisprospektet, Tillæg til basisprospekt samt Særlige Betingelser. I tilfælde af uoverensstemmelse i forhold til denne Produkt- og risikobeskrivelse, markedsføringsbrochure og faktablad, vil det være Basisprospekt, Tillæg til basisprospekt samt Særlige Betingelser, der vil være gældende.
NORDEA BANK AB (PUBL) S EMISSIONSPROGRAM FOR INDEKSCERTIFIKATER BEAR SÆRLIGE BETINGELSER FOR INDEKSCERTIFIKATER BEAR SERIE 2011:2 (DK)
NORDEA BANK AB (PUBL) S EMISSIONSPROGRAM FOR INDEKSCERTIFIKATER SÆRLIGE BETINGELSER FOR INDEKSCERTIFIKATER SERIE 2011:2 (DK) De Særlige Betingelser for Instrumenter, som udstedes under Programmet, følger
Læs mereMarkedsføringsmateriale af 30. juni Bull & Bear certifikater Nye muligheder
Markedsføringsmateriale af 30. juni 2016 Bull & Bear certifikater Nye muligheder BULL BEAR Hvis du forventer stigende kurser, kan du købe et Bull-certifikat. Med et Bull-certifikat får du et positivt afkast,
Læs mereMarkedsføringsmateriale af 25.03.2015. Bull & Bear certifikater Nye muligheder
Markedsføringsmateriale af 25.03.2015 Bull & Bear certifikater Nye muligheder Certifikater er for den aktive og erfarne investor med en klar forventning til det underliggende aktiv. BULL BEAR Hvis du forventer
Læs mereBull & Bear. certifikater
Bull & Bear certifikater Markedsføringsmateriale 10/2017 1 Bull & Bear få nye investeringsmuligheder Bull- og Bear-certifikater giver dig en række nye investeringsmuligheder, hvoraf de mest centrale er,
Læs mereMarkedsføringsbrochure gældende fra og med 2. januar 2017 Seneste opdatering: 21. december Valutaobligationer
Markedsføringsbrochure gældende fra og med 2. januar 2017 Seneste opdatering: 21. december 2016 Valutaobligationer INDIA Rente og mulig kursgevinst Hvis du er villig til at påtage dig en valutarisiko,
Læs mereBørsnoterede certifikater Bull & Bear
Børsnoterede certifikater Bull & Bear Bull & Bear-certifikater passer til dig, der har en fast tro på, hvilken vej markedet vil gå, uanset om du tror på en stigning eller et fald. Bull & Bear-certifikater
Læs mereBULL OMXC X2H. Vedrørende: OMX Copenhagen 20. Med udstedelsesdag: 30. september 2011
BULL OMXC X2H Vedrørende: OMX Copenhagen 20 Med udstedelsesdag: 30. september 2011 Endelige betingelser Certifikater Detaljeret information om Handelsbanken og tilbuddet kan kun fås gennem Basisprospektet
Læs mereBEAR OLIE X2H. Vedrørende: Terminskontrakt olie ( LCO ) Med udstedelsesdag: 30. september 2011
BEAR OLIE X2H Vedrørende: Terminskontrakt olie ( LCO ) Med udstedelsesdag: 30. september 2011 Endelige betingelser Certifikater Detaljeret information om Handelsbanken og tilbuddet kan kun fås gennem Basisprospektet
Læs mereBEAR OMXC X2 H. Endelige Vilkår Certifikater. Økonomisk beskrivelse. Produktspecifikke betingelser. Vedrørende: OMX Copenhagen 20 Cap GI
BEAR OMXC X2 H Vedrørende: OMX Copenhagen 20 Cap GI Noteringsdag: 18. marts 2014 Endelige Vilkår Certifikater Disse Endelige Vilkår er udarbejdet i henhold til artikel 5.4 i direktiv 2003/71/EF og skal
Læs mereDB CAPPED FLOATER 2019
DB C A PPED F LOAT ER 2019 2 DANSKE BANK DANSKE BANK 3 DB CAPPED FLOATER 2019 Danske Bank tilbyder nu en obligation med variabel rente og en løbetid på 5 år kaldet DB Capped Floater 2019. Obligationen
Læs mereKurvestejler 2018 Investering i udviklingen i svenske renter med hovedstolsbeskyttelse
