Beretning og regnskab for året 2003 Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S

Transkript

1 Beretning og regnskab for året 2003 Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S (CVR-nr )

2 Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Årsberetning 2 Regnskabspåtegning 8 Revisionspåtegninger 9 Regnskabspraksis 11 Resultatopgørelse 14 Balance 15 Noter 17

3 Selskabsoplysninger Bestyrelse Direktør Allan Polack, formand CEO Jørund Vandvik CEO Jukka Tapani Venäläinen Direktion Jens Galatius Ansvarshavende aktuar Niels Worm Intern revision Revisionschef Ane Marie Christensen Revision KPMG Deloitte Adresse Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S Klausdalsbrovej Ballerup Telefon Telefax Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 1

4 Årsberetning Generelt Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S (Nordea Link), som er en del af Nordea Liv & Pension koncernen (herefter kaldet Nordea Liv & Pension), varetager tegning og administration af forsikringer med opsparing i fonde (unit-linked). Opsparingen kan anvendes til kapitalpension, ratepension eller livrente. Kunden får en personlig investeringskonto, hvor der tilskrives afkast svarende til kundens investeringsvalg. Kunderne kan vælge mellem op til 38 investeringsfonde, hvori opsparingen skal investeres, 11 fonde som Nordea Link administrerer, 11 fonde som administreres af andre selskaber i Nordea koncernen samt 16 fonde, som administreres af eksterne fondsforvaltere så som BankInvest, og Merrill Lynch m.fl.. Nordea Link er et alternativ til pengeinstitutternes puljeordninger, men adskiller sig bl.a. ved, at der kan tilknyttes udbetalingsgaranti til opsparingen. Garantien betyder, at eventuelt negativt afkast på det aftalte udbetalingstidspunkt dækkes af selskabet. Endvidere er der mulighed for at tilknytte forsikringsdækning ved død og invaliditet. Er opsparingen uden garanti, har kunden større frihed med hensyn til investeringsvalg. Kunden kan f.eks. vælge udelukkende at investere i aktier, inklusive de elleve Nordea Link administrerede fonde. Denne type opsparing er direkte sammenlignelig med bankernes kapital- og ratepensioner og har omtrent det samme omkostningsniveau. Ved udgangen af 2003 bestod selskabets portefølje af ca policer mod ved udgangen af Årets resultat Resultatet for året blev et overskud efter skat på 3 mio.kr. mod et underskud på 54 mio.kr. i Dette beløb foreslår bestyrelsen overført til Overført overskud under egenkapitalen. Hovedtal Mio.kr Resultatopgørelse Præmier Indskud Bruttopræmier Præmier f.e.r Resultat af investeringsvirksomhed før pensionsafkastskat Forsikringsydelser f.e.r Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r Pensionsafkastskat Forsikringsteknisk resultat Skat Årets resultat Balance Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. i alt Hensættelser for unit-linked forsikringer f.e.r. i alt Egenkapital i alt Aktiver i alt Regnskabspraksis for værdiansættelse af livsforsikringshensættelserne er ændret til markedsværdi pr. 1. januar Sammenligningstal for 2002 og tidligere år er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis. Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 2

5 Præmier Bruttopræmieindtægten for 2003 udgjorde 415 mio.kr. mod 557 mio.kr. i Løbende præmier er faldet med ca. 12% til 344 mio.kr., og indskud er faldet med cirka 58% til 70 mio.kr. Udviklingen skyldes den volatile udvikling på de finansielle markeder, som har medført tilbageholdenhed hos potentielle link kunder. Forsikringsydelser Udbetalte forsikringsydelser for 2003 udgjorde brutto 124 mio.kr. mod 117 mio.kr. i Ændringen i forhold til 2002 vedrører især udbetaling ved udløb. Forrentning af de forsikredes opsparing Opsparingen bliver forrentet på basis af afkastet af fondene afhængig af den enkelte forsikringstagers valg. Pr. 31. december 2003 udgør opsparingen i forsikringsaftaler med udbetalingsgaranti mio.kr. og uden garanti 636 mio.kr. Godt 80% af midlerne er placeret i de tre fonde: Nordea Link lav risko, Nordea Link mellem risiko og Nordea Link høj risiko, som er sammensat af de øvrige fonde. Ved udgangen af 2003 fordelte investeringerne i de sammensatte fonde sig som følger: Fordeling af investeringerne i Nordea Link fonde pr Lav Mellem Høj Fonde risiko risiko risiko Nordea Link, korte danske obligationer 50% 25% 15% Nordea Link, danske obligationer 15% 10% 5% Nordea Link, ejendomme 20% 20% 20% Nordea Link, danske aktier 5% 5% 5% Nordea Link, euro-aktier - 20% 15% Nordea Link, globale aktier 10% 20% 25% Nordea Invest, IT-aktier - - 5% BankInvest, Health Care aktier - - 5% Merril Lynch, Global Small Cap aktier - - 5% I alt 100% 100% 100% For Nordea Link lav risiko blev afkastet i 2003 på 6,7% før pensionsafkastskat mod et sammenligneligt markedsafkast på 6,6%. For Nordea Link mellem risiko blev afkastet i 2002 på 10,0% før pensionsafkastskat mod et sammenligneligt markedsafkast på 10,8%. For Nordea Link høj risiko blev afkastet i 2002 på 11,8% før pensionsafkastskat mod et sammenligneligt markedsafkast på 12,5%. Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 3

