Delårsrapport 4. kvartal 2010
Indhold Delårsrapport 4. kvartal 2010 Side Ledelsens beretning Begivenheder i 4. kvartal 2010 1 Hoved- og nøgletal 2 Koncernens samlede resultat 3 Privat Norden 5 Erhverv Norden 7 Industri Norden 9 Investeringsvirksomhed 10 Forventninger 12 Forbehold 13 Regnskab Ledelsens påtegning 15 Resultatopgørelse 16 Totalindkomst 17 Balance 18 Egenkapital 20 Pengestrømsopgørelse 21 Noter 22 Geografiske segmenter 26 Kvartalsoversigt 28 Yderligere information 30 Webcast og telekonference Tryg afholder webcast og telekonference torsdag den 10. februar 2011 kl. 08.30 CET. Følg webcastet på tryg.com/dk/investor. Finansanalytikere kan deltage på telefon +44 207 509 5139 eller +45 32 71 47 67, hvorfra der kan stilles spørgsmål. Webcast og telekonference foregår på engelsk og kan efterfølgende ses på tryg.com/dk. Denne rapport er ikke revideret. Historiske tal er justeret for frasalg af sø-kaskoforretningen jf. selskabsmeddelelse fra 11. marts 2010. Alle sammenligninger er i forhold til 4. kvartal 2009, med mindre andet er nævnt. Redaktion Design Layout Tryk Investor Relations e-types amo design Centertryk A/S
Begivenheder i 4. kvartal 2010 Helåret præget af markant stigning i erstatningsudgifter Resultatet før skat udgjorde 941 mio. DKK i 2010 mod 2.610 mio. DKK i 2009. 2010 var et år, hvor Tryg gennemførte en række initiativer, som vil forbedre lønsomheden de kommende år. Højere erstatningsudgifter som følge af en hård vinter, skybrud, et fortsat højt underliggende erstatningsniveau og stigende udgifter til arbejdsskade på grund af en højesteretsdom samt højere frekvens inden for tab af erhvervsevne pressede resultatet. I 2010 gennemførte Tryg præmieforhøjelser med en samlet effekt på 0,9 mia. DKK, og koncernens samlede præmieindtægter steg 4,5 % i lokal valuta (9 % i DKK) til 19,5 mia. DKK. Investeringsresultatet var godt, og omkostningerne blev fastholdt på et tilfredsstillende niveau i en periode med høje udgifter til nordiske brandingaktiviteter. Resultat for 4. kvartal 2010 Udviklingen i erstatningerne viste klare tegn på forbedring med baggrund i de iværksatte præmietiltag, opstramninger af forsikringsbetingelser, fokus på skadeindkøb og individuel kundevurdering, men var negativt påvirket af vinterskader i Danmark og Norge. Effekten af vejrskader i 4. kvartal udgjorde cirka 200 mio. DKK. Nettoinvesteringsresultatet udgjorde 266 mio. DKK, hvilket er 56 mio. DKK højere end i 4. kvartal 2009, og skyldes især kursstigninger på aktier. 43 % af årets resultat forventes udloddet i form af kontantudbytte på 256 mio. DKK, som svarer til 4 DKK pr. aktie. Præmievækst på 5,5 % i lokal valuta (9,5 % i DKK) til 5.049 mio. DKK. Det var især den danske og norske privatforretning, som løftede væksten med henholdsvis 8,6 % og 4,5 % som følge af præmieforhøjelser. Det fortsatte fokus på omkostningsniveauet bevirkede en omkostningsprocent på 17,2, hvilket var 0,8 procentpoint lavere end niveauet i 2009. Forventninger Vi forventer en forbedring i resultatet for 2011 med udgangspunkt i iværksatte lønsomhedsinitiativer. På mellemlangt sigt er målsætningen en egenkapitalforrentning efter skat på over 20 %, som svarer til en combined ratio i niveauet 90 inklusive eventuelt afløbsresultat. Vi henviser i øvrigt til årsrapport 2010. Det forsikringstekniske resultat udgjorde 261 mio. DKK mod 317 mio. DKK i samme periode 2009. Eksklusive ekstraordinære udgifter til vinterskader blev resultatet forbedret med mere end 140 mio. DKK i forhold til 4. kvartal 2009. Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 1
Hoved- og nøgletal 2009 2010 Mio. DKK 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2009 2010 Ændring Bruttopræmieindtægter 4.609 4.650 4.890 4.886 5.049 17.862 19.475 9,0% Bruttoerstatningsudgifter -3.436-4.135-3.573-4.009-3.900-12.882-15.617-21,2% Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt -824-789 -848-796 -871-3.056-3.304-8,1% Resultat af bruttoforretning 349-274 469 81 278 1.924 554 Resultat af afgiven forretning -73-114 -102-41 -56-520 -313 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 41 34 27 34 39 158 134 Forsikringsteknisk resultat 317-354 394 74 261 1.562 375-76% Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente 210 204-208 308 266 1.086 570 Andre indtægter og omkostninger 0 37-13 -13-15 -38-4 Resultat før skat 527-113 173 369 512 2.610 941-64% Skat -134 28-44 -105-144 -625-265 Resultat af fortsættende aktiviteter 393-85 129 264 368 1.985 676 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter efter skat a) 55-17 -1-66 1 23-83 Periodens resultat 448-102 128 198 369 2.008 593-70% Afløbsresultat f.e.r. 190 158 169 211 286 683 824 Balance Forsikringsmæssige hensættelser, i alt 29.042 32.879 32.810 33.220 32.031 29.042 32.031 Forsikringsaktiver, i alt 1.320 1.625 1.587 1.586 1.588 1.320 1.588 Egenkapital, i alt 9.631 9.462 8.444 8.411 8.458 9.631 8.458 Aktiver, i alt 44.740 48.662 48.530 48.889 50.591 44.740 50.591 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 74,5 88,9 73,1 82,1 77,2 72,1 80,2 Nettogenforsikringsprocent 1,6 2,5 2,1 0,8 1,1 2,9 1,6 Skadeforløb 76,1 91,4 75,2 82,9 78,3 75,0 81,8 Bruttoomkostningsprocent 18,0 17,2 17,3 16,3 17,2 17,2 17,0 Combined ratio 94,1 108,6 92,5 99,2 95,5 92,2 98,8 Bruttoomkostningsprocent uden justering 17,1 17,0 Operating ratio 91,3 98,1 Egenkapitalforrentning efter skat (%) 22,5 6,6 Relativt afløbsresultat 3,6 3,9 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden, fortsættende aktiviteter 4.310 4.291 Solvensdækning 97 125 Aktieudvikling Resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter á 25 DKK 31,3 10,8 Indre værdi pr. aktie (DKK) 152,3 139,5 Udbytte pr. aktie (DKK) 15,5 4,0 Price Earnings 11,0 23,8 Antal aktier, ultimo (1.000 stk.) 63.228 60.634 Bruttoomkostningsprocent uden justering er beregnet som faktiske bruttoomkostninger i forhold til bruttopræmieindtægter. Øvrige nøgletal er beregnet i overens-stemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelse og Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og nøgletal 2010. Justeringen, der indgår i Finanstilsynets og Dansk Finansanalytikerforenings definition af omkostningsprocent og combined ratio, består af et tillæg af en beregnet omkostning (husleje) vedrørende domicilejendomme baseret på en markedsbestemt leje og et fradrag af faktiske afskrivninger og driftsomkostninger på domicilejendomme. a) Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter efter skat inkluderer marineforretningen. Sammenligningstallene er korrigerede for marineforretningen. 