Udviklingen i leverede spotpriser, uge 19 - uge 26

Transkript

1 Pricedrivers udviklingstendens i DK Vandmagasinfyldning: Vejrudsigten: nedbør/temperaturer: Nyhedsbrev Marginale produktionsomkostninger: 44 Udviklingen i leverede spotpriser, uge 19 - uge SYS DK1 DK Uge Spotpriserne steg omkring 1 øre/kwh i uge 27 i forhold til uge 26. Dette skyldtes dog primært at weekenden i uge 26 blev leveret unormalt lavt på omkring 23 øre/kwh på grund af meget vind i både Tyskland og Danmark, hvor weekenden i uge 27 blev leveret på omkring 3, øre/kwh. Hverdagene i de to uger blev leveret på ens niveauer. De kommende uger, 29 og 3, handles pt. begge i markedet på omkring 32 øre/kwh. Nedbør og temperatur i det Nordiske system Stik mod forventningen blev der i den forgangne uge realiseret nedbør under normalen, i uge 26 faldt der 29 GWh nedbør. Dette skal ses i forhold til normalen, som i samme periode er ca. 3 GWh. Dvs. den realiserede nedbør var godt 6 GWh under normalen, hvor forventningen var ca. 6 GWh over normalen. De lave nedbørsmængder har medført at hydrobalancen er forringet i forhold til forrige uge. Hydrobalancen er ved udgangen af uge 27 på -11,1 TWh. Dette skal ses i forhold til uge 2, hvor niveauet lå på -9. TWh. 1

2 2 2 Realiseret, normal og forecastet nedbør i Norge og Sverige GWh 1 1 Actual Normal EC Ens Mean Tendensen med store nedbørsmængder ser ud til at tage en pause. Ifølge nedbørsprognoserne forventes det, at der i løbet af uge 27 leveres 1 GWh nedbør under normalen. Trods de normale nedbørsmængder forventes hydrobalancen i den kommende uge at blive forbedret til et niveau omkring -6, GWh ved udgangen af uge 28. Vandmængderne i de norske, svenske og finske vandmagasiner er, ved udgangen af uge 26, henholdsvis -,3 %, +,1 % og -1,3 % ift. normalen. Temperatur Realiseret, normal og forecastet temperatur i Nord 2 Pool Normal Latest EC ENS - 211/3/27 211/4/27 211//27 211/6/27 - Temperaturne i Norden er den seneste uge realiseret markant over normalen og denne tendens ser ud til at fortsætte. Sidste uges middeltemperatur lå omkring +2,⁰ C over normalen, hvilket er +,1⁰ C over forventet. 2

3 I de kommende dage ser det ud til, at temperaturen fortsat vil ligge over normalen, men ikke så markant som det vi har set de seneste uger. Prognoserne viser, at middel temperaturen i Norden i den kommende uge vil ligge omkring 17,3⁰, hvilket er godt,8⁰ over normalen. I den efterfølgende uge ser det ud til, at temperaturen igen vil komme til at ligge markant over normalen. Systemspotpris og systemprisen Q3-211 Marginale produktionsomkostninger 46, Marginale produktionsomkostning pr. kwh 44, 42, 4, 38, 36, SRMC YR-12, øre/kwh EEX YR-12, øre/kwh ENOYR-12 34, 211/4/29 211//6 211//13 211//2 211//27 211/6/3 211/6/1 211/6/17 211/6/24 211/7/1 211/7/8 *SRMC = Short Rate Marginal Cost De marginale produktionsomkostninger har været faldende over den seneste uge, hvor de er faldet fra 49 øre/kwh til 48,2 øre/kwh. Den primære årsag til dette fald skal findes i CO2-kvoterne, som er faldet fra 13,6 EUR/ton til 12,1 EUR/ton. De lavere produktionsomkostninger har helt som forventet trukket de tyske terminskontrakter i nedadgående retning. Torsdag i sidste uge steg de tyske priser voldsomt uden nogen direkte påvirkning fra ændringer i marginale produktionsomkostninger. Forklaringen skulle derimod findes i store stigninger i 3

