Til NASDAQ Copenhagen A/S Meddelelse nr. 39/ 2016 Børsen i Luxembourg Pressen

Til NASDAQ Copenhagen A/S Meddelelse nr. 39/ Børsen i Luxembourg Pressen

LEDELSESBERETNING 3 BRFkredit-koncernen i hovedtal 4 Sammendrag 1. kvartal 4 Ledelsen udtaler 5 1. kvartal 5 Periodens resultat 6 Nedskrivninger på udlån mv. 7 Basis- og beholdningsresultat 7 Markedsrisiko 8 Balance og kapitalforhold 9 Refinansiering 10 Forventninger til 10 Øvrig information PÅTEGNING 12 Ledelsespåtegning PERIODEREGNSKAB 13 Resultatopgørelse og opgørelse af totalindkomst 14 Balance 15 Egenkapitalopgørelse 16 Kapitalopgørelse 17 Pengestrømsopgørelse i sammendrag 18 Noter BRFkredit a/s Klampenborgvej 205 DK- 2800 Kgs. Lyngby Telefon: 45 93 45 93 E-mail: brfkredit@brf.dk Hjemmeside: brf.dk CVR-nr.: 13409838 BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 2 af 25

BASIS- OG PERIODENS RESULTAT Mio. kr. Indeks 16/15 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. Året Bidragsindtægter mv. 1) 434 406 107 434 432 431 418 406 1.687 Øvrige netto renteindtægter 2) -22 8 - -22-13 -18-22 8-45 Netto gebyr- og provisionsindtægter mv. 36 61 59 36 83 60 52 61 256 Kursreguleringer mv. 2) 16 13 123 16 17-6 -130 13-106 Øvrige indtægter 12 5 240 12 15 17 3 5 40 Basisindtægter 475 494 96 475 534 483 321 494 1.832 Basisomkostninger 203 231 88 203 211 225 241 231 908 Basisresultat før nedskrivninger 272 263 103 272 322 258 80 263 923 Nedskrivninger på udlån mv. (- = indtægt) -35 76 - -35 82-27 -28 76 103 Basisresultat 307 187 164 307 241 285 108 187 821 Beholdningsresultat -9 56 - -9 38-32 27 56 89 Resultat før skat 298 244 122 298 278 253 134 244 909 Skat 65 56 116 65 64 57 33 56 210 Periodens resultat 233 187 125 233 214 196 102 187 699 1) Bidragsindtægter mv. består af bidragsindtægter samt rentemarginal på fælles fundede lån. 2) Kapitalomkostninger udgøres af: Renter 31 33 94 31 32 32 36 33 133 Kursregulering -4 25 - -4 2-19 -7 25 1 Kapitalomkostninger i alt 27 58 47 27 34 13 29 58 134 BALANCE I SAMMENDRAG, ULTIMO Mio. kr. Indeks 16/15 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. Året Bankudlån - 2.668 - - - - - 2.668 - Realkreditudlån mv. 259.331 230.614 112 259.331 250.892 243.784 235.134 230.614 250.892 Obligationer og aktier mv. 11.243 27.135 41 11.243 8.127 9.550 19.829 27.135 8.127 Aktiver i alt 280.687 267.954 105 280.687 269.794 263.175 267.894 267.954 269.794 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 256 6.204 4 256 94 955 5.453 6.204 94 Bankindlån - 4.554 - - - - - 4.554 - Udstedte obligationer til dagsværdi 260.799 237.555 110 260.799 249.772 241.992 243.510 237.555 249.772 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 4.715 5.178 91 4.715 4.719 4.716 4.715 5.178 4.719 Egenkapital 12.014 11.269 107 12.014 11.781 11.555 11.357 11.269 11.781 NØGLETAL Periodens resultat før skat i procent af primo Indeks 16/15 egenkapital 2,5 2,2-2,5 2,4 2,3 1,2 2,2 8,2 Periodens resultat efter skat i procent af gns. egenkapital 2,0 1,7-2,0 1,7 1,7 0,9 1,7 6,1 Indtjening pr. omkostningskrone 2,8 1,8-2,8 1,9 2,3 1,6 1,8 1,9 Akkumuleret nedskrivningsprocent 0,5 1,0-0,5 0,6 0,6 0,6 1,0 0,6 Periodens nedskrivningsprocent -0,01 0,03 - -0,01 0,03-0,01-0,01 0,03 0,04 Kapitalprocent 18,9 18,2-18,9 19,1 19,2 18,8 18,2 19,1 Egentlig kernekapitalprocent (CET1 %) 18,8 18,0-18,8 18,9 18,9 18,7 18,0 18,9 Individuelt solvensbehov (%) 9,2 10,3-9,2 9,6 9,7 9,7 10,3 9,6 Kapitalgrundlag mio. kr. 11.958 11.161-11.958 11.820 11.583 11.275 11.161 11.820 Samlet risikoeksponering 60.291 61.236-60.291 61.770 60.291 59.854 61.236 61.770 Antal heltidsmedarbejdere ultimo perioden 694 767-694 706 699 712 767 706 * BRFkredit-koncernen omtales som BRFkredit i det følgende. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. Året BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 3 af 25

Basisindtægter 475 mio. kr. (1. kvartal : 494 mio. kr.) Periodens resultat før skat 298 mio. kr. (1. kvartal : 244 mio. kr.) Nedskrivninger på udlån mv. indtægt på 35 mio. kr. (1. kvartal : udgift på 76 mio. kr.) Realkreditudlån 259,3 mia. kr. (ultimo : 250,9 mia. kr.) Kapitalprocent 18,9 (ultimo : 19,1), heraf egentlig kernekapitalprocent 18,8 (ultimo :18,9) Individuelt solvensbehov 9,2 pct. (ultimo : 9,6 pct.) LEDELSEN UDTALER I forbindelse med offentliggørelsen af delårsrapporten for 1. kvartal udtaler administrerende direktør Carsten Tirsbæk Madsen: BRFkredit opnåede et tilfredsstillende resultat før skat på 298 mio. kr. for 1. kvartal, hvilket er en forbedring på 54 mio. kr. i forhold til samme periode sidste år. Fremgangen skyldes primært faldende nedskrivninger, faldende omkostninger og stigende bidragsindtægter mv. som følge af stigende portefølje. Den samlede nominelle portefølje er i 1. kvartal forøget med 6,3 mia. kr. til 254,2 mia. kr., heraf udgør fælles fundede lån 45,5 mia. kr. Aktivitetsniveauet og antallet af kundehenvendelser har været stigende igennem kvartalet, blandt andet som følge af BRFkredits beslutning om ikke at hæve priserne på privatområdet i. BRFkredits kapitalgrundlag og overdækning udgjorde ved udgangen af marts henholdsvis 12,0 mia. kr. og 3,9 mia. kr. For forventes en forbedring af basisforretningen sammenlignet med, primært som følge af vækst i realkreditporteføljen. Det samlede resultat er især følsomt overfor udviklingen i nedskrivninger på udlån mv. samt udviklingen på fondsmarkederne, slutter Carsten Tirsbæk Madsen. BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 4 af 25