2 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Koncernens samlede resultat Combined ratio påvirket af vinterskader Combined ratio i 4. kvartal blev 95,5 i forhold til godt 102 i de foregående tre kvartaler i 2010. Eksklusive ekstraordinære vinterskader udgjorde combined ratio 91,7 mod 94,1 i samme periode 2009. Den positive udvikling kommer fra iværksatte lønsomhedsaktiviteter, der særligt påvirkede den norske del af forretningen. I den danske del af forretningen var lønsomheden i bedring, omend niveauet endnu ikke er på det målsatte niveau for privatforretningen. God bruttopræmievækst i et udfordrende marked Koncernens bruttopræmier steg 4,5 % i lokal valuta til 5.049 mio. DKK i 4. kvartal 2010. Gennemførte præmieforhøjelser og fortsat vækst i Sverige og Finland især inden for partnerområdet øgede bruttopræmieindtægterne med 440 mio. DKK i kvartalet i forhold til samme periode 2009. Præmieudviklingen i den danske og norske del af Industri var negativ i forhold til samme periode 2009. Faldet i præmieindtægterne i Industri skal ses i sammenhæng med en restriktiv tilgang til at indtegne og forny aftaler, som ikke svarer til koncernens krav om lønsomhed. I 2010 blev der iværksat præmieforhøjelser, som udgjorde 900 mio. DKK. I 4. kvartal 2010 så vi en tydelig forbedring i den norske og finske del af privatporteføljen, hvor tiltagene blev startet tidligere og en begyndende forbedring i den danske del af porteføljen. Erhvervsporteføljen kræver fortsat lønsomhedstiltag, herunder individuelle saneringer, for at sikre et lønsomt niveau. Præmieforhøjelser i efteråret 2010, især i den danske del af Erhverv Norden, forløb som planlagt og vil forbedre lønsomheden væsentligt. Erstatninger påvirket af vinterskader Erstatningsprocenten blev 77,2 og eksklusive ekstraordinære vinterskader 73,4 mod 74,5 i 4. kvartal 2009. Erstatnings- niveauet viste en underliggende bedring og var positivt påvirket af ændret saneringsprocedure, opstramning af forsikringsbetingelser, fokus på skadeindkøb og afløbsgevinster. Den ekstraordinære effekt af vinterskader i 4. kvartal udgjorde cirka 200 mio. DKK og påvirkede erstatningsniveauet med cirka 4 procentpoint. Udgifter til storskader udgjorde 177 mio. DKK i 4. kvartal 2010 i forhold til 97 mio. DKK i samme periode 2009. Effektivisering og procesforbedring reducerer omkostninger Omkostningsprocenten for 4. kvartal 2010 udgjorde 17.2 mod 18.0 i samme periode i 2009. Det lavere niveau blev opnået samtidig med en ekstra investering i brandingaktiviteter, der skal underbygge koncernens nye navn og logo på tværs af Norden, og i Tryg Transition, som skal etablere en nordisk forretningsmodel og it-system. Tryg har stor fokus på at reducere koncernens omkostninger, som foregår gennem tilbageholdenhed ved genbesættelser af ledige stillinger og fokus på intern rotation samt digitalisering, selvbetjening og investeringer, der forbedrer forretningsprocesser og understøttende it-systemer. Ved udgangen af 4. kvartal 2010 havde koncernen 4.291 fuldtidsansatte, hvilket var 19 færre end i slutningen af 2009. Udviklingen blev opnået gennem en reduktion i Danmark og Norge samtidig med en fortsat ekspansion i Sverige og Finland. Investeringsresultat Den fri investeringsportefølje havde et samlet bruttoafkast på 293 mio. DKK, som svarer til et afkast på 2,9 % (7,4 % p.a.) på den gennemsnitlige investerede kapital. Resultatet var positivt påvirket af udviklingen inden for aktier, der gav et afkast på 9,8 % eller 171 mio. DKK. Nettoinvesteringsafkastet blev 266 mio. DKK mod 210 mio. DKK i 4. kvartal 2009. Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 3
Resultat før og efter skat Resultat før skat og ophørte aktiviteter udgjorde 512 mio. DKK, hvilket stort set svarer til niveauet i 4. kvartal 2009. Eksklusive ekstraordinære erstatninger til vinterskader var resultatet i 4. kvartal 2010 således cirka 180 mio. DKK bedre end resultatet for den tilsvarende periode i 2009. Periodens resultat efter skat udgjorde 369 mio. DKK i 4. kvartal 2010 mod 448 mio. DKK i samme periode 2009. Ændringer efter balancedagen Koncernchef Stine Bosse valgte den 11. januar at opsige sin stilling, og den 12. januar blev koncernfinansdirektør Morten Hübbe udnævnt som koncernchef. Samtidig blev koncerndirektør Lars Bonde udnævnt til medlem af direktionen, som herefter vil bestå af Morten Hübbe og Lars Bonde. Ændringerne trådte i kraft den 1. februar 2011. Resultat af ophørte aktiviteter Resultatet af ophørt virksomhed udgjorde 1 mio. DKK og vedrører regulering af marineforretningen. Fornyelsesretten til marineporteføljen blev solgt til RSA i marts 2010, men Tryg skal afslutte de allerede anlagte skader og skader, som måtte opstå i den resterende del af dækningsperioden. Hensættelsesændringer hertil bogføres derfor under Resultat af ophørte aktiviteter. Kapital og solvens Trygs tilgængelige kapital udgjorde 10,6 mia. DKK ved udgangen af 4. kvartal 2010 og skal ses i forhold til et kapitalkrav på 9,9 mia. DKK. Kravet er baseret på Trygs målsætning om at opretholde et kapitalniveau, som svarer til en A- rating hos Standard & Poor s. Kapitalbufferen udgør således 750 mio. DKK eller 7,6 % før udbytte. Der henvises i øvrigt til årsrapport 2010 for en gennemgang af kapital og solvens. 4 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Privat Norden Privat Norden omfatter salg af forsikringer til privatpersoner i Danmark, Norge, Sverige og Finland. Salget foregår gennem callcentre, internettet, egne assurandører, franchisetagere (Norge), interesseorganisationer, bilforhandlere, ejendomsmæglere og Nordea. Forretningsområdet udgør cirka 52 % af koncernens samlede præmieindtægter. Forbedring i underliggende drift og negativ påvirkning fra ekstraordinære vinterskader Effekten af præmieforhøjelser i både 2009 og 2010 forbedrede den underliggende drift i 4. kvartal 2010 væsentligt. Eksklusive ekstraordinære vinterskader udgjorde combined ratio 88,8 i 4. kvartal 2010 mod 97 i samme periode 2009. Nye markeder øger væksten Bruttopræmieindtægterne steg 8,5 % i lokal valuta til 2.654 mio. DKK i 4. kvartal 2010. Udviklingen var præget af vækst med baggrund i de iværksatte præmieforhøjelser især i Danmark og Norge samt fortsat vækst i Sverige og Finland på knap 20 % i begge lande. Privatforretningen i Danmark leverede en præmievækst på 8,6 %, som var sammensat af præmieforhøjelser især inden for indbo-, fritidshus- og ejerskifteforsikringer samt i mindre omfang inden for villaforsikringer. Sideløbende med