Investorpræsentation Q4
Q4 2 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Indhold Aarsleff-koncernen 2014/15 Q4 Omsætning i overblik 4 Resultater og EBIT i overblik 5 Investeringer og pengestrømme 7 Finansielt beredskab 9 Anlæg & Byggeri 11 Rørteknik 13 Fundering 15 Det kommende regnskabsår 2015/16 Koncernen 18 Anlæg & Byggeri 20 Rørteknik 25 Fundering 26 Strategiske fokusområder Koncernen 28 Anlæg & Byggeri 31 Rørteknik 32 Fundering 33 Langsigtede finansielle mål Attraktiv og stabil forrentning, stort kapitalberedskab og høj soliditet 35 Vækst og udvikling 36 Indtjening og forrentning 37 Solidt finansielt beredskab 38 Udbytte 40 Introduktion til Aarsleff-koncernen 41 Finansiel kalender 52
Q4 3 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4
Q4 4 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Omsætning i overblik Omsætning i mio. DKK Omsætning i DK og udland 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 Over de sidste ti år er omsætningen i gennemsnit steget med 12 % pr. år. Antallet af medarbejdere udgør 4.932 mod 4.532 sidste regnskabsår. Mio. DKK 12.000 10.000 3.145 31 % 8.000 2.855 33 % 6.000 4.000 7.109 5.672 2.000 0 2013/14 2014/15 DK Udland Omsætning i mio. DKK totalt og per afdeling 20 % 10.254 26 % 8.527 7.112 5.632-5 % 25 % 1.589 1.512 1.306 1.630 Anlæg & Byggeri Rørteknik Fundering Aarsleff 2013/14 2014/15
Q4 5 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Resultater og EBIT i overblik Årets resultat før skat EBIT i mio. DKK 500 450 400 350 300 309 Mio. DKK 350 300 250 200 150 100 50 0 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 Mio. DKK 250 200 150 100 50 243 37 67 71 108 0 Anlæg & Byggeri Rørteknik Fundering 2013/14 2014/15 Årets EBIT er 4,8 % mod 4,1 % i det foregående år. Forrentningen af egenkapitalen udgør 17,4 % mod 13,9 % sidste regnskabsår. Administrations- og salgsomkostningerne udgør nu 7,3 % af omsætningen mod 8,0 % sidste regnskabsår.
Q4 6 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Resultater og EBIT i overblik 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % EBIT i % af omsætningen 5,0 % 4,5 % 4,6 % 4,3 % 4,3 % 4,0 % 4,0 % 2,2 % 6,4 % 6,5 % 6,0 % 5,4 % 20 % 18 % 16 % 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % Egenkapitalforrentning (ROE) Langsigtet målområde 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 0 % Anlæg & Byggeri Rørteknik Fundering 2013/14 2014/15 Forventning 2015/16 Langsigtede mål
Q4 7 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Investeringer og pengestrømme Mio. DKK 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Investeringer i mat. aktiver og dattervirksomheder 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 Materielle aktiver Tilkøb af dattervirksomheder Investeringer i materielle aktiver og dattervirksomheder udgør 433 mio. Mio. DKK 600 500 400 300 200 100 0-100 -200-300 -400 Pengestrømme fra drift minus investeringer 494 498 356 304 192 92-97 -328 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 14/15 Q1 14/15 H1 14/15 Q3 14/15 Q4 Investering i dattervirksomheder vedrører overtagelsen af Istak Island hf og Anker AB. Pengestrømme fra drift og investeringer er positive med 498 mio. mod 356 mio. sidste regnskabsår. Der er investeret 196 mio. i værdipapirer.
Q4 8 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Investeringer og pengestrømme Driftskapital i procent af omsætningen 15,0 % 12,5 % 10,0 % 7,5 % 5,0 % 2,5 % 1.500 1.250 1.000 750 500 250 Driftskapital i mio.kr 0,0 % 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 - Total driftskapital Driftskapital i procent af omsætningen Pengestrømmene fra driftsaktiviteter udgør 1.125 mio. Driftskapitalen er nedbragt både nominelt og set i forhold til omsætningen. Ændringen i driftskapitalen i regnskabsåret udgør 338 mio.
