2018 HALVÅRSRAPPORT Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S

Transkript

1 2018 HALVÅRSRAPPORT Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S CVR nr Hjemsted: Kay Fiskers Plads 9, Ørestad, 2300 København S

2 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning 2 Hovedaktiviteter i Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 2 Investeringsfilosofi og strategi 3 De finansielle markeder i 1. halvår Selskabets videnressourcer 4 Særlige risici 4 Skandia koncernen og organisation 4 Resultatoverblik for 1. halvår Transaktioner med nærtstående parter 5 Usikkerhed ved indregning og måling 5 Begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning og usædvanlige forhold 5 Forventninger til årets resultat 6 Oplysninger om selskabet 6 Påtegning 7 Ledelsespåtegning 7 Halvårsregnskab 8 Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse for perioden 1. januar 30. juni 8 Balance 9 Egenkapitalopgørelse pr. 30. juni 10 Noter 11 Anvendt regnskabspraksis 11 Hoved- og nøgletal pr. 30. juni 12 Noter til resultatopgørelse og balance 13 Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 1 af 13

3 Ledelsesberetning Hovedaktiviteter i Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S (Skandia Asset Management) tilbyder uafhængig rådgivning om portefølje og investeringsopbygning samt kapitalforvaltning til større detailkunder samt professionelle og institutionelle kunder i Danmark. Selskabet er en del af Skandia koncernen, som er en af Nordens største forvaltere af kapital. Investeringerne foretages overvejende gennem uafhængig og kontinuerlig udvælgelse af de bedste forvaltere i verden. Organisationen har varetaget diskretionær kapitalforvaltning, siden Skandias etablering i Danmark i 1998, og fra medio 2008 som et selvstændigt selskab. Skandia Asset Management rådgiver og forvalter pr. 30. juni 2018 en samlet formue på cirka 31,5 mia. kr. Rådgivningen og investeringen bygger på langsigtede investeringsstrategier og analyser af finansmarkeder og aktivklasser, samt hvordan disse påvirker hinanden indbyrdes. I opbygningen af investeringsporteføljerne lægges der vægt på analyser af porteføljens risikoniveau sammenholdt med forventede afkast i de enkelte aktivklasser og markeder. Investeringsstrategien implementeres i porteføljerne efter udvælgelse af de bedste forvaltere på de enkelte aktivklasser. Udvælgelsen af forvalterne sker på baggrund af en nøje beskrevet proces, hvor den eksterne forvalters produkt analyseres og testes. Processen er en hjørnesten i udvælgelsen af de bedste forvaltere, og via denne proces belyses svagheder og styrker ved forvalternes produkter. Ved udvælgelse og overvågning af fonde og forvaltere til porteføljerne, har Skandia Asset Management et nært samarbejde med Fondsanalyse teamet i Skandia i Sverige og trækker således på erfaring og kompetencer fra et stort internt netværk. Via samarbejdet med Skandia Sverige har Skandia Asset Management ligeledes adgang til et stort antal analyser af de enkelte fondes karakteristika og performance. Skandia Asset Management er ikke underlagt koncerninterne produktbindinger og er derfor helt uafhængig i valget af eksterne forvaltere. Den forvaltede kapital for kunder udenfor Skandia koncernen udgør cirka 0,5 mia. kr. og kapital under rådgivning udgør cirka 1 mia. kr. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 2 af 13

4 Organisation Skandia Asset Management har 18 ansatte. Organisationen er opbygget som illustreret nedenfor. Ledelsen i Skandia Asset Management består af direktøren og 2 linjechefer. Funktionerne finans, IT, HR, jura, kommunikation & presse samt reception leveres fra Skandia A/S i henhold til outsourcingsaftale mellem Skandia Asset Management og Skandia A/S. Investeringsafdelingen i Skandia Asset Management er ansvarlig for forvaltning af traditionelle obligationer, rente- og aktiederivater samt alternative investeringer. En del af investeringsafdelingen udgøres af teamet Fondsanalyse som er ansvarlig for udvælgelse samt løbende monitorering af de udvalgte fonde, herunder løbende dialog med forvalterne. Operation varetager funktionerne Middle Office og Back Office. Middle Office er ansvarlig for al kunde-compliance, limitkontrol og opfølgning, samt rapportering til kunderne. Back Office er ansvarlig for afvikling og afstemning, kontakt til depotbanker samt udførelse af likviditetskontroller m.m. Afdelingen Kunder er ansvarlig for kunderelationer, herunder indgåelse af kundeaftaler og kundeservice i relation til kunder udenfor Skandia koncernen. Investeringsfilosofi og strategi Skandia Asset Management investerer ud fra en langsigtet investeringsfilosofi, med fokus på at skabe værdi for vore kunder, under behørig respekt for den enkelte kundes risikoprofil. Der findes flere måder hvorpå man kan anskue investeringer. Skandia Asset Management tror på, at der gennem markedsindsigt og analyser bevidst kan over- og undervægtes i de aktivklasser, som forventes at kunne skabe merværdi i forhold til en langsigtet konstant fordeling af samme aktivklasser. Når aktivklasser over- eller undervægtes ses dette i forhold til kundens langsigtede strategiske allokering til de enkelte aktivklasser, hvilket afspejler kundens ønskede risikoprofil. Når disse over- og undervægte føres ud i praksis, kan de også udføres på flere måder. Skandia Asset Management foretager aktive til- og fravalg af investeringer indenfor et givet marked, ved at investere med de bedste internationale forvaltere. Men samtidigt kan der indenfor enkelte områder, når det vurderes at være en fordel, også anvendes indekserede investeringer. Forvalterne udvælges gennem en struktureret og velafprøvet proces, hvor der lægges vægt på forvaltere, som i en lang periode har vist, at de igennem konsistente investeringsprocesser kan skabe merværdi ved aktive investeringer i et givet marked. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 3 af 13