Kurvestejler 2018 Investering i udviklingen i svenske renter med hovedstolsbeskyttelse Nordea tilbyder nu en renteindekseret obligation med en løbetid på knap fem år kaldet Kurvestejler 2018. Obligationens
Læs mere2. Identifikation af Certifikatserie omfattet af de Særlige Betingelser
NORDEA BANK AB (PUBL) S OG NORDEA BANK FINLAND ABP S EMISSIONSPROGRAM FOR WARRANTS OG CERTIFIKATER SÆRLIGE BETINGELSER FOR CERTIFIKATER SERIE BULL RUSLAND Instrumenterne er omfattet af de Almindelige Betingelser
Læs mereETN-skolen ETN-skolen 2016
ETN-skolen Agenda 17.30 17.40 Velkomst 17.40 18.15 Analytikerindlæg 18.15 19.00 Grundlæggende info 19.00 19.10 Pause 19.10 19.50 Anvendelse 19.50 20.00 Praktiske informationer ETN et marked i vækst ETN
Læs mereQ&A NORDEA BANK 19TH OF JANUARY 2017 WITH MORTENMELANDER
Q&A NORDEA BANK Transcript Live Q and A Nordea Bank with, the 19th of January 2017 Denne session starter kl. 15. Hej Morten Melander. Er du online? Hej Helge. Ja, jeg er klar Vi kører om et par minutter.
Læs mereMarkedsføringsmateriale. Bull & Bear. Foretag den rigtige handel og få dobbelt så stort dagligt afkast. Uanset om du tror på plus eller minus.
Markedsføringsmateriale Bull & Bear Foretag den rigtige handel og få dobbelt så stort dagligt afkast. Uanset om du tror på plus eller minus. Bull Du tror på en stigning i markedet. Hvis du har ret, får
Læs mereNORDEA BANK AB (PUBL) S EMISSIONSPROGRAM FOR INDEKSCERTIFIKATER BULL SÆRLIGE BETINGELSER FOR INDEKSCERTIFIKATER BULL SERIE 2010:2 (DK)
NORDEA BANK AB (PUBL) S EMISSIONSPROGRAM FOR INDEKSCERTIFIKATER BULL SÆRLIGE BETINGELSER FOR INDEKSCERTIFIKATER BULL SERIE 2010:2 (DK) Disse særlige betingelser ( Særlige Betingelser ) udgør de Særlige
Læs mereNORDEA BANK AB (PUBL) S EMISSIONSPROGRAM FOR INDEKSCERTIFIKATER BULL SÆRLIGE BETINGELSER FOR INDEKSCERTIFIKATER BULL SERIE 2010:1 (DK)
Disse Særlige Betingelser erstatter pr. 19. juni 2012 Særlige Betingelser for Indekscertifikater Bull Serie 2010:1 (DK), offentliggjort den 17. januar 2012. NORDEA BANK AB (PUBL) S EMISSIONSPROGRAM FOR
Læs mereR E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T
R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer
Læs mereAmerikanske Renter Efterår 2019 Investering i udviklingen i amerikanske renter med hovedstolsbeskyttelse
Markedsføringsmateriale af 22. august 2014 Amerikanske Renter Efterår 2019 Investering i udviklingen i amerikanske renter med hovedstolsbeskyttelse Nordea tilbyder nu en renteindekseret obligation med
Læs mereAktiebevis Sverige 2020
Aktiebevis Aktiebevis Sverige 2020 Investering i det svenske aktiemarked Aktiebevis Sverige 2020 er hensigtsmæssig for investorer, som: har en forventning om, at svenske virksomheder vil nyde godt af det
Læs mereBull & Bear certifikater
Produktliste af 07.12.2015 Bull & Bear certifikater Produktliste Et certifikat er et børsnoteret værdipapir, hvis værdi følger udviklingen i et andet aktiv, det underliggende aktiv. Med certifikater kan
Læs mereMarkedsføringsmateriale juli Mini Futures. En investering, hvor du selv vælger risikoniveau
Markedsføringsmateriale juli 2017 Mini Futures En investering, hvor du selv vælger risikoniveau 1 Mini Futures - En investering, hvor du selv vælger risikoniveau Interessen for Mini Futures er øget markant
Læs mereHVAD ER AKTIEOPTION? OPTIONSTYPER AN OTC TRANSACTION WITH DANSKE BANK AS COUNTERPARTY.
