Mad til alle Mad til alle Årsprofil 2012 Helping you grow
kernekompetencer Markedsføring Vi sælger egne brandede produkter på alle hovedmarkeder globalt Identifikation Fingeren i jorden hos landbruget, viden om markedet, kemien og teknologien - sådan identificerer vi fremtidens produkter Registrering Myndighederne stiller strenge krav til vores produkter - vi er stolte af at kunne møde dem Mennesker og processer Udvikling Teknologi, kemi og agronomi - sådan udvikler vi idéerne til de rigtige produkter Produktion I vores produktion sætter vi kvalitet, konkurrencedygtighed og udnyttelse af teknologi i højsædet 2 / Helping you grow
Velkommen En nødvendig indsats for flere fødevarer Knap 1 milliard mennesker i verden får ikke den mad, de har brug for. Vi bliver flere og flere mennesker i verden, og derfor må fødevareudfordringen adresseres. Man skønner, at produktionen af fødevarer skal øges med mindst 60%, hvis vi skal brødføde verdens befolkning i 2050. At få den mad, man har brug for, er en forudsætning for høj livskvalitet. Kampen mod sult har ikke bare store konsekvenser for den, der sulter. Den har store økonomiske konsekvenser for det verdenssamfund, vi lever i, og udgør også en alvorlig risiko for fred og sikkerhed i verden. I Cheminova bekæmper vi årsager til tab i afgrøder, der kan bruges til fødevarer. Vores produkter hjælper landmænd med at beskytte afgrøderne mod skadedyr, ukrudt og svampesygdomme, der reducerer udbytte og kvalitet i planteavlen. I dag reddes 30-50% af udbyttet ved anvendelse af kemisk plantebeskyttelse, og der findes ikke tilstrækkeligt effektive alternativer. Vi er mere end 2.100 medarbejdere, der arbejder for at forbedre livsbetingelserne for verdens befolkning ved at udvikle, producere og sælge nye, innovative produkter til plantebeskyttelse. Vi har sat os for, at vores produkter skal være mere effektive, mindre belastende for miljøet og produceret med færre ressourcer. Vi kalder det Chemistry with Care. Med kollegaer i over 30 lande samarbejder vi om at udbrede vores produkter globalt, så landmænd over hele verden kan producere flere og bedre fødevarer. Dermed bidrager vi til den globale fødevareforsyning. I dette hæfte fortæller vi mere om koncernen, vores resultater i 2012 og om, hvad vi gør for at yde et bidrag til at dække verdens behov for fødevarer. Kurt Pedersen Kaalund Administrerende direktør Velkommen / Helping you grow / 3
Medarbejder i Cheminova Cheminova er i konstant udvikling. Som en global virksomhed tilbyder vi gode muligheder for personlig og professionel udvikling og/eller personligt ansvar på højt niveau. Arbejdsklimaet er uformelt og præget af stor vilje til at gøre en forskel. Vi samarbejder på tværs af fag, viden og landegrænser for at skabe de bedste resultater. Sammen sætter vi ambitiøse mål for arbejdet og har fokus på at sikre, at vi når dem, f.eks. ved at skabe de bedst mulige betingelser for at kunne bidrage optimalt til forretningens fortsatte fremdrift. Det er ambitionen at skabe det bedste match mellem medarbejderen og koncernens behov. Vi er interesserede i kolleger, der både ønsker og evner at bidrage til Cheminovas fortsatte udvikling. Derfor giver vi vores medarbejdere mulighed for at udfolde deres talent og opnå deres fulde potentiale. 4 / Helping you grow