5 Mange års investeringsresultater har vist, at denne filosofi og investeringsstrategi også har udmøntet sig i solide afkast til vore kunder. Skandia Asset Management har derudover opbygget kompetencer til at foretage investeringer i alternative aktiver. Der fokuseres på likvide alternative aktivklasser 1, hvor der er en løbende og transparent værdiansættelse. Fokus er at foretage investeringer med diversificerende egenskaber, hvor der kan hentes en likviditetspræmie og/eller hvor det samtidig er muligt at finde forvaltere, der har bevist, at de kan skabe alpha. De finansielle markeder i 1. halvår lagde ud med stor optimisme på de finansielle markeder og aktier såvel som renter steg kraftigt i januar. Stemningen vendte dog meget pludseligt ved indgangen til februar og specielt aktierne faldt kraftigt. Den kraftige korrektion på aktiemarkedet blev blandt andet forårsaget af frygt for at inflationen ville stige og dermed afslutte den meget lempelige pengepolitik, men størrelsen på den var også et udtryk for at stigningerne i januar havde været større end hvad der havde hold i den reelle udvikling i økonomien og virksomhederne. For en dansk investor endte første halvår med moderate aktieafkast på 2-3 pct. Dette dækker dog over markante regionale forskelle. Amerikanske aktier gav et afkast 5,5 pct., mens europæiske og japanske aktier endte med afkast omkring nul. Emerging markets skiller sig ud med negative aktieafkast på cirka 4 pct. Efter synkrone stigninger i renterne på begge sider af Atlanten i januar dekoblede de to markeder dog amerikanske renter forblev på det høje niveau og steg lidt yderligere, mens europæiske renter er faldet tilbage til under niveauet ved årsskiftet. Dette reflekterer en række forhold, herunder at væksten er højere i USA end i Europa og at den amerikanske centralbank er i gang med at hæve renten, mens den europæiske endnu kun er ved at afvikle sine støtteopkøb af obligationer. Renteforskellen mellem USA og Europa har været med til at drive en styrkelse af USD over for EUR og DKK i andet kvartal. For danske obligationsinvestorer har dette resulteret i afkast på omkring 1 pct. på lange obligationer og omkring et rundt nul for korte obligationer. Virksomhedsobligationer med lavere kreditværdighed (såkaldte high yield obligationer) og obligationer udstedt af emerging markets lande har leveret negative afkast i første halvår som følge af udvidelse af kreditspændene og for obligationer udstedt i USD har der været yderligere tab som følge af stigende renter. Selskabets videnressourcer Selskabets investeringsrådgivning bygger på medarbejdernes indgående kendskab til de finansielle markeder. Særlige risici Selskabets egen beholdning er placeret i danske realkreditobligationer samt likvider. Selskabet har hermed en begrænset markeds- og kreditrisiko. Selskabet har en begrænset kundekreds og har i den henseende en forretningsmæssig risiko. Skandia koncernen og organisation Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S (Skandia Asset Management) er en del af Skandia koncernen. Koncernen er en af Nordens største uafhængige forvaltere af kapital. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S er 100 procent ejet af Livförsäkringsbolaget Skandia, ömsesidigt, Sverige. Værdier Skandia er en værdibaseret virksomhed og ledes ud fra fem grundlæggende værdier: Kunden først, værdiskabende, ansvar, innovativ og succes i fællesskab. 1 Hedge fonde, ejendomsaktier, råvarer, banklån samt risikopræmiestrategier. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 4 af 13