PERIODENS RESULTAT BRFkredit opnåede i 1. kvartal et resultat før skat på 298 mio. kr. Beregnet skat udgjorde 65 mio. kr. og periodens resultat udgjorde herefter 233 mio. kr. Resultat før skat forrenter egenkapitalen med 10,1 % p.a. mod 8,8 % p.a. i tilsvarende periode af. BASIS- OG PERIODENS RESULTAT Mio. kr. Indeks 16/15 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. Året Bidragsindtægter mv. 1) 434 406 107 434 432 431 418 406 1.687 Øvrige netto renteindtægter 2) -22 8 - -22-13 -18-22 8-45 Netto gebyr- og provisionsindtægter mv. 36 61 59 36 83 60 52 61 256 Kursreguleringer mv. 2) 16 13 123 16 17-6 -130 13-106 Øvrige indtægter 12 5 240 12 15 17 3 5 40 Basisindtægter 475 494 96 475 534 483 321 494 1.832 Basisomkostninger 203 231 88 203 211 225 241 231 908 Basisresultat før nedskrivninger 272 263 103 272 322 258 80 263 923 Nedskrivninger på udlån mv. (- indtægt) -35 76 - -35 82-27 -28 76 103 Basisresultat 307 187 164 307 241 285 108 187 821 Beholdningsresultat -9 56 - -9 38-32 27 56 89 Resultat før skat 298 244 122 298 278 253 134 244 909 Skat 65 56 116 65 64 57 33 56 210 Periodens resultat 233 187 125 233 214 196 102 187 699 1) Bidragsindtægter mv. består af bidragsindtægter samt rentemarginal på fælles fundede lån. 2) Kapitalomkostninger udgøres af: Renter 31 33 94 31 32 32 36 33 133 Kursregulering -4 25 - -4 2-19 -7 25 1 Kapitalomkostninger i alt 27 58 47 27 34 13 29 58 134 Basisindtægter udgjorde 475 mio. kr. mod 494 mio. kr. i 1. kvartal. Bidragsindtægter mv. udgjorde 434 mio. kr. i 1. kvartal mod 406 mio. kr. i 1. kvartal. Stigningen skyldes en kombination af større portefølje, samt en stigning i renteindtægter fra fælles fundede lån med 23 mio. kr. til 42 mio. kr. i 1. kvartal. De samlede kapitalomkostninger i forbindelse med opfyldelse af blandt andet SDO- og ratingkrav udgjorde (netto) en udgift på 27 mio. kr. i 1. kvartal, hvilket er et fald på 31 mio. kr. i forhold til 1. kvartal. Udsvingene i kapitalomkostningerne i de enkelte kvartaler skyldes hovedsagelig kursregulering af de swaps, der skal afdække valutarisikoen på de optagne seniorlån. Netto gebyr- og provisionsindtægter udgjorde 36 mio. kr. i 1. kvartal mod 61 mio. kr. i 1. kvartal, der var præget af en ekstraordinær høj omlægningsaktivitet. Basisomkostninger udgjorde 203 mio. kr. i 1. kvartal mod 231 mio. kr. i 1. kvartal. Faldet kan væsentligst henføres til et fald i løn- og administrationsomkostninger. Basisresultat før nedskrivninger på udlån mv. udgjorde 272 mio. kr. i 1. kvartal mod 263 mio. kr. 1. kvartal. BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 5 af 25

NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN MV. UDLÅN OG GARANTIER Mio. kr. Indeks 16/15 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. Året Udlån og garantier 259.360 233.848 111 259.360 250.921 243.813 235.166 233.848 250.921 Nedskrivnings- og hensættelsessaldo 1.409 2.432 58 1.409 1.425 1.448 1.512 2.432 1.425 Individuelle nedskrivninger mv. 1.086 2.037 53 1.086 1.070 1.111 1.176 2.037 1.070 Gruppevise nedskrivninger mv. 323 395 82 323 355 336 336 395 355 Non-performing udlån og garantier: Udlån og garantier før nedskrivninger 9.184 10.544 87 9.184 9.243 8.574 9.207 10.544 9.243 Nedskrivninger 1.086 2.037 53 1.086 1.070 1.111 1.176 2.037 1.070 Udlån og garantier efter nedskrivninger 8.098 8.507 95 8.098 8.173 7.463 8.031 8.507 8.173 NPL ratio (pct.) 3,1 3,6-3,1 3,3 3,1 3,4 3,6 3,3 NPL dækningsgrad (pct.) 11,8 19,3-11,8 11,6 13,0 12,8 19,3 11,6 Udlån i 90 dages restance 712 1.224 58 712 981 1.079 1.328 1.224 981 Nedskrivninger på udlån mv. (driftsvirkning) (- = indtægt) -35 76 - -35 82-27 -28 76 103 Driftsmæssige tab 28 168 17 28 113 51 105 168 437 BRFkredit Bank indgår i koncernens tal til og med 1. kvartal. Den samlede nedskrivning på udlån mv. for 1. kvartal udgjorde en indtægt på 35 mio. kr. mod en udgift på 76 mio. kr. i 1. kvartal. Faldet i nedskrivningerne skyldes forbedret kreditkvalitet og forbedrede samfundsøkonomiske forhold. I forhold til det samlede udlån udgjorde driftsvirkningen af nedskrivningerne -0,01 pct. i 1. kvartal mod 0,03 pct. i forhold til samme periode af. Driftsvirkningen er fordelt med en udgift på 57 mio. kr. vedrørende privatkunder og en indtægt på 92 mio. kr. vedrørende erhvervskunder, idet en række tidligere foretagne nedskrivninger er tilbageført, samt at der er indgået beløb vedrørende tidligere afskrevne fordringer. BRFkredits beholdning af midlertidigt overtagne aktiver udgjorde 428 mio. kr. ved udgangen af 1. kvartal mod 393 mio. kr. ultimo. Stigningen skyldes hovedsagelig overtagelse af to ejendomme. Midlertidigt overtagne aktiver er i regnskabet optaget til markedsværdi, jf. anvendt regnskabspraksis. Den samlede nedskrivnings- og hensættelsessaldo udgjorde i alt 1.409 mio. kr. ved udgangen af 1. kvartal svarende til 0,5 pct. af det samlede udlån. Heraf udgjorde gruppevise nedskrivninger 323 mio. kr. mod 355 mio. kr. ultimo. BRFkredit har i mange år ikke ydet lån til landbrug, skovbrug og gartneri. Den samlede portefølje af lån til landbrug mv. opgjort til dagsværdi androg 50 mio. kr. ultimo 1. kvartal. Restanceprocenten efter 90 dage for december-terminen udgjorde 0,2 pct. mod 0,4 i samme termin 2014. 15-dages restancen udgjorde 1,1 pct. efter marts-terminen mod 1,2 pct. i marts-terminen. RESTANCEPROCENTER Termin marts dec. sept. juni marts dec. 2014 Efter 90 dage - 0,2 0,3 0,4 0,5 0,4 Efter 15 dage 1,1 1,3 1,2 1,1 1,2 1,4 BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 6 af 25

