!"#$%&'()*$+,--,".+ !(+/0".1)(#+,-+$&)%)*$#+&21,%#&),"#&3+ "#$$!

Transkript

1 "#$%&'()*'"+,-.'' "#$%&'()*$+,--,".+ (+/0".1)(#+,-+$&)%)*$#+&21,%#&),"#& $&#5#%+,-6++ 7,%8&)(#+9#:#&+;<&/#(*#(=+>>?@>++ A)$$#+B)(%8#&+;#(*#(=+>CDE@+++ *F#(+7&'/+4,10#"*#(=+>GHIG+ J,0&,+K,)*F,$+;<&/#(*#(=+ + + "#$$ I@+ L#M"#.#&6++ N#(%#+7MO&/2&.++ + P-"#5#&)(/*.,%'6+?Q+;,(0,&+RDI>+ P(%,"+('&1,"*).#&6+CE=R+

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

3 9-9ED$3):?? H 9-<5)6B1G(01'23/ H $AJAKL0,',.)2/'AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAM $AJA$H-8*N3,3/380-10,'AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAK" 9-A./(1)I21J ,9 $AQAK%'90./,'*/38AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAKJ $AQA$?',/83AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAKJ $AQAJD'7C'/3.'*C/'6'.AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAKQ $AQARH3074,'AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAKR $AQAUV0((+*.'*/38AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAKS 9-NO16)1(2'G)# ,N $A#AKT+*',,4,.'9-+*,.W'7,'EAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAKM $A#A$X)7/8&'2'*+850**/'*'*-+*/33+C0./+3AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA$K $A#AJY(,)99'*/38AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA$M 9-H%/#$>'1'()#( H <P#33):/ <Q <-,RI#01)1$S'G)6(T <Q <-9K)2(2'G1)D7#(1)2#$1) <9 <-<RI6)86)31/#/I1/01T <4 AK6)($U3/2/3#8'>'(171( A9 A-,V6)1'G6)( A9 A-9WI1)'23(6I1)#G(C)1) A4 QA$AKX432/8&'2'*AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAQR QA$A$[*+2)1'3.'*3'AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAQU QA$AJZ+*5*)8'*'AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAQ# J

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

5 ,-./0$10/2/3,-,5)6&$1781$(?'. 9+2'*3',09-)32 '* 0-&N38/8' 0- / -7'*' +8-7'*' 0-2' 2087/8' 8P*'9W7A?'* )2C/@7' *@'2,-P*. 34 '7'@.*+3/@B,+9 )2@+3@)**'*'* N72*' '7'@.*+3/,@' -+*03,.07.3/38'*A ^W2' /?0390*@B 9'3 +8,W / )2C/@7/38,7032'3' &0* '7'@.*+3/@+8'7'@.*+3/,@'(*+2)@.'*-W'.,.P**'5'.423/38A_208'*U)20-K"9+5/7.'7'-+35*)8'*',W7'2', -*0 '. )2C/@7/38,7032 ;`''B a'*'--/ b c0.&03 $"KJE $>A?'..',@05'* '3,.+* 9N382' '7'@.*+3/,@ B,+9 50*' -+*?0390*@, C'2@+99'32' '*,.'8'. -*0 KRARJM.+3, / $""K./7 U"AS"$.+3,/$""M;X/7]P9/3/,.'*/'.B$"KJ0>A X+2'*3' '7'@.*+3/@ 5',.W* ' =3 9+5/7.'7'-+3 5',.W* -+* '@,'9('7 0-9'77'9 R""./7 K""" ;L+55/38 $""#B U>A F'*0- '* '3 2'7,@02'7/8' -+* 9/7]P'.B &C/, 2'. /@@' 5'&0327', 03,C0*7/8. / 2'3 0-,7)..'32' -0,' 0- (*+2)@.'., 7/C,14@7),A?'. '* /,N* / -+*&+72./7,.+--'*, /)9 +8 5'*477/)9B 0. -+*'@+99''3,@02'7/8''--'@.(W+98/C'7,'*3';/5/2A>A d2+c'*2',.+--'*b,+9'*,@02'7/8'-+*9/7]p'.b'*'.0-2'(*',,'*'32'(*+57'9'*b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d077'*'2'/$"k"'3*0((+*.b&c+*2'/2'3./-/1'*'2'kq*w90.'*/07'*,+9cn*'32'@*/./,@'/2'3 -+*,.032B 0. =d '* 0-&N38/8' 0-032*' 7032'./7 -+*,43/38,09./2/8 9'2B 0. '-.'*,(P*8,7'3 '-.'* 2/,,' *W90.'*/07'* '*,./8'32'A?'3,./8'32' '. 0-B 0.,.P*,.'2'7'30-2/,,'90.'*/07'*'*))32CN*7/8'-+*-*'9./2'3,8*P33''3'*8/.'@3+7+8/'*B+82'*/ 208@)357/C'*8'303C'32.9'77'9"eJUf+88'33'9,3/.7/8.MB$f0-2/,,'90.'*/07'*/32'3-+*=d ;X+*.'3D9/.&$"KKE$Re$S>A`/.&/)9+83'+249'*,W7'2',(W=dg,7/,.'+C'*@*/./,@'*W90.'*/07'*B R

6 +8 '* / 208 '3 ))32CN*7/8 2'7 0- '75/7(*+2)@./+3'3B.'77)*/)9B,'7'3/)9B 8077/)9 +8 /32/)9 '* C/8./8' / (*+2)@./+3'3 0-,+71'77'*B +8 '3'*8/'--'@./C' &P]&0,./8&'2,.+8' '* 0-&N38/8' 0-,.+--'*, '.@ ,090*/)9;/2'9AEKK>A _ -+*5/32'7,' 9'2 0. +(3W '. 9'*' *',,+)*1''--'@./C/.'. =db / $"KK '3,.*0.'8/9'2./.7'3Bh?%88%3%3&%#'@#,@A8%5B%3&%#4+#(8+'$8$,-5%$-%#0B#$B74$%@4$C%8%$-%#'5#@%8# 6%-&<-#.,3# $B&.'++%$=D# _ 9'22'7'7,'3 -*'97N88', 2'* '3 *N@@' +C'*+*23'2',.*0.'8/'* -+* '7'*'*' +(3W'7,'3 0- *',,+)*1''--'@./C/.'.'3B &C+* ,,'@.+*'3,(/77'* '3 1'3.*07 *+77'B &C/7@'.,', / 2+@)9'3.'.E he5%.# $%&&'($)%%++%C.,7,.%.# '5# +'$F%8$%8%# 7,3CB$# +'$# 5%-4-7%-8%3&%= $"KKE KQ>A =d 7N88'*,W7'2', +(./7B 0. '3 P8'. +(3W,8'33'98'303C'32'7,'A?'..' 7'2'* +, -*'9./7 C+*', (*+]'@.B,+9.08'* )28038,()3@. / (*+57'9,./77/38'3 +9@*/38 8*N3,'*/208B9'2,N*7/8-+@),(W?0390*@AT/C/7-+*,P8'0.@+*.7N88'+88/C''.+C'*57/@+C'* ,,4,.'9'./32'3-+*'7'@.*+3/@B,+92'.-)38'*'*/?0390*@B9'2-+@),(W3P87'[email protected]*'*3'E (*+2)1'3.'*B-+*5*)8'*'B9432/8&'2'* ,&W32.'*/38,/3,.03,'*A[W2'39W2'-W*C//32,/8./ 2'.,4,.'9B,+98'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'0*5']2'*/32'3-+*AT+*',-+@),/(*+]'@.'.57/C'*(W 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'B+8&C/7@'50**/'*'*B2'*'*/32'3-+*,4,.'9'.B-+*0.,@05'2'5'2,.' C/7@W*-+*0.8'303C'32'-7',.9)7/8.0-2'@*/./,@'*W,.+--'*B,'.-*02/,,'C/*@,+9&'2'*,('*,('@./CA T/)32'*,P8'*2'..'(*+57'9C'20.)2-P*''3*N@@'/3.'*C/'6,9'28'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3' D%=cH%'1&3+6+*72BHC'*&+--HID+8FAGAF03,'3A?',)2'3'*C+*','9(/*/./703074,'35488'.(W C/2'3,@05'7/8'*0((+*.'*B7+C.'@,.'*B,.0./,./,@90.'*/07'9'2C/2'*'A,-95)6&$1786)7:$1)2/3 FC/7@' 50**/'*'* '* 2'* -+* 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'* /?0390*@ / -+*&+72./7 (W5'8432' 8'303C'32'7'0-@*/./,@'*W90.'*/07'*B+8&C+*203@03/33+C0./+3,.'+*/5'74,'2/,,'50**/'*'*i S

7 ,-<=00>&1$'1#8?)6&$1786)7:$1)2/3?'..' -P*,. +8 -*'99',. 0. /2'3./-/1'*'B 50**/'*'* 2'* '* -+* K &'3,43./7 2' 50**/'*'*B 2' 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3' 03,'*,+9 CN*'32' 2,.4*'. 0-B &C02 5'.'83'*,+9 &/32*/38'* / C']'3 -+* 9'*' 8'303C'32'7,'A F'*'-.'* C/7 C/B C'2 &]N7( 0- '3 *N@@' )2C078.'.'+*/'* +9@*/38 )2C/@7/38 +8 )2,(*'2'7,' 0- /33+C0./+3B (*PC' 0. +(3W '3,.P**' -+*,.W'7,' -+* 24309/@@'*3'B 2'* 7/88'*./7 8*)32 -+* 2/,,' 50**/'*'*A,-A%)&1B0''?C)3'7D$ j FC02'*'7'@.*+3/,@ @*/./,@'*W90.'*/07'*i j FC028'303C'32',+8&C+*20357/C'*2'..'8'303C'32.i j FC/7@'[email protected]*'*'**'7'C03.'/-+*&+72./78'303C'32'7,'B+8&C02'*2'*',*+77'*i j FC/7@',099'3&N38 '* 2'* 9'77'9 2' 50**/'*'* 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3','7C /2'3./-/1'*'*+850**/'*'*0,,+1/'*'.9'2)25*'2'7,'0-/33+C0./+3i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

8 (W 9+./C0./+3'*3' -+* 0. 8'303C'32' /,N* 9'2 (W 8'303C'32'7,' N,'*'3,09. +,,'7C 2'3 -+*3P23' 5088*)32,C/2'3 +9 '93'. -+*,'3'*' 3N*9'*'(W50**/'*'*A K#?2(1$ A,.0*.'* 9'2 '3 C/,)'7 *'(*N,'3.0./+3 0-,4,.'9'.B &C+*/ /328W*B +8 &C+*(W 2' *'7'C03.' 57/C'* /2'3./-/1'*'.A O+*.'. '* '-.'*-) '3 +(*/2,3/38 0-2' /2'3./-/1'*'2' 2'*', *+77'* / 2'3,4,.'9/,@',099'3&N38 9'77'9 [email protected]*'*3'B,+9 '* /3,(/*'*'. 0- %&+90, `/32&:C/,., h=k.'32'2 [*+2)1'* V',(+3,/5/7/.4lAF'*-+*@70*',,099'3,(/77'.9'77'92'8/C3'[email protected]*'*+82'*',*+77'*/-+*&+72./7 2'.'7'@.*+3/,@'0--072A?'3(*/9N*'-)3@./+30-2'..'@0(/.'7'*2'*9'20.8/C''.+C'*57/@+C'* 2'3'7'@.*+3/,@'0--072,,.*P9,09.'./3257/@/2'3@+9(7/1'*'2',099'3&N389'77'[email protected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

9 0.)32'*,P8'3N*9'*'/-*'9./2/8',.)2/'*A 9-9ED$3):??1 T+*', 9W78*)((' / 2'..' (*+]'@. '* 0-8*N3,'../7 2' [email protected]*8*)(('*B C/ 0*5']2'* 9'2E X432/8&'2'*3'B (*+2)1'3.'*3' ,&W32.'*/38,/3,.03,'*A T/ &0* )2' *5*)8'*3' / 9W78*)(('3B /2'. C/ /@@','*B 0. 2',+9,W203 C/7 80C3' 0-2'..' (*+]'@. +8 2'., -+@),A?'.*' 3NC3.' [email protected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e+8)27032B&C+*,.+*' 9N382'* 2' -+*,@'77/8' C/*@,+9&'2'* 5'&0327'*B +8 &C+* 9'8'. 2'* 57/C'* '../7 34' *W90.'*/07'*A?'*)2+C'* &0* 2'. +8,W CN*'. C03,@'7/ /32' /3-+*90./+3 +9@*/38 2' 9'*',('1/-/@@' 2'.07]'* +9&0327'32' 2'.'@3/,@' (*+1',,'*B,+9 '7'@.*+3/,@ '33'98W* / -+*5/32'7,'9' ,,+*.'*/38+88'303C'32'7,'Am2'*9'*''*(*+1',,'*3'-+*8'303C'32'7,' -+*,@'77/8'B/@@'@)3-*07032./77032B9'3+8,W9'77'98'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*(W30./+307.(703 ;^/708K>A[W8*)320-2'..'&0*C/&0*CN*'.3P2,08'../7B+8-P7'*0.2'.&0*CN*'.*'7'C03.B0. /32,097'C+*','8'3'9(/*/(W+9*W2'.A?'..'&0*2+8+8,W5'.42'.B0.C/C0*CN*'.0-&N38/8'0- /,N* 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3',B 9'3 +8,W 032*' [email protected]*'*,B C/77/8&'2./7 0.,30@@' +8 2'7' /3-+*90./+39'2+,A T/ &0* / -+*7N38'7,' 0-2'..' C '34..' +, 0-10,',.)2/'. -+* 0. -W '3 -+*,.W'7,' -+* '. C/*@'7/8&'2,3N*.-N3+9'3/2452'3;m/3$""MEK#>A?'33'-+*,.W'7,'9'3'*C/B0.C/-W*/8'33'9'. M

10 10,',.)2/' C'2 0. (*+2)1'*' '3 C/2'3 -+*&+72'3' -+* 8'3C/32/38,e +8 2' 50**/'*'*B CN*' -+* '3 9'*' ,*/8 8'303C'32'7,' 0- 5',C0*' C+*', (*+57'9-+*9)7'*/38 /,09,(/7 9'2 0.,N..' C+*', /32,097'2' ( FAGAF03,'3+8HC'*&+--HID;D9/.&$"KKEJQ>AH.0*5']2')2-*0'.10,',.)2/'8P*2'.9)7/8.-+*+, 8/C3',/.)0./+3 ;^*4903 $""#E SM>A?'.,/2,.3NC3.' '* /,N* C/8./8. / 2'..'./7-N72'B 20 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'* +('*'*'* (W 9'8'. -+*,@'77/8 C/,B &C/7@'. 2'*-+* C/7 &0C' '3,.+* /32-742'7,'(WB&C/7@'50**/'*'*2'*57/C'*03,'.,+90-8P*'32'A 9-<-9%83)U/'/2/3#8*#'1 cw* 903 )2-P*'* '. 10,',.)2/'B '* 2'. 0-8P*'32'B C'* 3+87' +C'*C']'7,'* +9@*/38 0-8*N3,3/38'3 0- '3, 10,'A T/ &0*B,+9./27/8'*' 3NC3. C *N3,' +,./7.*' 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*A?'..'&0*C/8]+*.20C/-P7'*0.2/,,'.*'C/*@,+9&'2'*B,+93+87'0-2',.P*,.'/?0390*@B@038/C''.8+2./3257/@/32/2'3203,@'8'3C/32/38,/32),.*/8'3'*'7.B,09.2'. 0. C/ -P7.' 0. '3 C/*@,+9&'2'* 9)7/88]+*2' '3 9'*' 2452'8W'32' )32'*,P8'7,' +8 -+*,.W'7,' -+* 2'*', /32/C/2)'77',/.)0./+3A _32'3 -+* &'7' +9*W2'. +9@*/ ,&W32.'*/38'3 0-2'. '7'@.*+3/,@' B '* 2'* 9038' *'7'C03.' [email protected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m/3$""ME$Q>A L0,',.)2/'* '* -+* 2'. 9',.' /32)@./C' ;D+9'@& +8 `'6/3 $"K$E RR>B &C/7@'. +8,W &0* &0-. '3 '9(/*/B &0* 7N,. '3 *N@@' *'7'C03.'.'+*/'* (W +9*W2'.A T+*', C/2'*' '9(/*//32,097/38 57'C,W7'2', -+*9'. 0-2'.'+*/'*B C/ &0C2',./-.'. 5'@'32.,@05 2'33' +(80C' KK

12 9-A./(1)I21J?'3 9W2'B C/,097'* '9(/*/./7 C+*', 10,',.)2/'B '* (*/9N*. 8'33'9 /3.'*C/'6 9'2 +8 /3.'*C/'6('*,+3'*3'./7 0. (*+2)1'*' C/2'3 +9B &C+*203,4,.'9'. -+* ,5'&0327/38 -)38'*'*B +8 50**/'*'* 2'* '* /32'3 -+* 2'..',4,.'9A T/ +8 '. -+*9W7B &C+* 2'3 C/2'3B C/ +(3W*B /,09,(/77'. 9'77'9 %/7 C+*', /3.'*C/'6, 5'34..'* C/ +, 0-2',4C -0,'*B,+9 035'-07', / 2'3 (*0@./,@' )2-P*,'70--+*,@3/38,/3.'*C/'6,Aa*)32'3./7B0.C/(W2'33'9W2',.*)@.)*'*'*C+*',/3.'*C/'6B'* ' '7,' +9B 0. ]+ 5'2*' -+*5'*'2. '. /3.'*C/'6 '* /32'3 )2-P*,'7B ]+ C/7 2'. '32'7/8' /3.'*C/'6 &0C'B +8 ]+ 7'..'*' C/7 2'. CN*' '-.'*-P78'32' 0. 5'0*5']2',C0*'3' -*0 /3.'*C/'6'. (W '3 9W2'B 5*)8',./7 0. 5',C0*' (*+]'@.'., (*+57'9,./77/38 ;OC07' +8 ^*/3@9033$""MEK$$>A Y1'>I8#'1)86)2/(1)I21J01'23/+ %'90./,'*/38E F'* -+*9)7'*', -+*9W7'. 9'2 )32'*,P8'7,' *,@'*'3, +(-0..'7,' 0-2'..'90B2'*,@07)32'*,P8',8'33'9/3.'*C/'6'.AD(P*8,9W7'3'l&C+*-+*)32'*,P8'*C/2'..'il +8l&C02C/7C/)32'*,P8'il,@075',C0*',&'*A?',/83E_2'33'-0,'(7037N88',,'7C'2',/83'.0-/3.'*C/'6'.B&C+*077'2',4C-0,'*57/C'*.08'. / 5'.*08.3/38A d32'*,p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

13 *',)7.0.'*AT07/2/.'.C/7/2'33',099'3&N38CN*'B&C+*C/2./3.'*C/'6'.)32'*,P8'*2'.B2'3 &0C2'./7 -+*9W7 0. )32'*,P8' +8 *'7/05/7/.'. '*B &C+*C/2. *',)7.0.'*3' -*0 /3.'*C/'6'. V0((+*.'*/38E _3.'*C/'6)32'*,P8'7,'3, (W '3 7'.7N,'7/ A-,O17#(2'1)2/3 _-P78'OC07';KMMUEK"$>,.0*.'*'./3.'*C/'6077'*'2'/32'3,'7C'/3.'*C/'6'.B&C+*/3.'*C/'6'*'3,(P*8'*,/8,'7C.*'C/8./8',(P*8,9W7n&C02B&C+*-+*+8&C+*203iP748C/)32'*,P8'*9'22'.*' /3.'*C/'6, &+, &'3&+72,C/, HC'*&+-- HIDB FAGA F03,'3 +8 D%=cH %'1&3+6+*72 '*B &C+*7'2', (WB 50**/'*'* 2'* '* -+* 0. 8'303C'32' -7'*' *W90.'*/07'*A P7'$+'$# C/ )32'*,P8'* 9-A-9Y1'23/ T/ 7N88'* )2 9'2 '3 &C+* C/ 702'* C+*', /3.'*C/'6('*,+3'* 2' /77),.*0./+3 0-5'&0327/38'3 &+, 2' T/ -W* '3 C/2'3 +9B &C02 2'* 8'303C'32', 0-2' (W 2' +8 9'.+2'* 2' -+*-+*,.W'7,' -+* +9*W2'.B,+9 C/ &0* +(3W'. 8'33'9 7N,.' 90.'*/07'* '. KJ

14 *0((+*.'*B 50,'*'. C/2'3 +9 /33+C0./+3A T+*', /3.'*C/'6 '* 2'*-+* cw* '3 /3.'*C/'68)/2' /32'3 /3.'*C/'6'. )2-N*2/8',B '* 2'* / -P78' OC07' ;KMMUEKJQ>.+,708,,(P*8,9W70.,./77'n.'90./,@' /,@'A?'.'90./,@',(P*8,9W7'*&'3C'32../703074,'3+8 2'*C'2@032'CN*'+'$#.'+*/,@'./70.,(P*8')32'*,'7C'/3.'*C/'6'.A?'*-+*'*2'*+-.'5'&+C-+* )2C/@7' 24309/,@',(P*8,9W7 '-.'*-P78'32'B,+9 '* 8*)32'. / 2'.'90./,@'B 9'3 '* &'3C'32. 2/*'@.'./7/3.'*C/'6('*,+3'3;OC07'KMMUEKJQ>A_3.'*C/'68)/2'3'*,@*'C'.+8,.*)@.)*'*'.'-.'*B &C02C/&'7.@+3@*'.C/7)32'*,P8'B07.,WC+*',(*+57'9-+*9)7'*/38B,'5/708$AX'3-+*0.,@05' 24309/,@',(P*8,9W7B&0*C/,'.(W,'7C',(*+8'.//3.'*C/'68)/2'3+8N32*'.2'.-+*0.&+72'+, -*0 5*)8'3 0-5'8*'5'*B,+9 C/,'7C 0*5']2'* 9'8'. 9'2B +8 /32 / /3.'*C/'68)/2'3A 9-A-<F1$I12/(1)I21J1( OC07'5',@*/C'*'.-+*,@3/38,/3.'*C/'6,+9%-#&Q$3,5#+'$@#+'$#@%--%&C%3,5#,-.%$4C.,'->#67'$#8%$# (87,C3%&#7,8%-#5%--%@#8,43'5l;OC07'KMMUEKJ">A?'.'*3'.+(-+*9W7'.9'2C+*',/3.'*C/'6,n0. +(3W'3C/2'3+92'.(*+57'9BC/)32'*,P8'*B,+9C//@@'C/77'@)33'+(3WC'2)2'7)@@'32'0. 7N,' +,./7 2'3 C/2'3A d32'*,'7c' /3.'*C/'6'3' -P78'* C/ 2'3 /3.'*C/'68)/2'B,+9 C/ &0* )20*5']2'. (W -+*&W32 +8,+9 8/C'* (702,./7B 0. W53' +( -+* 3+87' (*+57'90./@@'* '77'* '93'*B,+9 C/ /@@' &0C2'.N3@. +C'* (W -+*&W32B +8 *W90.'*/07'* -+* 0. )32'*,P8'B &C+*C/2. C/ &0* 2'3,099' 8*)327N88'32' -+*,.W'7,' 0-B &C/7@'[email protected]*'*B2'*'**'7'C03.'/32'3-+*8'303C'32'7,'0-'7'@.*+3/@A?'.*'/3.'*C/'6,'*2+8)2-P*.-+*,@'77/8./-+*&+72./7B&C+*9038'C/2'7.+8B+8&C'92'*,./77'2',(P*8,9W7A?',)2'3 C0* 2'. '3' /3.'*C/'6 '..'7'-+3/3.'*C/'6A H77' /3.'*C/'6, '* +(.08'. (W 2/@ *,'3'*'0.@)33'.*03,,@*/5'*'2'9A d32'*,'7c'/3.'*c/'6'.'*2'.c/8./8.-+*+,0.cn*'+(9n*@,+99'(w908.*'70./+3'3b,+92'* 07./2'*/'3/3.'*C/'6,/.)0./+3A_3.'*C/'6('*,+3'3'*2+9/3'*'.0-/3.'*C/'6'*3'B202'.'*+,B2'*,N..'**099'3-+*,(P*8,9W7'3';OC07'KMMUEKJK>AY9C'32.&0*/3.'*C/'6('*,+3'3+-.',.'83' KQ

15 /3.'*',,'* +8 '.,.W,.'2 / -+*&+72./7 2' '93'*B 2'*,(P*8', /32./7 / '. /3.'*C/'6A _ -+*&+72./7 /3.'*C/'6('*,+3'*3' 9W C/ 03.08'B 0. 2' &0* '.,.W,.'2B &C+* 2','* 2'*', C/*@,+9&'2'*,+9 +8/3.'*C/'6'*'3@03+8,W57/C'-+*,@)2./2'.BC/9W03.08'0.077'/3.'*C/'6('*,+3'*3'7/88'*/32' 9'2 '3,.P**' C/2'3 '32 +,A DN*7/8. )32'* o. 0- /3.'*C/'6'3' ;C/*@,+9&'2 J> &0C2' /3.'*C/'6('*,+3'3 08'320B,.N*@' &+723/38'* +8 '3.'32'3,./7 0. 7'2' /3.'*C/'6'. / 9-A-AO)#/''G)2?(26/ T/&0*'-.'*-P78'32'C *03,,@*/5'*',09.7/8'/3.'*C/'6,-+*5'2*'0.@)33')234..'2'9/ 03074,'3+8-W'35'2*'-+*,.W'7,'-+*2'.,08.'AOC07';KMMUEKSS>(W('8'*B0.2'*@03CN*'C/,,' ),/@@'*&'2'*B 3W*.07',(*+8 57/C'*./7,@*/-.,(*+8A?'. '* +C'*C']'7,'* +9 *'7/05/7/.'. +8 C07/2/.'.A V'7/05/7/.'.'*@+*.,08.B&C+*203.07',(*+8'.8'38/C',n+943.#'*#/3@7)2'*'.B&C'*.'.7/77'pP&9g+8 8'3.08'7,'*0-+*2AT/&0*C078.0.,'5+*.-*02/,,',9W-472+*2-+*0.8/C''.9'*'-742'32',(*+8A T07/2/.'.'3 '* -+*2/ '3.*03,,@*/(./+3 '*,)5]'@./C ;OC07' KMMUE KSS>n C/ &0* 5',.'9.B &C+*203,(*+8'.,,43.0@,,@07 -+*,.W,B &C+* 2'*,@07,N..', ()3@.)9 %*03,,@*/(./+3'3'*2'*-+*C+*',h+'$.'3C-,-5&@Q&&,5%#C'-&.$(C.,'-l0-/3.'*C/'6'.;OC07'KMMUE KSS>A 9-A-4%/#$>'1 Z+* 0. +(3W '3 5',C0*'7,' 0- C+*', (*+57'9-+*9)7'*/38B &0* C/ C '3 )2-P*' '3 0-2'.*03,,@*/5'*'2' /3.'*C/'6,A _ '3 9'3/38,@+32'3,'*/38,099'3-0..', 7038',N.3/38'*-*02'.*03,,@*/5'*'2'/3.'*C/'6,./7@+*.'*'+89'*'(*N1/,')2,083;OC07'KMMUEKM$>A =39'3/38,@+32'3,'*/38&0*2'*C'2,@05.'.+C'*57/@+C'*C+*',/32,097'2''9(/*/+88/C'.'. 9'*'(*N1/,./3257/@/2'9'3/38'*+8&+723/38'*B/3.'*C/'6('*,+3'*3'8/C'*)2.*4@-+*n,'5/708Se MA _-P78'OC07';KMMUEKM$>'*2'*-'9.*/3/(*+1',,'3-+*'39'3/38,@+32'3,'*/38B,+9C/&0*C P78'A_.*/3o.7N,',&'7'/3.'*C/'6'./8'33'9-+*0.-+*,.W&'7&'2'3A_.*/3.+5',.'99',B&C02 KR

16 -/32'* C/ 2'.'90'*B,+9 2+9/3'*'* 2' 30.)*7/8' '3&'2'* ;OC07' KMMUE KM$>A T/ &0*.'90./,'*'. 1/.0.'*3' 2' 1/.0.'*B,+9 &0*,099'.'90 q &C+*C'2 2'* -*'9@+99'*,W@072.'5'.423/38,'3&'2'*B,+9@03,',/5/708Se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e 50*&'2 C'2B 0. C/ &0*.*' C/*@,+9&'2'*B 2+8 )2'3 0. 8'3'*07/,'*' -+* &'7' 8'3C/32/38,e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

17 9-4"1$(#)&1B01 (W $A &'* -+*,.W, / 03.*+(+7+8/,@ -+*,.032 ;,' 'C.A ^*/3@9033 b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e,@*+.AT/5',P8.' C/*@,+9&'2'3 2A K$A 2'1'95'*B &C+* C/ 57'C C/,. *) /@ /3257/@ / 2' -+*,@'77/8' (*+1',,'*B C/*@,+9&'2'38P*5*)80-(W,.'2'.A?'..'C0*-+*0.-W'.(*0@./,@/3257/@/B&C+*203'7'@.*+3/,@ /C'* 5'&0327'.A d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email protected]*'*/(*+2)@./+3B0--072,5'&0327/38'3+8 8'303C'32'7,'0-'7'@.*+3/,@0--072/?0390*@B20,099'3&N38'39'77'92'-+*,@'77/8'[email protected]*'* KU

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

19 9-N-,V6)1''>'(1786)'(D1$'1+ a''7, -*'9&NC'* C/8./8&'2'3 / 0. -+*,.WB 0. 2'. '* +(./7 2' *'7'C03.' C/*@,+9&'2'* 0.,P*8' -+*B 0. 2'*,@'* '3 -+*032*/38 '77'* 57/C'* )2C/@7'. '3 /33+C0./+3 /32'3 -+* '. +9*W2'A?'*/9+20*8)9'3.'*'*&03-+*B0.2'*'*-7'*'[email protected]*'*/,(/7B-+*0./33+C0./+3'*(W'.+9*W2',@07 74@@',B+80.2/,,'[email protected]*'*,W7'2',@03(WC/*@'2'39W2''.,4,.'9-+*032*'*,/8(W;a''7,$""QE %/7 0. 5',@*/C' 2'.,4,.'9,+9 /33+C0./+3'3 /328W* /B,09. &C+*203 2' -+*,@'77/8' [email protected]*'* (W +9*W2'. *'70.'*'*./7 &/3032'3B &0* C/ C *)8' '3 9+2'7 )2C/@7'. 0- %&+90, `/32&:C/,. ;`/32&:C/,. $"""E KK#eK$">A?'..' 8P* C/ / '. -+*,P8 (W 0. +(3W '3 0-,4,.'9'.B,09.(W2'33'9W2'0.@)33'/2'3./-/1'*'&C/7@'[email protected]*'*B2'*@03&0C'/32C/*@3/38(W0. 2'*,@'*'3/33+C0./+3(W+9*W2'.-+*,.P**'8'303C'32'7,'0-@*/./,@'*W90.'*/07'*-*0'7'@.*+3/,@ &+, 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'A T/ &0* C *)8' `/32&:C/,., 9+2'7./7 0. 5',@*/C',4,.'9'. -*'9-+* a''7,g,+1/+.'@3/,@',4,.'9-+*,.w'7,' ;a''7, $""QE MK$>B 20 C/ 9'3'*B 0. `/32&:C/,.,9+2'78/C'*'.(0,,'32'+8+C'*,@)'7/8.+C'*57/@+C'*2'*'7'C03.'[email protected]*'*+82'*', *'70./+3'*/,4,.'9'.-+*'7'@.*+3/@+8'7'@.*+3/,@0--072A `/32:C/,., 9+2'7 -+*,4,.'95',@*/C'7,'B -*'9&NC'* -/*' &+C'28*)(('* 0-3P87'[email protected]*'*B,+9 2' -7',.' (*+2)@.'* 8W* /8'33'9 '77'* 57/C'* (WC/*@'. 0-A?/,,' '*E (*+2)1'3.'*B -+*5*)8'*'B ,&W32.'*/38,/3,.03,'*+89432/8&'2'*;`/32&:C/,.$""QEKK#>AX+2'77'3&'*)32'*8/C'*'. 5/77'2' (WB &C/7@' [email protected]*'* `/32&:C/,. &0* C078.,+9 2' C/8./8,.' &+C'28*)(('* / '.,4,.'9A F'*)2+C'* /77),.*'*'* 9+2'77'3 +8,WB &C+*203 2/,,' [email protected]*'* &N38'*,099'3 / '. 3'.CN*@ +8 2'*-+*&0*'3/32-742'7,'(W&/3032'3A KM