bæredygtighed Chemistry with Care Kemi med omtanke Vi ønsker at vise handling og retning i arbejdet med samfundsansvar og miljø. Vores målsætning er: Mere plantebeskyttelse, mindre kemi og færre ressourcer. Vi fokuserer på at udvikle nye produkter, der effektivt bekæmper ukrudt, skadedyr og svampesygdomme i landbrugsafgrøder over hele verden. Samtidig vil vi bidrage til, at omgivelserne i mindre grad udsættes for miljøfremmede kemiske stoffer fra landbruget, og vi ønsker at fremstille vores produkter med færre ressourcer. Det kalder vi Chemistry with Care. Mere plantebeskyttelse Vores produkter skal skabe værdi for landmanden. De skal bidrage til at øge udbyttet af afgrøderne. Når vi udvikler produkter sker det i samarbejde med landmænd og landbrugsrådgivere. Mindre kemi den rigtige kemi Vores produkter formuleringer kan være faste eller flydende, de kan indeholde et eller flere aktive stoffer, og de kan være højkoncentrerede for at spare emballage eller fortyndede, så de er brugsklare. Med andre ord: vi skræddersyr vores produkter, så de passer til kundernes behov. Vi udvikler unikke formuleringer af kendte aktivstoffer, der ikke længere er dækket af patent. På den måde skaber vi innovation inden for plantebeskyttelse. Vi tilstræber at bruge miljøvenlige kemikalier i vores produkter. Det aktive stof skal i sagens natur være aktivt for at kunne virke, men der er mange muligheder for at tænke grønt, når der skal vælges opløsningsmidler og andre hjælpestoffer. Færre ressourcer Vores produktion kræver energi. Vi holder øje med forbruget og har en målsætning om at reducere brugen af fossile brændsler. Vi har hele tiden energispare-projekter i gang, og vi laver forsøg med nye CO 2 -neutrale energikilder. For eksempel kan vi producere damp til vores produktion i Indien ved hjælp af biobrændsels-briketter, der er lavet af jordnøddeskaller. Ordbog Aktivstof vores produkter indeholder mindst ét kemisk stof, der er aktivt over for ukrudt, skadelige insekter eller svampe, der angriber planter. Formulering de produkter, vi sælger til landmanden, kaldes formuleringer. De kan være faste eller flydende, og ud over aktivstoffet indeholder de forskellige typer af opløsningsmidler og hjælpestoffer, som for eksempel emulgatorer, spredemidler og skumdæmpere. Bæredygtighed / Helping you grow / 5
mål og strategi På rette vej mod målopfyldelse Fortsat fremgang i 2013 skal bygge bro til opfyldelse af de finansielle mål i perioden efter 2013. mål og strategiske indsatsområder Indtjening og værdiskabelse UDVIKLING OG VÆKST INDTJENING OG VÆRDISKABELSE EFFEKTIVISERING OG OMKOSTNINGSSTYRING ARBEJDSKAPITAL OG GÆLDSBYRDE Omsætning EBITDA i % af omsætning DKK mio. 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 4.000 2010 2011 2012 % 12 10 8 6 4 2 0 Visionen er at gøre Cheminova til en større og stærkere virksomhed, der kan måle sig med de bedste blandt sammenlignelige virksomheder. Derfor skal indtjening og værdiskabelse øges. Strategien er at skabe den rette balance mellem: Lønsom vækst. Omkostninger. Arbejdskapital og gældsbyrde. En afbalanceret udvikling mellem de tre strategiske indsatsområder skal føre os i mål. Pilen peger på målsætningen for driftsindtjeningen (EBITDA-margin), som for perioden efter 2013 skal være 13-18% afhængig af markedsforholdene det enkelte år. Øget indtjening er drevet af resultaterne på indsatsområderne. Bred palette af nye, differentierede produkter med høj dækningsgrad. Stærk udviklingspipeline. Optimal udnyttelse af stordriftsfordele. Nedbringelse af arbejdskapital og gældsbyrde. 6 / Helping you grow