BEHOLDNINGSRESULTAT BEHOLDNINGSRESULTAT Mio. kr. Indeks 16/15 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. Året Nettorenteindtægter 39 43 91 39 40 47 42 43 172 Kursreguleringer -48 13 - -48-3 -79-15 13-84 Beholdningsresultat -9 56 - -9 37-32 27 56 89 Beholdningsresultatet omfatter afkastet af fondsbeholdningen fratrukket et risikofrit afkast, som er henført til basisresultatet. Fondsbeholdningen, som overvejende består af rentebærende instrumenter, er hovedsageligt placeret i realkreditobligationer, samt finansielle instrumenter til risikoafdækning. Beholdningsresultatet udgjorde i 1. kvartal en udgift på 9 mio. kr. mod en indtægt på 56 mio. kr. i 1. kvartal. BASIS- OG BEHOLDNINGSRESULTAT Periodens resultat før skat for henholdsvis 1. kvartal og 1. kvartal fordelt på basis- og beholdningsresultat fremgår nedenfor: FORDELING AF PERIODENS RESULTAT 1. kvartal 1. kvartal Mio. kr. Basisresultat Beholdningsresultat Reklassifikation I alt Basisresultat Beholdningsresultat Reklassifikation I alt Øvrige netto renteindtægter mv. 412 39-13 438 414 43 51 508 Netto gebyr- og provisionsindtægter 36 - - 36 61 61 Kursreguleringer mv. 16-48 13-19 13 13-51 -25 Øvrige indtægter 12 - - 12 5 5 Indtægter 475-9 - 466 494 56-550 Omkostninger 203 - - 203 231 - - 231 Resultat før nedskrivninger på udlån mv. 272-9 - 263 263 56-319 Nedskrivninger på udlån mv. -35 - - -35 76 - - 76 Periodens resultat før skat 307-9 - 298 187 56-244 I BRFkredits opstilling af basis- og beholdningsresultat er de samlede renteindtægter, renteudgifter og kursreguleringer vedrørende balanceprincippet placeret under Nettorenteindtægter mv.. MARKEDSRISIKO Markedsrisiko er risikoen for tab som følge af bevægelser på de finansielle markeder (rente-, aktiekurs- og valutakursrisiko). De væsentligste markedsrisici knytter sig til BRFkredits fondsbeholdning, hvor renterisikoen og spreadrisikoen på obligationsbeholdningen er de mest betydende. BRFkredit er stort set ikke eksponeret i valuta. Markedsrisici, som stammer fra den øvrige del af balancen, er beskedne som følge af balanceprincippet og den tætte sammenhæng mellem udlån og funding. Renterisikoen udtrykker risikoen for tab som følge af renteændringer svarende til en parallelforskydning af rentestrukturen med 1 procentpoint og opgøres på daglig basis. BRFkredits renteinstrumenter mv. er fortrinsvis placeret i obligationer med kort løbetid med en begrænset rentefølsomhed. Ved udgangen af 1. kvartal var BRFkredits renterisiko opgjort efter Finanstilsynets standardmetode 37 mio. kr. (ultimo : 64 mio. kr.), hvilket er væsentligt under såvel den grænse, som bestyrelsen har fastsat som den lovgivningsmæssige grænse. BRFkredits aktiebeholdning består udelukkende af infrastrukturaktier og strategiske aktier udenfor handelsbeholdningen. Hvis aktiekurserne generelt falder med 10 pct., vil BRFkredit få et kurstab på 22 mio. kr. BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 7 af 25

BALANCE BRFkredits balance udgjorde 281 mia. kr. ved udgangen af 1. kvartal (ultimo : 270 mia. kr.). BRFkredits realkreditudlån (inklusive fælles fundede bankboliglån) udgjorde ved udgangen af 1. kvartal nominelt 254 mia. kr. (ultimo : 248 mia. kr.). BRFkredits samlede udlån opgjort til dagsværdi udgjorde 259 mia. kr.( ultimo : 251 mia. kr.). Egenkapitalen blev forøget med periodens resultat efter skat mv., i alt 233 mio. kr. Egenkapitalen udgjorde herefter 12.014 mio. kr. ultimo marts (ultimo : 11.781 mio. kr.). KAPITALFORHOLD Udviklingen i BRFkredits kapital- og kernekapitalprocent fremgår af tabellen nedenfor. Kapital- og kernekapitalprocenterne udgør ved udgangen af 1. kvartal henholdsvis 18,9 og 18,8. KAPITALFORHOLD, ultimo Kapitalprocent 18,9 19,1 19,2 18,8 18,2 19,1 Kernekapitalprocent 18,8 18,9 18,9 18,7 18,0 18,9 Egentlig kernekapitalprocent (CET1) 18,8 18,9 18,9 18,7 18,0 18,9 Den egentlige kernekapital udgør 99 pct. af kapitalgrundlaget ultimo 1. kvartal, hvilket er uændret i forhold til ultimo. Den høje andel af egentlig kernekapital i kapitalgrundlaget er i overensstemmelse med BRFkredits ønske om at have den højst mulige kvalitet i kapitalgrundlaget. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. Året KAPITALGRUNDLAG OG SAMLET RISIKOEKSPONERING Mio. kr. 31. marts 31. december Egenkapital 12.014 11.781 Immaterielle aktiver -2-3 Forsigtig værdiansættelse -85-94 Kernekapital/Egentlig kernekapital 11.927 11.684 Forskel mellem forventede tab og nedskrivninger 31 135 Kapitalgrundlag 11.958 11.820 Samlet vægtet risikoeksponering 63.431 61.770 MINIMUMSKAPITAL Minimumskapitalopgørelsen udtrykker de regulatoriske kapitalkrav og bygger på risikotyperne kredit-, markeds- og operationel risiko. Til opgørelsen af kreditrisiko har BRFkredit godkendelse til at anvende den interne rating baserede metode (AIRB). Godkendelsen omfatter anvendelse af avancerede metoder til beregning af minimumskapitalen på hovedparten af koncernens kreditportefølje. Minimumskapitalen for markedsrisiko og operationelrisiko opgøres efter standardmetoden. MINIMUMSKAPITAL FORDELT PÅ RISIKOTYPER Mio. kr. 31. marts 31. december Kreditrisiko 4.682 4.528 Markedsrisiko 144 173 Operationel risiko 248 241 Minimumskapital, søjle I 5.074 4.942 Kapitalkrav fra overgangsregler 2.953 2.838 Minimumskapitalkrav i alt 8.027 7.780 INDIVIDUELT SOLVENSBEHOV OG KAPITALBUFFER BRFkredit-koncernen har ved udgangen af 1. kvartal fastlagt et individuelt solvensbehov på 9,2 pct. og et SIFI krav på 0,6 procentpoint samt en kapitalbevaringsbuffer på 0,625 procentpoint. Ændringen i det individuelle solvensbehov, der er faldet fra 9,6 pct. ved udgangen af, skyldes forbedret kreditbonitet på store kunder med finansielle problemer samt færre nedskrivninger (mindre tillæg som følge af lavere tier 2). BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 8 af 25