20 "23:)9+2,5($%-#7,&%$#8%#+,$%#6'7%84C.A$5$(00%$#'5#8%$%&#,-.%$-%#$%34.,'-#.,3#6,-4-8%-#IR,-86S7,&.#9::TL#MMKOD %88#$0'MD/0(1)2/3'2/'(#/'1)+ F'*)32'* &P*'* 2' 2'* /32,097'* 2' ' '77'*7'2'7,'0-0./9(7'9'3.'*'+8&W32&NC'2'38N72'32'7+C8/C3/38;`/32&:C/,.$""QEKK#>A?/,,' -/*' &0* 077' (W &C'* 2'*', 9W2' 9)7/8&'2 -+* N32*',4,.'9'. '3 8/C'3 9W2' 0. (*+2)1'*'B 5*)8' '77'* 8'303C'32' '. (WA -+* 5',.'99'B 2' 0. /3C',.'*' /B +8,W7'2', 7+C9N,,/8' *099'*B,+9 5W2' -+*5*)8'*'B +8 $"

21 )2-P*' '3,.P**' 8'303C'32'7,' 0- *W90.'*/07'* -* '. +8 2'*9'2 CN*' 9'2./7 0. N32*' 9)7/8&'2'*3'-+*8'303C'32'7,'-+*&'7',4,.'9'.;/5/2A>A C/7 2'.,4,.'9 +8 2' *'7'C03.' 2'* '* / -+*&+72./7 8'303C'32'7,'3 C/7 57/C' C/,)'7. (*N,'3.'*'. 8'33'9 / 0-,3/. QAKA F'*.42'7/88P* C/ 5W2'B &C+* '*/07'. 5'CN8'*,/8 8'33'9,4,.'9'.B 2' *'7'C03.' [email protected]*'*, (701'*/38 +8 *'70./+3'*3' 9'77'9 2/,,' [email protected]*'*A =-.'* /3.*+2)@./+3'3 8/C'* C/ 5',@*/C'7,' 0-2' -+*,@'77/8' [email protected]*'* +8 2'*', *+77' /,4,.'9,099'3&N38'3A?'33'@+*.7N83/38'*,+9./27/8'*'3NC3.B3P2C'32/8-+*0.@)33'-+*,.W 2'3,(/77'(702'B,+92'38/C3'/33+C0./+3)2,(/77'*,/8(WB+8,+9@032/@.'*'5W2'9)7/8&'2'*,WC'7,+950**/'*'*-+*,.P**'8'303C'32'7,'A 9-N-9E:$23M101)63&#))21)1)86)2//6I#(26/ cw* (W 34' /33+C0./+3'*B,@*/C'* a''7,b 0. 2'* '*.+ &+C'2+9*W2'*B 2'*,@07,(/77',099'3-+*0.2'*,@'*'3/33+C0./+3'77'*-+*032*/38/32'3-+*'.+9*W2'A?'.-P*,.'0,('@.0- /33+C0./+3-+@),'*'*(W(87,C3,-5%-#0-34C/2'3+8.'@3+7+8/B9'3,2'.032'.0,('@.-+@),'*'*(WB &C+*203 2'33' 34' 57/C'.08'. / F$(5# / 2'. (W8N72'32',4,.'9 ;a''7, $""QE #M#>A a''7, 5',@*/C'* '3.+2'7.&'2 / -+*&+72./7,.)2/'. 0- /33+C0./+3'*B &C+* 2'* '* -+@), (W '3.'3 )2C/@7/38'3'77'*/9(7'9'3.'*/38'30-/33+C0./+3/2'.8N72'32',4,.'9;/5/2A>A_C+*',,.)2/','* C/ 2'.+ 2'7',+9.N. -+*5)323' +8 -+@),'*'* 2'*-+* (WB &C+* '@3+7+8/ +8 /33+C0./+3'* 57/C'*.08'./F$(5/'.,4,.'9B,09.&C/7@'50**/'*'*2'*@03CN*'/,4,.'9'.B-+*0.2'..'/@@',@'*A D09./2/8)32'*,P8'*C/B&C+*2032'*,@05',+(./907'-+*&+72-+*(87,C3,-5%-0-34'/33+C0./+3'*A?'*)2+C'*'*2'./-P78'a''7,C03,@'7/8.0.-+*'.08'*02/@07'-+*032*/38'*'77'*/33+C0./+3'*B20 [email protected]*'*3'/'.8/C'3.,4,.'9'*C03../70.08'*'(W'35',.'9.9W2'+8&0*'.P3,@'+9,.05/7/.'./ 2'*',&0327/38'*;a''7,$""QEMKK>AZ+*B0.2'*,@07,@'/33+C0./+3'77'*-+*032*/38(W'.+9*W2'B $K

22 2'* 2'*-+* CN*' 3+87' 5',.'9.' 5'./38'7,'*./7,.'2'B,W N32*'*,/8 / '.,.P**' A _-+*&+72./7/33+C0./+3,,@05'7,''*2'./-P78'a''7,C/8./8.B0.2'*57/C'*,@05.+(./907'5'./38'7,'* -+* 3/1&'(*+]'@.'*B,W -+*,P8',/8 9'2 07.'*30./C' 9W2'* 0. 8P*'./38'3' (WA c/1&'(*+]'@.'*-+*@70*'*a''7,,+9-+*,p8,(*+]'@.'*b&c+*-+*,@'77/8'/33+c0./+3'*@030-(*pc',+8 2'*'-.'*C+@,',/8,.P**')2'33P2C'32/8C/,0.,@)77'@+3@)**'*'(W7/8'90*@'2,C/7@W*9'2032*' (*+2)@.'* '77'*,'*C/1'* ;a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cW*3/1&'(*+]'@.'*&0* '.057'*'.,/8(W'.90*@'2B@032'2'*-+*CN*'9'2./70.,.4*@'2/,,'0-,N.3/38,@0307'*+82'*C'2,@05'9)7/8&'2-+*'3C/2'*')25*'2'7,'0-/33+C0./+3'3;/5/2A>A DW7N38''.,4,.'9'*,.05/7.B+82'*/@@''*3+8'33NC3'CN*2/8@+3-7/@.'*C'22'39W2'B2'. -)38'*'*(WB'*2'*7/77',032,437/8&'2-+*B0./33+C0./+3,.'@3+7+8/'*3'/32'3-+*3/1&'3@0357/C' '3 2'7 0-2'3 '.057'*'2',.*)@.)* (W '. +9*W2'B '*,@'* '3 /33+C0./+3 /32'3 -+* -*'9&NC'*a''7,-'9+9*W2'*B&C+*2/,,',(N32/38'*+82'*9'29)7/8&'2'*,09.50**/'*'*-+* -+*032*/38+8/33+C0./+3@03+(,.WA?/,,'+9*W2'*'*E Y1(6I1)6)0/101$#/0'G#&+r32*/38'*(W2'.+C'*+*23'2'7032,@05BC/7@)33'(*',,',4,.'9'*./7 0. *',.*)@.)*'*',/8A?'. +C'*+*23'2' 7032,@05 '* 2' 5*'2' P@+3+9/,@'B +8 /2'+7+8/,@'-+*',./77/38'*B2'*'*+9@*/38'.+9*W2'AFC/,2/,,'N32*'*,/8B@032'.,@05''.(*', (W,'7C',4,.'9'.-+*0.N32*',/8;a''7,$""QEMKQ>A $$

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a''7, $""QE MKQ>A a''7, 5',@*/C'*B &C+*[email protected]*'*/32'3-+*,4,.'9'.&0*'3.'32'3,./70.3'224,,'2/,,'@+3,'@C'3,'*AFC/,2'*,@07,@'N32*/38'*/,4,.'9'.(W5088*)320-3'80./C''--'@.'*B,@072'.CN*')2'-*0@+99'32' [email protected]*'*B,+9 (+7/./,@' /3,.03,'* '77'* )0-&N38/8' +*803/,0./+3'*B 2'* ;/5/2A>A FG28(286)&):31)?)U81)1/*1)+?'*@0357/C',@05.,(N32/38'*/,4,.'9'.B&C/,-+*5*)8'*3',@/-.'* 2'*', (*N-'*'31'* / -+*&+72./7B &C02 2'* '* C/8./8. -+* 2'9B 0. '. (*+2)@. 0-2'3 3)CN*'32' 9W2'B &C+*(W '.,4,.'9 -)38'*'*B N32*/38 / -+*5*)8,9P3,.*'3'B (*/,N32*/38'*B 34',@0..'* /-.'* '77'* C'2B ' -+*5*)8'*' /3.'*08'*'* 9'2 34'.'@3+7+8/'* '77'* /33+C0./+3'*B +8 2'*-+* N32*'* 2'*', (*N-'*'31'* ;a''7, $""QEMKQ>A F()#(132'G 63 G6/G:))1/*17U''23( '?2$ I2)G'67M101) 271$$17+?'.,.*0.'8/,@' (*N8'2'9/7]PC/*@,+9&'2'*3'/9'77'9@03+8,WW53'+(-+*B0.2'*,@'*'3N32*/380-,4,.'9'.A c4'.'@3+7+8/'*@03,w7'2',cn*''39w2'-+*c/*@,+9&'2'*0.+(3w'3@+3@)**'31'-+*2'7;a''7, $""QEMKQ>A?/,,' -'9 5',@*/C'*,W7'2', CN*' 9'2./ *9' )2C/@7/38'30-'38/C'3/33+C0./+3A%/7.*+2,-+*B0.a''7,.'+*/(*/9N*.-+@),'*'*(W9)7/8&'2'* $J

24 -+* /33+C0./+3,+9 CN*'32' *',)7.0.'. 0-2/,,' 90387'3 (W,W2033',09./2/8 03,',,+950**/'*'*A?0 2'..' / 50**/'*'* -+* C/*@,+9&'2'* '* 2'. ',,'3./'7. 3N*9'*'(W2'P@+3+9/,@'24309/@@'*0-(*+57'90./@@'3B20C/*@,+9&'2'*'*0-&N38/8'0-0.,@05' (*+-/. -+* +C'*7'C'A %/7.*+2, -+*B /32 (W -+**'.3/38,e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a''7, 9'3'* [+*.'*B0./33+C0./+3+-.''*'.*',)7.0.0-N32*/38'*/2'.,4,.'9B,+92'38/C3'/32),.*/'*'32'7 0-A_-P78'&09B'*2'*(*/9N*.-'9W*,08'*,+9./7,@432'*/33+C0./+3A?/,,''*E ^>1 (1G/6$6321)+ 34' 9)7/8&'2'* / -+*&+72./7 (*+2)@.2',/83B 9W2'3 &C+*(W(*+2)@.'*'*90*@'2,-P*.B(*+2)1'*'.'77'*7'C'*'.+8,WC/2'*'A?'..''*/-P78'[+*.'*2'3 9',.079/32'7/8'W*,08./7/33+C0./+3;/5/2A>A ^>1 1$$1) U/0)101 86)&):31)&1M6I+ c4' '77'* N32*'2' (*N-'*'31'* -+* CN*' 9'2./70.W53'+(-+*9)7/8&'2'*-+*/33+C0./+3B202/,,'N32*'2'(*N-'*'31'*@03,@05'34' 90*@'2'*B,+9C/*@,+9&'2'*3'9W./7(0,,',/8'-.'*;[+*.'*KMM#EQS>A $R

26 Y#//1$'1/ #8 1( />( 2/0:'()2'1371/(+ FC/, 2'* +(,.W* '. 34.,'89'3. /32'3 -+* '3 /32),.*/B C/7 (*+2)1'*'3+87'34'C0*'*(W;[+*.'*KMM#EQS>A _/0)2/31) 2/01/ 86) 2/?:(67G6'(/2/31) 1$$1) (2$3U/31$23M10+ r32*/38'* 0- 7'2'./7 '. 5'&+C -+* '77'* 0-3)CN*'32' _/0)2/31) #8?6$2(2'G1 )13:$1)2/31)+ r32*/38'* 0- *'8)7'*/38'* -+* CN*' /33+C0./+3,-*'99'32'B 20 (*',,' O*N-.'*3'B Q-8$,-5%$# 4+# 0'3,.,&C%# $%5(3%$,-5%$># -<%# %33%$# Q-8$%8%# +'$F$(5%$F%6'7># +8 @/88'* (WB &C02 -+*2*' /33+C0./+3'* /32'3 -+* '.,4,.'9 2/,,'.+ D+9 5'*P*. 0-5W2' a''7, +8 *'8)7'*/38,(/77' '3 C/8./8 *+77' / -+*&+72./7 )2C/@7/38'3B,09. /9(7'9'3.'*/38'3B 0- /33+C0./+3'*A?'33' +(-0..'7,' '* +8,W 2'7. 0- Gs3/1@'B,+9C/2'*')2245'*B0.9/7]P*'70.'*'2'/33+C0./+3'*,09.2'*',,'3'*')25*'2'7,''*0-&N38/8' 0-(+7/./,@+(50@3/ '.8'33'9(0,,'32'*'8)7'*/38;$"""ER>At*,08'3./72'..''*./7 2'7,2'.B0.)2C/@7'*3'0-9/7]P.'@3+7+8/'*+-.'P3,@'*(+7/./,@,.P..'-+*)2-+*(W5'8432'7,'30-.'@3+7+8/'*3',)2C/@7/38B,09.2'.B0.(+7/./@'*'+-.''*(W)2@/8'-.'*2/,,'.'@3+7+8/'*B202'.'* 5'.42'7/8.3'99'*'0./9(7'9'3.'*'.'@3+7+8/,@'7P,3/38'*(W(+7/./,@'9/7]P9N,,/8'9W7B'320. (*PC' 0. +(3W 2/,,' 9W7 8'33'9 8*)327N88'32',.*)@.)*'77' N32*/38'* ;Gs3/1@' $"""E K">A [W $S

27 9/7]P/33+C0./+3B,+9 CN*'32' 0-8P*'32' -+* '3 /33+C0./+3, +8 +C'*7'C'7,' $"""EKS>A D'7C+9 2'3 *'..' *099',+9 CN*'32' 0-8P*'32' -+* 9/7]P/33+C0./+3B & ,W +8 )2,(*'2'7,'3 0-2'33' /33+C0./+3,+9 (*N8'. 0- '3 _ -+*7N38'7,' 0-2'..' -+*',7W* Gs3/1@' -P78'32' (+7/./,@' 9+2'7 *'..'. 9+2 /33+C0./+3B,+9,@/.,'*'*B&C/7@''8'3,@05'*2'*@'32'.'83'*/33+C0./+3,C'37/8'(+7/./,@'./7.08E "23:)A+?'8%3#'7%$#%3%@%-.%$#&'@#F%&C$,7%$#6748#%.#,--'74.,'-&7%-3,5.#0'3,.,&C#+$4@%H'$C#,-8%6'38%$#IUV-,)C%#9:::L# WOD g,-&.$(@%-.%$x# -+@),'*'*,W7'2', (WB &C/7@' '8'3,@05'* /33+C0./+3,C'37/8'/3,.*)9'3.'*A_2'..'./7-N72'*'-'*'*'*/3,.*)9'3.'*./7(*0890./,@'(+7/./,@' $U

28 ./7.08B 2'*,./9)7'*'* /33+C0./+3A DW2033' /3,.*)9'3.'* 0- /31/.09'3.'*B 0. 2' /3,.*)9'3.'* 5*)8. (W +9*W2'.,.'99'* +C'*'3,B 0. 2' CN*' 50,'*'. (WB +8 9W2'3 &C+*(W 2' 57/C'* )2-P*.A =3 /33+C0./+3,-*'99'32' /32'5N*'*,W7'2', /-P78' 2/ '* 57/C'* &+72../7,43 CN*'.N.B +8 CN*' &C+* 077' 2' *'7'C03.' 57/C'* '3 *'07/.'.B '*B 0. 2'* 2'3 9+./C0./+3 -+* (+.'3./'77'/33+C0.+*'*B0.2/,,'/33+C0.+*'*,./78N38'7/8&'2./72'33P2C'32/8'/3-+*90./+357/C'* 9/3/9'*'. $"""E U>A _ -+*7N38'7,' 0-2'..'B 9'3'* Gs3/1@' 0. '3,W2033',.*0.'8/B &C/, )7./90./C'9W7'*0.-*'99'9/7]P&'3,43B5)*2',.0*.'9'20.8P*'5*)80-,W@072.'F3A8%#(+7/./,@' /3,.*)9'3.'*B 07.,W (+7/./,@' 8)/2'7/3',B 2'* /@@' '* 5/32'32'B *'8)7'*/38 +8 (+7/./,@',03@./+3'*,+9'3,/2,.')2C']AcW*2'..''*,08.B'*2'.2+8C/8./8.B0.,.0.'3C/*@'*.*+CN*2/8+8 -*'97N88'*'3*N@@'*,('1/-/@0./+3'*+8,03@./+3'*B202'..'C/79+./C'*'(+.'3./'77'/33+C0.+*'*B $#

29 ,W,+9 0. )32'*,P8' 9)7/8&'2'*3' -+* /33+C0./+3 / -*48. -+*,'3'*' 0. 57/C'.C)38'../72'.077/8'C'7;/5/2A>A DW7'2',5',@*/C'*Gs3/1@'9/7]P/33+C0./+3'*,0-&N38/8&'20-2'3*'..'(+7/./,@'*099'B,09.&C02 2'*@+3,./.)'*'*'3/33+C0./+3,C'37/8(+7/./,@,.*0.'8/A 9-N-<W?':771)2/3 T/.08'* )28038,()3@. /B 0. '3 P8'. 8'303C'32'7,' *W90.'*/07'* / '7'@.*+3/,@ *'(*N,'3.'*'*'3-+*9-+*/33+C0./+3A?'*)2+C'*B&0*C/'3-+*,.W'7,'0-C/8./8&'2'3-+*0.-+*,.W 2'.,4,.'9B2'3)32'*,P8.'/33+C0./+3'*'32'70-B202'..',4,.'9-)38'*'*,+9'3-+*9-+*,(/77'(702'B&C+*/2'*'7'C03.'[email protected]*'*@03)2-+72',/8A_2'33'-+*5/32'7,'C/7C/5*)8'`/32:C/,., 9+2'7./7 2' *'7'C03.' [email protected]*'* /32'3 -+*,4,.'9'.A T/ 5*)8'* a''7, (0*09'.*' -+*B &C022'*,@07./7-+*B0.2'*,@'*'3N32*/38/32'3-+*'.,4,.'9./70.5',@*/C'2'3)2C/@7/38+82' 50**/'*'*B2'*'*-+*9'*'8'303C'32'7,'0-@*/./,@'*W90.'*/07'*(W3)CN*'32'./2,()[email protected][+*.'* +8 Gs3/1@',)((7'*'* a''7,g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cH.'1&3+6+*72BFAGA F03,'3+8HC'*&+--HIDB&0*C/@)33'/2'3./-/1'*'.*'+C'*+*23'2'@0.'8+*/'*0-50**/'*'*A?/,,' '*E (+7/./,@'B.'@3+7+8/,@' +8 P@+3+9/,@'A T+*', 03074,' C/7 57/C',.*)@.)*'*'. '-.'* _ 03074,'3 C/7 -*0 2'.*' C/*@,+9&'2'*B,+9 '* *'7'C03.' -+* &C'* '3@'7.@0.'8+*/B57/C',097' ,'*'.,+9'3&'7&'2AcW*2'..''*,08.BC/72'*2+87P5'32' $M

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a''7, +8 Gs3/1@'A T/ 9'3'*B 0. 2'..' C/7 *',)7.'*' / '3 9'*' -742'32' 5*)8 0-2'.*'.'+*/'*B &C+* 2'7' 0-.'+*/'*3'C/757/C'5*)8.2',.'2'*B&C+*2',)((7'*'*&/3032'3A <P#33):/0 <-,RI#01)1$S'G)6(T _ 2'..' 0-,3/. &0* C/ (*N1/,'*'.B &C02 '7'@.*+3/,@ +8 '7'@.*/,@ '* )2 -*0 =dg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

31 B 2'-/3'*', / =dg, <===e?/*'@./c ;<0,.' =7'1.*/ =7'1.*+3/1 =:)/(9'3.>, *0 '7'@.*/,@ +8 '7'@.*+3/,@ )2,.4*B,+9 5*)8'* '7'@.*/1/.'.'77'*'7'@.*+9083'./,@'-'7.'*./70.-)38'*'A?'*)2+C'*&P*'*+8,W)2,.4*B2'*5'34..',./7 0. (*+2)1'*'B.*03,9/..'*' +8 9W7' 2'..' )2,.4* ;=)*+(0e[0*709'3.'., +8 VW2'.,?/*'@./C $""$IMSI=ZEH*./@'7J>A _ <===?/*'@./C'. -+*'-/32', 2'* &C+*/ <=== /322'7',A V''7.,'. '* 2'* 2+8 ;K> D.+*' &),&+723/38,0((0*0.'*n ;$> D9W &),&+723/38,0((0*0.'*n ;J> _.e +8.'7')2,.4*n ;Q> Z+*5*)8'*)2,.4*n ;R0> ^'74,3/38,)2,.4* q 0*90.)*'*n ;R> ^'74,3/38,)2,.4* q 74,@/72'*n ;S> =7'@.*/,@ +8 '7'@.*+3/,@ CN*@.P]n ;U> `'8'.P]B -*/./2,e +8,(+*.,)2,.4*n ;#> X'2/1/3,@ )2,.4*n ;M> YC'*CW83/38,e+8*'8)7'*/38,/3,.*)9'3.'*n;K">D078,0).+90.'*;?[He,4,.'9$"KJ>A?0390*@0*5']2'*/-+*&+72./7,+*.'*/380-<===9'2'3/322'7/38/R-*0@./+3'*E ;K>D.+*'0((0*0.'*)2'3@P7n;$>OP7'9P57'*n;J>D9W0((0*0.'*n;Q>D@N*9'n;R>`4,@/72'* O#&1$,+2'$8%3,-5&-A53%#.,3#,-8F%$%.-,-5#4+#.,3F45%.45-,-5#4+#%3&C$'.#IY4-&C#Z$'8()%-.#"-&74$#9:MNL#9:OD?/,,' -*0@./+3'* 0-?[He,4,.'9 3W* 2' /325'*'..', ;?03,@ [*+2)1'3. H3,C0*$"KJEKU>A<===2N@@'*2'*C'2+C'*'.5*'2.,('@.*)90-(*+2)@.'*B5W2'&'3C'32../7 '*&C'*C +8 &),&+723/38B +8 2/,,' 5',.W* /@@' )2'7)@@'32' 0- '7'@.*/,@' +8 JK

32 90.'*/07'*3'+249B,+95*)8',./7('*903'3.'9083'.'*;D1&u7'*'.07$"KKESS>A <-9K)2(2'G1)D7#(1)2#$1) =d '3 *W90.'*/07'*,+9 2'*,09./2/8 57/C'* 8'303C'32. / &P]'*'8*02AT/C/7&'*8/C''3)2245'32'-+*@70*/38(WB&C022'@*/./,@'*W90.'*/07'*'*B+8&C02 2' 57/C'* 5*)8../7A?'..' '* -+* 0. 8/C' 7N,'*'3 '3 5'2*' -+*,.W'7,' -+*B &C+*-+* 3'.+( 2/,,' *W90.'*/07'* +8 /3.'*',,03.' 0.,' (WB 3W* 903,30@@'* +9 '7'@.*+3/@ +8 '7'@.*+3/,@ A?'@*/./,@'*W90.'*/07'*'*2'-/3'*'.0-=d(W5088*)320-.*'(0*09'.*'EP@+3+9/,@5'.423/38B -+*,43/38,*/,/@+,09.,)5,./.)'*50*&'2A?'.*' (0*09'.*' '* 3N*9'*' )2,('1/-/1'*'2' (W 3'2'3,.W'32'.05'7-*0,('1/07'.l/3*&C$'.L#%-#C,38%#.,3#C$,.,&C%#@%.433%$l0-X+*.'3D9/.&A ]D'(68 R6I10#/I1/01$'1 63/>1(1G/6$6321) `)'?)6S 0:G(26/ a,-qqq(b R6I10S?)60:*1/( acb?d I1)01/'?$#/ V23(23'(1d= 27?6)(S G2$01).7?6)(S #8MU/32 3M10 acb F:&'(2S (:1)&#)S M10eee f1/s #/0S I1/0S 1$'1 acb H3./ '&N99'*B &07C7'2'*'B 7'8'*/38'* K#SBR O/30MK ^+7/C/0$ V),7032$ D420-*/@0$ ^+7/C/0UU O/30KR ['*)S K"" "BSQ KK ^'*477/)9 =7'@.*+3/@B-74e /32),.*/;7'.+8,.N*@>BL%e,1033'*'B *P3.8'3)2,.4*B -),/+3,.'@3+7+8/'* "BKQK ddh#r O/30KQ X+v095/:) 'K ddhb L03020B O/30B ^*0,/7/'3B ;ww> K"" ;i> ;i> O+5+7. `/./)9e/+350.'*/'*B,43.'./,@5*N32,'7B URBM?VLQK?VLUK K"" "BM KS J$

33 ,)('*e7'8'*/38'* ;]'.e9+.+*'*'1.a> 9083'.'* L03020KK x095/0m V),7032KM %03v03/0R Z7),,(0. _328W*/-*'9,./77/38 RAK"" O/30RM X'k/1+K# X+38+7/'.S O/30$U X'k/1+$Q SM "BM " a077/)9 %432-/79,,+71'77'*B `=?g,b&07c7'2'*'/ 2/+2'* "BK Z+*'7/88'* ddhb V),7032;ww> ;i> "BUQ " a'*90e 3/)9 `4,7'2'*-/5*'B (+749'*/,0./+3 ;(+74',.'*> "BKQ O/30U$ V),7032Q ddhj O/30U$ ddhkm F+38O+38 U K"" "B# " a*0-/. D.+*.-+*C'3.'. 5'&+C/&45*/2e+8 '7e5/7'* ;5*N32,'7,1'77'* '*/'*>B,.W7/32),.*/'3 KAK$" O/30U$ _32/'3KJ ^*0,/7/'3KJ O/30UR ^*0,/7/'3# X02080,@0* J L03020J MR "BR " _32/)9 %432-/79,,+71'77'*B 2/,(704,;(A.AUQf0- (*+2A>&07C7'2'*'B 70C'3'*8/2/+2'* "BRS# O/30R# G0(03K O+*'0M L03020M O/30#K F+38O+38 Q ddhq D/380(+*'Q K"" "BM "BJ X083'e,/)9 Z74e/32),.*/'3B 1+0.3/380-07)9/3/)9,e ' '* J"AKM" O/30RS %4*@/'.K$ V),7032U O/30#$ _,*0'7M c+*8'j K"" "B#$ KQ V),7032J c/+5/)9 X/@*+e SKBU ^*0,/7/'3M$ ^*0,/7/'3#Q K"" "BU KK JJ

34 @+32'3,0.+*'*B,.W7e7'8'*/38'*B,)('*7'2'*' L03020U L03020KS [70./3e 9'.077'* ;[Xa>;S>y 0-,07.3/380- "BKU# (70./3 "BKMR (0702/)9 V),7032KK x/95056'j V),7032J$ c+*8'q K"" "BUR JR D]N723' ]+*20*.'* ;KU>yy c'+249e9083'.'* ;C/32e 9P77'8'3'*0.+*'*>B K$JBU O/30MU _32/'3$ ^*0,/7/'3K O/30M" V),7032M K K"" "B#U K % '2/1+e)2,.4*B80,e +8209(.)*5/3'* KBKS H),.*07/'3 Q# ^*0,/7/'3KS V60320M O/30QS G0(03Q" O0,0@&,.03 KQ K"" "BQ Q?VLM %)38,.'3 ;<+7-*09> D.4*@'*7'8'*/38'* 0-&W*2'9'.077'*B 7'23/38'*+8 '7'@.*+3/@B.)*5/3'5702' "B"RS O/30U# V),7032R L03020Q V),7032US ^+7/C/0U V60320KJ UJ "BUU JU wk""f/32/@'*'*b0.=d'*k""f0-&n38/80-/9(+*.-*0)27032'.+8"/32/@'*'*b0.=d'*k""f,'7c-+*,43'32'a wwf032'7,(0*.3'*'c0*/'*'*5'.*08.'7/8.-*0w*./7w*a=,./90.@032'*-+*/@@'8/c', y[70./39'.077'*3';(w'38'7,@[70./3x'.07a*+)(q[xa>'*2'3,097'2'5'.'83'7,'-+*(70./3b(07702/)9b/*/2/)9b *&+2/)9B*).&'3/)9032+,9/)9 yy?',]n723']+*20*.'*;(w'38'7,@*0*''0*.&,>'*2'3,097'2'5'.'83'7,'-+*703.&03b1'*/)9b(*0,'+249b3'+249b (*+9'.&/)9B,090*/)9B')*+(/)9B802+7/3/)9B.'*5/)9B24,(*+,/)9B&+79/)9B'*5/)9B.&)7/)9B4..'*5/)9+87).'./)9q +8,1032/)9+84..*/)9 yyy?',.+&p]'*'.077'.'*b2',.+9'*'5',cn*7/8.+8+9@+,.3/38,-)72.c/7,)5,./.)./+3cn*'a"b"/32/@'*'*b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hp'7%84-7%-8%3&%# '5# -<%#.%C-'3'5,%$l 5*)8', *W90.'*/07'* / '. CN72 0- C/8./8' 3P87','@.+*'*,09. / -+*,@'77/8' '7'@.*/,@' +8 '7'@.*+3/,@' JQ

35 7032' 2'* '* &+C'2(*+2)1'3.'* 2'.,',B 0. O/30,/22'*, *W90.'*/07'* / ]+*2'3B 2'* '* 0-8P*'32'B 20 2'* '* ),/@@'*&'2 +9@*/38 2' *''77'-*'9./2/8'*','*C'*;?0@+-0$"KKEJ>AD09./2/87/88'*2'-7',.'*W90.'*/07'*+C'*8*N3,'3-+* 0.CN*',)5,./.)'*50*'9'270C'+9@+,.3/38'*q2'.'*07.,W'3.'3+9@+,.3/38,*/8.'77'*)9)7/8. 0.,)5,./.)'*'2'9A%05'77'3.42'7/88P*+8,WB0.2'.'*9'8'.-W0-2'@*/./,@'*W90.'*/07'*B2'* 57/C'*8'303C'32.B(W3N*.)38,.'3+88*)(('30-(70./39'.077'*B&C+*&'3&+72,C/,JUf+8JRf 57/C'*8'303C'32.Aa'33'9,3/.7/8.8'303C'32',MB$f0-*W90.'*/07'*3'A `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n^*0,/7/'3BO/30BV),7032+8?AVA L+38+ ;H2e&+1 <+*@/38 a*+)( $"K"E U>A O/30,/22'* (W / P]'57/@@'. (W,.P*,.'2'7'3 0- JR

