Vedtagne love i 2. kvartal 2007 I 2. kvartal 2007 er der vedtaget fire love på Finanstilsynets område: Lov nr. 397 af 30. april 2007 Lov om ændring af lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v., samt forskellige andre love (Professionelle foreninger). Loven skaber en lempeligere regulering af foreninger, der alene henvender sig til professionelle investorer som f.eks. pensionskasser. Professionelle investorer har ikke samme beskyttelsesbehov som andre investorer. Loven medfører derfor en opdeling mellem foreninger, der henvender sig til institutionelle investorer og foreninger, der henvender sig til almindelige investorer. Foreningerne betegnes professionelle foreninger. Det forventes, at de allerede godkendte fåmandsforeninger, der i vidt omfang har samme målgruppe, vil blive afløst af professionelle foreninger. Loven indeholder derfor en særlig overgangsordning for disse. Professionelle investorer vil i vidt omfang være institutioner eller virksomheder, som selv er underkastet et finansielt tilsyn. Der kan dog også være tale om ikke-finansielle virksomheder eller formuende fysiske personer med den relevante erfaring og indsigt. Reglerne for investeringsforeningerne og specialforeningerne er smidiggjort, så foreningerne får en låneadgang på 10 pct. af formuen til kortvarig finansiering af afvikling af handler. Investeringsrammen for placeringsforeninger er herudover gjort mere fleksibel. Reglerne for investeringsforvaltningsselskaber og depotselskaber er ændret, så selskaberne henholdsvis kan administrere og være depotselskab for professionelle foreninger. Investeringsreglerne for livsforsikringsselskaber og pensionskasser er ændret, så disse kan investere i andele i de professionelle foreninger. Tilsvarende ændringer er gennemført i relation til lov om Arbejdsmarkedets Tillægspension, lov om Lønmodtagernes Dyrtidsfond og lov om arbejdsskadesikring. Størstedelen af lovens bestemmelser trådte i kraft den 1. juli 2007. Resten træder i kraft den 1. november 2007. Lov nr. 398 af 30. april 2007 Lov om ændring af lov om tilsyn med firmapensionskasser og lov om beskatning af pensionsordninger m.v. (Udbetaling af overskydende midler fra pensionskassen til
sponsorvirksomheden, suspension af bidrag, ændring af reglerne om tegningsgrundlag og udtrædelsesgodtgørelse m.v.). Loven er gjort mere tidssvarende, og regelgrundlaget for firmapensionskasser er i videst muligt omfang tilnærmet regelgrundlaget for livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Dermed undgås en skævvridning af konkurrencen mellem livsforsikringsselskaber og firmapensionskasser. Loven giver mulighed for udbetaling af overskydende midler fra pensionskassen til sponsorvirksomheden, hvis generalforsamlingen har givet adgang hertil. Herudover reguleres muligheden for, at sponsorvirksomheden midlertidigt kan suspendere bidragsbetalingen direkte i loven. Regnskabsreglerne og investeringsreglerne er omskrevet, så reglerne i vidt omfang svarer til de tilsvarende regler i lov om finansiel virksomhed. Reglerne om overførsel af pensionstilsagn, genoprettelsesplaner, andre foranstaltninger og opløsning er omstruktureret, så også disse regler i videst muligt omfang svarer til de tilsvarende regler i lov om finansiel virksomhed. Loven giver mulighed for fusion og spaltning af pensionskasser. Reglerne om tegningsgrundlag og beregning af udtrædelsesgodtgørelser for pensionskasser med ydelsesdefinerede pensionsordninger er ændret. Reglerne er bragt bedre i overensstemmelse med den gældende lovs bemærkninger om, at et udtrædende medlem principielt skal have mulighed for at retablere sin pensionsmæssige status i en ny pensionsordning. Loven træder i kraft den 1. november 2007. Lov nr. 576 af 6. juni 2007 Lov om ændring af lov om finansiel virksomhed og forskellige andre love. (Gennemførelse af direktivet om genforsikringsvirksomhed, opgørelse af individuelle solvensbehov, aftaler om bonus og udbetaling af et målselskabs midler i forbindelse med overtagelsestilbud, retningslinjer for incitamentsaflønning, oprettelse af Penge- og Pensionspanelet, præcisering af Finanstilsynets tilsynsmæssige uafhængighed m.v.) Loven udmønter regeringens åbenhedspakke, der har til hensigt at sikre mere åbenhed over for aktionærerne i noterede selskaber. o Forbud mod indgåelse af aftaler om bonus og lignende ydelser til et målselskabs ledelse i forbindelse med overtagelsestilbud. o Pligt for tilbudsgiver til at oplyse om en påtænkt udbetaling af målselskabets midler efter gennemførelsen af et overtagelsestilbud.