disse tiltag var præmievæksten i partnerbaserede aftaler fortsat pæn, hvoraf flere blev fornyet i 4. kvartal og generelt til et mere lønsomt niveau. Gennemsnitspræmien for villaforsikringer steg 5,8 % i Danmark og 9,2 % i Norge i 4. kvartal. Gennemsnitpræmien for bilforsikringer steg med 4,4 % i Norge og 2,3 % i Danmark. Præmieforhøjelser i Danmark betød som ventet en højere afgang af kunder, men fastholdelsesprocenten var fortsat på et højt niveau med 90 i slutningen af 2010. I Norge, hvor præmieforhøjelser som nævnt blev gennemført tidligere end i Danmark, blev fastholdelsesprocenten tydeligt forbedret i løbet af 2010, således at niveauet i slutningen af 2010 udgjorde 86 mod 85 ved starten af året. Vinteren påvirker erstatningsniveauet Erstatningsprocenten udgjorde 76,9 mod 78,7 i 4. kvartal 2009. Ekstraordinære vinterskader i både Danmark og Norge påvirkede erstatningsprocenten med 6 procentpoint. Eksklusive vinterskader og afløbsgevinster blev erstatningsprocenten forbedret med 2,5 procentpoint som følge af skade- og erstatningsreducerende tiltag. Resultat for Privat Norden 4. kvt. 4. kvt. Mio. DKK 2009 2010 Ændring 2008 2009 2010 Ændring Bruttopræmieindtægter 2.338 2.654 13,5% 8.122 8.962 10.181 13,6% Bruttoerstatningsudgifter -1.841-2.040-10,8% -5.735-6.751-8.223-21,8% Bruttoomkostninger -401-448 -11,7% -1.598-1.477-1.627-10,2% Resultat af bruttoforretning 96 166 789 734 331 Resultat af afgiven forretning -26-26 -85-87 38 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 29 22 210 85 77 Forsikringsteknisk resultat 99 162 64% 914 732 446-39% Afløbsresultat f.e.r. 62 153 190 134 399 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 78,7 76,9 70,6 75,3 80,8 Nettogenforsikringsprocent 1,1 1,0 1,0 1,0-0,4 Skadeforløb 79,8 77,9 71,6 76,3 80,4 Bruttoomkostningsprocent 17,2 16,9 19,7 16,5 16,0 Combined ratio 97,0 94,8 91,3 92,8 96,4 Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 5
I Danmark udgjorde erstatningsprocenten 79,5 mod 82,9 i 4. kvartal 2009 og var positivt påvirket af præmieforhøjelser, men negativt af vinterskader, som påvirkede erstatningsprocenten med knap 8 procentpoint. I Norge var erstatningsprocenten 73,4 i forhold til 71,6 i 4. kvartal 2009. Vinterskader påvirkede erstatningsniveauet med 6,7 procentpoint. I Finland udgjorde erstatningsprocenten 78,7, hvilket viser, at den finske forretning er på et sammenligneligt niveau med den danske og norske portefølje et niveau, som vil blive forbedret med tiltag iværksat i løbet af 2010. I den svenske forretning, som ikke i væsentligt omfang var påvirket af ekstraordinære vinterskader, udgjorde erstatningsniveauet 80,1, hvilket var mere end 12 procentpoint bedre end samme periode 2009. Omkostningsprocent Omkostningsprocenten faldt fra 17,2 til 16,9 og understeger fokus på at forbedre omkostningsniveauet. Forbedringen er især sket gennem en reduktion i antallet af servicecentre og franchisekontorer samt optimering af arbejdsdelingen inden for salgskanalerne. 6 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Erhverv Norden Erhverv Norden omfatter salg af forsikringer til små og mellemstore virksomheder hovedsageligt i Danmark og Norge. I Sverige er hovedparten af erhvervsforretningen tegnet gennem mæglere og indgår derfor i Industri Norden. Erhvervsforretningen i Finland er fortsat i en opstartsfase. Erhverv Norden udgør 22 % af koncernens samlede præmieindtægter. Højt erstatningsniveau påvirket af ekstraordinære vinterskader og forbedret omkostningsniveau Erhverv Norden opnåede et forsikringsteknisk resultat i 4. kvartal 2010 på 9 mio. DKK i forhold til 29 mio. DKK i samme periode 2009. Resultatet var påvirket af vinterskader i december, økonomisk afmatning, et forbedret omkostningsniveau og effekten af præmieforhøjelser især i den danske del af forretningen. Før ekstraordinære vinterskader og afløbsresultat blev combined ratio forbedret med 4,2 procentpoint i 4. kvartal 2010 i forhold til samme periode i 2009. Forretningen forventes yderligere forbedring i 2011, men vil først om nogle år have et tilfredsstillende indtjeningsniveau, da en reduktion af omkostningerne kræver en række procestilpasninger og -investeringer. Præmieindtægter Bruttopræmieindtægterne steg 10,9 % i lokal valuta til 1.087 mio. DKK i 4. kvartal 2010. Udviklingen skyldes hovedsagelig porteføljeomlægning fra Privat Norden og Industri Norden til Erhverv Norden. Eksklusive flytninger var væksten godt 2 % i Erhverv Norden. Præmiestigninger inden for landbrugsforsikringer på 10 % i Danmark fra starten af 2010 blev fra efteråret 2010 suppleret med præmieforhøjelser inden for erhvervsforsikringer. Præmieforhøjelserne havde en positiv effekt på præmieudviklingen, men blev delvist modsvaret af en forventet faldende fastholdelsesprocent. Den norske del af erhvervsporteføljen havde ligesom i Danmark en lav præmievækst, når der korrigeres for porteføljeflytninger. Fastholdelsesprocenten blev væsentligt forbedret i 4. kvartal 2010 i Norge, hvilket skal ses i sammenhæng med, at der ikke var samme behov for præmietiltag som i Danmark. Den finske del af erhvervsforretningen havde en vækst på 20 % i 4. kvartal, og præmieindtægten for hele året udgjorde cirka 100 mio. DKK. Resultat for Erhverv Norden 4. kvt. 4. kvt. Mio. DKK 2009 2010 Ændring 2008 2009 2010 Ændring Bruttopræmieindtægter 961 1.087 13,1% 3.694 3.777 4.263 12,9% Bruttoerstatningsudgifter -681-825 -21,1% -2.550-2.797-3.768-34,7% Bruttoomkostninger -237-254 -7,2% -819-925 -1.029-11,2% Resultat af bruttoforretning 43 8 325 55-534 Resultat af afgiven forretning -21-6 -73-98 39 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 7 7 117 39 30 Forsikringsteknisk resultat 29 9-69% 369-4 -465 n/a Afløbsresultat f.e.r. 82 46 193 192 100 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 70,9 75,9 69,0 74,1 88,4 Nettogenforsikringsprocent 2,2 0,6 2,0 2,6-0,9 Skadeforløb 73,1 76,5 71,0 76,7 87,5 Bruttoomkostningsprocent 24,7 23,4 22,2 24,5 24,1 Combined ratio 97,8 99,9 93,2 101,2 111,6 Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 7