36 0-,]N723' ]+*20*.'* /32'3 -+* 7032'., 8*N3,'* -+* '., '8'3 /32),.*/ 3'+249B 2'* 5*)8',./7 ('*903'3.' 9083'.'* / -+*,@'77/8' (*+2)@./+3'* '. C/329P77'*B9+5/7.'7'-+3'*B&P].07'*'9'2C/2'*'B'*=d2'*-+*&'7.0-&N38/80-/9(+*.(W2'..' +9*W2';D1&u7'*'.07$"KKEKU>A?'..'&N38'*2'*)2+C'*,099'39'2B0.,)5,./.)'*50*&'2'30- *W90.'*/07'*3''*C)*2'*'../70.CN*'70C+83P2C'32/8&'2'30-(*/9N*'*W90.'*/07'*B2'*-+*'* C/8./8;H2e&+1<+*@/38a*+)($"K"EJJeJR>A *W90.'*/07'* / '7'@.*+3/@ 8'3'*'7. '* 2'. /-P78' 2'3 5'78/,@' C/*@,+9&'2 d9/1+*' 5'.*08.',,+9 '3 l@,-%# '7%$# _'$8%-l ;d9/1+*' $"KJE KUB '8'3 +C'*,N..'7,'>A=3,.+*2'70-2'@*/./,@'*W90.'*/07'*5'-/32'*,/8/-+*&+72,C/,@+31'3.*'*'2'2'7' 0- '7'@.*+3/@@'3,W,+9 (*/3.(702'* ;D9/.& $"KKE $M>A [*/3.(702'* -/32'* 903 / (*+2)@.'*,+9 1+9().'*'B 9+5/7.'7'-+3'*B &P].07'*' -+* 0. 3NC3' '. (0* '@,'9(7'*A _-P78' d9/1+*' -/32', 2'*,.P**'-*'9@+9,.'*0-*W90.'*/07'*C'2d*503X/3/38 $ '32C'2(*/9N*9/3'2*/-.;d9/1+*'$"KJE KU>B +8 2'*-+* C/*@'* 8'3C/32/38 0- '7'@.*+3/@ +(708.A X/7]P9N,,/8. '* 2'. 5'2*' 0. $"KKEJ$>A d2+c'*8'303c'32'7,'+88'3c/32/38b@03'7'@.*+3/@&0c3'/032*'0--072,,.*p99',+92'(+3/ '77'*./7 0-5*N32/38A _-P78' '3 *0((+*. -*0 2'.,C'3,@' 9/7]P9/3/,.'*/)9 '* 2'..' /@@' )2'3 9/7]P9N,,/8' */,/1/A =7'@.*+3/@ /32'&+72'* 9038' 9/7]P,@02'7/8',.+--'* 10A $BU f 0-2'. 8'33'9,3/.7/8'(*+2)@.A?/,,'@03CN*'574B5*+9'*'2'-7099'&N99'*',09.@C/@,P7CB,+9@03 57/C' )2C0,@'. '77'* 'C0(+*'*' +8 2'*C'2,@05' 9/7]P,@02'* / 2'. +9@*/387/88'32' +9*W2' ;D6'2/,&=3C/*+39'3.07[*+.'1./+3H8'314$"KKE$MBSSeSU>AcW*'7'@.*+3/@'32'*./70-5*N32/38 '*2'*+8,W&'*9/7]P9N,,/8'*/,/@+B/2'.0-5*N32/380-'7'@.*+3/@7/8',+9C'22'(+3'*/38-*/8/C'* -0*7/8',.+--'*AT'20-5*N32/38@032'*57/C'-*/8/C'.5W2'80,+8-+*)*'3'32'(0*./@7'*B,WC'7,+9 2'*@03-/32',8/-./8',.+--'*/2'3*',.'*'32'0,@'A?'.'*/,N*1&7+*'*'2'+85*+9'*'2'2/+k/3'*B $ d*503x/3/388w*)2(w0.03c'32'*',,+)*1'*3'/077'*'2''@,/,.'*'32'(*+2)@.'*;oc099bx0*@'*$"kjeq>a JS

37 ,+9 57/C'* 2033'. C'2 0-5*N32/38B 2' -7',.' 9+2'*3' 0-5*N32/38,037N8 5'&0327' ;D6'2/,& =3C/*+39'3.07 [*+.'1./+3 H8'314 $"KKE #KB L+55/38 $""#E M>A F'* '* 2' 3NC3.' 9)7/8&'2'*-+*-+*)*'3/388'33'90-5*N32/38,N*2'7',*'7'C03.'/2'.5'&0327/38'3&'*-+*'8W* 8)72A D09./2/8 '* 5'&0327' 2' )27'2.' &'*C'2,.+* -+*)*'3/38 / 5W2' 9/7]P' * 9'33',@'* ;D6'2/,& =3C/*+39'3.07 [*+.'1./+3H8'314$"KKEUQeUU>A D'7C+92'*'*9038'./38B,+9@038/C',@02'*(W9/7]P'.B3W*'7'@.*+3/@/@@'57/C'*8'303C'32. '77'*5'&0327'.C'2*)2/9'3.N*5'&0327/38B'*8'303C'32'7,'8'33'99'*'+--/1/'77'@0307'*/@@' )2'3(*+57'9'*A[*+57'9'*+(,.W* '.B3W*@+9(+3'3.'*57/C'*,&*'22'.B+82'*,@05',,.PC+8209('B,+9@03/32'&+72'-0*7/8',.+--'*,W,+9@029/)9+8574AFC/,74,,.+-*P*-* '.`L?.C@3),',B-*/8/C',2'*@C/@,P7C;/2'9AEU">AYC'3,.W'32''*2+8/@@''3-472',.8P*'32' *',)9o 0-B &C/7@' (*+57'9'* 2'* '* 8'303C'32'7,'B 9' '. )2,3/. -+* 0. /77),.*'*'0.@+3.*+77'*'.8'303C'32'7,'/@@''*)2'3(*+57'9'*AZ+*'38*)32/8'*'8'33'98038B,' *0((+*.'3 h`%)<)3,-5# 4-8# 8,&0'&43# '+# %3%).$'-,)# H4&.%L# P%43.6# 64a4$8&# 4-8# %-7,$'-@%-.43#,@04).&l-*02'.,C'3,@'c0.)*CW*2,C'*@'.;=3C/*+39'3.07[*+.'1./+3H8'314>A <-ARI#031/#/I1/01'T _ 2'..' 0-,3/.,'* C/ (WB &C/7@' 2'7' 0- '7'@.*+3/@@'3B 2'* 57/C'* 8'303C'32.B +8 &C/7@' 2'* 57/C'* 34../88]+*.C' '.0-5*N32/38A?'..''*9'2./70.8/C''./32.*4@0-B&C+*203/32),.*/'3/ (*0@,/, 0*5']2'* 9'2 8'3C/32/38A H-,3/..'. '* /,N* 50,'*'. (W '3 )2245'32' *0((+*. -*0 2'. JU

38 9/7]P9/3/,.'*/)9B C/2'+ -*0 D%=cH %'1&3+6+*72, ',.W* '*/07'*B,+9 '* 9'*' '77'* 9/32*',/9(7'0.8'303C'32'Ac'2'3-+*'*,W7'2','3-/8)*B2'*C/,'*3+87'0-2'9',.079/32'7/8' ;D6'2/,&=3C/*+39'3.07[*+.'1./+3H8'314$"KKE$M>A "23:) 4+ 7,&%$# 4+# -'53%# %3%C.$'-,&C# # I;H%8,&6# d2+c'* 2' 90.'*/07'*B,+9 57/C'* (W('8'. +C'3-+*B 5',.W* ,W 0- -7'*' *'3' 90.'*/07'* / '7'@.*+3/@@'3B 9'3 '*,099'3,0. 90.'*/07',.*)@.)*'*A^*+9'*'2'-7099'&N99'*''*,W7'2','32'70-(70,./@@'.+8@C/@,P7C@03 CN*'8'9./32'/@+3.0@.'*+82'*-+*CN*',CN*'0.02,@/77'+8/,+7'*'A?'..''*'30-8*)32'3'./7B 0.2'.'*@+9(7/1'*'.+8*',,+)*1'@*NC'32'0.5'&0327'2'.'7'@.*+3/,@'0--072@+**'@.B,'7C+9 2'..''*3P2C'32/8.;/2'9AE$M>A J#

39 ?'* '* ,W 90.'*/07'* / '7'@.*+3/@@'3B, '3 *',,+)*1'n 9'3 +8,W N2'79'.077'*,+9 8)72B,P7C +8 (07702/)9 '* '3 2' ' '7'@.*+3/,@',099'3,N.3/38'*A?'. '* 2/,,' 9'.077'*B 2'* /,.P*,.' 8*02 8P* 2'. P@+3+9/,@ *'3.05'7.-+*C/*@,+9&'2'*0.8'303C'32''7'@.*+3/,@0--072B202',.W*-+*+C'*MRf '.,.+.07' CN*2/ ;/2'9AE J">A *',./77',/8B 0. 2'. / -*'9./2'3 +8,W 57/C' *'3.05' '303C'32' 3+87' 0-2' 0- =d *W90.'*/07'*B &C/, -+*,43/38,,/@@'*&'2'357/C'*.*)'.A?'.'7'@.*+3/,@' /C'*5'&0327'.(W-+*,@'77/8C/,07.'-.'*B&C+*/C'*2'32'.'32'*+(AT/ 03.08'*B,+93NC3./327'23/38,C/,B0.'32'7'7'@.*+3/,@0--072'32'*+(/)2C/@7/38,7032'B&C+* -+*&+72'3'-+*5'&0327/38'3/@@''*,0./,4,.'9(W,099'9W2',+9/=)*+(0AX'3C/&0*C JM

40 "23:) ;+ 2,5($%-# 7,&%$# %.#.<0,&C# +'$3AF# +'$# 8%.# %3%C.$'-,&C%# # %-# 0$')%&# 6'&# "6)'6)(1)2/ '*/07'A 90.'*/07' '* C'2 0. $ 7/3]'JRUeJRM>A E#/:1$0176/(1)2/363'6)(1)2/3+ '* 9'*' 7/8'./7 0. 8'35*)8' '77'* '* CN*2/-)72'A?'. '*,W7'2', / -+*9 0-9'.07B870,B(70,./@+82'*)2+C'*-0*7/8',.+--'*,+9@C/@,P7CB2'*,@075'&0327',,'(0*0.;D6'2/,& =3C/*+39'3.07[*+.'1./+3H8'314$"KKERM>A=@,'9('7C/,57/C'*,@N*9'3'(W5N*50*'1+9().'*' 02,@/7.903)'7.&'*AX0.'*/07'.57/C'*2'*)2+C'*+(2'7./8*)(('*+8.4('*0-90.'*/07'*./7C/2'*' 3'22'7/38;D%=cH%'1&3+6+*72$"KJ>A ^1001$2/3I2#'M)1002/363'6)(1)2/3 X0.'*/07'*8'33'98W*/2'..'.*/3-7'*'-+*,@'77/8',+*.'*/38'*+8(*+1',,'*A ;CQ$@6'38,5%# +$4C.,'-%$ -W* -*0,+*.'*'. 574,+9 2'. -P*,.'A F+, D%=cH %'1&3+6+*72 57/C'* 2'.,@N*9&+72/8' 90.'*/07' &'*'-.'*,&*'22'. +8,'(0*'*'. C'2 &]N7( '.'*B,/'*B +(./,@',+*.'*/38,,4,.'9'*+8'3,[email protected]'2241)**'3.le'3&C/*C'7,.*P9,9083'.9'2,@/-.'32'(+7'*B 2'*-P*,../7.*N@@'*+82'*'-.'*-*0,.P2'*9083'./,@'9'.077'*+8-W*2'9./70.h,@42'lCN@-*0 *',.' '*/07'*3' ;D%=cH %'1&3+6+*72 $"KJ>A Z*0@./+3'*3' N2'79' (70,. +C'*8W* &'*'-.'*./72'3/@@'e,@N*9&+72/8'-*0@./+3+82'3./7&P*'32'5'&0327/38,(*+1',A bcc%*&cq$@6'38,5%#+$4c.,'-%$57/c'*'-.'*2'3903)'77'8*+c,+*.'*/38,&*'22'.'77'*@3),./9/32*',.4@@'*b / '3,W@072. h@n2'@3),'*la cw* '. '* 57'C'. 3'22'7. / 9/32*',.4@@'*B 57/C'* 2'.,+*.'*'.)2/9/32*'-*0@./+3'*C'20.-P*'2'.8'33'9C032B/32'3]'*3&+72/8'-*0@./+3'*57/C'*,+*.'*'. C'2 &]N7( 0- '3 9083'. ;^/708 QE 7/3]' JQ"eJQ$>A F+, D%=cH %'1&3+6+*72 57/C'* Q"

41 ]'*3&+72/8' 9'.077'* /,.'2'.,+*.'*'. -*0,+9 2'. -P*,.' C'2 '3 9083'..*+97'B 2'* -*0 C'2 '3 &C/*C'7,.*P99083'. +8 +(2'7. /.+ C'2 '3 2'*,1033'* +8 /2'3./-/1'*'* )2 -*0-0*C' +8 57/C'*,'32../7 C/2'*' 5'&0327/38 ;D%=cH %'1&3+6+*72 $"KJ>A 57/C'* -P*. 8'33'9 C032 2'3,/.'. -+* 0. 2'. 8'35*)8'7/8' (70,. -*0 5*+9'*'. (70,.A ^*+9'*'. (70,. &0* '3 &P]'*' 2'3,/.'. +8 C/7 2'*-+*-072'./75)32,B9'3,2'.8'35*)8'7/8'(70,.C/7-742';D%=cH%'1&3+6+*72$"KJ>A [W $g, 8'3C/32/38,037N8 C/7,.+*' '-.'* 9083'.,+*.'*/ '32'7/8' -*0 2' '*./. 2'* 57/C'* -*0 C/7 57/C','32../7 57/C'*,'32../ )99/A?'33' 57/C'* '3.'3,'32. C/2'*'./7 42'*7/8'*' 5'&0327/38B,'32../7 -+*5*N32/38'77'*2'(+3'*'.;D6'2/,&=3C/*+39'3.07[*+.'1./+3H8'314$"KKER#>A E1(#$$:)32'G1?)6*1''1) &C+* 2'. 8'33'98W* (*+1',,'*A (*+1',,'* 9'2 )2C/32/38'3 0-9'.077'* -*0 2'*', 9079' +8 2'3 '-.'*-P78'32' *0--/3'*/38A cw* /32'&+72'* *0--/3'*', 5*)8', 5W2' 3'2,9'7.3/38,(*+1',,'* +8 ]'*3B ',./7 +k/2'*b 2'* C/7 5/32',/8./7 QK

42 )2C/32'*+8*0--/3'*'*9'.077'*-*02'3+(*/32'7/8')2C/32/380-9'.077'*-*09/3'*AF'*)28P*2' +8,W 3+87' -W 5'&0327'*,.P**' 9N382'* 0-9'.077'* -* B /3.'8*'*'2' 3'2,9'7.'*'B,+9 '* '3 5'.'83'7,' -+* 2'* 5',.W* 0- '. +8 '3&'2'*B, ',/83'../7 0. 0*5']2',099'3 -+* AK6)($U3/2/3#8'>'(171( A-,V6)1'G6)( O+*.'. '* 9'2./7 '3 -+*,.W'7,' 0- /,4,.'9'. -+* X/7]P9/3/,.'*/'.&]'99',/2'+87+C(0*08*0--'*A &C+*C/2. 2',W,4,.'9'. (W,099' 9W2',+9 C/A T'2 (W('8'2' N32*/38'*B *'C/2'*'2' C/ Q$

43 y gz+**'.3/38'*g '* 2'3,099' g[*+2)1'3.'* '* -+* 0. C/,'B # 8*W 9'2 +9*/2,A?' (/7' 038/C'* +8 *W90.'*/07'*3', C'] 8'33'9,4,.'9'./32'3B2'.57/C'*./ A # QJ

44 2'$F$(5%$-% '* 9'2 '. +9*/2, +8 '* *'(*N,'3.'*'. 0- &'3&+72,C/, (*/C0.' -+*5*)8'*'+8'*&C'*CI+--'3.7/8'/3,./.)./+3'*A # "++438&6B-8.%$,-5&,-&.4-&%$-%# '* 90*@'*'. 9'2 *P2' 5+@,' 9'2 '. 57W. +9*/2,A?'. C/,'*B &C+* 0-7'C'*' 2'*', '7'@.*+3/,@' e 07.,W '., C'] CN@ -*0 -+*5*)8'*'3A ^+@,'3 h-+**'.3/38'*l '* &'* 2'.,099',+9 (*+2)1'3.'*I90*@'2,-P*/38B /2'. -+*5*)8'*@030-7'C'*'2'*','7'@.*+3/,@' /*'@.'/'3(*+2)1'3.,-4,/,@'-+**'.3/38A # 2'$F$Q-8,-5&4-3Q5+8#&.'$&C$438#'*90*@'*'.9'28*P3.+8C/,'*0--072'.,/32/*'@.'C']./ '.8'35*)8,,.0./+3'*A?'.'*0--072,&W32.'*/38/2'(*/C0.'&]'9B&C+*-+*5*)8'*'/@@'5'&PC'* 0.5*/38'0--072'../7'.032'.,.'2-+*0.-W2'.5'&0327'.'77'*5*N32.A # `%5,'-43# 5$'7&'$.%$,-5 '* C/*@,+9&'2'*,+9?LVB 2'* '.,+*.'*'* '.B /32'3 2'. 57/C'*,'32../78'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*/?0390*@'77'*./7'@,(+*.A # J%64-83,-5&*# '* 038/C'. / 74,'57W 5+@,' +8 *'(*N,'3.'*'* C/*@,+9&'2'*,+9HC'*&+--HIDBD%=cH%'1&3+6+*72+8O+99)3'O'9/A?'74,'57W(/7'038/C'* ,+957/C'*,'32../75'&0327/38&+,2/,,'A # /C&0'$. '* 90*@'*'. / 5+@,'3 9'2 5*)3. +9*/2, +8 7/8'7'2', C/,'* 2' 5*)3' (/7'B &C+*-*0 '7'@.*+3/,@ /C'*,'32../7 '@,(+*.A =@,(+*. +9&0327'* 5W2' '@,(+*../7 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*,+9 d9/1+*' / ^'78/'3B +8./7 )2C/@7/38,7032'B &C+* 2'* -+*'8W* *)2/9'3.N*8'303C'32'7,'A # G'33%C.,7%# '$8-,-5%$ '* 90*@'*'. +*23/38'* /?0390*@ '* =)*+('03V'1417/38[70.-+*9;=V[>+8=7*'.)*A QQ

45 A-9WI1)'23(6I1)#G(C)1) ZP78'32' 0-,3/..]'3'*./7 0. 8/C' '. +C'*B 2'* /328W* /,4,.'9'. *W90.'*/07'*A c'2'3-+* C/7 2' +8 2'*', *+77'A D'3'*' / *0((+*.'3@+99'*C//32(WB&C/7@'50**/'*'*2'*'*/,4,.'9'.-+*B0.2'@*/./,@'*W90.'*/07'*/208 /@@'57/C'*8'303C'32./&P]'*'8*02A A-9-,E>/023M101) X432/8&'2'*3''*2'[email protected]*'*B,+9(W@+*.'.'**'(*N,'3.'*'.9'28)7'5+@,'+87/770(/7'A d=+_32'3-+*=d'*2'.=)*+(0@+99/,,/+3'3,a'3'*072/*'@.+*0.-+*x/7]pb2'*'*2'37+c8/c'32' /3,.03, (W +9*W2'.B 2'*,@07 /8038,N..' +8 2'-/3'*' 9/7]P7+C8/C3/38./7 0. -*'99' '3 9/7]P5',@4..'32'+8*',,+)*1''--'@./C0--072,5'&0327/380-'7'@.*+3/,@0--072A`/8'7'2',&0*2'33' /3,.03, 03,C0*'. -+* 0.,/@*'B 0. 2' -+*03,.07.3/38'*B 2'* 57/C'* C'2.08'.B )2-P*', / (*0@,/, ;=)*+('03L+99/,,/+3$"KJ>A <===e2/*'@./c'. '* )20*5']2'. 0- a'3'*072/*'@.+*0.'. -+* X/7]P 9'2 &'3,/8. (W 0. 02*',,'*' (*+57'9,./77/38'*-+*5)32'.9'2'7'@.*+3/,@0--072;%&'=)*+('03[0*7/09'3.032%&'L+)31/7+- %&'=)*+('03d3/+3$""J>+8'*,'3'*'57'C'.*'C/2'*'../77/8'7'2',0./325'-0..'8'3C/32/38-*0 '7'@.*+3/@0--072;%&'=)*+('03[0*7/09'3.032%&'L+)31/7+-%&'=)*+('03d3/+3$"K$E$#e$M>A <===e2/*'@./c'.-*0$"k$&0*+(,./77'.'.9w7-+*b0.8'3c/32/38,c/*@,+9&'2'*3'/32'3$"kr,@07 8'303C'32' &'3&+72,C/, R"B SRB UR +8 #" f 0-2'. '7'@.*+3/,@' ' 5'&0327'*B 07. '-.'* &C/7@'3@0.'8+*/0--072'../7&P*'*;/2'9AS">A QR

46 '* (W (*/31/(('. +9B 0. (*+2)1'3.'3 '* 03,C0*7/8 -+* 5'&0327/38'3A C/7,/8'B 0. /32,097/38'3B 5'&0327/38' /88P*'7,' /303,/'*', 0-2'9B 2'* (*+2)1'* 2'9B 2'* ;/2'9AEQ#>A E2$BC72/2'(1)21(+X/7]P,.4*'7,'3'*'32'70-X/7]P9/3/,.'*/'.+8&0*./7+(80C'0.)2-P*''.7P5'32',090*5']2'9'2?[He,4,.'9B&C+*X/7]P,.4*'7,'3&0*03,C0*'.-+*h$%5%35$(-8345%.#'5#+'$.'3C-,-5# 6%$4+=#;?[He,4,.'9$"KJE$>A X/7]P,.4*'7,'3 &0* 03,C0*'. -+* 0. /9(7'9'3.'*' 2'. / 2'3 203,@' 7+C8/C3/38,@+3.'@,.;/5/2A>A?'.8P*2'C'20.)22'7'8'*'-+*,@'77/8'0*5']2,+(80C'*B,+9,(N32'* +C'* -+*.+7@3/38 +8 )2-+*93/ '-.'*,43 9'2B &C+*C/2.*'87'*3'57/C'*+C'*&+72.B&C/7@' '.57/C'*C0*'.08'.0-2'*'7'C03.'@+99)3'* ;L/C/7,.4*'7,'3$"K"1>A Y#/'G?)60:*1/(#/'I#)'>'(17+;?[He,4,.'9>'*'3,'7C']'.3+3e(*+-/.+*803/,0./+3B2'*&0*./7 +(80C' /3/,.*'*',4,.'9'. -+* /32,097/ '&0327/38 0- '7'@.*+3/@ ]NC3-P* J%C%-8.5A$%3&%# '@# 6B-8.%$,-5# 4+# # 4+# %3%C.$,&C# '5# %3%C.$'-,&C# (8&.<$ ;X/7]P,.4*'7,'3 $"KJ>A?[He,4,.'9 *'8/,.*'*'* '. (*+2)1'3.'* +8 /9(+*.P*'* 0- /32,097/38,,.'2'*, -+*2'7/38 0- '7'@.*+3/@ /32/C/2)'77' (*+2)1'3.e +*23/38'*+8*'8/,.*'*'*@+99)3'*3',0-.07'*+90-&'3.3/380-'7'@.*+3/@ *0@+99)307' /32,097/38,,.'2'*;/5/2A>A?[He,4,.'9-P*'*2+8/@@'.07'77'*,.0./,./@+C'*B&C022'*C/2'*'&'3,@'* 9'2 2'. '7'@.*+3/,@' '-.'*B 2'. '* 57'C'. /327'C'*'. &+, 8'35*)8,,.0./+3'*B&C+*@)3'32'70-2'.'7'@.*+3/,@' /C'*/32,097'.A QS

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email protected]*'*3', *'70./+3'*/,4,.'9'.;L/C/7,.4*'7,'3$"K"5EQ>A?'33'20.0,@070-*0((+*.'*',./7?[He,4,.'9A E#)G10'8C)2/3+ 0- (*+2)@.'*3' (W +8,W CN*' 2/*'@.' -*0 (*+2)1'3.'*3'B 9'3 '* +-.' -+**'.3/38'*B,+9 &0*,097'. -+*,@'77/8',708, '7'@.*+3/,@' (*+2)@.'*B,+9 '@,'9('7C/, =78/803.'3A K6$$1G(2I1 6)0/2/31)+ '* (*/C0.' -+*'3/38'* 2033'. 0- (*+2)1'3.'* +8 /9(+*.P*'* 0- '7'@.*/,@ +8 '7'@.*+3/,@ B,+9 C0*'.08'* &W32.'*/38'3 0- (*+2)1'3.03,C0*'. -+* 2'*', 9'27'99'* ;=7*'.)* +*23/38'* /?0390*@ '* =7*'.)* +8 =V[A?' *'8/,.*'*'* 2' QU

48 A-9-<"6)&):31)1 F$:(&):31)+ 57/C'* 2'-/3'*'.,+9 Y%-# 6(&6'38-,-5># %33%$# 0$,74.%# %33%$# D7).5*)8'*'3 0- '. @03,W7'2', CN*' 5W2' '3 M:'M6$0/2/3B '3 I2)G'67M10 A-9-A%88#$0'MD/0(1)2/3'2/'(#/'1)+ Z*0 f1/i2/02/3'2/0:'()21/' '8'3 7/,.' -*'98W* 2'.B 0. 2'* '* S# d2 0-2/,,' S# '* 9038' 0-2'9 )32'*0-2'7/38'* 0-,099' /32,097'* +8 -+*9+2'3.7/8,'32'* '. C/2'*'./7 032*' 5'&0327'*' ;H,,+1/0./+3 +-?03/,& Q#

49 V'1417/38 _32),.*/', ;32A> >A?'.*' C/ &'* / 2'33' *0((+*. 0*5']2'* 10,'e *'70.'*'.9'2EFAGAF03,'3BHC'*&+--HID+8D%=cH%'1&3+6+*72B9+2.08'*'7'@.*+3/@0--072(W 5088*)32 0-B &C/7@' 0-.07'* 2' &0* 9'2 8'35*)8,,.0./+3'*B -+*5*)8'*3'B '*&C'*C,C/*@,+9&'2'*+8032*'[email protected]*'*A^'&0327/38,(*+1',,' '.@038+2.CN*'+(2'7. 9'77'9-7'*'[email protected]*'*3'+8'-.'*,+*.'*/ '.B57/C'*2'7-*0@./+3'*3'+-.'.*03,(+*.'*'. C/2'*'./75'&0327/38/ '.%4,@7032B-P*2'.57/C'*'32'7/8.8'303C'32.;^/708R7/3]'R"Re R"M>A K677:/#$12/0'#7$2/3''(101)Lf1/&):3'?$#0'1)+O+99)3'3&0* '..+&+C'2+(80C'*B,+9'*5',@*'C'./J%C%-8.5A$%3&%#'@#6B-8.%$,-5#4+#4++438#4+#%3%C.$,&C#'5#%3%C.$'-,&C#(8&.<$#d#N># &.C#e#'5#K#;L/C/7,.4*'7,'3$"K"0>DF'*-*'98W*2'.B0.@+99)3'3&C43,.W-+*'3J$,-5%'$8-,-5-+* &),&+723/38'*3'+8C4-2'*)2+C'*CN78'0.5'34..''3P%-.%'$8-,-5AF'3.'+*23/38'3@'32'*C/ 5'2,.-*0h,.+*,@*072lB&C+*@+99)3'3@0370C''3C078-*/*'8'79N,,/80-&'3.3/38,+*23/380-2'. '7'@.*+3/,@'0--072A^*/38'+*23/38'3B,+9@+99)3'*3',@07,./77'./7*W2/8&'2-+*&),&+723/38'*B 2N@@'*+C'*'3+*23/38B, '*'7'@.*+3/,@+8'7'@.*/,@0--072(W2'*./7/32*'..'2'(702,'*B +8'*2'.BC/@'32'*,+9@+99)307'8'35*)8,,.0./+3'*;/5/2A>A E2$BC&1M#/0$2/3'I2)G'67M101)+.08'*,/ '0-2'9'*'(*+57'90./,@'90.'*/07'*B2'*@03 CN*'/2'.'7'@.*+3/,@'0--072A?/,,'C/*@,+9&'2'*.08'*,/80-9/7]P,@02'7/ /2'.&'7'.08'.,W,+9907/38B,4*'*B50,'*'77'*@7/3/,@*/,/@ ;cYV?;32A>>A?'.'*57032'.032'.74,,.+-*P* '77'* 50..'*/'* -*0 '7'@.*+3/@B 2'* 57/C'* 5'&0327'.,'(0*0. &+, 9/7]P5'&0327/38,C/*@,+9&'2'* -+* -0*7/ ;/5/2A>A?/,,' ' /*'@.' -*0 -+*5*)8'*' '77'* /,N* C/*@,+9&'2'*B 9'3 '77'*, '* 2' +8,W -0*7/ A-<W?':771)2/3 d2 -*0 +8 5',@*/C'7,' [email protected]*'*3' &0* C/ -W'. '. +C'*57/@ +C'*B &C+*203,4,.'9'.-)38'*'*B+8&C+*[email protected]*'*3',(/77'*,099'3+8(WC/*@'*&/3032'3A?'..''*C/8./8.-+* +,0.-+*,.W/-+*&+72./7C+*',,'3'*'03074,'0-B&C/7@'50**/'*'*8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'&0* QM

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eMJ>A?'*'*8'3'*'7.'3),/@@'*&' C/*@,+9&'2'*3'+9B&C+*203903&'7.@+3@*'.,@)77')2-P*' '3 8'303C'32'7,' *W90.'*/07'*B,09. &C02 '3,W203 8'303C'32'7,' C/77' /32'5N*'A?'..'57/C'* '.)2.*[email protected]/*@,+9&'2KE P7'$84-#%$#8%.#&B#3,5%#7,#+B$#347%.#8%-#'@f#P7'$84-#%$#8%.#&B#7,#+B$#8%-#-%'8<@#(8# 4+#8%-#6%$#@45-%.f=#;^/708J7/3]'K"U>A _ -+*7N38'7,' 0-2'..' '* 2'* 42'*7/8'*' ),/@@'*&'2 +9B &C+*C/2. '3 8'303C'32'7,'B,@)77' 2'3 R"

51 '* +8,W./7 0.,(+*' / -+*&+72./7 8'303C'32'7,',(+.'3./07' '*/07'*3'B,+9 /77),.*'*'.0-C/*@,+9&'2$E 8%.#%$#6%33%$#,CC%#&B#&7Q$.#4.#C'@@%#8%$,-8#'5#+B#8%@#(8D#?%-#8%#%$#&.48,5#,CC%#$%-%# -'C#.,3#4.#F3,7%#&'35.#&'@#-%'8<@=#;^/708Q7/3]'Q#JeQ#R>?'.@+99'*,W7'2',./7)2.*4@/1/.0.'*3'B0.2'*8'3'*'7.'*,.+*),/@@'*&'2+9@*/382'.'@3/,@' -+*&+72B,+9'*3P2C'32/8'-+*0.@)33'8'303C'32'2'@*/./,@'*W90.'*/07'*A?'33'),/@@'*&'2 5)32'*./72'7,/B&C+*C/2.2'33P2C'32/8'.'@3+7+8/'@,/,.'*'*+8./72'7,/'390387'32'C/2'3+9 9)7/8&'2'*3' -+* 8'303C'32'7,' *W90.'*/07'* 8'3'*'7.A?'.,@ NC3',B 0. C/*@,+9&'2'*3', C)*2'*/38 0-B &C+*C/2. 2'3 3P2C'32/8'.'@3+7+8/ '@,/,.'*'* /@@' '* '.,(P*8,9W7 +9,'7C' '@,/,.'3,'3 0-.'@3+7+8/'3B 9'3 +8,W +9 &C+*C/2..'@3+7+8/'3 '@,/,.'*'*/'3,W203-+*9B0.2'3*''7.C/77'@)33'/9(7'9'3.'*',/C/*@,+9&'2'*3'AX'22'..' 9'3', 2'*B 0..'@3+7+8/'3 '* P@+3+9/,@ *'3.05'7B &'3,/8.,9N,,/8. / -+*&+72./7 9/7]P'. +8,W C/2'*'A Z7'*' 0- C/*@,+9&'2'*3' 3NC3.' 2+8B 0. 2' &0C2' '.,090*5']2' 9'2 -+*,@'77/8' C/2'3,/3,./.)./+3'*B,+9 -+* '@,'9('7 C/*@,+9&'2 $B 2'*,090*5']2'* 9'2 2'..'@3+7+8/,@' /3,./.)./t*&),;^/708Q7/3]'RJKe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eQM">A X038'0-2'@*/./,@'*W90.'*/07'*/2''7'@.*+3/,@'(*+2)@.'*'*57032'.9'2032*'90.'*/07'*B &C/7@'.8P*2'3.'@3/,@'(*+1',-+*8'303C'32'7,'35',CN*7/8A _-+*7N38'7,'0-2'..''*9N382'*3'0-2'@*/./,@'*W90.'*/07'*/'7'@.*+3/@@'3,9WB&C/7@'.+8,W 8P*2'..'@3/,@C03,@'7/8.0.8'303C'32'2'9AT/*@,+9&'2$E Y%-#&.A$&.%#F4$$,%$%$>#&B84-#&'@#_%5#3,5%#&%$#8%.#+$4#7'$%&#7%8C'@@%-8%>#8%.#%$#4.# C'-)%-.$4.,'-%$-%#%$#&B#(.$'3,5.#&@BD=#;^/708Q7/3]'QUMeQ#">A?'..'&N38'*/&P]8*02,099'39'2(*+2)1'3.'*3',2',/830-(*+2)@.'*3'+82'*',03C'32'7,' 2' '32'.'@3+7+8/ &+, 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'B,+9 9)7/88P*' 8'303C'32'7,'0-90.'*/07'*3'./7.*+2,-+*2',9W@+31'3.*0./+3'*A R$