o Krav om, at noterede selskaber skal have fastsat overordnede retningslinjer for selskabets samlede incitamentsaflønning til bestyrelse og direktion, inden der indgås konkrete aftaler herom med medlemmer af disse organer. Der oprettes et Penge- og Pensionspanel, der har til formål at styrke forbrugernes interesse for det det finansielle område. Denne styrkelse skal blandt andet ske ved informationsvirksomhed, undersøgelser af forbrugerforhold og tests af finansielle produkter. Reglerne i lov om Vækstfonden vedrørende Vækstfondens passive ejerskab, finansieringsbegrænsninger samt tilbudspligten til medaktionærer er ændret. Hermed forbedres Vækstfondens muligheder for at investere og udøve aktivt ejerskab i nye og mindre virksomheder. Samtidig er bestemmelsen om afkast af deponerede medarbejderaktier ophævet. Det fremgår nu direkte af loven, at Finanstilsynets tilsynsvirksomhed skal tilrettelægges således, at der føres et risikobaseret tilsyn. Loven formaliserer endvidere den faktiske uafhængighed, som Finanstilsynet i dag har på området for tilsynsvirksomheden. Reglerne om forsikringsselskaber og tværgående pensionskassers kapitaldækning er blevet moderniseret med henblik på at styrke virksomhedernes risikostyring. Der indføres regler om, at forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser løbende skal opgøre et individuelt solvenskrav. Reglerne om Garantifonden for indskydere og investorer er ændret, så det bliver muligt at etablere et privat beredskab, der kan medvirke til afvikling af nødlidende pengeinstitutter. Størstedelen af lovens bestemmelser trådte i kraft den 1. juli 2007. Resten på nær en enkelt ændring af ligningsloven - træder i kraft den 1. november 2007. Lov nr. 577 af 6. juni 2007 Lov om ændring af lov om finansiel virksomhed og forskellige andre love (Særligt dækkede obligationer). Loven gennemfører reglerne om særligt dækkede obligationer. Formålet er at øge konkurrencen om finansieringen af fast ejendom og give forbrugerne flere valgmuligheder. Det sker ved at loven indfører mulighed for, at pengeinstitutter kan udstede særligt dækkede obligationer, og at realkreditinstitutter og skibsfinansieringsinstituttet kan fortsætte med at udstede særligt dækkede obligationer. Særligt dækkede obligationer er værdipapirer, der er særligt sikre og dermed mindre risikofyldte for indehaverne af obligationerne. Sikkerheden ligger i, at obligationerne har sikkerhed i aktiver, eksempelvis fast ejendom, skibe eller visse typer fordringer, der karakteriseres som særligt sikre. Disse aktiver vil også være til stede for indehaverne af obligationerne, selv om instituttet, der har udstedt obligationerne, går konkurs. Obligationsindehaverne får derved en separatistlignende stilling i forhold til andre kreditorer i det udstedende institut. Indførelse af regler om særligt dækkede obligationer er en mulighed, der gives i det omarbejdede kreditinstitutdirektiv (direktiv 2006/48/EF af 14. juni 2006), men særligt dækkede obligationer er
