Børsintroduktion 2006
Introduktion af SCF Technologies A/S på First North Godkendt rådgiver for SCF Technologies A/S Den Godkendte Rådgivers rolle på First North Den Godkendte Rådgiver har rådgivet Selskabet i forbindelse med Selskabets aktiers optagelse til handel på First North. Som følge heraf har Selskabets ledelse udarbejdet en virksomhedsbeskrivelse, som Selskabet er ansvarlig for. Den Godkendte Rådgiver har gennemgået virksomhedsbeskrivelsen og skønner på baggrund af de foreliggende oplysninger, som den Godkendte Rådgiver har modtaget fra Selskabet, at der ikke mangler informationer, der væsentligt kan ændre billedet af Selskabet. Den Godkendte Rådgiver har ikke pligt til og har ikke foretaget en egentlig efterprøvning af de udsagn, ledelsen har givet i forbindelse med udarbejdelsen af denne virksomhedsbeskrivelse. Den Godkendte Rådgiver hjælper Selskabet med at opfylde de forpligtelser, som følger af, at Selskabets aktier er optaget til handel på First North. Disse opgaver vil som minimum være: Løbende at være til rådighed for sparring med Selskabets bestyrelse og direktion herunder eventuelt deltagelse på bestyrelsesmøder i det omfang, det skønnes relevant. At gennemgå meddelelser fra Selskabet inden offentliggørelse, uden at dette må forsinke tidspunktet for offentliggørelse, jf. afsnit 3.2 i Regelsæt for First North samt opdatering af Selskabet om dets forpligtelser på First North. Den Godkendte Rådgiver kan alene rådgive omkring de forhold, som den Godkendte Rådgiver er blevet bekendt med, og der er ikke pligt til, at den Godkendte Rådgiver selv skal opsøge eller efterprøve informationer om Selskabet. Vigtig information før investering på First North Potentielle investorer, selskaber og rådgivere skal være opmærksomme på, at First North ikke kan sammenlignes med det eksisterende børsmarked. Investeringer i selskaber hvis aktier er optaget til handel på First North, kan være mere risikobetonede end investeringer i børsnoterede selskaber, idet selskaberne ofte er mindre og dermed mere følsomme over for ydre og indre påvirkninger. Ligeledes kan likviditeten, og dermed omsætteligheden i aktier, der er optaget til handel på First North, være mere begrænset end ved investeringer i børsnoterede aktier. SCF Technologies børsprospekt I 1
Udbud af mellem 680.000 og 915.000 stk. Nye Aktier i SCF Technologies A/S Dette prospekt ( Prospekt ) er udarbejdet i forbindelse med et offentligt udbud i Danmark af mellem 680.000 og 915.000 stk. Nye Aktier à nominelt DKK 1 i SCF Technologies A/S ( SCF eller Selskabet ) (de Nye Aktier, eller Udbuddet ). Eksisterende Aktier og Nye Aktier ( Aktierne ) er unoterede aktier. Aktierne er søgt optaget til handel på First North, der drives i regi af OMX - Københavns Fondsbørs A/S. Selskabet har, jf. afsnittet Udbudsbetingelser, modtaget bindende forhåndstegninger på i alt DKK 10,1 mio., svarende til 112.222 stk. Nye Aktier. Aktierne udbydes i perioden fra den 4. september til den 25. september 2006, kl. 16.00 ( Tegningsperioden ). Afslutning af Tegningsperioden kan, ved fuldtegning, finde sted før udløbet af Tegningsperioden, dog ikke tidligere end den 11. september 2006, kl. 16.00. Aktierne udbydes til en fast kurs på DKK 90 pr. aktie à nominelt DKK 1 ( Tegningskursen ) og afregnes franko. Første dag for handel med Aktierne forventes at være den 27. september 2006 under forudsætning af, at der tegnes minimum 680.000 stk. Nye Aktier. Såfremt Tegningsperioden slutter før den 25. september 2006, vil første dag for handel med Aktierne blive rykket tilsvarende frem. Registrering af Aktierne på investors konto i Værdipapircentralen forventes at ske mod betaling den 28. september 2006, medmindre Tegningsperioden slutter før den 25. september 2006, i hvilket fald registrering mod betaling sker to dage efter afslutning af Tegningsperioden. Udbuddet gennemføres i henhold til dansk lovgivning. Dette Prospekt er udarbejdet med henblik på at opfylde de standarder og betingelser, der er gældende i henhold til dansk lovgivning, herunder de regler, der er gældende for markedspladsen First North, EU Kommissionens forordning nr. 809 af 29. april 2004 og Værdipapirhandelsloven. Der henvises til afsnittet Risikofaktorer for en gennemgang af risici forbundet med en investering i Selskabets Aktier. Prospektet indeholder udtalelser og estimater om forventninger til fremtidige forhold samt den fremtidige udvikling i Selskabet. Sådanne udtalelser og estimater om forventninger til fremtidige forhold omfatter kendte og ukendte risici og usikkerheder og er baseret på en række forudsætninger, som kan vise sig ikke at holde, eller som kan ændre sig. Selskabets faktiske resultater kan således afvige væsentligt fra de forventninger og estimater mv., som er indeholdt i Prospektet. Dette Prospekt er ikke et tilbud eller en opfordring fra SCF eller HSH Gudme Corporate Finance A/S (den Godkendte Rådgiver eller HSH Gudme ) til køb eller tegning af Aktier i SCF. Udlevering af dette Prospekt og Udbuddet af Aktierne kan være begrænset ved lov i visse lande. Personer, der kommer i besiddelse af dette Prospekt, opfordres af SCF og HSH Gudme til selv at indhente oplysninger om og iagttage sådanne eventuelle begrænsninger. Investorer bør undersøge den lovgivning, herunder skattemæssige konsekvenser, som vil være relevant forud for erhvervelse af Aktierne. Der er ikke givet nogen personer bemyndigelse til at afgive oplysninger vedrørende Selskabet bortset fra det, der er indeholdt i dette Prospekt, og evt. afgivelse af sådanne oplysninger kan ikke betragtes som autoriserede af SCF eller HSH Gudme. Udlevering af dette Prospekt kan ikke tages som udtryk for, at der ikke er sket eller sker ændringer i SCFs forhold efter dateringen af Prospektet eller for, at de i Prospektet anførte oplysninger er korrekte på ethvert tidspunkt efter denne dato. Såfremt Selskabet bliver bekendt med forhold, der nødvendiggør ændringer til Prospektet, vil disse blive offentliggjort via First North i henhold til gældende regler om tillæg til prospekter. Potentielle investorer, selskaber og rådgivere skal være opmærksomme på, at First North er en alternativ markedsplads og kan derfor ikke sammenlignes med det eksisterende børsmarked. Investeringer i selskaber, hvis aktier er optaget til handel på First North, kan være mere risikobetonede end investeringer i egentlige børsnoterede selskaber, idet selskaberne ofte er mindre og dermed mere følsomme over for ydre og indre påvirkninger. Ligeledes kan likviditeten, og dermed omsætteligheden i aktier, der er optaget til handel på First North, være mere begrænset, end hvad der er tilfældet for børsnoterede aktier. De Udbudte Aktier er ikke og vil ikke blive registreret i henhold til Securities Act of 1933 med senere ændringer ( Securities Act ) og må ikke udbydes eller sælges i USA eller til, eller for regning eller i favør af, US persons som defineret i Regulation S i henhold til Securities Act ( US Persons ), undtagen i medfør af en undtagelse fra eller i en transaktion, som ikke er underlagt registreringskravene i Securities Act. Som følge heraf udbydes og sælges Aktierne kun i henhold til udbud og salg, som finder sted uden for USA til personer, som ikke er US Persons, og dette Prospekt må ikke udleveres i USA eller til US Persons. 2 I SCF Technologies børsprospekt
