Årsrapport 2005 CVR Nr. 66 59 01 19
DEL I --- Årsrapport for koncernen Side Generelle oplysninger 2 Regnskabspåtegninger 4 Ledelsespåtegning 4 Revisionspåtegning 5 Koncernens hovedtal og nøgletal 6 Ledelsesberetning 7 Årsberetning 7 Risici og risikostyring 10 Regnskabsberetning 13 Koncernregnskab 17 Resultatopgørelse 17 Balance 18 Egenkapitalopgørelse 20 Pengestrømsopgørelse 21 Noteoversigt 23 Bestyrelse og koncernledelse 54 Aktionærforhold 55 Virksomhedsbeskrivelse 58 Avisudgivelse og distribution 58 Internet 62 Koncernstruktur 64 Koncernens adresser 65 DEL II --- Regnskab for moderselskabet 66-88 (vedlagt på cd-rom)
Søndagsavisen befinder sig i den økonomiske frontlinie. Der hvor der produceres og sælges i benhård konkurrence med andre. Der hvor kvalitet og personlig indsats kan ses på resultatet. Årsrapport 2005 Side 1
Generelle oplysninger Idégrundlag Søndagsavisens formål er at drive medie- og distributionsvirksomhed, herunder elektronisk kommunikation af kommercielle budskaber samt anden hermed beslægtet eller afledt virksomhed. Selskabets idégrundlag er: At formidle tilbud og information til forbrugerne Det gør vi: gennem udgivelse af annoncefinansierede husstandsomdelte gratisaviser, samt gennem distribution af tryksager, aviser og vareprøver til forbrugerne som udbydere af internettjenester med information og annoncer målrettet på internetbrugere. Adresse: Gladsaxe Møllevej 28, DK - 2860 Søborg Internet: www.son.dk Telefon: (+45) 39 57 75 00 Telefax: (+45) 39 66 14 08 E-mail: investor@sondagsavisen.dk CVR-nr.: 66 59 01 19 Fondskode: DK001027034-7 Revisorer: Ernst & Young og Andersen Hübertz Kirkhoff Bankforbindelse: Nordea A/S Generalforsamling Ordinær generalforsamling afholdes fredag den 28. april 2006 kl. 15.00 i Lyngby Kulturhus, Klampenborgvej 215 B, 2800 Kgs. Lyngby. Regnskabsår Koncernens regnskabsår er kalenderåret, og nærværende årsrapport omfatter perioden 1. januar 31. december 2005, selskabets 25. regnskabsår. Ledelse Bestyrelse: Richard Bunck (formand) Peter Rasztar (næstformand) Steen Gede Björn Lindberg Jesper Balser Ole Larsen Benævnelser Koncernen benævnes i årsrapporten som "Søndagsavisen" eller koncernen. Der henvises til moderselskabet med betegnelsen "" eller moderselskabet. Direktion: Mads Dahl Møberg Andersen Administrerende direktør Benny Juul Lundgaard Direktør, Forbruger-Kontakt Ejerforhold Den fortegnelse, som selskabet i henhold til aktieselskabsloven fører over aktionærer, der ejer mindst 5% af aktiekapitalen, indeholder følgende: Udgiver Richard Bunck, Fredensborg Kongevej 49, 2980 Kokkedal, Gladsaxe Møllevej 28, 2860 Søborg Side 2
Årsrapport 2005 Side 3
Regnskabspåtegninger LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelsen og direktionen har aflagt årsrapport for Søndagsavisen for 2005. Årsrapporten er behandlet og vedtaget dags dato. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver, finansielle stilling og pengestrømme samt resultatet. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Søborg, den 1. marts 2006 Direktion Mads Dahl Møberg Andersen Benny Juul Lundgaard Bestyrelse Richard Bunck Peter Rasztar Steen Gede Formand Næstformand Björn Lindberg Jesper Balser Ole Larsen Godkendelse Forelagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 28. april 2006. Som dirigent: Side 4
Regnskabspåtegninger REVISIONSPÅTEGNING Til aktionærerne i Vi har revideret årsrapporten for regnskabsåret 2005, side 1-57, side 66-88 samt side 64, der aflægges efter International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Revisionen har ikke omfattet den supplerende beretning på side 58-63. Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten, side 1-57, side 66-88 samt side 64. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2005 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 31. december 2005 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. København, den 1. marts 2006 Ernst & Young Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Andersen Hübertz Kirkhoff Statsautoriseret revisionsaktieselskab Søren Strøm Statsautoriseret revisor Jan Andersen Statsautoriseret revisor Årsrapport 2005 Side 5
Koncernens hovedtal og nøgletal mio.kr. 2005 2004 2003 2002 2001 Resultatopgørelsen: Nettoomsætning 1.417,4 1.223,8 1.261,4 1.046,3 1.002,4 Bruttoresultat 467,0 378,4 368,2 339,3 366,9 Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 165,4 85,9 116,3 75,1 14,1 Afskrivninger 53,2 44,3 41,9 41,4 42,2 Resultat af primær drift (EBIT) 112,2 41,6 74,3 33,7-28,1 Andel af resultat før skat i associerede virksomheder 8,3 4,8 10,7 9,1-1,0 Finansielle poster, netto -10,5-13,0-8,1-17,4-26,5 Resultat før skat (EBT) 110,0 33,4 66,2 16,3-54,6 Årets resultat 77,6 33,5 44,2 26,7-55,7 Balance, ultimo: Aktiver i alt 755,3 737,6 617,6 520,5 489,6 Aktiekapital 111,4 111,4 111,4 111,4 111,4 Egenkapital (incl. minoritetsinteresser) 330,4 225,4 198,3 167,8 141,0 Nettorentebærende gæld 144,0 278,0 207,5 132,8 131,5 Langfristet gæld 107,9 188,3 133,9 0,0 0,0 Kortfristet gæld 317,0 323,9 273,6 343,6 334,1 Netto arbejdskapital (NWC) -68,8-33,6-60,3-36,1-47,5 Investeret kapital 474,4 503,5 405,8 300,6 272,5 Årets investering i materielle aktiver 34,0 99,6 153,5 23,9 31,2 Pengestrømsopgørelsen: Pengestrømme fra driftsaktivitet 163,0 39,0 30,2 26,1 26,0 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -64,5-104,8-194,4-33,3-25,5 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -41,2 44,9 136,9 0,4-20,9 Årets pengestrømme 57,3-20,9-27,3-6,8-20,3 Øvrige oplysninger: Gennemsnitligt antal medarbejdere 975 969 886 870 879 Antal aktier ultimo, t.stk. á 5 kr. 22.280 22.280 22.280 22.280 22.280 Beholdning af egne aktier, t.stk. 1.218 1.888 1.888 1.088 988 Kurs ultimo, DKK 78,6 22,6 26,0 22,6 30,9 Nøgletal: Bruttomargin 32,9 30,9 29,2 32,4 36,6 Overskudsgrad (EBIT) 7,9 3,4 5,9 3,2-2,8 Likviditetsgrad 64,4 58,5 49,8 51,5 55,9 Egenkapitalandel 43,7 30,6 32,1 32,2 28,8 Egenkapitalforrrentning (ROE) 27,9 15,8 24,1 17,3-30,1 Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) 22,9 9,1 21,0 11,8-9,0 Rentedækning 8,5 2,9 6,8 1,8-0,9 Finansiel gearing 0,4 1,2 1,0 0,8 0,9 Nettorentebærende gæld i forhold til EBITDA 0,9 3,3 1,8 1,8 9,3 Periodens indtjening pr. aktie (EPS) 3,4 1,3 1,9 1,2-2,1 Pris/indtjening (P/E) 23,3 17,8 14,6 18,5-14,7 Periodens pengestrøm pr. aktie (CFPS) 7,9 1,9 1,5 1,2 1,2 Udbytteprocent 16,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Definition af nøgletal, se note 4. Hoved- og nøgletal for 2001-2003 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis og svarer dermed til hovedog nøgletal i årsrapporten for 2004, jf. ændring af anvendt regnskabspraksis. Se note 2. Side 6