Information om Aktieoptioner Her kan du læse om aktieoptioner, der kan handles i Danske Bank. Aktieoptioner kan handles på et reguleret marked eller OTC med Danske Bank som modpart. AN OTC TRANSACTION
Læs mereR E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T
R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2018 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København 1. Generelt Vi
Læs mereRETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST
RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST Gælder fra den 1. november 2014 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København 1. Generelt Banken investerer efter eget skøn i aktiver (værdipapirer
Læs mereAktiebevis Europa 2018 (II)
Aktiebevis Aktiebevis Europa 2018 (II) Investering i det europæiske aktiemarked Aktiebevis Europa 2018 (II) er hensigtsmæssig for investorer, som: har en forventning om, at det europæiske aktiemarked vil
Læs mereAktiebevis Europæiske Aktier 2020
Aktiebevis Aktiebevis Europæiske Aktier 2020 Investering i det europæiske aktiemarked Aktiebevis Europæiske Aktier 2020 er hensigtsmæssig for investorer, som: har en forventning om et svagt til moderat
Læs mereAktiebevis Europæiske Banker 2020
Aktiebevis Aktiebevis Europæiske Banker 2020 Investering i den europæiske banksektor Aktiebevis Europæiske Banker 2020 er hensigtsmæssig for investorer, som: har en forventning om svagt til moderat stigning
Læs mereKK STOXX 2015 - KØB NU OG SÆLG PÅ TOPPEN EN AKTIERELATERET OBLIGATION
KK STOXX 2015 - KØB NU OG SÆLG PÅ TOPPEN EN AKTIERELATERET OBLIGATION ALM. BRAND BANK KK STOXX 2015 er en obligation, hvor afkastet er afhængigt af kursudviklingen på aktierne i 50 af de største virksomheder
Læs mereMetal 2010 investering i råvarer. 0 % Eksportfinans Metal 2010
Metal 2010 investering i råvarer. 0 % Eksportfinans Metal 2010 Råvarer har længe været et område i vækst, og der er en stigende opmærksomhed rettet mod råvarer som investeringsobjekt. Det skyldes blandt
Læs mereKommuneKredit Valuta 2011
KommuneKredit Valuta 2011 Obligation fra KommuneKredit relateret til udvikling i kursen på engelske pund, samt svenske og norske kroner mod euro Danske Bank udbyder en ny valutaindekseret obligation, der
Læs mereFaktaark Alm. Brand Bank
Faktaark Alm. Brand Bank Hvad er OpsparingPlus? OpsparingPlus er et fuldmagtsprodukt som Alm. Brand Bank (Banken) forvalter på dine vegne. Målet med OpsparingPlus er at give dig det bedst mulige risikojusterede
Læs mereCertifikater. - En investeringsmulighed i Jyske Bank. V/Martin Munk Jyske Markets
Certifikater - En investeringsmulighed i Jyske Bank V/Martin Munk Jyske Markets 1 Hvem udsteder Certifikaterne? Jyske Bank arbejder sammen med RBS på certifikatområdet i Danmark. RBS er verdens førende
Læs mereAktiekonto. En tryg investering der følger Dow Jones Euro Stoxx 50
Aktiekonto En tryg investering der følger Dow Jones Euro Stoxx 50 En tryg investering der følger Dow Jones Euro Stoxx 50 Føroya Banki udbyder nu FØROYA BANKI AKTIEKONTO, hvor afkastet af det beløb, som
Læs mereAktiebevis Global Kupon 2022
Aktiebevis Aktiebevis Global Kupon 2022 Investering i det amerikanske, europæiske og japanske aktiemarked Aktiebevis Global Kupon 2022 er hensigtsmæssig for investorer, som: har en forventning om, at det