53 $,'* 2',/83'. 0- CN*'32' )&'3,/8.,9N,,/8. / -+*&+72./7 C7,C&A37#,># 8%$# '5&B# 5A$># 3,5%# C4-# 8%.># '5# &B# %$# 8%.# &C$(%.# 0. 2'* '*,W 9038' (*+2)@.'*B 0. 2/,,' (*+2)@.'* '* 2',/83'. (W '3 9W2'B +8 5'&0327'. 57/C'* -+* 3NC3.0-*'(*N,'3.03.'3-*0C/*@,+9&'2JE +'$%&.,33%$# &,5# 0$,-.C'$.># gdddi># 8%# +'$&C%33,5.#,# &B#_%5#7%8#,CC%#'@#@4-#C4-#+'$&.,33%#&,5#%-#@4&C,-%>#8%$#3,5%&'@#C4-#.45%#8%@#433%# 0.8P*'8'303C'32'7,'30-2'93'99'*'A (*+2)1'*' 032'*7'2',B &C/, -)38'*' +*2'3.7/8.,+9 / 2'..'./7-N72'B &C+* *'(*N,'3.03.'3-*0C/*@,+9&'2$,/8'*E g4.i# 347%# '@# 0B# 8%#.,-5># 8%.# C4-# 7Q$%# &7Q$.D# P7,&# 8(#.45%$# %-# 5%-%$4.'$#,# %-# 7,-8@A33%>#&B#&C43#8%#8%$#@45-%.%$#_'#&,88%$#0'CC%$&#5'8.#+4&.>#%33%$&#7,3#8%#$<5%#4+=# ;^/708Q7/3]'SS$eSSJ>A# [*+2)@.'*3',2',/83'*2'*C'29'2./70.5',CN*7/88P*'8'303C'32'7,'30-@*/./,@'*W90.'*/07'*B +8@032'*-+*,',,+9'350**/'*'-+*8'303C'32'7,'30-2/,,'AcW*2'..''*,08.B'*2'*2+8'3 -+*,.W'7,'-*08'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'-+*B0.C/,,'./38@03CN*',CN*'0.N32*'A?'..'8P*,/8 2+8/@@'3P2C'32/8C/,8N72'32'(W077'()3@.'*A RJ

54 4-,-<V201/'01$2/3 C/2'3,2'7/38 CN*' 9'2./7 0. 9)7/88P*' '3,.P**' 8'303C'32'7,' 0-2' -+* / -P78'32' 1/.0. -*0 &B#&C(33%#7,#6%3.#(8#.,3#0$'8()%-.%$-%#'5#&B#&,5%>#,#&C43#@Q$C%#_%$%&#4004$4.%$=#gDDDi# 8%-=;^/708Q7/3]'SJ"e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cW* RQ

55 2'..' '*,08.B 8/C'* *B 0. 2',090*5']2'* 9'2 2/C'*,' C/2'3,e +8,090*5']2'9'2(*+2)1'3.'*3'/'.-+*,P8(W0.+(./9'*'8'303C'32'7,'38'3'*'7.A?'*9'2 '350**/'*'-+*'3P8'.8'303C'32'7,'A 4-9XG6/672'G1 4-9-,XG6/672'G)1/(#&2$2(1( /3.'*C/'6'2' )2.07.' +9B &C+*C/2. 2'* '* '-.'*,(P*8,'7 (W =4.#8%$#%$#0%-5%#,#4.#5A$%#8%.>#4.#8%$#%-#%+.%$&0A$5&%3#%+.%$#8%.>#8%.#-<..%$#,CC%#4.#7,#.45%$# &_Q38-%# _'$84$.%$# (8# 4+# %.# %33%$# 4-8%.# 67,&# 8%$#,CC%# %$# +'$# 4.# CAF%# 8%.D=#;^/708J7/3]'MUeMM>A (W 0. 2'* '* '. /32'3 -+* 0.8'303C'32'3'+249E 8%$# C4-# 7Q$%# 3,8.# &7Q$%$%># +'$8,# 8%$#,CC%# $,5.,5# %$# -'5%-># 8%$# 64$# 347%.# 8%.# 8%.#3<CC%&D";^/708Q7/3]'JMSeJMM>A RR

56 2'33',099'3&N38 2'3 8'303C'32'7,'A _ C/*@,+9&'2 $ '* 2' /3C+7C'*'./-7'*'3/1&'(*+]'@.'* '.,099'39'2D42203,@d3/C'*,/.'.+9)2C/@7/38'3 0-*+5+..'*./7,+*.'*/38'*n ;<884-&C#\-,7%$&,.%.#64$#%-#$'F'.3A&-,-5>#&'@#7,#'5&B#%$#F34-8%.#,-8#,D#P7'$#7,#C4-# C'@@%# -%8# '5# 0$A7%# 4+# 0B# 8%$%&# $'F'.># '5# &%# 67'$84-# 8%.# %$D# ;B# 7,# &C43#,CC%# &%37#,-7%&.%$%#%-#6437#@,33,'-#+'$#4.#+B#0$A7%.#%.#%33%$#4-8%.#4+D#;B#&B84--%#+'$8%3%#64$#7,#,# 8%.D#"33%#8%#6%$#4-43<&%$#'5#.,-5#'5#&45%$>#&'@#%33%$&#C'&.%$#$,5.,5#@%5%.#4.#+B#5_'$.># 8%#CA$%$#&B84-#&%.#F%.43.#,#0$'_%C.%.#4+#@,3_A&.<$%3&%-D#2'$8,#8%.#%$#%.#&.A..%0$'_%C.D= ;^/708Q7/3]'QK"eQKQ> c/1&'(*+]'@.'.'*'.'@,'9('7(w/8038cn*'32'(*+]'@.'*b2'*8'33'9(+7/./,@'./7,@)2,@05'*'. *)9 -+* 3/1&')2C/@7/38B,+9 2*08' -+*2'7 0- )2'3,'7C 0.,@)77' /3C',.'*' 2' +C'* 2'3 P@+3+9/,@' 50**/'*'B 2'* -+*&/32*'* 3/1&')2C/@7/38 -*0 C/*@,+9&'2'3,,/2'AD09./2/8'*C/*@,+9&'2$+8,W/3C+7C'*'./'.(*+]'@.9'2%'@3+7+8/,@_3,./.). /H0*&),+9&0327'32'_32/)9n'.@*/./,@*W90.'*/07'B, '.-/32',/-702,@N*9'A?'..' 3/1&'(*+]'@.-+@),'*'*07.,W,('1/-/@.(Wo.@*/./,@*W90.'*/07'AV'(*N,'3.03.'3-+*C/*@,+9&'2'3 '*2+8/.C/C7+9B&C+*C/2.2'*'*'.0-.08'*90*@'2-+*_32/)9B,+92'.,',/./27/8'*'1/.0.A?'. /77),.*'*'* +8,W (+/3.'3B 0. C/*@,+9&'2'*3' /@@',+9,W203 /3C',.'*'* / 3/1&'(*+]'@.'*B 9'3 /,.'2'.CN78'*0.,090*5']2'9'2C/2'3,/3,./.)./+3'*+9)2C/@7/38B&C+*2'2'*C'2/@@''*07'3' P@+3+9/,@03,C0*7/8'-+*(*+]'@.'*3'AT/*@,+9&'2J'*2+8'3)32.08'7,'-*02'..'B202'&0*KJ [&A?e,.)2'*'32'B2'*,/22'*/2'*',)2C/@7/38,0-2'7/38B+8&0*2/*'@.'-+*5/32'7,'9'2'.,C'3,@ )3/C'*,/.'.;^/708R7/3]'$KRe$KU>A Z+*0.3/1&'*@03-)38'*'(+/3.'*'*a''7,;$""QEMK$>[email protected]*'*,@07CN*'C/77/8'./70./3C',.'*'B &C/7@'.2''*B-+*2/2''3&0*-+*C'3.3/38+9B0.3/1&'3@03&0C'-*'9./2/8,)11',A?'.'*3'.+( &C02 C/,'*B 0. 2'* 90387'* / -+*&+72./ C/*@,+9&'2'*3'A?','* /@@'B 0. 8'303C'32'7,' RS

57 7,#C%-8%$#,CC%#$,5.,5#6748#7,#C4-#'0-B#4+#$%-6%8%$=;^/708Q7/3]'QR#>A +8 &'*-*0 (*/,9N,,/8. 9'2 90.'*/07'* -*0 @'F,3.%3%+'-%$# '5# &B# M:# (8# 4+# 8%.D# l5# &B># 6748# 4+# R"#e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n =-B$#8%#6%$#C'33%C.,7%#'$8-,-5%$#C(-#7,3#347%#%-#C'-.$4C.#0B#.$%#B$>#&B#64$#7,#&'@#0$,74.# 7,$C&'@6%8>#&B#&C43#7,#_'#+,-8%#5$(-8345#+'$#4.#,-7%&.%$%#,#-<.#@4.%$,43%>#,#-<#.%C-'3'5,# &'@#5A$#4.#7,#C4-#+B#@%$%#(8F(8#(8#4+#8%.D#l5#@4-5%#54-5%#&B#C'&.%$#8%.#&B#@4-5%# 0%-5%#4.#.$%#B$&#C'-.$4C.#,CC%#%$#-'C#.,3#4.#&,5%#4.#m8%.#5A$#7,#8%.#6%$>#+'$#8%.#&<-%&#7,# RU

58 K)2.07'*E Y%.# F%.<8%$# &B># 4.# 7,# C4-# 647%# 8%.#,#.$%# B$# '5&B# C4-# 7,# $,&,C%$%# 4.#.4F%# (8F(88%.# -Q&.%# 54-5# '5# &B# 4.# 8%$# +B$# 7,#,CC%# K:o# 4+# '5# _ -+*&+72./7 K,'* C/ 2'*-+* '3 -+*5/32'7,' 9'77'9 2' +*23/38'*, +8 2'*', 9)7/8&'2'* -+* +8 C/7]'./7 0. 5'&0327/38A 0- -+* 7'C'*032P*'* 0-2/,,'/'38/C'3/32),.*/@03,@05'7038./2,*'3.05/7/.'.-+*C/*@,+9&'2'*A_,099'3&N389'2 2'3 8'3C/32/38,/32),.*/ '* 2'. /,N* -+* 7'C'*032P*'*B,+9 )2.*[email protected]*'(*N,'3.03.'3-+*C/*@,+9&'2JE 8%.# 8%.# %$# _'# 4.# 8%$# %$# %.# (-,0'3D# "3.&B# 8%$# %$#.'# &.'$%# '@C$,-5#T:>#4+#@4$C%8%.D#l5#-B$#@4-#+'$64-83%$#&'@#%$#,#%.#(-,0'3>#43.&B#67'$#8%$#%$#.'# &0,33%$%># &B# # 8%$# %.# 7'38&'@.# 0$,&0$%&D# Y%.# F%.<8%$# 4.# 8%# 7,3CB$# 8(# 5%$-%# 647%#,5%--%@># +B$# 8(#,CC%#,5%--%@D# Y(# +B$# C'$.%# C'-.$4C.%$# '5# 8(# +B$# ;^/708R`/3]'$"e$R>A X0*@'2'.'*2+9/3'*'.0-.+,.+*'[email protected]*'*/-+*90-2'@+77'@./C'+*23/38'*=V[+8=7*'.)*B2'* (W '7'@.*+3/,@ )2 -*0 '3 9/3/9)9,90*8/307 -+*B &C02 R#

59 'C'3.)'7. 5/77/8'*' '3 -+*7038' '3 &P] (*/,A Y9C'32.B &C/, &P]'*' (*/,A _ 0- '. 90.'*/07' &0C' '3 5'.423/38 -+* 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*, 9+./C0./+3./7 0. /3C',.'*' / )2C/@7/38 0-.'@3+7+8/./7 )2C/32/38A_-+*&+72./73'+249@032'.,032,437/8C/,5'.07',/8&'*B-+*2/2'./@@'@03,)5,./.)'*',B /2'. 2'* (W 3)CN*'32'./2,()3@. /@@' '* 032*' (*+2)@.'* 9'2,099' '8'3,@05'*A?+8 C'2 C/*@,+9&'2'*3'/@@'B+92'.@035'.07',/8/-+*&+72./7(*/9N*'@,.*0@./ '*/07'*;^/708R 7/3]'$$Je$$R>AY8,W032*'@*/./,@'*W90.'*/07'*;,'.05'7K/0-,3/.JA$>'*,CN*'0.,)5,./.)'*'B+8 2'*-+*@032'..N3@',B0.2'*'*3+87'0-2',099')2-+*2*/38'*+8-+*2'7'A =3 -]'*2' 0- [+*.'*, 90*@'2,@*N-.'* '* -0*'3 -+* 34' 90*@'2,2'7.08'*' / =jb$#8%$#f<8%&#,-8#0b#8%#6%$#.,-5#'5#&45%$>#&b#c'@@%$#8%$#'5&b#f(8#+$4#(834-8%.d#;b# 7,#%$#,CC%#43%-%#0B#8%.#84-&C%#@4$C%8=#;^/708Q`/3]'RRQeRRS>A?'*'* '.@+3@)**'31'-*0`'.7032B&C+*C/*@,+9&'2'*+('*'*'*)32'*032*'7+CC/7@W* '322'203,@'B+82'*-+*@03./7542''3032'3(*/,/-P78'C/*@,+9&'2JE P7,&#8%.#-(#%$#%.#3%..,&C#4-3Q5#&B#%$#8%#_'>#8%#%$#_'#,CC%#M::o#,-.%5$%$%.#,#/\D#Y%#64$# _'#,# %-# B$$QCC%#.,3# 4.# F3,7%# 8%.D# ;B# 8%.# C4-# 7Q$%# &B84-# 4.# 8%.#,CC%# +'$%5B$# 0B# %.# 0%$@%4F%3.#(-8%$345>#8%.#C4-#7Q$%#8%.#,CC%#+'$%5B$#(-8%$#.45>#4$F%_8&@,3_A#(8%-#+'$# -'$8%-#g$%8D#;C4-8,-47,%-i#8%.#%$#%-#F<#,#`(&34-8D=#;^/708R7/3]'SSeSM>A RM

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f `L# j%_># 8%.# %$#,CC%# %.# C$47D# Z$,&# %$# %.# C$47D#?,3_A# %$#,CC%# %.# C$47D# G(-# 8%.# 8%$# &.B$#,# 3'75,7-,-5%-#ghi#Y%.#8(#&C43#5A$%>#8%.#5A$#8(D#?%-#8(#5A$#8%.#,CC%#F%8$%D=;^/708R 7/3]'#"e#S>A 2'..' 9'3'* *'(*N,'3.03.'3 -*0 C/*@,+9&'2 $B (W (*/,'3 -W* 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'./70.+(./9'*'2'*',(*+1',,'*B,W2'@038'303C'32'+8C/2'*',N78' -7',.9)7/8.34'*WC0*'*A /L# U%$%&# %7-%#.,3# 4.# '0.,@%$%# 8%-# 6%$# 0$')%&># 64$# 8%.# F%.<8-,-5# +'$># 67'$84-#,# %$#,# &.4-8#.,3#4.#C(--%#F<8%#,-8#'7%$#+'$#/Z`f [L#6%3.#C34$.D#Y%.#%$#FB8%#+'$8,#4.#@4-#&B#7,&%$#_'#4.#7,#%$#0B#+'$C4-.>#7,#%$#,-.%$%&&%$%8%#,# 4.# 5A$%# 8%.# F%8$%D# 7,# -(# C4-D#?%-# +'$# '&# 64$# 8%.# '5&B# %-# AC'-'@,&C# S"

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h,cc%# C'-C($$%-.%$-%#,@%33%@D# Y%.# 5A$# 7,# &,@0%3.6%-#,CC%D# "3.&B># _%5# 64$# _'# +'$# %C&%@0%3#,CC%# 7Q$%.# '00%# '5# &%# 67'$84-# g5%-7,-8,-5&7,$c&'@6%8# N# $%8Di# 8%$%&#CA3%@AF3%$>#'5#_%5#+B$#-'C#,CC%#3'7#.,3#4.#C'@@%#,-8%-#+'$#8A$%-Dl;^/708J7/3]' $R$e$RQ>A?'*'*,W7'2',/@@'9'8'.C/2'3,2'7/38+9@*/382'5'2,.9)7/8'5'&0327/38,9'.+2'*A?'*)2+C'* (W('8'*C/*@,+9&'2$90387'3(WC/2'3,2'7/38+9@*/389)7/8'0-,N.3/38,90*@'2'*E h?%-#8%$#%$#-'5%.#c4@0#'5#c'-c($$%-)%.,-5>#8%$#5a$#4.#@4-#6'38%$#8%.#3,8.#.q.#.,3# C$'00%-># +'$8,# 8%$# %$# '5&B# 6%$-%8%# g8%# 7,$C&'@6%8%$># 8%# &Q35%$# 7,8%$%#.,3#$%8Di>#7,#%$#_'#,CC%#6%3.#7,38%#@%8#4.#+'$.Q33%#8%@#6%$#'7%$#g8%#4-8$%#84-&C%# 5%-7,-8,-5&7,$C&'@6%8%$# $%8Di# 67'$6%--%# '5# 67'$84-# 7,# %C&0'$.%$%$Dl ;^/708 Q 7/3]' $RMe$S$>A SK

62 RMJeRMU>A?'. '*,W7'2',.42'7/8.B 0. 2'* 57/C'* -+*'.08'. 9'8'. C/2'3,2'7/38 -+**'.3/38,e 9)7/8&'2'* /9'77'9B +8 2'* '* '.,.+*. 5'&+C -+* 0. 8P*' 2'..'B &C/, 4-9-AW?':771)2/3 V'3.05/7/.'.'3 '* C/8./8 -+* -P* 2' (W 0. /3C',.'*'A )2 -*0 *W90.'*/07'* '323)B &C+*-+* 2'*-+* &0* 74,../7 0. /3C',.'*' 2/,,' '* '3 50**/'*' / -+*&+72./7B +9 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3' C/7 /3C',.'*' / /33+C0./C.'@3+7+8/'*./78'303C'32'7,'A D'7C'90*@'2,-+*&+72'3'-+*C/*@,+9&'2'*3''*+8,W(*+57'90./,@/-+*&+72./70.,@)77'/3C',.'*'A T/*@,+9&'2'*3''*0-&N38/8'0-@+*.'@+3.*0@.'*(W2'.'7'@.*+3/,@'0--072B+8@032'*C'2@)3 S$

63 /3C',.'*/38'*A?'*)2+C'* '* 2'. '3 50**/'*' -+* 0. 2' '*,W 0-&N38/8' 0-2' +*23/38'*B 20 -+*7038' '3 &P]'*' (*/, -+* '.B &C/, 0. -W*,.P**' C'2 0. 8'303C'32' 3+87' 0-2' 9'2 )27032'.B,+9 &0* '3 9/32*',.*09 7+C8/C3/38 9'2 &'3,43./7 0*5']2,e +8 9/7]P-+*&+72B 8/C'* +8,W '3 50**/'*'B -+*2/ 2'* 57/C'* (W (*/, +8 (WB (*+2)1'*' -7',. 34' *WC0*'* )32'* +*2'3.7/8' 8'303C'32' 9'*' '77'* 8P*B 0. 2' 57/C'* (*',,'.,W 9'8'. (W (*/,'3B 0. 2' &0* *W2./ **/'*' / -+*7N38'7,' '* 2+8 2'3,(0*,+99' C/2'3,2'7/38 9'77'98'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'A?'..'8P*B0.'C'3.)'77'/33+C0./+3'*/@@'57/C'*,(*'2.)2./ '077'8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'B&C+*C'22'*57/C'*8'303C'32.-N**'90.'*/07'*A 4-<56$2(2'G1 _9(7'9'3.'*/380-<===e2/*'@./C'.+8(*+2)1'3.03,C0*'.'*'30-2'./38B,+9&0*N32*'.9'8'. / -+*&+72./7 2'. +C'*+*23'2' 9W2'B &C+*(W 2'. '7'@.*+3/,@' C0*'.08', 0-8'3C/32/38,e C/*@,+9&'2'*3'A?'.'*,W7'2',8W'.-*0B0.8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'57'C5'.07.0-@+99)3'3 8'33'9 8'35*)8,(702,'*3' -+* 0..08',/ '../7B 0. 2' 57'C 5' (*+2)1'3.'*3' 8'33'9 2'3 )2C/2'2' (*+2)1'3.03,C0*,7+C./7B 0. 2' '. +*23/38'*B,+9 &0* (*+2)1'3.'*3',+9 9'27'99'* ;^/708 R 7/3]' QSKeQUR>A?'..' '* '. (+7/./,@ /3/./0./CB,+9 &0* )29P3.'.,/8 -+* 2'3 9W2' 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3',-+**'.3/38-)38'*'*(W/208A Y4#_%5#&.4$.%8%#,#8%--%#6%$#F$4-)6%#+'$#]#B$#&,8%-#+,C#7,#0%-5%#+'$#43.>#6748#7,#5_'$8%D# "3.&B#7,#+,C#0%-5%#+'$#4.#.45%#.,-5#.,3F45%#'5#5%-7,-8%#8%.D#b#845#F%.43%$#7,#0%-5%#+'$#4.# +B#4++438%.D#l5#8%.#%$#_'#%.#%-'$@.#0$%&#0B#7'$%&#CQ8%>#+'$8,#8%.#C4-#5'8.#7Q$%#4.# %.#$%0$Q&%-.%$%$#%-#0'&,.,7#7Q$8,D#?%-#8%.#&C43#'5&B#5%-4-7%-8%&>#&B#67,&#8(# SJ

64 647%# 0%-5%#.,3# 4.#,-7%&.%$%# '5# 8%.# 64$# 8(#,CC%># -B$# 8(# 3,55%$# 9W7 0- =d -+*B &C+* 9038' (*+1'3. 0-2'. /32,097'2' 8'303C'32'7,'/34'90.'*/07'*/32'3W*$"KR;%&'=)*+('03[0*7/09'3.032%&'L+)31/7+-%&' =)*+('03 d3/+3 $"K$E S">A _ 2'33' -+*5/32'7,' -+*@70*'* Gs3/1@'B &C+*203 '3 0-2' (+7/./,@' /3,.*)9'3.'*B2'*,@075*)8',-+*0.,@05'+(./907'-+*&+72-+*/33+C0./+3B@*NC'*B0.903,N..'* 9W7A D09./2/8,@07 2/,,' 9W7.08' &P]2' -+*B 0. )2C/@7/38'3 +8 )25*'2'7,'3 0- /33+C0./+3'*'3(*+1',B,+9@*NC'*./7(0,3/3807.'-.'*B&C/7@'.,.02/'0-)2C/@7/38B/33+C0./+3'3 5'-/32'*,/8/AT/*@,+9&'2K@*/./,'*'*2'(+7/./,@'9W7-+*8'303C'32'7,'-+*0.CN*'-+*&P]'/ -+*&+72./7B&C022'*'*9)7/8.-+*2'90.7'C'+(./7E _4@%-# 0$A7# 3,5%# 4.# 6A$%# 6%$># CQ$%# /\># %-# 74&C%@4&C,-%# 7%_%$# ^:# C,3'# '5# %-# F%.'-C3'8&>#348#'&#F4$%#&,5%#9:#C,3'>#&B#8%.#%$#%-#.$%8_%8%3#4+#7Q5.%-#8%$#+4C.,&C#%$# D#P7'$84-#&C43#7,#&B#&,C$%#4.#8%$#F3,7%$#5%-4-7%-8.#e:o#-B$#.$%8_%8%3%->#8%.#%$# F%.'->#&'@#%$#4++438f=;^/708J7/3]'KMMe$"$>A L/.0.'.C/,'*B&C+*2038'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'&'7.70C(*0@./,@&0*,CN*.C'20.7'C'+(./72' (+7/./,@'9W7B2'*57/C'*,./77'./-+*&+72./7B&C+*2032'0--072,(*+2)@.'*B2'.08'*,/80-B'*2',/83'. -*0 (*+2)1'3.'3,,/2'A [*+57'9'. '77'* 50**/'*'3 -+*,.P**' 8'303C'32'7,' *W90.'*/07'*'*&'*B0.&C/,8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3',@075'.07'0-8/-.'*-+*/@@'0.7'C'+(./7 2/,,'9W7B@032'/-P78'*'(*N,'3.03.'3-+*C/*@,+9&'2K&0C',CN*.C'20.-W*W2./70./3C',.'*'/ 34.'@3+7+8/./7 0. /9P2'8W* 2/,,' 9W7 ;^/708 J 7/3]' KRMeKSJ>A Gs3/1@','* 2'*/9+2 2' 095/./P,' (+7/./,@'9W7,+9'.9/22'7./70.-*'99'/33+C0./+3'*B,W.'@3+7+8/'3,@07/@@'3P2C'32/8C/,CN*'./7,.'2'B,W 7N38' 2'3 (+7/./,@' 9W7,N.3/38 57/C'*,0. +C'* '3./7,.*N@@'7/8 ('*/+2'B,W C/*@,+9&'2'*3'@033W0../7(0,,',/82'34'@*0CA SQ

65 (*+1'3.C/, 57/C'* 8'303C' ' B '* 2'* 2'*-+*,.P*,. /31/.09'3. -+* 2' /3,.*)9'3.'*B 2'* 57/C'* 5*)8../7 /31/.09'3. &+, -+*)2,N.3/38'*3' -+*B 0. '3 /33+C0./+3 (W '. +9*W2'A cw* 2' +C'*'3, 9'2B &C C/7 +(3WB '* 2'..' 2'*-+* '3 50**/'*' -+* h,#gdddi#fb8%#gdddi#q///#8,$%c.,7%.#'5#4++438&f%c%-8.5a$%3&%-#gddd#i#7,3#b#&%#4.#8%$#,cc%#%$# -'5%-#&.%8%$#67'$#8%$#%$#%.#%-%&.%#C$47#.,3#8%#C'33%C.,7%#'$8-,-5%$D#P7,&#b#+,-8%$#8%.>#&B# L/.0.'. '* '. -+* 2'3 -*),.*0./+3B,+9 *'(*N,'3.03.'3 -+* J &0* / -+*&+72./7B 0. C'2@+99'32' -P7'*B 0. 2'. '* 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'B 2'*,/22'* 9'2 &'7' 03,C0*'.-+*0.7'C'+(./7@*0C'3'-*0=dA_208'*2'*/@@'3+87'@*0C./72'@+77'@./C'+*23/38'*/ -+*&+72./7-+*'@,'9('70.CN78'2'9',.9/7]PC'37/8'8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*A?'..'&0*/-P78' C/*@,+9&'2 J *',)7.'*'. /B 0. C078'3' 0-8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'* (*/9N*. '* 50,'*'. (W (*/,A YC'3,.W'32'C/*@,+9&'2,*'(*N,'3.03.'-.'*,(P*8'*,W7'2',@*0C./72'@+77'@./C'+*23/38'*-+* 3'99'*'0.+(-472'@*0C'3'-+*8'303C'32'7,'A?'. '* / &C+*C/2. 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3' 7'C'* +(./7 SR

66 (W +9*W2'.A +9 2' 7'C'* +(./7 -+* 8'3'*'7.n 07.,W -+*& ,&W32.'*/38 / (*+2)@./+3'3 '77'* -4,/,@' /32*'.3/38 ;L/C/7,.4*'7,'3 $"K"1>A V'(*N,'3.03.'3 -*0 8'3C/32/38,e C/*@,+9&'2 2'33' (*0@,/,B -+*2/ 2'* 2'*-+* /@@' 57/C'*.]'@@'. +( (WB &C+* '3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'/C/*@'7/8&'2'35'&0327'*2' B2'-W*/32B+8+92' B2'* 57/C'*,'32.C/2'*'./7/)27032'.B57/C'*5'&0327'.(W'3+*2'3.7/89W2'E 67,&#@4-#-(#%$#%-#7,$C&'@6%8#'5#@4-#-(#&C43#F$(5%#-'53%#.,3#4.#'04$F%_8%#-'5%.# >#&B#C4-#@4-#5B#8%$#,-8#'5#C,55%>#67%@#%$#&B#5'8C%-8.#gDDDi#?%-#8%$#%$#,-5%-# C'-.$'3#@%8#'@#8%#&B#C4-#'04$F%_8%#@4.%$,43%.#'5#8%$#%$#6%33%$#,-5%-#C'-.$'3#@%8# '@#67,&#8%#,CC%#C4-#'@#8%#&B#&%-8%$#8%.#.,3#%-#5'8C%-8.#'04$F%_8%$#%33%$#'@#8%.#5B$# 0B#%-#-'.,+,C4.,'-#(8#4+#34-8%.#.,3#%-#4-8%-#5'8C%-8.#'04$F%_8%$D=;^/708R7/3]'KURe KUM>A V'(*N,'3.03.'3 -*0 C/*@,+9&'2 8'3C/32/38,e C/*@,+9&'2'*3',5'&0327/38,-+*9'* '.AD09./2/89'3'*C/*@,+9&'2JB0.2'*5)*2',./77', 2' C/*@,+9&'2'*B,+9 8+2@'32.' +(0*5']2'*'*','32'* '. C/2'*'./7A _ -+*7N38'7,' 0- Gs3/1@',.'+*/ +9 /3C+7C'*/38 [email protected]*'* / )2-+*93/38'3 0- (+7/./@B '* &'* 0-2'3 (+7/./,@',.*)@.)*'*/38 (W +9*W2'. -+* '7'@.*+3/,@ &0C' CN*'.*'7'C '2'33'+C'*C']'7,'+9@*0C./7C/2'*'-+*0*5']23/38,C/*@,+9&'2'*9'2/'3 (+7/./,@+C'*C']'7,'+9@*/38B&C+*2032'*&+72',@+3.*+79'28'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*A T/,'*,W7'2',2'90387'32'9/7]P@*0C+8@*0C./7C/2'*'5'&0327/38,C/*@,+9&'2'*,+9'350**/'*' /-+*&+72./78'303C'32'7,'0-2'@*/./,@'*W90.'*/07'*A 4-<-9O2$'G:063#8328(1) =35'./38'7,'-+*/33+C0./+3,C'37/8'(+7/./,@'/3,.*)9'3.'*'*/-P78'Gs3/1@'B0.2/,,''*9'2./70.,@05' '. P@+3+9/,@ -+* '@,'9('7 +(3W, 8'33'9./7,@) /-.'*A?'3 203,@'*'8'*/38&0*5'34..'.,/80-5W2'./7,@)2,09.0-8/-.'*/'.-+*,P8(W0.,./9)7'*''3P8'. 8'303C'32'7,' 0- '7'@.*+3/,@ A?'..' /3@7)2'*'* '. ' ,0-8/-.B 2'*,@07 -+*,P8'0.&+72'0--072'.(*+2)1'*'.0-8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3'3'2'+8,09./2/8+(-+*2*'./7 42'*7/8'*' 8'303C'32'7,' ;L/C/7,.4*'7,'3 $"K"5E zrm ;KU>>A?'..' &0* 2+8B /-P78' *'(*N,'3.03.'3 -*0C/*@,+9&'2KB&0-.9+2,0..'C/*@3/38E SS