6 De gennemsnitlige afkast p.a. for de sammensatte fonde og de fonde der indgår heri, er angivet i nedenstående tabel: Nordea Link - afkast før pensionsafkast Gennemsnit % p.a. Hvad er 100 kr. Sidste 12 mdr. Sidste 3 år Sidste 5 år Sidste 10 år blevet til på 10 år Danske obligationer Startet ,25 7,88 6,18 8,03 216,49 markedsafkast 5,12 7,15 5,06 8,23 220,53 Indeksobligationer Startet ,34 7,60 5,25 5,93 177,91 markedsafkast 6,40 7,81 5,18 5,82 176,07 Danske aktier Startet ,03-7,58-2,75 12,42 322,43 markedsafkast 31,23-5,14 4,60 10,83 279,62 Ejendomme Startet ,82 10,80 10,25 9,58 249,64 Globale aktier Startet ,88-14,67 0,46 7,47 205,53 markedsafkast 11,97-10,33-0,39 7,64 208,80 Danske obligationer, korte Startet ,22 5,91 5,19 6,88 194,52 markedsafkast 4,07 5,40 4,59 5,26 166,97 Kontantkonto Startet ,67 3,91 3,86 Euro-aktier Startet ,24-14,83 markedsafkast 20,49-14,51 BankInvest Health Care Startet ,42-13,27 3,47 markedsafkast -1,60-12,09 1,66 Nordea Invest IT Startet ,71-26,92-2,45 markedsafkast 27,33-21,57 - Merrill Lynch Global Small Cap Startet ,50 markedsafkast 30,83 Nordea Link lav risiko Startet ,69 4,20 markedsafkast 6,60 4,05 NordeaValg - mellemrisiko Startet ,95-0,33 5,34 8,53 226,72 markedsafkast 10,77 0,81 4,92 8,18 219,52 NordeaValg - høj risiko startet ,83-3,59 5,16 Markedsafkast 12,53-1,85 4,28 Forsikringsteknisk resultat Forsikringsteknisk resultat for 2003 blev et underskud på 14 mio.kr. mod et underskud på 56 mio.kr. i Den positive udvikling skyldes dels lavere forsikringsmæssige driftsomkostninger dels diverse tiltag med det formål at øge lønsomheden på forsikringsdriften. Risikostyring Nordea Liv & Pension indgår som en del af Nordea koncernen i Nordeas risikomodel, hvor der løbende arbejdes med at minimere den økonomiske kapital 1) og dermed optimere værdiskabelsen for selskaberne til gavn for såvel kunder som aktionærer. Dette er gjort ved at have fokus på Asset Liability Management. Målsætningen har været at sikre en fornuftig afstand (buffer) til såvel Finanstilsynets røde scenarier som til solvenskravet. 1) Økonomisk kapital er et mål for den kapital, der er nødvendig for at drive selskabet under hensyntagen til risici og omfang af forretningen. Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 4