Læs mereFaktaark Alm. Brand Bank
Faktaark Hvad er IndexPlus? IndexPlus er et fuldmagtsprodukt som (Banken) forvalter på dine vegne. Målet med IndexPlus er at give dig et øget afkast på din investeringsportefølje via en løbende justering
Læs mereDAF ÅRHUS FEBRUAR Copyright 2011, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
DAF ÅRHUS FEBRUAR 2011 Copyright 2011, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved. LIDT HISTORIE.. EN BØRS I FORANDRING 1648 Københavns brand 1800 Industrialisering 1919 Flytter fra den gamle børsbygning
Læs mereGarantiobligationer. og skat. GARANTI INVEST» for en sikkerheds skyld
Garantiobligationer og skat GARANTI INVEST» for en sikkerheds skyld Indhold Beskatning 4 Frie midler 4 Børneopsparing 6 Pensionsmidler 6 Virksomhedsskatteordning 7 Selskabsbeskatning 8 Sådan beregnes skattegrundlaget
Læs mereRETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013
RETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013 93/13 13.05.2013 Puljeopsparing sker på en indlånskonto. Som kunde kan du tilmelde de beløb, du har stående på kapital-, ratepension og
Læs mereKommuninvest Kort Valuta 2008
Kommuninvest Kort Valuta 2008 Obligationen arrangeres af Nordea og udstedes af svenske Kommuninvest. Udstedelseskursen er 100. Obligationen har tegningsperiode fra 24. september til 12. oktober 2007. Investering
Læs mereetoro lavest mulige eksponering Sådan investeres med lavest mulige eksponering hos etoro
etoro lavest mulige eksponering Sådan investeres med lavest mulige eksponering hos etoro Ud fra en risikobetragtning er det meget vigtigt at starte forsigtigt ud, når man påbegynder sin karriere som aktiv
Læs mereBULL & BEAR-certifikater. Altid en gearing, der passer - til enhver type investor
BULL & BEAR-certifikater Altid en gearing, der passer - til enhver type investor Indhold Få gearing på markederne 04 Vælg den rette daglige gearing 06 Beskyttelsesmekanismen 09 Praktiske oplysninger 11
Læs mereAktiebevis Step Down Kupon Europæiske Sektorer 2022
Aktiebevis Aktiebevis Step Down Kupon Europæiske Sektorer 2022 Investering i europæiske cykliske aktier Aktiebevis Step Down Kupon Europæiske Sektorer 2022 er hensigtsmæssig for investorer, som: har en
Læs mereTillæg nr. 1 til Basisprospekt for særligt dækkede obligationer udstedt af DLR Kredit A/S dateret 27. maj 2013
Tillæg nr. 1 til Basisprospekt for særligt dækkede obligationer udstedt af DLR Kredit A/S dateret 27. maj 2013 Dato: 13. marts 2014 I forbindelse med offentliggørelse af DLR Kredits årsrapport for 2013
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013
16. april 2013 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv: Ad dagsordenens pkt. 5.1: [udgår] International: Omfatter
Læs mereDB EUROSTOXX Banks Sprinter 2017
DB EUROSTOXX Banks Sprinter 2017 Denne brochure bør ikke betragtes som investeringsrådgivning. Investering i produktet er en kompleks beslutning, som vil være forbundet med risici. Vi anbefaler derfor,
Læs mereetoro lavest mulige eksponering Sådan investeres med lavest mulige eksponering hos etoro
etoro lavest mulige eksponering Sådan investeres med lavest mulige eksponering hos etoro Ud fra en risikobetragtning er det meget vigtigt at starte forsigtigt ud, når man påbegynder sin karriere som aktiv
