Halvårsrapport 2011 PensionDanmark Holding A/S CVR nr. 29194238
Ledelsesberetning Ledelsesberetning 1 Halvårsregnskab Hovedtal for koncernen 4 Nøgletal for koncernen 5 Resultatopgørelsen 6 Balance 7 Påtegning Ledelsens påtegning 9 Halvårsrapport 2011 PensionDanmark Holding A/S
Hovedpunkter for 1. halvår 2011 PensionDanmark-koncernen har i det første halve år generelt opnået tilfredsstillende resultater: Præmier udgjorde 5,2 mia. kr., hvilket er 6 pct. mere end 1. halvår 2010. Antallet af medlemmer er i halvåret steget med 14.219 til 609.323. Medlemmerne har opnået et tilfredsstillende investeringsafkast. Langt hovedparten af medlemmernes opsparing forrentes med det faktiske markedsafkast. Opsparingen til livsvarig alderspension blev forrentet med mellem 2,3 pct. og 1,3 pct. før skat, og opsparingen til kapital- og ratepensioner blev forrentet med mellem 2,3 pct. og 0,9 pct. før skat. Forsikringsydelser udgjorde 1,5 mia. kr., hvilket er 0,3 mia. kr. mere end samme periode sidste år. Administrationsomkostninger udgjorde 186 kr. pr. medlem svarende til 2,4 pct. af præmierne. Det regnskabsmæssige resultat, som tilfalder egenkapitalen, blev 0,2 mia. kr. Den samlede balance var i forhold til primo året steget med 4,3 mia. kr. til i alt 112,1 mia. kr. Der er foretaget en kapitalnedsættelse på nominelt 34 mio. kr. Egenkapitalen udgør 3,3 mia. kr. I koncernens største datterselskab Pension- Danmark A/S er solvenskravet er opgjort til 0,6 mia. kr., mens det individuelle solvensbehov er opgjort til 1,5 mia. kr. Der er således rigelig overdækning. Ved opgørelsen af det individuelle solvensbehov forudsættes blandt andet et aktiekursfald på 32 pct. og en rentestigning på 1,25 pct. Begivenheder PensionDanmark-koncernen investerede i marts 2011 knap 4 mia. kr. i Anholt Havmøllepark. Det er PensionDanmark-koncernens hidtil største investering i vedvarende energi. Anholt Havmøllepark vil levere grøn energi i et omfang på 400 MW det overstiger alle PensionDanmark-koncernens 609.000 medlemmers årlige strømforbrug. PensionDanmark-koncernen blev i maj 2011 kåret som den bedste europæiske investor i ejendomme og infrastruktur. Prisen blev overrakt i Amsterdam på IP Real Estate Investor Forum & Awards 2011 med deltagelse af de største institutionelle investorer fra blandt Tyskland, Storbritannien og Sverige. PensionDanmark-koncernen blev samtidigt vinder af kategorierne Bedste bæredygtige investering, Mest innovative investering, Bedste europæiske storinvestor og Bedste nordiske investor. HjerneSagen tildelte i maj sin Ærespris 2011 til PensionDanmark-koncernen. Begrundelsen er, at PensionDanmark-koncernen er det første pensionsselskab, som giver medlemmer med en kritisk sygdom et års frit medlemskab af en relevant patientforening oveni den skattefri forsikring på 100.000 kr. PensionDanmark-koncernen gav i juni 2011 tilsagn om at investere ekstra 220 mio. kr. i dansk erhvervslivs vækstvirksomheder. Det sker gennem det nyetablerede investeringsselskab Dansk Vækstkapital. I januar 2011 blev der indgået en aftale mellem regeringen og pensionsbranchen om at indskyde i alt 5 mia. kr. i Dansk Vækstkapital, der skal stille kapital til rådighed for iværksættere og mindre og mellemstore vækstvirksomheder. PensionDanmark-koncernen har i dag lån på 6 mia. kr. til større virksomheder og har med det seneste tilsagn til Dansk Vækstkapital investeret godt 5 mia. kr. i kapitalfonde, der investerer i ikke-børsnoterede vækstvirksomheder. I forbindelse med de seneste overenskomstforhandlinger blev det besluttet, at lærlinge også skal have en pensionsordning. I