MÅL: ebitda roic Driftsresultat på 13-18% efter 2013. Værdiskabelse på ca. 15% efter 2013. Udvikling og vækst effektivisering og omkostningsstyring arbejdskapital og gældsbyrde Omsætning Dækningsgrad % DKK mio. 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 4.000 2010 2011 2012 % 32 30 28 26 24 22 20 Omsætning DKK mio. 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 4.000 Faste omkostninger i % af omsætning % 2010 2011 2012 20 19 18 17 16 Omsætning Gennemsnitlig arbejdskapital i % DKK mio. % 6.500 6.000 54 52 50 5.500 48 5.000 46 4.500 44 42 4.000 2010 2011 2012 40 Pilen peger på målsætningen for dækningsgraden for perioden efter 2013. Det nye produktprogram er vækstlokomotiv for både omsætning og indtjening. Gennemsnitlig årlig vækst i omsætningen på ca. 10%. Markedsindtrængning. Lancering af nye produkter. Rationalisering af produktprogram. Investering i udvikling på ca. 5% af omsætningen årligt. Alle grafer er baseret på løbende 12 måneder Pilen peger på målsætningen for de faste omkostninger i produktion, salg, administration og udvikling for perioden efter 2013. Lavere omkostninger øger indtjeningen. Lavere omkostninger relativt til omsætning. Lean-effektivisering øger produktivitet. Stordriftsfordele. Stram styring af omkostninger. Besparelser. Pilen peger på målsætningen for arbejdskapitalen for perioden efter 2013. Det store dyk i arbejdskapitalen siden 2010 forbedrer pengestrømmen og nedbringer gælden. Tilgodehavender reduceres relativt til omsætning. Nye former for finansiering. Varer på lagre prioriteres. Kreditdage hos leverandører forøges. Lavere gæld. Mål og strategi / Helping you grow / 7
Nordamerika 23% vækst i salget trods tørke Nye, differentierede produkter styrker markedspositionen. Latinamerika 16% vækst i salget Indtjeningen øges i takt med, at nye produkter lanceres og produktprogrammet strømlines. Europa 11% vækst i salget Øget markedsindtrængning og restrukturering giver fremgang. International 9% negativ vækst pga. vanskelige markedsforhold Rationaliseret produktprogram øger dækningsgraden. 99% af salget sker uden for Danmark Regioner Europa Nordamerika Latinamerika International Omsætning, mio. kr. 2.290 485 1.952 1.197 Vækst +11% +23% +16% -9% Medarbejdere 375 48 216 736 8 / Helping you grow
resultater og forventninger Forventninger indfriet - Udsigt til fortsat fremgang Der er i 2012 opnået tilfredsstillende resultater. Salget er steget 10%, der er opnået en væsentlig bedre indtjening end året før, og herudover er der genereret et stærkt cash flow. Vi forventer fortsat at vokse i de kommende år målt både på omsætning og indtjening. Udviklingen i 2012 Omsætningen steg 9% til knap 6,3 mia. kr., hvilket svarer til en organisk vækst på 10% fratrukket en negativ valutaeffekt på 1%. Væksten kommer fra øget salg af både nye og eksisterende produkter på markedet. Driftsresultatet EBITDA blev på 10,7% svarende til 672 mio. kr. før afholdelse af særlige omkostninger, der vedrører en voldgiftssag i USA på 95 mio. kr. Det svarer til en stigning på 36% i forhold til det foregående regnskabsår. EBIT-marginen blev 8% svarende til 502 mio. kr. før særlige omkostninger - en fremgang i indtjeningen på 58% i forhold til 2011. Den væsentligt højere indtjening kan tilskrives et bedre produktmiks i kombination med salgsvækst og fortsat fokus på at forbedre effektiviteten og nedbringe omkostningerne. Resultat før skat blev mere end fordoblet til 174 mio. kr., mens årets resultat efter skat udgjorde 123 mio. kr. Arbejdskapitalen blev yderligere forbedret, og for hele 2012 blev der realiseret en pengestrøm fra driften på 513 mio. kr. mod 207 mio. kr. året før samt en fri pengestrøm på 309 mio. kr. Der blev skåret godt 300 mio. kr. af den nettorentebærende gæld, der sluttede året på knap 1,9 mia. kr. mod knap 2,2 mia. kr. det foregående regnskabsår. Gældsreduktionen skyldes en kombination af forbedret indtjening og arbejdskapital samt frasalget af Aurigas ejendom i Taastrup. Gældsbyrden (NIBD/EBITDA) blev