Velkommen til Generalforsamling 2014 Dagsorden 1) Valg af dirigent. 2) Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. 3) Fremlæggelse af årsrapporter til godkendelse, forslag til anvendelse af årets resultat, eventuelt forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer, samt godkendelse af bestyrelsesmedlemmernes honorar, jf. 19. 4) Forslag fremsat af medlemmer eller bestyrelsen. 5) Valg af medlemmer til bestyrelsen. 6) Valg af revisor. 7) Eventuelt. 1
Dagsorden punkt 2 Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår v/ Bestyrelsesformand Nis Jul Clausen Formueudvikling Lån & Spar Invest Mio.kr. Formue ultimo 2013 2.931 Formueændring i året, heraf Resultat i obligationsafdelingerne Resultat i aktieafdelingerne 269 18 127 4.000 3.500 3.000 2.500 Lån & Spar foreningerne Nettoemissioner (nettosalg) i 2013 Udlodning udbetalt i 2013 for 2012 196-72 Mio.kr. 2.000 1.500 1.000 Lån & Spar MixInvest Mio.kr. Formue ultimo 2013 690 Formueændring i året, heraf Resultat i afdelingerne 104 43 500 0 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 Nettoindløsninger (nettokøb) i 2013 61 2
Afkast & Udbytte Afdeling Afkast i 2013 (%) Udbytte Kr. pr. andel Korte Obligationer 1,57 2,10 Obligationer 0,64 2,30 MixObligationer 0,05 2,10 Danmark 33,37 23,30 Europa 14,00 0,00 Verden 14,84 0,00 Nordamerika 18,87 7,70 Otium 2016-Pension (MixInvest) 3,85 - Otium 2019-Pension (MixInvest) 4,90 - Otium 2022-Pension (MixInvest) 7,97 - Mix-Pension (MixInvest) 8,93 - Udviklingen i 2013 Høje absolutte afkast i aktieafdelingerne Bedring af den økonomiske vækst Øget tiltro hos investorerne Positive vækstrater i USA Moderat vækst i Kina 3
Aktiemarkederne siden 2007 150 140 130 120 110 100 90 80 70 Danmark (Totalindeks) Europa (MSCI Europa) Verden (MSCI Verdeb) USA (S&P 500) 60 50 40 Danske 10 årige obligationsrenter 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% Realkredit Statsobl. 1,00% 0,00% 26-03-2008 26-07-2008 26-11-2008 26-03-2009 26-07-2009 26-11-2009 26-03-2010 26-07-2010 26-11-2010 26-03-2011 26-07-2011 26-11-2011 26-03-2012 26-07-2012 26-11-2012 26-03-2013 26-07-2013 26-11-2013 4
Afkast & Benchmark Afdeling Afkast i 2013 (%) Benchmark 2013 (%) Forskel Forskel før omkostning Korte Obligationer 1,57-0,19 1,76 1,26 Obligationer 0,64-1,24 1,88 1,50 MixObligationer 0,05 - - - Danmark 33,37 38,30-4,93-3,69 Europa 14,00 17,09-3,09-1,47 Verden 14,84 21,19-6,35-4,77 Nordamerika 18,87 26,63-7,76-5,98 Otium 2019-Pension (MixInvest) 3,85 - - - Otium 2016-Pension (MixInvest) 4,90 - - - Otium 2022-Pension (MixInvest) 7,97 - - - Mix-Pension (MixInvest) 8,93 - - - Punkter bag afvigelserne Large Cap selskaber underperformede Overvægt i ikke-defensive sektorer Undervægt af selskaber i den finansielle sektor Undervægt i japanske selskaber 5
Kursudvikling i USA Afkast i starten af 2014 Afdeling 31.12.13-31.03.14 Korte Obligationer 0,9 % Obligationer 1,8 % MixObligationer 1,4 % Danmark 9,8 % Europa 0,6 % Verden - 0,4 % Nordamerika 0,7 % Otium 2016-Pension (MixInvest) 1,7 % Otium 2019-Pension (MixInvest) 1,7 % Otium 2022-Pension (MixInvest) 2,0 % Mix-Pension (MixInvest) 1,7 % 6
Afslutning Valg gennemført i Investorforum til Invest Administration A/S Måltal for det underrepræsenterede køn i bestyrelsen Statusskift til kapitalforening (Lån & Spar MixInvest) Active Share og Tracking Error Afdeling Active Share (%) Tracking Error (%) Danmark 23,5 2,71 Europa 25,7 2,52 Verden 65,4 2,79 Nordamerika 58,8 2,48 7
Dagsorden punkt 3 Fremlæggelse af årsregnskaber til godkendelse og eventuelt forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer v/ Direktør Preben Iversen Obligationsafdelingerne Korte Obligationer Obligationer Mix Obligationer Årets nettoresultat (mio.kr.) 8,9 8,7 0,3 1) Formue (mio.kr.) 587,9 1.345,8 283,0 Udlodning pr. andel 2,10 kr. 2,30 kr. 2,10 kr. Årets afkast i % 1,47 0,64 0,05 Benchmark afkast i % - 0,19-1,24 - Median afkast i % (IFR) Omkostningsprocent 0,50 0,48 0,41 Ramme for varighed 0-3 2-6 2 6 2) Bemærk: 1) Perioden 10.12.2012 31.12.2013. 2) På direkte investeringer i obligationer. 8
Udviklingen i den danske rentekurve 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0-1,00% Stat - 2013 Stat - 2010 Stat - 2003 Varigheder, år Ramme Niveauer 2013 Korte Obligationer 0 4 1,50 2,25 Obligationer 2 6 2,75 4,25 Aktieafdelingerne Danmark Europa Verden Nordamerika Årets nettoresultat (mio.kr.) 68,6 14,1 31,5 13,6 Formue (mio.kr.) 271,3 109,3 255,1 78,2 Udlodning pr. andel 23,30 kr. 0,00 kr. 0,00 kr. 7,70 kr. Årets afkast i % 33,37 14,00 14,84 18,87 Benchmark afkast i % 38,30 17,09 21,19 26,63 Omkostningsprocent 1,24 1,62 1,58 1,78 9
