Uge 26 30.6.2016 Side 1 af 9
Forwardkontrakter år 2017 38,00 EUR/MWh Futures - 2017 36,00 Nordpool Tyskland DK1 DK2 34,00 32,00 30,00 28,00 26,00 24,00 22,00 20,00 18,00 16,00 24-07-2015 24-09-2015 24-11-2015 24-01-2016 24-03-2016 24-05-2016 Hvad vi mener før valget, mener vi måske også efter valget Olien kæmper sig tilbage Stigende spotpriser i Sverige og Sjælland Englænderne valgte i sidste uge, at sige farvel og tak til EU. Dette var ikke ventet af de finansielle markeder, og aktier og alle råvarer faldt kraftigt. Egentlig panik var der dog ikke optræk til. Vi er stadig nogen der husker finanskrisen, EMS sammenbruddet, krisen i Sverige og dot-com boblen osv osv. Skotterne og Irerne stemte entydigt ja til at forblive i EU, så de lægger markant pres på London og Bruxelles. De vil have beslutningen omstødt og det ser da også ud til, at den endelige ansøgning om udtrædelse lader vente på sig. Laver Englænderne en Danmark = et nej er et nej er et ja ved at lave flere afstemninger vides ikke men uanset hvad går vi en spændende tid i møde. Måske ender det med, at vi i stedet for at miste ét land England, får to nye i Skotland og et Forenet Irland!? Olieprisen faldt ligesom alt andet efter afstemningen, men vi ligger nu over $ 50,00 igen. Trenden er stadig op, og vi tror blot det er en styrke for trenden, at vi kan tage disse fald på $ 1 3 for blot at komme op igen. En kombination af kabelrestriktioner i norden, manglende kernekraft produktion og ingen vind, har fået de svenske og sjællandske el forbrugere til pengepungen, med flere dage hvor enkelttimer er over 150,00. Dette viser med al sandsynlighed svagheden ved det el system vi er ved at opbygge, hvor VE energien understøttes i det uendelige, men hvor den konventionelle el produktion har svære kår. Vi kommer til at se mange mange timer med disse scenarier det er bare ikke til at sige hvornår. De høje spotpriser har fået prisen på områdeafdækningen (CFD) til at stige kraftigt for stort set alle prisområder. Vi anbefaler derfor, hvis man har afdækket sit elforbrug bare ved at dække finansiel Side 2 af 9
systempris, som nogle elselskaber sælger, tænker sig om. Man kan blive slemt forbrændt i medens man tror at afdækningen er på plads. Det er den ikke. Tværtimod!!! Oliepriser USD / tønde 65 Crude Oil 60 55 50 45 40 35 30 25 20 08-07-2015 08-09-2015 08-11-2015 08-01-2016 08-03-2016 08-05-2016 Brent Crude handler i skrivende stund $ 50,00 efter den seneste uge at have handlet mellem $ 46,70 og $ 51,15. Trenden er intakt og stærk og vi kommer højere. Næste mål er $ 55,00 og derefter søger vi mod $ 80,00. Den mulige strejke i olie- og gasindustrien i Norge vi tidligere har skrevet om, er heldigvis blevet afværget via en ny lønaftale. Dette skrev vi i sidste uge, men vi er blevet klogere! Der foregår i skrivende stund forhandlinger for at afværge den truende strejke, der allerede fra 2. juli kan mindste Norges olieproduktion med 15-20%. Ellers er der ikke meget nyt fundamentalt set. En del amerikanske rafinaderier bliver nu opkøbt af større aktører til helt usædvanligt lave priser. Nogle er endda handlet til blot gælden og altså nul kr. i værdi. Dette vidner om de store problemer den lave oliepris efterlader sig, og også at det er utvivlsomt, at der bliver investeret ret meget i olieindustrien, herunder rafinderier til disse priser. Og det sidste er der faktisk meget brug for over alt i verden, idet kapasitetsudnyttelsen på raffinaderierne er meget høje. Dette gør så, at oliehandlere chartrer store olietankere som flydende lagre idet olien ikke kan håndteres. Man håber således at kunne opmagasinere olien på vand indtil den kan bearbejdes på land. Side 3 af 9