nedbragt til 3,3 mod 4,4 året før. Bestyrelsen indstiller, at der for 2012 ikke udbetales udbytte. Baggrunden er, at gælden yderligere skal nedbringes for at sikre de fremtidige udviklingsmuligheder til gavn for den langsigtede værdiskabelse. Forventninger til 2013 Den positive udvikling i omsætning og indtjening forventes at fortsætte i 2013. Fortsat fremgang på de strategiske indsatsområder skal bringe Auriga tættere på opfyldelse af de strategiske mål, som er opstillet for perioden efter 2013. Auriga forventer i 2013 fortsat positiv vækst på omkring 10%, så omsætningen når op mod 6,8 mia. kr. med en EBITDA-margin på ca. 12%. Der vil fortsat være fokus på forbedring af arbejdskapitalen, så der kan realiseres en positiv fri pengestrøm trods fastholdelse af investeringsniveauet. Resultater og forventninger / Helping you grow / 9
markedsforhold Produkterne skal have høj effektivitet og løse konkrete problemer i marken Stigende krav fra myndigheder til produktion og godkendelse af produkter før salg Miljø- og brugervenlige produkter Klimatiske, politiske og økonomiske forhold påvirker landbruget Sikkerhed for levering, kvalitet samt lang kredit Krav fra kunderne Udfordringer i markedet Priser og tilgængelighed af nødvendige råvarer kan variere Adgang til kvalificeret teknisk rådgivning Konsolidering i branchen påvirker markedet og konkurrencesituationen Underliggende vækstdrivere i markedet Stigende befolkningstal øger efterspørgslen på fødevarer Faldende landbrugsareal pr. indbygger øger kravene om et mere effektivt landbrug Velstandsudvikling øger efterspørgslen efter kød og forarbejdede fødevarer Stigende uddannelsesniveau fremmer vidensbaseret landbrug 10 / Helping you grow
godt rustet til fremtiden Cheminova vokser Der er udsigt til fortsat fremgang. Cheminova forventer også i 2013 en organisk vækst på omkring 10%, der skal bringe omsætningen op mod 6,8 mia. kr. Der er stigende efterspørgsel efter produkter til plantebeskyttelse. Væksten i markedet er bl.a. drevet af befolkningstilvækst, velstandsudvikling og ændrede spisevaner samt øget efterspørgsel efter biobrændsel, der medfører højere efterspørgsel og priser på afgrøder og fødevarer. Det giver landmænd over hele verden et øget incitament til at beskytte høsten for at undgå store tab i afgrøderne. Cheminova har i 2012 opnået en højere vækst i salget end væksten i branchen. Inden for plantebeskyttelse, som er kerneforretningen, er der opnået en organisk vækst på 12%. Væksten kommer især fra: Generel vækst i markedet og prisstigninger. Styrket markedsposition via indtrængning i nye geografiske markeder og nye segmenter med produkter, som er lanceret de senere år. Lancering af nye unikke produkter fra udviklingspipelinen, der omfatter ca. 50 nye produkter til fremtiden. Produktprogrammet strømlines ved at reducere salget af produkter med lav dækningsgrad og erstatte dem med differentierede produkter med høj margin. Krav fra kunderne Landbruget stiller hele tiden nye krav til vores produkter. Det er nødvendigt at være innovative og på forkant med udviklingen for at være i stand til at imødekomme krav fra omverdenen. Udviklingsarbejdet er baseret på aktivstoffer, som allerede er kendte og anerkendte i markedet. Vi udvikler nye produktionsprocesser og nye differentierede slutprodukter, som er tilpasset landmandens behov. Det kan for eksempel være en ny type formulering eller en unik blanding af to aktivstoffer, som giver et produkt med bedre egenskaber i marken. Solid platform Vi vil fortsat arbejde på at styrke vores position på markedet og vurderer, at vi har gode forudsætninger for også i de kommende år at vokse målt på både omsætning, indtjening og værdiskabelse. Med et konkurrencedygtigt produktprogram, en stærk pipeline med nye produkter og global markedsadgang er Cheminova godt rustet til fremtiden. 10% vækst i salget forventes også i 2013 Markedsforhold / Helping you grow / 11