Q4 9 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Finansielt beredskab Balance og soliditet Rentebærende nettogæld 7.000 50 % 1.200 6.000 5.000 45 % 40 % 35 % 1.000 800 600 Mio. DKK 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 14/15 Q1 14/15 H1 14/15 Q3 14/15 Q4 Balance Egenkapital Investeret kapital Soliditetsgrad 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % Mio. DKK 400 200 0-200 -400-600 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 14/15 Q1 14/15 H1 14/15 Q3 14/15 Q4 2015/16 Rentebærende nettogæld ultimo 50 % af EK primo regnskabsåret Mål *Vækst kan kræve optagelse af gæld. Gældsandelen må dog ikke overstige 50 % af egenkapitalen primo regnskabsåret. Soliditetsgraden er 37,8 % mod 39,3 % ved udgangen af sidste regnskabsår. Rentebærende nettoindestående udgør 373 mio. ultimo regnskabsåret mod en gæld på 210 mio. sidste regnskabsår.
Q4 10 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Finansielt beredskab Udviklingen i nettorentebærende gæld og forudbetalinger Udviklingen i nettorentebærende gæld Mio. DKK 600 400 200 - -200-400 -600-800 2013/14 2014/15 Nettorentebærende gæld Forudbetalinger (forpligtelse) Mio. DKK 1.200 1.000 800 600 400 200 - -200-400 -600-800 2013/14 2014/15 Likvide beholdninger Værdipapirer Langfristet gæld m.v. Kortfristet gæld
Q4 11 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Anlæg & Byggeri Anlæg & Byggeri: Omsætning i DK og udland Anlæg & Byggeri: EBIT i mio. DKK Mio.DKK 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 DK 1.086 865 15 % 6.026 4.767 2013/14 2014/15 Udland 15 % Mio. DKK 350 300 250 200 150 100 50 243 309 7 % Anlæg & Byggeri: EBIT i % af omsætningen 0 2013/14 2014/15 6 % 5 % 4 % 4,3 % 4,3 % 4,0 % 4,5 % Resultatet opfylder segmentets hidtidige langsigtde mål på 4 % og er væsentligt bedre end forventet. 3 % 2 % Usædvanligt højt aktivitetsniveau blandt andet som følge af den milde vinter. 1 % 0 % 2013/14 2014/15 Forventning 2015/16 Langsigtede mål
Q4 12 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Anlæg & Byggeri Istak Island hf indgår med virkning fra den 15. maj 2015 og Anker AB hele regnskabsåret. Ordrebeholdningen er ved udgangen af regnskabsåret noget højere end sidste år, men med en længere horisont. Der er generelt højere rentabilitet i projektgennemførelsen i moderselskabet. Aktiviteterne inden for erhvervs- og domicilbyggerier er stigende og med tilfredsstillende resultater. Det samlede resultat i datterselskaberne er væsentligt bedre end forventet. Hansson & Knudsen A/S indgår i forventningerne til det kommende regnskabsår med virkning fra 1. januar 2016, men forudsætter konkurrencemyndighedernes godkendelse. I det nye regnskabsår forventes samlet et lidt højere aktivitetsniveau primært som følge af overtagelsen af Hansson & Knudsen A/S, og en vækstpause i anlægsaktiviteterne. I 2015/2016 forventes en EBIT-margin på cirka 4 % og den langsigtede forventning justeres fra 4 til 4,5 %.
Q4 13 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Rørteknik Rørteknik: Omsætning i DK og udland Rørteknik: EBIT i mio. DKK Mio. DKK 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 1.187 75 % 1.098 73 % 402 414 2013/14 2014/15 80 70 60 50 Mio. DKK 40 30 20 37 67 DK Udland 10 0 7 % Rørteknik: EBIT i % af omsætningen 2013/14 2014/15 6 % 5 % 4 % 4,6 % 4,0 % 5,0 % Det samlede resultatet er som forventet og udgør en markant resultatforbedring sammenlignet med sidste år. 3 % 2 % 2,2 % 1 % 0 % 2013/14 2014/15 Forventning 2015/16 Langsigtede mål
Q4 14 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Rørteknik Som forventet er aktivitetsniveauet faldet i Danmark for forsyningsselskaberne, som har fokus på klimatilpasning. Resultatet er under det forventede som følge af mindre marginaler og hård konkurrence. Bolig- og industrisegmenterne i Danmark har stigende aktivitet, men med pressede marginaler i hård konkurrence. Resultatet er som forventet. Aktiviteterne inden for eksportprojekter for drikke- og spildevand er lavere end forventet påvirket af den politiske situation i Ukraine og Rusland. Resultaterne for datterselskaberne er samlet højere end forventet og markant forbedret i forhold til sidste regnskabsår. I det nye regnskabsår forventes en omsætning på samme niveau som i 2014/2015. I 2015/2016 forventes en EBIT-margin på cirka 4 % påvirket af faldende indtjening på det russiske marked. Den langsigtede forventning justeres til 5 % mod tidligere 6 % som følge af konkurrencesituationen på Rørtekniks markeder generelt.