Erstatningsprocent påvirket af præmietiltag og ekstraordinære vinterskader Erstatningsprocenten udgjorde 75,9 i 4. kvartal 2010 mod 70,9 i samme periode 2009. Eksklusive afløb og vinterskader blev erstatningsniveauet forbedret med cirka 1,5 procentpoint. Den underliggende erstatningsprocent blev således forbedret, hvilket kan tilskrives effekten af de iværksatte saneringstiltag, der øger lønsomheden. På mellemlangt sigt vil implementerede tiltag øge lønsomheden yderligere. Væsentlig reduktion i omkostningsprocenten Omkostningsprocenten udgjorde 23,4 i 4. kvartal 2010 en reduktion på 1,3 procentpoint i forhold til niveauet i samme periode 2009. Reduktionen er positiv, men niveauet er fortsat for højt, og yderligere procesforbedrende tiltag vil blive iværksat samtidig med en fortsat reduktion i salgsomkostningerne. 8 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Industri Norden Industri Norden sælger forsikringer gennem eget salgskorps og gennem forsikringsmæglere under brandet Tryg i Danmark og Norge og Moderna i Sverige. Industri har cirka 10.000 kunder, der betaler mere end 900.000 DKK i årlig præmie eller har mere end 50 ansatte. Cirka 5 % af kunderne betaler mere end 10 mio. DKK i årlig præmie. Al mæglersalg tegnes i Industri Norden uanset kundens størrelse. Højt storskadeniveau og fortsat konkurrence i Danmark Det forsikringstekniske resultat blev 90 mio. DKK i 4. kvartal 2010 i forhold til 205 mio. DKK i samme periode 2009 og kan især tilskrives et højt storskadeniveau i den norske del af Industri. Konkurrencen var fortsat hård især inden for arbejdsskadeforsikringer i Danmark, hvilket reducerede porteføljen i den danske del af Industri. Combined ratio steg til 94,1 i forhold til 84,8 i samme periode 2009 og kunne i stort omfang henføres til storskader på cirka 84 mio. DKK i Norge. Fokus på at indgå og forny forsikringsaftaler på et lønsomt niveau reducerede forretningsomfanget og medførte samtidig en omkostningstilpasning til det lavere forretningsniveau. Præmieindtægter Bruttopræmieindtægterne faldt 4,4 % i lokal valuta til 1.311 mio. DKK i 4. kvartal 2010. Der er overflyttet portefølje fra Industri Norden til Erhverv Norden. Eksklusive flytning til Erhverv var væksten negativ med cirka 1 %. Erstatninger Erstatningsprocenten var 79,0 mod 70,2 i samme periode 2009. Som nævnt kunne det meget højere niveau især henføres til storskader i 4. kvartal i den norske del af industriforretningen, og herudover var kvartalet påvirket af et fortsat højt erstatningsniveau for arbejdsskade i den danske del af Industri som følge af en stigning i frekvensen i tab af erhvervsevne samt den løbende effekt af højesteretsdommen om arbejdsskadeerstatning i Danmark, som åbner mulighed for, at personer ansat på deltid, kan forøge deres arbejdsskadeerstatning med tilbagevirkende kraft. Der er iværksat tiltag, som skal forbedre lønsomheden for især arbejdsskade i den danske del af porteføljen. Omkostninger Omkostningsprocenten udgjorde 12,9 mod 12,8 i samme periode 2009. Der har gennem året været fokus på at tilpasse omkostningerne i industriområdet i den danske og norske del af forretningen. Væksten i den svenske del af forretningen fortsatte, hvilket påvirkede omkostningerne væsentligt af provisioner til mæglere, som er den absolut mest udbredte distributionskanal for både industri- og erhvervsforretning i Sverige. Gennem omkostningstilbageholdenhed i både den danske og norske del af Industri lykkedes det at balancere væksten i den svenske del af Industri. Resultat for Industri Norden 4. kvt. 4. kvt. Mio. DKK 2009 2010 Ændring 2008 2009 2010 Ændring Bruttopræmieindtægter 1.321 1.311-0,8% 5.165 5.127 5.044-1,6% Bruttoerstatningsudgifter -928-1.037-11,7% -3.197-3.348-3.630-8,4% Bruttoomkostninger -169-169 0,0% -549-610 -648-6,2% Resultat af bruttoforretning 224 105 1.419 1.169 766 Resultat af afgiven forretning -24-25 -446-325 -399 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 5 10 164 34 27 Forsikringsteknisk resultat 205 90-56% 1.137 878 394-55% Afløbsresultat f.e.r. 46 87 376 357 325 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 70,2 79,1 61,9 65,3 72,0 Nettogenforsikringsprocent 1,8 1,9 8,6 6,3 7,9 Skadeforløb 72,0 81,0 70,5 71,6 79,9 Bruttoomkostningsprocent 12,8 12,9 10,6 11,9 12,8 Combined ratio 84,8 93,9 81,1 83,5 92,7 Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 9
Investeringsvirksomhed Trygs investeringsaktiver er opdelt i en matchportefølje og en fri investeringsportefølje. Matchporteføljen svarer i størrelse til den diskonterede værdi af de forsikringstekniske hensættelser og afdækker renterisikoen på disse. Investeringsaktiver herudover udgør den fri investeringsporteføljen. Opdelingen er nærmere beskrevet i årsrapporten 2010. I 4. kvartal 2010 var den samlede afvigelse mellem afkastet af matchporteføljen og afkastet til de forsikringstekniske hensættelser på 31 mio. DKK. Ud af en matchportefølje på 30,9 mia. DKK svarer det til en afvigelse på 0,1 procentpoint og er mindre end Trygs målsætning om et maksimalt udsving på plus/minus 50 mio. DKK inden for et enkelt kvartal. Den fri investeringsportefølje udgjorde 9,5 mia. DKK ved udgangen af 2010 og leverede et samlet bruttoafkast på 293 mio. DKK, som svarer til et afkast på 2,9 % på den gennemsnitlige investerede kapital. Resultatet var positivt påvirket af udviklingen på aktiemarkederne. Aktiebeholdningen gav et afkast på 9,8 % eller 171 mio. DKK. Afkastet på ejendomsporteføljen var tilsvarende 3,2 % eller 123 mio. DKK. Obligationerne i investeringsporteføljen gav i 4. kvartal et afkast på nul. Det samlede investeringsresultat før andre finansielle indtægter og udgifter ikke relateret til investering var 306 mio. DKK mod 220 mio. DKK i samme periode 2009. Nettoinvesteringsafkastet udgjorde 266 mio. DKK. Knap 90 % af den samlede obligationsportefølje er placeret i papirer med AAA-rating, godt 5 % i AA-ratede papirer og resten i A-ratede papirer, norske pengemarkedspapirer uden rating, men med god kreditkvalitet. Vi henviser i øvrigt til årsrapporten 2010. Resultat for match- og fri portefølje 4. kvt. 2010 2010 Mio. DKK Match Fri I alt Match Fri I alt Obligationer, pengemarked, m.v. -161-1 -162 974 211 1.185 Aktier 171 171 261 261 Ejendomme 123 123 300 300 I alt -161 293 132 974 772 1.746 Kursreguleringer, ændret diskonteringssats 380 380-227 -227 Overført til forsikringsteknisk rente -188-188 -752-752 Investeringsafkast i alt 31 293 324-5 772 767 Andre finansielle indtægter og udgifter, investering -18-45 Andre finansielle indtægter og udgifter, ej investering -40-152 Investeringsafkast 266 570 10 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Resultat for Investeringsvirksomhed 4. kvt. 4. kvt. Investeringsaktiver Mio. DKK 2009 2010 Ændring 2009 2010 Ændring 31.12.09 31.12.10 Obligationer, pengemarked, m.v. 326-162 -488 1.850 1.185-665 34.248 34.317 Aktie a) 92 171 79 405 261-144 1.589 2.179 Ejendomme b) 83 123 40 258 300 42 3.893 3.897 I alt 501 132-369 2.513 1.746-767 39.730 40.393 