ikke et nyt fænomen i dansk ret. De realkreditobligationer og skibsfinansieringsobligationer, som henholdsvis realkreditinstitutterne og skibsfinansieringsinstituttet udsteder i dag, er særligt dækkede obligationer. Men direktivet skærper kravene til, hvornår en obligation er en særligt dækket obligation. Et skærpet krav er blandt andet, at institutterne fremover løbende til enhver tid skal overholde et krav om, at værdien af aktiver, der ligger til sikkerhed for udstedelse af en særligt dækket obligation, svarer til værdien af obligationen. Kravet er begrundet i hensynet til at sikre obligationsindehaveren bedst muligt i tilfælde af instituttets konkurs. Realkreditinstitutterne har ønsket fortsat at kunne udstede realkreditobligationer efter de hidtil gældende regler, selvom disse ikke fremover vil kunne opnå status som særligt dækkede obligationer. Loven bevarer derfor de eksisterende regler samtidig med, at der gives mulighed for at udstede de nye obligationstyper. Loven giver mulighed for at yde lån med tidsubegrænset løbetid og afdragsfrihed, hvis lånegrænsen ikke overstiger 70 pct. af ejendommens værdi. Denne lånegrænse stiger til 75 pct. to år efter loven er trådt i kraft, dvs. fra den 1. juli 2009. Loven åbner også mulighed for fælles funding. Ved fælles funding udsteder ét realkreditinstitut eller pengeinstitut særligt dækkede obligationer til finansiering af flere realkreditinstitutter eller pengeinstitutters udlån. Det betyder, at det pantebrev, som oprettes, fordi en kunde optager et lån i sit eget institut, ønskes anvendt som sikkerhed for et andet instituts udstedelse af obligationer. Ud over ændringer i lov om finansiel virksomhed, lov om realkreditlån og realkreditobligationer m.v., og lov om et skibsfinansieringsinstitut indeholder loven desuden ændringer af tinglysningsafgiftsloven og kursgevinstloven samt konsekvensændringer af lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v., lov om Arbejdsmarkedets Tillægspension, lov om Lønmodtagernes Dyrtidsfond, lov om arbejdsskadesikring, lov om tilsyn med firmapensionskasser og tinglysningsloven. Loven trådte i kraft den 1. juli 2007. Bekendtgørelser med hjemmel i lov 577 af 6. juni 2007 Som følge af vedtagelse af lov nr. 577 af 6. juni 2007, om ændring af lov om finansiel virksomhed, der vedrører regler om særligt dækkede obligationer, har Finanstilsynet udstedt en række bekendtgørelser, som træder i kraft 1. juli 2007. Det drejer sig om: BEK nr. 673 af 19. juni 2007: Bekendtgørelse om værdiansættelse af pant og lån i skibe som stilles til sikkerhed for udstedelse af særligt dækkede obligationer. Bekendtgørelsen, der gælder for pengeinstitutter og et skibsfinansieringsinstitut, fastsætter som noget nyt regler om værdiansættelse af pant og lån i skibe, som stilles til sikkerhed for udstedelse af særligt dækkede obligationer. Bekendtgørelsen indeholder derudover regler om vurderingssagkyndige, løbende overvågning af pantets værdi, lånets værdi og forsikringsforhold.