Forventet tidsplan for Udbuddet Tegningsperiode: De Nye Aktier udbydes i perioden fra den 4. september 2006 til den 25. september 2006, begge dage inklusive, medmindre Udbuddet lukkes tidligere, dog tidligst den 11. september 2006, kl. 16.00. Meddelelse om Udbuddets forløb: Første handelsdag: Forventes offentliggjort den 26. september 2006 via First North. Forventes at være den 27. september 2006. Hvis Udbuddet lukkes tidligere end den 25. september 2006, vil første handelsdag blive rykket tilsvarende frem. Betaling for og regi- Betaling for de Nye Aktier forventes at ske den 28. september 2006 mod registrering af de Nye strering af Aktierne: Aktier på investors konto i Værdipapircentralen. Hvis Udbuddet lukker før den 25. september 2006, vil betaling og registrering blive rykket tilsvarende frem. Prospektet udleveres kun til a) personer uden for Storbritannien og Nordirland og b) 1) personer omfattet af paragraf 19(1) i The Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2001 ( Bekendtgørelsen ) (personer, der har professionel erfaring med investeringer); eller 2) personer omfattet af paragraf 49(2) (a) til (d) i Bekendtgørelsen ( high net worth entities ); eller 3) personer til hvem det ellers retmæssigt er blevet formidlet i Storbritannien og Nordirland. Forventet offentliggørelse af finansiel og anden information i 2006/07 Kvartalsmeddelelse, 3. kvartal, 2006: 28. november 2006 Årsregnskabsmeddelelse, 2006: 1. marts 2007 Generalforsamling: 29. marts 2007 Selskabets regnskabsår løber fra 1. januar til 31. december. Investor relation-politik Ledelsen i SCF lægger vægt på at have en åben og kontinuerlig dialog med sine aktionærer, potentielle investorer og offentligheden i øvrigt. Derfor vil Selskabet på kvartalsvis basis offentliggøre status på Selskabets udvikling, herunder relevante regnskabsoplysninger, ligesom Selskabet løbende vil offentliggøre information om Selskabet, der vurderes at have betydning for udviklingen af Selskabet. Selskabet fører, jf. afsnittet Aktiekapital og aktionærforhold, et insiderregister og vil offentliggøre ændringer af insideres beholdning af aktier i henhold til de regler, der er gældende for OMX Københavns Fondsbørs, dvs. straks når handlen er gennemført. SCF har vedtaget interne regler, der beskriver, at insidere i Selskabet kun må købe og sælge aktier i SCF i en periode på seks uger fra Selskabets offentliggørelse af perioderegnskaber. Al sådan information vil først blive offentliggjort via First Norths hjemmeside (www.firstnorth. dk), for straks derefter at være tilgængelig på Selskabets hjemmeside (www.scf-technologies.com) og sendt til aktionærer og andre, der via Selskabets hjemmeside har udbedt sig at modtage e-mail-nyheder fra Selskabet. Corporate governance SCF tilstræber at leve op til en høj standard inden for corporate governance og søger at sikre, at Selskabets ledelsesstruktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige og fungerer tilfredsstillende. SCFs ledelse forholder sig løbende til udviklingen inden for corporate governance, herunder blandt andet lovgivning, god praksis og anbefalinger, og søger at forbedre Selskabets egne standarder på området. SCFs corporate governance er helt overvejende i overensstemmelse med anbefalingerne fra Københavns Fondsbørs. For yderlige oplysninger om corporate governance henvises til afsnittet SCF Technologies - corporate governance. SCF Technologies børsprospekt I 3
København, den 28. august 2006 Kære kommende aktionær, Med den forestående børsintroduktion på OMX - First North indleder SCF Technologies A/S et særdeles spændende forløb, som bliver helt centralt for Selskabets udvikling. SCF Technologies A/S er et ungt selskab, der bygger på en lang tradition, en betydelig udviklingsindsats og en dyb indsigt hos Selskabets fire stiftere, der har udviklet den teknologi der danner udgangspunkt for de teknologianvendelser SCF Technologies A/S skal kommercialisere. På mindre end tre år har SCF Technologies A/S opnået en placering i det globale udviklingsmiljø og med udgangspunkt i Selskabets teknologiske platform skabt bredt anvendelige løsninger til gavn for produktudvikling og procesforbedringer i en række brancher og industrier. Selskabet har indtil nu indgivet ti nye patentansøgninger inden for dets kerneteknologier. Det spændende ved SCF Technologies A/S er, at Selskabet nok er nyt, men at det allerede via udviklings- og licensaftaler har dokumenteret, at dets teknologier kan anvendes kommercielt, og dette rummer langt videre perspektiver. SCF Technologies A/S er helt i front i udviklingen og ikke mindst anvendelsen af nano-strukturerede materialer, 2. generationsprocesser til fremstilling af bio-brændstof samt Selskabets teknologi rettet mod fødevarevirksomheder henvender sig til markeder med betydelige behov. Selskabet udvikler med andre ord løsninger, der gør andre virksomheders produkter bedre og mere attraktive inden for områder med stor samfundsmæssig fokus. SCF Technologies A/S går en meget spændende tid i møde - til glæde for Selskabet, dets samarbejdspartnere og aktionærer. Med venlig hilsen SCF Technologies A/S N. E. Nielsen Formand for bestyrelsen 4 I SCF Technologies børsprospekt
Indholdsfortegnelse Ansvar og erklæringer...6 Resumé...8 Risikofaktorer...15 SCF Technologies...18 Selskabets patentsituation...36 Markedsbeskrivelse...42 Anvendelse af provenu...47 Forventninger...50 Øvrige oplysninger om Selskabet...53 Aktiekapital og aktionærforhold...55 Aktiernes rettigheder...58 Ledelsens gennemgang af finansielle forhold 2003/04-2005...59 Regnskabsoplysninger...62 Udbudsbetingelser...76 Vedtægter...79 Beskatning...82 Definitioner...84 Rådgivere...86 Tegningsblanket...87 SCF Technologies børsprospekt I 5