Q4 15 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Fundering Fundering: Omsætning i DK og udland Fundering: EBIT i mio. DKK 1.800 1.600 1.400 120 100 108 Mio. DKK 1.200 1.000 800 600 400 200 0 DK 961 61 % 803 669 503 2013/14 2014/15 Udland 59 % Mio. DKK 80 60 40 20 71 0 7 % 6 % 5 % Fundering: EBIT i % af omsætningen 5,4 % 6,4 % 6,0 % 6,5 % 2013/14 2014/15 Resultatet opfylder segmentets hidtidige langtidsmål på 6 % og er bedre end forventet. 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % 2013/14 2014/15 Forventning 2015/16 Langsigtede mål
Q4 16 Aarsleff-koncernen 2014/2015 Q4 Fundering Resultatet i moderselskabet er bedre end forventet blandt andet som følge af god beskæftigelse i samarbejde med Anlæg & Byggeri. Aktiviteten inden for industriel pælefundering er stigende. Ordrebeholdningen er ved udgangen af regnskabsåret noget højere end sidste år, men med en længere horisont. Det samlede resultat for datterselskaberne er som forventet. Etablering af ny overordnet international organisering af segmentets funderingsselskaber og pælefabrikker er igangsat i regnskabsåret for understøttelse af international markedspositionering og fælles udvikling, standardisering og produktivitetsudvikling. Pælefabrik er under etablering i Sydtyskland og de første pæle leveres i foråret 2016. I det nye regnskabsår forventes et højere aktivitetsniveau og en EBIT-margin på cirka 6 %. Den langsigtede EBIT-margin forventning justeres til 6,5 % fra 6 %.
Q4 Det kommende regnskabsår 2015/2016 17
Q4 18 Det kommende regnskabsår 2015/2016 Koncernen Årets resultat før skat Mio. DKK 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 Realiseret Forventning Selskabet forventer et lidt højere aktivitetsniveau sammenlignet med 2014/2015 som følge af den forventede overtagelse af Hansson & Knudsen A/S kombineret med effekten fra en vækstpause i anlægsaktiviteterne. Resultat før renter forventes at blive 430 mio. før skat. Afskrivning af immaterielle aktiver samt afholdelse af engangsomkostninger i forbindelse med overtagelsen af Hansson & Knudsen A/S påvirker resultatforventningen.
Q4 19 Det kommende regnskabsår 2015/2016 Koncernen Investeringer i materielle aktiver og dattervirksomheder 900 800 700 600 Mio. DKK 500 400 300 200 100 0 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 Materielle aktiver Tilkøb af dattervirksomheder Forventning Investeringerne forventes at være 800 mio. inklusive investeringen i Hansson & Knudsen A/S og regnskabsårets investeringer i nyt kontordomicil på cirka 150 mio. Ordrebeholdningen er i alle segmenter ved indgangen til det nye regnskabsår noget højere end sidste år, men med en længere udførelseshorisont.
