Aktier AktiePilen USA God start på regnskaber Dow Jones 0,70% Nasdaq 0,01% S&P 500 0,07% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones IBM, Goldman Sachs, Intel Chevron, Pfizer, Apple S&P 500 Sektorer Financials, Technology, Health Energy, Telecom, Consumer Care Discretionary De amerikanske aktier fortsatte fremgangen og specielt Dow Jones oplevede en stor stigning og lukkede over niveauet på 23.000. Fremgangen i indekset skyldes især regnskabet fra IBM som af investorerne blev præmieret med stigning på 8,8%, iøvrigt den største daglige stigning for aktien siden januar 2009. Den amerikanske regnskabssæson er faktisk kommet rigtigt godt fra start. Indtil videre har 52 selskaber fremlagt regnskaber. Mere end 80% af de selskaber som har rapporteret kvartalsregnskab har overgået forventningerne til indtjeningen og 73% har toppet forventningerne til omsætningen. Abbott Laboratories 1,3% præsenterede et regnskab for 3. kvartal som var en tand bedre end ventet. Indtjeningen pr. aktie nåede 0,66 USD og omsætningen 6,83 mia. USD. Segmentet for medical devices viste en omsætningsvækst på 126%. For hele 2017 venter selskabet en EPS i niveauet 2,48-2,50 USD (est. 2,50 USD). Regnskabet fra US Bancorp -1,2% matchede forventningerne i markedet. Indtjeningen pr. aktie kom ind på 0,88 USD. Nettorentemarginalen endte på 3,10% mod est. 3,24%. Tab og hensættelser var in-line med forventningerne. Morgan Stanley fastholdt efter regnskabet tirsdag anbefalingen på IBM på overvægt med target 192 USD. Goldman startede dækning af Metlife 0,8% med en anbefaling på køb target 61 USD. Forsikringsaktien er Goldmans top pick indenfor sektoren og blev samtidig tilføjet conviction buy - listen. Bank of America sænkede anbefalingen på Chipotle Mexican Grill -3,4% til underperform med target 285 USD. Stigende lønomkostninger kan ifølge analytikeren på sigt betyde pres på selskabets marginaler. BMO Capital sænkede anbefalingen på Chevron -1,7% til market perform. Aktien nemlig nået det tidligere target på 120 USD. Ifølge analytikeren har selskabet lovende fremtidige vækstmuligheder men er omvendt relativt dyr prisfastsat. Citi fjernede Monster Beverage -0,4% fra bankens U.S Focus List. Citi hævede anbefalingen på Merck 0,5% til køb. Det er første gang nogensinde analytikeren dækker Merck med en købsanbefaling og fremhæver især selskabets fremtidige muligheder på cancerprodukter som Keytruda og Lynparza. Target blev løftet fra 65 USD til 72 USD. Mizuho hævede forventningerne til salget af Apple s -0,4% iphone8 forud for selskabets kvartalsregnskab d. 2. november. Target på Apple blev hævet med 10 USD til 160 USD. 1/5
General Electric -0,3% og Apple har indgået et samarbejde mht. udvikling af app s til styring af produktionsudstyr i industrisektoren. Den nye platform vil hjælpe systemudviklere med at bygge ny software til iphones og ipads som kan bruges til dataindsamling fra GE s Pendix analyseværktøj. Efter 16 år på posten som CEO hos American Express forlader Kenneth Chenault stillingen. Steve Squeri bliver ny mand i spidsen og har arbejder for selskabet i 30 år. Kvartalsregnskabet fra American Expess var iøvrigt positivt. Indtjeningen pr. aktie kom ind på 1,50 USD eller 0,02 USD over forventningerne. Derudover hævede ledelsen forventningerne til EPS for 2017 til mellem 5,80-5,90 fra 5,60-5,80 USD. EBays forventninger til næste kvartal skuffer delvist. Omsætningen ventes, at nå 2,58-2,6 mia. USD mod konsensus på 2,58 mia. USD. På EPS niveau venter selskabet mellem 0,57-0,59 USD mod konsensus på 0,60 USD. Investorerne sendte aktien ned med 7,9% i eftermarkedet. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Blackstone Bank of New York Verizon Nucor PayPal 0,54 0,92 0,97 0,78 0,43 Nøgletal Begivenhed Estimat 14.30 Jobless Claims 14.30 Philadelphia Fed 14.30 Continuing Claims 16.00 Leading Index 240K 22,0 1890K 0,1% Asien LG Electronics +7% Nikkei (08.00) 0,45% Hang Seng (08.00) -0,18% Shanghai (03.00) -0,20% De asiatiske aktiemarkeder viser her til morgen ikke de store ændringer. På sektorniveau er det teknologi og bilaktierne som trækker op. Aktiemarkedet i Indien er lukket pga. lokal helligdag. Fra Kina har vi fået en række økonomiske nøgletal. BNP for 3. kvartal kom med en stigning på 6,8% ind i underkanten af det ventede på 6,9%. Industriproduktionen steg i september måned med 6,6%, hvilket var noget bedre end konsensus på 6,2%. Detailsalget steg med 10,3% ventet 10,2% LG electronics stiger 7% efter rapporter om at selskabet har indgået en aftale med Qualcomm om udvikling komponenter til en selvkørende bil. Europa Nyt fra Novo & Roche Future Point Procent Dax 13040 0,04% Euro Stoxx 50 3612 0,05% Dow Jones 23107-0,03% S&P 500 2558-0,05% Nasdaq 6114-0,07% Olie (Nymex) 52-0,08% Copper 6990-0,53% Guld 1279-0,27% Euro-Bund 162,12-0,04% 2/5
