NYHEDSBREV Denne måneds nyhedsbrev er fyldt med, hvad der har inspireret os henover sommeren. Det kunne måske også inspirere dig. Lad os starte med Warren Buffet. Take the probability of loss times the amount of possible loss, from the probability of gain times the amount of possible gain. That s what we are trying to do. It s imperfect but that is what it is all about. Warren Buffett Simpelt ikke? Vind mere end du taber. Trods et så simpelt råd, så er det stadig svært at udføre i praksis for selv professionelle. Aktiemarkedet skal nok være med dig. Du skal blot vente, hvis du investerer bredt nok. Øvelsen Buffet omtaler består i at øge muligheden for gevinst. Det gør, at ventetiden før gevinsten er der ikke behøver være så lang. Det magiske ved akkumuleret rente Ventetid er en slags tid. En anden tid er god tid. Her er en artikel fra New York Times Algorithmic Risk Management 1
om værdien af at starte tidligt med at spare op. Artiklens eksempel er, at 10 års forskel betyder en næsten dobbelt så stor formue. Selvom der spares $ 5.000 op årligt, så bliver de første 10 x $ 5.000 efterfølgende akkumuleret (fra 32. år til 67. år) til lidt over $ 500.000. At begynde tidligt øger dermed også sandsynligheden for, at du når dit mål. Angående mål. Husk, at spare op uden en plan virker fjernt for de fleste. At finde ud af hvad opsparingen skal bruges på, den der dag hvor cpr-nummeret siger 67 år, det er inspirerende. Alt det du lige pludselig har tid til, og kan. Hvad skal der så til af opsparing? Navy Seal kommandør William H. McRaven Naval Adm. William H. McRaven, BJ '77, ninth commander of U.S.Special Operations Command, Texas Exes Life Member, and Distinguished Alumnus. Link til videoen: Inspiration er hvad Navy Seal kommandør William H. McRaven giver. I hans tale til de nye Navy Seals kommer han med hans bedste råd omkring de udfordringer vi alle møder gennem livet. At blive en Navy Seal er hårdt. Igennem 6 måneder bliver du testet og vejet. Du bliver udfordret, og dine grænser for hvad du tror du er i stand til bliver konstant mødt. Og som McRaven siger: Selvom du gør dit bedste, så kan det stadigvæk være ikke godt nok. Algorithmic Risk Management 2
Forskellen mellem dem der ringede med klokken (og stoppede prøvelserne), og de Navy Seals der bestod, er viljen og styrken det kræver, at møde al denne modstand. Et eksempel McRaven kommer med er uniformen. Den skulle stå knivskarpt når der var inspektion. Selvom uniformen var til et 12-tal, så kunne du alligevel dumpe. Nogen aspiranter kunne ikke klare det. De forstod ikke hvad den virkelige test var. Det var ikke meningen du altid måtte bestå. Testen var i virkeligheden, hvordan aspiranten reagerede på, og håndterede denne (urimelige) modstand. McRaven beskriver også i sin tale, det ikke altid den udbredte konsensus om, hvad den rette løsning på en udfordring er, der giver dig 1. pladsen. Du må tænke selvstændigt, og spørge dig selv, giver dette mening?. McRavens ord og kommentarer videoen igennem kan vi snildt relatere til her i X3. Når genier fejler Her finder du en ganske interessant artikel. Du tager et super team og kommende Nobel pris vindere. Sammen starter de en fond, der tager sig godt betalt. De er jo stjerner. Fonden er baseret på deres teori, som ikke tillod eksistensen af regelmæssige kriser som Black Monday i 1987, og den asiatiske finansielle krise i 2015. Listen af større kriser ses til venstre. Listen er lang. Det kan derfor undre, at tunge eksperter kan forudsætte aktiekriser ikke eksisterer. Verden er ikke så teoretisk. I september 1998 fik deres fond en redningsplan på 3,5 milliarder dollars. Hvem der betalte den regning skal ikke afsløres her. Ironisk er det i hvertfald. Fortsat god sommer. Algorithmic Risk Management 3
Vurdering af markedet Prognosen stadig op, trods sommertyndt marked Vi forventede stadig vi skulle op på aktiemarkederne og det kom vi efter konsolideringen medio juni og en bund primo juli er vi på vej op igen på trods af et omsætningstyndt sommermarked. Et brud af den gamle top har fået køberne er på banen men nu er kvartalsregnskaberne i gang med at komme og ikke alle klarer sig lige godt. Vi forventer, at vi skal højere op hen over det næste stykke tid, da kvartalsbunden har været der. Generelt er de økonomiske nøgletal som kommer stadig solide, vi ser stigende renter rundt om i verden. Vi har konsolideret os i den femte bølge det som sker nu er helt normalt vi er i optrend og er startet på bølge nummer 6 vi skal ligge investeret. Vi afventer nu en ny kvartalstop som kommer til at ligge i ca. 370-375, vi ligger lige nu i ca. 367 vi ser stigende markeder som er i gang med at bygge et nyt trappetrin se grafen nedenunder. På den korte bane er der altid udsving, men vores bedste prognosen er op. Vi følger det og lader systemet navigere os sikkert igennem konjunkturerne. Styrken Underlæggende er der styrke, det er USA som fører an igen, der er kommet mere fart på igen, men USD er stadig faldende. I starten af juni var der gode stigninger på markederne efter den geopolitisk uro kom i baggrunden. Men ultimo juni fik vi et godt nøk ned som forsatte ind i juli og gav os bunden primo juli måned. USA samt det Globale indeks har Algorithmic Risk Management 4
lavet nye toppe og det bekræfter den optrend vi ligger i vi forventer som altid resten af verden følger med. Kandidatlisten er klar og vi skifter ud i vores investeringer, så vi hele tiden ligger med noget stærkt samt selskaber som er kommet med opvurderinger. Medicinal, finans og bryggerier er her hvor vi ligger overvægtet - vi ser her der kommer gode regnskaber. Medicinal selskaberne bliver det spændende at følge, hvilken indvirkning får den faldende USD kurs deres fremtid. Hvad holder vi øje med? Vi er i et marked, som har givet købssignaler og dem har vi taget det er stadig bankerne samt medicinal som har kørt godt for os derudover har vi taget telesektoren ind i porteføljen. Vi er stadig på udkig efter, at vi gerne vil tilbage i Dry-Bulk og Olie når signalet kommer derudover holder vi øje med aktier i forbrugsbranchen. Situationen tilpasses, vi passer på kapitalen og tager ikke unødvendige risici vigtigst er det at tage de rigtige signaler og tænke langsigtet hurtige gevinster findes ikke, uden du løber en for stor risiko, og det vil vi stadig lade andre om. Algorithmic Risk Management 5