Ledelsesberetning ÅRSBERETNING BERETNING FOR ÅR 2005, HOVEDBEGIVENHEDER Efter nogle vanskelige år var 2005 et resultatmæssigt vendepunkt for Søndagsavisen. Næsten alle annoncemarkeder udviklede sig positivt i 2005, herunder også markedet for omdeling af husstandsomdelte reklamer. Dette resulterede i en pæn stigning i omsætningen, der sammen med fokusering på at forbedre indtjeningen har givet et væsentligt forbedret økonomisk resultat. Danmark --- fremgang for både distribution og avis Hovedaktiviteterne i Danmark er distribution af tryksager m.v. samt udgivelse af avisen Søndagsavisen. Avisen har et ugentligt oplag på 2,1 mio. eksemplarer, mens distributionsnetværket dækker 2,6 mio. husstande, hvilket er tæt på 100% af alle danske husstande. Resultatet af de danske aktiviteter blev i 2005 som forventet over niveauet for 2004. Dette skyldes en positiv markedsudvikling samt en øget omkostningseffektivitet. Koncernens distributionsaktiviteter leverede i 2005 et i forhold til konkurrencesituationen tilfredsstillende resultat. Markedet for omdeling af tryksager voksede, men var samtidig præget af en meget aggressiv priskonkurrence. I første halvår stadfæstede Konkurrenceankenævnet Konkurrencerådets afgørelser fra 2004. Konklusionen heraf er, at Post Danmark: Er dominerende på det relevante marked Har givet selektivt lave priser gennem ulovlige rabatter Ikke er dømt for predatory pricing. Koncernledelsen anser endvidere Post Danmarks transaktioner som værende i strid med EU's regler om statsstøtte. Koncernen har derfor i juli 2004 indklaget Post Danmark for Europa-kommissionen i en sag om ulovlig statsstøtte. På distributionsområdet fastholdes fokusering på produktivitetsforbedringer og på løbende forbedring af distributionskvaliteten. Ved indgangen til 2005 gennemførte avisen Søndagsavisen en ny strategi, som havde til formål at sikre konkurrencedygtighed, vækst og forbedret indtjeningsevne. Strategien bestod af en relancering af avisen med nyt design, ny redaktionel linie og en forøgelse af oplaget, så Søndagsavisen nu omdeles til ca. 85% af samtlige danske husstande. Med den nye strategi blev Søndagsavisen Danmarks reelt eneste landsdækkende avis og langt den største målt på såvel oplag som antal læsere. Avisen distribueres gratis til 2,1 mio. husstande hver weekend og har gennemsnitligt én læser pr. husstand. Avisen Søndagsavisens omsætning udviklede sig positivt i 2005 i forhold til 2004. Forbedringen kan primært henføres til vækst på tekst- og stillingsmarkedet. Væksten skyldes dels en generel positiv markedsudvikling og dels en forøgelse af markedsandele, der er opnået i forlængelse af relanceringen af Søndagsavisen. For første gang siden 2001 vinder Søndagsavisen således markedsandele i forhold til dagblade og trafikaviser. Annoncemarkedet har i 2005 generelt været i vækst, men konkurrencen intensiveres kontinuerligt. De trafikdistribuerede dagblade fortsætter deres ekspansion i primært de større provinsbyer i bestræbelserne på at opnå bedre læserdækning. Det er imidlertid uændret koncernens faste overbevisning, at Post Danmark foretager en skjult og ulovlig krydssubsidiering fra monopolområdet, og at Post Danmark misbruger sin dominerende stilling til ulovlig prisdumpning. Koncernen har derfor indbragt Konkurrenceankenævnets afgørelse om ikke at dømme Post Danmark for predatory pricing for Østre Landsret. Tilsvarende har Post Danmark indbragt nævnets afgørelse vedrørende dominerende stilling og prisdiskrimination for Østre Landsret. Årsrapport 2005 Side 7
Ledelsesberetning Det økonomiske resultat for Søndagsavisen er trods en betydelig forbedring i forhold til 2004 fortsat ikke på et tilfredsstillende niveau, og der er fortsat et stort uudnyttet omsætnings- og indtjeningsmæssigt potentiale. Gorm Wesing Flyvholm tiltrådte d. 1. august 2005 som direktør for Søndagsavisen. Gorm Wesing Flyvholm har gennem de sidste år været salgsdirektør på Søndagsavisen og har tidligere arbejdet for Det Berlingske Hus. Aktiviteterne i Norge er fokuseret omkring Trondheim. Norsk Avisdrift AS udgiver ugentligt gratisavisen Byavisa med et oplag på 80.000 eksemplarer og månedligt gratisavisen Byens Næringsliv med samme oplag. Norsk Avisdrift AS ejer selskabet Norpost Midt-Norge AS, der distribuerer reklametryksager og aviser til 110.000 husstande, hvilket er 64% af de midtnorske husstande. Forbedringerne på avisaktiviteterne skyldes primært øget salg til kunder i detailbranchen. Distributionsaktiviteterne har ligeledes haft en overbevisende fremgang. Her spores dog tiltagende priskonkurrence fra Posten Norge AS. Sverige --- solid resultatfremgang Resultatet for Sverige blev i 2005 væsentligt bedre end 2004. Resultatforbedringen skyldes dels nedlukning af tabsgivende aktiviteter samt en forbedret salgsindsats og vækst i markedet. Koncernens svenske interesser er samlet i selskabet Gratistidningar i Sverige AB (GISAB). GISAB er den største svenske udgiver af husstandsomdelte gratisaviser, og selskabet udgiver 32 lokalaviser i totalt 1 mio. eksemplarer. Den største af GISAB s aviser er "Mitt i", der udkommer i 30 udgaver i Stockholm-regionen. GISAB varetager endvidere distribution af reklametryksager og egne aviser i datterselskabet S-Post AB, der udfører distribution til 1,1 mio. husstande i Sverige. I 2005 er såvel annonce- som distributionsmarkedet vokset. På markedet for boligannoncer har GISAB formået at øge sin markedsandel væsentligt. Annoncemarkedet for tekstsideannoncer er steget som følge af konkurrencen i detailhandlen, ligesom markedet for stillingsannoncer begyndte at vokse i 2. halvår. Generelt har det endvidere været muligt at hæve annoncepriserne. Distributionsmarkedet er forsat præget af hård konkurrence, og gennemsnitspriserne er derfor faldet lidt. GISAB har afviklet aktiviteterne i Göteborg og Malmö. Aktiviteterne var underskudsgivende, og det ville ikke på kort sigt være muligt at opnå lønsom drift. Afviklingsomkostningerne er opgjort til i alt ca. 3,0 mio. kr., som er indregnet i resultatet. Norge --- succesfuld turn-around Norsk Avisdrift AS har i 2005 forbedret resultatet væsentligt. Fremgangen skal ses som resultatet af markedsvækst