67 '3 50**/'*' -+* /33+C0./+3A _ -+*7N38'7,' 0-2'..' '* '3 /33+C0./+3,C'37/8 (+7/./@ /-P78' Gs3/1@' 50,'*'.(W2/07+89'22'*'7'C03.'[email protected]*'*+82'..'3'80./C'*',) /-.'*3'B@03*'-7'@.'*' ' '32' 2/07+8 9'77'9 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3' +8 *'8'*/38'3A =* 0-8/-.'*3' /@@' 03,',,+9 /33+C0./+3,C'37/8 (+7/./@B &C/7@'. 42'*7/8'*' '* '3 50**/'*' -+* P8'. 8'303C'32'7,'0-2'@*/./,@'*W90.'*/07'*A Z*0(+7/./,@,/2''*2'*2+8,09./2/8+8,W'.,090*5']2'9'77'98'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*+82' *'7'C03.'(+7/./,@'/3,.03,'*/-+*&+72./7P@+3+9/,@'./7,@)2./7)2C/@7/38'30-2'3.'@3+7+8/B,+9 '* 3P2C'32/8 -+* 8'303C'32' *W90.'*/07'*A F'* 5',@*/C'* 8'3C/32/38,e C/*@,+9&'2$B&C+*2032'*',-+*&+72./79/7]P9/3/,.'*/'./C/*@'7/8&'2'3-)38'*'**/8./8-/3.B202' -W*P@+3+9/,@,.P..'+8-P7'*'3(+7/./,@+(50@3/38./73+87'@+3@*'.'(*+]'@.'*;^/708QB7/3]'RQKe RQ$>A GL#2A3%$#,#4.#8%$#%$#C'@@%.#@%$%#0'3,.,&C#0$%&#0B>#4.#@4-#F%5<-8%$#4.#5%-4-7%-8%# 8%.f#gDDDi [L#_%5#7,3#,CC%#&,5%>#4.#8%.#%$#%.#0$%&>#_%5#7,3#&,5%#4.#8%.#74$#'0F4C-,-5D#2'$#7,#64$#&.B%.# '5#.Q-C.#0B#8%.D#gDDDi#l5#-(#'03%7%$#7,#+4C.,&C#4.#-(#F%5<-8%$#@4-#4.#7,&%#,-.%$%&&%#+'$# 4.#&,5%#4.#8%.#%$#-'5%.#4+#8%.#7,#@B&C%#C(--%#347%#.,3#%-#-,)6%#,#Y4-@4$CDl;^/708Q 7/3]'RUMeR#K>A?'3(+7/./,@',.P..'8/C'*2'*-+*9)7/8&'2-+*B0.2'*@03+(,.W3/1&'(*+]'@.'*B&C+*.'@3+7+8/+8 +*803/,'*/38,9'.+2'* &0* 9)7/8&'2 -+* 0. 57/C' (*PC' )2C/@7'. /32'3 -+* 3+87',N*7/8' *099'*B,+9C/+8,W./27/8'*'&0*5',@*'C'.A D09./2/8 '* 2'. '3 (+,/./C./38B &C/, 2/,,' 3/1&'(*+]'@.'* 57/C'* -+*'.08'. /,090*5']2' 9'2 SU

68 /3,.03,'* /,.'2'. -+* / '3 )2C/@7/38,0-2'7/38B -+*2/ 2'* / '3 (+7/./,@@+3.'@,.'*@*0C+90.,@)77'+--'3.7/88P*'03074,'*',)7.0.'*E [L# /+.%$&'@# 4.# 8%.# _'# %$# %.# &.A..%0$'_%C.# &B# %$# 7,#.7(-5%.#.,3# 4.# '++%-.3,55A$%#8%.D#?%-#@4-#C4-#&%37#8%+,-%$%#8%-#8%$#'++%-.3,55A$%3&%&#5$48D#gDDDi## /L#;B#8%-#7,8%-#,#+B$#'@#67'$84-#8%.#$%-.#0$4C.,&C#C4-#,@03%@%-.%$%&#,#_%$%&#0$')%&# 8%-#C4-#,#6'38%#+'$#_%$#&%37f [L#U4>#'5#8%.#5A$#7,#&B#'5&BD#=;^/708Q7/3]'Q"SeQ"UbQKRe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s3/1@'B &C+*203 2'. '* C/8./8.B ' *'7'C03.' [email protected]*'* 57/C'* /3C+7C'*'. / (*+1',,'3 +9@*/38 )2-+*93/38'30-,'7C'(+7/./@@'3B3W*2'*'*.07'+9B0.2'*,@07)20*5']2','3/33+C0./+3,C'37/8 (+7/./@ (W '. +9*W2'A 2'3 (+7/./,@',.*0.'8/ -+* /@@' 0. /3C+7C'*' 077' [email protected]*'*7/8'7/8./-+*&+72./79W7'3'+9@*/38,.P**'8'303C'32'7,'0-2'.'7'@.*+3/,@'0--072B,09. &C+*2032/,,'9W75'2,.57/C'*+(3W'.AF'*)2.07'**'(*N,'3.03.'3-*08'3C/32/38,C/*@,+9&'2J '.E 7,# 64$# 7Q$%.# 8%.# &0%),%3.# 6%$# &,8&.# '@C$,-5# p+,-8# %.pD#?%-#8%#$400'$.%$#&'@#C'@#.,3F45%>#8%#$%+3%C.%$%8%#,CC%#7'$%&#&74$D=;^/708 R7/3]'Q$UeQ$M>A _-+*7N38'7,'0-1/.0.'.-+*@70*'**'(*N,'3.03.'3B&C+*2032'33'/@+3@*'.''C07)'*/38,*0((+*.'* 2'.,+9 '* 57'C'.,08. -*0 2'3,('1/-/@@' 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2,,/2'A T/ 9'3'* 2'*-+*B 0. )2.*4@B 0. 2'3 (W8N72'32' 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2 /@@' 57/C'* &P*../7,.*N@@'7/8./,090*5']2'.9'22'(+7/./,@'/3,.03,'*A?'..','*C/,+9'350**/'*'/-+*&+72./7 S#

69 -+* 0. )2-+*9' 2' 9',. /33+C0./+3,C'37/8' 9W7B,.*0.'8/'* 3NC3'* 8'303C'32' *W90.'*/07'*B -+*2/ 2'* (W / 2'3 (+7/./,@' )2-+*93/38B,+9 42'*7/8'*' 2/,.031'*'* 2'9B 2'* &0* -W'. 03,C0*'. -+* 8'303C'32'7,'B+82'92'*+(,./77'*9W7'3'-+*8'303C'32'7,'A?'..'@03*',)7.'*'/-+*&P]'2' 0-8/-.'* -+* 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*B 2'* 2'*9'2 9/32,@'* C/*@,+9&'2'*3', P@+3+9/,@' ' / -+*5/32'7,' 9'2 /3C',.'*/38'* *'..'. 9+2 '3 &P]'*' 2/C'*,/.'. / 8'303C'32'7,'B -)38'*'*2'*/9+2,+9(+7/./,@+(50@3/38./7/33+C0./+3(W+9*W2'.A%/7,@)2,(*+]'@.'*-+*2*'*/@@',090*5']2'+9/33+C0./+3C/*@,+9&'2'*3'/9'77'9B9'3'*2'*/9+2(*N8'.0-@+3@)**'31'A?'3 (+7/./@B2'*57/C'*-P*.B'*07.,W9W7*'..'..'@3+7+8/,@/33+C0./+3B,+9,@077P,'2'(*+57'9'*B2'* '* / 2' '@,/,.'*'32' *099'* +8 -+@),'*'* /@@' (W '3 N32*/38 0-,'7C' 2' +*803/,0.+*/,@' +8 (+7/./,@'*099'*A SM

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cw* C/ &0* 8]+*. 5*)8 0-10,',.)2/'../7 0. 5',C0*' C+*', (*+57'9,./77/38B '* '3 0-2'./38B 2'* +-.',. 57/C'*,0.,(P*8,9W7,.'83 C'2B &C+*C/2. U"

71 *'7'C03.' / -+*&+72./7 '3,.P**' 8'303C'32'7,' *W90.'*/07'*A?' 50**/'*'*B C/ &0* /2'3./-/1'*'.B '* 2'*-+* /@@' 3P2C'32/8C/, 50**/'*'* -+* 077' C/*@,+9&'2'* (W 2'..' +9*W2'A *',./77',/8B ' C/*@,+9&'2'* &0C2' ' '*90*@'2-+*3+87'0-2'@*/./,@'*W90.'*/07'*B,+92/,,'C/*@,+9&'2'*/@@'&0*B+82'*-+* C/77'),/@@'*&'2'3+9@*/38'.0-.08'*90*@'2/@@'CN*''350**/'*'-+*'3,W203C/*@,+9&'2./70. /3C',.'*'/.'@3+7+8/B2'*@038'303C'32'3+87'0-2'@*/./,@'*W90.'*/07'*A _ C+*', 03074,' &0* C/ +8,W 5'&0327'. 2' (+7/./,@' 50**/'*'* / -+*&+72./7 9'*' 8'303C'32'7,' (+7/./,@' /3/./0./C'*B 2'*', 'C3'./7 0. 7'C' +(./7 2' (+7/./,@' 9W7 +8 'C3'3./7 0. )234..' 2' 9)7/8&'2'*-+*./7,@)2./70.)2C/@7',/8/32'3-+*2'..'+9*W2'AX03@030*8)9'3.'*'-+*B0.'3 /322*08'7,'0-2'(+7/./,@'/3,.03,'*BC/77'&0C'8/C'.+,'.5'2*'8*)32708./70.C)*2'*'2'-P*.' (+7/./@'* +8 2' +C'*C']'7,'*B 2'* 7/88'* 508 2' -+*,@'77/8' /3/./0./C'*A X038' 0-2' *'7'C03.' 7+C8/C3/38'* (W 2'..' +9*W2' '* 2+8 5',.'9. 0- =db +8 2'. C/77' 2'*-+* CN*' C03,@'7/8. 0. )32'*,P8'B &C/7@' /2''* /@@'*B 2'* 7/88'* C8/C3/38'3B +8 &C+* 9'8'. 2' '3@'7.' [email protected]*'*(W+9*W2'.'*57'C'./322*08'./(*+1',,'3AT/9W2'*-+*.08'&P]2'-+*B0.3W*C/.08'* )28038,()3@./C/*@,+9&'2'*B8/C'*2'.8+29'3/38B0.2'/@@',43',B0.P8'2'0-8/-.'*(W0--072C/7 &]N7(' (WB 0. 9'*' 8'303C'32'7,' /32'3 -+* +9*W2'.A Z*0 2'..' 2'*/9+2,08.'3, C/*@',+9 '. *'7'C03. /3,.*)9' '34..',/8 0- / '. -+*,P8 (W 0. (*',,' C/*@,+9&'2'*3'./7 0. 9/32,@' ,9N382'3 +8 8'303C'32' 9'*'A H. C/ &0* -+@), (W C/*@,+9&'2'*3'+8.08'*)28038,()3@./2'*',C'*2'3,-+*,.W'7,'B-W*,W7'2',3+87'@+3,'@C'3,'* -+*C+*',03074,'/-+*&+72./7B&C/7@'50**/'*'*C/@03/2'3./-/1'*'A _ -+*&+72./7 0. 5',C0*' C+*', (*+57'9-+*9)7'*/38 +9@*/38B &C/7@' 50**/'*'* 2'* '* -+* 0. 8'303C'32' *W90.'*/07'*B C/77' 2'. +8,W &0C' CN*'. *'7'C03. -+* +,B 0. )32'*,P8','7C'2'3.'@3/,@')2C/@7/38/32'3-+*C/2'3,/3,./.)./+3'*(W2'..'+9*W2'A?'.C/,.',/82+8B0. CN*',CN*.0.@+99'/@[email protected]'22'-+*,@3/38,'3&'2'*B2'*@)33',/22'/32'9'2'3,W203 UK

72 2',C0*BC/&0*-W'.+82'*9'2B&C+*203C+*',03074,'&0*)2-+*9'.,/8/,/2,.''32'A=30-2'./38B C/ 5'2 /B C0*B 0. C/,()*8.' /32./7 50**/'*'*B 3W* C/,()*8.' /3.'*C/'6('*,+3'*3' +9 @)33' *',./77',/8B 0.,C0*'3' C/77' &0C' &0-. '3 9'*' 7P,3/38,+*/'3.'*'. +(./907.B &C/, &0C' 70C'. '. +(-P78'32' /3.'*C/'6 / -+*5/32'7,' 9'2 )2-+*93/38'3 0- T+*', +(80C'.08'* )28038,()3@. / (*+57'9,./77/38'3 +9@*/38 2' 0- =d *W90.'*/07'*B+8&C+*2038'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*@03CN*'9'2./70.8'303C'32'3+87'0-2/,,' -+*0./9P2'8W'3-*'9./2/8-+*,43/380-2/,,'*W90.'*/07'*A_C+*',03074,''*C/,W7'2',3W'.-*'9./7 3+87' 0-2' 50**/'*'*B,+9 8'3C/32/38,C/*@,+9&'2'*3' &0* / -+*5/32'7,' 9'2 0.,@)77' 8'303C'32'2/,,'AT/@03)2-*0C+*',03074,'@+3@7)2'*'B0.2'*-+*2'(W8N72'32'C/*@,+9&'2'* '*90*@03.'),/@@'*&'2'*-+*5)32'.9'28'303C'32'7,'30-*W90.'*/07'*3'B&C/7@'.(*/9N*.'* -+*W*,08'.0-B0.2'.'323)'*'.)(*PC'.+9*W2'A?/,,'),/@@'*&'2'*+9&0327'*B&C/7@'3+8&C+*./7,.*N@@'7/8 2'3.'@3/,@' -+*9W'3 /32'3 -+* 8'303C'32'7,' '* )2C/@7'.B &C+*C/2. 2'* '* 0-.08'*90*@'2'* -+* *W90.'*/07'*B,09.,)5,./.)'*50*&'2'3 0-2/,,' 90.'*/07'*A _ -+*7N38'7,' 0-2'..'B 8P* 2/,,' ),/@@'*&'2'*B,099'3 9'2 ' '32'.'@3/,@ 8*)32708B 2'.,CN*.-+*C/*@,+9&'2'*3'0.C)*2'*'2'3P@+3+9/,@'*'3.05/7/.'.0-8'303C'32'7,'30-@*/./,@' U$

73 *W90.'*/07'*A c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

74 ,+9 )2-P*'* 2'3 8'303C'32'7,' / -+*&+72./7 9/7]P +8 0*5']2,-+*&+72A _ -+*7N38'7,'0-2'..')2.*4@@'*B/,N*'3C/*@,+9&'2B-*),.*0./+3+C'*2'*',90387'32'/322*08'7,' /)2-+*93/38'30-(+7/./@(W8'303C'32'7,',+9*W2'.8'3'*'7.A a'303c'32'7,' *W90.'*/07'* '*,.02/8 (W )2C/@7/38,,.02/'. +8 9W,W7'2',,',,+9 '3 7P5'32'(*+1',B2'*,@07)2C/@7',/,09,(/77'.9'77'92'*'7'C03.'[email protected]*'*(W+9*W2'.A?'*'*'3 2'7 50**/'*'*B 2'*,@07 +C'*@+99',B -P* C/,'* '3 -)72 /9(7'9'3.'*/38 0-.'@3+7+8/./7 0. 8'303C'32'2/,,'90.'*/07'*(W=)*+(N/,@(703AX'3C/9'3'*B0.2'3/1&'(*+]'@.'*B2'*'*/ *,@'77/8',.'2'*B@03W53'+(-+*'3C/2'*')2C/@7/38/32'3-+*2'..'-'7.A+++ N-51)'?1G(2I1)2/3 _'.C/2'*',.)2/'0-+9*W2'.,(*+57'90./@@'*B)2,'*C/'37P,3/38,+*/'3.'*'../78038./70.,N..'./38'32'/('*,('@./CA?'.'*'3./380.)2('8'(*+57'9'*B9'32'.'*3+8'.&'7.032'.0.,C0*'(W 2/,,' (*+57'9'*A %/7 2'.B 9'3'* C/ 2'*-+*B '2 )32'*,P8' )2C078.' (*+57'9,./77/38'*B,+9 '@,/,.'*'* /,4,.'9'.B -+* 2'*/8'33'9 3N*9'*' (W,C0*'. +9B &C+*203C//&P]'*'8*02@038'303C'32'@*/./,@'*W,.+--'*A T/ -/32'* (*+57'9,./77/38'* +9&0327'32' 2'3 )./7,.*N@@'7/8' [email protected]*/322*08'7,' / 5',7).3/38,e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

75 0*5']2', _ 2'33',099'3&N38,'* C/ C/2'3,2'7/38,+9 CN*'32' '. 0-8P*'32' '7'9'3. /32'3 -+*.'@3+7+8/,@ )2C/@7/38B +8 2'*-+* +(-+*2*'C/./7'3,097'.-+*,.W'7,'+8C/2'3,2'7/38+8/33+C0./+3(W+9*W2'.A?'*-+*C/7C/+8,W 8'*3' )32'*,.*'8' C/8./8&'2'3 / 0. )32'*,P8'B &C+*C/2. [email protected]*'*3' / -N77',,@05B,W2'.'*'38'3,/2/8-+*2'708./8&'2B2'*2*/C'*/32),.*/'3,CN@,.AX'22'..'9'3'*C/ '. -+@), (W *'70./+3'*3' 9'77'9 (*+2)1'3.'3B -+*5*)8'*'3B (+7/./@'*3'B +8 8'3C/32/38,e C/*@,+9&'2'*3'A =. +8 2/*'@.' 7P,3/38,+*/'3.'*'.,(P*8,9W7B '* 0- '7'@.*+3/@0--072,.'99'* +C'*'3, 9'2B &C02 2'* P3,@', 5'&0327'.A T/ 9'3'* /@@' 2'. '* '3 /33+C0./+3,C'37/8*099' 0.,/2',./77' K 8*09 ]'*3B 9'2 K 8*09 3' * '@,'9('7B &C/, 903 /@@',@075'*PC',2'.,@+9(7'@,/.'.A?'*-+*9'3'*C/B0.2'.7P,3/38,+*/'3.'*'2'(+7/./,@'0*5']2'/ 2'33' -+*5/32'7,'B 9'2 )2-+*9',./ C3' 8'303C'32'7,' 90.'*/07'*-*'9-+*2'3(*+1'3.C/,'8'303C'32'7,'0-2'.'7'@.*+3/,@'0--072A UR

76 H-Z2((1)#(:)$2'(1 =3.'*(*/,'032_32),.*4 BHC0/7057'E ^05)B^AVA[0*032'BHAOAb^0,&0BLAH;$""U>/3%).$,)43#4-8#%3%).$'-,)#H4&.%L#4#53'F43# ^'*30*2BVAFA;$"KK>E`%&%4$)6#?%.6'8&#,-#"-.6$'0'3'5<BQ.&'2/./+3BH7.0X/*0[*',,Bd3/.'2 D.0.',+-H9'*/10 ^*4903BHA;$""#>;'),43#`%&%4$)6#?%.6'8&>Q.&'2/./+3BYk-+*2EYk-+*2d3/C'*,/.4[*',, %3%C.$,&C#'5#%3%C.$'-,&C#(8&.<$#{Y37/3' BHC0/7057'E# 6B-8.%$,-5#4+#4++438#4+#%3%C.$,&C#'5#%3%C.$'-,&C#(8&.<$>#{Y37/3' BHC0/7057'E BHC0/7057'E US

77 L+55/38BXA;$""#>['c,)#.%)6L#-'.#,-#'($#F4)C<4$8#1#\-)'7%$,-5#.6%#P,88%-#23'H&#'+#%*H4&.%A HC0/7057'E =)*+('03L+99/,,/+3;$"KK>B"#$%&&'($)%*%++,),%-.#/($'0%#*#2345&6,0#,-,.,4.,7%#(-8%$#.6%#/($'0%# 9:9:#;.$4.%5<B=)*+(0O+99/,,/+3'3B^*)k'77'## 0C0/7057'E&..(EII'1A')*+(0A')I28,I'3C/*+39'3.I/32'k'3A&.9{$MA3+C$"KJ A UU

78 +-%'1&3+7+84X0308'9'3.B=/32&+C'3Bc'.&'*7032, V'/.v'7,Z+*708A t*8038b3*a$kmb$$ax0*.,$"k$b((qer `''BGAna'*'--/BaAbc0.&03B?A;$"KJ>?'F,3%#06'-%&L#q6'#54,-&#,-#&6,+.,-5#53'F43#743(%#)64,-&f># `/32&:C/,.B%A;$""">A/c.%-8%8#Z$'8()%$#`%&0'-&,F,3,.<#,-#r3%4-%$#Z$'8().,'-#1#Z'3,)<#Z$,-),03%#.'# _32),.*/07=3C/*+39'3.07=1+3+9/1,B`)32d3/C'*,/.4B`)32BD6'2'3A X0,,01&),'..,_3,./.).'+-%'1&3+7+84;3A2A>B[6%#+(.($%#'+#;.$4.%5,)#j4.($43#`%&&'($)%&#1#[6%# HC0/7057'E &..(EII6'5A9/.A'2)IK$A"""I666I9$"KSI-/3076'5,/.'I(*+57'9,I'3C/*+39'3.A&.97{JA2'1$"KJ X/7]P9/3/,.'*/'.;$"KJ0>B#"++438#1#[43#+'$#4++438#1#;.4.,&.,CC%$#'5#b;"k*84.4(8.$QC>#'08%3,-5L# &+$4C.,'-#M>#(-8%$'08%3,-5L#B$>#4++438&+$4C.,'-#-$D#WK#/3%C.$,&C%#'5#%3%C.$'-,&C%#0$'8(C.%$B {Y37/3' BHC0/7057'E U#

79 X/7]P,.4*'7,'3;$"KJ>?,3_A&.<$%3&%-#*#/3%C$'.F%C%-8.5A$%3&%-#{Y37/3' BHC0/7057'E cyv?;32a>;b84-#6b-8.%$%$#b#4++438#1#;'$.%$,-5&7%_3%8-,-5{y37/3' HC0/7057'E &..(EII666A3+*28*+)(A')I20e?OID'*C/1'IDW203e&W32.'*'*e_e0--072ID+*.'*/38,C']7'23/38A0,(k{QA 2'1$"KJ (*',, D1&u7'*B?A'.07A;$"KK>;.(8<#'-#`4$%#/4$.6&#4-8#[6%,$#`%)<)3,-5AZ/307*'(+*.-+*.&'%&' [)57/10./+3, D6'2/,&=3C/*+39'3.07[*+.'1./+3H8'314;$"KK>`%)<)3,-5#4-8#8,&0'&43#'+#%3%).$'-,)#H4&.%#*# D%=cH;3A2A>k%-,-87,-8,-5#+$4#/$67%$7{Y37/3' HC0/7057'E &..(EII,.'30.'1&3+6+*72A1+9I20Ia'3/32C/32/38e-*0e'*&C'*CKI{JA2'1$"KJ D%=cH%'1&3+6+*72;$"KJ>/3%).$'-,)&#$%)<)3,-5#034-.AT/2'+./78N38'7/8(W4+).)5'A &..(EII666A4+).)5'A1+9I60.1&iC}SxYc"2M_$Gd{K#A2'1$"KJ %&'=)*+('03[0*7/09'3.032%&'L+)31/7+-%&'=)*+('03d3/+3;$"K$>Yb`/r[bs/#9:M9uMKu/\# l2#[p/#/\`lz/"j#z"`rb"?/j[#"jy#l2#[p/#rl\jrbr#'+#t#u(3<#9:m9#'-#h4&.%#%3%).$,)43#4-8# BHC0/7057'E UM

80 &..(EII')*e7'kA')*+(0A')I`'kd*/D'*CI`'kd*/D'*CA2+i)*/}YGE`E$"K$EKMUE""J#E""UKE'3E[?Z{$MA3+C $"KJ HC0/7057'E &..(EII666A(*'1/+),9'.07,A)9/1+*'A1+9I[XVIX'2/0Id9/1+*'I,&+6$"K$d9/1+*'[XV8'3'* 07A(2-{QAG03$"KQ m/3bvaoa;$""m>r4&%#;.(8<#`%&%4$)6l#y%&,5-#4-8#?%.6'8&>#j*2'2/./+3b`+32+3ed08'[)57/10./+3# #"

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ed venlig hilsen / Best regards Helle Lindved Jensen Adm. Direktør Stena Technoworld A/S Banemarksvej Brøndby Phone Mobile Fax

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o 3;"#$,#$% 4(1+1"(1)($%.% &<1% &=-(% #4%,$>9(9&+/(% 6%?($(9% "6$&9#'0()28% 3&<1% *6-% "6$&9#'0()%@8 "+)%9&($%)($%'()%$(9*(1%+,%)(*%(-(&*$#169&(%+,,+-)%.%61)9+'-($2 ; "+)%/-6"($%9#$*($(*%,$+2%3($%)(**(%54+%,+$-64(%&#'5#1(1*($28 ; "#$%/-6"($%,+$-64(%&#'5#1(1*($%9(1)*%"6)($(%*6-2 o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o ;C$%)($%&#''(*%9*=$$(%,#&<9%5:%4(1+1"(1)(-9(2 o ;C$%)($%&#''(*%9*=$$(%'G14)($%+,%+,,+-)2 o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

87 % "#D,9,=+)B;%/5,'133%9;.;%/5,'3%*2)3,J+1=2%+:`'.J=%4%+2%+%';.=12+,+4,*5,'*./=% );(=2*%;.'2,'+%').44,*5,'=1)+%+.&&B%*=1)+%).4%');(=2*%-.'212%%')0('%,+-B-,+1./ +# 4,*J'>/%'2%412,/9-.'%3)%4&%=*%.2H4).44,*J'>/%'14,/*%+%'9%'%*,-2%);(=2*% ;.'2,'+%').42%'%'3*,&5%2&B.)_;.:YB;.9013%*2%'+1=2%+:a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`M)H)+%42%',241*1)+'%'%'2%+C "#Q%+%'2%*3.==%3+10%.'2*1*/S[$`./[='%+>''%2:U).4)B5,'*./=%3>*2%'92%+3,*0('%:: "$# 3>*01==,0%%*3.*+',3+&B+'%B'9)B5,'01).4&'10,+01'3).45%29)B)3,=01;.-1*2%/'>*2=,/-.',+ 1*0%)+%'%1*H+4,+%'1,=%91*H+%3*.=./1).4/<',+013,*-B4%'%>2J>2>2,-2%+:G/4,*/% /,*/%)B3.)+%'2%+)B4,*/%&%*/%,++'%B')3.*+',3+133%%'*.3+1=,+)1/%,+b2%+/<'012%+5%'9 -.'2%+)H*%)01%'%*'1/+1//.212%:bYB3,*01'1)13%'%,++,J%2%+1/%*.4+'%B'9./)B)+B'014%2 %+,*=(/).4133%%'J%+,=+%*2*>:YBJ,''1%'%*2%+%'2%+,+015,'J'>/-.'2%5%'3.*+',3+%'501) 01)3,=>2013=%*H+%3*.=./1./1*2-<'%./14&=%4%*+%'%2%+10.'%)&'.2>3+1.*+1=,+013,*-B&%*/% -.'*./=%+1*/: 7,+5'1*%#Y&1==%'2%+*./%*'.==%-.';%',+2%5%'3'1+1)3%'B4,+%'1,=%'%'3'1+1)3%*>94%*,+2% "%# 4B)3%133%%'3'1+1)3%1-'%4+12%*CM=+)B92%+5%'4%2.42%'%'%+4,'3%2-.',+13,*,-)(++% 2%+C

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c/%*2%+501)2%'%'%+4,'3%2-.'2%+./501)2%'%'<3.*.4112%+9)b5,'011*+%'%))%12%+;.: 501)&.=1+13%'*%J%2%'.).4,+.&+14%'%&B2%+./),4+121//10%'.)*./=%4>=1/5%2%'-.',+ 3>**%/<'%2%+9).4<3.*.41%==%'=.0/10*1*/%==%'50,22%+4B0('%9)B5,'01)%=0-<=/%=1/./)B 1*+%'%))%1,+/<'%2%+;.: 7,+5'1*%#./2%+)H*%)2>133%2%'5,'0('%+-',&.=1+1)3)12%C "#?%;9-.'212%+2%/<'1<;%J=133%+2%'%';.,+2%/10%'.)%*,--,=2),-/1-+9./2%*5(0%'2%;.9./ 2%+/<';.)%=0-<=/%=1/,+501)01&'.2>L%'%4%/%+,--,=2)B3.44%'2%++1=,+3.)+%'1/+1/4,*/% "(# &%*/%94%*501)2%/;.'2%2%+)B2,*)B013>**%/B1*2./1*0%)+%'%&B013>**%-B*./=%'B0,'%' >21)+%2%+-.'2%+,--,=2:YB&B2%*4B2%5,'2%+)%=0-<=/%=1/%*%--%3+9,+2%J=%0J%2'%&B2%* 4B2%: 7,+5'1*%#D,9)B2%+01==%3>**%5;(=&%501)2%=,0%2%*./=%'%/=%'-.',+4,*)3>==%/%*,*0%*2%9 %==%',+4,*3>**%-B*./=%+1=)3>2501)4,*/%*,*0%*2+%*./=%,-2%5%'+1*/C 4,*%*/,*/14%==%4J,'%5(0%',-/1-+%*-.',+-B-.=3+1=,+=,2%0('%4%2,+/<'%2%+)B '%)>=+%'%'2%+;.)%=0-<=/%=1/+1*./%+,*2%+9%==%',+4,*J,'%=>33%':Q%+%'2%+0(')+%+1=-(=2%;.: YB*./=%/,*/3>**%2%+0('%)4,'+501)4,*5,02%)B2,*%*&=,*-.',+)1/%b013,*;.133%J,'% ")# )%*2%,==%2%5%'+.*)/%*,*0%*2%=)%)4,+%'1,=%015B*2+%'%'50%'+%*%)+%B'>2,-=,*2%+9)B01%' *<2++1=,+1*0%)+%'%1*./%++%3*.=./1b./2%+0,'J%2'%*./=%/,*/%501)2%4B)3%=.33%2%4%2 *./%++1=)3>2+1=,+5;(=&%4%2,+-B,-/1-+%'*%*%21)+%2%+-.'J,'%,+/10%'.)%*,-/1-+).4/<',+ 2%*4B)3%+01*/%'*./=%,-.)*%213*(./*./=%,-.)=>33%'4B)3%-.'212%+J=10%')B2H'+,+ 5B*2+%'%: 7,+5'1*%#)B2%+%'2%&.=1+1)3%::

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`%'TO6R)3,=019&B3<=%4<J=%'3>**%/%*,*0%*2%d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b;,4%* &'<0=1/%,+5<'%5%'93('%[^9%*0,)3%4,)31*%0%;%']O31=../%*J%+.*3=.2)9=,2.)J,'%)1/%TO $## 31=.9)B2%+%'%*+'%2;%2%=,-0(/+%*2%'-,3+1)3%',--,=2:F0.'2,*)3,=01)B)13'%,+2%'J=10%' /%*,0%*2+dOP*B'+'%2;%2%=%*2%+%'J%+.*9).4%',--,=2Cb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c33%)b2,*>41=2j,'+-.'2%+2%+/(=2%'.42%+%'9,+*b'4,*/%*,*0%*2%'4,+%'1,=%)b)3,=2> 5,0%2%+)31=+,2&B%*.&%',+10./*%44B2%./)B)3,=2>)13'%21/,+2>-B'-.'%3)%4&%=;%'*>29 )B2>3,*)%*2%2%+012%'%:G/2%+%';.)B%0*%*+1=,+).'+%'%'1/+1/+: $$# 7,+5'1*%#./2%->*/%'%'-1*+2%+%3*1)3%4B2%'1/<'2%+&B12,/C

