Aktier AktiePilen USA Actavis øger forventninger Dow Jones -0,47 % Nasdaq -0,20 % S&P 500-0,38 % Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Caterpillar, American Express, Exxon Mobil, Travelers, General Nike Electric S&P 500 Sektorer Health Care, Industrials, Consumer Discretionary Energy, Utilities, Telecommunication Services Det amerikanske aktiemarked startede ugen med et beskedent fald. Efter den største stigning i 2 måneder fredag var investorerne en smule mere afventende og fokuserede mest på onsdagens offentliggørelse af detailsalgstal for april måned. Chefen for FED i San Francisco gentog i går på CNBC, at centralbanken kan hæve renten på hvert af de kommende rentemøder såfremt de økonomiske nøgletal viser ny styrke. Energiaktierne lagde fra start et overordnet pres på indeksene. En lavere pris på olie pressede bla. Exxon Mobil (-2,5%) og Noble Energy faldt med 6,2% efter annonceringen af købstilbuddet på Rosetta Resources (27%). Actavis (3,0%) fortsatte den markante fremgang. Således ramte indtjeningen pr. aktie for kvartalet 4,30 USD mod markedets forventninger om 3,92 USD. Opkøbet af Allergan forløber planmæssigt og Actavis venter fortsat at opnå 80 % af de ventede synergier på samlet 1,8 mia. USD ved udgangen af 1. kvartal 2016. I forbindelse med regnskabet opjusterede selskabet forventningerne til helår. Nu lyder forventningerne til EPS på 17,00-18,50 USD mod et februar estimat på mellem 16,30-17,30 USD. Robert Baird opjusterede først på dagen anbefalingerne på Caterpillar (1,7%) og Joy Global (5,2%) fra neutral til outperform. Ifølge analytikeren er der tegn på, at bunden er nået på forventningssiden, hvilket kan medføre et sektor-rally i 2. halvår 2015. 12 måneders target for Caterpillar blev fastsat på 101 USD og på Joy Global på 62 USD. Caterpillar blev dagens bedste performer i Dow Jones med stigningen på 1,7 %. Stratasys (0,6%) leverede som forventet i 1. kvartal. Indtjeningen pr. aktie landede på 0,04 USD og omsætningen på 172,7 mio. USD. For resten af året venter 3D-print selskabet en indtjening pr. aktie på mellem 1,20-1,70 USD. Konsensus ligger på 1,39 USD. Morgan Stanley fjernede Salesforce.com (-1,6%) fra bankens Best Ideas List. Morgan Stanley ser kun lille sandsynlighed for take-over af selskabet pga. kompleksitet og høj markedsværdi. Anbefalingen fastholdes dog på overweight. Efter en stigning på 25% fra årets start sænkede Citi anbefalingen på U.S. Onshore Oil Service. Analytikeren begrunder nedjusteringen i forholdsvis høj prisfastsættelse for hele sktoren. Anbefalingen på Weatherford (-2,6%) blev sænket til neutral, target 15 USD og National Oilwell (-3,6%) til salg, target 45 USD. Noble Energy afgav købstilbud på Rosetta Resources på omregnet 2,1 mia. USD. Rosetta aktionærer vil få 0,542 aktier i Noble tildelt. Købsprisen på 26,62 USD pr. aktie svarede til en præmie på 38 % i forhold til lukkeprisen fredag. News Corp. steg med 3,7%, hvilket var den største stigning i aktien siden februar. Selskabet Peter Schou seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 pschou@ 12-05-2015 06:17:29 1/5
påbegyndte i går opkøb af egne aktier via et tidligere offentliggjort tilbagekøbsprogram. GAP rapporterede svage salgstal for april i eftermarkedet. Salget fald i april med 12% mod est. fald på 7%. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat - - Nøgletal Begivenhed Estimat 15.00 NFIB Small Business 96,0 Asien Asien følger USA Nikkei (08.00) -0,20% Hang Seng (08.00) -0,37% Shanghai (03.00) 1,00% De asiatiske indeks viser her til morgen blandede tendenser og er præget af manglende nyheder. Markederne i Hong Kong og Japan viser beskedne fald på omkring 0,3%. I Kina stiger indekset med 0,4% og i Australien med 0,5%. Samlet set bliver det til et fald på 0,1% ved MSCI Asia Pacific indekset. Faldet i Japan skyldes offentliggørelse af en række skuffende regnskaber. Eksempelvis har Bridgestone offentliggjort skuffende tal og bliver straffet med et fald på 4,5%. Sharp genvinder lidt af det markante tab fra i går og stiger 7,4% i dagens marked. Regnskabsrapporteringen fortsætter i dag med flere store regnskaber efter lukningen af børsen. Europa Stærk regnskabssæson Future Point Procent Dax 11609-0,55% Euro Stoxx 50 3574-0,47% Dow Jones 18059 0,10% S&P 500 2097-0,01% Nasdaq 4430-0,01% Olie (Nymex) 