BEK nr. 674 af 19. juni 2007: Bekendtgørelse om placering, kontrol af adskillelse og afregning af indkomne betalinger ved fælles funding. Bekendtgørelsen fastsætter nærmere regler for institutter, der udsteder særligt dækkede realkreditobligationer eller særligt dækkede obligationer i fællesskab (fælles funding). Reglerne omhandler, hvordan de midler, som det långivende institut modtager fra låntager skal adskilles fra øvrige midler i instituttet, hvordan midlerne kan placeres, og hvornår midlerne skal overføres til det udstedende institut, samt kontrollen heraf. BEK nr. 675 af 19. juni 2007: Bekendtgørelse om registrering af aktiver m.v. til dækning af særligt dækkede obligationer. Bekendtgørelsen fastsætter nærmere regler vedrørende de registrer pengeinstitutterne skal føre i forbindelse med udstedelsen af særligt dækkede obligationer. Herunder fastsættes bl.a. regler om, hvilke oplysninger der skal registreres, registrets opbygning, bestyrelsens og direktionens forpligtelser samt revisors kontrol af registret. Herudover fastsættes regler om, at indberetning af registeret til Finanstilsynet skal ske fire gange årligt. BEK nr. 676 af 19. juni 2007: Bekendtgørelse om realkreditinstitutters udlån mod midlertidig garanti m.v. Bekendtgørelsen indeholder regler om realkreditinstitutters udlån mod midlertidig garanti m.v. Bekendtgørelsen afløser bekendtgørelse nr. 826 af 7. oktober 2003, der ophæves. BEK nr. 686 af 20. juni 2007: Bekendtgørelse om god skik for finansielle virksomheder. Bekendtgørelsen der bl.a. fastsætter regler om, at pengeinstitutter og realkreditinstitutter har særlige rådgivningsforpligtelser, inden der indgås en aftale med en kunde om et lån med pant i fast ejendom. Der er som bilag til bekendtgørelsen vedlagt et standardskema, som skal anvendes som dokumentation af den rådgivning om lån med sikkerhed i fast ejendom, som instituttet har givet kunden. Skemaet skal udfyldes af instituttet og underskrives af både instituttet og kunden. BEK nr. 687 af 20. juni 2007: Bekendtgørelse om værdiansættelse af pant og lån i fast ejendom som stilles til sikkerhed for udstedelse af særligt dækkede realkreditobligationer og særligt dækkede obligationer. Bekendtgørelsen fastsætter regler om værdiansættelse af pant og lån i fast ejendom, som stilles til sikkerhed for udstedelse af særligt dækkede realkreditobligationer og særligt dækkede obligationer. Bekendtgørelsen, der gælder for penge- og realkreditinstitutter, indeholder derudover regler om vurderingssagkyndige, og som noget nyt regler om løbende overvågning af pantets værdi, lånets værdi samt forsikringsforhold. Bekendtgørelse nr. 1148 af 5. december 2005 om realkreditinstitutters værdiansættelse og låneudmåling vil fortsat være gældende for lån finansieret med realkreditobligationer. BEK nr. 716 af 21. juni 2007: Bekendtgørelse om et skibsfinansieringsinstituts anmeldelse af særligt dækkede obligationer til Finanstilsynet.
Bekendtgørelsen indeholder regler om anmeldelsespligt til tilsynet af nye obligationsudstedelser. BEK nr. 717 af 21. juni 2007: Bekendtgørelse om betingelser for at realkreditinstitutter og pengeinstitutter kan få tilladelse til at udstede særligt dækkede obligationer eller særligt dækkede realkreditobligationer. Bekendtgørelsen indeholder bl.a. regler om, hvilke oplysninger et institut, der ønsker tilladelse, skal indsende til Finanstilsynet til brug for behandling af ansøgningen. Endvidere indeholder bekendtgørelsen regler om anmeldelsespligt til tilsynet af nye obligationsudstedelser. BEK nr. 718 af 21. juni 2007: Bekendtgørelse om obligationsudstedelse, balanceprincip og risikostyring. Bekendtgørelsen afløser og ophæver bekendtgørelse nr. 1190 af 17. december 2003 om realkreditinstitutters obligationsudstedelse, balanceprincip, rente og valutakursrisici. Bekendtgørelsen, der gælder for både pengeinstitutter, realkreditinstitutter og et skibsfinansieringsinstitut, muliggør overholdelse af balanceprincippet ved anvendelse af enten en overordnet eller en specifik metode. Den specifikke metode svarer i hovedtræk til det hidtidige balanceprincip med enkelte ændringer.