løbet af 1. halvår 2011 har der været en medlemstilgang på mere end 14.000 medlemmer, hvoraf 5.300 er lærlinge. Forårets overenskomstforhandlinger på blandt andet mejeri- og landbrugsområdet samt inden for den offentlige sektor indebar flere forbedringer på pensionsområdet. Generelt blev pensionsbidraget forhøjet til typisk 12,99 pct. inden for mejeri- og landbrugsområdet og på det offentlige område til typisk 12,75 eller 12,85 pct. På gartneri-, land- og skovbrugsområdet blev anciennitetskravene sænket fra ni til to måneder, og der blev tillige aftalt at indføre PensionDanmark Sundhedsordning. Derudover blev der indført lærlingeforsikringer på alle områder indenfor den private sektor. Halvårsrapport 2011 PensionDanmark Holding A/S: Ledelsesberetning 1
Resultatopgørelsen Præmierne udgjorde i 1. halvår 2011 5,2 mia. kr., hvilket er en stigning på 6 pct. i forhold til sidste år. Stigningen i præmier skyldes både en stigning i antal bidragsaktive samt en stigning i den gennemsnitlige bidragsprocent og i gennemsnitslønningerne blandt vores bidragsaktive medlemmer. PensionDanmark-koncernens opsparingsprodukter er markedsrenteprodukter, hvor medlemmernes opsparing forrentes med det løbende markedsafkast af investeringerne. Medlemmernes opsparing fordeles mellem opsparing til en løbende livsvarig alderspension og opsparing til ratepension. De enkelte medlemmers opsparing investeres i særlige alderspuljer, hvor formuesammensætning og risikoprofil løbende tilpasses til medlemmets alder og investeringshorisont. Tabellen nedenfor viser puljernes afkast pr. 30. juni 2011. Investeringsafkast før skat 1. halvår 2011 Pct. Alder under 41 år 2,3 Alder 50 år 2,0 Alder 55 år 1,9 Alder 60 år 1,7 Alder 65 år 1,6 Alder 70 år 1,3 I 1. halvår 2011 opnåede PensionDanmark-koncernens alderspuljer et afkast mellem 2,3 og 1,3 pct. Afkastene er opnået i et vanskeligt investeringsmiljø, hvor markederne især sidst på halvåret var præget af gældskrisen i Sydeuropa og klare tegn på, at opsvinget i amerikansk økonomi igen er ved at miste momentum. Både aktier og obligationer gav derfor forholdsvis moderate afkast på henholdsvis 1,8 og 0,2 pct. Med henblik på at opnå en betydelig risikospredning investeres op til 20 pct. af alderspuljernes formue i alternative aktivklasser. Det har også i 1. halvår bidraget positivt til puljernes afkast. Det gælder især investeringerne i Private Equity, som opnåede et afkast på 8,1 pct. Herudover gav især investeringerne i indeksobligationer samt kreditog Emerging Market-obligationer pæne afkast på henholdsvis 3,6 og 2,9 pct. Desuden bidrog beholdningen af afledte renteinstrumenter, som benyttes til at styre rentefølsomheden i alderspuljerne, med 0,2 procentpoint til det samlede afkast. Aktivklassernes afkast før skat 1. halvår 2011 Pct. Markedsorienterende aktivklasser Børsnoterede aktier 1,6 Kredit- og Emerging Market-obligationer 2,9 Indeksobligationer 3,6 Nominelle obligationer 0,2 Renteoverlay bidrag til samlet afkast 0,2 Ikke-markedsorienterende aktivklasser Private Equity (unoterede aktier) 8,1 Infrastruktur mv. 1,4 Ejendomme 2,4 Medlemmerne har i 1. halvår 2011 modtaget 1,5 mia. kr. som forsikringsydelser i forbindelse med alderspensionering, førtidspensionering, kritisk sygdom, udbetaling til de efterladte ved dødsfald samt overførsler af opsparingen til andre pensionsordninger, når medlemmer skifter overenskomstområde. Omkostningerne pr. medlem var på 186 kr. og er på niveau med samme periode sidste år. Omkostningerne som andel af præmierne udgør 2,4 pct. Balance og reserver Den samlede balance er siden årsskiftet