Aktier AktiePilen USA Vigtig støtte til skattereform Dow Jones 1,39% Nasdaq 0,73% S&P 500 0,82% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Boeing, United Technologies, General Electric, Cisco, Disney Goldman Sachs S&P 500 Sektorer Energy, Industrials, Technologsumer Discretionary Real Estate, Utilities, Con- Meddelelsen om opbakning til senatets skattereform fra John McCain løftede stemningen blandt investorerne og de 3 ledende indeks endte med solide stigninger. Dermed endte dagen også med et rebound til teknologiaktierne som under onsdagens handel led under det største fald i mere end et år. Gennem hele torsdagen har der været ført forhandlinger i senatet og Ifølge analysehuset Evercore ISI er der 75% sandsynlighed for at en ny skattelov bliver endeligt vedtaget primo1. kvartal 2018. Såfremt der foreligger en endelig aftale i senatet i dag eller i starten af næste uge, øges sandsynligheden. I øjeblikket er det stadig uklart om 4 fremtrædende republikanere i senatet vil bakke op om planen, hvor forhandlingerne genoptages i dag kl. 11.00 lokal tid. Supermarkedskæden Kroger 6,1% offentliggjorde et overraskende stærkt regnskab. Omsætningen for 3. kvartal landede på 27,75 mia. USD og indtjeningen nåede 0,44 USD (est. 0,40 USD). Kroger gentog forventningerne til helåret. L Brands 6,8% rapporterede slagstal for november måned, hvor salget fald med 1%. Udviklingen var negativt påvirket af udfasningen af produktkategorien for badetøj og skal sammenholdes med et konsensus estimat på +0,2%. Segmentet Bath & Body Works viste overraskende positiv udvikling i november, hvorimod Victoria s Secret skuffede. Costco 3,9% rapporterede langt bedre end ventede salgstal for november. Salget steg med 10,8% mod ventet 7,0%. Gap -0,6% er steget med 43% siden medio august og har dermed markant outperformet udviklingen i S&P500 indekset i samme periode. Citi noterede sig at aktien handler over bankens target på 28 USD og sænkede derfor anbefalingen til salg fra neutral. Sears Holding -3,1% rapporterede et tab pr. aktie på 2,64 USD og en omsætning på 3,66 mia. USD. I forbindelse med regnskabet fra det hårdt prøvede detailselskab udtalte CFO at satsningen på specialbutikker virker efter hensigten. Siden sidste år har Sears nedbragt antallet af forretninger fra 1500 til 1100 og besparelserne herfra er øremærket nedbringelse af gælden. Macquarie sænkede estimaterne på selskaber indenfor krydstogt-industrien. Analytikeren nedjusterede anbefalingen på Royal Caribbean Cruise -0,7% til neutral, target 120 USD og Norwegian Cruise -2,0% til underperform, target 47 USD. Bernstein opjusterede amerikanske finansaktier til ny overvægt. Blandt de 8 aktier som Bernstein fremhæver positivt er Citigroup 0,6% og Bank of America -0,4%. Peter Schou Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 pschou@ 01-12-2017 06:25:28 1/5
Avisen the Nikkei rapporterede at Apple 1,4% fra 2018 vil designe egne chip til brug i iphones. En satsning på egne chip vil reducere afhængigheden ifht Dialog Semiconductor og strategisk styrke Apple s position i konkurrencen med eksempelvis Samsung. DA Davidson hævede target på Amazon 1,3% til 1500 USD. Det nye target er det højeste blandt analytikerne på Wall Street. På den korte baner peger analytikeren på Amazon s 465 Whole Food forretninger og strategiske samarbejde med Kohl s 0,6% som trigger. Analytikeren offentliggjorde i samme omgang et target om 5 år på 2000 USD. I eftermarkedet fremlagde VMware et positivt regnskab hvor både omsætningen og indtjeningen pr. aktie slog forventningerne i markedet. Aktien steg med 1,8%. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat - - Nøgletal Begivenhed Estimat 15.45 Manuf. PMI 16.00 ISM Manuf. 