Gaspriser 24,00 TTF EUR/MWh NBP EUR/MWh Naturgas Nærmeste måned 23,00 22,00 21,00 20,00 19,00 18,00 17,00 16,00 15,00 14,00 13,00 12,00 11,00 10,00 19-08-2015 19-09-2015 19-10-2015 19-11-2015 19-12-2015 19-01-2016 19-02-2016 19-03-2016 19-04-2016 19-05-2016 19-06-2016 Gaspriserne kører sådan lidt flapsi-hapsi efter hvilke inputs som kommer fra blandt andet oliemarkedet. Og da olieprisen i disse dage viser ret store udsving, er det svært at blive klog på trenden i gasmarkedet. Dog kan vi sige, at efterspørgslen er relativ stor, idet vejret over Nordeuropa og de britiske øer for årstiden er ret dårligt og koldt. Ligeledes er der en del udfald på norske gasfelter hvilket øger prisniveauet. Vi tror ikke på eksplosive stigninger, men da vi stadig er bullish for olieprisen og da sommeren stadig lader vente på sig, så kan vi godt se, gaspriserne løfte sig lidt herfra. Side 4 af 9
Co 2 priser 9 EUR/MWh 8,5 8 7,5 EUA - DEC 2016 7 6,5 6 5,5 5 4,5 4 3,5 3 2,5 Co2 handler i skrivende stund 4,5 hvilket er meget ned fra sidste uge. Brexit afstemnngen tog den sidste anelse af varm luft ud af Co2 da hele kvote systemet muligvis kommer under revision ved et Engelsk farvel til EU. Trenden er som sagt stadig ned, og det er den sålænge vi handler underf 7,15. Vores mål er stadig 3,00 eller lavere. Side 5 af 9
Hydrologi, Balance TWh 25 Hydro Balance i Nordpool 20 15 10 5 0-5 -10-15 -20 2012 2013 2014 2015 2016-25 -30-35 -40 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10111213141516171819202122232425262728293031323334353637383940414243444546474849505152 Uge Den hydrologiske balance viser et underskud på ca. 12 TWh. Balancen forventes at blive forbedret til ca. -7 TWh over de næste 10 dage. Magasinfyldningen steg i Norge i sidste uge med 2,6 % til 62,3 % og steg i Sverige med 1,3 % til 55,7 %. Nedbørsmængderne i de næste 10 dage bliver jf. dagens prognoser ca. 8,0 TWh hvilket er ca. 4,0 TWh over normalen for årstiden. Snesmeltningen er stort set slut og nu fyldes reservoirerne blot med det vand, som kommer som nedbør. Hydro balancen er -12 TWh hvilket er under normalen, men vejrguderne ser stadig ikke mildt over Norden der meldes fortsat om masser af nedbør. Temperatur forventningen for de næste 10 dage er en døgnmiddel på omkring 16 celsius i Norden hvilket er ca. 1 celsius under normalen. Side 6 af 9
Spotpriser 49,00 44,00 Daglige spotpriser i Norden, Tyskland (Phelix), samt Holland (Apx). 39,00 34,00 29,00 24,00 19,00 DK1 NO2 DK2 Phelix System SE3 APX 14,00 9,00 4,00 Vi går langsomt mod ferieperioden hvor forbruget falder markant. Producenterne har med baggrund i den lave hydro balance god kontrol, hvilket vi ser på de daglige høje leverede spotpriser. Kombinationen af lav vind, svensk kernekraft produktion ude til eftersyn, og restriktioner på kabelforbindelserne mellem Norge-Sverige og internt i Sverige har gjort, at vi der og på Sjælland har oplevet meget høje timepriser. Vi har i nogle dage i træk set timepriser i peaken (mellem 08 20) på $150,00 og derover. Vi forventer dette pres vil aftage, men det viser hvor sårbart systemet kan være og vi venter bare på de dage / timer hvor vi skal op og prøve timepriser i 1000,00 klassen. Systemprisen for næste uge ligger omkring 25,00 og Tyskland ligger på 26,00 base og 30,00 peak. Se i øvrigt prognoserne for vind og sol i Danmark de næste to sider (nedenfor). For realiserede spotpriser, se venligst: http://www.nordpoolspot.com/market-data1/elspot/area-prices/all1/hourly/ Side 7 af 9
Vind DK1 1.800 1.600 Vind DK1 - realiseret og prognose MWh/h Realiseret Vind DK1 Prognose Vind DK1 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 Sol DK1 450 400 Sol DK1 - realiseret og prognose MWh/h Realiseret Sol DK1 Prognose Sol DK1 350 300 250 200 150 100 50 0 Side 8 af 9
Informationerne i denne markedsrapport er udarbejdet af Scanenergi A/S. Scanenergi påtager sig intet ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af informationerne. Informationerne er til personligt brug for kunder i Scanenergi A/S og ikke til offentliggørelse nogetsteds med mindre angivelse af kilde finder sted. Side 9 af 9