I nedenstående tabel er de enkelte risikotypers bidrag til den tilstrækkelige basiskapital og det individuelle solvensbehov opgjort. INDIVIDUELT SOLVENSBEHOV Mio. kr. 31. marts % af RVA 31. december % af RVA Kreditrisiko 5.469 8,6 5.538 9,0 Markedsrisiko 144 0,2 173 0,3 Operationel risiko 248 0,4 241 0,4 I alt 5.861 9,2 5.952 9,6 Kapitalbufferen plus den løbende indtjening angiver den kritiske grænse for det maksimale tab, der kan forekomme uden behov for ekstra tilførsel af kapital. BRFkredits store andel af kernekapital underbygger kvaliteten af den samlede kapital. KAPITALBUFFER Mio. kr. 31. marts % af RVA 31. december % af RVA Kapitalgrundlag 11.958 18,9 11.820 19,1 a) Kernekapital 11.927 18,8 11.684 18,9 b) Supplerende kapital efter fradrag 31 0,1 135 0,2 Individuelt solvensbehov + SIFI-krav 6.638 10,5 6.137 9,9 Kapitalkrav fra overgangsregler 8.027 12,7 7.780 12,6 Kapitalbuffer 3.931 6,2 4.040 6,5 REFINANSIERING BRFkredit vil i fortsætte bestræbelserne på at nedbringe refinansieringsrisikoen på udlånsporteføljen. Dette vil blandt andet ske ved yderligere spredning af refinansieringerne på 3 årlige terminer og under hensyntagen til, at de enkelte serier skal være af en sådan størrelse, at de opfylder kommende LCR-krav (Liquidity Coverage Ratio) i forhold til likviditetsbuffere. BRFkredit finansierer og refinansierer F1-lån og fælles fundede banklån i RTL IT- og RTL F-obligationer (for-finansierede obligationer). Herudover har BRFkredit finansieret etårige rentetilpasningslån gennem udstedelse af længere løbende obligationer. Renterisikoen mellem de korte lån og de længere obligationer er afdækket ved hjælp af swaps indgået med finansielle institutter. Renterisikoen er således uændret for både låntager og investor. Endelig har BRFkredit i 1. kvartal finansieret dele af udlånet under fælles funding aftalerne ved udstedelse af obligationer denomineret i euro. Herved nedbringes refinansiering af obligationer i danske kroner, og samtidig udnyttes finansieringsmulighederne fra det europæiske marked. Valutarisikoen mellem lånene i danske kroner og obligationerne i euro er afdækket ved hjælp af swaps. Der er derfor ingen valutarisiko for hverken låntager eller investor. BRFKREDITS UDLÅNSPORTEFØLJE FORDELT PÅ REFINANSIERINGSTIDSPUNKT 12% 38% Refinansiering og fundingudløb inden for det næste år Refinansiering og fundingudløb efter mere end et år 50% Øvrige lånetyper Oplysningerne iht. CRR artikel 129 stk. 7 vedrørende Særligt Dækkede Obligationer (Blandt andet oplysninger om værdien af sikkerhedspuljen og udstedte SDO, geografisk fordeling og typen af dækkede aktiver, forfaldsstruktur og lån der har været i restance over 90 dage), offentliggøres kvartalsvis samtidig med delårs- og årsrapporter i en ECBC-label template. Der henvises til BRF.dk/investors. BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 9 af 25

For hele året forventes en forbedring af basisforretningen sammenlignet med, primært som følge af vækst i realkreditporteføljen. Det samlede resultat er især følsomt overfor udviklingen i nedskrivninger på udlån mv. samt udviklingen på fondsmarkederne. RATING Jyske Banks og BRFkredits fælles udstederrating fra Standard and Poor s er A- (neutral outlook), og BRFkredits obligationer udstedt fra henholdsvis Kapitalcenter E, Kapitalcenter B samt Instituttet i Øvrigt er tildelt en rating på AAA (stable). Derudover har Standard & Poor s tildelt BRFkredits EMTN-program en rating på A-. RATINGS Pr. 31. marts Karakter Tildelt/ændret Særligt dækkede obligationer - udstedt fra Kapitalcenter E AAA 17-10-2011 Realkreditobligationer - udstedt fra Kapitalcenter B AAA 17-10-2011 - udstedt fra Instituttet i øvrigt AAA 27-12-2013 Udstederrating (long term rating) A- 1) 12-10-2011 Udstederrating (short term rating) A-2 1) 12-10-2011 BRFkredits EMTN-program A- 05-12-2012 1) S&P bekræftede den 13. juli BRFkredits udstederrating på A-/stable/A-2 Standard & Poor s krav til supplerende sikkerhedsstillelse for at bibeholde karakteren AAA steg i løbet af det sidste år. Stigningen skyldes hovedsageligt en stigning i porteføljen med 33,4 mia. kr. (primært på Privat) samt implementering af nyt kriterie fra Standard and Poor s for udlån med sikkerhed i erhvervsejendomme. KAPITALKRAV, STANDARD & POOR S Mia. kr. 25 20 15 10 5 0 BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 10 af 25

TILSYNSDIAMANTEN FOR REALKREDITINSTITUTTER Tilsynsdiamanten fastlægger en række særlige risikoområder med angivne grænseværdier, som institutterne som udgangspunkt bør ligge indenfor. Opgørelse af tilsynsdiamantens grænseværdier for BRFkredit a/s præsenteres nedenfor. TILSYNSDIAMANTEN PEJLEMÆRKER 1. kvt Pct. Koncentrationsrisiko < 100 % 84,5 81,1 Udlånsvækst < 15 % om året i segment: - Ejerboliger og fritidshuse 23,1 27,4 - Boligudlejningsejendomme 8,0 7,8 - Andet erhverv 6,6 6,4 Låntagers renterisiko < 25 % - Ejendomme med boligformål 27,8 27,2* Afdragsfrihed < 10 % - Ejerboliger og fritidshuse 10,0 10,5 Lån med kort rente: - Refinansiering (årlig) < 25 % 22,5 22,4 - Refinansiering (kvartal) < 12,5 % 3,5 15,7 *Andelen af lån fra kunder i Jyske Bank til BRFkredit via fælles funding er blevet tilrettet, således at kun lån med kort rente medregnes. Pct. I opfylder BRFkredit a/s Tilsynsdiamantens pejlemærker for koncentrationsrisiko, årlig og kvartårlige refinansiering, afdragsfrihed samt alle på nær en af grænserne for udlånsvækst for udlånssegmenterne. Stigningen i ejerboliger og fritidshuse er en konsekvens af overførslen af lån fra kendte kunder i Jyske Bank til BRFkredit via fælles funding, hvilket betragtes som uproblematisk, da der ikke er tale om en konjunkturdrevet vækst. BRFkredit a/s forholder sig løbende til instituttets positioner i forhold til de opstillede pejlemærker og forventer at blive compliant inden ikrafttræden i henholdsvis 2018 og 2020. BESTYRELSESBESLUTNINGER Der er i 1. kvartal ikke vedtaget beslutninger af bestyrelsen, der er omfattet af oplysningspligten i Regler for udstedere på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. YDERLIGERE INFORMATION For yderligere information henvises til brf.dk, hvor der findes detaljerede finansielle informationer om BRFkredit. På brf.dk kan BRFkredits delårsrapport for 1. kvartal downloades. KONTAKTPERSON Administrerende direktør Carsten Tirsbæk Madsen, telefon +45 45 26 28 71 eller mobil 40 25 88 74. BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 11 af 25