og en succesfuld turn-around. Polen --- under afvikling Salget og indtjeningen for de polske aktiviteter har på intet tidspunkt været tilfredsstillende. Da priserne på distributionsmarkedet er faldet yderligere fra et i forvejen meget lavt niveau, er det besluttet at afvikle aktiviteten. De forventede omkostninger til afvikling er indregnet i resultatopgørelsen. Internetvirksomheden OFiR a-s --- nåede ikke et positivt resultat OFiR a-s opnåede god fremgang i omsætningen, men ikke et positivt resultat i 2005. OFiR a-s opererer inden for job, portaldrift samt udvikling og salg af software til håndtering af avisers rubrikannoncer på internettet. OFiR a-s jobsites opnåede i 2005 en betydelig vækst i antal indrykkede stillingsannoncer, ligesom der blev realiseret en væsentlig udvidelse af kontraktporteføljen. OFiR a-s etablerede fra årsskiftet et Annoncecenter i Jylland for salg og ekspedition af stillings- og informationsannoncer til Søndagsavisen. Annoncecenteret tilbyder annoncørerne en effektiv kombination af print- og internetannoncering og har bidraget positivt til avisen Søndagsavisens forstærkede indsats i Jylland samt begyndende realisering af synergieffekter mellem koncernens avis- og internetaktiviteter. Portaldelen af OFiR a-s har i året øget annonceindtægterne. I første kvartal af året lanceredes OFiR Rejser, som gik ind i markedet for online-bestilling af flybilletter og hotelreservationer. Tjenesten blev dog lukket igen ved årets udgang, idet indtjeningen ikke levede op til forventningerne, og resultatet er dermed belastet med engangsudgifter til nedlukning. Den 1. juli købte OFiR a-s 50% af anpartskapitalen i MDA Holding ApS, som driver Boligportal.dk. Side 8
Ledelsesberetning Sitet er et af de førende for udlejningsboliger i Danmark samt for annoncering af ejerboliger udbudt til salg af privatpersoner. Udvikling og salg af software til medier varetages i OFiR a-s af datterselskabet MatchWork World Wide A/S. Selskabet fortsatte udvidelsen af kundeporteføljen i England, ligesom der blev indgået flere nye kontrakter i Tyskland, Sverige, Norge og Danmark. Ledelsesændringer Som meddelt i fondsbørsmeddelelse nr. 06-05 den 29. april 2005, er det løbende generationsskifte fortsat med indvalg af fire nye bestyrelsesmedlemmer: Peter Rasztar, koncernchef i Swedish Meats indtil udgangen af 2005 Ole Larsen, økonomidirektør i Nordisk Film Björn Lindberg, ansat i Procuritas Partners KB Jesper Balser, medstifter af Navision Richard Bunck er fortsat formand for bestyrelsen, og Peter Rasztar er valgt som næstformand. I bestyrelsen sidder endvidere Steen Gede. Udbygningen af bestyrelsens bredde og kompetence skal medvirke til at sikre en fortsat positiv udvikling af. FORVENTNINGER TIL 2006 --- RESULTAT FØR SKAT PÅ 130-150 MIO. KR. Søndagsavisen forventer for hele året 2006 en omsætning på 1.450-1.500 mio. kr. og et resultat før skat på 130-150 mio. kr. for så vidt angår de i 2005 eksisterende aktiviteter. Danmark --- fokus på stigning i omsætning og resultat Konkurrencesituationen og intensiteten på annoncemarkedet forventes fortsat at blive hård i 2006, men markedet er i vækst, og samtidig forventer Søndagsavisen at øge sin markedsandel inden for alle annonceområder. Der er speciel fokus på at øge markedsandelen på detailhandelsannoncer og markedsandelen i Jylland. Liberaliseringen af lukkeloven har betydet, at detailhandelen fra 2006 har fået mulighed for at holde åbent 20 søndage om året. Annonceringen op til søndagsåbent ligger åbenlyst godt for Søndagsavisen. Årsrapport 2005 Side 9
Ledelsesberetning Volumenet på distributionsmarkedet forventes fortsat at vokse, dog under hård priskonkurrence. Som følge af den forventede volumenvækst vil det blive nødvendigt at udvide produktionskapaciteten til maskinel husstandspakning af tryksager i den ene af koncernens to terminaler. Udvidelsen vil øge kapaciteten med omkring 20% og medfører investeringer i størrelsesordenen 35 mio. kr. Sverige --- fokus på stigende omsætning og resultat i Stockholm Efterspørgslen forventes generelt at udvikle sig positivt både for aviserne og for distributionsaktiviteten. Annoncemarkedet for tekstannoncer og stillingsannoncer forventes at stige. På de øvrige annoncemarkeder vil der være beskeden eller ingen vækst med undtagelse af bolig, hvor der forventes aftagende volumen. Mængderne på markedet for distribution af reklametryksager ventes at stige, men under hård priskonkurrence. Norge --- fortsat fremgang i omsætning og resultat I Norge forventes den positive udvikling at fortsætte i 2006. Både annoncemarkedet samt markedet for husstandsomdelte tryksager forventes fortsat at vokse, dog med aftagende hastighed med faldende vækstrater til følge. I Januar 2006 ekspanderede Byavisa til Stjørdal Handelsdistrikt og begyndte ugentligt at udgive "Byavisa Stjørdal" i 20.000 eksemplarer. Internet --- hård fokus på at nå et plus resultat OFiR a-s forventer i 2006 at realisere en betydelig vækst i omsætningen og opnå et positivt resultat før skat. Investeringer i 2006 --- totalt ca. 105 mio. kr. I 2006 forventes Søndagsavisen at foretage investeringer i størrelsesordenen 105 mio. kr. Af dette beløb går ca. 50 mio. kr. til vedligeholdelse af den eksisterende forretning i form af hardware, software, driftsmidler mv., og 35 mio. kr. går til en 20% øgning af den danske distributionsforretnings produktionskapacitet. Endelig går 20 mio. kr. til at øge ejerandelen i Helsingør Dagblad A/S. RISICI OG RISIKOSTYRING Identifikation og håndtering af risici Søndagsavisen arbejder aktivt for at identificere og styre risici, der kan have en negativ påvirkning på virksomhedens resultater og aktiviteter. Kontrolstruktur For at sikre en detaljeret overvågning er koncernens aktiviteter opdelt i en række segmenter, der udarbejder selvstændige strategier, har selvstændige budgetter og har selvstændig operationel og økonomisk rapportering. Strategi- og handlingsplaner Søndagsavisen udarbejder strategi- og handlingsplaner, der bl.a. skal sikre en proaktiv håndtering af risici. Side 10