Q4 20 Det kommende regnskabsår 2015/2016 Anlæg & Byggeri Segmentet forventer et lidt højere aktivitetsniveau sammenlignet med 2014/2015. Anlægsmarkedet i Danmark er fortsat stabilt, selv om der visse steder opleves en mindre afmatning. Finansloven for 2016 forventes at medføre udskydelse af projekter relateret til Femern Bælt-forbindelsen. Der er hård konkurrence med deltagelse af internationale aktører på det danske anlægsmarked. For det kommende regnskabsår forventes EBIT margin på cirka 4 %. 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Anlæg & Byggeri EBIT-margin Langsigtet mål 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16
Q4 21 Det kommende regnskabsår 2015/2016 Anlæg & Byggeri Hansson & Knudsen A/S Nybyggeri, renovering og bygningsvedligeholdelse 2014: 742 mio. i omsætning, 419 medarbejdere og et resultat på 32 mio. før skat Alle entrepriseformer Hansson & Knudsen A/S Håndværkergården A/S i Odense PH-Byg Faaborg A/S Johan C. Nielsen A/S i Sønderborg Kompetencer bl.a. indenfor følgende områder enten som egenproduktion eller som styringsentreprenør: Tømrer, snedker, murer, maler VVS og el Anlæg og beton Service og gartner Tag, terrasser og facader Synergier med Aarsleff-koncernen Fyn, Trekantområdet og Sønderjylland Komplette byggeprojekter med høj grad af egenproduktion Drift og serviceaktiviteter indenfor byggeri Anlæg & Byggeri og Funderingsafdelingen, underjordiske konstruktioner m.v. Wicotec Kirkebjerg A/S, installationer Kapacitet og kompetencer kan sættes ind i andre regioner efter behov, eksempelvis i Københavnsområdet
Q4 22 Det kommende regnskabsår 2015/2016 Anlæg & Byggeri Femern Bælt-forbindelsen 18 km lang sænketunnel bygget som Øresundstunnelen: 9 km sænketunnel nordlig halvdel 9 km sænketunnel sydlig halvdel Uddybning og opfyldning Portaler, ramper og landarbejde på Lolland og Femern Aarsleff er i joint venture med Vinci (F), CFE (B), Dredging International (B), BAM (NL), Wayss & Freitag (D), Max Bögl (D). Cowi er rådgiver. Aarsleff og Vinci var med på Øresundsprojektet. Det forventes, at Forligskredsen i januar 2016 beslutter, at der udvælges entreprenør og indgås kontrakter senest maj 2016. Igangsættelse af arbejdet forventes at blive 1.1.2018 eller 1.1.2020 med en udførelsesperiode på 8½ år.
Q4 23 Det kommende regnskabsår 2015/2016 Anlæg & Byggeri Femern Bælt-forbindelse: Konkurrencesituationen Følgende grupper byder på de to tunnelkontrakter og portalkontrakten: Aarsleff i joint venture med Vinci (F), CFE (B), Dredging International (B), BAM (NL), Wayss & Freitag (D), Max Bögl (D). Cowi er rådgiver. Hochtief (D), Zublin (D), Boscalis (NL), Van Oord (NL) med danske MTHøjgaard som underentreprenør. Capita Symons og Grontmij er rådgivere. Salini/Impregilo (I), Samsung (Korea), Bunte (D) med danske CGJensen og Barslund som underentreprenører. EKJ, Mott Macdonald og GEO er rådgivere. OHL (E), Daewoo (Korea), Daelim (Korea). Aecon (UK) er rådgiver Følgende gruppe byder alene på de to tunnelkontrakter: FCC (E), Besix (B), Jan de Nul (B) Følgende grupper byder på uddybning og opfyldning: Dredging International (B), Aarsleff Boskalis (NL), Van Oord (NL), Hochtief (D), Zublin (D) med danske MTHøjgaard som underentreprenør. Jan de Nul (B) I alt 5 der byder på tunnelkontrakterne 4 der byder på portaler, ramper og landarbejder 3 der byder på uddybning og opfyldning.
Q4 24 Det kommende regnskabsår 2015/2016 Anlæg & Byggeri Femern Bælt-forbindelsen: Relaterede arbejder Det forventes, at Forligskredsen i januar 2016 også beslutter at igangsætte jernbanen Ringsted-Rødby, der finansieres af Femernforbindelsen Aarsleff byder pt. på ny jernbanebro over Masnedsund og Guldborgsund Ny Storstrømsbro til 4 mia kr. skal finansieres over Finansloven. Der er ikke afsat finansiering i 2016. Vejdirektoratet planlægger, at den skal være færdig i 2024.