Vi har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar til 31. marts for BRFkredit a/s. Delårsregnskabet for koncernen aflægges i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU, og delårsregnskabet for moderselskabet aflægges efter lov om finansiel virksomhed. Delårsrapporten udarbejdes herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for udstedere af børsnoterede obligationer. Delårsrapporten har ikke været genstand for revision eller review. Det er vores opfattelse, at delårsregnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for perioden 1. januar til 31. marts. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen kan påvirkes af. Kgs. Lyngby, den 28. april DIREKTION Carsten Tirsbæk Madsen Administrerende direktør Lars Waalen Sandberg Direktør BESTYRELSE Sven A. Blomberg Formand Per Skovhus Næstformand Niels Erik Jakobsen Laila Busted Medarbejdervalgt Kim Henriksen Medarbejdervalgt BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 12 af 25

RESULTATOPGØRELSE OG OPGØRELSE AF TOTALINDKOMST Note BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s Mio. kr. RESULTATOPGØRELSE 4 Renteindtægter 1.733 1.968 1.733 1.937 5 Renteudgifter 1.295 1.460 1.295 1.453 Netto renteindtægter 438 508 438 485 Udbytte af aktier mv. 3 2 3 2 6 Gebyrer og provisionsindtægter 56 85 56 76 Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 20 23 20 24 Netto rente- og gebyrindtægter 477 572 477 539 7 Kursreguleringer (- er en udgift) -19-26 -19-28 Andre driftsindtægter 9 5 8 10 8 Udgifter til personale og administration 196 224 196 206 Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 3 4 3 4 Andre driftsudgifter 5 3 5-9 Nedskrivninger på udlån mv. (- er en indtægt) -35 76-35 84 Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder - - 1 10 Resultat før skat 298 244 298 238 10 Skat 65 56 65 53 Periodens resultat 233 187 233 185 Fordeles således: Aktionærer i BRFkredit a/s 233 187 I alt 233 187 OPGØRELSE AF TOTALINDKOMST Periodens resultat 233 187 233 185 Anden totalindkomst: Poster der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Aktier disponible for salg - -3 - - Anden totalindkomst efter skat - -3 - - Periodens totalindkomst 233 185 233 185 Fordeles således: Aktionærer i BRFkredit a/s 233 185 I alt 233 185 BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 13 af 25

BALANCE Note BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s 31. mar. 31. dec. 31. mar. 31. mar. 31. dec. 31. mar. Mio. kr. AKTIVER Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 121 250 126 121 250 102 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 8.765 9.271 5.401 8.709 9.015 5.183 11 Udlån til dagsværdi 259.331 250.892 230.614 259.331 250.892 230.614 Udlån til amortiseret kostpris - - 2.668 - - - Obligationer til dagsværdi 11.023 7.909 26.904 11.023 7.909 24.234 Aktier mv. 220 218 231 220 218 231 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder - - - 328 527 987 Immaterielle aktiver 2 3 7 2 3 7 Grunde og bygninger i alt 491 492 482 401 402 393 heraf investeringsejendomme 4 4 4 4 4 4 heraf domicilejendomme 487 488 478 397 398 389 Øvrige materielle aktiver 3 3 6 3 3 6 Aktuelle skatteaktiver - 2 1-2 1 Udskudte skatteaktiver - - 142 - - - Aktiver i midlertidlig besiddelse 428 393 532 428 393 505 12 Andre aktiver 280 335 807 280 335 733 Periodeafgrænsningsposter 23 26 33 23 26 23 Aktiver i alt 280.687 269.794 267.954 280.869 269.975 263.019 PASSIVER Forpligtelser Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 256 94 6.204 256 94 5.838 Indlån - - 4.554 - - - 13 Udstedte obligationer til dagsværdi 260.799 249.772 237.555 260.799 249.772 237.655 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 4.715 4.719 5.178 4.715 4.719 5.178 Aktuelle skatteforpligtelser 49 - - 50 - - Forpligtelser vedr. aktiver i midlertidig besiddelse 5 5 10 5 5 10 14 Andre passiver 2.757 3.335 3.069 2.942 3.507 2.931 Periodeafgrænsningsposter 5 4 28 5 4 28 Forpligtelser i alt 268.586 257.929 256.599 268.771 258.101 251.640 Hensatte forpligtelser Hensættelser til udskudt skat 25 12-22 21 32 Andre hensatte forpligtelser 62 72 86 62 72 78 Hensatte forpligtelser i alt 87 84 86 84 92 111 Egenkapital Aktiekapital 1.306 1.306 1.306 1.306 1.306 1.306 Overkurs ved emission 102 102 102 102 102 102 Opskrivningshenlæggelser 47 47 35 36 36 25 Reserver i serier 7.594 7.594 9.732 7.594 7.594 9.732 Overført overskud eller underskud 2.964 2.731 93 2.975 2.743 104 Egenkapital i alt 12.014 11.781 11.269 12.014 11.781 11.269 Passiver i alt 280.687 269.794 267.954 280.869 269.975 263.019 15 IKKE BALANCEFØRTE POSTER Garantier mv. 29 29 566 29 29 38 Andre eventualforpligtelser mv. (Lånetilbud) 17.588 15.572 15.270 17.588 15.572 15.197 Garantier og andre eventualforpligtelser i alt 17.617 15.602 15.836 17.617 15.602 15.235 BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 14 af 25

EGENKAPITALOPGØRELSE Mio. kr. Overført Overkurs Opskriv- overskud BRFkredit-koncernen Aktie- ved ningshen- Reserver i eller kapital emission læggelser serier underskud I alt Egenkapital 1. januar 1.306 102 47 7.594 2.731 11.781 Periodens resultat - - - - 233 233 Periodens totalindkomst - - - - 233 233 Egenkapital 31. marts 1.306 102 47 7.594 2.964 12.014 Egenkapital 1. januar 1.306 102 35 9.732-91 11.084 Periodens resultat - - - - 187 187 Anden totalindkomst - - - - -3-3 Periodens totalindkomst - - - - 185 185 Egenkapital 31. marts 1.306 102 35 9.732 93 11.269 Overført Overkurs Opskriv- overskud BRFkredit a/s Aktie- ved ningshen- Reserver i eller kapital emission læggelser serier underskud I alt Egenkapital 1. januar 1.306 102 36 7.594 2.743 11.781 Periodens resultat - - - - 233 233 Periodens totalindkomst - - - - 233 233 Egenkapital 31. marts 1.306 102 36 7.594 2.975 12.014 Egenkapital 1. januar 1.306 102 25 9.732-81 11.084 Periodens resultat - - - - 185 185 Periodens totalindkomst - - - - 185 185 Egenkapital 31. marts 1.306 102 25 9.732 104 11.269 BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 15 af 25