Læs mereObligationsejermøde for ejerne af obligationer udstedt af Allokton Properties AB. Fuldstændige beslutningsforslag for dagsordenens punkt 4, 5, 6 og 7
Bilag 2 Obligationsejermøde for ejerne af obligationer udstedt af Allokton Properties AB Fuldstændige beslutningsforslag for dagsordenens punkt 4, 5, 6 og 7 I dette fuldstændige beslutningsforslag er anvendt
Læs mereBESKRIVELSE AF VÆRDIPAPIRER
Her kan du læse en generel beskrivelse af de værdipapirer, som Carnegie Bank A/S (herefter Banken) tilbyder. Risici ved investering i værdipapirer er beskrevet sidst i dokumentet. Aktier Når kunden investerer
Læs mereJB Eurostoxx Airbag 2010
JB Eurostoxx Airbag 2010 Omslag_JB_eurostoxx.indd 1-2 13-05-2008 15:31:44 Strukturerede Løsninger 16.05.2008 Investering i europæiske aktier JB Eurostoxx Airbag 2010 er et godt alternativ for investorer,
Læs mereAlmindelige forretningsbestemmelser for obligations- og valutahandel Internationalt udlån
Almindelige forretningsbestemmelser for obligations- og valutahandel Internationalt udlån - Nykredit Realkredits ordreudførelsespolitik Når et nyt realkreditlån optages, eller et eksisterende omlægges,
Læs mereAktiekonto - Globale aktier Sæt aktier på kontoen...
Aktiekonto - Globale aktier Sæt aktier på kontoen... Aktiekonto med 3½ års bindingsperiode Mulighed for et højt afkast hvis aktiekursen stiger Ingen tabsrisiko hvis aktiekurserne falder Hvo intet vover,
Læs mereKommuneKredit Klima 2012
1/8/04 = Indeks 100 KommuneKredit Klima 2012 Den økonomiske krise har sat sit præg på de globale aktiemarkeder, og selskaber relateret til udviklingen af klimateknologi er ikke gået ram forbi. Kombinationen
Læs mereValutaterminskontrakter
Valutaterminskontrakter Valutaterminskontrakter bliver mere og mere brugt indenfor landbruget. De kan både bruges til at afdække en valutarisiko, men også til at opnå en gevinst på en ændring i en given
Læs mereBetingelser for handel med finansielle instrumenter
Betingelser for handel med finansielle instrumenter 1. Indledning Følgende betingelser gælder for handel med finansielle instrumenter i Spar Nord Bank A/S, herefter kaldet Spar Nord. I øvrigt gælder Spar
Læs mereAktieindekseret obligation knyttet til
Aktieindekseret obligation Danske Aktier Aktieindekseret obligation knyttet til kursudviklingen i 15 førende, danske aktieselskaber Notering på Københavns Fondsbørs 100 % hovedstolsgaranti Danske Aktier
Læs mereRETNINGSLINIER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. marts 2014
RETNINGSLINIER for investering og administration af puljer Gældende fra 1. marts 2014 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilsluttes én eller flere af de puljer, som pengeinstituttet tilbyder: - Kapitalpension
Læs mereRetningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest
Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Gældende fra den 7. juni 2017 Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes
Læs mereObligationsbaserede futures, terminer og optioner
Obligationsbaserede futures, terminer og optioner Her kan du læse om obligationsbaserede futures, terminer og optioner, og hvordan de bruges. Du finder også en række eksempler på investeringsstrategier.