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c*2),4=1*/).'2*1*/%'*%015,'12,/&b/%*j'>/)&=,2)%'*%,-%=%3+'.*13)3'.+01'3%'-1*+:q%'%' 2././)B*./%+4,+%'1,=%2%'3<'%'>2%*.49).4J=10%').=/++1=+'%2;%0%'2%*)=,*2%+1=/%*J'>/: 7,+5'1*%#YB)3,=;%/J,'%=1/%5<'%501=3%*'.==%)&1==%'3.*3>''%*L%-.'5.=2%*% $&# /%*01*21*/01'3).45%2%'*%14%==%491-.'5.=2+1=501)2%'%'*./%*2%'5,'*./%+012%*.4 50.'2,*4,*J%2)+/%*,*0%*2%'CM=+)B9%'2%+*./%+12%=%'%==%'%'2%+4%/%+=>33%+C "#D%/01=)1/%,+9,=+)B015,';.%*3.*3>''%*+2%'5%22%'e01'3).45%2A'%2:f./%*3.*3>''%*+2%' 5%22%'$,4)0%=&B-.')3%==1/%.4'B2%'1*2%*-.'/%*01*21*/:D%/01=)1/%,+501)01/%*,*0%*2%' *./%+9%==%'501)01-1*2%'%*=<)*1*/&B50.'2,*013,*).'+%'%J%2'%./4%'%.&+14,=+./-B%+ J%2'%)=>+&'.2>3+9)B2%=%'01133%=1/%4%2e01'3).45%2A'%2:f:Q%+%';.0.'%)-.''%+*1*/:D%/3,* /.2+)%-.'41=;<%+2%'01==%2%+0('%>*13+,+01-.'+,=+%e01'3).45%2A'%2:f,+*>)3,=1/<'%)B2,* 5%'1)+%2%+-.'./)B-B'12.JJ%=+)B4%/%+>2,-2%+5%'91)+%2%+-.',+)3>==%J'(*2%2%+,-%==%' )412%2%+>29%==%'%+%==%',*2%+:Q%+3,*;%//.2+)%9,+-.'41=;<%+))3H=294%*-.'-.''%+*1*/%*) )3H=22%'/B'01;.)%=0-<=/%=1/133%>2./-.'+(==%'50,2015,'+(*3+.),+/<'%: $'# 7,+5'1*%#G3,H9)B2%'%'133%)B4%/%+012%*)2%=1*/4%==%401'3).45%2%'*%C "#?%;9133%3.*3>''%*+%'*%14%==%4:Q%+/<'01)14&%=+5%*133%:M=+)B9;%/5,';.-.'%3)%4&%=133% 0('%+.&&%./)%50.'2,*e01'3).45%2A'%2:f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

91 $)# "#Q%+4B2>4%/%+/%'*%: )

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`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a%;;%'&'1)%'2%'.0'%E "#W%>=2%+5,'*./%+,*2%+,+)1/%AF%+%'>.-.'21019.<1*21)+,'+%*=;1/%2,2%+-?')+%I666 21'%9+100,'&B0%>AT?')+0,'2%'%**,+1.*,;7%9%*2+/?'%;)%2%'/>.'2%=,+*3)93;;%,;+2%+5%' -;K++%)-',;.))%&;,2)%'*%+1;/%*7'3/)&;,2)%'*%./)B+1;,+7%5,*2;%2%+AF%*-?')+%/,a%;;%9.< -.'21b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

96 ' -.'7'3/%'%2%+015,'15>%<<%+=./9?'%'&B/%*7'3/)&;,2)%*<%2%;;%'9?'%'<%2 )+.')9',;2)1*2),<;1*/%*<%2=)B5,'01%*'1/+1//.21*2),<;1*/2%'AF%';1//%'1*2),<;1*/)/',2%* &BG,Zc[,-2%+2%'7;%0<,'9%2)-?'+1-5+2%+2%'%*2%'&B/%*7'3/)&;,2)%*AP%*-.' %'50%'0);10%+)0%29.<*%=2%'9,*1)%;0'%/*%32=2%'%'199%'%+<%/%++1;7,/%AHB2%%''1/+1/= '1/+1/2B';1/%+1;2%+A:10%2-,9+1)9199%'1/+1/=50,22%')9%'AF%'%'%*+%*2%*)+1;,+*./;%-;%'% ),/%'7;10%'/%<+AN;+)B,;;%2%5%'/,<;%&Gd%'-',9.*+.'%+=2%'K/%'*%219(;2%'%*=S"<,*2%* 5,*/B'./&,))%';12+&B2%<./)%';12++1;2%*/,<;%)%'0%'AHB)+B'2%+2%'=-.'212%+9333>. 0('%=./)B012%'%AHB%'2%'./)B%*+%*2%*)+1;,+*./;%&'.239+%'2%7;10%')91-+%+)B53'+1/+32=,+2%%'1*+%'%)),*+%-.',*2'%,+7'3/%1/%*AHB2%'-.'7;10%'2%%9)&.'+%'%+=/,*)9%;%/,;+=+1;7'3/,*2'%)+%2%'%;;%'1;,*2%+=1)9.;%'%;;%',*2'%)+%2%'AF%+%'>.<%2+1;,+-B+,;;%++1;,+%9)1)+%'% "+# Q2%5?>%+,7)+,;-',%'50%'0'%2ARAP%*2%+01'9%'>.7,'%,;;1/%0%;,-<%/%+=./<,*9,*>.)1/%,+ 501)<,*91//%'&B+,;;%*%)B2%+2%'<,*/;%'=2%+%'>.5,;02%;%*,-2%+=).<7;10%'),<;%+1*2=2%' )+,21/<,*/;%'A /%*7'3/)&;,2)%*E "#:15,'./)B2%+019,;2%'=,;+)B2%+5%'2%+%'2%+019,;2%']+.\./)B5,'01]+.],;+)B73)1*%)) +.73)1*%))=2%<5,'01./)B=,;+)B2%'5,'0193*2%'5%'32%-.'212%*5%'01'9).<5%25%'32%<B1 01'9%;1/5%2%*/.2+0('%3*2%'.)5%'21'%9+%3*2%'.)A8,2.))1/%,+)B5,'01,+)?'/%-.',+01 5%*+%'2%'%)2%<(*/2%'=2%5,'7',/+&B<,'9%2%+=2%<)9,;01*.95%*+%32%&B /%*7'3/)&;,2)%*AP%*2%'%')%;0-?;/%;1/./)B<,*/%01'9).<5%2%'=2%'5,'2%'%)%/%+9.*+.'./ $## 2%'%)%/%*&' *=2%<5,'01./)B,-+,;%'<%2A8,*/+)+?')+%2%;%*%'5%'-', Q/%*7'3/)&;,2)%'*%'%2AR:1%'0%2, %2%+5%'.<'B2%=*%+.&-.',+)%.<199%019,*),<;% *./;%,-2%<(*/2%'=2%'%'2%'32%AT.'212%+%',;+)B)0('+AP%*<,*9,*;,0%%*3*2%')?/%;)%,-=50.'<,*/%,->%'5,'<B)9%%*%;;%'+.<.71;+%;%-.*%'=2%'%'/,<;%;1//%*2%5>%<<%1 %;;%',*2%*/',2AHB;(*/%'%%'2%*199%=01)9,;7,'%;1/%91//%AF%'-.'%'2%+0101;32&B2%+5%' <,'9%2./)1/%=50.'%'2%5%'<(*/2%'=50,2)9%'2%'%/%*+;1/<%22%+EC/019,*)%*32,01 5,','7%>2%+<%22%+1%+)+K99%+12=2%'%'<%/%+,+5%*+%AS?0'1/+*B')B2,*%*93*2%;,0%'%* 21'%9+%,-+,;%<%2.)=)B/(;2%'2%+)+,21/0(9,+2%)9,;<%22%;%5%'.&&%,+*35,'01%*,-+,;% <%2.)./01<%22%;%'./)B,+015,'<.2+,/%+<(*/2%'-',2%*AHB<,*9,*5%;%+12%*-B)+K'&B= $"# 50,2%'-;.e%+./50.'<%/%+9.<<%'01,-<%2=)B)+,+1)+199%'*%%'*./%*;3*2%5.;2%'A 4#:15,'<%)+-.93)&B)B2,**./%+).<9'1+1)9%'B<,+%'1,;%'=)B>%/0%2199%.<2301;5,0%*./;% )&?'/)<B;*3=%;;%'.<01)9,;/B'3*2+./91//%-?')+=-?'01)&?'/%'EF%+9.<<%'./)B;12+,*&B= 50,22%'%')<,'+%)+E "#;,2.)+,/%%*'3*2%-.'21)B9,*01;1/%A 4#<B01;1/%+,/%%+71;;%2%EF%+%'-.'2101./)B)%;05,'%+9.'+=).<23;1/%9,*-B;.0+1;,+)% -,9+1)9AF%+%')B2,*%+;12+)+?''%-;.e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f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

98 ) 4#D,-.'21501)2%'*3%'%*2%'5,'&;,2)+1;,++,/%1<.2%*<,))%=)B%'2%+01;*./%*;3*2%2%+ ),<<%A "#>,=&;,2)5.),-+,/%'%*%')B%*2%;,-2%+AP%*-A%9)A2%+<%271;;%2'?'%*%=2%'%'93*U+1;7,/%1 63'.&,=2%'%*2%'2%+>.-.'0.'%)7%//%0%29.<<%*2%2%'AF%+9,*/.2+0('%1*+%'%)),*+-.'.),+012%=50.')+.'%<(*/2%';%0%'%'2%-,9+1)9AF%+9,*0('%<%2+1;,+)1/%*./%+.<=50.'/.2+ /?'2%%/%*+;1/2%'%),'7%>2%=50.')+.'%'2%*9;3<&5%'.0'%AF%+9,*/.2+0('%)0('+-.'.),+ 93**%/.2+0('%1*+%'%)),*+-.'.),+012%AF%+,-);?'%)>.1/%**%<+,;;%*%=501)01-B';.0+1;,+012% 2%<A 6#WB'23)1/%'S7K2%'1*2=%'2%+)B=7K2%'S1*2<%2%*&'1)&B=50,22%+01;;%9.)+%,+7%5,*2;%= $*# %;;%'5,'1./)B%*<1;>?&'.-1;A6;;%'01%'1)+,*2+1;,+/%*,*0%*2%)B<%/%+,-2%+=).<017K2%'1*2 <%2A "#F%'%')%;0-?;/%;1/*./;%9',0=-?')+./-'%<<%)+=)B%'2%'%*2%;9',02%')+B'1 7%9%*2+/?'%;)%*=).<01)9,;.&-K;2%AF%+%'<1*1<3<)9',0AHB50,2017K2%'1*2<%22%'32.0%'= 5,'>../)B%*1*201'9*1*/&B0.'%),++',9+10%=50.',++',9+10%01%' %+AP%*<%/%+%'&'1)A F%+5,*2;%'>..<=,+-.',+2%5,'93*2%'=)B5,*2;%'2%+.<=,+2%9,*/?'%2%'%),'7%>2%)B 71;;1/+./)B/.2+).<<3;1/+./2%+),<<%/(;2%'5%'AF%+01;)1/%=,+2%%',-5(*/1/%,-=,+01 9.<<%'<%2%*/.2&'1)AS2,/9?7%'01>.-,9+1)9&'.239+%'*%AC/2%+^ 4#P%*-B'1199%&%*/%-.',+7%5,*2;%2%+./)BE "#W%>=019?7%'2%<A $+# 4#WB5=,-E "#>,019?7%'2%<,-6$MAF%+%'+.&'.239++K&%'=).<2%).'+%'%'.&132%&B/%*7'3/)&;,2)%*A H9('<5.;21/+<,+%'1,;%./199%)9('<5.;21/+<,+%'1,;%AC/2%+199%)9('<5.;21/%<,+%'1,;%=2%' %')B<,*/%<,+%'1,;%'1=./2%+019,*3201*2%,-2%+=/?'>.,+01-,9+1)95,'1*2+(/+&B2%+AC/ *./%+,-2%*1*2+(/+=7'3/%'01+1;,+9?7%2%+,-6$M-.'AN;+)B9?7%<,+%'1,;%+32%-', /%*7'3/)&;,2)%*A "#F%+%'>.)B-.'21=2%'%'%*1*2),<;1*/)2%;=2%+9.)+%'&%*/%A 4#./2%+7%+,;%'2%E "#F%+7%+,;%'2%>,AC/2%+7%+,;%'011-?')+%.</,*/=./2%+-,9+3'%'%'015%'.&+1;A %## 4#HB*./;%,->%'%).<9.)+*1*/%'-,9+3'%'%'1012%'%.&+1;6$M=<%*199%2%+5%;%E "#W%>=-.'01+>%*%'&B2%+AP%*<%*<%271;;%2'?'%*%=2%'%'71;;%2'?'%*%)B2K'%=,+7%5,*2;%=,+ 2%+%'01*?2++1;,+./)B,+)9'10%).<%+*%/,+10+&'.239+AHB2%+9.)+%'*./%+-.'6$M=,+01),<;%' 71;;%2'?')5.;21/+<,+%'1,;%1*2AHB2,*5,'2%+0('%+1%+)+K99%+12*3AP%*15%;+/,<;%2,/%=2%' +./01&%*/%-.'2%+5%;%=-.'2%'0,'199%)B2K/+1/%+1;,+-B2%+321*K%&'.239+%'AHB2%'9.)+%2% 2%+*./%+,+5,0%5%;%&'.G%))%*9?'%*2%AHB2,*%'2%+5%;21/01)199%<%'%A 6#6'2%'A:15,'./)B*./;%,*2'%)&?'/)<B;2%'5,*2;%';12+.<+%9*19=<%*;1/%-.',+9(2%2%* ),<<%*5%'A6'2%'%++12)&3*9+=50.'+%9*.;./1%*+1;,+7%5,*2;%2%+5%',--,;2<%2=2%+)91-+%' <%/%+EN;+)B-',,+<,*)91-+%'-',,+7%+,;%-.',+9.<<%,-<%22%+=+1;,+<,*-B'&%*/%-.',+ 9.<<%,-<%22%+E %"# "#W%>=2%+9,*<,*199%)1/%=,;+)BAF%+%')B2,*;12+-.')9%;;1/+=2%'5,'>.,;+120('%+%*;1;;%)<3;% QEEER12%+./)BAMB2%*<B2%,+*./%+5,'<,*>.93**%+>%*%%*2%;&B=./*./%+5,'2%'0('%+ )+.'%32/1-+%'<%2AP%*,;;1/%0%;)B-.'199%,+01'9%,;+-.'&'1))0,/1+1;732=)B%'<,**?2++1;,+ 32;1/*%2%+%*%<%22%+,*2%+AP%*2%+=>%/01;)1/%=)1+3,+1.*%*0%*2+%-',,+01-19&%*/%-.' 7%//%2%;%=+1;, %+93*-.'&' *%*AHB50.'017%+,;%'-.',+-B2%+AP%*2%+%')B2,*

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d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f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g%*7'3/)<,+%'1,;%'%';12+)0('%*./;%/,*/%,+-B1/,*/=<%*015B7%'=,+ 2%+;K99%)A 6#S-.'5.;2+1;-.'7%2'1*/./.&+1<%'1*/,-&'.G%)%*=*350.'23)1/%',+1./)B),<,'7%>2%'<%2# 0,'2%+b'53)L*10%')1+%+E &## "#W%>=+%9*.;./1)91*) #F%*012%*=501)01*3-A%9)A)1/%',+2%*3-A%9)A)1/%'=,+2%+%'7%2'%,+5,0%%*'.7.+5%'A6'2%+ *./%+15.;2%'1*2%*-.'>%')%;0%;;%'%'2%+*./%+<,*,'7%>2%'),<<%*<%201'9).<5%2%'.<,+.&+1<%'%E

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h01'9).<5%2_'%2ai>.199%)1/)%;0a:1%'%>%+,-%*-1*)901'9).<5%2=2%'5%22%'h01'9).<5%2_ '%2Ai=2%%>%'YV[,-.)=2%5,'./)B2%'%)%/%*3201*21*/)0('9)+%2./<%9,*1)9%0('9)+%2=).< &&# 7%)?/%'AC/2%+%'-,9+1)9%+&,'/3++%'>%/5,'7%)?/,-=)B2,*%+&,'-1**%'=2%'%'*%2%./5>(;&% <%2,+.&+1<%'%0.'%)-.').'+%'1*/A "12#U#UZ#VV 6#2%+/10%'%*<%/%+/.2-.')+B%;)%-.'=50.'9.<&;%9)+2%+./)B%'199%E "#F%'%'AA2%+7;10%'AA501)0191//%'&B0.'%)-',9+1.*);1)+%12%+01)(;/%'325%'-',=)B5,'01%*Yc +1;YY-.')9%;;1/%-',9+1.*%'AC/01%'>.7,'%2%+-?')+%;%219(2%*AHB)%;0-?;/%;1/7;10%'2%++1;'1/+1/

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jB'=-?'2%9.<<%'1*2AF%' 50.'2%'%'%*;12+)+?''%32)91-+1*/=2%'93**%-A%9)A0('%0%2G1'93;,+1.*)&3<&%'*%=g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g'?*;,*2=<%*2%+%';12+)0('++1;/(*/%;1/+AP%*2%' %'>.*./%+AC/g'?*;,*2%'=50,29,*<,*)1/%&B2%*<B2%=1*+%'%)),*+-.'.)2,*)9%'%-.')B%' 01+(+&BA 4#501;9%7,''1%'%'<%*%'232%'&B<,'9%2%+=-.',+2%+199%7;10%'/%*,*0%*2+<%'%12,/E "#2%*)+?')+%7,''1%'%'=)B2,*).<>%/;1/%)%'2%+-',0.'%)0%29.<<%*2%=2%+%',+ 9.*G%*+',+1.*%'*%%')B3+'.;1/+)<BAF%+01;)1/%=,+2%%')B;1;;%%*2%;,-2%*,*2%*2%;,-,;+2%+,*2%+=2%'%'2%'1AF%'50.'015,'2%*3<122%;7,'+)+?')+%9.*G%*+',+1.*,-*%.2K<AF%+%'-A%9)A1 &*# <,/*%+%*1%*5,'221)9=2%')122%')B2,*%*+.<,/*%+%'=50.'2%*2%';,)%',-)&1;;%'=2%* 7%0(/%')1/1<%;;%<=./2%+%'*%.2K<1<,/*%+%'*%=-.'212%)9,;0('%9',-+1/%AC/2%+%'5%;;%' 199%)B)0('+,+9.<<%2%'1*2+1;./-B2%<32AP%*2%%')+,21/199%'%*+*.9+1;,+7;10%).;/+ ).<*%.2K<=<%*2%+%'%+)9'12+&B0%>%*A 6#6'2%+199%%+)&?'/)<B;.<+%9*19E "#,+;)B'%*++%9*1)9-.'<B%*1,+93**%3201*2%%;;%'-B-,+1<,+%'1,;%'*%E 6#*%>=.&*B%*501)'%*5%2=2%'93**%)(;/%)E "#B5>,AF%+%'>../)B*./;%,-2%+1*/=).<)9,;32019;%)&BAH1/%50,2%'2%+2%')9,;+1;-.'21 )B2,*%*<,/*%+-',%*5,'221)9=2%*%'&.2%+<%2%+,*2%+<,+%'1,;%-.',+7%)9K++%<,/*%+%*A C/)B9,*<,*)1/,+2%'32.0%'5,'2%*%*501);%0%+12AHB<,*9,*199%7,'%-;K++%2%*.0%'1%* &+# *K5,'221)9AC/)B)9%'2%'>.),<+121/2%+=,+5,'221)9%7;10%'HHF5,'221)9%=20)AF%'%'199% <%'%7%0(/%;1/%2%;%1=;1/%).<1%*<.2%'*%5,'221)9AF%'%');%+199%7'3/-.'2%<2%'1<%'%A P%*+1;/%*/(;25,'23*./;%<,'9%2%'=).<01*2<?;;%'*%./&3<&%'*%=).<7'3/%')+.'%

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g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

104 "% "#F%+%'>.-.'21=2%'%'-.''%+*1*/)<3;1/5%212%+-.'01'9).<5%2%'=2%'01;;%0%'%&'.239+%'*%A P%*&B2%*,*2%*)12%=2%<2%'9.<<%'<%2)+?++%&%*/%./;12+-.')9%;;1/%&'.>%9+%'=2%'%'2%+ '&# >.-.'21,+2%'%'%*&3;>%=2%'%+%;;%',*2%+)+%2;1//%'=<,*/%'*%01;)%.<<,*9,*-B7'3/+AC/ 2%+-.'%/B'&B2%*<B2%,+2%+>.+K&1)9%'1*)+1+3++%'*%%;;%'3*10%')1+%+%'*%=2%')&.++%'=,+2%' %'%*<3;1/5%2AC/)B)9,;2%-1*2%*./;%),<,'7%>2)&,'+*%'%1%'50%'0);10%+AC/%-+%').<01>. 199%%''%+<,*/%12%*5%'7',*G5%1F,*<,'9=)B7;10%'01.-+%)&3'/+AC/2%'5,'01)%;0-?;/%;1/ &B2%+A 4#F%)+?')+%)&1;;%'%&B2%+5%'.<'B2%=50%<%'2%+32.0%'>%'E "#S2,*<,'9=2%'%'2%+>.)B=501)017,'%)1/%'2%+,+)%'01G%'%/%*7'3/)&;,2)%'*%=)B%'2%+>.1?>%7;199%+P,'13)M%2%'%)%*=2%')%'01G%'%'./5>(;&%'6;'%+3'AP%*2%%'&'1<('++',*)&.'+-1'<,= ''# 2%01;)1/%=2%5,'199%*./%+7%5,*2;1*/),*;(/AF%9?'%';1/%).<012%'%<%22%+AC/)B5,'01)B $.)91;2%F\$<1;>?=).<>.%'%*;1/*%*2%01'9).<5%2).<0.'%)=2%'7,'%)%'01G%'%'2%* )>(;;,*2)9%2%;,-6;'%+3')93*2%'A6;;%'))B)9,;01+1;32;,*2%+-.',+2%'.&)+B'*./%*AWB'2%' 7K2%)1*2&B2%5%'+1*/./),/%'=)B9.<<%'2%'./)B732-',32;,*2%+AHB01%'199%,;%*%&B2%+ 2,*)9%<,'9%2A "#h01'9).<5%2`'%2ai%'5%;+9;,'+./)baf%%'199%<%21?>%7;199%+./2%5,'+12;1/%'%0('%+*./;%,-2%<2%'5,'5,-+9.*+',9+%'&b.<'b2%+5%'./)baf%%'>.)+('9%./)b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jB'=*B'2%'199%%'<%'%7;K1*./%+=)B7%5?0%)01199%,+&,))%&B= ($# &B2%*<B2%AP%*)B%'2%'*.99.<<%+*./%+,*2%+A 4#:1;;%2%+0('%*%<<%'%-A%9)A501)*%.2K<*30,'<1;>?)9,2%;1/+=,+-B2%+ "#TB2%+?9.*.<1)91;,+5(*/%),<<%*%;;%'-B-.93)-;K++%+5%*&B2%+EW%>=2%++'.'>%/%/%*+;1/ 199%AT.'2%+%'>.)+,21/=)0('+,+-B-,+1A 4#HB5,'01%+)&?'/)<B;.<9'1*/-.'7'3/%'&'(-%'%*G%'=<%*235,')*,99%+;12+.<2%+=,;+)B 50.'2,*-.'7'3/%'%*93**%0('%<%2+1;,+/?'%2%+*%<<%'%,+/%*,*0%*2%2%5%')+.--%'E

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k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g'3*2%*+1;,+23*(0*%'8%/../]l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

107 (*# (+# )## 6#HB=2%01;)%;0-?;/%;1//%'*%)19'%2%'%)%/%+/'3*2;,/-.',+93**%&'.23G%'%2%5%'0,'%'1/%* 0%2,+)19'%/%*,*0%*2%;)%*,-2%)+.--%')9,;7'3/%AP%*).<2%+)%'32*3=2%'%'?9.*.<1%* 199%;1/%5%;++1;2%+%;;%''%*++%9*1)9<3;1/+,+2%)1/*%2%+&B%*<B2%=)B2%+9,*;,2%)1//?'%E "#F%+%'150%'+-,;2<1*+,*9%.<9'1*/2%+>,kF%+%'2%+A 4#m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j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

108 Bilag 5: Transskriberet interview, virksomhed 3 R: repræsentant fra genvindingsindustrien K: Kathrine L: Laura "# $# %# &# R: Nu har vi hjulpet Morten en del, eller han har været og interviewe flere gange. Og han arbejder i Miljøstyrelsen i dag. Så jeg tror ikke han ville have noget imod at jeg gav den eller ville han heller ikke sende den videre. K: Det var i hvert fald rigtigt fint lige at få et overblik på den måde. R: Men jeres projekt, hvad helt præcist er det, altså hvad er forskellen i forhold til hans projekt? Er det nogenlunde det samme? L: Altså man kan sige, de minder rigtig meget om hinanden. Det der er mest, vi har en lidt andet tilgang til det. Hvor at han fokuserede primært på politiske. Altså om man fik skabt politisk et miljø som der opfordrede til mere genanvendelse hvor vi fokuserer lidt mere på generelle barrierer som der også inkluderer tekniske og politiske og økonomiske K: For jer. Altså hvad skal der til for at I kunne tænke jer at investere i noget genanvendelse i de her kritiske råmaterialer. R: Nåh men det er jeg helt enig i. Længere kontrakter. Problemet i det her marked det er jo at der er et unipol. Altså der er to store schemes. Der er Elretur og der er ERP. Så er er der et lille scheme der hedder RENE. Men de har under 5 %. Elretur har nok omkring 60 %, og ERP har omkring 40, af markedet. Og når man forhandler som er i et unipol, altså hvor der er to spillere, så der et voldsomt prispres. Det betyder at de vilkår du gerne have igennem, får du ikke igennem. Du får korte kontrakter og du får lave marginaler. Da jeg startede i denne her branche for 5 år siden fik vi penge for alt hvad vi gjorde. Altså vi fik penge for at tage ting tilbage og genvinde det. I dag betaler vi penge for at få affaldet. Og det er jo et enormt pres på vores kæde fordi det kan godt være at affaldet repræsenterer en positiv værdi. Men det skal også genanvendes, så hvis du skal have state of the art og du skal blive ved med at innovativ så skal du have penge til at investere og det har du ikke når du ligger og kører meget små marginaler. I den her branche så har man kontrakter selvom man ved man ikke kan tjene penge på det. Altså man tager dem, selvom de giver nul i hele ens værdikæde. Og det gør man fordi at man tænker at hvis jeg får to år så kan jeg måske have den her kontrakt til at betale de faste omkostninger. Så må jeg finde noget andet at tjene mine penge på. Og det er det vi gør, så ved de private kunder. Altså Business-to-business delen. Og det er derfor at vi i genvindingsindustrien kæmper meget imod de kollektive ordninger, som rigtig gerne vil have flere og flere mængder over under deres ordninger, og politisk lobbyer for at hvis man får det hele ind igennem en kollektiv ordning, også produktionselektronik, så er der styr på tingene. Det er ikke rigtig men politikerne der sidder inde på Christiansborg de tror at det er rigtigt. Fordi de kan ikke se, altså de har ikke luret hvorfor de har en anden agenda. For os at se så hvis det er sådan at hvis de tager den del vi kan tjene penge på, så dør alt. Man kan sige med, min klare holdning, og den tror jeg er delt af alle mine konkurrenter, som jeg taler med ofte, det er efter at producentansvaret er kommet, så har miljøet lidt en død. Der er ikke noget miljømæssigt der er blevet bedre ved producentansvaret. Tværtimod. K: Okay, hvordan det? R: Fordi priserne bliver drevet ned. Vi bliver jo benchmarket mod lettiske virksomheder, mod tyske virksomheder. Tyske virksomheder måske knapt så voldsomme gabe som "

109 '# (# )# *# +# lettiske virksomheder men for eksempel en af de store schemes har leveret rigtig mange skærme til Letland, skærme med kviksølv i, og det skal man passe på når står med. I Letland står de med en state of the art hammer og smadrer det, det gør vi ikke. Vi passer på vores medarbejdere. Vi tilsikrer os at der er, vi har mekanisk oparbejdning faktisk, men det kan faktisk ikke betale sig for os at have mekanisk oparbejdning fordi det vil schemesne ikke betale for. Sådan at vi måler hele tiden kviksølvniveauet i vores, sådan at de ikke kommer til skade, de har åndedrætsbesvær, de står i hvert fald ikke med en state of the art hammer og smadrer tingene. Hvis de gør det manuelt, skruer de det fra hinanden. Der er så mange ting. Miljøstyrelsen, det er sådan at hvis du skal søge notifikation i vores verden, så hvis man skal eksportere elektronik, så enten skal det være EEE funktionsdygtigt elektronik eller WEEE som er waste. Og det er det der er forskellen. Så hvis man skal transportere affald så skal man have en notifikation. Det søger man ved at man har et anlæg man skal sende til og en adresse man sender fra. SÅ søger man myndighederne, altså det anlæg man søger om. Vi sender næsten alt vores til Sverige. Så det anlæg man sender til, det skal så være miljøgodkendt i det enkelte land. Og så levere man en masse dokumenter til de forskellige styrelser og så skal de godkende at det er den rigtig rute man kører og det er det rigtige anlæg og at de har de rigtig nødstrømsløsninger og blip blap blup. Hvis det nu er et lettisk anlæg så er de jo, de er jo ikke 100% integreret i EU. De har jo i en årrække til at blive det. Så det kan være sådan at det ikke foregår på et permabelt underlag, det kan være det ikke foregår under tag, arbejdsmiljø uden for Norden det er en by i Rusland. Jo længere sydpå man kommer, jo længere østpå man kommer er der ikke noget der hedder arbejdsmiljø. Og så videre og så videre. Men det er klart at de lettiske myndigheder har et incitament til at godkende en virksomhed, om den gør tingene rigtigt eller ej. Fordi de skaber arbejdspladser. Og så godkender den danske miljøstyrelse for de kan ikke gøre andet. De har jo ikke taget ned og kigge og det er fint. Eller hvad det er. K: Og det skal de ikke? De har ikke R: Nej, det skal de ikke. De skal bare sørge for at papirerne er rigtige. Så det er ikke umiddelbart godt. De virksomheder som er rigtig rigtig dygtige til det her, "#$%&'()*+,-, $*+./,som I har været ovre og besøge. De er rigtig rigtig dygtige men de er sgu også under prispres. Det er udtjent materiale vi kører med. Vi har ikke råd til at skifte det ud. K: Man bliver ikke presset som virksomhed til at genanvende flere ting som man kan sælge videre. R: Nej, det er ikke et krav. Pris er et krav. Miljø er ikke et krav. Kun det der står i lovgivningen og hvis det er sådan at man forestiller sig at barriererne de er her, så ligger du dig i hvert fald ikke ti procent over, de går det ikke to procent bedre for det er der ikke et incitament til at gøre. Du ligger dig der hvor du skal. Det du skal gøre, det gør du. Men du gør det ikke bedre. K: Men kan I ikke sælge affaldet videre som materialer? R: Hvordan mener du? K: Jeg tænker at deres behandlingsanlæg i Sverige får nogle metaller ud og noget plastik. R: Jo men vi skal jo betale for at få det også. Så forestil dig at du får 100 kroner per kilo kobber for eksempel. Hvis du så skal afregne 80 kroner til dit scheme, til din kollektive ordning. Så har du 20 tilbage. Det skal du så betale lønninger for, du skal betale investeringer, du skal betale husleje, du skal betale eksport, transport fordi du skal indsamle det. Så er marginalen lille. K: Ja. $