Kursreguleringer, ændret diskonteringssats -15 380 395-294 -227 67 Overført til forsikringsteknisk rente -205-188 17-845 -752 93 Investeringsafkast i alt 281 324 43 1.374 767-607 Andre finansielle indtægter og udgifter, investering c) -61-18 43-181 -45 136 Andre finansielle indtægter og udgifter, ej investering c) -10-40 -30-107 -152-45 Investeringsafkast 210 266 56 1.086 570-516 a) I aktiebeholdningen er tillagt 246 mio. DKK købt på futurekontrakter. b) I afkastet af ejendomme indgår et beregnet afkast af domicilejendomme (eksklusive omkostninger på Det Levende Hus), som modposteres under Andre finansielle indtægter og udgifter, investering. Afkastet svarer således til investeringsafkastet i resultatopgørelsen, hvor der ikke beregnes afkast af domicilejendomme. c) Posten omfatter rente af driftslikvider, bankgæld og genforsikringsdepoter, valutakursregulering af forsikringsmæssige poster, omkostninger ved investeringsvirksomhed samt modregning af afkast af domicilejendomme. Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 11
Forventninger Forventninger på mellemlang sigt Det er fortsat Trygs målsætning på mellemlang sigt at have en egenkapitalforrentning på over 20 %, som svarer til en combined ratio i niveauet 90 inklusive et eventuelt afløbsresultat ved samme renteniveau som i 2010. Forsikringsteknisk resultat For 2011 forventes en forbedring af combined ratio med baggrund i de væsentlige initiativer, som blev gennemført i både 2009 og 2010 samt planlagte tiltag i 2011. Der forventes dog fortsat et højt niveau for skadeudgifter, ligesom risikoen for ny skadeinflation følges nøje. Effekten af tiltagene vurderes at være over 1,0 mia. DKK i 2011 med en yderligere betydelig effekt i 2012. Med tiltagene tages de første væsentlige skridt på vejen til at opnå den målsatte combined ratio på mellemlang sigt, men der kræves yderligere væsentlige forbedringer i 2012 og 2013 for at nå målsætningen. Tryg forventer en præmievækst i samme niveau som i 2010, hvilket er sammensat af en fortsat organisk vækst i Sverige og Finland samt en vækst i Danmark og Norge, der i stort omfang er forbundet med ovennævnte tiltag. Trods fortsat lavere omkostningsprocent i 2011 øges investeringer til Tryg Transition i størrelsesordenen 200 mio. DKK årligt. Tryg Trasition er et flerårigt proces- og it-effektiviseringsprojekt. Udgifterne til Tryg Transition skal understøtte Trygs ambition om en omkostningsprocent på 10 i 2020, som især skal opnås ved en gennemgribende omlægning af processer, it-infrastruktur og øget anvendelse af selvbetjening. Investeringsresultat Tryg opdelte i 2010 investeringsporteføljen i to en matchportefølje, der udelukkende skal matche forsikringshensættelserne, og en fri investeringsportefølje, der anvendes til investering af selskabets kapital. Læs mere om investeringsresultatet i kapitlet Investeringsvirksomhed. Ved renteændringer balanceres kursudsving på matchporteføljen af en modsvarende renteeffekt på de diskonterede hensættelser, hvorfor den umiddelbare effekt på regnskabsresultatet er neutral. Til gengæld giver en rentestigning en højere, løbende indtjening. Med de seneste erfaringer forventes niveauet for både vejr- og storskader at blive højere i 2011 i forhold til, hvad Tryg tidligere har forudsat for et normalt år. For vejrskader er specielt hyppigere og voldsommere skybrud årsagen. Herudover har vinterskader i 2010 medført forhøjede forudsætninger. Storskader lå i 2010 højere end forventet og er også en af årsagerne til den fremadrettede højere forventning. I samme forbindelse er det værd at bemærke, at frasalget af marineporteføljen har reduceret storskadeksponeringen væsentligt. Omkostningsprocenten forventes at falde i 2011. Dette forventes blandt andet opnået ved, at alle divisioner fortsat skal reducere de direkte omkostninger med mindst 2 % hvert år. I 2011 er yderligere omkostningsreduktioner iværksat i form af lavere bemanding som følge af effektivisering og automatisering samt lavere udgifter til rejser, møder og konsulenter. Endvidere vil brandingomkostninger, der i 2010 påvirkede omkostningsprocenten med 0,4, blive betydeligt reduceret i 2011. Afkast på aktier og ejendomme i den fri portefølje forventes på henholdsvis 7 % og 6 %. For obligationer danner de aktuelle renteniveauer i slutningen af året basis for det forventede obligationsafkast. Obligationer i den fri investeringsportefølje havde i slutningen af 2010 et afkastniveau på 1,4 %, mens obligationer i matchporteføljen havde et afkastniveau på 2,3 %. Kapital Som tidligere år forventes Trygs kapital også i 2011 at ligge betydeligt over de kapitalkrav, som de kommende Solvency IIregler vil pålægge forsikringsbranchen. Koncernens egen målsatte kapital bygger på Standard & Poor s A- rating, hvortil Tryg har lagt en sikkerhedsmargin på 5 %. Koncernens kapitalbehov og struktur er nærmere beskrevet i kapitlet Kapitalforhold i årsrapporten 2010. 12 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Forbehold Visse udsagn i denne rapport er baseret på ledelsens opfattelse, antagelser og oplysninger, som i øjeblikket er til rådighed. Udsagn om Trygs fremtidige driftsresultater, økonomiske stilling, pengestrømme, forretningsstrategi, planer og fremtidige mål er med undtagelse af udsagn om historiske kendsgerninger generelt kendetegnet ved ord som har som målsætning, mener, forventer, har til hensigt, agter, planlægger, søger, vil, kan, forudser, fortsætter eller lignende udtryk. En række forskellige faktorer kan bevirke, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de fremadrettede udsagn i rapporten, herunder, men ikke begrænset til, de økonomiske konjunkturer, ændrede konkurrenceforhold, udviklingen på de finansielle markeder, ekstraordinære begivenheder som for eksempel naturkatastrofer eller terrorangreb, ændringer i lovgivningen eller retspraksis samt genforsikring. Læs kapitlet Risikostyring i årsrapporten eller på tryg.com/dk for en gennemgang af nogle af de faktorer, som vil kunne påvirke koncernens resultater eller forsikringsbranchen. Hvis en eller flere af disse risikofaktorer eller usikkerhedsmomenter udløses, eller hvis en underliggende antagelse viser sig at være forkert, kan Trygs faktiske økonomiske stilling eller driftsresultater afvige væsentligt fra det, der er beskrevet som forudsat, vurderet, skønnet eller forventet i rapporten. Tryg er ikke forpligtet til at opdatere nogen af de fremadrettede udsagn eller til at tilpasse sådanne udsagn til faktiske resultater, med mindre dette følger af lovgivningens krav herom. Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 13