KAPITALOPGØRELSE BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s 31. mar. 31. dec. 31. mar. 31. mar. 31. dec. 31. mar. Mio. kr. Egenkapital 12.014 11.781 11.269 12.014 11.781 11.269 Immaterielle aktiver -2-3 -7-2 -3-7 Udskudte skatteaktiver - - -142 - - - Forsigtig værdiansættelse -85-94 -76-85 -94-73 Egentlig kernekapital / Kernekapital 11.927 11.684 11.044 11.927 11.684 11.189 Forskel mellem forventet tab og regnskabsmæssige nedskrivninger 31 135 57 31 135 57 Gruppevise nedskrivninger under standardmetoden - - 60 - - - Kapitalgrundlag 11.958 11.820 11.161 11.958 11.820 11.246 Vægtet risikoeksponering med kreditrisiko mv. 58.530 56.601 54.632 58.757 56.986 52.761 Vægtet risikoeksponering med markedsrisiko 1.796 2.160 3.593 1.796 2.160 3.615 Vægtet risikoeksponering med operationel risiko 3.105 3.010 3.010 3.026 2.888 2.888 Vægtet risikoeksponering i alt 63.431 61.770 61.236 63.580 62.033 59.264 Kapitalkrav fra Søjle I 5.074 4.942 4.899 5.086 4.963 4.741 Kapitalkrav fra overgangsregler 2.953 2.838 2.373 2.950 2.834 2.404 Kapitalkrav i alt 8.027 7.780 7.272 8.036 7.797 7.145 Kapitalprocent 18,9 19,1 18,2 18,8 19,1 19,0 Kernekapitalprocent 18,8 18,9 18,0 18,8 18,8 18,9 Egentlig kernekapitalprocent 18,8 18,9 18,0 18,8 18,8 18,9 Pr. 31. marts udgør den samlede vægtede risikoeksponering efter Basel I 125.419 mio. kr. (31.12.: 121.832 mio. kr.) for BRFkredit-koncernen. Det medfører et kapitalkrav efter overgangsreglerne på 80% af kapitalkravet på 8% af den samlede vægtede risikoeksponering svarende til 8.027 mio. kr. Ved udgangen af medførte overgangsreglerne et kapitalkrav på 7.780 mio. kr. for BRFkredit-koncernen. Overgangsregler for den samlede vægtede risikoeksponering fortsætter i de kommende år. For yderligere oplysninger om det individuelle solvensbehov henvises til ledelsesberetningens afsnit "Individuelt solvensbehov og kapitalbuffer". BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 16 af 25

PENGESTRØMSOPGØRELSE I SAMMENDRAG BRFkredit-koncernen Mio. kr. Periodens resultat 233 187 Regulering for ikke-likvide driftsposter og ændring i driftskapitalen -865-3.301 Pengestrømme fra driftsaktivitet -632-3.114 Køb af materielle aktiver -0-0 Køb af immaterielle aktiver -0 - Køb af finansielle anlægsaktiver - 0 Salg af finansielle anlægsaktiver -1 0 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -1-0 Optagelse og indfrielse af Senior Secured Bonds og Seniorgæld -4-26 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -4-26 Periodens pengestrøm -637-3.139 Likvider primo 9.354 8.382 Likvider ultimo 8.717 5.243 Likvider ultimo omfatter: Kassebeholdning mv. 121 126 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 8.596 5.117 Likvider ultimo 8.717 5.243 BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 17 af 25

NOTER Note 1 Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten for perioden 1. januar - 31. marts for BRFkredit a/s er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, for så vidt angår delårsregnskabet for koncernen og Lov om finansiel virksomhed for så vidt angår delårsregnskabet for moderselskabet. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten, som indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. På tidspunktet for offentliggørelse af denne delårsrapport har IASB offentliggjort en revideret standard for Finansielle instrumenter, IFRS 9. Standarden er endnu ikke godkendt af EU og forventes at træde i kraft 1. januar 2018. Ændringerne i IFRS 9 omfatter klassifikation og måling af finansielle aktiver og forpligtelser. De nye principper omfatter beregning af nedskrivninger på udlån og tilgodehavender, som måles til amortiseret kostpris. Det forventes derfor ikke umiddelbart at få væsentlig betydning for proces og metode for værdiansættelse af BRFkredits udlån, som måles til dagsværdi, herunder realkreditudlån. IASB har på tidspunktet for offentliggørelse af delårsrapporten ikke udsendt andre nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, som forventes at få væsentlig indflydelse på BRFkredit koncernens regnskabsaflæggelse. 2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn Målingen af visse aktiver og forpligtelser kræver ledelsesmæssige skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages blandt andet ved opgørelse af nedskrivninger på værdiforringede udlån samt aktiver i midlertidig besiddelse, jf. nærmere redegørelse i årsrapporten. De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre. Endvidere er koncernen underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater vil afvige fra disse skøn. I overensstemmelse med IAS 10 (begivenheder efter balancedagen) afspejler regnskabet regulerende begivenheder frem til 28. april. BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 18 af 25

NOTER Note 3 Nøgletal pr. 31. marts BRFkredit-koncernen Kapitalprocent 18,9 18,2 Kernekapitalprocent 18,8 18,0 Periodens egenkapitalforrentning før skat (pct.) 2,5 2,2 Periodens egenkapitalforrentning efter skat (pct.) 2,0 1,7 Indtjening pr. omkostningskrone 2,8 1,8 Valutaposition (pct.) 1,7 2,0 Akkumuleret nedskrivningsprocent 0,5 1,0 Periodens nedskrivningsprocent 0,0 0,0 Periodens udlånsvækst (pct.) 2,5 3,7 Udlån i forhold til egenkapital 21,6 20,7 Afkastningsgrad 0,1 0,1 BRFkredit a/s Kapitalprocent 18,8 19,0 Kernekapitalprocent 18,8 18,9 Periodens egenkapitalforrentning før skat (pct.) 2,5 2,1 Periodens egenkapitalforrentning efter skat (pct.) 2,0 1,7 Indtjening pr. omkostningskrone 2,8 1,8 Valutaposition (pct.) 1,7 1,5 Akkumuleret nedskrivningsprocent 0,5 0,7 Periodens nedskrivningsprocent 0,0 0,0 Periodens udlånsvækst (pct.) 2,5 3,7 Udlån i forhold til egenkapital 21,6 20,5 Afkastningsgrad 0,1 0,1 BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 19 af 25