110 "## ""# "$# "%# "&# L: Men jeg har faktisk et spørgsmål for det kom lidt bag på os da vi var nede at snakke med, vi har været nede og snakke med Averhoff, og der har vi det indtryk at det stadig fungerede sådan så man blev betalt for at aftage affaldet. R: Det er jo så ved at være nogle år siden. L: Det er jo så der vi har fuldstændigt misforstået det. Og jeg kan ikke helt forstå, hvad er det helt præcist der skiftede fra at blive betalt til at man skulle betale? R: Det er blandt andet prispresset. Så er det jo også noget at gøre med hvordan metallerne de bevæger sig. Lige i øjeblikket har metallerne haft et faldende, jern er forholdsvist stabilt, kobber har været faldende rigtig meget. Guld har været faldende rigtigt meget, ja. Der er lavet et skift. Jeg vil sige sidste gang vi havde CRT-fraktionen, fik vi også penge fra det. Den var den sidste fraktion vi fik penge for. Køleskabe har vi stadig ca. nulregnskab for. Så får vi noget for at indsamle det. Vi får ikke noget for at eksportere det for eksempel. Så det er sådan et lavmarginalt marked. Og det er helt sikkert at det bliver presset yderligere af. Der er en trend i dag der siger at man schemesne skal have penge for alle fire fraktioner. Og det er meget det der er tankevækkende. Jeg synes at I skal gøre rigtig rigtig meget for at I kan få Elreturs officielle regnskab. Det er meget svært. K: For de får penge at producenterne også. R: Ja, men der står på deres hjemmeside at de er non-profit organisation men I vil nok se at der står omkring 100 millioner på deres bankkonto. Hvis I gør det samme for El-kretsen i Sverige så står der nok 150 millioner kroner. For ERP er det lidt mere vanskeligt fordi det er så stor en organisation i hele Europa så jeg ved ikke hvor pengene ligger. Men der ligger ikke penge som sådan i Danmark. Og de har ikke eksisteret så længe, og det er producenterne selv, altså der er jo 10 producenter der har startet ERP. Det ved jeg ikke om I ved. De startede, de trådte ud af Elretur for simpelthen at starte en konkurrent til Elretur fordi de synes priserne var for høje. Så Sony, Acer, Dell, HP, og Elektrolux var med dengang også. Der var i hvert fald en stor række firmaer dengang. De trådte ud og så dannede de det der hed Nera faktisk sammen med "#$%&'()*+,0,$*+./ som oparbejder. Så havde de "#$%&'()*+,0,$*+./ med en i nogle år indtil de smed "#$%&'()*+,0,$*+./ ud af bestyrelsen og så kom de til at hedde ERP. De gjorde de jo fordi at de ville ikke være tvunget til, fordi så kunne de jo ikke forhandle priserne på samme niveau. Hvis vi ligesom var med i foreningen, så de smed os ud. Simpelthen for at få den frihed til at forhandle med andre. Det synes "#$%&'()*+,0,$*+./ jo ikke var så sjovt. Sådan er det jo. Men det var det der skete. Så nu står de selv. Og de er vel 20 i lande eller sådan noget. De er i mange lande. Så jeg kan ikke helt fortælle jer hvor pengene lægger, men det er meget. Jeg har lige været på en konference der hedder EERA European Electronic Recycling And Association. Og det er også rigtig gode og ringe og snakke med. Der blev der jo talt meget om hvor pengene egentligt er henne. Materialet har jo en værdi. Så der er jo en materialeværdi et eller andet sted og der kører nogle penge frem og tilbage, og det er ikke genvinderne der har dem. Og det er ikke smelteværkerne der har dem. Det er schemesne der har dem, jeg tror man estimere, jeg kan ikke helt huske det, at schemesne i Europa altså de der kollektive ordninger, de har op mod 200 millioner euro opsparet. K: Det går ikke til staten eller R: Nej K: Det er en organisation hvor de der penge ligger. R: JA, det er flere organisationer. Ja. K: Det er egentligt lidt skørt. Fordi [virksomhed 2 red.], der snakkede de om at så kunne de sælge nogle faktorer fra blandt andet for de ting de for miljøbehandlet. Og det fik de penge for fra ERP. %

111 "'# "(# ")# "*# "+# R: Det gør vi også. K: Men resten, det betaler man selv. R: Ja. K: Det er alligevel heller ikke så mange. L: Det virker bare så modsat, hvis de lever af industrien men så samtidig R: Jamen det er jo meget sjovt, man kan jo godt gå ind og læse, I skal prøve at gå ind og læse på Elreturs hjemmeside. Der står ét: de er non-profit organisation. Elretur kører som en virksomhed hvor de siger [motto, yourmarked 00:13:50] det er deres filosofi. Det betyder at hvis en virksomhed markedsfører 100 kilo, så er det det de betaler for. Det var jo en rigtig god idé, dengang for Elretur, dengang at de skulle betale for at få det tilbage. Men det er jo ikke en særlig god idé når det er sådan at det er omvendt, for så bør de jo betale producenten for 100 % af det de har markedsført. Se det gør de ikke for så er de jo gået konkurs. Der kommer kun 58 % tilbage af det der bliver markedsført. Så de får jo kun penge for 58 %. Så de kan jo ikke betale for 100. Så jeg tror at Elretur mod deres producenter har en nulpris. Det er muligt at de har nogle vigtige producenter, Elektrolux er én af dem, fordi de har 30 % af markedet, på køleskabe og hårde hvidevarer. Så det er en strategisk kunde for Elretur ved jeg, som de gerne vil holde. Så derfor kan det godt være at de tager af deres pengetank og faktisk betaler Elektronlux. En kunstig pris der ikke har noget med noget at gøre. For at de bliver, for ERP vil rigtig gerne Elektrolux men det har ERP ikke råd til for de har ikke rigtig så mange penge i banken. Så de har rigtig rigtig svært ved at trække dem over. Selvom E-lux de ejer en del af ERP. Det er det eneste land Elektrolux ikke er med. Det her det er så politisk at I tror det er løgn. K: Der er mange interne R: Ja. Jamen det er ikke engang internt. Vi har en miljøstyrelse der ikke fatter hvad der sker. Jeg sagde, det var den her EERA konfernce, var der to eller tre fra Miljøstyrelsen, jeg siger prøv at høre her. Der er tre ting der kan gøre at vi får styr på det her affald. Det ene det er sørge for at vi går igennem Affaldsdataregistreret. Der godkendt i dag 231 virksomheder der vil modtage elektronikaffald. Vi er i det der Affaldsdataregister, og jeg har ved Gud i mit liv aldrig nogen sinde ansøgt om at komme der. Og det er opfundet efter at jeg startede i den her virksomhed. Så hvem det er der har sat mig på, det skal jeg ikke kunne sige, men jeg har aldrig søgt om det. Og det ved jeg jo ikke om de 230 andre virksomheder så har søgt om. Men jeg kan fortælle jer så meget om hvis man nu er en virksomhed om man nu skal bruge nogle til at oparbejde noget affald, så kan man gå der ind og kigge, hvem er så godkendt. Nåh så finder man en i sit nærområde. Men der er ingen kontrol med om de så kan oparbejde materialet om der er heller ingen kontrol med om hvis de ikke kan om de så sender det til en godkendt oparbejder eller om det går på en notifikation ud af landet til en anden godkendt oparbejder. Det er der ingen kontrol med, ingen, nul. Det er et kæmpe stort problem. Vi sidder og konkurrerer på et privat marked med virksomheder der siger de har deres egen veje, de har ikke nogen notifikation, men vi kører det bare over grænsen. Marginalen, altså. Kunne vi blive tage jo. Risikoen der er næsten nul. Og nej der kommer aldrig nogen og ser om vi gør det rigtigt. Og det er kommunen nogen af dem er jo kommunernes virksomheder. For eksempel under en finanskrise så opstår der jo alle de her mærkelige beskæftligelsesprojektet og af en eller anden mærkelig årsag så er der en kommune der synes at det er skide spændende at sådan nogle der ikke kan få arbejde andre steder eller ikke kan finde ud af at komme op til tiden eller er småkriminelle, de står og adskiller elektronik. Det er også fint. Men der er ingen krav til hvordan de skal gøre det. Der er krav til os. Der er ikke nogen krav til dem. Eller det er der for dem jo gøre det. Men man ser igennem fingrene med det. Og det er jo &

112 $## $"# $$# $%# en anden ting som skal lukkes. Ja for enten skal man gøre det her efter lovgivningen eller også skal man jo ikke gøre det. Men det er sprængfarligt at sige noget omkring kommunerne til vores regering fordi det kan de ikke lide. Og så er der noget med at de har et Affaldsdatasystem, de har jo to systemer vi indberetter til. Vi har indberettet til DPA DPA-system og vi indberetter til Affaldsdataregisteret. Det er så ikke alle der gør det, og de to systemer er ikke harmoniseret. Så når de sidder og snakker om de der 58 % så er der ikke nogen mennesker i verden der ved hvor fanden de har de tal fra. Muligvis fra DPA-system, uden det andet system, og så er der alt det her med dem der så modtager, der er jo rigtig mange, det er der kommet her de senere år, sådan virksomheder der refurbisher. Det vil sige de tager jo primært laptops og stationære computere tilbage, og så renser de dem og sætter nyt batteri i og nye kabler og sådan nogle ting. Og så sælger de dem til genbrug. Det er 100 % lovligt, men de registrere det ingen steder. Dem kan de jo sende til Uganda. De kan også bare sende dem til Tyskland, eller Ty Mors, folkeskole. Whatever. Det er fint. De må gerne. Det er helt lovligt. Og det er jo fint. Men hvis man ikke registrerer det så ser det ud som der er nogen der har tyvstjålet det her affald og kørt det et eller andet sted hen ulovligt. Og dem er der rigtig mange af, der er også nogen der faktisk tager imod det her affald, jeg tror det er Canon, de tager de her store printere hjem og så kører de dem til Sverige eller Holland og så reparerer de dem og så sælger de dem til tredjeverdenslande. Og det er jo fint. Det er da en fin idé men man skal da registrere det et eller andet sted. Og det gør man ikke i dag, så jeg vil antage at hvis det nu var sådan at man fik registreret tingene så er nu nok op omkring de 90 %. K: Ja, det er mange ting. I forhold til mulighederne for genanvendelse af kritiske råmaterialer, har I nogen samarbejder med universiteter eller? R: Ja, vi har haft samarbejder med Chalmers Universitet i Sverige. Vi har en udviklingafdeling, jeg tror vi har 13 phder, og hvad ved jeg i vores udviklingsafdeling der arbejder direkte med Chalmers Universitet. Så ja. K: Så det er noget man kigger på. R: Det er noget man kigger på, men det de siger er indledningsvist at mængderne er så små og teknologien så dyr at det er svært. Så det kan godt være at Miljøministeren har set et eller andet lys i forhold til at man kan tage de her ting ud og vi kan noget med teknologi i Danmark men det er måske lige et lave et par overspringshandlinger og for meget fordi rent faktisk så ved vi ikke om den teknologi man skal bruge den er dyrere og mere forurenende end hvis man tager jomfruelige materialer ud. Det ved vi ikke. Der er ingen der ved det. Og så går udviklingen jo langsomt fordi der ikke er særligt mange penge til investeringer og det er klart at private virksomheder som vores vi går efter at udvikle og finde nye tiltag der hvor der er penge. Så hvis der ikke er nogen der vil betale for noget, og de kollektive ordninger, den dag vi har udviklet det bare siger, nåh I kan tjene penge på neodym og alle de her hvad fanden de nye hedder, vi ved jo at markedsprisen for neodym, så det vil vi gerne lige have x antal procent af. Så er det jo ikke særligt rentabelt for os. Og det er jo desværre sådan at det stor i de fleste kontrakter så det er sådan at hvis man laver sådan nogle udviklingsmæssige tiltag som kan gøre at man kan generere nogen gevinst, så skal man dele den med den kollektive ordning. K: Så der ikke enorme store incitament at begynde? R: Nej. L: Så det vil sige at den primære barriere den ligger blandt andet i mangel på viden om, i forhold til, miljøet, og om det kan lade sig gøre og mangel af teknik og så det at de kollektive ordninger simpelthen skaber sådan et prispres at det '

113 $&# $'# $(# $)# $*# R: Jamen det er jo ikke kun de kollektive ordninger. Det er jo i virkeligheden hele det her setup der skaber det her. Hvis I nu læser lovgivningen, vil I se både WEEEbekendgørelsen eller WEEE direktivet og affaldsbekendgørelsen, hvad hedder det, elektronikskrot-bekendgørelsen, vil I se at der ikke er nogen steder hvor der er et eneste krav til de kollektive ordninger. Hvis I finder det, så ring til mig, for jeg kan ikke se det. Og det synes jeg jo er mærkeligt. Hvorfor er der ikke nogen krav til at de for eksempel skal vælge den mest miljørigtige virksomhed når de laver udbud. Hvorfor skal de ikke dokumentere det. For eksempel. Eller dem der har bedst knowhow, eller dem der bruger mest penge i forskning og udvikling, hvorfor er det ingen krav til det. K: Med de kollektive ordninger, hvad mener du der? R: ERP, Elretur Men det er jo Miljøstyrelsen der giver dem lov kan man sige. Altså de tror at hvis alt går igennem de kollektive ordninger så har de styr på det. Og det er nok en forkvaklet tankegang. Det er fordi man aldrig nogensinde kommer ud af sit kontor ser på virkeligheden. Og det er virkelig virkelig ærgerligt. Vi har heldigvis at pres fra producenterne. Det tro jeg bliver stigende fordi producenterne er ikke tilfredse med de kollektive ordninger. Og det er de ikke fordi de bliver jo behandlet som sådan en massevirksomhed og i det øjeblik producenterne kan jamen i virkeligheden så får de kollektive ordninger, de sidder jo og pengepuger. De tjener enormt mange penge ved det her, og for producenterne er det jo en udgift. Så kan det jo godt være de sidder og tænker hmm og er hvad det egentligt vi får igen. Det vi har brug for at få igen det er en sparring med operatørerne altså sådan nogle som "#$%&'()*+,0,$*+./, "#$%&'()*+,-,$*+./ og.. Jeg kalder dem "#$%&'()*+,-,$*+./ fordi 80 % er ejet af dem. Ja I forstår. K: Hovedproblemet ligger ved de der Elretur og ERP. R: Jamen man skulle bare. I virkeligheden synes jeg at man skulle afskaffe, jeg kan ikke se grunden til at vi sådan en ordning. Vi har noget der hedder DPA-system. Og hvis det var sådan at alle skulle melde sig ind i et eller andet system., selvom så har producenterne i øjeblikket en gode. For når de melder sig ind i system så for de den bedste pris fordi schemet forhandler for dem, og når de har mange mængder så for de også en bedre pris. Men hvis de vil have noget retur for de penge de betaler. Hvis de vil have noget viden om deres produkter eller måske nogle sjældne jordarter retur altså fysisk, så er de nødt til springe de kollektive ordninger over, fordi de kollektive ordninger ved jo ikke hvordan man tager dem ud. Så er de jo nødt til at snakke direkte med os. Og det er den udvikling jeg tror kommer. Jeg tror simpelthen de hopper ud af de her schemes, men det kræver jo at lovgivningen giver dem lov til det. Man ser jo også at kommunerne er stærkt utilfredse med de kollektive fordi kommunen bliver jo ikke betalt for at håndtere det her af de kollektive ordninger. Det bliver jo betalt over ejendomsskatten. Det er jo os der betaler for at vi kan gå ned på kommunens genbrugspladser og smide det ud. Containerne, eller burrerne, det er sådan "#$%&'()*+,0,$*+./ og "#$%&'()*+,-,$*+./ stiller til rådighed ude på pladsen, men vi er jo ikke hinandens kunde så de kan jo gerne ville have at vi hente om lørdagen og søndagen men det gør vi ikke med mindre det står i loven. For det koster penge. De har nogle services de gerne vil have. De vil gerne have nogle ting på en anden måde eller. Og det kan de jo ikke få. De kan få, sådan her er det. Og det er det der står i loven, sådan gælder. K: Det du snakker om, at udviklingen går imod at I snakker mere med producenterne direkte. Er det noget I gør allerede nu, i forhold til nogle at de ting I genanvender. Så de får dem direkte? Metaller eller.. R: Nej, så langt er vi ikke endnu. Men vi ser at de begynder at kontakte os og gerne vil tale direkte med os. (

114 $+# %## %"# %$# %%# K: Og har den til funktion bedre genanvendelse? R: Det tror jeg. L: Fordi det tænker jeg, vi har kigget lidt på hvorvidt designet af produktet spiller en rolle for den senere genanvendelse. Om det kunne være en teknisk vanskelighed. Hvordan produkterne simpelthen bliver designet i forhold til genanvendelse. R: Det kan det, men det er jo ganske lavteknologisk som det sker i dag kan man sige. Det der sker, vi gør ikke tingene helt ligesom "#$%&'()*+,-,$*+./ gør. Vi har faktisk en film jeg lige kunne vise jer. Den kan jeg lige hente lige om lidt. Vi har en manuel første demontering, hos os der står folk simpelthen og skruer tingene fra hinanden sådan at det er delt i plast, glas og metal primært og så har vi en anden behandling. Det har sådan nogen som "#$%&'()*+,-,$*+./ for eksempel ikke. Hvor vi har sådan en vaske og kværne og blip blap, hvor det kører igennem hvor vi så kan raffinere materialet sådan at vi får for eksempel har primær kobber og primær jern og vi kan dele glasset i for eksempel blyglas og glas uden bly og vi kan det samme med plast. Hvor vi har bromeret plast og ikkebromeret plast. Så det er sådan vi gør. Så vi gør det lidt anderledes end de gør. Ja nu kan jeg ikke engang huske hvad du spurgte om fordi jeg sidder og snakker om min egen lille verden her. L: Det vi snakkede om tror jeg primært i forhold til design. R: Det kan I godt, det er sådan nogen meget lavpraktiske. Så skal det være sådan at man kan skrue det ud agtigt eller at man måske er der direkte en eller anden en mærkning af det når du, fordi mange af de her jordarter tror jeg sidder på printkort. Det er jeg ret sikker på så det. Man kan jo sige, sådan en her sådan en mobiltelefon den vil primært bliver kværnet og så vil den ryge til at smelteværk. Det er primært det man gør. K: Så printkortet bliver slet ikke taget fra? R: Nej men det tager jo alt for langt tid hvis du skal finde ud af at skrue den her fra hinanden. Det kan jo ikke. Vi snakker jo om hvor mange ton hver medarbejder kan adskille per time. Det er jo det der er. Det er jo det der er vigtigt for os for at vi ikke taber penge. K: Så det er mere sådan noget computer, store computere og sådan der bliver skruet manuelt fra hinanden? R: Ja og det bliver de jo kun sådan at man tager motherboardet ud og man tager harddisken ud og så er cabinettet for sig ikke. En laptop brækker man skærmen af og tager batteriet ud ikke. Det er den adskillelse der sker. Så det er jo ikke en højteknologisk proces, så jeg tror hvis der er enten, hvis man skal finde de har skal det jo være mærket der hvor det er. Fordi at der er så mange forskellige produkter at du ikke kan stå og læse de der vejledninger, for det har du ikke tid til i din proces. Så det jo være sådan at du skulle kunne se de, og du skal kunne tage det u. Så hvis det kun kan fjernes ved en smelteproces, kan det jo ikke gøre det. Så der skal være en form for teknologi der kan genkende tingende. Men jeg tror at hvis man kan forstiller sig printkort, eller motherboards, printkort fra telefoner osv. de kommer meget forskelligt i bestykninger kan man jo sige. Altså de har forskellige størrelser, de ser forskellige ud, så jeg ved ikke om man kan forstille sig en maskine der ligesom kan tage dem alle sammen artigt. Altså jeg vil ikke afvise det kan lade sig gøre, men jeg ved ikke hvordan. Og jeg tror spørgsmålet er om man så ville kun tage et materiale. jeg ved Neodymium er noget af det letteste at tage ud. K: Fordi det er magnetisk? R: ja men man kan også se det. jeg kan prøve at hente min computer. (...video... ). Vi har jo anlæg i... vi gør det jo også i den region der hedder Tyskland. Men vores PMR anlæg ligger i Polen. Det er sådan et gammelt. Det er fordi vi har været meget i Polen, men det skal flyttes til Tyskland, men der er rigtig mange tilladelser man skal have for at flytte )

115 %&# %'# %(# %)# %*# sådan et anlæg, så lige nu ligger det i Polen. Så det foregå til dels i Tyskland, Polen, og så har vi det samme oppe i Italien, og så har vi det i Sverige. (...) K: Altså de materialer i for ud bliver sendt videre til videre behandling? -Altså kopper fraktionen bliver yderligere raffineret på nogle metal (...) R: ja (...snak om film...) K: Men i sælger videre til Boliden, eller samarbejder i med dem? R:Ja det gør vi. K: Og hvad tager de sig af i forhold til metaller? R: Boliden er et smelteværk. så det er metaller man sender videre til dem. printkort, og ja.. K: og så smelter de det videre til? R: Ja (..snak om video...) Men det er jo interessant det med at der er meget mere, jeg kan ikke huske hvor meget i gram, men 100 gram guld fra elektronik og 8 gram fra miner, det synes jeg er ret interessant. R: De skal vel igennem mange af de samme processer alligevel ser det ud som om. jeg tror det er, jeg kan ikke lige huske hvordan det er, men der er en film på vestforbrændingens hjemmeside. hvor de fortæller hvor mange flere omkostninger der er ved at udvinde jomfru-materiale, end ved genvinding. ellers er det jo en super god ide. Der er en anden mulighed i den her branche, og det er at i øjeblikket har "oparbejderne" har jo været, i Europa, ligesom siddet sammen og forsøgt at lave en standart på elektronik. det er den der hedder WEEELABEX, og den ligger som basis nu for den Europæiske standard man er ved at lave, og hvor jeg sidder med i Dansk Standard hvor vi også er med til det. Det tager lang tid at lave sådan en. Miljøstyrelsen troede det var dem der ligesom skulle godkende det, indtil Danske standard ligesom fortalte dem at "det er ikke sådan". Det er faktisk os og senelik(?) der ligesom vedtager denne standard, og de skal så lave en lovgivning der støtter op om. Og det den kan gøre er at vi lobbyer voldsomt meget for at der kommer en tredjeparts auditor. Det vil sige at det er det her med kontrollen, at vi vil have at de virksomheder der gør det her skal være udsat for en tredjeparts auditor. Altså at de kollektive-ordninger ikke selv kan vælge en auditør der kommer ud og siger "jamen gør den her virksomhed det så rigtigt", fordi det vil de jo til en hver tid sige at det gør de, jævnfør de processer der er. Men hvis markedet vælger en, så er det jo en uvildig en der kommer ud, og siger "jamen lever i nu op til den standart der er på det her marked. Og hvis de ikke gør, så kan de jo ikke få lov til at modtage. Vi kunne også godt tænke os at der var sådan en ordning hvor man på dansk niveau og europæisk niveau sagde at "jamen der er de her virksomheder der har fået en grønd-smiley, de bliver tjekket konstant og de gør tingende rigtigt, jævnfør lovgivningen". Det ville vi synes var godt. K: Hvad med Genvindingsindustri.dk, er det alle sammen virksomheder der på en eller anden måde er miljøgodkendte? R: Genvindingsindustrien er under Dansk-Erhverv, og det vil sige at det er virksomheder der har med skrot at gøre. "#$%&'()*+,-,$*+./ er ikke medlem, de er medlem af Dansk- Industri. så det er sådan lidt fluktuerende, og det er jeg lidt irriterende over, fordi jeg sidder som formand for elektronikgenvinding i Dansk-Erhverv, altså genvindingsindustrien. K: Okay, men hvem miljøgodkender dem så? Der står hvert fald inde på deres hjemmeside at de er miljøgodkendt til at modtage affald. R: Det er kommunen der har tilsyn med. Hvis det er sådan at man er ISO godkendt, så har man jo en eksternpartner, og det kunne være DanArk, og tidligere har det været Dansk Standart, men den del har de frasolgt. Så der er jo en ekstern virksomhed der kommer og siger "jaa men er du godkendt ifølge, eller lever du op til de standarter der er". men der er jo nogle helt andre standarter. altså det er jo sådan noget med: Hvad er dine *

116 %+# &## &"# &$# &%# miljømål, og hvordan efterlever du dem, og hvordan tjekker jeg dem. Det har jo ikke noget at gøre med... det er en helt anden. Det med man tror at når en virksomhed er ISO certificeret, så kan de oparbejde et eller andet bestemt. Det her ikke noget med hinanden at gøre. overhoved. Det har noget med at gøre om man følger op på sine miljømål, og gøre de ting man siger at man gør, og det har man processer man kan dokumenterer. Så for et eksempel for mig så har jeg nogle miljømål (...) lysstofrør (...) sådan noget med at spare på el, og det har noget at gøre med at vi har nogle lys-censorer over på vores lager, sådan så de tænder og slukker selv afhængig af om hvor meget lys der kommer ned at overlysvinduet og hvor medarbejderne bevæger sig. så har vi også noget med hvor mange tons vi skal have på vores transporter og sådanne ting. og det er det de tjekker. De kan ikke gå ud og sige "jamen gør i det her rigtigt". De kan sige "når i har smøreolie til jeres truck, og det har i ikke nogen proces for, hvor det skal stå, og i har ikke noget, man skal have sådan en instruktion eller sådan en eller anden dokumentation for det der smøreolie for et eksempel. Og det skal man have et arkiv for. Det er sådan noget som de tjekker. K: Så det er noget om, hvor det (affaldet red) ryger hen? R: Nej ikke en skid, det spørger de ikke om. så det er kommunen der har tilsynet med de enkelte virksomheder, og det er utroligt svært for kommunen. Forstil dig at de har to mennesker der er 3 mennesker i Brøndby kommune der skal føre tilsyn med alle de virksomheder der skal føre tilsyn med alle de virksomheder der er i Brøndby. Det kan være det er 100 lovgivninger. Prøv at hør her, når de kommer her, så er det mig der forklare dem hvad der står i lovgivningen, for jeg arbejder med det hver dag. De har jo ikke en jordisk chance for at kunne gå over på mit lager og sige "hvad er A og hvad er B". Det de vil se det er, har du en notifikation af din sikkerhedsstillelse af din notifikation rigtig, adskiller du kørende og gående trafik rigtigt, står det på impermeable underlag, "ja det kan vi alle sammen se der er et betonunderlag og ja det står under et tag". Det er de der lette, ikke også. De kan sgu ikke stå og kigge ned i noget og så sige "er det grøn-listet eller orange-listet". Det kan de ikke. Det skal man altså være rimelig hardcore for at kunne i denne her branche. Så det er meget meget svært. og det er derfor vi gerne vil have at det er dem der står for sådan noget i Danmark er nogen der kun har med det her at gøre. for ellers for du aldrig nogen sinde fælled dem som ikke gør det rigtigt. K: Og det tror du skal komme inden fra virksomhederne selv, som jer der tage initiativ, eller kan det gøres fra politisk side at man opretter nogen som..? R: Altså jeg har et møde med kontorchefen for Miljøstyrelsen i morgen, sammen med nogle andre medlemsvirksomheder i genvindingsindustrien, hvor vi lige som gerne vil tage op hvorfor det er vi sidder og taler med dem om. vi bliver inviteret til alle mulige workshops hvor vi fortæller dem hvad der er vi synes de skal prøve at se på hvis de gerne vil rette op på de her ting. Og de kigger aldrig på det, fordi det er ikke de ting der er sexede. Det der er.. og det siger Miljøstyrelsen selv. Det der vinder stemmer, det er alle de her mærkelige projekter de sætte i gang. Lige i øjeblikket tror de har fire eller fem projekter der i den grad overlapper hinanden, og koster millioner. I virkeligheden så er spørgsmålet lidt, hvor meget der kommer ud af det. De ser sådan noget med grøn teknologi, og vi skal have de her sjældnejordarter ud og blib, blab blub (sic), men hvis man læser projekt direktivet, eller det de har lavet, vil man nok stille sig selv en del spørgsmål i forhold til hvor langt man reelt kommer. Og vi vil jo gerne stille op, faktisk har vi ikke råd til at lade være med at stille op, for vi vil gerne være en aktiv partner, og vi har været det specielt her sidst omkring rigtig mange workshop med "find affaldet". Men de rapporter som kom tilbage, de reflekterede ikke vores svar. Og det opponerede vi imod, hvor vi sagde "prøv at hør her, +

117 &&# &'# &(# &)# der her rapportundersøgelse der skal komme i høring, fordi vi kan ikke se vi har siddet som samlet industri, i har taget vores ressourcer, vi har været med, og der står ikke noget om hvad vi har sagt". Og så siger Planmiljø eller Grønmiljø eller hvad de alle sammen hedder, "jamen vi har fået projektet af miljøstyrelsen, så vi er nød til at skrive det de gerne vil have". "flot". K: Så i finder aldrig ud af hvor alt affaldet kommer hen? R: Jo hvis de begynder at registrere det rigtigt, som dem der er refurbisher, de registrer hvis det er sådan at de sammenlægger deres systemer så der er sådan at de for registreret tingende rigtigt, og hvis det er sådan at man begynder at registrerer alt b2b affald, også det der bliver taget tilbage, for der er en kæmpestor gråzone, som ikke er registreret. Alle de her ting, så kan man finde det. Der er bare ikke mange stemmer i det åbenbart. Det her med kontrol, sæt nogle ressourcer af til kontrol, det er der åbenbart heller ikke meget sexet ved. men at lave alle mulige projekter med grønteknologi, og blib, blab blub (sic), som (...) ikke rigtigt bliver til noget, de overlapper hinanden, og vi ved ikke rigtigt hvilket ben vi skal stå på, for de inviterer os til dem alle sammen, vi kan reelt ikke rigtigt se forskel på dem. Og vi kan reelt ikke, vi vil hellere have at de kaster fem millioner i et projekt, i stedet for en million i fem projekter. altså i hver af dem. fordi så arbejder du i alle retninger. Men det er sådan det politiske det foregår. Og det er rigtig rigtig ærgerlig, for det betyder ikke at, jeg ved ikke om i har set de der udsendelser med Asker Åmund og de arbejdsløse, langtidsledige. Der giver han politikerne rigtig meget skyld for at gøre politik, og det vil sige at profilerer sig selv og gøre det der er bedst for dem selv og deres parti, i stedet for at gøre det der er bedst for Danmark. jeg er bare nød til at sige at jeg arbejder så tæt på det der politiske liv, at jeg er nød til at sige at han har så meget ret. Politik det er noget andet end at gøre det der giver mening. Det er også noget med stemmer og blive valgt til næste gang, og hvordan man ser ud i forhold til EU, hvilke projekter man kan sige man har i gang, og alle de her ting. K: Så du tror det skal være et pres fra virksomhederne, fordi i har en viden om hvor... R: Et pres fra virksomhederne og producenterne, og vi forsøger at ligge max pres i øjeblikket. Og så skal der være der her, i Tyskland sker der for et eksempel de her buyouts, jeg kan ikke forestille mig at det sker i Danmark men, det er sådan at i Danmark skal alt forbruger elektronik havne på genbrugspladserne, ellers kommer der sådan nogle som os og henter det og alt det her. I Tyskland der ser man i stigende grad at genbrugspladserne at de laver et buy-out, det vil sige at de siger "det vil vi ikke være med til, så vi tager vores egen operatør". Og det kan de jævnført den tyske lovgivning. Så de går ud og vælger den service partner de gerne vil have, for så kan de jo stå inde for at de går ud og auditerer, "gør i det rigtigt, for vi det service niveau vi gerne vil have, hvad er det vi vil betale for". Og dengang hvor det var sådan i Danmark, så tror jeg både kommunerne og operatørerne var bedre stillet, og jeg tror også miljøet var bedre stillet. K: Ja fordi de har mere praktisk hands-on? R: Ja de stiller nogle krav i forhold til dem der skal hente deres affald, de siger nemlig "vil vil have, vi har en grønprofil i vores kommune og den vil vi leve op til, og vi skal servicere nogle borgere, og vi skal profilere os som kommune, så vi har nogle mål som vi vil leve op til som kommune. Nej vi vil ikke have det sendt til Letland hvor det er sådan at man både gør på kompromis med miljø og arbejdsvilkår. Vi vil have en seriøs partner der vil det samme som os, og som vi kan gå ind og spare med. K: Og det er der ikke når EPR og ELRETUR de udbyder hvert tredje år? R: Hvert tredje år ville være lang tid, det er lang tid siden de har lavet tre års kontrakt. K: Er det hvert andet år? "#