Ledelsesberetning Hvert år udarbejder alle segmenter en strategi på basis af en detaljeret og standardiseret proces. I denne proces identificeres de forretningsmæssige risici, og det besluttes, hvordan de skal håndteres. På basis af strategiplanerne udarbejder segmenterne detaljerede handlingsplaner gældende for et år og opdaterer disse efter ca. et halvt år. Disse handlingsplaner godkendes sammen med budgetterne og strategierne af bestyrelsen. Opfølgning og kontrol Der foretages gennem året en tæt opfølgning med alle segmenterne og kontrol af de opnåede resultater sammenlignet med budgetter og handlingsplaner. Hver måned udarbejdes et omfattende regnskabsmateriale, hvor resultaterne for hvert segment sammenholdes med budgettet. Denne information tilgår både bestyrelsen og direktionssekretariatet, der foretager opfølgning. I forlængelse af månedsregnskaberne udarbejder ledelsen i hvert segment en ledelsesrapport, hvor afvigelser forklares, korrigerende handlinger foreslås, konkurrencesituationen beskrives, status på handlingsplanen belyses mv. De fulde rapporter sendes til direktionssekretariatet og koncernøkonomi, og en sammenfatning sendes til bestyrelsen. Umiddelbart efter månedsrapporterne er udarbejdet, afholdes en række Business Review Meetings, hvor personale fra direktionssekretariatet og koncernøkonomi mødes med ledelsen for de enkelte segmenter. På møderne uddybes ledelsesrapporten, de opnåede resultater samt kortsigtede forventninger og mulighederne for eventuelle korrigerende tiltag. FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI Markedsrisici I Danmark er sikring af fair konkurrencevilkår på distributionsmarkedet vitalt for opnåelse af et tilfredsstillende resultat, og derfor er den fremtidige regulering af markedet og håndhævelsen heraf fra konkurrencemyndighedernes side central. Søndagsavisen har, for at opnå en fair konkurrence, rejst en række sager ved bl.a. Østre Landsret og Europa-kommissionen; i ledelsesberetningen er der nærmere redegjort herfor. Yderligere arbejder Søndagsavisen gennem det politiske system på at sikre, at Postloven på passende vis kommer til at tilgodese konkurrencevilkårene for private postvirksomheders behov. Markedet for avisannoncer er generelt præget af stærk og stigende konkurrence. Søndagsavisen søger at håndtere konkurrence på flere måder: Landsdækkende annoncører tilbydes en unik dækning ingen andre trykte medier giver mulighed for at komme i kontakt med over 2 millioner læsere hver uge. Regionale annoncører tilbydes gennem de mange deludgaver præcis den dækning, de har brug for, i et anerkendt medie til konkurrencedygtige priser. Strategien har vist sig effektfuld, idet markedsandelen i løbet af 2005 er vokset. "Mitt i" aviserne i Stockholm har gennem en tæt lokal forankring tilsvarende haft succes i markedet, hvilket har muliggjort en stigning i omsætningen på trods af et meget konkurrencepræget marked. Markedet for stillingsannoncer er væsentligt for koncernen. Det er et marked, der er stærkt påvirket af de økonomiske konjunkturer. Distributionsmarkedet er traditionelt relativt konjunkturufølsomt. Råvarerisici Avispapir er en væsentlig råvare i produktionen af aviserne. Søndagsavisen tilsigter at afdække denne risiko gennem længerevarende kontrakter med udvalgte trykkerier, således at annoncepriser kan justeres i takt med omkostningsniveauet. Kvalitetssikring På distributionsmarkedet er en høj kvalitet central for konkurrenceevnen. Søndagsavisens nye pakkecentraler i Taastrup og Tilst har haft væsentlig betydning for den stadige udbygning af kvalitetsniveauet. Sorteringsanlæg pakker tryksagerne i husstandssæt med en meget lille fejlpromille, og omdelingskvaliteten sikres i øvrigt gennem uddannelse, kontrolopringninger og anvendelse af track and trace. Søndagsavisen arbejder løbende og tæt med udvalgte kunder for kontinuerligt at forbedre kvaliteten. Kvaliteten af avisen Søndagsavisen styres dels af interne kontrolprocedurer i de redaktionelle og pre-press relaterede processer, mens trykkvaliteten er beskrevet i kravspecifikationer til de eksterne trykkerier. Årsrapport 2005 Side 11
Ledelsesberetning Forsikring Det er Søndagsavisens politik at overføre risici for ydre forhold som naturkatastrofer, brand og øvrige skadeforhold til koncernens forsikringsselskaber. Behovet for forsikringer bliver løbende gennemgået og forholdet mellem præmie og dækning vurderet, således at den finansielle påvirkning af en eventuel ulykkessituation minimeres. Nødstrøm På Søndagsavisens hovedsæde i Gladsaxe er ITfaciliteterne for Søndagsavisen og OFiR samlet. Bygningerne har deres eget nødstrømsanlæg, der automatisk kobler til, såfremt strømforsyningen fra det offentlige net svigter. Server-rummene har desuden dualiseret upsforsyning, således at kontinuerlig drift sikres. På de to distributionsterminaler i Taastrup og Tilst er der ligeledes etableret nødstrøm, der muliggør kontrolleret nedlukning af virksomhedens IT-systemer i tilfælde af strømsvigt. Der er derimod ikke etableret nødstrøm til fortsættelse af produktionen, idet vurderingen er, at selv ret langvarige strømnedbrud vil kunne absorberes i det tidsvindue, der er til rådighed. IT sikkerhed Alle servere er dublerede og anbragt i fysisk adskilte serverrum, og der gennemføres back-up procedurer hver nat, således at der forefindes to sæt ens data. Inergen, aircondition, røg-, brandog fugtalarmer er installeret. Alle systemer er beskyttet med adgangskontroller, der sikrer adgang alene til de funktioner, den enkelte medarbejder har behov for. Endvidere foretages daglig opdatering af firewall, spamfilter, antivirus programmer og scanning af mails for risikabelt indhold. Forbindelsen til internettet i hovedsædet sker ad alternative føringsveje, der hver terminerer forskellige steder i internettet via uafhængige udbydere. FINANSIELLE RISICI Udover de forretningsmæssige risici påvirkes koncernen også af en række finansielle risici, herunder rente-, valuta-, og likviditetsrisici. Bestyrelsen i Søndagsavisen har udstukket retningslinierne for håndtering heraf. Renterisici Søndagsavisen har pr. 31. december 2005 144,0 mio. kr. i nettorentebærende gæld. Heraf er 39,7 mio. kr. variabelt forrentet, hvoraf 85,5 mio. kr. er kortfristet bankgæld og 45,8 mio. kr. er likvide beholdninger. Med udgangspunkt i Søndagsavisens rentebærende gæld pr. 31. december 2005 vil en stigning i den variable rente på 1% medføre øgede rentebetalinger på 0,9 mio. kr. årligt. Søndagsavisen har optaget et kontantlån på 49,3 mio. kr., der udløber i 2023 og har årlig rentetilpasning. Med henblik på at sikre fremtidige rentebetalinger har Søndagsavisen indgået en renteswap. Ved en ændring på 1% i 12 måneders CIBOR vil dagsværdien af koncernens renteswap ændres med ca. 3,0 mio. kr. Valutarisici