Q4 25 Det kommende regnskabsår 2015/2016 Rørteknik Segmentet forventer samme aktivitetsniveau sammenlignet med 2014/2015. Rørteknik EBIT-margin Rørtekniks markedsmuligheder i Danmark er afhængige af forsyningsselskabernes investeringsniveau inden for fornyelse af spildevandsledninger. Markedsvilkårene er vanskelige i Polen, de baltiske lande, Rusland, Hviderusland og Ukraine. Segmentet forventer en EBIT-margin på cirka 4 % i det kommende regnskabsår. 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Langsigtet mål 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16
Q4 26 Det kommende regnskabsår 2015/2016 Fundering Segmentet forventer et højere aktivitetsniveau sammenlignet med 2014/2015 især på det danske og det engelske marked. Markedsmulighederne er gode i et stabilt anlægsmarked i Danmark blandt andet i one company-projekter med Anlæg & Byggeri. Segmentet forventer en EBIT-margin på cirka 6 % i det kommende regnskabsår. 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Fundering EBIT- margin Langsigtet mål 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16
Q4 27 Strategiske fokusområder
Q4 28 Strategiske fokusområder Koncernen Aarsleff er en integreret koncern med fælles værdier, vision og mission samt fælles grundlæggende principper for ledelse. Aarsleff kombinerer specialentreprenør kompetencer til samlede ydelser med høj grad af egenproduktion. Vi kalder det one company, hvor synergier udnyttes på tværs. Vi opererer i tre kategorier af aktiviteter: Udførelse af enkeltstående projekter, gennemførelse af aktiviteter med høj grad af gentagelsespotentialer og fuldt industrialiserede aktiviteter. Krav til indtjening går forud for vækst. Vi ser et samlet EBIT-niveau på 5 % inden for rækkevidde.
Q4 29 Strategiske fokusområder Koncernen FUNDERING ANLÆG & BYGGERI RØRTEKNIK PROJEKTKULTUR INDUSTRIKULTUR
Q4 30 Strategiske fokusområder Tre kategorier af aktiviteter GENERELT NIVEAU Projekt fundering Anlæg Danmark Anlæg Mega Anlæg Udland AKTIVITETSFOKUSERET NIVEAU Teknikentreprenør Service Wind Tunneller Vandbygning Rail Råhuse Wicotec Kirkebjerg Per Aarsleff A/S Brødrene Hedegaard Petri & Haugsted Dan Jord INDUSTRIELT NIVEAU Fundering Nordeuropa Fundering DK Rørteknik Østeuropa Rørteknik Europa Rørteknik DK
Q4 31 Strategiske fokusområder Anlæg & Byggeri Anlæg & Byggeri positionerer sig i forhold til de kommende års betydelige trafikale infrastrukturprojekter og de klima- og miljømæssige udfordringer som de danske forsyningsselskaber står over for, samt byggeaktiviteter. Aarsleff deltager i fire konsortier på Femern Bælt-forbindelsen. Markedet efterspørger i stigende omfang totalentrepriser, som stiller krav om kombinationer af specialentreprenør kompetencer og tidlig inddragelse af entreprenøren i designfasen. Aarsleff vil i stigende omfang udføre service- og vedligeholdelsesarbejder i flerårige rammeaftaler. Implementering af Virtual Design and Construction skal bidrage til effektivisering og industrialisering i projekterne og til øget værdiskabelse hos kunden i designfasen.
Q4 32 Strategiske fokusområder Rørteknik Rørteknik er en af de førende leverandører i verden inden for opgravningsfri ledningsfornyelse. Det strategiske fokus øges yderligere for at industrialisere og effektivisere installations- og produktionsprocesserne. Der arbejdes med omkostningsreduktioner i værdikæden fra fabrikation til installation af Aarsleff standardprodukter. Segmentet baserer sig på en bred produktportefølje og et stærkt teknologisk fundament med udgangspunkt i internationalt kompetencecenter på Aarsleffs fabrik i Hasselager.