Ansvar og erklæringer Ansvar for Prospektet Ledelsens erklæring Vi erklærer hermed, at vi som ansvarlige for Prospektet har gjort vores bedste for at sikre, at oplysningerne i Prospektet efter vores bedste vidende er i overensstemmelse med fakta, og at der ikke er udeladt oplysninger, der kan påvirke dettes indhold. Vi erklærer ligeledes herved, at oplysningerne i Prospektet os bekendt er rigtige, og at Prospektet os bekendt ikke er behæftet med udeladelser, der vil kunne forvanske det billede, som Prospektet skal give, herunder at alle relevante oplysninger i bestyrelsesprotokoller, revisionsprotokoller og andre interne dokumenter er medtaget i Prospektet. København, den 28. august 2006 Direktion: Karsten Felsvang Adm. direktør Bestyrelse: Niels Erik Nielsen, advokat Formand Per Jespersen, CEO Svend Møller Nielsen, CEO Anne Birgitte Lundholt, direktør Arne W. Schmidt, koncerndirektør 6 I SCF Technologies børsprospekt
Revisorernes erklæring Årsrapporterne for 2003/04 og 2005 Den af ledelsen aflagte årsrapporter for SCF Technologies A/S for 2003/04 er revideret af Deloitte, statsautoriseret revisionsaktieselskab. Den af ledelsen aflagte årsrapport for SCF Technologies A/S for 2005 er revideret af Grant Thornton, statsautoriseret revisionsaktieselskab. Årsrapporten for 2003/04 indeholder følgende supplerende bemærkning: Vi henviser til ledelsesberetningens omtale af selskabets kapitalberedskab. Årsrapporten for 2005 er forsynet med revisionspåtegning uden forbehold og uden supplerende oplysninger. Prospektet Som generalforsamlingsvalgte revisorer har vi gennemgået det af ledelsen udarbejdede Prospekt for SCF Technologies A/S. Prospektet er udarbejdet i overensstemmelse med gældende love og regler, herunder regler for First North. Ledelsen i SCF Technologies A/S har ansvaret for Prospektet og for indholdet og præsentationen af informationerne heri. Vort ansvar er, på grundlag af vor gennemgang at udtrykke en konklusion om oplysninger af regnskabsmæssig karakter. Det udførte arbejde Vi har udført vor gennemgang i overensstemmelse med den danske revisionsstandard for Andre erklæringsopgaver med sikkerhed end revision og review af historiske finansielle oplysninger (RS 3000). Vi har tilrettelagt og udført vores arbejde med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at Prospektet ikke indeholder væsentlige fejlinformationer af regnskabsmæssig karakter. Vi har gennemgået oplysninger af regnskabsmæssig karakter, herunder opstilling af hoved og nøgletal for koncernen, og har påset, at disse er korrekt uddraget og gengivet fra den reviderede årsrapport for SCF Technologies A/S for 2005. Ved opstillingen af hoved- og nøgletal er anvendt samme regnskabspraksis som i årsrapporten for 2005. I afsnittet Forventninger er medtaget særskilt revisorerklæring herom. Konklusion I henhold til regler for First North skal vi herved bekræfte, at alle væsentlige forhold vedrørende SCF Technologies A/S, som er os bekendt, og som efter vor opfattelse kan påvirke vurderingen af Selskabets aktiver, passiver og økonomiske stilling samt resultatet, som angivet i årsrapporten for 2005, der er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabsloven, er indeholdt i dette Prospekt. København, den 28. august 2006 Grant Thornton Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Christian Fløistrup statsautoriseret revisor Henrik Aslund Pedersen statsautoriseret revisor SCF Technologies børsprospekt I 7
Resumé Nedenstående er et sammendrag af visse oplysninger indeholdt i nærværende Prospekt. Resuméet bør alene læses som en indledning til Prospektet og skal læses i sammenhæng med de mere detaljerede oplysninger indeholdt i Prospektet. Der henvises til afsnittet Risikofaktorer for en gennemgang af visse forhold, investor bør overveje i forbindelse med investering i de Udbudte Aktier. Enhver beslutning om investering i de Nye Aktier bør træffes på baggrund af Prospektet som helhed. Hvis en sag vedrørende oplysningerne i dette Prospekt indbringes for en domstol, kan den sagsøgende investor være forpligtet til at betale omkostningerne i forbindelse med oversættelse af Prospektet, inden sagen indledes. De fysiske eller juridiske personer, som har udfærdiget resuméet eller eventuelle oversættelser heraf og anmodet om godkendelse heraf, kan ifalde et civilretligt erstatningsansvar, men kun såfremt det er misvisende, ukorrekt eller uoverensstemmende, når det læses sammen med de andre dele af Prospektet. Virksomhedsoversigt SCF blev etableret i december 2003, hvor fire ledende medarbejdere i FLS Miljø via et management buy out erhvervede udnyttelsesrettighederne til en superkritisk CO 2 -teknologi. Selskabet har efterfølgende udviklet den teknologi, der danner udgangspunkt for de teknologianvendelser, SCF skal kommercialisere. Selskabet, som er i et tidligt udviklingsstadium, har indleveret ti patentansøgninger til beskyttelse af teknologien. For yderligere oplysninger om Selskabets patentsituation henvises til afsnittet Selskabets patentsituation. Selskabets teknologi bygger på en særlig viden om anvendelse af en række fundamentale fysiske og kemiske egenskaber for gasser, væsker og deres mellemstadium, kaldet superkritisk stadium, ved forhøjet tryk og temperatur (herefter benævnt Højtryksteknologi ). Selskabets Højtryksteknologi anvendes til at give materialer og processer nye funktioner og egenskaber. Selskabet har været pioner inden for udvikling af løsninger til nye anvendelser af denne særlige viden om Højtryksteknologi. Ledelsen har i laboratorieskala udviklet og udført procesdesign og bragt to løsninger baseret på Selskabets teknologi til markedet superkritisk imprægnering af træ og superkritisk rensning af korkgranulat til korkpropper; løsninger der i dag danner baggrund for kommerciel produktion. Denne ekspertise til at overføre forsknings- og udviklingsresultater fra laboratorieskala til kommercielle anlæg skal udnyttes til udvikling og kommercialisering af nye løsninger baseret på Selskabets Højtryksteknologi. Selskabet har etableret licens- og udviklingssamarbejder med flere industrivirksomheder, herunder NKT Research and Innovation ( NKT ), som er et selskab i NKT-koncernen og Microrefinery A/S, som er et selskab i Grundfos-koncernen ( Grundfos ), om anvendelse af Selskabets Højtryksteknologi. Selskabet har eksempelvis indgået aftale med Grundfos om udvikling af Selskabets patenterede CatLiq-teknologi ( CatLiq-teknologi eller CatLiq ) til omdannelse af bio-masse til bio-olie. Selskabet samarbejder med førende virksomheder inden for produktion af snacks med det formål at levere en løsning, Premium Snacks-løsningen, til fremstilling af kartoffelchips med væsentligt lavere fedtindhold, end det der kan opnås ved anvendelse af eksisterende løsninger. For yderligere information om Selskabets