Langt hovedparten af koncernens aktiviteter foregår i Danmark, mens ca. 20% af omsætningen kan henføres til dattervirksomheder i primært Sverige, men også Norge, England og Tyskland. Der er ingen samhandel mellem forretningsenheder i forskellige lande, men Søndagsavisen er eksponeret overfor transaktionsrisici i forbindelse med pengestrømme vedrørende finansielle transaktioner og udbyttestrømme. Desuden eksisterer en omregningsrisiko i forbindelse med konsolidering og omregning af de udenlandske datterselskabers regnskaber til danske kr. samt i forbindelse med koncernens nettoinvestering i selskaberne. Koncernens samlede valutarisici vurderes, og det er koncernens politik at begrænse valutakursændringernes indflydelse på resultatet og koncernens finansielle stilling. Det vurderes, at en afdækning af koncernens kapitalandele i udenlandske datterselskaber og den eksponering, der opstår i forbindelse med omregningen af udenlandske regnskaber til danske kr., ikke står mål med den dertilhørende omkostning, og denne foretages derfor ikke. Likviditetsrisici I koncernen foretages likviditetsstyring med henblik på at sikre et til enhver tid tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt beredskab. Risikoen for at likviditeten pludseligt og uventet udvikler sig negativt og påvirker koncernens investerings- og driftsmæssige likviditetsbehov, håndteres gennem en række styringsredskaber. Side 12
Ledelsesberetning I forbindelse med udarbejdelse af budgetter og handlingsplaner tilrettelægges det forventede likviditetsbehov og dermed de forbundne kreditfaciliteter. Dette likviditetsbehov følges både månedsvis og dagligt. Moderselskabets og de danske dattervirksomheders bankkonti indgår i koncernens cash pool, som følges dagligt, med det formål at optimere renteindtægter og -udgifter for koncernens samlede likviditetstræk. REGNSKABSBERETNING OMSÆTNING Koncernens omsætning udgjorde 1.417,4 mio. kr. i 2005, hvilket er en stigning på 193,6 mio. kr. eller 16% i forhold til 2004. Omsætning fordelt på lande, mio. kr. 2005 2004 Index Danmark 1.127,4 963,4 117 Sverige 241,0 226,5 106 Norge 36,6 23,7 154 Øvrige lande 12,4 10,2 121 Omsætning i alt 1.417,4 1.223,8 116 Aktiviteterne i Danmark udgør 80% af koncernens samlede omsætning og er øget med 17% i forhold til 2004. Koncernens aktiviteter i Norge øgede omsætningen markant med 55%, mens de i Sverige er vokset med 6%. Omsætningen i øvrige lande vedrører internetaktiviteterne i England og Tyskland samt for en mindre dels vedkommende distribution i Polen i perioden, inden afviklingen blev iværksat i første halvår af 2005. Omsætning fordelt på forretningsområder, mio. kr. 2005 2004 Index Avisudgivelse og distribution 1.355,8 1.169,6 116 Internet 61,6 54,2 113 Omsætning i alt 1.417,4 1.223,8 116 Avis- og distributionsaktiviteterne fik en samlet stigning i omsætningen på 186,2 mio. kr., hvilket svarer til 16%, mens omsætningen inden for internettjenester steg med 13%. BRUTTORESULTAT Bruttoresultatet steg til 467,0 mio. kr. og er 23% højere end i 2004. Koncernens bruttomargin blev dermed forbedret fra 31% i 2004 til 33% i 2005. SALGS-, MARKEDSFØRINGS-OG ADMINI- STRATIONSOMKOSTNINGER Koncernens samlede salgs- og markedsføringsomkostninger steg med 9,1 mio. kr. til 174,1 mio. kr. Dette svarer til en stigning på 5,5% og kan primært henføres til øget markedsføring. Administrationsomkostningerne beløb sig til 183,6 mio. kr. for koncernen i 2005 og er steget med 9,1 mio. kr. eller 5,2% i forhold til 2004. RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT Koncernens resultat af primær drift steg til 112,2 mio. kr. i 2005 og svarer til en forbedring på 70,6 mio. kr. i forhold til 2004. Forøgelsen kan dels henføres til den øgede omsætning og dels til produktivitetsforbedringer samt nedlukning af tabsgivende aktiviteter. Resultat af primær drift fordelt på lande, mio. kr. 2005 2004 Index Danmark 92,4 35,7 259 Sverige 18,9 7,3 259 Norge 4,5 1,8 250 Øvrige lande -3,6-3,2-113 Omsætning i alt 112,2 41,6 270 Aktiviteterne i Sverige belastes ikke længere negativt af de tabsgivende aktiviteter i Malmö og Göteborg, og sammen med den forøgede omsætning betyder dette, at resultatet af den primære drift øges fra 7,3 mio. kr. i 2004 til 18,9 mio. kr. i 2005. Også resultatet i Norge viser stor fremgang, hvilket fortrinsvis skyldes den højere omsætning, men også at resultatet i 2004 var belastet af udgifter til reorganisering. Det negative resultat i øvrige lande hidrører overvejende fra omkostninger til nedlukning af aktiviteterne i Polen. Årsrapport 2005 Side 13
Ledelsesberetning Resultat af primær drift fordelt på lande, i % af omsætning 2005 2004 Danmark 8,2% 3,7% Sverige 7,8% 3,2% Norge 12,3% 7,6% Øvrige lande Neg. Neg. Omsætning i alt 7,9% 3,4% Rentedækningen er forbedret markant fra 2,9 i 2004 til 8,5 i 2005 som følge af forøgelsen af koncernens resultat af primær drift samt de reducerede finansielle udgifter. RESULTAT FØR SKAT Koncernens samlede resultat før skat steg med 76,6 mio. kr. til 110,0 mio. kr. i 2005. Den samlede overskudsgrad for koncernen var på 7,9 % i 2005, hvilket er en væsentlig forbedring i forhold til sidste års resultat på 3,4 %. Det gælder for alle primære segmenter, at overskudsgraden er forbedret markant i forhold til 2004. SKAT Koncernens samlede skat andrager 30,5 mio. kr. eksklusive andelen af skat i de associerede virksomheder. Heraf er 16,4 mio. kr. aktuel skat, mens 14,1 mio. kr. vedrører ændringer i udskudt skat. Resultat af primær drift fordelt på forretningsområder, mio. kr. 2005 2004 Index Avisudgivelse og distribution 114,2 46,3 247 Internet -2,0-4,7 43 Omsætning i alt 112,2 41,6 270 Fremgangen inden for avis og distributionsområdet skyldes dels omsætningsstigningen og dels effektivitetsforbedringer relateret til de automatiserede processer på terminalerne i Taastrup og Tilst. Internetaktiviteterne opnåede ikke et positivt resultat for hele året, idet andet halvår, som ventet, blev ringere end første halvår. Aktiviteterne relateret til jobsøgning og annoncering udviklede sig positivt, men resultatet er påvirket negativt af engangsudgifter til nedlukning af urentable services. FINANSIELLE INDTÆGTER OG UDGIFTER Koncernens andel af resultat efter skat i associerede virksomheder beløb sig til 6,4 mio. kr. i 2005 imod 1,6 mio. kr. i 2004. I 2004 var koncernens andel af resultat efter skat i associerede virksomheder negativt påvirket