Q4 33 Strategiske fokusområder Fundering Fundering ønsker en markant international markedsprofil. Der fokuseres på indarbejdelse af fælles standarder gennem produkt- og metodeudvikling med henblik på at øge produktivitet og konkurrenceevne i fabrikation og installation på alle markeder. Fundering ønsker at indtage en førende position i Danmark og indtage ledende positioner i Tyskland, England, Polen og Sverige. På alle markeder har levering og installering af præfabrikerede betonpæle høj prioritet. Men på de enkelte markeder tilføjes andre funderingskompetencer og metoder efter behov. Erfaringer og kompetencer udveksles på tværs af landegrænserne for videreudvikling af pæletyper, udvikling af maskinparken og udvikling af nye metoder og teknikker.
Q4 Langsigtede finansielle mål 34
Q4 35 Attraktiv og stabil forrentning Attaktiv og stabil forrentning, stort kapitalberedskab og høj soliditet Regnskabsåret 2014/15 Langsigtede finansielle mål Forrentning af egenkapitalen 17,4 % Minimum 12 % p.a. (ROE) Egenkapitalandel af balancen 37,8 % 40-45 % (Soliditet) Rentebærende nettogæld 199 mio. nettoindestående 0 mio. nettogæld (Målt som gennemsnit per kvartal) EBIT-marginer: Anlæg & Byggeri 4,3 % 4,5 % Rørteknik 4,6 % 5 % Fundering 6,4 % 6,5 % Aarsleff-koncernen 4,8% Ca. 5 % Udbytteandel 17 % 20-30 % (Payout ratio) Vækst i omsætning 20 % 5-10 %
Q4 36 Vækst og udvikling Vækst sker ved kombination af organisk vækst og tilkøb inden for specialentreprenør kompetencer og med fokus på lønsomhed. Inden for Anlæg & Byggeri udnyttes de aktuelle markedsmuligheder, som varierer med udbuddet af store projekter, under hensyntagen til en politik om selektiv ordreerhvervelse. Inden for de industrielle områder Rørteknik og Fundering er målsætningen en vækst på 5-10 % pr. år med fokus på international vækst.
Q4 37 Indtjening og forrentning Anlæg & Byggeri EBIT-margin Rørteknik EBIT-margin 5 % 4 % Langsigtet mål 7 % 6 % 5 % Langsigtet mål 3 % 4 % 2 % 1 % 0 % 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 3 % 2 % 1 % 0 % 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Fundering EBIT- margin Langsigtet mål 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 Realisering af EBIT-marginer og mål om nettogæld og soliditet vil indebære en forrentning af egenkapitalen på minimum 12 % pr. år.
Q4 38 Solidt finansielt beredskab Rentebærende nettogæld i mio.kr. Soliditetsgrad 600 500 400 300 200 100 Mål -0-100 -200-300 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 Q1 2013/14 Q2 2013/14 Q3 2013/14 Q4 2014/15 Q1 2014/15 Q2 2014/15 Q3 2014/15 Q4 50 % 45 % 40 % 35 % 30 % 25 % Langsigtet mål -400-500 Rentebærende nettogæld ultimo 20 % 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 Aarsleff gennemfører anlægsprojekter, hvor høj soliditet er en forudsætning. Et solidt finansielt beredskab giver strategisk manøvredygtighed for udvikling af koncernen.
Q4 Udbytte 39
Q4 40 Udbytte Bestyrelsen indstiller for regnskabsåret 2014/2015, at udbyttet fastsættes til 30 kr. pr. aktie svarende til en udbetaling på 61 mio. eller 17 % af overskuddet mod 15 kr. pr. aktie sidste regnskabsår. Opnåelse af den målsatte forrentning indebærer, at den forventede vækst kan finansieres af den fremtidige indtjening, og at der samtidig genereres likviditet til udbetaling af udbytte, som på sigt vurderes at kunne udgøre 20-30 % af det årlige overskud afhængig af væksten. Beslutning om det årlige udbytte træffes på grundlag af selskabets konkrete økonomiske situation, herunder rentebærende nettogæld, soliditet og forventningerne til det kommende år.