Udvikling i omkostningsprocenten Aktivfordeling 2013 Lån & Spar Invest Udenlandske Aktier 15% Danske Aktier 8% Obligationer 77% Afkast for porteføljen 5,8 pct. Omkostninger 0,7 pct. 10
Mix-afdelingerne Årets nettoresultat (mio.kr.) Formue (mio.kr.) Otium 2016 Otium 2019 Otium 1) 2022 MixInvest Pension 6,0 3,9 3,2 30,2 151,6 99,1 74,5 364,8 Udlodning pr. andel - - - - Årets afkast i % 3,85 4,90 7,97 8,93 Omkostningsprocent 0,20 0,27 0,38 0,14 ÅOP 1,16 1,56 1,72 1,68 Aktieandel, % 18-29 25-40 35-50 60 Bemærk: 1) Perioden 22.11.2012 31.12.2013 Hvad 100 kr. er blevet til siden 2008 Afdeling Ultimo 2013 Ultimo februar 2014 Korte Obligationer 116,8 117,8 Obligationer 122,7 124,9 Otium 2016-Pension (MixInvest) 140,7 142,5 Otium 2019-Pension (MixInvest) 133,0 134,6 MixInvest Pension (MixInvest) 157,1 159,1 Danmark 248,0 272,3 Europa 170,0 171,0 Verden 158,5 157,9 Nordamerika 202,4 203,8 Kilde: IFR s afkaststatistik 11
Dagsorden 1) Valg af dirigent. 2) Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. 3) Fremlæggelse af årsrapporter til godkendelse, forslag til anvendelse af årets resultat, eventuelt forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer, samt godkendelse af bestyrelsesmedlemmernes honorar, jf. 19. 4) Forslag fremsat af medlemmer eller bestyrelsen. 5) Valg af medlemmer til bestyrelsen. 6) Valg af revisor. 7) Eventuelt. Dagsorden 1) Valg af dirigent. 2) Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. 3) Fremlæggelse af årsrapporter til godkendelse, forslag til anvendelse af årets resultat, eventuelt forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer, samt godkendelse af bestyrelsesmedlemmernes honorar, jf. 19. 4) Forslag fremsat af medlemmer eller bestyrelsen. 5) Valg af medlemmer til bestyrelsen. 6) Valg af revisor. 7) Eventuelt. 12
Valg af medlemmer til bestyrelsen I henhold til 19, stk. 3 i vedtægterne for Investeringsforeningen Lån & Spar Invest samt Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest vælges bestyrelsesmedlemmer for en periode af 2 år. Genvalg kan finde sted. Nis Jul Clausen og Ole Bergsten genopstiller ikke. Kjeld Iversen og Niels Mazanti er på valg og genopstiller. Yderligere indstiller bestyrelsen Lisa Herold Ferbing og Jes Damsted til nyvalg. Valg af medlemmer til bestyrelsen Lisa Herold Ferbing Ledelsesrådgiver Cand.jur., 55 år Hovedunderviser i The Leadership Company med undervisning i coaching baseret ledelse. Forbundsformand for DJØF. Formand for repræsentantskabet i Lån & Spar Bank. 1985-2011: Ansat i Nordea, senest som Executive Vice President, med opgaver inden for cash management likviditets- og risikostyring. Jes Damsted Management konsulent Cand.merc.jur., 52 år Bestyrelsesposter: Formand for København Nord (Handelsskole og Gymnasium), Næstformand for FF Forsikring A/S, medlem i Rolf Barfoed Group P/S, Copenhagen Business Academy, Hjernø Værktøjsfabrik A/S 2006-2012: Administrerende direktør, Forca A/S. 1990-2006: BRFkredit A/S, senest medlem af direktionen. 13
5. Valg af medlemmer til bestyrelsen Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Bestyrelseskandidater Kjeld Iversen Niels Mazanti Lisa Herold Ferbing Jes Damsted Stemmeseddel nr. 5 A B C D 5. Valg af medlemmer til bestyrelsen Investeringsintitutforeningen Lån & Spar MixInvest Bestyrelseskandidater Kjeld Iversen Niels Mazanti Lisa Herold Ferbing Jes Damsted Stemmeseddel nr. 5 A B C D 14
Dagsorden 1) Valg af dirigent. 2) Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. 3) Fremlæggelse af årsrapporter til godkendelse, forslag til anvendelse af årets resultat, eventuelt forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer, samt godkendelse af bestyrelsesmedlemmernes honorar, jf. 19. 4) Forslag fremsat af medlemmer eller bestyrelsen. 5) Valg af medlemmer til bestyrelsen. 6) Valg af revisor. 7) Eventuelt. 6. Valg af revisor I begge foreninger foreslås genvalg af KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 15
Dagsorden 1) Valg af dirigent. 2) Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. 3) Fremlæggelse af årsrapporter til godkendelse, forslag til anvendelse af årets resultat, eventuelt forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer, samt godkendelse af bestyrelsesmedlemmernes honorar, jf. 19. 4) Forslag fremsat af medlemmer eller bestyrelsen. 5) Valg af medlemmer til bestyrelsen. 6) Valg af revisor. 7) Eventuelt. Generalforsamling 2014 16