7 Selskabets risikoprofil pr. 31. december 2003: Følsomhedsoplysninger Hændelse Maksimum påvirkning af kollektivt bonuspotentiale/bonuspotentiale på fripolicer i mio.kr. Minimum påvirkning af basiskapital i mio.kr. 0 0 Rentestigning på 0,7 pct.point 0-4 Rentefald på 0,7 pct.point 0-1 Aktiekursfald på 12 pct. 0 0 Ejendomsprisfald på 8 pct. 0-4 Valutakursændring på ½ pct. sandsynlighed på 10 dage 0 0 Tab på modparter på 8 pct. 0-2 Fald i dødelighedsintensiteten på 10 pct. 0-6 Stigning i dødelighedsintensiteten på 10 pct. 0-1 Stigning i invalideintensiteten på 10 pct Nøgletal I henhold til Finanstilsynets regnskabsbekendtgørelse for livsforsikringsselskaber er nedenfor vist en række nøgletal. Nøgletallene er opgjort efter reglerne i bilag 4 til regnskabsbekendtgørelsen af 20. oktober Da selskabet tegner og administrerer unit-linked forsikringer, er en del af nøgletallene ikke relevante. Nøgletallene 1-2, 8-11 og er derfor udeladt i opstillingen. Pct Omkostningsprocent af præmier (3) 16,1 13,6 13,2 12,1 9,0 Omkostningsprocent af hensættelser (4) 1,4 1, Omkostninger pr. forsikret i kr.(5) Omkostningsresultat (6) -0,46-0,75-1,48-1,10-0,31 Forsikringsrisikoresultat (7) 0,01 0,23 0,02 0,54 0,30 Solvensdækning (12) Egenkapitalforrentning før skat (13) 0,1-23, Egenkapitalforrentning efter skat (14) 0,9-15, I henhold til overgangsreglen i regnskabsbekendtgørelsen 95, stk. 5 er nøgletallene nr. 4 og undladt oplyst for regnskabsår forud for Tilsvarende er nøgletallene kun tilpasset den ændrede beregningsmetode for 2002 og ikke for tidligere år Investeringsvirksomhed De samlede nettoinvesteringer i 2003 udgør 229 mio.kr., heraf -67 mio.kr. i obligationer og 609 mio.kr. i aktier, som fordeler sig med 646 mio.kr. i udenlandske aktier og -37 mio.kr. i danske aktier. Investeringsafkast før pensionsafkastskat Mio.kr Indtægter fra grunde og bygninger Renter mv. ekskl. kursgevinster Kursgevinster mv Investeringsafkast i alt Ejendomsafkastet i 2003 blev på 6,8%. Kapitaliseringsfaktorerne, som bruges til at beregne ejendommenes værdi, er uændret 7,8% gennemsnitlig. Resultatet af investeringsvirksomheden udgjorde 390 mio.kr., svarende til et afkast af nettoaktiverne på 8,2% før pensionsafkastskat. Af de samlede investeringsaktiver pr. 31. december 2003 er 45% placeret i obligationer mv., 37% i aktier og 18% i ejendomme. Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 5

8 Ultimo 2003 er 79% af selskabets egenkapital investeret i fonden Nordea Link korte danske obligationer med en varighed på 1,7 år, mens resten af egenkapitalen er investeret i ejendomsfonden og anfordringstilgodehavender. De sammensatte fonde Nordea Liv lav risiko og Nordea Link mellem risiko har i 2003 investeret i investeringsforeningen Placeringsforeningen Nordea Link samt i ejendomme. Placeringsforeningen Nordea Link består af følgende fem afdelinger: Korte danske obligationer (PAL) Almindelige danske obligationer (PAL) Globale aktier (PAL) Euro-aktier (PAL) Danske aktier (PAL) Den sammensatte fond Nordea Link høj risiko har i 2003 ligeledes investeret i placeringsforeningen Nordea Link og i ejendomsfonden samt i følgende special fonde: Nordea Invest IT BankInvest Healthcare Merrill Lynch Global Small Cap Schroeder Global Small Cap (udgået pr ) Specifikation af investeringsaktiver og deres afkast til markedsværdi: Mio.kr. Markedsværdi Primo Markedsværdi Ultimo Nettoinvesteringer Afkast i % Grunde og bygninger, der er direkte ejet ,8% Grunde og bygninger i alt ,8% Børsnoterede danske aktier ,8% Børsnoterede udenlandske kapitalandele ,2% Unoterede udenlandske kapitalandele ,0% Øvrige kapitalandele i alt ,0% Nominelle obligationer i DKK ,9% Indeksobligationer i DKK ,6% Obligationer i anden fremmed valuta end euro ,4% Obligationer i alt ,9% Øvrige finansielle investeringsaktiver ,6% Investeringsaktiver i alt ,2% Specifikationen er udarbejdet i henhold til Finanstilsynets regnskabsbekendtgørelse for livsforsikringsselskaber, hvorfor investeringsforeningsandele er fordelt efter de underliggende aktivers karakter. De enkelte liniers indhold svarer i hovedtræk til de tilsvarende poster i balancen. Afkast % er opgjort i % p.a. før pensionsafkastskat og selskabsskat. Afkast % for de enkelte aktivgrupper er beregnet efter Hardys formel. Selskabet har ikke datagrundlag til opgørelse af tidsvægtet afkast for Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 6