aftaler henvises til afsnittet SCF Technologies Selskabets aftaler. Med udgangspunkt i SCFs viden og erfaring inden for udvikling af materialer og processer ved anvendelse af Højtryksteknologi samt den forventede efterspørgsel efter Selskabets løsninger, er det Selskabets målsætning, ved indgåelse af licens- og royaltybetalinger, at kommercialisere patenterede højteknologiske løsninger baseret på Selskabets teknologi. Selskabet vil derfor fokusere på udbygning, beskyttelse og kommercialisering af Selskabets immaterielle rettigheder og teknologiske videnbase, implementering af en klart defineret patentstrategi og indgåelse af licens- og ventureaftaler. Endvidere vil Selskabet udnytte ekspertisen til i tæt samarbejde med kunder at skabe de nødvendige teknologiske gennembrud samt udvikle og implementere løsningerne i kundernes produktioner, således at der skabes nye højteknologiske produktløsninger med kommerciel styrke baseret på Selskabets teknologi. Selskabet vil søge at opnå en stadig større andel af værdien af de udviklede produkter ved eventuel etablering af joint ventures. Det er Ledelsens forventning, at de allerede indgåede udviklingsaftaler vil afløses af licensaftaler, ligesom det er Ledelsens forventning, at Selskabet vil kunne indgå yderligere udviklings- og licensaftaler om anvendelse af Selskabets teknologi. For en yderligere beskrivelse af Selskabets forventninger henvises til afsnittet Forventninger. Det er Selskabets mål at kunne skabe omsætning fra 2007 samt positiv indtjening (EBITDA) i år 2008. For yderligere beskrivelse af Ledelsens forventninger henvises til afsnittet Forventninger. 8 I SCF Technologies børsprospekt
Oversigt over udbuddet Udbuddet Selskabet udbyder mellem 680.000 og 915.000 stk. Nye Aktier. Tegningsperioden Aktierne udbydes i perioden fra den 4. september 2006 til den 25. september 2006, kl. 16.00, begge dage inklusive. Afslutning af Tegningsperioden kan, ved fuldtegning, finde sted før udløbet af Tegningsperioden, dog ikke tidligere end den 11. september 2006, kl. 16.00. Lukning af Udbuddet vil blive meddelt via First North. Tegningskurs Aktierne udbydes til en fast kurs på DKK 90 pr. aktie à nominelt DKK 1 og afregnes franko. Tegningskursen er fastsat under hensyntagen til, at Selskabet er i en etableringsfase; at Selskabet har opnået bevis for, at SCFs teknologi kan finde anvendelse på et industrielt niveau til fremstilling af produkter med helt nye egenskaber; at Selskabets produkter henvender sig til markeder, der kan have et betydeligt potentiale; at Selskabets produkter kan give Selskabets kunder væsentlige konkurrencefordele; at der eksisterer væsentlige risikofaktorer, og at Selskabets aktier forventes optaget til handel på First North. Afgivelse af tegningsordrer Tegningsordrer for op til DKK 300.000 skal afgives ved indlevering af vedlagte ordreblanket til investors eget kontoførende pengeinstitut, der videregiver denne til HSH Gudme. Tegningsordrer på DKK 300.000 eller derover skal indleveres til HSH Gudme på fax 33 44 94 49. Ved gennemførelse af Udbuddet er alle tegningsordrer bindende. Investorer kan kun gyldigt indlevere én tegningsordre. Optagelse til handel Aktiekapitalen og de Nye Aktier i SCF er søgt optaget til handel på First North, der drives i regi af OMX - Københavns Fondsbørs A/S. Første dag for handel med Aktierne forventes at være den 27. september 2006 under forudsætning af, at der tegnes minimum 680.000 stk. Nye Aktier. Såfremt Tegningsperioden slutter før den 25. september 2006, vil første dag for handel med Aktierne blive rykket tilsvarende frem. Levering og betaling Efter Tegningsperiodens udløb modtager investorerne en nota med angivelse af det tildelte antal Nye Aktier og den tilsvarende kursværdi. Registrering af Aktierne på investors konto i Værdipapircentralen forventes at ske mod betaling den 28. september 2006. Hvis Tegningsperioden lukker tidligere end den 25. september 2006, vil levering og betaling blive rykket tilsvarende frem. Antal aktier efter gennem- Efter gennemførelsen af Udbuddet vil det samlede antal Aktier i Selskabet ved førelsen af Udbuddet minimums udbuddet udgøre 1.351.886 stk. Aktier og ved maksimumsudbuddet 1.586.886 stk. Aktier. Lock-up De ansatte i Selskabet, der har aktier i SCF inden Udbuddet, har for så vidt angår 50% af deres direkte/indirekte ejerandele i Selskabet indgået en lock-up-aftale med den Godkendte Rådgiver, der begynder på Prospektdatoen og slutter 36 måneder efter Tegningsperiodens udløb. For så vidt angår de resterende 50% af disses direkte/indirekte ejerandele i Selskabet begynder lock-up-aftalen på Prospektdatoen og slutter ved det første handelsvindue 12 måneder efter Tegningsperiodens udløb. For så vidt angår NewPond ApS begynder lock-up-aftalen med den Godkendte Rådgiver på Prospektdatoen og slutter ved det første handelsvindue 12 måneder efter Tegningsperiodens udløb. Vilkårene for lock-up-aftalerne bestemmer, at de omfattede aktionærer i de pågældende perioder ikke må sælge, indgå aftaler vedrørende salg, eller på anden måde, direkte eller indirekte overdrage aktier i Selskabet uden forudgående skriftligt samtykke fra den Godkendte Rådgiver. SCF Technologies børsprospekt I 9
Udbytte De Nye Aktier bærer fuld ret til udbytte, der deklareres eller betales af Selskabet, efter de Nye Aktier er udstedt og registreret i Værdipapircentralen. I henhold til aktieselskabsloven vedtager et selskabs ordinære generalforsamling udlodning af udbytte på grundlag af den godkendte årsrapport for det seneste regnskabsår. Generalforsamlingen kan ikke vedtage udlodning af højere udbytte end det af Selskabets Bestyrelse anbefalede. Betaling af ekstraordinært udbytte kan kun ske efter bemyndigelse fra generalforsamlingen og i henhold til en erklæring fra Selskabets Bestyrelse og eksterne revisorer. Generalforsamlingen har ikke givet en sådan bemyndigelse. Der vil ikke blive udbetalt udbytte for indeværende regnskabsår. Se afsnittet Beskatning for et resumé af visse danske skattemæssige konsekvenser i forbindelse med udbytte eller udlodninger til ejere af Udbudte Aktier. Der henvises i øvrigt til afsnittene Aktiernes rettigheder og Aktiekapital og aktionærforhold. Stemmeret Hvert aktiebeløb på nominelt DKK 1 giver én stemme. Aktionærer, der har erhvervet aktier ved overdragelse, kan ikke udøve stemmeret for de pågældende aktier på generalforsamlinger, der er indkaldt, medmindre aktionæren er noteret i aktiebogen, eller aktionæren har anmeldt og dokumenteret sin erhvervelse. Uanset at stemmeretten ikke kan udnyttes, anses den overdragne aktiepost dog som repræsenteret på generalforsamlingen, dersom aktierne forud for indkaldelse til generalforsamlingen er noteret i aktiebogen, eller aktionæren har anmeldt og dokumenteret sin erhvervelse. Beskatning Der henvises til afsnittet Beskatning. Anvendelse af provenu Der henvises til afsnittet Anvendelse af provenu. ISIN/Fondskode Eksisterende aktier DK0060046522 Nye aktier (midlertidig fondskode) DK0060046449 Symbol på First North SCFT Risikofaktorer Der henvises til afsnittet Risikofaktorer for en beskrivelse af risici, som bør overvejes ved en eventuel investering i de Nye Aktier. 10 I SCF Technologies børsprospekt