Q4 Introduktion til Aarsleff-koncernen 41
Q4 42 Introduktion til Aarsleff-koncernen Aarsleff-koncernen opererer på internationalt niveau med udgangspunkt i en førende position i Danmark. Omsætningen var i regnskabsåret 2014/2015 på 10,3 milliarder kroner heraf 31 % i udlandet. Koncernen er organiseret i selvstændige, konkurrencedygtige afdelinger og datterselskaber med hver deres særlige kompetencer. Ifølge Aarsleff-koncernens mission, vision og værdier fokuserer afdelingerne og datterselskaberne på at integrere deres specialentreprenørkompetencer på tværs af koncernens forretningsenheder til samlede ydelser med høj grad af egenproduktion. Vi kalder det one company, og det er udtryk for, at vi søger og udnytter synergier. Med kompetencer på højt niveau har vi gjort det til vores speciale at planlægge og gennemføre store komplekse projekter inden for infrastruktur, klimatilpasning, miljø, energi og byggeri. Vi udnytter vores specialentreprenørkompetencer, når vi opfører råhuse og leverer komplette løsninger inden for erhvervs- og institutionsbyggerier. Vi er markedsførende med en international profil inden for pælefundering og opgravningsfri rørfornyelse med en række datterselskaber i ind- og udland. Vi søger og udnytter fordelene ved industrialisering. Vi opbygger langvarige partnerskaber med kunder ved at levere netop den ydelse, som skaber størst værdi, og vi tilbyder drift og serviceydelser. Aarsleff-koncernen beskæftiger 4.932 medarbejdere. Vi har blandt andet specialiseret os i havne- og vandbygning, banearbejder, etablering af havmølleparker og udførelse af teknikentrepriser.
Q4 43 Introduktion til Aarsleff-koncernen Aarsleff afdelinger og datterselskaber FUNDERING ANLÆG & BYGGERI RØRTEKNIK PROJEKTKULTUR INDUSTRIKULTUR
Q4 44 Introduktion til Aarsleff-koncernen Udviklingen i omsætning og resultat 11.000 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2014/15 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0-50 Omsætning i mio. DKK Resultat før skat i mio. DKK
Q4 45 Hoved- og nøgletal for udvalgte anlægsentreprenører Per Aarsleff A/S MT Højgaard A/S NCC Construction Danmark A/S Arkil Holding A/S M.J. Eriksson A/S Hoffmann A/S Barslund Group A/S CG Jensen A/S Mio. DKK 2014/2015 2014 2014 2014 2014/2015 2014 2014 2014 Omsætning 10.254 6.979 3.544 2.871 2.181 1.620 1.240 924 Vækst i forhold til året før 20 % -6 % 17 % 3 % 26 % 27 % 48 % -3 % Resultat af primær drift (EBIT) 484-201 223 74 134 87 49 11 Resultat før skat 455-186 225 72 136 96 48 11 Årets resultat 366-252 173 55 106 72 31 9 Overskudsgrad (EBIT-margin), % 4,8 % -2,9 % 6,3 % 2,6 % 6,1 % 5,4 % 3,9 % 1,2 % Afkast af investeret kapital (ROIC), % 24,2 % -27,4 % 12,7 % 8,4 % - 20,6 % 2,1 % Egenkapitalforrentning (ROE), % 17,4 % -31,9 % 69,7 % 7,6 % 42,8 % 33,1 % 30,5 % 12,7 % Egenkapitalandel, % 37,8 % 22,5 % 14,1 % 46,3 % 37,1 % 25,8 % 19,7 % 15,5 % Pengestrømme i alt 407 389 33 41 194-45 24 Gennemsnitligt antal medarbejdere 4.932 3.974 1.144 1.789 505 442 428 337
Q4 46 Introduktion til Aarsleff-koncernen Aktiviter opdelt efter karakter GENERELT NIVEAU Projekt fundering Anlæg Danmark Anlæg Mega Anlæg Udland AKTIVITETSFOKUSERET NIVEAU Teknikentreprenør Service Wind Tunneller Vandbygning Rail Råhuse Wicotec Kirkebjerg Per Aarsleff A/S Brødrene Hedegaard Petri & Haugsted Dan Jord INDUSTRIELT NIVEAU Fundering Nordeuropa Fundering DK Rørteknik Østeuropa Rørteknik Europa Rørteknik DK