9 Kapital og ejerforhold Selskabets egenkapital udgør 334 mio.kr. ved udgangen af Selskabets basiskapital, som tilsvarende udgør 334 mio.kr., overstiger det lovpligtige solvensmargenkrav på 180 mio.kr. med 154 mio.kr., jf. note 18. Selskabet er en del af Nordea Bank AB (publ) (tidligere Nordea AB (publ)). Aktiekapitalen på 260 mio.kr. ejes 100% af Nordea Pension, livsforsikringsselskab A/S, Ballerup. Regnskabet for Nordea Link indgår i koncernregnskabet for Nordea Bank AB (publ) (tidligere Nordea AB (publ)), Stockholm ( Selskabets ledelse Selskabets ledelse og direktion har været uændret i Øvrige forhold Personalet i Nordea Liv & Pension er ansat i alle koncernens livs- og pensionsselskaber, idet administrationen dog varetages af Nordea Pension Danmark, livsforsikringsselskab A/S, Ballerup. For administrationen betales vederlag efter ressourceforbrug. De samlede omkostninger f.e.r. blev for 2003 på 65 mio.kr. mod 75 mio.kr. i Begivenheder efter balancedagen Der er ikke fra balancedagen og frem til i dag indtrådt forhold af væsentlig betydning, som forrykker vurderingen af selskabets finansielle stilling. Fremtiden For at sikre kunderne den bedst mulige rådgivning om placering af deres midler, introducerede vi i januar 2004 et nyt og stærkt forbedret rådgivningsværktøj. Med dette værktøj kan vi ikke alene afdække kundens risikoprofil, men også give aktuelle anbefalinger til, hvilken aktivsammensætning der er den optimale med en given risikoprofil. Selve værktøjet er web-baseret og anvendes af vores pensionsrådgivere i alle vores salgskanaler. Bag værktøjets anbefalinger ligger hele den intellektuelle kapital af Nordeas investeringsrådgivning, der har medført at Nordea har udviklet sig til Nordens største kapitalforvalter med 840 mia.kr. under forvaltning. Gennem implementering af rådgivningsværktøjet i alle salgskanaler, samt ved at gøre det tilgængeligt for kunderne på vores hjemmeside sikrer vi, som et af de første pensionsselskaber i Danmark, at alle kunder modtager en rådgivning, der overholder de regler om God skik, der blev introduceret i 2003 for alle finansielle institutioner. Nordea Liv & Pension indgår sammen med søsterselskaberne i Norge, Sverige og Finland i Nordea Asset Management & Life og er samlet set en af de allerstørste pensionsleverandører i Norden. Vi bruger denne styrke til at udvikle bedre produkter, sikre bedre styring af pensionsopsparingen samt få lavere administrationsomkostninger til glæde for alle vores kunder. Forventningen er, at de finansielle markeder fortsat vil være præget af moderate afkast i Det forventede resultat for 2004 ligger på niveau med 2003 resultatet. Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 7

10 Regnskabspåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsregnskabet og beretningen. Årsregnskabet er aflagt efter gældende regnskabsbestemmelser. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2003 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar 31. december Årsregnskabet indstilles til generalforsamlingens godkendelse. København, den 23. februar 2004 Direktion Jens Galatius Bestyrelse Allan Polack formand Jørund Vandvik Jukka Tapani Venäläinen Foranstående årsregnskab for 2003 godkendtes på den ordinære generalforsamling. København, den Dirigent: Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 8

11 Revisionspåtegning Intern revision Vi har revideret årsregnskabet for Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S for regnskabsåret Selskabets ledelse har ansvaret for årsregnskabet. Vores ansvar er på grundlag af vores revision at udtrykke en konklusion om årsregnskabet. Den udførte revision Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle virksomheder og finansielle koncerner og efter danske revisionsstandarder. Under revisionen har vi ud fra væsentlighed og risiko vurderet forretningsgange, den anvendte regnskabspraksis og foretagne skøn samt efterprøvet grundlaget for beløb og øvrige oplysninger i årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2003 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 2003 i overensstemmelse med den danske lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen. København, den 23. februar 2004 Ane Marie Christensen revisionschef Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 9

12 Revisionspåtegning Generalforsamlingsvalgte revisorer Til aktionærerne i Nordea Pension Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S: Vi har revideret årsregnskabet for Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S for regnskabsåret Selskabets ledelse har ansvaret for årsregnskabet. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsregnskabet. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsregnskabet anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2003 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 2003 i overensstemmelse med den danske lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen. København, den 23. februar 2004 KPMG C. Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Finn L. Meyer Sven Carlsen Erik Holst Jørgensen Birger Berg Nielsen statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 10