Indhold Regnskab Regnskab 1.-4. kvartal 2010 Side Ledelsens påtegning 15 Resultatopgørelse 16 Totalindkomst 17 Balance 18 Egenkapital 20 Pengestrømsopgørelse 21 Noter 22 Geografiske segmenter 26 Kvartalsoversigt 28
Ledelsens påtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for 1.-4. kvartal 2010. Rapporten, der ikke er revideret eller gennemgået af selskabets revisor, er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting, lov om finansiel virksomhed og de krav, som OMX Den Nordiske Børs København stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at rapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsens beretning indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Ballerup, den 9. februar 2011. Direktion Morten Hübbe Koncernchef Lars Bonde Koncerndirektør Bestyrelse Mikael Olufsen Bodil Nyboe Andersen Jørn Wendel Andersen Formand Næstformand Paul Bergqvist Christian Brinch Lene Skole Bill-Owe Johansson John R. Frederiksen Rune Torgeir Joensen Tina Snejbjerg Jesper Hjulmand Berit Torm Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 15
Resultatopgørelse Mio. DKK 2009 2010 Note Skadeforsikring Bruttopræmier 17.883 19.939 Afgivne forsikringspræmier -824-1.054 Ændring i præmiehensættelser 91-382 Ændring i genforsikringsandele af præmiehensættelser -62 47 2 Præmieindtægter f.e.r. 17.088 18.550 3 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 158 134 Udbetalte erstatninger -13.148-14.809 Modtaget genforsikringsdækning 253 391 Ændring i erstatningshensættelser 266-808 Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser 32 211 4 Erstatningsudgifter f.e.r. -12.597-15.015 Bonus og præmierabatter -112-82 Erhvervelsesomkostninger -2.214-2.406 Administrationsomkostninger -842-898 Erhvervelses- og administrationsomkostninger -3.056-3.304 Provisioner og gevinstandele af genforsikringsselskaber 81 92 5 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. -2.975-3.212 6 Forsikringsteknisk resultat 1.562 375 Investeringsvirksomhed Indtægter fra associerede virksomheder 0-5 Indtægter af investeringsejendomme 136 128 7 Renteindtægter og udbytte 1.287 1.133 8 Kursreguleringer 734 238 7 Renteudgifter -116-96 Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed -110-76 Investeringsafkast, i alt 1.931 1.322 3 Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser -845-752 Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt 1.086 570 Andre indtægter 123 162 Andre omkostninger -161-166 Resultat før skat 2.610 941 Skat -625-265 Resultat af fortsættende aktiviteter 1.985 676 9 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter 23-83 Årets resultat 2.008 593 Resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter á 25 DKK 31,3 10,8 Resultat pr. aktie á 25 DKK 31,7 9,5 Resultat pr. aktie á 25 DKK udvandet 31,7 9,5 16 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Totalindkomst Mio. DKK 2009 2010 Primoregulering jf. note 1-35 0 Årets ændring i udjævningshensættelse 0 1 Årets omvurdering af domicilejendomme 9 19 Skat af omvurdering af domicilejendomme -2-5 Årets valutakursregulering af udenlandske enheder 505 330 Årets afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder -474-328 Skat af afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder 119 82 Udskudt skat af sikkerhedshensættelse 0 68 Aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger 28-228 Skat af aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger -7 63 Nettoindtægt/omkostning indregnet direkte i egenkapitalen 143 2 Årets resultat 2.008 593 Samlet totalindkomst 2.151 595 Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 17
Balance Mio. DKK 2009 2010 Note Aktiver Immaterielle aktiver 934 968 Driftsmidler 83 118 Domicilejendomme 1.358 1.385 Aktiver under opførsel 172 353 Materielle aktiver, i alt 1.613 1.856 Investeringsejendomme 2.364 2.158 Kapitalandele i associerede virksomheder 17 13 Investeringer i associerede virksomheder, i alt 17 13 Kapitalandele 381 184 Investeringsforeningsandele 2.143 2.268 Obligationer 29.410 34.643 Indlån i kreditinstitutter 2.938 2.755 Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 34.872 39.850 Genforsikringsdepoter 15 15 Investeringsaktiver, i alt 37.268 42.036 Genforsikringsandele af præmiehensættelser 195 154 Genforsikringsandele af erstatningshensættelser 1.125 1.434 Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter, i alt 1.320 1.588 Tilgodehavender hos forsikringstagere 967 1.110 Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter, i alt 967 1.110 Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder 271 211 Andre tilgodehavender 1.190 862 Tilgodehavender, i alt 2.428 2.183 Aktuelle skatteaktiver 0 196 Udskudte skatteaktiver 86 104 Likvide beholdninger 512 857 Øvrige 4 21 Andre aktiver, i alt 602 1.178 Tilgodehavende renter samt optjent leje 417 609 Andre periodeafgrænsningsposter 158 173 Periodeafgrænsningsposter, i alt 575 782 Aktiver, i alt 44.740 50.591 18 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Mio. DKK 2009 2010 Note Passiver Egenkapital 9.631 8.458 Ansvarlig lånekapital 1.586 1.591 Præmiehensættelser 6.208 6.819 Erstatningshensættelser 22.470 24.883 Hensættelser til bonus og præmierabatter 364 329 Hensættelser til forsikringskontrakter, i alt 29.042 32.031 Pensioner og lignende forpligtelser 496 671 Udskudte skatteforpligtelser 1.330 1.387 Andre hensættelser 6 1 Hensatte forpligtelser, i alt 1.832 2.059 Gæld i forbindelse med direkte forsikring 383 419 Gæld i forbindelse med genforsikring 168 187 Gæld til kreditinstitutter 611 30 Aktuelle skatteforpligtelser 303 106 Anden gæld 989 5.353 Gæld, i alt 2.454 6.095 Periodeafgrænsningsposter 195 357 Passiver, i alt 44.740 50.591 1 Anvendt regnskabspraksis Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 19