af tab i Vestsvenska Lokaltidning. Aktiviteten blev afhændet i første halvår af 2005. I takt med at koncernen i løbet af 2005 har nedbragt den nettorentebærende gæld, er netto finansielle udgifter reduceret fra 13,0 mio. kr. i 2004 til 10,5 mio. kr. i 2005. INVESTERINGER De samlede investeringer i immaterielle og materielle aktiver i koncernen beløb sig til 62,3 mio. kr. i 2005. Dette er en reduktion på 66,3 mio. kr. i forhold til 2004, hvor der blandt andet blev investeret 41,0 mio. kr. i ejendomme i forbindelse med opstarten af de 2 nye distributionsterminaler i Taastrup og Tilst. I 2005 har investeringerne centreret sig om driftsmidler og inventar med 23,1 mio. kr. samt software med 22,5 mio. kr. PENGESTRØMSOPGØRELSE Driftsaktiviteternes likviditetsbidrag for koncernen blev på 163,0 mio. kr. i 2005. Det er især det forøgede resultat samt en forbedring af driftskapitalen, som bidrager til ændringen i forhold til 2004, hvor pengestrømmen fra driftsaktiviteter var på 39,0 mio. kr. Pengestrømmene fra investeringsaktiviteter var på i alt -64,5 mio. kr. i 2005, hvilket hovedsagelig relaterer sig til investeringer i immaterielle og materielle aktiver på 62,3 mio. kr. Afdrag på gæld beløber sig til i alt 74,3 mio. kr., hvilket er hovedårsagen til, at pengestrømmene fra finansieringsaktiviteter er negative med -41,2 mio. kr. Der er i året solgt egne aktier for netto 36,4 mio. kr. Årets samlede pengestrømme for koncernen var på i alt 57,3 mio. kr. i 2005. Side 14
Ledelsesberetning Årsrapport 2005 Side 15
Ledelsesberetning FORESLÅET UDBYTTE Bestyrelsen indstiller til godkendelse på generalforsamlingen den 28. april 2006, at der udbetales et udbytte for 2005 på 0,80 kr. pr. aktie á nominelt 5,00 kr., hvilket svarer til et samlet udbytte på 17,8 mio. kr. KAPITALSTRUKTUR I løbet af 2005 er koncernens kapitalstruktur blevet markant stærkere. Den nettorentebærende gæld er blevet reduceret med 134 mio. kr. fra 278 mio. kr. i 2004 til 144 mio. kr. ved udgangen af 2005. Den nettorentebærende gæld er primært blevet nedbragt ved at tilbagebetale langfristet gæld. Set i lyset af det også stærkt forbedrede resultat, er ratioen nettorentebærende gæld i forhold til resultat af primær drift før afskrivninger (EBIT- DA) dermed ændret fra 3,3 i 2004 til 0,9 i 2005. EGENKAPITAL OG BEHOLDNING AF EGNE AKTIER Koncernens egenkapital udgjorde 330,4 mio. kr. ved udgangen af 2005 mod 225,4 mio. kr. ultimo 2004. Egenkapitalen er fortrinsvis forøget med årets resultat samt salg af egne aktier. Egenkapitalen udgjorde dermed 43,7% af de samlede aktiver pr. 31. december 2005 mod 30,6% året før. Egenkapitalforrentningen udgjorde 27,9% i 2005 mod 15,8% forrige år. Pr. 31. december 2005 udgjorde beholdningen af egne aktier 1.218.000 stk. svarende til 5,47% af den samlede aktiekapital. I løbet af 2005 har koncernen erhvervet 330.000 stk. egne aktier, og afhændet 1.000.000 stk. Der er på egenkapitalen indregnet en gevinst ved afhændelse af egne aktier på 22,7 mio. kr. Udviklingen i koncernens kapitalstruktur afspejler ønsket om at øge gældskapaciteten set i forhold til koncernens ekspansive ambitioner. Side 16
Resultatopgørelse for koncernen Note 2005 2004 mio.kr. mio.kr. Nettoomsætning 1.417,4 1.223,8 8,9 Produktionsomkostninger 950,4 845,4 Bruttoresultat 467,0 378,4 8,9 Salgs- og markedsføringsomkostninger 174,1 165,0 8,9,10 Administrationsomkostninger 183,6 174,5 Andre driftsindtægter 2,9 2,7 Resultat af primær drift 112,2 41,6 11 Andel af resultat før skat i associerede virksomheder 8,3 4,8 12 Finansielle poster -10,5-13,0 Resultat før skat 110,0 33,4 13 Skat af årets resultat 30,5-3,3 11 Andel af skat i associerede virksomheder 1,9 3,2 Årets resultat 77,6 33,5 Fordeles således: Aktionærerne i 69,4 28,2 Minoritetsinteresser 8,2 5,3 Årets resultat 77,6 33,5 14 Resultat pr. aktie, kroner Resultat pr. aktie (EPS) á nominelt 5,00 kr. 3,4 1,3 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) á nominelt 5,00 kr. 3,4 1,3 Årsrapport 2005 Side 17
Balance for koncernen pr. 31. december Aktiver Note 2005 2004 mio.kr. mio.kr. Goodwill 41,6 35,9 Erhvervede rettigheder 3,2 3,2 Færdiggjorte udviklingsprojekter, software 37,6 31,2 Udviklingsprojekter under udførelse 3,9 10,1 15 Immaterielle aktiver 86,3 80,4 Indretning lejede lokaler 0,9 1,0 Grunde og bygninger 295,5 291,5 Grunde og bygninger under opførelse 0,3 0,0 Driftsmidler og inventar 78,0 85,6 16 Materielle aktiver 374,7 378,1 18 Kapitalandele i associerede virksomheder 79,1 69,9 19 Udskudt skatteaktiv 9,0 18,1 Andre tilgodehavender 2,0 1,7 Andre langfristede aktiver 90,1 89,7 Langfristede aktiver i alt 551,1 548,2 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 119,8 104,8 Tilgodehavender associerede virksomheder 0,9 0,8 25 Tilgodehavende selskabsskat 0,0 7,9 Andre tilgodehavender 21,7 16,0 Periodeafgrænsningsposter 16,0 19,7 Værdipapirer 0,0 2,5 Likvide beholdninger 45,8 27,3 Aktiver bestemt for salg 0,0 10,4 Kortfristede aktiver i alt 204,2 189,4 Aktiver i alt 755,3 737,6 Side 18
Balance for koncernen pr. 31. december Passiver Note 2005 2004 mio.kr. mio.kr. 20 Aktiekapital 111,4 111,4 20 Egne aktier -30,7-44,4 Overført resultat 219,3 148,4 Foreslået udbytte 17,8 0,0 Aktionærernes andel af egenkapital 317,8 215,4 Minoritetsinteresser 12,6 10,0 Egenkapital i alt 330,4 225,4 19 Hensættelser til udskudt skat 0,4 6,5 21 Andre hensættelser 0,5 0,1 22 Kreditinstitutter 95,4 171,4 23 Periodeafgræsningspost, renteswap 4,6 3,3 24 Ansvarlig lånekapital 7,0 7,0 Langfristede forpligtelser i alt 107,9 188,3 22 Kreditinstitutter 89,8 130,6 Leverandører af varer og tjenesteydelser 67,8 67,9 Gæld til associerede virksomheder 6,5 3,1 25 Selskabsskat 16,2 0,0 26 Anden gæld 121,5 111,4 Periodeafgrænsningsposter 15,2 10,9 Kortfristede forpligtelser i alt 317,0 323,9 Forpligtelser i alt 424,9 512,2 Passiver i alt 755,3 737,6 Årsrapport 2005 Side 19