16.00 ISM Prices Paid 16.00 Construction Spending 54,0 58,3 67,0 0,5% Asien Moderate stigninger Nikkei (08.00) 0,41% Hang Seng (08.00) -0,10% Shanghai (03.00) -0,15% I Asien tages der hul på årets sidste måned med blandede signaler. I Japan videreføres den positive stemning efter dagens offentliggørelse af inflationstal. Fra Sydkorea har vi også set inflationstal for oktober som rammer det laveste niveau i år ligesom der er fokus på et rebound blandt teknologiaktierne, hvor Samsung stiger med 0,08%. Udviklingen i Kina er lidt til den negative side. Caixin PMI for november faldt til 50,8 fra 51,0 i oktober. Citi har startet dækning af Samsung og SK Hynix med anbefalinger på køb. Modsat konsensus venter analytikeren flaskehalse på markedet for NAND fra ultimo 2018. Europa Morgan Stanley hæver Novo Sharp 8,0% har fået godkendelse af børsen i Tokyo til at vende tilbage med notering på first section fra 7. december. Siden sidste år har aktien handlet på second section. Future Point Procent Dax 13055 0,02% Euro Stoxx 50 3569-0,14% Dow Jones 24273 0,00% S&P 500 2642-0,19% Nasdaq 6355-0,22% Olie (Nymex) 57,59 0,33% Copper 6762 0,03% Guld 1278 0,16% Euro-Bund 162,62-0,06% 2/5
Vi forventer en start omkring niveauet til lidt højere på de europæiske børser. Den positive stemning fra USA har ikke i samme grad sat sit positive præg på handlen her til morgen i Asien. I Europa vil fokus være på PMI fra eurozonen og UK. Fra USA vil der fortsat være fokus på forhandlingerne omkring skattepakken. Forhandlingerne er planlagt til at starte fra kl. 11.00 lokal tid. På OPEC mødet i aftes blev parterne enige om at forlænge produktionsloftet frem til ultimo 2018. Olieprisen ligger her til morgen i 57,59 USD. Rasmussengruppen meddelte efter lukningen i går at selskabet har udpeget Pareto Securities til at forestå placing af aktieposten på 11,5% i D/S Norden. Aktieposten har en værdi af 618 mio. kr. Morgan Stanley har gennemgået den europæiske medicinal industri og fremhæver på baggrund af analysen Novo som banken top pick indenfor sektoren. Anbefalingen på Novo hæves til derfor til overvægt og i analysen peges der specielt på store fremtidige muligheder på produktet semaglutide. Target hæves til 363 kr. fra 314 kr. Banken bevarer også en positiv holdning til Shire og Novartis. Omvendt bør man undgå Glaxosmithkline ligesom anbefalingen på Sanofi sænkes til undervægt. I relation til Vestas så indeholder den nye version af skatteplanen som ventet ingen ændringer i PTC ordningen. Omvendt er der en ny skat indeholdt i planen som går under navnet Beat. Den nye skat skal sikre at virksomheder ikke flytter indtjening og job fra USA. Beat kan dermed ramme vindindustrien som har benyttet sig af finansieringsmodeller som kan rammes af den nye skat. De amerikanske industriorganisationer for alternativ energi har sendt et fælles brev til Senatet, hvori de appellerer til tilpasninger af forslaget. Morgan Stanley sænker anbefalingen på ISS til neutral fra overvægt. Target reduceres til 260 kr. fra 310 kr. Børsen skriver at Nets oplever massiv kundeflugt fra mindre og nyetablerede virksomheder ifht. brugen af Dankort. CEO hos Munich RE forventer genforsikringsselskabet kan nå en indtjening omkring 2 mia. euro de næste par år. Han peger på lave renter og prispres som årsagerne til den lave vækst. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat - - Nøgletal Begivenhed Estimat 09.55 Manuf. PMI (GE) 10.00 Manuf. PMI EuroZone 10.30 Manuf. PMI (UK) 62,5 60,0 56,5 Op og nedjustering Sanofi: Morgan Stanley sænker anbefalingen til underperform Novo Nordisk: Morgan Stanley hæver anbefalingen til overvægt ISS: Morgan Stanley sænker anbefalingen til neutral DNB: Barclays sænker anbefalingen til equalweight 3/5
Dagens Teknik En ganske positiv udvikling hen over formiddagen blev afløst af udpræget svaghed lige op mod lukningen. Således endte Dax indekset med et fald på ca. 40 point. Udviklingen giver derfor ikke ændringer i teknikken. Spændet for indekset har de seneste dage ligget mellem 13000-13200. Indekset testede i går endnu engang modstanden i den øvre del at intervallet. Ved brud dette niveau ses en stigning op næste modstand i 13400-13420. I nedadgående retning ligger fokus fortsat på det psykologiske punkt i 13000 samt 50 dages gns i 13018. Ved brud af niveauet omkring 13000 ventes test af gappet i 12829-12848. MACD indikatoren er i salg. Salgssignalet er dog en smule aftagende. RSI ligger i 47,27. Modstand: 13200, 13220, 13348, 13420 Støtte: 13018, 13000, 12829-12848 Vidste du at General Electric som det eneste medlem har været repræsenteret i Dow Jones lige siden indeksets start i 1896. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 4/5
5/5