Hoved- og nøgletal Mio. kr. 2008 2009 2010 2011 2012 Hovedtal Omsætning 5.664 5.437 5.604 5.723 6.263 Bruttoresultat 1.722 1.185 1.403 1.549 1.853 EBITDA før engangsomkostning 712 197 409 495 672 EBITDA (ordinært driftsresultat før afskrivninger) 712 197 409 495 577 EBIT før engangsomkostning 515 11 215 318 502 EBIT (ordinært resultat af primær drift) 515 11 215 318 407 Finansielle poster (114) (125) (172) (240) (215) Resultat før skat 402 (107) 58 79 174 Årets resultat efter skat og minoritetsinteresser 204 (68) 38 (15) 122 Aktiekapital 255 255 255 255 255 Egenkapital 2.210 2.075 2.138 1.914 2.044 Nettoaktiver 3.784 3.976 4.223 4.190 4.138 Nettorentebærende gæld 1.486 1.909 2.005 2.186 1.883 Pengestrømme fra driften (342) 299 336 207 513 Fri pengestrøm (720) (74) 10 (86) 309 Antal medarbejdere 1.904 2.027 2.111 2.127 2.148 Nøgletal EBITDA-margin før engangsomkostning 12,6% 3,6% 7,3% 8,7% 10,7% EBIT-margin før engangsomkostning 9,1% 0,2% 3,8% 5,6% 8,0% ROIC (Afkast af investeret kapital) 7,2% 0,2% 3,9% (0,9%) 6,9% NIBD/EBITDA (gældsbyrde) 2,1 9,7 4,9 4,4 3,3 Gældsprocent 39% 48% 47% 52% 46% Egenkapitalens forrentning 9% (3%) 2% (1%) 6% Aktiedata Resultat i kr. pr. aktie 8,20 (2,72) 1,51 (0,60) 4,81 Indre værdi i kr. pr. aktie 88,8 83,1 85,5 75,8 80,6 Udbytte i kr. pr. aktie 5,75 2,40 2,40 0,00 0,00 Price earningskvote 11 (40) 61 (124) 18 Børskurs/indre værdi 1,02 1,30 1,08 0,98 1,09 12 / Helping you grow / Hoved- og nøgletal
Status på CSR-mål 2012 Vi opstiller hvert år nogle helt konkrete mål for vores CSR-arbejde. Både målene og de opnåede resultater beskrives i detaljer i vores CSR-rapport. Rapporten er underkastet ekstern revision. Landsbyprojekter Vi har landsbyprojekter i Indien og Brasilien, hvor vi arbejder med at forbedre landbrugspraksis og med at forbedre de almene levevilkår for landbefolkningen. Projekterne forløber i samarbejde med lokale landmænd. 5 af 5 specifikke delmål opfyldt Helping you grow Chemistry with Care Vi tilstræber at opnå mere plantebeskyttelse med lavere energiforbrug og mindre miljøfremmed kemi, og vi vil kunne måle om det lykkes. Vores produkter skal fortsat være sikre for mennesker og miljø. 4 af 5 specifikke delmål opfyldt Produktion Vi har fokus på vand- og energiforbrug, miljøpåvirkning og arbejdsmiljø i forhold til produktionen, og vi har certificerede ledelsessystemer på disse områder. I 2012 har de specifikke mål omfattet aktiviteter i Danmark, Indien og Australien. 7 af 10 specifikke delmål opfyldt Human Resources Firmaets værdier skal være en naturlig del af hverdagen i hele organisationen, og vi vil have fokus på at strukturere HR-arbejdet i hele koncernen. 3 af 4 specifikke delmål opfyldt Andre specifikke mål Vi arbejder med kemikalieregistrering under REACH-programmet i EU og med at styrke vores setup omkring leverandørstyring. Samlet 2 af 2 specifikke delmål opfyldt 21 af 26 specifikke delmål opfyldt Status på CSR-mål 2012 / Helping you grow / 13
Landsbyprojekter Vi har landsbyprojekter i Indien og Brasilien, hvor vi arbejder med at forbedre landbrugspraksis og med at forbedre de almene levevilkår for landbefolkningen. Projekterne forløber i samarbejde med lokale landmænd. 14 / Helping you grow