13 Regnskabspraksis Generelt Årsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med lov om forsikringsvirksomhed og Finanstilsynets bekendtgørelse om livsforsikringsselskabers årsregnskaber. Ændring i anvendt regnskabspraksis Den anvendte regnskabspraksis for værdiansættelse af livsforsikringshensættelser er, som følge af ændring af Finanstilsynets bekendtgørelse om livsforsikringsselskabers årsregnskaber, ændret til markedsværdi pr. 1. januar Virkningen af praksisændringen er en forøgelse af livsforsikringshensættelser primo 2003 med 14 mio.kr., som fuldt ud er dækket af overførsel fra kollektivt bonuspotentiale. Den resterende del af kollektivt bonuspotentiale, i alt 8 mio.kr., er indregnet som en primoregulering på egenkapitalen. Med henvisning til overgangsbestemmelserne i bekendtgørelsen ( 95, stk. 5) er sammenligningstal for 2002 og hoved- og nøgletal for 2002 og tidligere år ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis. Den anvendte regnskabspraksis og opstillingsform er i øvrigt uændret i forhold til sidste år. Koncerninterne transaktioner Ved samhandel mellem koncernforbundne selskaber, eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab i koncernen, sker afregning på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Koncerninterne transaktioner foretages efter kontraktlig aftale mellem selskaberne. Udenlandsk valuta Aktiver og passiver, der er udtrykt i udenlandsk valuta, herunder valutaderivater, omregnes til danske kroner efter balancedagens valutakurs. Indtægter og udgifter i udenlandsk valuta omregnes dog til transaktionsdagens kurs. Alle omregningsgevinster og tab indregnes i resultatopgørelsen under posten valutakursregulering. Resultatopgørelse Præmier f.e.r. omfatter årets forfaldne bruttopræmier og kapitalindskud reguleret for afgivne genforsikringspræmier. Periodiseringen af præmieindtægten reguleres over livsforsikringshensættelserne. Indtægter af grunde og bygninger indeholder ejendommenes driftsresultater med fradrag af udgifter til administration. Renter og udbytter mv. omfatter de i regnskabsåret indtjente renter, modtagne udbytter mv. samt indeksregulering af indeksobligationer. Endvidere indgår rentebetalinger på finansielle instrumenter. Realiserede gevinster/tab på investeringsaktiver indeholder realiserede gevinster/tab ved salg af investeringsaktiver, herunder gevinster/tab ved afvikling af finansielle instrumenter samt gevinster/tab ved udtrækning af obligationer og afdrag på udlån. Beløbet oplyses netto i resultatopgørelsen. Urealiserede gevinster/tab på investeringsaktiver vedrører værdiregulering til markedsværdi på balancedagen af investeringsaktiver, herunder finansielle instrumenter. Beløbet oplyses netto i resultatopgørelsen. Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 11

14 Forsikringsydelser f.e.r. fremkommer som årets udbetalte ydelser, reguleret for årets ændring i erstatningshensættelser og efter fradrag for genforsikringens andel. Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. omfatter omkostninger forbundet med erhvervelse og administration af selskabets forsikringsbestand. Regnskabsposten er reguleret for provisioner fra genforsikringsselskaber. Omkostninger til erhvervelse af forsikringsbestanden udgiftsføres på tegningstidspunktet. Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed omfatter omkostninger forbundet med forvaltningen af investeringsaktiver. Kurtage, provision og øvrige transaktionsomkostninger indgår i investeringsaktivernes købs- og salgspriser. Valutakursregulering indeholder den del af samtlige regnskabsposters værdiregulering samt gevinster eller tab ved salg, der kan henføres til valutakursforskelle ved omregning til danske kroner. Overført investeringsafkast udgør en andel af den del af investeringsresultatet, der ikke direkte kan henføres til de enkelte puljer, svarende til en forrentning af egenkapitalen. Andelen er beregnet på grundlag af forholdet mellem den gennemsnitlige egenkapital og de gennemsnitlige hensættelser for unit-linked forsikringer f.e.r, excl. hensættelser vedrørende puljer. Pensionsafkastskat er en skat på afkastet af bestemte værdipapirer, ejendomme mv. Pensionsafkastskat resultatføres med et beløb, der beregnes af regnskabsårets opgjorte beregningsgrundlag samt ændring i hensættelse til udskudt pensionsafkastskat. Eventuel negativ pensionsafkastskat kan modregnes i efterfølgende års pensionsafkastskat. Selskabet er sambeskattet med Nordea Life Holding A/S og hovedparten af de hertil knyttede danske datterselskaber. Regnskabsposten "Skat" indeholder årets beregnede selskabsskat samt ændring i udskudt skat eller udskudt skatteaktiv. Aktuel skat vedrørende den sambeskattede indkomst fordeles mellem de sambeskattede selskaber efter princippet om fuld fordeling. Ændring i udskudte skatter eller udskudte skatteaktiver regnskabsføres i de selskaber, der har forpligtelsen eller fordringen. Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 12