59,16-0,10% Copper 6365-0,35% Guld 1181-0,13% Euro-Bund 153,21-0,60% Vi forventer en start på niveau til en spids lavere. Tendensen præges af en lille tilbagetrækning på det amerikanske marked frem mod lukningen og et overordnet uændret asiatisk marked her til morgen. Foruden regnskaberne fra Carlsberg, Pandora og D/S Norden vil der blive fokus på regnskabet fra Genmab som ventes efter lukningen af dagens marked kl. 17.00. På nøgletalssiden går vi en stille dag i møde og fokus vil blive på NFIB-indekset kl. 15.00. Regnskabet fra Carlsberg viser fremgang i Europa. Omsætningen rammer i 1. kvartal samlet 13,5 mia. kr. mod est. 13 mia. kr. Dermed lander den organiske omsætningsvækst på 4% mod est. 3,7%. Ebit når op på 661 mio. kr. mod et markedsestimat på 588 mio. kr. Fremgangen er mest synlig på det vesteuropæiske marked, hvor omsætningen når 8,16 mia. kr. mod est. 7,72 mia. kr. Ebit på segmentet lander på 625 mio. kr. mod est. 506 mio. kr. I Asien kommer omsætningen ind en spids lavere, hvorimod indtjeningen overrasker positivt. Østeuropa skuffer på både omsætning og indtjening. Carlsberg fastholder forventningerne. Pandora når en omsætning på 3,55 mia. kr. og ebitda på 1,31 mia. kr., hvilket ligger en spids 2/5
over forventningerne i markedet. Ebidta marginalen skuffer dog en smule og lander på 36,8% mod et estimat på 37,7%. Udviklingen i salget i USA, Europa og Asien overgår forventningerne. Pandora løfter forventningerne til omsætningen i år til mere end 15 mia. fra tidligere 14 mia. kr. Investeringerne øges til 900 mio. kr. mod før 800 mio. kr. Antallet af nye konceptkutikker øges til 325 fra 300. Tryg splitter i dag i forholdet 1:5. Ifølge den tyske avis FAZ, vil Volkswagen splitte MAN op. Mens lastbil og busproduktionen flyttes over i deres Truck & Bus Holding, hvor bl.a. Scania er placeret skal motorproduktionen implementeres i Volkswagen koncernen. Europas største bilproducent vil dermed øge konkurrenceevnen overfor Daimler og Volvo. ThyssenKrupp har offentliggjort et positivt regnskab. Omsætningen på 11 mia. euro og ebit på 405 mio. euro kommer hver især ind over forventningerne i markedet. Regnskabet fra K+S slår, målt på omsætningen forventningerne med 5% og på ebit med 6%. Det er specielt selskabets division for salt som udgør den positive forskel. K+S gentager forventningerne. Allianz gentager forventningerne til 2015. Dagens regnskab er in-line med pre-announcement fra sidste uge. Deutsche Post har rapporteret et blandet kvartal. Omsætningen på 14,8 mia. euro kom ind 300 mio. euro over forventningerne. Ebit på 720 mio. euro ligger en spids under markedsestimatet. Deutsche Post gentager forventningerne til helår. Ifølge JPMorgan har 58% af de selskaber som har aflagt regnskab i Stoxx600 indekset slået indtjeningsforventningerne i markedet. Det er det bedste niveau i 4 år. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Carlsberg Genmab Pandora K+S Deutsche Post ThyssenKrupp easyjet Zalando UniCredit Moncler Nøgletal Begivenhed Estimat 10.30 Indu. Prod. MoM UK 10.30 Manuf. Prod. MoM UK 0,0% 0,3% Op og nedjustering Ahold: Jefferies hæver anbefalingen til hold Delhaize: Jefferies hæver anbefalingen til køb Thomas Cook: Credit Suisse hæver anbefalingen til outperform Syngenta: Bernstein hæver anbefalingen til market perform 3/5
Dagens Teknik DAX en havde en forholdsvis rolig dag på ugens første handelsdag, hvor udsvingene var begrænsede. Gappet mellem 11409 og 11417 er ikke blevet lukket endnu. Endvidere kan der observeres en kortvarig modstand omkring 11.700, hvor indekset i gårsdagens marked havde svært ved at bryde igennem. Derudover ses næste modstand i 11.794 som er 50 dags glidende gennemsnit. MACD indikatoren er fortsat i salg, men er, som det kan ses på grafen, for alvor begyndt at vende rundt og kan i løbet af de kommende dage give et købssignal, hvis den positive stemning omkring indekset fortsætter. RSI er ligeledes kravlet lidt op igen og ligger i 49, hvilket er neutralt terræn. Støtte: 11600, 11575, 11405, 11331, Modstand: 11700, 11725, 11794, 11830 og 11890 Vidste du at Apple, Microsoft, Google, Pfizer og Cisco pga amerikanske dobbeltbeskatteregler tilsammen har parkeret 439 mia. USD i kontanter udenfor USA. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. 4/5
Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5