Egenkapitalopgørelse for koncernen mio.kr. Aktionæ- Minori- Aktie- Egne Overført Foreslået rernes tetsinte- 2005 kapital aktier resultat udbytte andel i alt resser I alt Egenkapital 1. januar 2005 111,4-44,4 148,4 0,0 215,4 10,0 225,4 Egenkapitalbevægelser i 2005 Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 0,0-2,0 0,0-2,0 0,0-2,0 Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 0,0-1,2 0,0-1,2 0,0-1,2 Opskrivning datter- og associerede virksomheder 0,0 0,0-0,1 0,0-0,1 0,2 0,1 Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen 0,0 0,0-3,3 0,0-3,3 0,2-3,2 Årets resultat 0,0 0,0 51,5 17,8 69,4 8,2 77,6 Totalindkomst i alt 0,0 0,0 48,2 17,8 66,1 8,4 74,4 Køb af egne aktier 0,0-11,5 0,0 0,0-11,5 0,0-11,5 Salg af egne aktier 0,0 25,2 22,7 0,0 47,9 0,0 47,9 Udloddet udbytte 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-5,8-5,8 Egenkapitalbevægelser i 2005 i alt 0,0 13,7 70,9 17,8 102,5 2,6 105,0 Egenkapital 31. december 2005 111,4-30,7 219,3 17,8 317,8 12,6 330,4 Aktionæ- Minori- Aktie- Egne Overført Foreslået rernes tetsinte- 2004 kapital aktier resultat udbytte andel i alt resser I alt Egenkapital 1. januar 2004 111,4-44,4 122,3 0,0 189,3 8,9 198,2 Egenkapitalbevægelser i 2004 Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 0,0 0,5 0,0 0,5-0,4 0,1 Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 0,0-2,6 0,0-2,6 0,0-2,6 Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen 0,0 0,0-2,1 0,0-2,1-0,4-2,5 Årets resultat 0,0 0,0 28,2 0,0 28,2 5,3 33,5 Totalindkomst i alt 0,0 0,0 26,1 0,0 26,1 4,9 31,0 Køb af minoritetsinteresser, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,6 0,6 Udloddet udbytte 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-4,4-4,4 Egenkapitalbevægelser i 2004 i alt 0,0 0,0 26,1 0,0 26,1 1,1 27,2 Egenkapital 31. december 2004 111,4-44,4 148,4 0,0 215,4 10,0 225,4 Side 20
Pengestrømsopgørelse for koncernen 2005 2004 Note mio.kr. mio.kr. Årets resultat 77,6 33,5 27 Reguleringer for ikke likvide driftsposter 87,8 52,5 28 Ændring i driftskapital 9,1-24,8 Pengestrømme fra drift før finansielle poster 174,5 61,2 Renteindbetalinger 2,9 2,4 Renteudbetalinger -10,8-11,8 Pengestrømme fra ordinær drift 166,6 51,8 25 Betalt selskabsskat -3,6-12,8 Pengestrømme fra driftsaktivitet 163,0 39,0 29 Investering i immaterielle og materielle anlægsaktiver -62,3-128,6 Salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver 7,1 26,1 Udbytte fra datter- og associerede virksomheder 4,6 7,6 Udbytte til minoriteter -5,8-4,3 Investering i øvrige langfristede aktiver -0,3 1,0 Investering i associerede virksomheder -7,8-6,6 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -64,5-104,8 Afdrag/forøgelse af langfristet gæld -74,3 47,2 Kursreguleringer m.v. -3,3-2,3 Køb/salg af egne aktier 36,4 0,0 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -41,2 44,9 Årets pengestrømme 57,3-20,9 Likvider, primo -97,0-76,1 30 Likvider, ultimo -39,7-97,0 Årsrapport 2005 Side 21
Side 22
Noteoversigt Noter Anvendt regnskabspraksis Side 1 Generelt om anvendt regnskabspraksis 24 2 Ændring i anvendt regnskabspraksis 24 3 Anvendt regnskabspraksis 29 4 Nøgletalsdefinitioner 36 5 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater 37 Noter Resultatopgørelse for koncernen 6 Primære segmentoplysninger 38 7 Sekundære segmentoplysninger 40 8 Medarbejdere og personaleomkostninger 40 9 Af- og nedskrivninger 41 10 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 42 11 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 42 12 Finansielle poster 42 13 Skat 42 14 Resultat pr. aktie 43 Noter Balance for koncernen 15 Immaterielle aktiver 44 16 Materielle aktiver 46 17 Kapitalandele i Joint Ventures 47 18 Kapitalandele i associerede virksomheder 47 19 Udskudt skat 48 20 Egenkapital 49 21 Andre hensættelser 49 22 Kreditinstitutter 49 23 Periodeafgrænsningspost, renteswap 50 24 Ansvarlig lånekapital 50 25 Selskabsskat 51 26 Anden gæld 51 Noter Pengestrømsopgørelse for koncernen 27 Reguleringer for ikke likvide driftsposter 51 28 Ændring i driftskapital 51 29 Investering i immaterielle og materielle aktiver 51 30 Likvider 51 Noter Supplerende oplysninger 31 Operationel leasing og huslejeforpligtelse 52 32 Eventualaktiver, -forpligtelser og garantiforpligtelser 52 33 Sikkerhedsstillelser 52 34 Nærtstående parter 53 35 Efterfølgende begivenheder 53 Årsrapport 2005 Side 23
Noter til koncernregnskabet 1 Generelt om anvendt regnskabspraksis Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, jf. Københavns Fondsbørs' oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. IFRS er implementeret således, at årsrapporten tillige overholder regnskabsstandarder godkendt af Den Europæiske Union. Nærværende årsrapport er den første årsrapport, der aflægges efter IFRS. Ved overgangen er anvendt IFRS 1 om førstegangsaflæggelse efter IFRS. Der anvendes de standarder, der er trådt i kraft pr. 31. december 2005. Der er ikke foretaget førtidig implementering af nye standarder eller fortolkningsbidrag, da disse ikke vil have konsekvenser for årsrapporten. Årsrapporten er aflagt i danske kroner. 2 Ændring i anvendt regnskabspraksis Som følge af overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS er den anvendte regnskabspraksis for koncernen ændret på en række områder. Åbningsbalance pr. 1. januar 2004 og sammenligningstal for 2004 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS. Åbningsbalancen pr. 1. januar 2004 er udarbejdet, som om de Internationale Standarder og fortolkningsbidrag altid havde været anvendt, bortset fra de i IFRS 1 særlige overgangs- og ikrafttrædelsesbestemmelser, der er beskrevet i det følgende. Udover de i note 2 nævnte områder er anvendt regnskabspraksis uændret i forhold til sidste år. Resultat og egenkapital pr. 31. december 2004 er opgjort efter henholdsvis hidtidig og ændret regnskabspraksis, jf. nedenstående. Side 24
Noter til koncernregnskabet 2 Ændring i anvendt regnskabspraksis, fortsat Reguleringer som følge af overgang til IFRS 2004 mio. kr. Resultatopgørelse Før IFRS- Efter regule- regule- regulering ring ring Nettoomsætning 1.223,8 0,0 1.223,8 Produktionsomkostninger A,B,C 1) 845,7-0,3 845,4 Bruttoresultat 378,1 0,3 378,4 Salgs- og markedsføringsomkostninger A,B 1) 165,4-0,4 165,0 Administrationsomkostninger A,B,C 1) 176,8-2,3 174,5 Andre driftsindtægter 2,7 0,0 2,7 Resultat af primær drift 38,6 3,0 41,6 Andel af resultat før skat i associerede virksomheder 4,8 0,0 4,8 Finansielle poster -13,0 0,0-13,0 Resultat før skat 30,4 3,0 33,4 Skat af årets resultat -0,1-3,2-3,3 Andel af skat i associerede selskaber 0,0 3,2 3,2 Årets resultat 30,5 3,0 33,5 Fordeles således: Aktionærerne i 25,3 2,9 28,2 Minoritetsinteresser 5,2 0,1 5,3 Årets resultat 30,5 3,0 33,5 Resultat pr. aktie (EPS) á nominelt 5,00 kr. 1,1 0,2 1,3 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) á nominelt 5,00 kr. 1,1 0,2 1,3 1) Se side 28. Årsrapport 2005 Side 25