Samfundsansvar Bæredygtighed kræver ansvarlighed Vi bidrager til at forbedre livsbetingelserne for verdens befolkning. Det er store ord, men det er også overskriften for nogle helt konkrete CSR-aktiviteter, hvor vi omsætter ord til handling. Støtte til indiske kvinder på landet Kvinder på landet spiller en vigtig rolle, når det gælder den globale indsats for at udrydde sult og fattigdom. I Indien bakker Cheminova op om kvinder på landet med en række landsbyprojekter, der først og fremmest betyder bedre livsbetingelser, men også er med til at skabe grundlaget for vidensbaseret landbrug. Aktiviteterne spænder vidt: fra vejledning i familieøkonomi til sygdomsbekæmpelse. Et særligt navn og logo øger synligheden af disse projekter: SAHELI det betyder en ven. Bæredygtig banandyrkning Vi har udviklet en enkel og miljøvenlig metode til brug af svampemidler i banandyrkning. Metoden er velegnet for småavlere og er også et godt alternativ til flysprøjtning af større plantager, der ligger tæt på miljøfølsomme områder. Udfasning af giftige produkter Som den eneste virksomhed i branchen offentliggjorde vi i slutningen af 2006 en detaljeret plan for udfasning af de giftigste produkter i udviklingslandene. Planen er nu fuldstændigt gennemført uden forsinkelser. Fabrikken og naturen Vores fabrik i Danmark ligger på Harboøre Tange. En stor del af denne smalle strimmel land mellem hav og fjord er sammen med områder i Nissum Bredning udlagt som Ramsar-område og som EF-fuglebeskyttelsesområde. Der er fredning og vildtreservat i en del af området omkring os. Det stiller særlige krav til vores produktion. Vi lever godt sammen med naturen, og vi har et rigt dyreliv selv inde på fabriksområdet. Mindre energiforbrug Det er god økonomi for os og for verdenssamfundet, når vi er gode til at udnytte energien i vores produktion og bruge færre fossile brændsler. I 2012 kunne vi nedsætte energiforbruget med tre procent for tre vigtige produktioner i Indien. Genanvendelse af tom emballage Vores lokale selskaber rundt omkring i verden støtter nationale ordninger for genbrug af tom emballage fra plantebeskyttelsesmidler, så vores kunder kan komme af med den tomme emballage på en sikker og miljømæssigt forsvarlig måde. Det hænger godt sammen med vores engagement i bæredygtighed. Den tomme emballage kan for eksempel genbruges i plastpaller og nye dunke til kemiske produkter. Mere end bare en organisation Cheminova er ikke bare en virksomhed og en organisation. De vigtigste ressourcer hos os er de menneskelige ressourcer. Alle medarbejdere har forskellige evner, kompetencer, ønsker og behov. Når vi får mulighed for at udfolde os og får anerkendelse for vores arbejde, trives vi og bidrager til at skabe værdi. Læs mere om bæredygtighed og CSR på www.cheminova.com Samfundsansvar / Helping you grow / 15
Vi når ambitiøse mål Vi er innovative Vi beslutter og vi handler Vi anerkender resultater Vi viser samfundsansvar Cheminova er en global virksomhed, der udvikler, producerer og sælger produkter til plantebeskyttelse. Produkterne anvendes af landmænd, der har behov for at beskytte deres afgrøder mod skadedyr, ukrudt og svampesygdomme. Skadevolderne medfører store tab i landbrugsafgrøder, der kan benyttes til fødevarer, dyrefoder og biobrændsel. Cheminova har hovedkvarter i Danmark og beskæftiger mere end 2.100 medarbejdere, heraf godt 800 i Danmark. Koncernen har datterselskaber i 23 lande, og produkterne sælges i over 100 lande. 99% af salget sker uden for Danmark. Cheminova er ejet af Auriga Industries, som er børsnoteret på NASDAQ OMX Copenhagen. AURIGA INDUSTRIES A/S CHEMINOVA A/S Thyborønvej 78 7673 Harboøre Telefon 9690 9690 www.cheminova.com Helping you grow Design og grafisk produktion: Meyer & Bukdahl as