15 Balance Aktiver Ejendomme værdiansættes til skønnet markedsværdi i henhold til Finanstilsynets vejle dning. Markedsværdien opgøres med udgangspunkt i en kapitalisering af ejendommenes forventede afkast. Kapitaliseringsfaktorerne fastsættes under hensyntagen til ejendommenes art og beliggenhed. Nybyggeri og igangværende byggerier værdiansættes til anskaffelsessummen eller medgåede omkostninger. Børsnoterede investeringsaktiver, herunder kapitalandele, investeringsforeningsandele samt obligationer værdiansættes til den senest noterede børskurs på balancedagen. Unoterede kapitalandele og investeringsforeningsandele værdiansættes til skønnet markedsværdi. Aktiederivater, renteswaps og øvrige afledte finansielle instrumenter, der er indgået til afdækning af visse markedsrisici for investeringsaktiver, herunder renterisiko, værdiansættes til markedsværdi og indgår i balancen som investeringsaktiv efter art eller som forpligtelse under anden gæld, hvis markedsværdien er negativ. Åbentstående finansielle instrumenter, herunder terminsforretninger og uafviklede handler med værdipapirer, opgøres til markedsværdi på balancedagen. Bruttobeløb oplyses i en note til regnskabet. Investeringsaktiver tilknyttet unit-linked forsikringer, omfatter børsnoterede investeringsaktiver, der værdiansættes til den ultimo året senest noterede børskurs og unoterede investeringsaktiver, der værdiansættes til skønnet markedsværdi. Tilgodehavender værdiansættes til nominel værdi på balancedagen med fradrag af hensættelser til forventede tab. Pensionsafkastskatteaktiv er nettobeløbet af negativ pensionsafkastskat til modregning i efterfølgende års pensionsafkast samt udskudt pensionsafkastskat som følge af, at selskabernes realisationssaldi efter pensionsafkastskatteloven indgår i beregningsgrundlaget med en tidsmæssig forskydning. Pensionsafkastskatteaktiver beregnes ved tilbagediskontering af de forventede fremtidige betalingsstrømme. Selskabsskatteaktiv omfatter udskudte nettoskatteaktiver opgjort som 30% af nutidsværdien af de midlertidige positive nettoforskelle mellem skatte- og regnskabsmæssige resultater med tillæg af skattemæssige underskud i det omfang, de forventes modregnet i fremtidig positiv skattepligtig indkomst. Passiver Hensættelser for unit-linked forsikringer f.e.r. opgøres til markedsværdi i overensstemmelse med det til Finanstilsynet anmeldte opgørelsesgrundlag. Ved beregning af værdien af forpligtelserne i henhold til udbetalingsgarantierne anvender selskabet en diskonteringsrente, der opgøres med udgangspunkt i den af Finanstilsynet offentliggjorte faste diskonteringsrente med fradrag af risikotillæg på 5%. Erstatningshensættelser f.e.r. udgør forfaldne, endnu ikke udbetalte forsikringsbeløb inkl. bonus og med tillæg af efteranmeldte krav. Gældsforpligtelser værdiansættes til nominel værdi på balancedagen. Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 13

16 Resultatopgørelse Mio.kr Note Præmier 1 Bruttopræmier Afgivne genforsikringspræmier -4-7 Præmier f.e.r Indtægter af investeringsaktiver Indtægter af grunde og bygninger Renter og udbytter mv Realiserede gevinster på investeringsaktiver 50 0 Indtægter af investeringsaktiver i alt Urealiserede gevinster på investeringsaktiver Forsikringsydelser 4 Udbetalte ydelser Modtaget genforsikringsdækning 6-1 Ændring i erstatningshensættelser -6-2 Forsikringsydelser f.e.r Ændring i hensættelser for unit-linked forsikringer Ændring i hensættelser for unit-linked forsikringer Ændring i hensættelser for unit-linked forsikringer Bonus Ændring i kollektivt bonuspotentiale 0-1 Forsikringsmæssige driftsomkostninger Erhvervelsesomkostninger Administrationsomkostninger Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. i alt Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed 0-2 Renteudgifter -4-1 Realiserede tab på investeringsaktiver Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver i alt Urealiserede tab på investeringsaktiver Valutakursregulering Pensionsafkastskat Overført investeringsafkast 3 40 Forsikringsteknisk resultat Overført investeringsafkast Andre ordinære indtægter Resultat før skat Skat 3 28 Årets resultat 3-54 Årets resultat foreslås overført til Overført overskud Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 14

17 Balance pr. 31. december Mio.kr Note Aktiver Investeringsaktiver 9 Grunde og bygninger Andre finansielle investeringsaktiver 10 Investeringsforeningsandele Obligationer 0 1 Andre finansielle investeringsaktiver i alt Investeringsaktiver i alt Investeringsaktiver tilknyttet unit-linked forsikringer Tilgodehavender Tilgodehavender hos forsikringstagere Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 2 34 Andre tilgodehavender 0 14 Tilgodehavender i alt Andre aktiver Anfordringstilgodehavender Pensionsafkastskatteaktiv Selskabsskatteaktiv 0 38 Andre aktiver i alt Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavende renter 1 1 Andre periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter i alt Aktiver i alt Til dækning af forsikringsmæssige hensættelser er der registreret aktiver til et bogført beløb af Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 15