steget med 4,3 mia. kr. til i alt 112,1 mia. kr. Hensættelserne til forsikrings- og investeringskontrakter er øget med 5,1 mia. kr. til 106,3 mia. kr. Der er foretaget en kapitalnedsættelse på nominelt 34.000.000 kr. Egenkapitalen udgør 3,3 mia. kr. I koncernens største datterselskab PensionDanmark A/S er solvenskravet opgjort til 0,6 mia. kr., mens det individuelle solvensbehov er opgjort til 1,5 mia. kr. Der er således rigelig overdækning. Ved opgørelsen af det individuelle solvensbehov forudsættes blandt andet et aktiekursfald på 32 pct. og en rentestigning på 1,25 pct. Årsrapport 2010 PensionDanmark Holding A/S: Ledelsesberetning 2
Forventninger til 2011 Halvårsregnskab og koncernstruktur Som følge af den i 1. halvår realiserede udvikling, herunder udviklingen i præmier og investeringsafkast, kan forventningerne til hele året opgøres således: Halvårsregnskabet for PensionDanmark Holding A/S er udarbejdet efter uændret regnskabspraksis i forhold til tidligere perioder. Halvårsrapporten er ikke revideret. Forventninger for 2011 Mia. kr. Præmier 10,5 Forsikringsydelser 3,0 Administrationsomkostninger 0,2 Begivenheder efter halvårets afslutning Siden halvårets afslutning har de finansielle markeder været præget af tegn på en ny økonomisk afmatning i USA og Europa samt den europæiske gældskrise, som i yderste konsekvens har potentialet til at udløse en ny likviditets- og solvenskrise i den europæiske banksektor og i værste fald et sammenbrud af eurosamarbejdet. Markederne har derfor været præget af nervøsitet med betydelige kursfald på aktier samt et massivt rentefald på danske og tyske statsobligationer. Koncernen består af PensionDanmark Holding A/S og datterselskaberne PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab og Administration & Service A/S. PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab er et arbejdsmarkedsrelateret livsforsikringsaktieselskab. Administration & Service A/S er et administrationsselskab, der administrerer overenskomstaftalte uddannelses- og kompetenceudviklingsfonde. PensionDanmarks alderspuljer har en betydelig risikospredning, og er derfor kommet godt igennem de seneste måneders turbulens på markederne. Kursfaldene på aktiemarkederne opvejes således i betydeligt omfang af gevinster på især obligationsinvesteringerne. Dermed har alle alderspuljer fortsat opnået positive afkast. For de yngre medlemmer (under 41 år) hvor aktiekursfaldet vejer tungere end rentefaldet, er afkastet før skat faldet fra 2,3 pct. til 1,6 pct. opgjort pr. 29. august 2011. For medlemmer på 65 år, hvor rentefaldet vejer tungere end aktiekursfaldet, er afkastet derimod steget fra 1,6 pct. til 4,1 pct. Der er ikke indtruffet begivenheder, der har afgørende betydning for koncernens finansielle stilling udover hvad der er indregnet og oplyst i halvårsrapporten. Årsrapport 2010 PensionDanmark Holding A/S: Ledelsesberetning 3
1. halvår Mio. kr. 2011 2010 2010 2009 2008 2007 Præmier 5.189 4.906 10.369 10.309 10.215 9.479 Forsikringsydelser -1.493-1.199-2.486-2.533-2.119-2.096 Investeringsafkast 2.022 6.569 10.220 10.487-8.632 1.439 Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt -123-119 -233-222 -204-192 Forsikringsteknisk resultat 107 141 139-1.526-183 42 Periodens resultat 149 277 386-1.169-632 148 Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter, i alt 106.294 94.075 101.160 85.204 67.590 66.092 Egenkapital, i alt 3.281 2.684 3.166 2.781 3.950 4.582 Aktiver, i alt 112.060 99.854 107.775 90.260 81.659 74.813 Solvenskrav (Holding) 213 195 203 173 321 368 Basiskapital (Holding) 3.281 2.684 3.166 2.781 3.950 4.582 Halvårsrapport 2011 PensionDanmark Holding A/S: Halvårsregnskab 4