Læs mereBrochure final version. NB Højrente II. Marts 2006. Nykredit Bank A/S Debt Capital Markets
Brochure final version NB Højrente II Marts 2006 Nykredit Bank A/S Debt Capital Markets Præsentation af NB Højrente II Nykredit Bank tilbyder et EUR denomineret obligation, hvor renten fastsættes på baggrund
Læs mere1. Sammendrag A.1. Advarsel. A.2 Finansielle mellemmænd
1. Sammendrag Sammendraget består af informationskrav, der redegøres for i et antal punkter. Punkterne er nummererede i afsnit A-E (A.1-E.7). Dette sammendrag indeholder alle de punkter, der kræves i et
Læs mereVedtægter for værdipapirfonden SKAGEN m 2
Vedtægter for værdipapirfonden SKAGEN m 2 1 Værdipapirfondens og forvaltningsselskabets navn Værdipapirfonden SKAGEN m 2 forvaltes af forvaltningsselskabet SKAGEN AS. Fonden er godkendt i Norge og reguleres
Læs mereInvesteringsbetingelser - for Livslang Pension. Nykredit Livsforsikring A/S
Version 7875-1, Side 2 af 8 Indholdsfortegnelse: 1...3 2 Teknisk grundlag...3 3 Definitioner...3 4 Opsparingsplejekoncepter...3 5 Pensionsindbetalinger... 5 6 Risikopræmie og omkostninger... 5 7 Kurser
Læs mereJyske bank marts 2008. JB Dollars 2010. En investering, der følger med dollaren op
Jyske bank marts 2008 JB Dollars 2010 En investering, der følger med dollaren op Omslag_jyske_dollars_ny.indd 1-2 04-03-2008 11:22:07 Investering i en dollarstyrkelse Vil du gerne tjene penge på en dollarstyrkelse?...
Læs mereDB Europa Sprinter 2018
DB Europa Sprinter 2018 Denne brochure bør ikke betragtes som investeringsrådgivning. Investering i produktet er en kompleks beslutning, som vil være forbundet med risici. Vi anbefaler derfor, at investor
Læs mereSådan handler du for små beløb hos Markets
Sådan handler du for små beløb hos Markets Når man starter ud som aktiv trader er det vigtigt, at man ikke løber for stor risiko, og det er faktisk muligt at handle med små beløb hos handelsplatformen
Læs mereInvesteringsbetingelser for Danica Balance Side 1
Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Indhold Bilag - Sådan investeres din pension - Hvis du har valgt garanti - Sådan kan du følge udviklingen af din pension - Når pensionen skal udbetales
Læs mereKinesiske Aktier. GARANTI INVEST» for en sikkerheds skyld. Udstedt af Svenska Handelsbanken AB (publ)
Kinesiske Aktier 2018 Udstedt af Svenska Handelsbanken AB (publ) GARANTI INVEST» for en sikkerheds skyld Scan koden med din smartphone og hør mere om obligationen. Kurs 110 Investering med begrænset risiko
Læs mereKommuneKredit Aktietrappe 2012 Deltag i det europæiske aktiemarked - med løbende fastlåsning af afkastet
KommuneKredit Aktietrappe 2012 Deltag i det europæiske aktiemarked - med løbende fastlåsning af afkastet Få del i stigende aktiekurser på det europæiske aktiemarked samt mulighed for at fastlåse allerede
Læs mereIndhold. Baggrund for børsnoteringen. Organisation. Målsætning. Investeringsstrategien. Risikofaktorer. Forventninger til fremtiden
Indhold Baggrund for børsnoteringen Organisation Målsætning Investeringsstrategien Risikofaktorer Forventninger til fremtiden Fordele ved Spar Nord FormueInvest A/S Aftaler, beskatning, udbyttepolitik,
Læs mereMulighed for attraktivt afkast ved eksponering i amerikanske aktier
Nykredit NB Amerikanske Aktier 2013 Mulighed for attraktivt afkast ved eksponering i amerikanske aktier Nykredit Bank A/S udbyder nu en ny 3-årig struktureret obligation i danske kroner, NB Amerikanske
Læs mereFinansministeriet STATSOBLIGATIONER. 0,1 pct. inflationsindekseret lån 2023 (DGBi 2023)
Finansministeriet STATSOBLIGATIONER 0,1 pct. inflationsindekseret lån 2023 (DGBi 2023) STATSOBLIGATIONER April 2012 INFLATIONSINDEKSEREDE STATSOBLIGATIONER 24. maj 2012 åbnes en ny serie inflationsindekserede
Læs mereFutures. Futures 1. Q09-0195 Futures Brochure_0806b_fnl.indd 1 8/6/09 12:27:32 PM