NOTER Note BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s Mio. kr. 4 Renteindtægter Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 1) -1-0 -1-0 Udlån 1.308 1.449 1.308 1.422 Bidrag 399 385 399 385 Obligationer 82 190 82 187 Afledte finansielle instrumenter, rentekontrakter - 32-32 Øvrige renteindtægter 0 4 0 4 Renteindtægter før modregning af renter af egne obligationer 1.788 2.060 1.788 2.029 Rente af egne obligationer modregnet i rente af udstedte obligationer 55 92 55 92 I alt 1.733 1.968 1.733 1.937 1) Heraf udgør renteindtægter af ægte købs- og tilbagesalgsforretninger ført under "Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker" -0-0 -0-0 5 Renteudgifter Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 1) 6 0 6 6 Indlån - 12 - - Udstedte obligationer 1.315 1.494 1.315 1.495 Øvrige renteudgifter 29 45 29 44 Renteudgifter før modregning af renter af egne obligationer 1.350 1.552 1.350 1.545 Rente af egne obligationer modregnet i rente af udstedte obligationer 55 92 55 92 I alt 1.295 1.460 1.295 1.453 1) Heraf udgør renteudgifter af ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger ført under "Gæld til kreditinstitutter og centralbanker" -0 0-0 0 6 Gebyrer og provisionsindtægter Værdipapirhandel og depoter 38 48 38 45 Betalingsformidling - 0 - - Lånesagsgebyrer 17 33 17 31 Garantiprovision - 1 - - Øvrige gebyrer og provisioner 0 1 0 0 I alt 56 85 56 76 7 Kursreguleringer (- er en udgift) Realkreditudlån 2.105 2.133 2.105 2.133 Andre udlån og tilgodehavender til dagsværdi 4 2 4 2 Obligationer 36 133 36 128 Aktier mv. 2-1 2-4 Investeringsejendomme - -0 - -0 Valuta -1 4-1 2 Valuta-, rente- og andre kontrakter samt andre afledte finansielle instrumenter -39-162 -39-154 Udstedte obligationer -2.125-2.134-2.125-2.135 I alt -19-26 -19-28 Kursreguleringer af balanceprincippet for BRFkredit-koncernen udgør i alt en udgift på 1 mio. kr. (: + 1 mio. kr.), og fremkommer som nettokursregulering af følgende poster: Realkreditudlån med + 2.105 mio. kr. (+ 2.133 mio. kr.), Udstedte realkreditobligationer med - 2.125 mio. kr. (- 2.134 mio. kr.) samt afledte finansielle instrumenter med + 19 mio. kr. (+ 3 mio. kr.), der er indregnet under "Valuta-, rente- og andre kontrakter samt andre afledte finansielle instrumenter". BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 20 af 25

NOTER Note BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s Mio. kr. 8 Udgifter til personale og administration Personaleudgifter Lønninger mv. 110 115 110 105 Pensioner 13 14 13 13 Udgifter til social sikring 14 17 14 16 I alt 137 145 137 134 Lønninger og vederlag til bestyrelse, direktion og repræsentantskab Direktion 2 2 2 2 Bestyrelse 0 0 0 0 I alt 2 2 2 2 Øvrige administrationsudgifter IT-udgifter 24 37 24 31 Husleje, lys og varme m.v. 7 7 7 8 Øvrige administrationsudgifter 26 32 26 31 I alt 57 77 58 70 I alt 196 224 196 206 9 Nedskrivninger på udlån mv. (- er en indtægt) Nedskrivnings- og hensættelsessaldo primo 1.425 2.516 1.425 1.585 Nedskrivninger/hensættelser i perioden 9-29 9-19 Tabsbogført dækket af nedskrivninger/hensættelser -25-55 -25-28 Nedskrivnings- og hensættelsessaldo ultimo 1.409 2.432 1.409 1.537 Nedskrivninger på realkreditudlån 1.399 1.461 1.399 1.461 Nedskrivninger på øvrige udlån og tilgodehavender mv. 10 970 10 76 Nedskrivnings- og hensættelsessaldo ultimo 1.409 2.432 1.409 1.537 Nedskrivninger/hensættelser i perioden 9-29 9-19 Tabsbogført ej dækket af individuelle nedskrivninger/hensættelser 3 123 3 119 Indgået på tidligere afskrevne fordringer -47-18 -47-16 Nettopåvirkning indregnet i resultatopgørelsen -35 76-35 84 Individuelle nedskrivninger på udlån primo 1.070 2.138 1.070 1.271 Nedskrivninger i perioden 41-45 41-41 Tabsbogført dækket af nedskrivninger/hensættelser -25-55 -25-28 Individuelle nedskrivninger på udlån ultimo 1.086 2.037 1.086 1.202 Gruppevise nedskrivninger på udlån primo 355 379 355 314 Nedskrivninger i perioden -32 16-32 22 Gruppevise nedskrivninger på udlån ultimo 323 395 323 335 Af "Tabsbogført ej dækket af individuelle nedskrivninger/hensættelser" i BRFkredit-koncernen udgør værdiregulering af ejendomme overtaget i tidligere regnskabsår + 0 mio. kr. (: - 7 mio. kr.), og driftsresultat af ejendomme i den periode de er overtagne - 0 mio. kr. (- 1 mio. kr.). BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 21 af 25

NOTER Note BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s Mio. kr. 10 Skat Effektiv skatteprocent Selskabsskatteprocent i Danmark 22,0 23,5 22,0 23,5 Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede udgifter mv. -0,1 0,3-0,2-0,4 Effekt af ændring i selskabsskatteprocent - -0,8 - -0,8 I alt 21,9 23,0 21,8 22,3 Note BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s 31. mar. 31. dec. 31. mar. 31. mar. 31. dec. 31. mar. Mio. kr. 11 Udlån til dagsværdi Realkreditudlån nominel værdi 254.194 247.942 220.732 254.194 247.942 220.732 Regulering for renterisiko mv. 5.856 3.751 10.687 5.856 3.751 10.687 Regulering for kreditrisiko -1.399-1.412-1.461-1.399-1.412-1.461 Realkreditudlån til dagsværdi 258.651 250.281 229.958 258.651 250.281 229.958 Restancer og udlæg 170 58 113 170 58 113 Øvrige udlån og tilgodehavender 510 552 543 510 552 543 I alt 259.331 250.892 230.614 259.331 250.892 230.614 Af "Restancer og udlæg" udgør restancer før nedskrivninger 77 mio. kr. (31.12.: 76 mio. kr.). Realkreditudlån til dagsværdi fordelt på ejendomskategorier Ejerboliger 125.182 120.915 105.015 125.182 120.915 105.015 Fritidshuse 6.617 6.411 5.873 6.617 6.411 5.873 Alment byggeri 46.264 45.351 43.940 46.264 45.351 43.940 Andelsboliger 15.139 14.815 14.872 15.139 14.815 14.872 Private beboelsesejendomme til udlejning 30.108 28.334 26.800 30.108 28.334 26.800 Industri- og håndværksejendomme 1.384 1.389 1.459 1.384 1.389 1.459 Kontor- og forretningsejendomme 31.028 30.177 29.333 31.028 30.177 29.333 Landbrugsejendomme mv. 50 49 25 50 49 25 Ejendomme til sociale, kulturelle og undervisningsmæssige formål 2.820 2.783 2.611 2.820 2.783 2.611 Andre ejendomme 58 58 30 58 58 30 I alt 258.651 250.281 229.958 258.651 250.281 229.958 12 Andre aktiver Positiv dagsværdi af afledte finansielle instrumenter 47 24 179 47 24 115 Tilgodehavende renter og provision 134 71 388 134 71 381 Øvrige aktiver 99 241 240 100 241 238 I alt 280 335 807 280 335 733 BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 22 af 25