4 olieprisen, hvilket havde en afsmittende effekt på elmarkedet. De tyske priser faldt dog tilbage dog mod slutningen er sidste uge og mandag i denne uge, til igen at følge produktionsomkostningerne. Det overordnede billede af den europæiske økonomi giver ikke anledning til mange positive udsigter. På de finansielle markeder er frygten for en finanskrise version 2. i høj grad stadig i live. Grækenland har ganske vist vedtaget spareplaner for, hvordan man får landets økonomi tilbage på fode, men udsigten til en velfungerende og sund græsk økonomi er lang. Dette øger risikoen for at noget går galt under vejs, og risikoen for at Grækenland kan gå statsbankerot er derved stadig til stede. Flere af de europæiske finansministre har nu ytret at en egentlig reduktion af den græske gæld kan være en løsning, hvor man tidligere har været mere tilbøjelig til at snakke om omstrukturering og konvertering til længere løbetider. Dette betyder at det også er de private investorer, som potentielt skal tage store tab. Den seneste uge er der desuden kommet fokus på den italienske økonomi, som ligeledes er presset af store underskud på betalingsbalancen og en gæld som vokser og vokser. Italien er Europas 3. største økonomi og derfor vil det være næste katastrofalt, hvis situationen her tager en uheldig drejning. Der er også en del faresignaler i den globale økonomi. USA står til at ramme det offentlige gældsloft og præsident Barrack Obama kæmper i øjeblikket for at få lov til at hæve loftet, således at USA ikke kommer i en situation, hvor man ikke kan udbetale løn til de offentlige ansatte. I Kina frygtes det, at den offentlige gæld er langt større end forventet, og at mange lokale kinesiske banker har langt større udestående til de lokale kinesiske regeringer, end det tidligere er opgivet. Hvis den kinesiske vækst skulle blive svækket, vil de lokale regeringer have svært ved at betale renter og afdrage på denne enorme gæld, hvilket vil medføre store økonomiske problemer for bankerne. Alt i alt er der ikke mange positive takter i den nuværende økonomiske situation. Udviklingen i terminskontrakterne År 212 terminskontrakter: System, Østdanmark (DK2) og Vestdanmark (DK1) DK1, DKK/MWh DK2, DKK/MWh System, DKK/MWh 4

5 Over den seneste uge er terminskontrakterne faldet i både det samlede nordiske system og mere specifikt i de danske prisområder. År 212 terminskontrakten for systemprisen er i skrivende stund nede omkring 1 øre/kwh fra sidste tirsdag og handler omkring 3,1 øre/kwh. De danske kontrakter er faldet tilsvarende, og den tyske terminskontrakt har ligeledes været faldende. Forventning til fremtiden De tørre vejrprognoser giver anledning til at tro at systemprisen skal bevæge sig opad i de næste par dage. Det betyder også at ændringer i vejrprognoser kan have stor effekt på bevægelserne fra dag til dag, hvilket betyder at en vådere prognose kan give en reaktion i nedadgående retning. Der er sædvanligvis stor korrelation mellem bevægelserne i de kortsigtede terminskontrakter (uger, måneder, kvartaler) med de langsigtede terminskontrakter (år), hvilket betyder at tørre vejrprognoser forårsager stigninger i de korte kontrakter, og at dette giver en afsmittende effekt på de lange kontrakter, som oftest også stiger i et sådant scenarie. Den overordnede holdning til de langsigtede kontrakter er dog at den kritiske situation for den europæiske økonomi ikke kan undgå at få indflydelse på elmarkedet, som vil følge de øvrige råvarer markedet nedad. Nyhedsbrevet er udarbejdet på baggrund af informationer, som Danske Commodities A/S har fundet pålidelige. Danske Commodities A/S påtager sig intet ansvar for informationernes rigtighed eller dispositioner foretaget på baggrund af materialet.