Finansielle oplysninger De finansielle oplysninger i nedenstående gennemgang er udarbejdet med udgangspunkt i de foreliggende reviderede årsrapporter for Selskabet. Ud over de i nærværende afsnit nævnte oplysninger henvises til afsnittene Ledelsens gennemgang af finansielle forhold 2003/04-2005 og Regnskabsoplysninger. Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab har været generalforsamlingsvalgt revisor for Selskabet for regnskabsåret 2004. Grant Thornton Statsautoriseret Revisionsaktieselskab er generalforsamlingsvalgt revisor for Selskabet. SCF Technologies børsprospekt I 11
Hoved- og nøgletal 2005 2003/04 *) (t.kr.) (t..kr.) Resultatopgørelse Omsætning 326 8.056 Resultat af ordinær primær drift -1.380 1.830 Finansielle poster, netto -190-21 Årets resultat -1.109 1.261 Balance Balancesum 10.787 4.770 Egenkapital 2.865 1.773 Pengestrømme Driftsaktivitet 1.199 2.852 Investeringsaktivitet -3.586-3.496 Heraf investering i immaterielle og materielle anlægsaktiver -3.668-3.472 Finansieringsaktivitet 4.837 623 Medarbejdere Gennemsnitligt antal heltidsansatte medarbejdere 8 6 Nøgletal i % **) Afkastningsgrad -22,9% 76,7% Soliditetsgrad 26,6% 37,2% Forrentning af egenkapitalen -47,8% 142,2% *) Koncernen startede aktiviteterne den 18. november 2003. Første regnskabsår omfatter perioden 18. november 2003 til 31. december 2004. **) Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2005. Resultatopgørelse 2005 2003/04 (DKK) (DKK) Omsætning 326.680 8.056.284 Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer -131.810-5.356.151 Andre eksterne omkostninger -617.808-628.655 Bruttoresultat -422.938 2.071.478 Personaleomkostninger -865.562-174.337 Af- og nedskrivninger -91.852-26.811 Andre driftsomkostninger 0-39.873 Resultat af primær drift -1.380.352 1.830.457 Ordinært resultat før skat i tilknyttede virksomheder 0 0 Finansielle indtægter 40.370 2.344 Finansielle omkostninger -230.774-23.561 Ordinært resultat før skat -1.570.756 1.809.240 Skat af årets resultat 462.018-547.800 Årets resultat -1.108.738 1.261.440 12 I SCF Technologies børsprospekt
Balance Aktiver 2005 2004 (DKK) (DKK) Udviklingsprojekter under udførelse 5.594.052 2.735.351 Patenter og licenser 1.094.141 407.787 Immaterielle anlægsaktiver 6.688.193 3.143.138 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 219.141 301.677 Materielle anlægsaktiver 219.141 301.677 Kapitalandele i tilknyttet virksomhed 0 0 Lån til tilknyttet virksomhed 0 0 Deposita 55.263 23.982 Finansielle anlægsaktiver 55.263 23.982 Anlægsaktiver i alt 6.962.597 3.468.797 Tilgodehavender fra salg 194.870 882.418 Andre tilgodehavender 1.176.319 373.728 Periodeafgrænsningsposter 23.805 15.387 Tilgodehavender 1.394.994 1.271.533 Likvide beholdninger 2.429.831 29.952 Omsætningsaktiver i alt 3.824.825 1.301.485 Aktiver i alt 10.787.422 4.770.282 Passiver 2005 2004 (DKK) (DKK) Aktiekapital 563.100 500.000 Overkursfond 0 12.000 Nettoopskrivning efter den indre værdis metode 0 0 Frie reserver 2.301.602 1.261.440 Foreslået udbytte 0 0 Egenkapital i alt 2.864.702 1.773.440 Udskudt skat 85.782 547.800 Hensatte forpligtelser 85.782 547.800 Konvertibelt lån 2.622.937 0 Finansielle leasingaftaler 124.951 111.167 Langfristede gældsforpligtelser 2.747.888 111.167 Kreditinstitutter 0 50.666 Forudbetalinger fra kunder 1.601.836 1.343.280 Leverandørgæld 705.850 528.936 Skyldig til partnere i EU-udviklingsprojekt 1.173.304 0 Anden gæld 1.608.060 414.993 Kortfristede gældsforpligtelser 5.089.050 2.337.875 Gældsforpligtelser i alt 7.836.938 2.449.042 Passiver i alt 10.787.422 4.770.282 SCF Technologies børsprospekt I 13
Pengestrømsopgørelse 2005 2003/04 (DKK) (DKK) Årets resultat -1.108.738 1.261.440 Reguleringer -179.762 595.828 Ændring i driftskapital 2.678.379 1.015.677 Pengestrømme fra drift før finansielle poster 1.389.879 2.872.945 Renteindbetalinger og lignende 40.370 2.344 Renteudbetalinger og lignende -230.774-23.561 Pengestrømme fra ordinær drift 1.199.475 2.851.728 Betalt selskabsskat 0 0 Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.199.475 2.851.728 Nettoinvestering i udviklingsprojekter og patenter -3.545.055-3.143.138 Køb af materielle anlægsaktiver -123.008-328.488 Køb af finansielle anlægsaktiver -31.281-23.982 Salg af materielle anlægsaktiver 113.692 0 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -3.585.652-3.495.608 Indskud af ansvarlig kapital 2.200.000 512.000 Lån fra aktionær 2.622.937 0 Finansiel leasing 13.785 111.166 Betalt udbytte 0 0 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 4.836.722 623.166 Ændring i likvider 2.450.545-20.714 Likvider 1. januar -20.714 0 Likvider 31. december 2.429.831-20.714 Seneste udvikling SCF Technologies A/S tidligere navn var SCF Holding A/S. SCF Holding A/S fusionerede med virkning fra 1. januar 2006 med sit 100% ejede datterselskab SCF Technologies A/S (Driftsselskab) med det formål at skabe en mere hensigtsmæssig selskabsstruktur. Det fortsættende selskab er SCF Holding A/S, som i forbindelse med fusionen foretog navneændring til SCF Technologies A/S. Efter afslutning af regnskabsåret for 2005 har Selskabet optaget yderligere et konvertibelt lån hos en af Selskabets aktionærer, NewPond ApS på DKK 2,4 mio. På Prospektdatoen er konvertible gældsforpligtelser konverteret til aktiekapital. For yderligere oplysninger herom henvises til afsnittet Aktiekapital og aktionærforhold. For en beskrivelse af Selskabets forventninger henvises til afsnittet Forventninger i nærværende Prospekt. 14 I SCF Technologies børsprospekt