Egenkapital Reserve Opskriv- vedr. Udjævnings Andre Aktie- ningshen- valuta- hen- henlæg- Overført Foreslået Mio. DKK kapital læggelser kursreg. sættelse gelser resultat udbytte I alt Egenkapital 31. december 2008 1.700 7-134 58 749 5.422 442 8.244 2009 Primoregulering jf. note 1-35 -35 Årets resultat 201 816 991 2.008 Årets omvurdering af domicilejendomme 9 9 Årets valutakursregulering af udenlandske enheder 487 18 505 Årets afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder -474-474 Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelse 28 28 Skat af egenkapitalbevægelser -2 119-7 110 Totalindkomst, i alt 0 7 132 0 201 820 991 2.151 Annullering af egne aktier -102 102 0 Udbetalt udbytte -442-442 Udbytte egne aktier 32 32 Køb af egne aktier -418-418 Udnyttelse af aktieoptioner 19 19 Udstedelse af medarbejderaktier 30 30 Udstedelse af aktieoptioner 15 15 Egenkapitalbevægelser i 2009, i alt -102 7 132 0 201 600 549 1.387 Egenkapital 31. december 2009 1.598 14-2 58 950 6.022 991 9.631 Egenkapital 31. december 2009 1.598 14-2 58 950 6.022 991 9.631 2010 Periodens resultat 128 209 256 593 Periodens ændring i udjævningshensættelse 1 1 Periodens omvurdering af domicilejendomme 19 19 Periodens valutakursregulering af udenlandske enheder 330 330 Periodens afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder -328-328 Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelse -228-228 Skat af egenkapitalbevægelser -5 82 131 208 Totalindkomst, i alt 0 14 84 1 128 112 256 595 Udbetalt udbytte -991-991 Udbytte egne aktier 14 14 Køb af egne aktier -816-816 Udnyttelse af aktieoptioner 9 9 Udstedelse af aktieoptioner 16 16 Egenkapitalbevægelser i 2010, i alt 0 14 84 1 128-665 -735-1.173 Egenkapital 31. december 2010 1.598 28 82 59 1.078 5.357 256 8.458 20 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Pengestrømsopgørelse Mio. DKK 2009 2010 Note Pengestrømme fra driften Præmier 18.011 19.911 Erstatninger -13.170-14.801 Afgiven forretning -529-552 Omkostninger -2.946-3.172 Ændringer i anden gæld og andre tilgodehavender -191-314 Pengestrømme fra forsikringsvirksomhed 1.175 1.072 Renteindtægter 1.573 1.132 Renteudgifter -173-96 Modtaget udbytte 14 10 Skatter og afgifter -349-482 Andre indtægter og omkostninger -42-5 Pengestrømme fra driften, fortsættende aktiviteter 2.198 1.631 Pengestrømme fra driften, ophørte og frasolgte aktiviteter -2-20 Pengestrømme fra driften, i alt 2.196 1.611 Investeringer Køb og ombygning af ejendomme -203-210 Salg af ejendomme 1 339 Køb/salg af kapitalandele og investeringsforeningsandele (netto) 14 441 Køb/salg af obligationer (netto) 1.411 593 Indlån i kreditinstitutter -1.850 265 Køb/salg af driftsmidler (netto) -166-31 Køb af tilknyttede virksomheder -939 0 Køb af tilknyttede virksomheder, likvider 605 0 Afdækning af valutaeksponering -474-328 Investeringer, fortsættende aktiviteter -1.601 1.069 Investeringer, i alt -1.601 1.069 Finansiering Tilbagekøb af egne aktier -334-807 Ansvarlig lånekapital 485 0 Udbetalt udbytte -442-991 Ændring i gæld til kreditinstitutter -98-581 Finansiering, fortsættende aktiviteter -389-2.379 Finansiering, i alt -389-2.379 Ændring i likvider, netto 206 301 Kursregulering af likvider, primo 24 44 Ændring i likvider, brutto 230 345 Likvider, primo 282 512 Likvider, ultimo 512 857 Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 21
Noter Mio. DKK 2009 2010 1 Anvendt regnskabspraksis Der henvises til Årsrapporten 2010 2 Præmieindtægter f.e.r. Direkte forsikring 17.925 19.627 Indirekte forsikring 31 36 17.956 19.663 Ikke afløben risiko 18-106 17.974 19.557 Afgiven direkte forsikring -852-941 Afgiven indirekte forsikring -34-66 17.088 18.550 3 Forsikringsteknisk rente f.e.r. Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser 845 752 Overført fra erstatningshensættelse vedr. diskontering -687-618 158 134 4 Erstatningsudgifter f.e.r. Erstatningsudgifter, reservereguleret -13.534-16.500 Afløb tidligere år, brutto 652 883-12.882-15.617 Modtaget genforsikringsdækning 254 661 Afløb tidligere år, genforsikringsandel 31-59 -12.597-15.015 I erstatningsudgifter udgør værdiregulering af inflationsswaps, der afdækker inflationsrisikoen vedrørende løbende ydelser på arbejdsskadeforsikring, i alt -83 mio. DKK (i 2009 i alt 62 mio.dkk). 5 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. Provisioner vedrørende direkte forsikringer -439-492 Andre erhvervelsesomkostninger -1.775-1.914 Erhvervelsesomkostninger, i alt -2.214-2.406 Administrationsomkostninger -842-898 Forsikringsmæssige driftsomkostninger brutto -3.056-3.304 Provisioner fra genforsikringsselskaber 81 92-2.975-3.212 22 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Privat Erhverv Industri Mio. DKK Norden Norden Norden Øvrige Koncern 6 Operationelle segmenter 2010 Bruttopræmieindtægter 10.181 4.263 5.044-13 19.475 Bruttoerstatningsudgifter -8.223-3.768-3.630 4-15.617 Bruttodriftsomkostninger -1.627-1.029-648 0-3.304 Resultat af afgiven forretning 38 39-399 9-313 Forsikringsteknisk rente f.e.r 77 30 27 0 134 Forsikringsteknisk resultat 446-465 394 0 375 Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt 570 Andre indtægter og omkostninger -4 Resultat før skat 941 Skat -265 Resultat af fortsættende aktiviteter 676 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter efter skat -83 Resultat 593 Afløbsresultat f.e.r. 399 100 325 0 824 Kapitalandele i associerede virksomheder 13 13 Genforsikringsandele af præmiehensættelser 14 0 140 0 154 Genforsikringsandele af erstatningshensættelser 232 312 890 0 1.434 Øvrige aktiver 48.990 48.990 Aktiver, i alt 50.591 Præmiehensættelser 3.883 1.480 1.456 0 6.819 Erstatningshensættelser 6.824 6.280 11.779 0 24.883 Hensættelser til bonus og præmierabatter 196 20 113 0 329 Andre forpligtelser 10.102 10.102 Forpligtelser, i alt 42.133 Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 23
Noter Privat Erhverv Industri Mio. DKK Norden Norden Norden Øvrige Koncern 6 Operationelle segmenter 2009 Bruttopræmieindtægter 8.962 3.777 5.127-4 17.862 Bruttoerstatningsudgifter -6.751-2.797-3.348 14-12.882 Bruttodriftsomkostninger -1.477-925 -610-44 -3.056 Resultat af afgiven forretning -87-98 -325-10 -520 Forsikringsteknisk rente f.e.r 85 39 34 0 158 Forsikringsteknisk resultat 732-4 878-44 1.562 Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt 1.086 Andre indtægter og omkostninger -38 Resultat før skat 2.610 Skat -625 Resultat af fortsættende aktiviteter 1.985 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter efter skat 23 Resultat 2.008 Afløbsresultat f.e.r. 134 192 357 0 683 Kapitalandele i associerede virksomheder 17 17 Genforsikringsandele af præmiehensættelser 48 0 147 0 195 Genforsikringsandele af erstatningshensættelser 93 118 914 0 1.125 Øvrige aktiver 43.403 43.403 Aktiver, i alt 44.740 Præmiehensættelser 3.430 1.404 1.374 0 6.208 Erstatningshensættelser 6.265 5.444 10.752 9 22.470 Hensættelser til bonus og præmierabatter 206 21 137 0 364 Andre forpligtelser 6.067 6.067 Forpligtelser, i alt 35.109 Beskrivelse af segmenter For beskrivelse af operationelle segmenter henvises til afsnittet Resultater i Årsrapport 2010. Beløb der vedrører Tryg A/S, Tryg Ejendomme A/S samt elimineringer indgår under Øvrige. Øvrige aktiver og passiver styres på koncernniveau, hvorfor disse ikke er allokeret til de enkelte segmenter, men indgår i et samlet beløb under Øvrige. Omkostninger fordeles efter specifikke nøgler, som vurderes at give det bedste skøn over estimeret ressourcetræk. Segmentfordelingen i Moderna er ændret i 2. kvartal 2010, hvad angår mellemstore kontrakter. Sammenligningstallene er korrigeret i overensstemmelse hermed. For præsentation af segmenter fordelt efter geografisk beliggenhed henvises til Geografiske segmenter. 24 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