118 &*# &+# '## '"# '$# R: Ja. K: Så det er ikke sådan noget som de kigger på, hvor vidt man har en eller anden miljøplan hvor man ved hvor tingende bliver sendt hen? R: Nej K: Hvordan vælger de udbydere (red. aftager) ved du det? Altså pris? Det er bare prisen som de køre på? R: Ja, og du har en gældende notifikation og du kan dokumentere nogle tal for dem når du skal. Sådan er det. det er pris. L: Det er jo problematisk for det er meget billigere at gøre det på andre måder? R: I skal gå ind, der har været, har i været ude ved DCR. K: Nej de ville ikke snakke med os. R: For to tre år siden var der en rigtig masse omkring DCR, og der er nogle radioprogrammer i skal gå ind og høre, som har været på P1 eller P2. L: Vi har hørt dem på P1. R: Har i hørt den første og den sidste? L: Jeg tror det var en radiodokumentar omkring grønstempling, hvor de havde grønstemplet noget som så ikke (red. var farligt) var farligt og sendt det videre. R: Det var også sådan med i toeren, der var det sådan noget med at den person som var miljøbehandler ved kommunen var blevet fyret. Og det var noget med at man spurgte ELRETUR "hvordan kan i godkende sådan en virksomhed. Jamen det er jævnfør deres procedure og blib blab (sic) og så levede de jo op til det ene og det andet". Man kunne dokumentere i det her radioprogram at indvejet vægt, altså det de kører ind over deres vægt, og det de køre ud over deres vægt, der var forskel på tusinde tons. Tusinde tons er alligevel en million kilo, så det er en del. og så sagde de "jamen det kan være sådan noget med sne på vægten", og alle os i branchen sidder jo og skriger at det er fuldstændigt langt ude. Og det vil jo sige at der er tusinde tons der bogstaveligt er kørt ulovligt ud af landet, og man kunne også dokumenterer at dem det blev afsat til, det var en handelsvirksomhed som lå i 3 sal eller 5 sal i en bygning nede i Hamborg. Det er sådan at hvis du kan få et materiale til Hamborg, Tyskland er et Mekka for dem der vil snyde i forhold til elektronik, fordi i Tyskland udfortolde(?), det kan en virksomhed selv. Du kan selv lave dine papirer, og så kan du få en container i havnen og så kommer der aldrig nogen ud og tjekker noget som helst. det er et af de dårlige markeder. K: Der er da ellers ret meget der bliver kørt til Tyskland, er der ikke? R: Jo hvorfor tror du det. Nu skal jeg passe på, fordi vi køre selv til Tyskland, for vi har jo også en stor organisation i Tyskland, med 300 medarbejdere. men der er rigtig mange der kan få det over grænsen og få den med i en container fra Tyskland til Kina, så er det det der sker. K: Så en af de store problemer er at EPR og ELRETUR ikke har nogle miljø krav? R: Jeg vil sige det er at man har givet dem lov. Man stiller ingen krav til dem, og man har givet dem lov til at konsoliderer sig som de vil, og der er ingen krav at de skal dokumentere at de vælger dem som er mest miljø rigtige. Der er en lovgivning og den siger der er mindstekravene, og hvis der kommer en ny lovgivning, så skal du også leve op til den, og sådan er det. og hvor sulten er du. L: men en af de ting som vi også lagde mærke til da vi startede det her, var at vi var ret overraskede over faktisk, hvordan var det især at regeringen, når det blev solgt til genanvendelse, så skrev de bare ned at de var blevet sendt til genanvendelse, uden at de tjekkede hvad det betød. Det kunne ende hvor som helt, men fordi det var et firma der aftager det, og sagde "vi genanvender der her" så var det det, og... ""

119 '%# '&# ''# '(# ')# R: Det er der vores kontrolinstanser giver fuldstændigt op. De kontrollere ikke noget som helst. L: I går hørte jeg i radioen at det er 1/3 af alt elektronisk affald i Europa ender i udviklingslande der ikke kan tage sig af det forsvarligt. R: Det kan jeg ikke helt forstå, fordi i dag, hvis det er sådan at folk bliver betalt for deres affald, hvorfor skulle de så sende det til de der udviklingslande. Det forstår jeg ikke. Så skal det være de der rigtig dårlige fraktioner man ikke for betalt for, eller også så skal det være fordi K: At det bliver købt af udviklingslande? R: Ja det må det næsten blive, for ellers kan jeg ikke forstå det økonomiske incitament mere. Jeg kan forstå det dengang, hvor man skulle betale for at komme af med det. men ellers så er det det her med at rigtig mange af de her multinationale virksomheder, de er jo ikke interesserede i at deres vare bliver genbrugt, repareret og bliver solgt til genbrug i Europa. Så de laver nogle klausuler der siger "I må gerne tage", sådan nogle reparationsvirksomheder, refurbishvirksomheder, " i må gerne tage vores vare når i tager dem ind, der er fint. Og i må gerne sælge dem til genbrug, men det er ude for EU, og det er uden for USA". Og mobiltelefoner produceret til at holde halvlandet til to år, halvlandet til to år. Har i set det der svenske program der var på et tidspunkt? det er også et interessant program jeg muligvis også har. det blev også sendt i dansk tv, hvor man så på det der med krisen i 30'erne i USA, og det ramte jo hele verden. Og for at skyde forbruget i gang for alle vidste at hvis man skulle komme videre over denne her økonomiske krise så skulle man skyde forbruget i gang. Dengang der havde man de der elpære. Den ældste elpære nogensinde den holder jo endnu, det er hundrede og halvtreds år gammel og den lyser endnu. Så sagde man " vi er nød til" det er politisk, "vi er nød til at sætte os ned og skyde det her forbrug i gang, det kan vi kun gøre på en måde, vi begrænser levetiden på produkterne. Så vi laver dem ikke så de kan holde for evigt, vi laver dem så de kan holde lidt". Og det er jo det producenterne gør, og det gør de jo med vilje, de skal jo overleve, de har jo et pres for at tjene penge, så derfor så laver man jo ting der kan holde kortere og kortere. Nu er der godt nok kommet LED pære der kan holde rigtig rigtig lang tid, men de pærer man købte for fem år siden de holde jo kræftedme ikke mere end et helt år, og så skulle man ud og skifte. Og det er jo frygteligt når man tænker på at en glødepære, der er en glødepære der stadigvæk virker, og jeg kan ikke huske hvor mange år det er den har holdt, men det er jo helt vildt. Og det er det samme, nu har jeg gået på sådan noget efteruddannelse, i Kina for et eksempel, de europæiske virksomheder der producere maskiner de har rigtig svært ved at konkurrere med kineserne. Der var en tysk virksomhed der producerede symaskiner. Det der med at sy det har jo været stort i Tyskland, og det har det også været i Danmark, og så gik det til Østeuropa, Polen og de her ting, og nu er det i Pakistan og Indien og Kina og sådan nogle steder. Kineserne vil rigtig gerne have de her tyske maskiner, men vil jo ikke betale ti gange så meget som det kostede dem i Kina, så den her tyske virksomhed, for at overleve, så tog de nogle helt nye ingeniører ud fra universitetet, og sagde " i skal producere den billigste maskine overhovedet". Deres egne ingeniører kunne ikke finde ud af at producere en maskine som var det billigste og det enligt dårligste, fordi de havde jo en stolthed i at producere noget der var super godt. Så det kunne de slet ikke få over sig. Så tog man nogle ingeniører, helt fresh. De skal ikke kunne holde til ret meget. Så lage de sig som sådan nummer to på markedet. De var ikke de billigste, de var lidt dyre end alle de kinesiske virksomheder, men deres maskine den holdte også lidt bedre end deres. Problemet er i Kina, hvis du har hundrede mennesker der ikke kan arbejde i en dag, så gør det ikke en skid fordi de får ikke noget i timen. I "$

120 '*# '+# (## ("# ($# Danmark, hvis du har hundrede mennesker der ikke kan arbejde en dag, og der først skal komme en service teknikker i morgen, så er du fuck't, for du kan ikke sende dem hjem. og det koste kun kroner. Og levetid på maskinen er også skide lige meget. Og Tyskland, i ved det selv med jeres forældre der sikkert snakker om hvis man køber en Passat, eller en folkevogn eller, det er det samme, eller en Mercedes, så holder de jo evigt. man kan godt købe en Mercedes der her kørt tohundredetusinde, man kan bare smide en ny motor i, for den kan sagtens køre tohundredetusinde mere. Det ønsker Kineserne ikke, de skal bare have noget der kan holde i tre år, for det er der hvor forretningseventyret holder, det kan godt være de lukke virksomheden og laver noget andet. Det er helt normalt. Så deres måde at agere på er fuldstændig anderledes end vores. Den tidligere national verdensbankdirektør han har holdt et interview på et tidspunkt hvor han var ved at gå af, hvor han sagde "jeg har forsøgt at sige det til jer, jeg har forsøgt at sige det til jeres børn, og nu prøver jeg at sige det jeres børnebørn, og så håber jeg kraftedme at i høre efter. I er nød til at forstå truslen fra Inden og Kina, fordi efter andensverdenskrig der stod de for 2%, eller under 2%, af verdens bruttonationalprodukt, nu står de til sammen for 55%. Det er jo helt vildt. Det er jo fuldstændigt vildt. og så kan det godt være at vi vil en masse med miljøet, og arbejdsmiljø og alt muligt andet, men det er jo skide lige meget hvis vi bliver overhælet af Indien og Kina, for så får vi bare lov til at rette ind. Så det er jo endnu en til hvor man at sige vi vil ikke give afkald på det her. Det vil vi ikke. Men hvordan fanden styrer vi det. de er jo meget større end os. De får mange flere børn end os. De har en meget stærkere økonomi. Hvordan kan vi tror at vi kan side her og styre dem, det er sådan nogle ting. det er sjove at side og tænke på, eller frygtelige at side at tænke på. Et eller andet sted. Og så kan vi i lille Danmark sige at vi vil have højere og højere krav til genvinding, og vi vil gerne have mere og mere arbejdsmiljø. Der er nogen i Kina der er ligeglade. Og vi kan nok ikke blive ved med at holde truslen ude. blah blah smalltalk. K: (red.) Hvilke barriere kan der være for genanvendelsen af kritiske råstoffer? R: Jeg synes jo det ville være fint hvis der var de der kollektive ordninger der rent faktisk var non-profit-organisationer. Jeg synes jo at man skulle give mere magt til det (pay?)system, så sådan lige som det var dem der styrede det. Så synes jeg måske man skulle lave denne her reelle evaluering og producenters vare, så man kan sige noget om, i varens levetid, altså hvor lang tid holder den. Hvad er den produceret til at holde. Hvor meget forurener den når man producere den. Hvor meget forurener den under drift. Og er den let at demonterer nr det er den skal demonteres. Og så lave fire kategorier, for et eksempel ABCD, og så sige, "jamen dem der er i kategori A det er sådan nogle rigtig miljø venlige vare, så de får et visiblefeed", det snakker man meget om. De får, de skal betale mindre for at deltage i det her, de får nul-pris, eller et eller andet. Og så dem der producere D vare, det skal koste. Og det er altså ikke de kollektive ordninger der skal styre det, for de har jo et andet incitament i at holde på deres store kunder, og differenser deres sats-områder, deres kunder anderledes, og det får du aldrig at vide hvordan de går. Men hvis et DPA system som ikke har noget incitament, så ville det jo være rigtig smart hvis det var dem der styrede det. Så det er derfor jeg mener at når man gør en kollektiv ordning til en privat virksomhed, så har de et incitament til at tjene penge, og til at gøre, ja tjene så mange penge som muligt, og det gør man jo ved at presse markedet så meget som muligt, og så tænker man ikke miljø. Men hvis man nu havde sådan et system, vil man måske have en bedre navigatør i det her. Og så kunne man jo sige at der skulle være nogen under DPA system som går ud og forhandlede med de operatører som så var på markedet, og der mener jeg man skal gå benhårdt ud og stille nogle krav til operatørerne. "%

121 (%# (&# ('# ((# Altså [virksomhed 2 red.]akoski og os, og hvem der ellers er, og sige "jamen i skal det og det og det og vi vil se den her dokumentation" for at de skal være i markedet. Og så skal man have de her længere kontrakter, og man skal ikke lukke så meget, det her med at folk, lad os nu sige at i rydder op fordi jeres mormor er død og i rydder op hjemme hos hende og der er en vaskemaskine, en tørretumbler og der er en masse blib blab blub (sic), Så kan det jo godt være i tænker, fordi der ligger en skrothandler lige ved siden af, og ham kender jeg sådan set meget godt eller et eller andet, så går i ned med de her vare, og i får en halvtredser for det, og det er jo fint. og i får også lov til at låne jeres trailer til det. det er fint, det er let for jer. Men her nu, i øjeblikket, er der en tvang om at i skal køre ned på genbrugspladsen. Det kan godt være at det ligger ti kilometer væk, og det er rigtig besværligt for jer, og i øvrigt skal i selv aflæsse og sådan noget ting, og det skla i måske ikke nede hos skrothandleren. Og det kan jeg ikke forstå hvorfor man ikke bare kan godkende virksomheder, stille nogle strenge krav til dem og så sige "vi vil have at i indrapporterer til det rigtige system, og vi vil have at vi kan se jeres værdikæde, og hvis i ikke selv kan oparbejde det, så skal vi kunne se hvem i sender det til. Og det vil vi se dokumentation for". For så lukker du jo kæden. Og jeg forstår ikke hvad de kollektive ordninger skal til for, jeg forstår det simpelthen ikke. Altså i mine øjne er de overflødige. K: (red) I starten havde vi dem heller ikke med på det kort vi havde lavet, vi havde ikke forstået at de spillede sådan en stor rolle, altså EPR og ELRETUR. R: De spiller den aller-allerstørste rolle, overhovedet. Det vil jeg også tror at Tom Ellegård har sidet og fortalt jer. De går ind og laver sådanne udbud, og så skriver de deres mængder op i udbuddene, og hvis du ikke præcis ved hvad, jeg kan ikke vide i år hvad ELRETURs mængder er. Jeg ved hvad de mængder er som jeg selv indsamler. Men jeg ved ikke hvad de andre indsamler. Så lad os sige at du har budt på ti tusinde tons. Nu er ELRETUR sindssygt dygtige i forhold til ERP, til at navigerer i det her markedet, så når det er sådan at de får penge for tingende, så stiger deres markedsandel, og når de skal betale så falder den. Det er meget meget mærkeligt at se. Men sådan er det. Det betyder for et eksempel at "#$%&'()*+,-,$*+./ gået ind og budt på, lad os sige, ti tusinde tons. Nu har de fået kontrakten, og nu falder deres mængder. Og når det er sådan at du går ind og byder på det her, så har du nogle faste omkostninger som du skal fordele på nogle mængder. Hvis de mængder så stiger eller falder, så falder din marginal. Og jeg ved jo at "#$%&'()*+, -,$*+./,har været inde og købe firetusinde burer. Et bur koster ca. totusinde kroner. Og det vil sige at de har givet otte millioner i en investering, og de har så fået lov til at få den kontrakt i tre år, eller også er det to plus en. K: Og så kan man ikke være sikker på at der kommer de her titusinde? R: Nej. Så det er et af deres store problemer lige nu. Men det har vi alle sammen lidt under. Men jeg taler jo meget med dem altså, så jeg ved at de har taget en kontrakt. L: Og så må man håbe at R: ja K: Det er en hård branchen R: Det her, det er den hårdeste branche jeg nogensinde har være i, og man bliver ikke gammel her. Det gør man ikke, fordi det er, når du er oppe i de her udbud, og det ved hvis du taber det, så kan du reelt ikke overleve som virksomhed, og du skal fyre dine medarbejdere. Det er ikke særligt sjovt. Og det har du hvert andet år., "&

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

127 "#$%&'&()*$"+,,)#"+%&$-&.)#)/$+0)&1"0$0).2&/".345*6),&7& "#$%&'(#)*##+#),-.'/)(-%0/$-$#+%+-/)$#+1/#2#$.#*1/+3,4.5#*678)*'#*)/)(1/,$/'51#+$ 0/$-$ #+ *#+ +#%#+#+#$ $/' 51/'3#) '/)9# / $+-),,3+/:#+/)(#) -% /)$#+1/#2#$.#* 1/+3,4.5#* 6; -$ 0/$-$#$ 3-) %/)*#,7 <1/, *#$ %4+#34..#+ -$ '=,#+#) %/)*#+ 0/$-$#+)# >*# -%,-..#)5=)(; 5#)1/,#,*#+$/'.>'/(5#*#)4.-$,&(#,-..#)5=)(#)/$+-),,3+/:#+/)(#)>)*#+:/'-(?;51/, /33#%4+$4'3)/)(#)-%0/$-$#$(/1#+#$%@'*#,$(&+#)*#/)*:'/3/51-**#+.#)#,7 8)$#+1/#2#$:'#1%4+#$-(#$,#./A,$+>3$>+#+#$7B/$-$#+)##+5#+CD/)**#'$/3-$#(4+/#+#%$#+51/'3# #.)#+1/%/3:#'@,$(#))#./)$#+1/#2#$;4(#+,D'#*#,EF#3)4'4(/;G4'/$/3;H34)4./;I/*#),*#'/)(7 ()3+5#5%" J/)9#KLMAKLK "#$%&' (&' )*+,' -#'./$)0' 1+(2' %2' %2,2' 3%4' )#5' *+6'.#$3$262' 26' (&%2$2' *63)6&678' "#$' 2,,2$)' )9'.#$3$262$'(&'-#'+,,2'5+02$&+,2$62'(2%'*63)6&67264'%20':,&(2$'-#':,+6%20'.3,%)0;6%&70')+5526'&' *63)6&67)<$#=2))26'' 8)00)&-5.05#3).&/"&45*9 :$.#"%)&*$0)."$#).&"&)#)30.5+"33)+&3$+&43$;)&)+&-5.<,4=0+"+%&-5.&6/5.,$+&,)&43$#&;)6$+,#)& )#)30.5+"33)+> J/)9#K?NAK?O' >&,'7267;,%'1+$'(&'.,+%)*;$524'%2$'#7)9'&6%21#,%2$':2)(;$,&72')0#..2$8'?9%2')-;,%62'-#$%+$02$4' 5+6'1+$'#7)9':,@)0#.$/$'52%'*(&*)/,('&4'%2$'#7)9'7/$4'+0'5+6'&**2':+$2',&72'*+6')5+%$2'%208'A7' )9'2$'%20')*$320')+5526'<9'26'59%24'+0'%20'2$'$&70&7')(;$0'+0')*&,,2'+%8'B9'%2$'2$')9%+6'5+672' 5+672'<+$+520$28' 8)00)&-5.05#3).&/"&45*9 &$..").).& "& -5.65#,& 0"#&?.5,<30,)4"%+9& 8)+& *@,)&?.5,<30)0& ).&,)4"%+)0&?@2& 6$.& "33)& 0$%)0& 6AB,)& -5.& %)+$+/)+,)#4)& 5%& 4#<0;)6$+,#"+%& $-& *"#BA43$,)#"%)& 405--).>& 8)00)& %"/).& +5%#)& 0)3+"43)&/$+43)#"%6),).> J/)9#?MLA?6P 'C20'(&')9'2$'(2%'&'/-2:,&**20'%20'2$')94'1(#$'*+6'(&'7$&:2'&6%'&'%26'12$'<$#=2)'#7'7/$2'0&67262' :2%$28'"#$%&'%26'%2$'+,35&6&354'%2$'*+6'7#%0',&772',&%0'<$&60'&8'A7'%20'7/$'-#'#7)94'%20'*+6'&'#7)9' )24'*3662'(&');002'26'$#:#0'#<'12$4'%2$'*3662')09$'#7'*&772'<9'#7'<,3**2'<$&60268'D&'*+6'#7)94'(&' 1+$'<,+%)'0&,4'+0'%2$')09$'0#'5+6%8'C20'2$':+$2'.#$'%@$0'+0'1+(2'0#'5+6%'0&,'+0')09'%2$8'' 8)00)&-5.05#3).&/"&45*9 C*3."+%&,).)4&+</=.)+,)&?.51)4&D6/"./)#40.A*4*$%+)0E&45*&"33)&).&6)#0&0"#-.),440"##)+,)&"& 45.0)."+%)+& $-& *)0$##).>& 8)0& ).& )+& ;$..").)2& $0&,).& "33)& 43).& )+& $,43"##)#4)& $-&?."+035.0& -.$& $+,.)&)#)30."43&#),)+,)&*)0$##).>&F$+%)&3."0"43)&.@*$0)."$#).&4",,).&"&?." &*)+&4=#%)4& 4@&45*&$#<*"+"<*> J/)9#?LQA?N? E$'%2$'53,&712%'.#$'(&%2#5;))&70'+0')=+662'#7')9')<#002'6#7,2')<2=&2,,2'<$#%3*02$4'.#$'&726'+0',+(2' 26' 2(26032,' 7$#()#$02$&67' %2$8' B9' %20' 0$#$' (&',&%0' <94' +0' (&' 2$' 6/%0' 0&,' +0' $@**2',&%0' &' %26' "

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

133 6#7,2'&66#(+0&(2'0&67'#7')+72$'<9'%26'12$'.$#608'B9'%20'7;,%2$''#5'+0'(;$2'52%4'69$'%2$':,&(2$' )<3$70'' 8)00)&-5.05#3).&/"&45*9 C*&0)3+5#5%"43&<,/"3#"+%&5%&40$0)+4&/"##"%6),&0"#&$0&40A00)&5?&5%&43$;)&"++5/$0"/)&#A4+"+%).> J/)9#LO6ALO? A7' (&' :,&(2$' #7)9' &6(&02$20' 0&,' %2' 12$'.#$)*2,,&72' 0&67' 1#)' K,0)9' 1(#$' %2' )26%2$' 5+02$&+,2$'0&,'#)'#7')&72$L'63'2$'%26'#7'%26'53,&712%'.#$'+0'.9'0&,)*3%'<9'20'2,,2$'+6%20'#5$9%2' 8)00)&-5.05#3).&/"&45*9 F"#BA40H.)#4)+& 5%& A35+5*"43)& "+1"0$*)+0).>& F"#BA40H.)#4)+& %A.& +5%)0& -5.& $0& "+/5#/).)& J/)9#NKOAN?? -27'(&,'&**2')&724'+0'%20'2$'20'<$2)4'-27'(&,')&72'+0'%20'(+$'#<:+*6&678'"#$'(&'1+$')0920'#7'0;6*0'<9' 5+6' +0' (&)2' &602$2))2'.#$' +0' )&72' +0' %20' 2$' 6#720' +.' %20' (&' 59)*2' *3662',+(2' 0&,' 26' 6&=12' &' C+65+$*8'I26'(&'*+6':+$2'&**2'79'12,2'(2-26'&'C+65+$*8'D&'*+6'&**2'69'%2$0&,4'1(#$'(&')09$'26' 8)00)&-5.05#3).&/"&45*9 C*&?5#"0"43&5?;$3+"+%>&("#43<,45.,+"+%).&0"#43H+,).&<+"/).4"0)0).&5%&/",)+4"+40"0<0"5+).&0"#&$0& #$/)&?.$30"43)&?.5B)30).&0"#&<,/"3#"+%>&U5#"0"43&"+0).)44)&-5.&+"16)&"&8$+*$.3Z V35+5*" J/)9#6ROA6QR D&'1+$'.,2$2'7+672')#5'(&$*)#512%'#7':21+6%,2$')+70L'(&'*3662'7#%0'0;6*2'#)'+0')2'6#7,2'+.'%2' %+0+8' B2' 6#7,2' )0+0&)0&**2$' #7'.&6%2' 3%' +.4' 1(+%' 2$' 27260,&7' 5+$*2%))&03+0&#6268' C2$',&772$' -#' %2$'7/$'+0'5+6'1#,%2$'%20',&%0'0;0'0&,'*$#<<264'.#$%&'%2$'2$'#7)9'12$62%2'\%2'(&$*)#512%2$4'%2' );,72$'%2$2)'5+02$&+,2$'(&%2$2'0&,'$2%8]4'(&'2$'-#'&**2'12,0'(&,%2'52%'+0'.#$0;,,2'%25'12$'#(2$'\%2' +6%$2'%+6)*2'726(&6%&67)(&$*)#512%2$'$2%8]'1(#$12662'#7'1(#$%+6'(&'2*)<#$02$2$8'C20'.#$0;,,2$' (&'-#'&%20'(&'&6%%$+72$'0&,'1(&,*20',+6%'#7'0&,'1(&,*2'(&$*)#512%2$4'1(25'1+$'5#%0+720'1(+%'' 8)00)&-5.05#3).&/"&45*9 N5+3<..)+1)&/".345*6),).&"*)##)*&%A.2&$0&,)0&5--)+0#"%)&"+,;).)0+"+%44H40)*&"33)&).&4=.#"%& 0"#%=+%)#"%0& "& -5.65#,& 0"#2& $0& %)++)*43<)2& 6/5.& 5%& 6/"#3)& *$0)."$#).&,)0& ).& *<#"%0& $0& 4=#%)& /",)+4,)#"+%)+> J/)9#6QOA6OL +,0)9'(&'1+$'-#'6#7,2'+.0+,2$')#5'(&')*+,'1+(24')#5'%2'12$'\%2'+6%$2'726(&6%&67).&$5+2$'$2%8]' &**2' 1+$8' A7' %20' *+6' (&' 7#%0' +.4' %20' )+552' *+6' %2' 7#%0' +.' #(2$'.#$' #)8' D&' 2$' -#' *#6*3$$2602$4' +:)#,30' *#6*3$$2602$8' D&' &6%' <9' %20' )+552' 5;67%2$8' A7' 1(&)' &**288' %2$' 7;,%2$' %20' -#' :+$2' #5' +0' (;$2' :2%)0' -#4' #7' 1+(2' %26' $&70&724' %26' 52)0' 5&,-/$&70&72' #7' %26' -#')2,(./,72,&7'12,)0'&**2'1+(24'+0'%2'*+6'*#<&2$24'#7'%2'(&,'-#'12,,2$'&**2'1+(2'+0'(&'*#<&2$2$'%2$2)''' (

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b26:$37)5+02$&+,2$' 2$',&%0' )(;$2' 6#7,2' 7+672' +0'.9' &' 7+674' 526' (&' 8)00)&-5.05#3).&/"&45*9 C?40$.0&$-&*$.3),&-5.&+H)&%)+;.<%4*$0)."$#).&3$+&/=.)&4/=.&I&+"16)>&8)0&3$+&/=.)&4/=.0&$0& -"+,)&)0&+)0/=.32&45*&/"#&5?3A;)&5%&$-0$%)&+5%#)&$-&,)&+H)&*$0)."$#).> J/)9#LPKALPN )

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

136 C20'2$'-#'27260,&7'<9'(2-'3%'<9'5+$*2%208'C2$'*+6'5+6'-#'7#%0')&724'+0'%2$':,+6%2$'%2'+6%$2')&7' -#'&**2'&4'1(#$%+6'+0'%2'7/$8'C20'%20'1+6%,2$'#54'%20'2$'$27&)0$2$&6726'+.'5;67%2$4'1(25'1+$' +6)(+$'.#$'1(+%8'' 8)00)&-5.05#3).&/"&45*9& C*&/5.)4&35.0&5%&$--$#,)0&/)B&<,&$-&4H40)*)0&6/5.&,)0&/"%0"%40)&).&.)%"40.)."+%&$-&*=+%,).+)2& "33)&6/$,&5%&6/5.&,)0&;#"/).&%B5.0> U "+

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`-$`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a444b*&I66)$F#O#*a444b*67,.2*2$;')*(',*.)*63.#'*37*'&DP :*11*&16#4*/&0"&56+( :*&+"#E?%6-4*,-*#5*/3&-*/&54$#&1"#&"&-$%&*/&$.7>,%"%*&$.&6+&0"/456+7*-*,&*45*+<*#0"5&*/&JKLM H/):#C6NR

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c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dd*,'2;.2;*f$#*:&#')1#d*,'2;.2;*.)*,'*6/1&&'*%').&'*f$#*.)*f7*,')*)+&%.;'4*?'2*,')*'#*0$*+//'* :&'/)#$&1e*'#*d2*.F*,'(D*F$#,+*,'*-.#*]C*A*.F*(.#/',')D*37*/O&'6/.%'*$;*-7#,'*-H+,'H.#'#4*=7*,')*'#*'2* 6)#.)';+6/*/12,'*F$#*:&#')1#*H',*0';D*6$(*,'*;'#2'*H+&*-$&,'4*=7*,'#F$#*/.2*,')*;$,)*HM#'*.)*,'*).;'#*.F*,'#'6*3'2;').2/*$;*F./)+6/*%').&'#*:&'/)#$2&1e4*:2*/126)+;*3#+6*,'#*+//'*-.#*2$;')*(',*2$;')*.)*;O#'4* U$#*.)*,'*%&+H'#D*F$#*:<"*H+&*#+;)+;*;'#2'*:&'/)#$&1e*('2*,')*-.#*:<"*+//'*#7,*)+&*F$#*,'*-.#*+//'*#+;)+;*67* (.2;'*3'2;'*+*%.2/'24*=7*,'*-.#*#+;)+;*#+;)+;*6HM#)*H',*.)*)#M//'*,'(*$H'#4*='&H$(*:Z&1e*,'*'0'#*'2*,'&*.F*:<"4*9')*'#*,')*'2'6)'*&.2,*:&'/)#$&1e*+//'*'#*(',4*9')*-'#*,')*'#*67*3$&+)+6/*.)*^*)#$#*,')*'#*&O;24P :*11*&16#4*/&0"&56+( 46##*41"0*&6/-,",%*/5&/*%,54$A&60*/&.6/&</6-;2*,1*/,*&%=/&"&,;#3&*/&</6-;2*,1*/,*5&$.1$#*/&+*-&-*& 46##*41"0*&6/-,",%*/&%/;,-#$%*1&.6/&-*&46##*41"0*&6/-,",%*/5&*0,*&1"#&$1&.6/7$,-#*&+*-&

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e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

145 :*11*&16#4*/&0"&56+( :*&46##*41"0*&6/-,",%*/&5<"##*/&-*,&51?/51*&/6##*&"&.6/76#-&1"#&-*&.6/;-5>1,",%*/&56+& *

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

149 8&#%%*$)*+*-'(%$#-.+*16%'-'(#&%$*-1274*2&H*%123&2.*-0#)*-)'4+1#4)/2+3'$7*)2-+4#-.*-/#4 467*'H#0%'-1$2(2$%*+3'$>'(3$8*4#.*$9&1'33*$:Z'.*1+*$+'.124*$%42$13'$.*-2-/*-+*4&* *1-*'+K(3$2*4*%1$'-#&% *$21&87&1#18*$72$)*+*-:I9-8/5$*-+*1#+&H8-%1*$+*1-*(4#. #%%* *$ (84#. # *- H$'+8%1#'-&&2((*-) &87&1#18*$* -*'+K( '. 2-+$* %$#1#&%* $9&1'33*$0 +2 +*$*&*.*-&%27*$*$*&&*-1#*44*3'$H$'+8%1*1&*/-*$'.+*&#.-: `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`GVA.'+%*-+10 )/#4%*1 #%%* &#.*$ -'.*1 '(0 )/'$+2- /#$%&'()*+*-'H2$7*>+*$23324+*10241&97*)2-+4#-.&H$'<*&&*-:T#4>6&1K$*4&*-)2$#%%*&1K$H90)/2+ +*$ $**41 &%*$ (* *1: P/#& +* ('+12.*$ *- -'1#3#%21#'- H921+*1*$&*-+11#4.*-/#-+#-.0&9 -'1*$*$+*23324+*1&'(/5$*-+*7*)2-+4*18-+*$%'$$*%1*3'$)'4+08+*-21)2/*-'.*-%'-1$'4(*+ )/'$ *1 *-+*$0 *44*$ )/'$+2- +*1 74#/*$ 7*)2-+4*1: Q1 *%&*(H*4 )*$ H9 74#/*$8+42.1&'(a "#$%&'()*+*$+*$'H*$*$*$H9+2-&%*.$ *$ +2-&% 4'/.#/-#-. (*+ 21 #-+7*$*11* '. 3$*(/#&* -'1#3#%21#'-*$H *174#/*$7*)2-+4*1%'$$*%1:;*%2-&*-+*+*1/#+*$*1#4*14*11#&%3#$(2&'( 'H*$*$*$8-+*$4*11#&%4'/:;*-4*11#&%*&121)2$*16%'-'(#&%#-<#12(*-11#421.'+%*-+*/#$%&'()*+*$ 1#47*)2-+4#-.08-+*$2-+$*3'$)'4+&'(#%%*4*/*$'H1#4+*(/#)2$#;2-(2$%0)/#4%*1*$(84#.13'$+# b*142-+%8-*$#*-#-+&48&-#-.&32&*1#4qc:i9+*--*(9+*%2-*-/#$%&'()*++*$3'$*%&*(h*4+*4/#&1 &54.*$/#+*$*1#44*11#&%*/#$%&'()*+*$0.9H9%'(H$'(#&(* *12$7*>+&(#4>6*10'.H$*&&* H$#&*-#3'$)'4+1#42-+$*/#$%&'()*+*$+*$%'-%8$$*$*$'(21%67**4*%1$'-#&% *%'44*%1#/* '$+-#-.*$:;*--*H$'<*&+'%8(*-1*$*$T#4>6&1K$*4&*-&'(/5$*-+*#'/*$*-&&1*((*4&*(*+%$2/*-* 1#47*)2-+4#-.* '$+#+*4*11#&%*/#$%&'()*+*$*$.'+%*-+1*23+*-4*11#&%*&121:;*$74#/*$ 241&9#%%*&1#44*1-'.4*%$2/1#4'H*$216$*$-* '( 21 3$*(45..* +'%8(*-121#'- &'( $*-1 32%1#&% %2- %

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d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`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

151 '