18 Balance pr. 31. december Mio.kr Note Passiver 15 Egenkapital Aktiekapital Overført overskud Egenkapital i alt Forsikringsmæssige hensættelser Erstatningshensættelser Bruttohensættelser 9 3 Erstatningshensættelser f.e.r Kollektivt bonuspotentiale 0 22 Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. i alt Hensættelser for unit-linked forsikringer f.e.r. i alt Hensættelser til andre risici og omkostninger 13 Hensættelser til skatter 6 0 Hensættelser til andre risici og omkostninger i alt 6 0 Gæld Gæld i forbindelse med direkte forsikring Gæld til tilknyttede virksomheder Deposita og forudbetalt leje Anden gæld 11 9 Gæld i alt Periodeafgrænsningsposter Passiver i alt Solvensmargen og basiskapital 19 Eventualforpligtelser 20 Koncerninterne transaktioner 21 Engagementer med eller sikkerhedsstillelse for direktion og bestyrelse Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 16

19 Noter Mio.kr Bruttopræmier (dansk forretning) Præmier, individuelle Præmier, firmaordninger Direkte forsikring excl. indskud Indskud, individuelle Indskud, firmaordninger Præmier i alt Præmier, direkte forsikring, fordelt efter tegningsforhold Forsikringer tegnet som led i ansættelsesforhold Individuelt tegnede forsikringer Antal forsikrede, direkte forsikring (1.000 stk) Forsikringer tegnet som led i ansættelsesforhold 5 5 Individuelt tegnede forsikringer Præmier, direkte forsikring, fordelt efter bonusforhold Forsikringer med udbetalingsgaranti Forsikringer uden garanti Renter og udbytter mv. Udbytte af kapitalandele 0 1 Renter af værdipapirer mv. 0 9 Indeksregulering af indeksobligationer Realiserede og urealiserede gevinster og tab på investeringsaktiver Grunde og bygninger Kapitalandele 0-37 Investeringsforeningsandele Børsnoterede obligationer 0 9 Indeksobligationer forts. Der er fordelt på følgende poster i regnskabet: Realiserede gevinster/tab på investeringsaktiver (netto) Urealiserede gevinster/tab på investeringsaktiver (netto) Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 17

20 Noter Mio.kr Udbetalte ydelser Dødsfald Udløb Pensions- og renteydelser Tilbagekøb Direkte forsikring Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. Provisioner for direkte forsikring Andre erhvervelsesomkostninger 0 0 Erhvervelsesomkostninger Administrationsomkostninger Forsikringsmæssige driftsomkostninger brutto Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber 1 1 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r I administrationsomkostninger indgår Personaleudgifter (2. halvår) Løn -25,57-11,96 Pension -4,05-1,95 Andre udgifter til social sikring -0,10-0,05 Afgifter beregnet på grundlag af personaleantallet eller lønsummen -2,68-1,25-32,39-15,20 Gennemsnitlig antal heltidsbeskæftigede i regnskabsåret Lønninger og vederlag mv. til medlemmer af (2. halvår) Direktion -0,21-0,27-0,21-0,27 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer: Deloitte -0,02-0,20 KPMG -0,27-0,23-0,29-0,43 Heraf andre ydelser end revision: Deloitte 0,00-0,08 6 Resultat af afgiven forretning Præmier afgivet til andre selskaber -4-7 Genforsikringsselskabers andel af udbetalte ydelser 6-1 Genforsikringsprovisioner Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 18

21 Noter Mio.kr Pensionsafkastskat Pensionsafkastskat vedr. året Ændring i udskudt pensionsafkastskat Investeringsaktiver, hvis afkast er pensionsafkastskattepligtigt Andel af pensionsafkastskattepligtigt afkast, der er friholdt for pensionsafkastskat 0,0% 0,1% 8 Skat Skat vedrørende tidligere år -2 2 Årets aktuelle skat 48 7 Ændring i udskudt skat / selskabsskatteaktiver Skat 3 28 Selskabet har ikke betalt selskabsskat i året 9 Grunde og bygninger (100% ejede) Anskaffelsessum Saldo 1. januar Årets tilgang 1 40 Saldo 31. december Opskrivninger Saldo 1. januar Årets opskrivninger 24 9 Tilbageførte opskrivninger vedrørende tidligere år Saldo 31. december Af- og nedskrivninger Saldo 1. januar Årets nedskrivninger 2 2 Tilbageførte nedskrivninger vedrørende tidligere år -4-7 Saldo 31. december Heraf indgår i regnskabsposten "Investeringsaktiver tilknyttet unit-linked forsikringer" Bogført værdi 31. december Bogført værdi fordelt på ejendomstype: Forretningsejendomme Kontorejendomme Boligejendomme forts. Offentlig ejendomsværdi Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 19