1. halvår 2011 2010 2010 2009 2008 2007 Afkastnøgletal, markedsrenteprodukter Afkast før pensionsafkastskat, pct. - Livrente under alder 41 år 1 2,3 7,4 12,9 14,2-11,5 2,6 - Livrente alder 50 år 1 2,0 7,6 11,9 14,2-11,5 2,6 - Livrente alder 60 år 1 1,7 7,7 11,0 14,2-11,5 2,6 - Livrente alder 70 år 1 1,3 7,8 9,8 14,2-11,5 2,6 Afkastnøgletal, gennemsnitsrenteprodukter Afkast før pensionsafkastskat, pct. 2 0,7 7,8 8,7 10,5-11,5 2,6 - Egenkapitalens midler, pct. 1,6 6,8 9,7 14,2-11,5 2,6 Afkast efter pensionsafkastskat, pct. 2 0,6 6,7 7,5 8,9-9,8 2,3 Omkostnings- og resultatnøgletal Omkostningsprocent af præmier 2,4 2,4 2,2 2,1 2,0 2,0 Omkostningsprocent af hensættelser 0,12 0,13 0,25 0,29 0,32 0,34 Omkostninger i kr. pr. forsikret 186 186 362 354 336 335 Omkostningsresultat, pct. 0,00 0,00 0,01 0,00 0,02-0,03 Forsikringsrisikoresultat, pct. 0,00 0,03 0,01 0,02 0,03 0,12 Konsolideringsnøgletal Bonusgrad, pct. 4,3 5,9 4,1 2,0 0,2 6,2 Kundekapitalgrad, pct. 0,0 0,0 0,0 0,0 3,0 2,9 Ejerkapitalgrad, pct. 67,9 58,9 63,0 51,4 8,6 11,2 Overdækningsgrad, pct. 55,0 46,9 50,4 39,9 8,7 11,2 Solvensdækning, pct. 528 488 500 447 406 496 Forrentningsnøgletal Egenkapitalforrentning før skat 4,7 10,3 13,8-33,0-16,7 3,6 Egenkapitalforrentning efter skat 4,6 9,5 12,9-34,6-14,7 3,3 Forrentning af kundernes midler efter omkostninger før skat 0,0 6,9 6,6 14,6-5,4 2,1 Forrentning af særlig bonushensættelse type B før skat - - - 3,6-0,4 3,6 1 Afkastnøgletallet vedrører opsparingen til livsvarig alderspension, som i indtil 2009 var gennemsnitsforrentet. Herefter har det været markedsforrentet. 2 Afkastnøgletallet vedrører selskabets egenkapital samt livsforsikringshensættelser med tilknyttede ydelsesgarantier siden 2009. Disse udgjorde ved udgangen af 1. halvår 2011 8,6 pct. af balancen. Supplerende nøgletal 1. halvår 2011 2010 2010 2009 2008 2007 Afkasttilskrivning efter skat, livsvarig alderspension 1 1,7 6,4 10,1 12,4 2,5 6,0 1 Det tilskrevne afkast i 2009 dækker det typiske medlem. Medlemmerne har typisk fået 8,9 pct. i rente efter skat samt yderligere udlodning af reserver på den enkeltes konto svarende til 3,5 pct. Således har det typiske medlem fået en tilskrivning på 12,4 pct. Halvårsrapport 2011 PensionDanmark Holding A/S: Halvårsregnskab 5
Moderselskab Koncern 1. halvår 1. halvår 2010 2011 Mio. kr. 2011 2010 Bruttopræmier 5.189 4.906 Præmier for egen regning i alt 5.189 4.906 278 149 Indtægter fra tilknyttede virksomheder - - - - Indtægter fra associerede virksomheder 63 16 Indtægter af investeringsejendomme 112 96 0 - Renteindtægter og udbytter mv. 2.145 1.822 - - Kursreguleringer -228 4.710-0 -0 Renteudgifter -5-2 - Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed -65-74 278 149 Investeringsafkast i alt 2.022 6.569 - - Pensionsafkastskat -322-1.003 278 149 Investeringsafkast efter pensionsafkastskat 1.700 5.566 - - Udbetalte ydelser -1.484-1.204 - - Ændring i erstatningshensættelser -9 6 - - Forsikringsydelser for egen regning i alt -1.493-1.199 - - Ændring livsforsikringshensættelser 257 80 - - Ændring i livsforsikringshensættelser for egen regning i alt 257 80 - - Årets tilskrevne bonus -1-1 - - Ændring i gruppelivsbonushensættelse 83 77 - - Ændring i kollektivt bonuspotentiale -2-199 - - Ændring i særlig bonushensættelse - - - - Bonus i alt 80-123 - - Ændring i hensættelser for unit-linked kontrakter -5.462-8.834 - - Administrationsomkostninger -123-119 - - Forsikringsmæssige driftsomkostninger for egen regning i alt -123-119 - - Overført investeringsafkast -41-137 278 149 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT 107 141 - - Egenkapitalens investeringsafkast 47 161 - - Andre indtægter 17 12-0 -0 Andre omkostninger -16-12 277 149 RESULTAT FØR SKAT 154 301-0 Skat -5-23 277 149 PERIODENS RESULTAT 149 277 Halvårsrapport 2011 PensionDanmark Holding A/S: Halvårsregnskab 6