Risikofaktorer Investorer, der tegner aktier i forbindelse med Udbuddet, påtager sig en risiko. Ved overvejelse om en potentiel investering i Selskabet bør investorer inddrage alle de oplysninger, der fremgår af Prospektet, herunder nedenstående risikofaktorer. De nævnte risikofaktorer samt andre risici og usikkerhedsfaktorer, der nævnes i dette Prospekt, kan have væsentlig negativ indvirkning, såvel direkte som indirekte, på blandt andet Selskabets aktiviteter, produkter, økonomiske stilling, medarbejdere, forventede indtjening og andre fremtidsudsigter, og potentielle investorer vil kunne miste hele eller dele af deres investering i Selskabet. Nedenstående risikofaktorer er ikke udtømmende og ej heller prioriteret efter sandsynligheden for, at de indtræffer eller efter omfanget af konsekvenserne for SCF eller dets aktionærer, men er af Selskabet anset for at være de væsentligste. Øvrige risici og usikkerhedsfaktorer, som Selskabet på nuværende tidspunkt ikke har kendskab til, kan senere vise sig at blive væsentlige faktorer, der kan få negativ indflydelse på Selskabet. Selskabsspecifikke risici SCF blev etableret i december 2003, hvor fire ledende medarbejdere i FLS Miljø via et management buy out erhvervede udnyttelsesrettighederne til en superkritisk CO 2 -teknologi. Selskabet har efterfølgende udviklet den teknologi, der danner udgangspunkt for de teknologianvendelser, SCF skal kommercialisere. SCF befinder sig således med de nuværende forretningsplaner stadig på et tidligt stadium i sin udvikling. Succesfuld udvikling, salg og implementering af Selskabets løsninger inden for Advanced Materials, Energy og Food er væsentlige forudsætninger for den fremtidige omsætning og eventuelle indtjening i SCF. Der er ikke sikkerhed for, at den forventede tilførsel af kapital til Selskabet i forbindelse med Udbuddet vil være tilstrækkelig til at give Selskabet den omsætning og indtjening, der af Ledelsen forventes i forbindelse med gennemførelse af Selskabets strategi. Selskabets mulighed for at give overskud vil bl.a. afhænge af, hvorvidt den fortsatte udvikling af løsninger baseret på Selskabets teknologi kan gennemføres succesfuldt og inden for de af Ledelsen forventede tidsmæssige rammer samt, at Selskabet er i stand til at indgå tilstrækkeligt attraktive udviklings- og licensaftaler med partnere og opnå relevante myndighedsgodkendelser. Det kan ikke garanteres, at Selskabet overhovedet bliver overskudsgivende, eller at eventuelle overskud kan opretholdes. Der kan ikke gives sikkerhed for, at Selskabet vil være i stand til at rejse evt. supplerende kapital fra andre kil- der, som kan sikre Selskabets fortsatte drift, efter at det forventede provenu er anvendt. Selskabet kan derfor få brug for yderligere finansiering i fremtiden. Aftaler og samarbejder Opfyldelse af Selskabets forventninger er afhængig af indgåelse af udviklings- og licensaftaler med partnere om videreudvikling af Selskabets løsninger til fremstilling af partneres produkter, og det kan ikke garanteres, at sådanne aftaler kan indgås på de forventede tidspunkter eller på de forventede vilkår. Selskabet er afhængig af indgåelse af samarbejder og/eller partnerskaber med forskningsorganisationer vedrørende udvikling af løsninger baseret på Selskabets teknologier. Selskabet kan ikke garantere, at der kan indgås og/eller opretholdes sådanne samarbejder og/eller partnerskaber. Der kan ikke gives garanti for, at tredjemand, som indgår i samarbejder og/eller partnerskaber med Selskabet, til stadighed vil have interesser, som er sammenfaldende med Selskabets, og ikke vil udvikle teknologier eller produkter, som direkte eller indirekte konkurrerer med Selskabets. Ej heller vil det kunne udelukkes, at der i sådanne partnerskaber opstår uenighed eller uoverensstemmelser om rettigheder, teknologier og andre immaterielle rettigheder, som kan resultere i forsinkelser i udviklingen af løsninger baseret på Selskabets teknologi, og dermed udskyde eller standse den kommercielle udnyttelse af disse. Aftalen med Grundfos kan af Grundfos bringes til ophør, hvilket, hvis situationen indtræffer, af Ledelsen forventes at ville forsinke udviklingen og kommercialiseringen af CatLiq-teknologien med ca. 1 år. Ledelsen vil forsøge at imødegå de budgetmæssige konsekvenser med en omkostningstilpasning inden for Energy-forretningsområdet. Såfremt Selskabets eksisterende aftale med et internationalt firma om produktafprøvning og gennemførelse af markedstest for det første produkt baseret på anvendelse af Selskabets teknologi inden for Advanced Materials ikke efterfølges af en aftale om produktion, salg og distribution, forventer Ledelsen at indgå aftale med en anden virksomhed inden for samme branche. Tidsmæssigt forventer Ledelsen, at markedsføringen vil blive forsinket med ca. seks måneder, med begrænsede budgetmæssige konsekvenser til følge. Proces og produktudviklingsrisici Selskabet producerer teknologiske løsninger til forbedring af andre virksomheders produktioner baseret på højtryksprocesser. Disse løsninger etableres som produktionsprocesser i kundernes produktionsanlæg. Etableringen vil derfor være forbundet med procesga- SCF Technologies børsprospekt I 15
rantier fra Selskabet. Selskabet kan ikke indestå for, at afgivelsen af disse garantier ikke kan udløse erstatningskrav fra kunder, som vil medføre, at Selskabet risikerer at lide væsentlige økonomiske tab. Selskabet vil imødegå denne potentielle risiko ved løbende at foretage relevante regnskabsmæssige hensættelser og tegne relevante produktansvarsforsikringer. For en nærmere omtale af Selskabets forsikringer henvises til afsnittene Risikofaktorer Juridiske risici og Øvrige oplysninger om Selskabet. Personale SCFs videre udvikling er i stor udstrækning afhængig af nøglemedarbejderes stadige bidrag, ligesom Selskabet er afhængig af at kunne tiltrække, ansætte og fastholde medarbejdere med tilstrækkelig videnskabelig, teknisk, og/eller merkantil baggrund. Hvis Selskabet ikke er i stand til at foretage de rette ansættelser samt fastholde nøglemedarbejdere, vil Selskabet ikke nødvendigvis være i stand til at udvikle løsninger baseret på Selskabets teknologi som nærmere beskrevet i Prospektet. Teknologi og udvikling Selskabets teknologiplatform er baseret på anvendelse af vand og kuldioxid (superkritisk kuldioxid) underlagt højt tryk ved forskellige temperaturer. Dele af teknologiplatformen er relateret til brug af nanoteknologi, og dermed produktion og anvendelse af nanopartikler, eller til konvertering af organisk materiale. Nanomaterialer er fremstillet ved strukturering af kendte stoffer på molekyleniveau. Nye egenskaber kan skræddersys ved at styre strukturen af molekylerne, og disse kan anvendes på en række områder inden for eksempelvis elektronik og medicin på grund af de nye egenskaber. Selskabet kan ikke udelukke, at det på sigt viser sig, at anvendelse af visse typer nanopartikler er farligt for levende organismer, såfremt fremstilling af produkter baseret på nanoteknologi sker ukontrollabelt eller ny viden viser, at eksisterende anvendelse og/eller nye anvendelser er skadelige. Endvidere