Q4 47 Introduktion til Aarsleff-koncernen Aarsleff-segmenter DIREKTION ØKONOMI OG ADMINISTRATION DESIGN & ENGINEERING VIRKSOMHEDS- UDVIKLING KVALITET OG MILJØ VÆRKSTEDER ARBEJDSMILJØ ANLÆG & BYGGERI FUNDERING RØRTEKNIK ANLÆG ØST ANLÆG VEST RÅHUSE OG BYGGERI DATTERSELSKABER Wicotec Kirkebjerg A/S Aarsleff Rail A/S Østergaard A/S Dan Jord A/S Petri & Haugsted AS Ístak Ísland hf. VG Entreprenør A/S PAA Project Finance A/S Hansson & Knudsen A/S DANMARK ØST DANMARK VEST FABRIKATION AF PÆLE DATTERSELSKABER I DE, UK, PL, SE ONE COMPANY- PROJEKTER FORSYNINGS- SELSKABER DANMARK ØST DANMARK VEST DATTERSELSKABER I DE, SE, FI, PL, RU, LV, LT, NO BOLIG OG INDUSTRI: DANMARK ØST DANMARK VEST FABRIKATION AF POSER OG ANLÆG UDLAND ONE COMPANY- PROJEKTER ONE COMPANY- PROJEKTER EKSPORT NO-DIG WIND ØST-EUROPA VANDBE- HANDLINGSPROJEKTER PROJEKTER SPECIALE INDEN FOR FUNDERING SPECIALE INDEN FOR RØRFORNYELSE
Q4 48 Introduktion til Aarsleff-koncernen Koncernens forretningsgrundlag VISION Aarsleff-koncernen vil være en foretrukken og betydende entreprenørkoncern med international rækkevidde og udgangspunkt i Danmark VÆRDIER ENGAGEMENT FOKUS STRÆBEN ANSVAR LEDELSESGRUNDLAG PRINCIPPER FOR GOD LEDELSE MISSION Aarsleff-koncernen anlægger og servicerer samfundets infrastruktur og bygningsanlæg. Vi etablerer fundamentet for sund økonomisk samfundsmæssig udvikling og skaber værdi for selskabets aktionærer
Q4 49 Introduktion til Aarsleff-koncernen Mission Aarsleff-koncernen anlægger og servicerer samfundets infrastruktur og bygningsanlæg. Vi etablerer fundamentet for sund økonomisk samfundsmæssig udvikling og skaber værdi for selskabets aktionærer Vi opnår fleksibilitet og høster synergier gennem fælles styring og prioritering, så vi udnytter markedsmulighederne og opnår besparelser. Når vi leverer vores ydelser fokuserer vi på at opbygge langvarige partnerskaber, så vi sammen kan være konkurrencedygtige og levere høj kvalitet til kunden og dermed skabe værdi for kunden. Vi udvælger, kalkulerer, planlægger, og gennemfører vores arbejde med stor sikkerhed i projektledelsen. Vi integrerer vores specialentreprenørkompetencer til samlede ydelser efter kundens behov med høj grad af egenproduktion. Vi påtager os en risiko, hvis den er velovervejet, kan vurderes og kan indarbejdes i vores tilbud. Vi er i konstant udvikling, enten når vi forbedrer det vi allerede gør, eller når vi bruger vores gode ideer.
Q4 50 Introduktion til Aarsleff-koncernen Vision Aarsleff-koncernen vil være en foretrukken og betydende entreprenørkoncern med international rækkevidde og udgangspunkt i Danmark Vi er en integreret koncern, som har en fælles tilgang til forretning, ledelse og projekter. Vi realiserer synergier, fordi alle vores forretningsenheder bidrager selvstændigt og samtidig bidrager til koncernens synergi i One Company -samarbejder. Vi stræber efter at have en betydende position i Danmark. Vi har kompetencer inden for projektaktiviteter på et niveau, som gør det muligt at operere konkurrencedygtigt internationalt. Vi er en dominerende aktør på de markeder, hvor vi vælger at positionere vores industrielle aktiviteter. Vi har ledere som går forrest og griber ind i tide. Vi opnår stordriftsfordele og lønsom vækst ved fortsat at udvikle løsninger og standarder og forbedre produktivitet og effektivitet. Vi tænker langsigtet og tager de til tider nødvendige og svære beslutninger.
Q4 Finansiel kalender 51
Q4 52 Finansiel kalender 25. februar 2016 Regnskabsmeddelelse for regnskabsåret 2015/2016 Q1.