Futures Optioner og futures opfattes ofte som relativt komplekse, finansielle instrumenter. Derfor har NASDAQ OMX udarbejdet pjecerne Værd at vide om optioner, Værd at vide om futures samt Beskatning af
Læs mere3. januar 2013 SUPPLERENDE INFORMATION
3. januar 2013 SUPPLERENDE INFORMATION Aktieindekserede obligationer SEB Kinesiske Aktier 2017 Nærværende tekst er udarbejdet som et dansk supplement til det engelske prospekt på de aktieindekserede obligationer
Læs mereTillæg til Bestemmelser for sikkerhedsstillelse for kredit i danske kroner i Danmarks Nationalbank
Tillæg til Bestemmelser for sikkerhedsstillelse for kredit i danske kroner i Danmarks Nationalbank Disse bestemmelser er et tillæg til "Bestemmelser for sikkerhedsstillelse for kredit i danske kroner i
Læs mereJyske Banks tillæg til Garanti Invest SydEuropa 2018
Jyske Banks tillæg til Garanti Invest SydEuropa 2018 Jyske Banks tillæg til Garanti Invest SydEuropa 2018 Dette faktablad er Jyske Banks tillæg til markedsføringsmaterialet fra Garanti Invest om SydEuropa
Læs mereRetningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den
Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den 22.01.2019. Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes midler. Puljekontoen
Læs mereSEB Kinesiske Aktier
SEB Kinesiske Aktier 2017 GARANTI INVEST» for en sikkerheds skyld SEB Kinesiske Aktier 2017» 1 Scankoden kodenmed meddin din Scan smartphoneog oghør hør smartphone mereom omobligationen. obligationen.
Læs mereRETNINGSLINJER. for investering og administration af puljer
RETNINGSLINJER for investering og administration af puljer Gældende fra 1. september 2013 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilknyttes én eller flere af de puljer, som Skandinaviska Enskilda Banken
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest Select Bilag til dagsordenens pkt. 5.17 5.20 16. april 2013
16. april 2013 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv. Ad dagsordenens pkt. 5.17: 4: 4: For afdelingerne Aktier,
Læs mereValutaindekseret obligation knyttet
Hvem står bag? Afkasttabel et kreditinstitut, som er underlagt tilsyn af det svenske finanstilsyn, Finansinspektionen, og Udsteder af obligationerne er Kommuninvest i Sverige AB. Kommuninvest i Sverige
Læs mereHjælp til årsopgørelsen 2017
Hjælp til årsopgørelsen 2017 Beregning af gevinster og tab på lagerbeskattede investeringsbeviser, indekserede obligationer, valutaobligationer, certifikater og beviser. Her kan du læse, hvordan du til
Læs mereGlobale Aktier (USD/EUR)
Globale Aktier (USD/EUR) 2019 GARANTI INVEST» for en sikkerheds skyld Kurs 110 Investering med begrænset risiko Omkostninger Al investering er forbundet med risiko. Det har de Kurs 140 seneste års kraftige
Læs mereBull & Bear certifikater. Nye muligheder
Bull & Bear certifikater Nye muligheder Investering i råvarer Investering i aktieindeks Det danske aktieindeks: Høj præcision Lave omkostninger God likviditet Det europæiske aktieindeks: Det amerikanske
Læs mereDB Russiske Rubler offensiv 2018
DB Russiske Rubler offensiv 2018 Denne brochure bør ikke betragtes som investeringsrådgivning. Investering i produktet er en kompleks beslutning, som vil være forbundet med risici. Vi anbefaler derfor,
Læs mereMini Futures & Mini Futures BEST
Mini Futures & Mini Futures BEST Indhold 04 Mini Futures Hvor kommer Mini Futurens gearing fra? Daglige finansieringsomkostninger Stop loss-niveau og beregning af restværdi Eksempel 10 Mini Futures BEST
Læs mereAktieindekserede obligationer. Sikker investering i det nordiske opsving
Aktieindekserede obligationer Sikker investering i det nordiske opsving Norden et unikt vækstcenter I Danske Bank vurderer vi, at den positive udvikling i Norden vil fortsætte. Derfor tilbyder vi to forskellige
Læs mereBULL DAX X2H. Endelige Vilkår Certifikater. Økonomisk beskrivelse. Produktspecifikke betingelser. Vedrørende: DAX -future. Noteringsdag: 17.