kan det ikke udelukkes, at anvendelse af visse typer nanostrukturerede produkter kan have negativ påvirkning på miljøet. Selskabets CatLiq-teknologi anvendes til fremstilling af bio-olie. Det er ingen sikkerhed for, at bio-olie kan raffineres til bio-diesel. Dette vil have indflydelse på den forventede markedsudvikling for teknologien med en indtægtsnedgang på op til 50% efter 2009 til følge. Ledelsen forventer, at en forstærket markedsføringsindsats af Selskabets CatLiq-teknologi integreret i produktion af bio-ethanol kan afbøde denne indtægtsnedgang, idet bio-olien i denne anvendelse primært anvendes til opvarmningsformål. Selskabet anvender sin teknologiplatform til forbedring af fødevarers egenskaber, hvor fedtindholdet i eksempelvis kartoffelchips kan reduceres i forhold til den traditionelle stegningsproces. Reduktionen af fedtindholdet sker ved hjælp af superkritisk kuldioxid, og der er Selskabet bekendt ingen skadelige virkninger forbundet med denne proces. Det kan dog ikke udelukkes, at det på et senere tidspunkt viser sig, at processen kan have sundhedsskadelige virkninger. Selskabet kan ikke garantere, at de opnåede resultater i forbindelse med udvikling af løsninger til kunder ved anvendelse af Selskabets teknologi er tilstrækkelige til, at de forventede udviklings- og licensindtægter vil kunne opnås. Juridiske risici Patenter og immaterielle rettigheder Det er vanskeligt at foretage en præcis vurdering af patentansøgninger for produkter relateret til SCFs aktiviteter, da omfanget af tredjemands patentansøgninger ofte er svært at overskue. Det er desuden en kompliceret proces at ansøge, anfægte samt forsvare patenter for sådanne produkter. Omfanget og gyldigheden af Selskabets patentansøgninger kan således blive anfægtet, og dermed ikke være i stand til at give den beskyttelse af Selskabets teknologi, som er forventet. Det kan derfor ikke garanteres, at nuværende og eventuelle fremtidige patentansøgninger og andre immaterielle rettigheder vil blive givet eller ikke vil blive bestridt. Selskabet planlægger at fortsætte med at ansøge om patenter på både produkter og teknologier efter behov. Der kan ikke gives sikkerhed for, at disse ansøgninger vil føre til patenter, at der godkendes patenter for teknologier, der fremkommer i forbindelse med videre udvikling, eller at patenter, der måtte være godkendt i forbindelse med disse ansøgninger, yder tilstrækkelig beskyttelse for Selskabet. Selskabet er desuden afhængigt af forretningshemmeligheder og knowhow. Uanset at Selskabet tager de fornødne forholdsregler, kan der ikke gives sikkerhed for, at Selskabets medarbejdere, eksterne konsulenter og rådgivere eller andre ikke bryder tavshedspligten vedrørende Selskabets hemmeligheder eller knowhow. Tilsvarende er der risiko for parallel udvikling af produkter og teknologier fra konkurrenter, som kan indebære, at Selskabet ikke kan opnå immaterielretlig beskyttelse. Erstatningsansvar og forsikringer Selskabets produkter kan vise sig at have skadelige virkninger ved anvendelse eller utilsigtet anvendelse af produkterne. Det kan derfor ikke udelukkes, at Selskabet kan blive involveret i rets- og voldgiftssager, der bliver mødt med erstatningsankrav, som kan medføre, at Selskabet lider økonomiske tab. Selskabet vurderer løbende omfanget og størrelsen af dets forsikringsdækning i forhold til Selskabets øjeblikkelige og fremtidige risikoeksponering. Selskabet kan ikke garantere, at Selskabet vil kunne tegne eller opretholde et forsikringsniveau, der fuldt ud dækker Selskabets risici, herunder potentielle erstatningsansvar. Selskabet opretholder en virksomhedsforsikring, her under 16 I SCF Technologies børsprospekt
dækning i henhold til dansk lov, og vil løbende søge at opnå relevant forsikringsdækning. Markedsrisici Konkurrence Der er i øjeblikket en stigende interesse for udvikling og anvendelse af den type produkter, som Selskabet udvikler. Ud over at være udsat for en politisk bestemt interesse for specielt nanoteknologi foretages globalt udvikling af nye produkter baseret på nanomaterialer. Selskabet kan ikke udelukke, at den nuværende udvikling og tendens ændres negativt i forhold til Selskabet, hvilket kan medføre, at Selskabet ikke er i stand til at indgå de nødvendige udviklings- og licensaftaler. Det kan ikke garanteres, at der ikke udvikles konkurrerende metoder, der vil være billigere og mere effektive end Selskabets produkter, og at oplagte partnere til SCF vælger at samarbejde med en af Selskabets konkurrenter i stedet. Risici relateret til det finansielle marked Optagelse af Selskabets aktier til handel på First North Likviditeten i et selskabs aktie, herunder SCFs Aktier, er af væsentlig betydning for prissætningen af denne samt for aktionærernes mulighed for at købe og sælge Aktier til den pris, der findes på First North, hvorpå Selskabets Aktier forventes optaget til handel. Der kan ikke gives sikkerhed for, at en aktionær til enhver tid kan købe eller sælge Aktier i Selskabet til den pris, der fremgår på First North, eller at en aktionær kan købe eller sælge Aktier i Selskabet, uden at dette påvirker kursen på Aktien. Valutarisiko En væsentlig del af Selskabets fremtidige indtægter kan blive denomineret i USD eller andre valutaer, der ikke er tæt knyttet til DKK, hvorfor Selskabets økonomiske stilling og driftsresultat kan blive påvirket negativt af eventuelle udsving i valutakurserne. SCF Technologies børsprospekt I 17
SCF Technologies Introduktion SCF blev etableret i december 2003, hvor fire ledende medarbejdere i FLS Miljø via et management buy out erhvervede udnyttelsesrettighederne til en superkritisk CO 2 -teknologi. Selskabet har efterfølgende udviklet den teknologi, der danner udgangspunkt for de teknologianvendelser, SCF skal kommercialisere. Selskabet, som er i et tidligt udviklingsstadium, har indleveret ti patentansøgninger til beskyttelse af teknologien. For yderligere oplysninger om Selskabets patentsituation henvises til afsnittet Selskabets patentsituation. Selskabets teknologi bygger på en særlig viden om anvendelse af en række fundamentale fysiske og kemiske egenskaber for gasser, væsker og deres mellemstadium, kaldet superkritisk stadium, ved forhøjet tryk og temperatur. Selskabets Højtryksteknologi anvendes til at give materialer og processer nye funktioner og egenskaber. Selskabet har været pioner inden for udvikling af løsninger til nye anvendelser af denne særlige viden om Højtryksteknologi. Ledelsen har i laboratorieskala udviklet og udført procesdesign samt bragt to løsninger baseret på Selskabets teknologi til markedet superkritisk imprægnering