Moderselskab 31/12 2010 30/6 2011 Mio. kr. AKTIVER 30/6 2011 Koncern 31/12 2010 - - Driftsmidler 1 1 - - MATERIELLE AKTIVER I ALT 1 1 - - Investeringsejendomme 149 159 3.175 3.284 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder - - - - Kapitalandele i associerede virksomheder 53 47 - - Udlån til associerede virksomheder 12 16 3.175 3.284 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder i alt 66 63 - - Kapitalandele 2.206 3.022 - - Investeringsforeningsandele 106 97 - - Obligationer 7.626 8.261 - - Indlån i kreditinstitutter 417 579 - - Øvrige 183 218 - - Andre finansielle investeringsaktiver i alt 10.538 12.177 3.175 3.284 INVESTERINGSAKTIVER I ALT 10.755 12.401 - - INVESTERINGSAKTIVER TILKNYTTET UNIT-LINKED KONTRAKTER 99.429 93.976 - - Tilgodehavender hos forsikringstagere 748 732 - - Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter i alt 748 732 - - Andre tilgodehavender 517 52 0 0 TILGODEHAVENDER I ALT 517 52 0 0 Udskudt skat 2 2 0 0 Likvide beholdninger 303 278 0 1 ANDRE AKTIVER I ALT 305 279 - - Tilgodehavende renter samt optjent leje 98 119 - - Andre periodeafgrænsningsposter 209 215 - - PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER I ALT 307 334 3.175 3.285 AKTIVER I ALT 112.060 107.775 Halvårsrapport 2011 PensionDanmark Holding A/S: Halvårsregnskab 7
Moderselskab 31/12 2010 30/6 2011 Mio. kr. PASSIVER 30/6 2011 Koncern 31/12 2010 47 13 Aktiekapital 13 47 3.122 3.271 Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode - - - - Nettoopskrivning af ejendomme 641 638-2 -2 Overført overskud 2.628 2.482 3.166 3.281 EGENKAPITAL I ALT 3.281 3.166 - - Garanterede ydelser 4.951 5.247 - - Bonuspotentiale på fremtidige præmier - - - - Bonuspotentiale på fripolicer 247 207 - - Livsforsikringshensættelser i alt 5.198 5.454 - - Erstatningshensættelser 226 217 - - Gruppelivsbonushensættelse 585 667 - - Kollektivt bonuspotentiale 210 208 - - Særlig bonushensættelse - - - - Hensættelser for unit-linked kontrakter 100.076 94.614 - - HENSÆTTELSER TIL FORSIKRINGS- OG INVESTERINGSKONTRAKTER I ALT 106.294 101.160 - - Gæld til kreditinstitutter 1.541 1.477 9 4 Gæld til tilknyttede virksomheder - - - - Aktuelle skatteforpligtelser 298 1.470 0 - Anden gæld 645 501 9 4 GÆLD I ALT 2.485 3.448 3.175 3.285 PASSIVER I ALT 112.060 107.775 Halvårsrapport 2011 PensionDanmark Holding A/S: Halvårsregnskab 8
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og vedtaget halvårsrapporten for 2011 for PensionDanmark Holding A/S. Halvårsrapporten er aflagt i henhold til Lov om finansiel virksomhed. Vi anser den anvendte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at halvårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultater. København, den 31. august 2011 Direktion Torben Möger Pedersen Adm. direktør Bestyrelse Poul Erik Skov Christensen Formand Karsten Dybvad Næstformand Arne Grevsen Karsten Hansen Niels Jørgen Hansen Henrik Holmer Cristina Lage Allan Søgaard Larsen Ellen K. Lykkegård Tina Møller Madsen Peter Hougård Nielsen Jørgen Juul Rasmussen Karin Retvig Lars Storr-Hansen Jan Villadsen Katia Østergaard Halvårsrapport 2011 PensionDanmark Holding A/S: Ledelsens påtegning 9
Kontakt PensionDanmark Holding A/S Langelinie Allé 41 2100 København Ø Telefon: 3374 8000