BULL DAX X2H Vedrørende: DAX -future Noteringsdag: 17. juni 2014 Endelige Vilkår Certifikater Disse Endelige Vilkår er udarbejdet i henhold til artikel 5.4 i direktiv 2003/71/EF og skal læses sammen med
Læs mereAfkast op til. - over 3 år. Invester med sikkerhed Skandinaviske Aktier er investering i aktier med sikkerhedsnet.
58 Afkast op til % - over 3 år Invester med sikkerhed Skandinaviske Aktier er investering i aktier med sikkerhedsnet. De penge, man investerer, er man sikker på at få igen og samtidig få en pæn gevinst,
Læs mereI n f o r m a t i o n o m r å v a r e o p t i o n e r
I n f o r m a t i o n o m r å v a r e o p t i o n e r Her kan du finde generel information om råvareoptioner, der kan handles gennem Danske Bank. Råvarer er uforarbejdede eller delvist forarbejdede varer,
Læs mereBilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi
Bilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi 1. Baggrund Den finansielle strategi beskriver rammerne for den finansielle styring af såvel den langfristede gæld i Ringsted Kommune som formuen. 2. Formål
Læs mereI n f o r m a t i o n o m a k t i e o p t i o n e r
I n f o r m a t i o n o m a k t i e o p t i o n e r Her kan du læse om aktieoptioner, og hvordan de kan bruges. Du finder også eksempler på investeringsstrategier. Aktieoptioner kan være optaget til handel
Læs mereI n f o r m a t i o n o m v a l u t a o p t i o n s f o r r e t n i n g e r
I n f o r m a t i o n o m v a l u t a o p t i o n s f o r r e t n i n g e r Her kan du finde generelle oplysninger om valutaoptionsforretninger, der kan handles i Danske Bank. Valutaoptioner kan indgås
Læs mereLån & Spar Bank A/S ("Banken") offentliggør prospekt i forbindelse med fortegningsemission
Nasdaq Copenhagen A/S Lån & Spar Bank A/S Højbro Plads 9-11 1200 København K CVR.nr. 13 53 85 30 Telefon 33 78 20 00 Telefax 33 78 20 01 E-mail lsb@lsb.dk www.lsb.dk Den 21. november 2018 IKKE TIL OFFENTLIGGØRELSE
Læs mereBeskrivelse af værdipapirer og finansielle instrumenter
Beskrivelse af værdipapirer og finansielle instrumenter BIL Danmark, filial af Banque Internationale à Luxembourg SA, Luxembourg (Banken) påtager sig intet ansvar for de skattemæssige konsekvenser, når
Læs mereDanske Bank Råvarer 2013 Nye råvareindekserede obligationer Danske Bank udbyder to nye obligationer, hvor kursen følger udviklingen i et underliggende råvareindeks. Der er fastsat et loft for afkastet
Læs mereInvesteringsbetingelser
Investeringsbetingelser for Profilpension, Topdanmark Link og Topdanmark Link Livscyklus Forsikringsbetingelser 6584-4 april 2014 Topdanmark Livsforsikring A/S Borupvang 4 2750 Ballerup Telefon 44 68 33
Læs mereListe over acceptable låntyper Gældende for Energinet.dk
Juni 2012 Liste over acceptable låntyper Gældende for Energinet.dk Listen omfatter de finansielle transaktioner, Energinet.dk (virksomheden) kan benytte i relation til låntagning, herunder lån og afledte
Læs mereDB Europa Autocallable 2022
28.september 2017 DB Europa Autocallable 2022 Denne brochure bør ikke betragtes som investeringsrådgivning. Investering i produktet er en kompleks beslutning, som vil være forbundet med risici. Vi anbefaler
Læs mereMånedsopdatering på udviklingen i udvalgte aktiver
Månedsopdatering på udviklingen i udvalgte aktiver I denne oversigt kan du finde udviklingen på en række udvalgte aktiver. en for den seneste måned og år-til-dato vil blive opdateret primo hver måned med
Læs mere