Mio. DKK 2009 2010 7 Renter og udbytter Renteindtægter og udbytter Udbytter 14 10 Renteindtægter likvide beholdninger 67 43 Renteindtægter obligationer 1.197 1.054 Renteindtægter øvrige 9 26 1.287 1.133 Renteudgifter Renteudgifter ansvarlig lån og kreditinstitutter -90-88 Renteudgifter øvrige -26-8 -116-96 1.171 1.037 8 Kursreguleringer Kursreguleringer vedrørende finansielle aktiver eller forpligtelser til dagsværdi med værdiregulering i resultatopgørelsen: Kapitalandele 62 61 Investeringsforeningsandele 485 233 Aktiederivater -38 5 Obligationer 532 78 Rentederivater -23 3 1.018 380 Kursreguleringer vedrørende aktiver eller forpligtelser som ikke kan henføres til IAS 39: Investeringsejendomme 19 74 Domicilejendomme 1 0 Diskontering -294-227 Andre balanceposter -10 11-284 -142 734 238 Kursgevinster 1.606 907 Kurstab -872-669 Kursregulering, netto 734 238 I kursreguleringer udgør værdiregulering af inflationsswap i alt 27 mio. DKK (i 2009 i alt 13 mio. DKK). 9 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter Præmieindtægter f.e.r. 333 224 Erstatningsudgifter f.e.r. -265-291 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. -37-44 Forsikringsteknisk resultat 31-111 Resultat før skat 31-111 Skat -8 28 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter 23-83 Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 25
Geografiske segmenter 4. kvt. 4. kvt. Mio. DKK 2009 2010 2009 2010 Ændring Dansk skadeforsikring Bruttopræmieindtægter 2.427 2.522 9.525 9.636 1,2% Forsikringsteknisk resultat 379 112 1.178 166-85,9% Afløbsresultat f.e.r. 153 196 421 615 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 69,3 77,4 71,6 82,0 Nettogenforsikringsprocent 2,5 2,1 2,5 0,7 Skadeforløb 71,8 79,5 74,1 82,7 Bruttoomkostningsprocent 13,1 16,6 14,5 16,1 Combined ratio 84,9 96,1 88,6 98,8 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden 2.293 2.342 Norsk skadeforsikring Bruttopræmieindtægter 1.759 1.914 6.750 7.490 11,0% Forsikringsteknisk resultat 34 191 618 389-37,1% Afløbsresultat f.e.r. 56 84 277 177 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 79,4 75,1 70,8 76,7 Nettogenforsikringsprocent 0,0-0,3 3,7 3,1 Skadeforløb 79,4 74,8 74,5 79,8 Bruttoomkostningsprocent 19,2 16,1 17,0 15,7 Combined ratio 98,6 90,9 91,5 95,5 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden 1.398 1.338 Svensk skadeforsikring a) Bruttopræmieindtægter 306 463 1.111 1.769 59,2% Forsikringsteknisk resultat -60-30 -75-124 -65,3% Afløbsresultat f.e.r. -18 6-8 32 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 87,6 83,8 80,6 84,6 Nettogenforsikringsprocent 3,3 2,2 1,8 0,8 Skadeforløb 90,9 86,0 82,4 85,4 Bruttoomkostningsprocent 29,7 22,0 25,1 22,4 Combined ratio 120,6 108,0 107,5 107,8 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden 425 414 26 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S
4. kvt. 4. kvt. Mio. DKK 2009 2010 2009 2010 Ændring Finsk skadeforsikring Bruttopræmieindtægter 128 153 480 593 23,5% Forsikringsteknisk resultat -20-12 -115-56 51,3% Afløbsresultat f.e.r. -1 0-7 0 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 80,5 81,0 84,2 80,9 Nettogenforsikringsprocent 0,0 0,0 0,6 0,8 Skadeforløb 80,5 81,0 84,8 81,7 Bruttoomkostningsprocent 47,7 28,1 41,7 29,3 Combined ratio 128,2 109,1 126,5 111,0 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden 194 197 Øvrige b) Bruttopræmieindtægter -11-3 -4-13 Forsikringsteknisk resultat -16 0-44 0 Tryg Bruttopræmieindtægter 4.609 5.049 17.862 19.475 9,0% Forsikringsteknisk resultat 317 261 1.562 375-76,0% Afløbsresultat f.e.r. 190 286 683 824 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 74,5 77,2 72,1 80,2 Nettogenforsikringsprocent 1,6 1,1 2,9 1,6 Skadeforløb 76,1 78,3 75,0 81,8 Bruttoomkostningsprocent c) 18,0 17,2 17,2 17,0 Combined ratio 94,1 95,5 92,2 98,8 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden 4.310 4.291 a) Moderna Försäkringar indgår under Svensk skadeforsikring fra 2. april 2009. b) Beløb der vedrører Tryg A/S, Tryg Ejendomme A/S samt elimineringer indgår under Øvrige. c) Justering til bruttoomkostningsprocent alene indregnet i Tryg. Se forklaring på justering i fodnote under Hoved- og nøgletal. Tryg A/S Delårsrapport 4. kvartal 2010 27
Kvartalsoversigt 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. Mio. DKK 2008 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 Privat Norden Bruttopræmieindtægter 2.022 1.987 2.261 2.376 2.338 2.391 2.562 2.574 2.654 Forsikringsteknisk resultat 112 138 196 299 99-167 240 211 162 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 74,6 76,1 74,3 72,3 78,7 92,2 74,0 80,9 76,9 Nettogenforsikringsprocent 0,8 1,2 0,6 1,0 1,1-0,7 1,7-3,5 1,0 Skadeforløb 75,4 77,3 74,9 73,3 79,8 91,5 75,7 77,4 77,9 Bruttoomkostningsprocent 21,4 17,0 17,2 14,7 17,2 16,3 15,5 15,2 16,9 Combined ratio 96,8 94,3 92,1 88,0 97,0 107,8 91,2 92,6 94,8 Erhverv Norden Bruttopræmieindtægter 913 910 947 959 961 1.019 1.084 1.073 1.087 Forsikringsteknisk resultat 172 14 11-58 29-376 -44-55 9 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 57,4 71,9 72,8 80,6 70,9 117,2 81,8 80,3 75,9 Nettogenforsikringsprocent 1,0 4,2 1,6 2,5 2,2-2,5-2,9 1,0 0,6 Skadeforløb 58,4 76,1 74,4 83,1 73,1 114,7 78,9 81,3 76,5 Bruttoomkostningsprocent 24,6 24,1 25,6 23,7 24,7 23,0 25,7 24,4 23,4 Combined ratio 83,0 100,2 100,0 106,8 97,8 137,7 104,6 105,7 99,9 Industri Norden Bruttopræmieindtægter 1.310 1.220 1.291 1.295 1.321 1.240 1.248 1.245 1.311 Forsikringsteknisk resultat 249 293 212 168 205 188 201-84 90 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 59,2 56,7 69,9 63,7 70,2 59,4 63,2 85,7 79,1 Nettogenforsikringsprocent 12,1 9,5 1,6 12,7 1,8 12,7 7,2 10,0 1,9 Skadeforløb 71,3 66,2 71,5 76,4 72,0 72,1 70,4 95,7 81,0 Bruttoomkostningsprocent 11,9 11,6 12,0 11,1 12,8 13,2 13,9 11,4 12,9 Combined ratio 83,2 77,8 83,5 87,5 84,8 85,3 84,3 107,1 93,9 28 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Tryg A/S