Vi forventer en start i Europa omkring niveauet. Dow Jones lukkede i nyt rekordniveau og Asien er en smule blandet. Ekspertpanelet under FDA anbefalede på et møde i aftes, som ventet en godkendelse af Novo s Semaglutid. Der er tale om en overbevisende anbefaling om godkendelse med stemmerne 16-0. Den endelige beslutning i FDA ventes mod slutningen af i år. GN Store Nord oplyste i aftes, at selskabet har tabe en sag mod Plantronics som stammer tilbage fra 2012. Sagen omhandlede misbrug af en dominerende stilling på distributionsmarkedet og GN krævede 3,8 mia. kr. i erstatning. GN meddeler, at dommen ikke får konsekvenser for forventningerne til årets resultat. I relation til DSV så har Panalpina her til morgen fremlagt regnskab. BofAML skriver i en kommentar til regnskabet at konsensus estimaterne på ebit-niveau forventes reduceret med 10% i 2017. Tele2 opjusterer forventningerne til ebitda for helår. Tele2 venter nu en ebitda på 6,4-6,6 mia. SEK fra tidligere 6,2 mia. SEK. Omvendt sænkes forventningerne til omsætningen med 1 mia. SEK til mellem 30-31 mia. SEK. Regnskabet fra Telia er meget på linie med forventningerne i markedet. Omsætningen og ebitda nåede henholdsvis 19,6 mia. SEK og 6,6 mia. SEK. Telia fastholder forventningerne til helåret. Danone meddelte i aftes, at CEO Emmanuel Faber fremover også vil varetage posten som bestyrelsesformand. Ifølge selskabet er det et naturligt skridt i forbindelse med den ændring af topledelsen som blev påbegyndt for 3 år siden. Carrefour rapporterede i eftermarkedet salgstal for 3. kvartal. Udviklingen i kvartalet matchede forventningerne i markedet. Salget steg med 0,5% til 21,9 mia. euro. Salget på hjemmemarkedet i Frankrig skuffer og er udfordret af intens konkurrence. Her faldt salget med 0,9% (est. -0,5%). I bestræbelserne på en restrukturering har Carrefour skiftet CEO i juli måned og ny strategi fra hans side ventes præsenteret omkring årsskiftet. MainFirst har opdateret analysehusets holdning til europæiske luftfartsselskaber. Anbefalingen på EasyJet hæves til neutral, AirFrance-KLM sænkes til neutral og Ryanair sænkes til underperform. SAP opjusterer i forbindelse med dagens regnskab forventningerne til 2017. Omsætningen ventes nu at nå mellem 23,4-23,8 mia. euro, hvilket er en forhøjelse af tidligere estimat med 100 mio. euro. De positive forventninger skyldes stærkt salg af selskabets flagskib S/4 Hana software. Kion Group sænker forventningerne til ordreindgangen for i år. Selskabet venter nu en ordreindgang på 7,55-7,90 mia. euro mod tidligere 7,8-8,25 mia. euro. Nedjusteringen skyldes en lavere end ventet vækst fra segmentet Supply Chain Solutions. Divisionen for Trucks & Services udvikler sig positivt, men ikke nok til at ændre på den overordnede retning. Roche har her til morgen rapporteret salgstal for 3. kvartal som med 13,1 mia. CHF matcher estimaterne i markedet. Salgsvæksten på 4,9% er hentet fra produkter til behandlinge af cancer og sklerose. Roche fastholder forventningerne til helåret. 3/5
Nestle har offentliggjort organisk væksttal som viser en fremgang på 2,6% (est.2,5%) for årets første 9 måneder. Fremgangen er den laveste 9 måneders fremgang i næsten 20 år. Nestle venter pres på ebit marginalen i år på 40-60bps. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat SAP Tele2 TeliaSonera Yara Nøgletal Begivenhed Estimat 10.30 Retail Sales ex Auto Fuel UK 10.30 Retail Sales incl. Auto Fuel UK -0,2% -0,1% Op og nedjustering Puma: Baader-Helvea hæver anbefalingen til køb, target 400 euro Dagens Teknik Dax indekset tog endnu et lille spring opad og lukkede for 2. gang i denne uge over niveauet på 13.000. Indeksets konsolidering den seneste tid har gjort, at MACD indikatoren balancerer på grænsen til et salgssignal. RSI er fortsat overkøbt og ligger i 80,10. Ved brud af 13.050 i opadgående retning, er der åbnet op for en stigning til omkring 13.300, hvor indekset møder på en trendlinje dannet af fem toppe fra maj/juni i år. I nedadgående retning er der fortsat flere gaps at holde øje med. Første gap ligger i 12.831-12.852 mens de næste ses i 12.703-12.723 og 12.605-12.625. 4/5
Modstand: 13.050 (trendlinje med svag hældning og med punkterne fra toppene i april 2015 og juni 2017), 13300 (trendlinje med punkter fra maj/ juni). Støtte: 13000, 12964, 12.831-12.852, 12.703-12.723 og 12.605-12.625. Vidste du at det i dag er 30 år siden Dow Jones indekset på Black Monday faldt med 23% (dengang 508,32 point). Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5