Noter til koncernregnskabet 2 Ændring i anvendt regnskabspraksis, fortsat Reguleringer som følge af overgang til IFRS 2004 mio. kr. Balance Før IFRS- Efter regule- regule- regulering ring ring Aktiver Goodwill A 1) 31,0 4,9 35,9 Erhvervede rettigheder B 1) 2,7 0,5 3,2 Færdiggjorte udviklingsprojekter, software C 1) 32,0-0,8 31,2 Udviklingsprojekter under udførelse C 1) 11,7-1,6 10,1 Immaterielle aktiver 77,4 3,0 80,4 Indretning lejede lokaler 1,0 0,0 1,0 Grunde og bygninger 291,5 0,0 291,5 Driftsmidler og inventar 85,6 0,0 85,6 Materielle aktiver 378,1 0,0 378,1 Kapitalandele i associerede virksomheder 69,9 0,0 69,9 Udskudt skatteaktiv 18,1 0,0 18,1 Andre tilgodehavender 1,7 0,0 1,7 Andre langfristede aktiver 89,7 0,0 89,7 Langfristede aktiver i alt 545,2 3,0 548,2 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 104,8 0,0 104,8 Tilgodehavender associerede virksomheder 0,8 0,0 0,8 Tilgodehavende selskabsskat 7,9 0,0 7,9 Andre tilgodehavender 16,0 0,0 16,0 Periodeafgrænsningsposter 19,7 0,0 19,7 Værdipapirer 2,5 0,0 2,5 Likvide beholdninger 27,3 0,0 27,3 Aktiver bestemt for salg 10,4 0,0 10,4 Kortfristede aktiver i alt 189,4 0,0 189,4 Aktiver i alt 734,6 3,0 737,6 1) Se side 28. Side 26
Noter til koncernregnskabet 2 Ændring i anvendt regnskabspraksis, fortsat Reguleringer som følge af overgang til IFRS 2004 mio. kr. Balance Før IFRS- Efter regule- regule- regulering ring ring Passiver Aktiekapital 111,4 0,0 111,4 Overført resultat og andre reserver 101,1 2,9 104,0 Aktionærernes andel af egenkapital 212,5 2,9 215,4 Minoritetsinteresser 9,9 0,1 10,0 Egenkapital i alt 222,4 3,0 225,4 Hensættelser til udskudt skat 6,5 0,0 6,5 Andre hensættelser 0,1 0,0 0,1 Kreditinstitutter 171,4 0,0 171,4 Periodeafgræsningspost, renteswap 3,3 0,0 3,3 Ansvarlig lånekapital 7,0 0,0 7,0 Langfristede forpligtelser i alt 188,3 0,0 188,3 Kreditinstitutter 130,6 0,0 130,6 Leverandører af varer og tjenesteydelser 67,9 0,0 67,9 Gæld til associerede virksomheder 3,1 0,0 3,1 Anden gæld 111,4 0,0 111,4 Periodeafgrænsningsposter 10,9 0,0 10,9 Kortfristede forpligtelser i alt 323,9 0,0 323,9 Forpligtelser i alt 512,2 0,0 512,2 Passiver i alt 734,6 3,0 737,6 Årsrapport 2005 Side 27
Noter til koncernregnskabet 2 Ændring i anvendt regnskabspraksis, fortsat Forklaring på ændring af regnskabspraksis ved overgang til IFRS: Anvendt regnskabspraksis og præsentation er som konsekvens af overgangen til aflæggelse efter de internationale regnskabsstandarder ændret på følgende områder: A. Goodwill er hidtil blevet afskrevet over 10 år. Søndagsavisen har anvendt IFRS 3 med tilbagevirkende kraft fra 1. januar 2004. Goodwill afskrives således ikke efter 1. januar 2004. For virksomhedssammenslutninger før 1. januar 2004 er anvendt undtagelsesbestemmelserne i IFRS 1, hvorved den regnskabsmæssige værdi af goodwill opgjort efter koncernens hidtidige regnskabspraksis anvendes som ny kostpris for goodwill i åbningsbalancen opgjort efter IFRS. Ved overgangen til IFRS 1. januar 2004 overstiger genindvindingsværdien den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Goodwill skal herefter underkastes værdiforringelsestest, jf. IAS 36. Søndagsavisen vil fremover teste goodwill for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog testes der minimum halvårligt. En eventuel nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen. B. Erhvervede rettigheder er hidtil blevet afskrevet over 5 år. Immaterielle aktiver med en ubestemt levetid skal i lighed med goodwill ikke afskrives efter 1. januar 2004, men i stedet underkastes en årlig værdiforringelsestest, jf. IAS 36. For virksomhedssammenslutninger før 1. januar 2004 er anvendt undtagelsesbestemmelserne i IFRS 1, hvorved den regnskabsmæssige værdi af erhvervede rettigheder opgjort efter koncernens hidtidige regnskabspraksis anvendes som ny kostpris for erhvervede rettigheder i åbningsbalancen opgjort efter IFRS. Ved overgangen til IFRS 1. januar 2004 overstiger genindvindingsværdien den regnskabsmæssige værdi af erhvervede rettigheder. Erhvervede rettigheder skal herefter underkastes værdiforringelsestest, jf. IAS 36. Søndagsavisen vil fremover teste erhvervede rettigheder for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog testes der minimum halvårligt. En eventuel nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen. C. Søndagsavisen har hidtil aktiveret omkostninger, der direkte og indirekte kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter som internt udviklet software. Fremover vil der alene blive aktiveret direkte henførbare omkostninger, jf. IAS 38. D. Ud over ovennævnte ændringer i anvendt regnskabspraksis er der gennemført ændringer i noterne samt tilpasninger i beskrivelsen af anvendt regnskabspraksis mv., som følge af overgangen til aflæggelse efter IFRS. De udvidede oplysningskrav vedrører primært følgende regnskabsområder: Pensions- og personaleydelser, jf. IAS 19 Segmentoplysninger, jf. IAS 14 Finansielle instrumenter, herunder regnskabsmæssig sikring, jf. IAS 32 og 39 Nedskrivningstest, jf. IAS 36 Reklassifikationer: Ud over ændringerne i regnskabspraksis er der gennemført følgende reklassifikationer og ændringer i opstillingsformen med tilpasning af sammenligningstallene for 2004: Hovedgruppen anlægsaktiver ændrer benævnelse til langfristede aktiver Undergruppen finansielle anlægsaktiver ændres til andre langfristede aktiver Hovedgruppen omsætningsaktiver ændrer benævnelse til kortfristede aktiver Hensatte forpligtelser præsenteres ikke længere som en separat hovedgruppe, men indgår under langfristede forpligtelser. Minoriteternes andel af resultat præsenteres ikke længere som en indtægt eller udgift i resultatopgørelsen, men vises i stedet som en disponering af årets resultat. Minoriteternes andel af egenkapitalen præsenteres ikke længere adskilt fra egenkapitalen, men præsenteres som en særskilt post på egenkapitalen, dog adskilt fra modervirksomhedens andel af egenkapitalen. Reklassifikationerne har ikke påvirket årets resultat og egenkapital. Hoved- og nøgletal: Hoved- og nøgletal for 2001-2003 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis og svarer dermed til de hoved- og nøgletal, der fremgår af årsrapporten for 2004. De korrektioner, der vil være nødvendige, såfremt sammenligningstal i hoved- og nøgletalsoversigten for 2001-2003 skulle omarbejdes til IFRS, svarer til de korrektioner, der er foretaget til åbningsbalancen 1. januar 2004, jf. omtalen ovenfor. Side 28