NOTER Note BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s 31. mar. 31. dec. 31. mar. 31. mar. 31. dec. 31. mar. Mio. kr. 13 Udstedte obligationer til dagsværdi Udstedte realkreditobligationer, nominel værdi 275.108 306.339 251.905 275.108 306.339 251.905 Regulering til dagsværdi 6.080 4.291 10.847 6.080 4.291 10.847 Egne realkreditobligationer, dagsværdi -20.389-60.858-25.196-20.389-60.858-25.096 I alt 260.799 249.772 237.555 260.799 249.772 237.655 14 Andre passiver Negativ dagsværdi af afledte finansielle instrumenter 218 211 514 218 211 419 Skyldige renter og provision 1.824 2.907 1.968 1.824 2.907 1.958 Øvrige passiver 715 218 587 900 389 554 I alt 2.757 3.335 3.069 2.942 3.507 2.931 15 Ikke balanceførte poster Garantier mv. Finansgarantier - - 499 - - - Øvrige garantier 29 29 67 29 29 38 I alt 29 29 566 29 29 38 Øvrige garantier Øvrige garantier omfatter en række garantiformer mv. med varierende risiko. Risikoen vurderes mindre end på kreditter med variabel udnyttelse. Andre eventualforpligtelser mv. Øvrige eventualforpligtelser 74 86 107 74 86 106 Uigenkaldelige kredittilsagn 17.514 15.486 15.162 17.514 15.486 15.091 I alt 17.588 15.572 15.270 17.588 15.572 15.197 Uigenkaldelige kredittilsagn Uigenkaldelige kredittilsagn vedrører i alt væsentlighed forpligtelsen til at udbetale lån i henhold til realkreditlånetilbud afgivet af BRFkredit med løbetid på op til 6 måneder. Samtlige tilbud er afgivet i overensstemmelse med BRFkredits kreditpolitik og er en sædvanlig del af processen ved udbetaling af realkreditlån. Såfremt en kunde efterfølgende registreres i RKI mv., er BRFkredit dog ikke forpligtiget af lånetilbuddet. Realkreditlånetilbud er ikke tidligere blevet medtaget under "Andre eventualforpligtelser mv.", hvorfor sammenligningstal er tilrettet. 16 Nærtstående parter BRFkredit har mellemværender, herunder bankkonti mv., med en række af dens nærtstående parter. Transaktioner med nærtstående parter er kendetegnet ved almindelige finansielle forretninger og ydelser af driftsmæssig karakter. Transaktioner med nærtstående parter er foretaget på markedsmæssige vilkår eller afregnet på basis af de faktiske omkostninger. Datterselskabet Investeringsselskabet af 18. maj a/s (tidligere BRFkredit Bank a/s) har i 1. kvartal nedsat aktiekapitalen med 200 mio. kr. ved kontant indbetaling til kurs pari til moderselskabet BRFkredit a/s. Der har i 1. kvartal af ikke været andre usædvanlige transaktioner med nærtstående parter. Der henvises til BRFkredits årsrapport for en nærmere beskrivelse af transaktioner med nærtstående parter. BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 23 af 25

NOTER Note BRFkredit-koncernen Mio. kr. 17 Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser Generelt om metoder til måling til dagsværdi For omtale af metoder til måling af dagsværdi henvises til note 40 i årsrapporten for. BRFkredit-koncernen 31. marts Ikke Noterede Observer- Observer- Dagsværdi Indregnet Finansielle aktiver priser bare priser bare priser i alt værdi Udlån til dagsværdi - 259.331-259.331 259.331 Obligationer til dagsværdi 11.003 19-11.023 11.023 Aktier mv. 0-220 220 220 Afledte finansielle instrumenter 1 46-47 47 I alt 11.004 259.396 220 270.620 270.620 Finansielle forpligtelser Afledte finansielle instrumenter 4 214-218 218 Udstedte obligationer til dagsværdi 237.865 22.934-260.799 260.799 I alt 237.869 23.148-261.017 261.017 31. december Finansielle aktiver Udlån til dagsværdi - 250.892-250.892 250.892 Obligationer til dagsværdi 7.851 58-7.909 7.909 Aktier mv. 0-218 218 218 Afledte finansielle instrumenter - 24-24 24 I alt 7.851 250.973 218 259.043 259.043 Finansielle forpligtelser Afledte finansielle instrumenter 17 194-211 211 Udstedte obligationer til dagsværdi 240.697 9.076-249.772 249.772 I alt 240.714 9.269-249.983 249.983 Ikke observerbare priser Dagsværdi primo 218 235 Periodens kursgevinst og -tab i resultatopgørelsen 2-1 Periodens kursgevinst og -tab indregnet på egenkapitalen - -3 Periodens salg -0-0 Dagsværdi ultimo 220 231 BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 24 af 25

NOTER Note BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s 31. mar. 31. dec. 31. mar. 31. mar. 31. dec. 31. mar. Mio. kr. 18 Kontraktuel restløbetid Aktiver Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker På anfordring 570 1.734 963 514 1.478 632 Til og med 3 måneder 8.195 7.537 4.438 8.195 7.537 4.551 Over 3 måneder og til og med 1 år - - - - - - Over 1 år og til og med 5 år - - - - - - Over 5 år - - - - - - I alt 8.765 9.271 5.401 8.709 9.015 5.183 Udlån til dagsværdi Til og med 3 måneder 1.896 1.816 1.779 1.896 1.816 1.779 Over 3 måneder og til og med 1 år 5.710 5.263 4.962 5.710 5.263 4.962 Over 1 år og til og med 5 år 31.263 30.633 30.664 31.263 30.633 30.664 Over 5 år 220.462 213.180 193.209 220.462 213.180 193.209 I alt 259.331 250.892 230.614 259.331 250.892 230.614 Obligationer til dagsværdi Til og med 3 måneder 339 86 896 339 86 896 Over 3 måneder og til og med 1 år 5.818 1.709 5.631 5.818 1.709 5.338 Over 1 år og til og med 5 år 4.763 6.026 18.565 4.763 6.026 16.189 Over 5 år 103 89 1.812 103 89 1.812 I alt 11.023 7.909 26.904 11.023 7.909 24.234 Forpligtelser Gæld til kreditinstitutter og centralbanker På anfordring 181 30 420 181 30 53 Til og med 3 måneder 75 15 5.784 75 15 5.784 Over 3 måneder og til og med 1 år - 49 - - 49 - Over 1 år og til og med 5 år - - - - - - Over 5 år - - - - - - I alt 256 94 6.204 256 94 5.838 Udstedte obligationer til dagsværdi 1) Til og med 3 måneder 1.721 2.659 6.193 1.721 2.659 6.193 Over 3 måneder og til og med 1 år 32.892 9.490 18.099 32.892 9.490 18.099 Over 1 år og til og med 5 år 135.216 152.589 135.854 135.216 152.589 135.954 Over 5 år 90.971 85.035 77.409 90.971 85.035 77.409 I alt 260.799 249.772 237.555 260.799 249.772 237.655 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris Til og med 3 måneder 1.000-460 1.000-460 Over 3 måneder og til og med 1 år - 1.000 - - 1.000 - Over 1 år og til og med 5 år 3.715 3.719 4.718 3.715 3.719 4.718 Over 5 år - - - - - - I alt 4.715 4.719 5.178 4.715 4.719 5.178 Beløb ovenfor er ekskl. renter. 1) Den likviditetsmæssige ubalance imellem realkreditudlån (den væsentligste post i "Udlån til dagsværdi") og "Udstedte obligationer til dagsværdi" skyldes, at 30 årige rentetilpasningslån fundes med obligationer med en løbetid på 1-10 år. BRFKREDIT SELSKABSMEDDELELSE NR. 39/ AF 28. APRIL Side 25 af 25