22 Noter Mio.kr Grunde og bygninger forts. Der er udstedt og registreret ejerpantebreve (pålydende værdi) i ejendomme til dækning af forsikringsmæssige hensættelser på i alt Ved fastsættelse af ejendommenes markedsværdi er der for hver kategori af ejendomme anvendt følgende afkastprocenter: Laveste Gennemsnit Højeste pct. pct. pct. 2003/ / /2002 Forretningsejendomme 7,5 / 7,5 7,5 / 7,5 7,5 / 7,5 Kontorejendomme 7,5 / 7,5 7,8 / 7,8 8,0 / 8,0 Boligejendomme 6,0 / 7,5 6,0 / 7,5 6,0 / 7,5 Alle ejendomme 7,5 / 7,5 7,8 / 7,8 8,0 / 8,0 10 Investeringsforeningsandele Bogført værdi Anskaffelsesværdi Obligationer Bogført værdi 0 1 Anskaffelsesværdi Investeringsaktiver tilknyttet unit-linked forsikringer Bogført værdi (markedsværdi) Grunde og bygninger Investeringsforeningsandele Obligationer Anfordringstilgodehavender Hensættelse til skatter/selskabsskatteaktiv Selskabsskatteaktivet er opgjort således: Bygninger -5-4 Udskudt pensionafkastskat -1-2 Negativ fradragsbegrænsning 0 43 Hensættelse til skatter/selskabsskatteaktiv Aktiver i alt I Aktiver i alt indgår tilknyttede virksomheder i Nordea Bank AB koncernen således: Anfordringstilgodehavender Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 20

23 Noter Mio.kr Egenkapital Aktiekapital Saldo 1. januar Saldo 31. december Aktiekapitalen er opdelt i aktier á kr. eller multipla heraf. Overført overskud Saldo 1. januar Overført fra kollektivt bonuspotentiale 8 0 Overført af årets resultat 3-54 Saldo 31. december Egenkapital i alt Kollektivt bonuspotentiale Saldo 1. januar Regulering til primo vedr. overgang til markedsværdi Overført til egenkapital -8 0 Årets forøgelse 0 1 Saldo 31. december Hensættelser for unit-linked forsikringer f.e.r. Hensættelser primo Regulering til primo vedr. overgang til markedsværdi 14 - Akkumuleret værdiregulering primo 0 - Retrospektive hensættelser primo Ændringer i året: Bruttopræmier incl. Indskud Rentetilskrivning Forsikringsydelser Omkostningstillæg Andet -8 - Ændringer i alt Hensættelser for unit-linked forsikringer ultimo Akkumuleret værdiregulering ultimo 0 - Hensættelser for unit-linked forsikringer ultimo Hensættelser for unit-linked forsikringer med og uden garanti Hensættelser for unit-linked forsikringer med udbetalingsgaranti Hensættelser for unit-linked forsikringer uden garanti Hensættelser for unit-linked forsikringer f.e.r. i alt I hensættelser for unit-linked forsikringer f.e.r. i alt indgår: Garanterede ydelser Garanterede fripoliceydelser Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 21

24 Noter Mio.kr Solvensmargen og basiskapital Solvensmargen Egenkapital ifølge balancen Ikke anvendt lovaktiv Værdien af skatteaktiver i en administrationssituation Skatteaktiver, bogført værdi Basiskapital i alt Fri basiskapital i alt Eventualforpligtelser Selskabet er sambeskattet med Nordea Life Holding A/S og hovedparten af de hertil knyttede danske virksomheder. Selskabet hæfter solidarisk med disse selskaber for betaling af pålignet selskabsskat. Selskabet er fællesregistreret for moms og lønsumsafgift med hovedparten af de danske selskaber i Nordea Bank AB Koncernen og hæfter solidarisk med disse selskaber for betaling af afgifter. Selskabet er frivilligt momsregistreret vedrørende udvalgte grunde og bygninger. Der påhviler selskabet en momsreguleringsforpligtelse på ikke over 18 mio.kr. 20 Koncerninterne transaktioner Nordea Pension Danmark, livsforsikringsselskab A/S varetager selskabets administration. Indtil 1. juli 2002 blev administrationen varetaget af Tryg Forsikring A/S. Administrationsvederlag er fastsat på omkostningsdækkende basis. It-drift, intern revision samt indkøb varetages af koncernselskaber. Vederlag herfor fastsættes på omkostningsdækkende basis. Porteføljeforvaltning varetages af koncernselskaber. Afregning herfor sker på markedsbaserede vilkår. En betydelig del af handel med værdipapirer finder sted gennem koncernselskaber. Alle handler foretages til markedsværdi. Selskabet har med koncernselskaber indgået genforsikringsaftaler og aftaler om forrentning af løbende mellemværender på markedsbaserede vilkår. 21 Engagementer med eller sikkerhedsstillelse for direktion og bestyrelse Det oplyses, at selskabet ikke har engagementer med eller sikkerhedsstillelser for direktion og bestyrelse udover almindelige forsikringsaftaler Nordea Link Danmark, investeringslivsforsikringsselskab A/S 22