af træ og superkritisk rensning af korkgranulat til korkpropper; løsninger der i dag danner baggrund for kommerciel produktion. Denne ekspertise til at overføre forsknings- og udviklingsresultater fra laboratorieskala til kommercielle anlæg skal udnyttes til udvikling og kommercialisering af nye løsninger baseret på Selskabets Højtryksteknologi. Selskabet har etableret licens- og udviklingssamarbejder med flere industrivirksomheder, herunder NKT Research and Innovation ( NKT ), som er et selskab i NKT-koncernen og Microrefinery A/S, som er et selskab i Grundfos-koncernen ( Grundfos ), om anvendelse af Selskabets Højtryksteknologi. Selskabet har eksempelvis indgået aftale med Grundfos om udvikling af Selskabets patenterede CatLiq-teknologi til omdannelse af biomasse til bio-olie. Selskabet samarbejder med førende virksomheder inden for produktion af snacks med det formål at levere en løsning, Premium Snacks-løsningen, til fremstilling af kartoffelchips med væsentligt lavere fedtindhold, end det der kan opnås ved anvendelse af eksisterende løsninger. For yderligere information om Selskabets aftaler henvises til afsnittet SCF Technologies Selskabets aftaler. Med udgangspunkt i SCFs viden og erfaring inden for udvikling af materialer og processer ved anvendelse af Højtryksteknologi samt den forventede efterspørgsel efter Selskabets løsninger, er det Selskabets målsætning, ved indgåelse af licens- og royaltybetalinger, at kommercialisere patenterede højteknologiske løsninger baseret på Selskabets teknologi. Selskabet vil derfor fokusere på udbygning, beskyttelse og kommercialisering af Selskabets immaterielle rettigheder og teknologiske videnbase, implementering af en klart defineret patentstrategi og ved indgåelse af licens- og ventureaftaler. Endvidere vil Selskabet udnytte ekspertisen til i tæt samarbejde med kunder at skabe de nødvendige teknologiske gennembrud samt udvikle og implementere løsningerne i kundernes produktioner, således at der skabes nye højteknologiske produktløsninger med kommerciel styrke baseret på Selskabets teknologi. Selskabet vil søge at opnå en stadig større andel af værdien af de udviklede produkter ved eventuel etablering af joint ventures. Det er Ledelsens forventning, at de allerede indgåede udviklingsaftaler vil afløses af licensaftaler, ligesom det er Ledelsens forventning, at Selskabet vil kunne indgå yderligere udviklings- og licensaftaler om anvendelse af Selskabets teknologi. For en yderligere beskrivelse af Selskabets forventninger henvises til afsnittet Forventninger. Målsætning og strategi Med udgangspunkt i SCFs viden og erfaring inden for udvikling af materialer og processer ved anvendelse af Højtryksteknologi samt den forventede efterspørgsel efter Selskabets løsninger, er det Selskabets målsætning at udvikle og kommercialisere patenterede højteknologiske løsninger baseret på Selskabets teknologi. Selskabet vil derfor fokusere på udbygning, beskyttelse og kommercialisering af Selskabets immaterielle rettigheder og teknologiske videnbase ved en klart defineret patentstrategi og ved indgåelse af licensaftaler. Endvidere vil Selskabet udnytte ekspertisen til i tæt samarbejde med kunder at skabe de nødvendige teknologiske gennembrud samt udvikle og implementere løsningerne i kundernes produktioner, således at der skabes nye højteknologiske produktløsninger med kommerciel styrke baseret på Selskabets teknologi. Selskabet vil søge at opnå en stadig større andel af værdien af de udviklede produkter ved eventuel etablering af joint ventures. Det er Selskabets mål at skabe omsætning fra 2007 samt positiv indtjening (EBITDA) i år 2008. For yderligere beskrivelse af Ledelsens forventninger henvises til afsnittet Forventninger. 18 I SCF Technologies børsprospekt
Teknologi Ved anvendelse af højt tryk og temperatur omdannes organisk materiale ved kemisk reaktion i vand. Eksempelvis kendes fænomenet fra kogning af grøntsager i en højtrykskoger, hvor den kemiske reaktion gør grøntsagerne bløde og møre. Ved endnu højere tryk og temperatur sker der en fuldstændig nedbrydning af organisk materiale til enkelte molekyler. Disse molekyler reagerer kemisk med vandet, og med en passende katalysator kan reaktionerne kontrolleres i retning af et bestemt produkt. Eksempelvis kan SCFs teknologi ved hjælp af katalysatorer omsætte organisk materiale via en proces, CatLiq-processen, som svarer til den proces, der har skabt jordens oliereserver. Dette sker ved at accelerere de kemiske reaktioner, som nedbryder det organiske materiale og danner olien. Højtrykskuldioxid også kaldet superkritisk kuldioxid er en mellemting mellem gas og væske, og har derfor helt specielle egenskaber. Eksempelvis har superkritisk kuldioxid en uovertruffen indtrængningsevne i de fleste porøse emner som følge af den gaslignende viskositet og store opløsningsevne på grund af den væskelignende massefylde. Kemiske reaktioner sker hurtigt, fordi molekylerne i superkritisk kuldioxid bevæger sig hurtigt på samme måde som i gas. Af nedenstående figur fremgår, at det materiale, som skal behandles, fyldes i en trykbeholder, som indstilles med kuldioxid fra lagerbeholderen til ønsket tryk og temperatur. Kuldioxiden trænger ind i materialet og opløser de ønskede stoffer. En delstrøm af kuldioxid med de opløste stoffer udtages fra beholderen, adskilles fra de opløste stoffer, og den rensede kuldioxid returneres til lagerbeholderen. Efter endt behandling reduceres trykket og det behandlede produkt udtages ved hjælp af et passende transportsystem. Superkritisk kuldioxid anvendes på lignende vis til imprægnering eller til påføring af avancerede overfladebelægninger på materialer ved, at der tilføres imprægneringsmidler eller kemikalier til kuldioxiden. Kuldioxiden anvendes som bæremiddel og trænger ind i selv de inderste dele af materialet. Imprægneringen sker ved passende ændring af tryk og/eller temperatur. Ved anvendelse af kuldioxid eller vand under højt tryk udvikler SCF løsninger til fremstilling af et bredt udvalg af nanostrukturerede materialer med nye egenskaber og funktioner, som kan tilpasses bestemte anvendelser. Teknologien baseret på superkritisk kuldioxid bruges eksempelvis til at vaske uønskede stoffer ud af korkgranulat, gummigranulat, og kartoffelchips. Ved passende indstilling af processen kan bestemte stoffer/bestanddele effektivt fjernes eller tilføres, uden at produktet mister sine karakteristiske egenskaber, eksempelvis tekstur og sprødhed ved kartoffelchips. Sammenhæng mellem Selskabets teknologi og anvendelsesområder Behandling af granulært materiale SCF Technologies børsprospekt I 19