6 Resultatoverblik for 1. halvår 2018 Udvalgte hovedtal Mio. kr. 1. halvår halvår 2017 Helår 2017 Resultatopgørelse Netto rente- og gebyrindtægter 23,2 24,0 50,9 Kursreguleringer -0,2-0,2-0,5 Udgifter til personale og administration -22,1-23,5-45,8 Periodens resultat før skat 1,0 0,3 4,6 Balance Aktiver i alt 38,4 45,3 38,4 Egenkapital 34,2 30,1 33,5 Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Netto rente- og gebyrindtægter udgør tkr. for 1. halvår 2018, hvilket er lidt lavere end den tilsvarende periode i Faldet skyldes færre indtægter på forvaltning af obligationsporteføljer. Udgifter til personale og administration er faldet til tkr. i 1. halvår 2018 fra tkr. i samme periode året før. Faldet skyldes lavere omkostninger til outsourcede ydelser og IT værktøjer samt direkte færre personale omkostninger. Periodens resultat udgør 965 tkr. før skat og 753 tkr. efter skat, hvilket anses for tilfredsstillende. Stigningen i periodens resultat i forhold til samme periode i 2017 skyldes lavere omkostninger som kun delvist modsvares af lavere indtægter. Kapital, solvens og likviditet Egenkapitalen udgør tkr. pr. 30. juni 2018 mod tkr. på samme tidspunkt året før. Stigningen skyldes periodens resultat. Der foreslås ikke udlodning af udbytte. Selskabets likviditet udgør tkr. pr. 30. juni Hertil er størstedelen af egenkapitalen investeret i obligationer, som udgør tkr. Kapitalgrundlaget efter fradrag udgør tkr., hvilket svarer til en solvensprocent på 35,31 pr. 30. juni 2018 mod 32,32 året før, mens det individuelle solvensbehov udgør tkr. mod tkr. ultimo juni Transaktioner med nærtstående parter Selskabet har indgået samarbejdsaftale med Skandia Link Livsforsikring A/S om fordeling af indtægter genereret på forvaltede aktiver fra Skandia Link Livsforsikring A/S. Endvidere har selskabet indgået aftale med Skandia A/S om outsourcing af visse funktioner som anført ovenfor. Usikkerhed ved indregning og måling Der har i 2018 ikke været usikkerhed ved indregning og måling eller været usædvanlige forhold, der har påvirket indregningen eller målingen af poster i resultatet. Begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning og usædvanlige forhold Skandias ejere i Sverige har efter balancedagen, men før regnskabets underskrift indgået aftale med AP Pension om erhvervelse af Skandias danske aktiviteter, herunder Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S. Erhvervelsen er betinget af myndighedernes godkendelse, der først forventes i slutningen af Indtil myndighedernes godkendelse, fortsætter Skandia sin drift uændret. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 5 af 13

7 Der er ikke fra balancedagen og frem til underskrivelse af regnskabet indtrådt forhold, der efter ledelsens vurdering forrykker vurderingen af halvårsregnskabet. Forventninger til årets resultat Forventningerne til årets resultat er blandt andet afhængig af udviklingen på kapitalmarkederne, da denne direkte påvirker den forvaltede formue. Samtidig er forventningerne til årets resultat i 2018 baseret på kundeudviklingen i Skandia koncernens danske pensionsforretning samt udviklingen i selskabets forretningsområde for salg af kapitalforvaltnings- og rådgivningsydelser til øvrige kunder. Kundeudviklingen i Skandia koncernens danske pensionsforretning relateret til markedsrente samt kundetilgang for kunder udenfor Skandia koncernen forventes i 2018 at udvikle sig positivt, og som følge deraf forventes tillige en stigning i den samlede forvaltede formue. Selskabets samlede resultat for 2018 forventes at blive positivt og på niveau med resultatet i Omkostningerne forventes at falde til under niveauet fra 2017, blandt andet som følge af de i 2017 gennemførte investeringer i IT systemer. Oplysninger om selskabet Selskabsoplysninger Navn Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Adresse Kay Fiskers Plads 9 DK København S Telefon Telefax CVR-nr Hjemmeside assetmanagement@skandia.dk Regnskabsår 1/1 31/12 Hjemstedskommune København Bestyrelse Hans Krister Malmsten Johan Anders Jonsson Lene Camilla Groth Andersen Direktion Morten Lübbers Halborg Ekstern revision Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Weidekampsgade 6 DK København S Ejer (100 procent) Livförsäkringsbolaget Skandia, ömsesidigt, Sverige Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 6 af 13

8 Påtegning Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for regnskabsperioden 1. januar juni 2018 for Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S. Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed, herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. Det er vores opfattelse, at halvårsregnskabet giver et retvisende billede af fondsmæglerselskabets aktiver og passiver, finansielle stilling pr. 30. juni 2018 samt resultatet af fondsmæglerselskabets aktiviteter for regnskabsperioden 1. januar juni Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i fondsmæglerselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som fondsmæglerselskabet kan påvirkes af. København, den 23. august 2018 Direktion Morten Lübbers Halborg Administrerende direktør Bestyrelse Hans Krister Malmsten (Formand) Johan Anders Jonsson (Næstformand) Lene Camilla Groth Andersen Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 7 af 13

9 Halvårsregnskab Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse for perioden 1. januar 30. juni Resultatopgørelse Note tkr Renteindtægter Renteudgifter Netto renteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Udgifter til personale og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 0 0 Resultat før skat Skat Årets resultat Totalindkomstopgørelse Periodens resultat Anden totalindkomst 0 0 Periodens totalindkomst Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 8 af 13

10 Balance Note tkr. 30. juni dec AKTIVER Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Obligationer til dagsværdi Immaterielle aktiver 0 0 Materielle aktiver 0 0 Udskudte skatteaktiver Andre aktiver Aktiver i alt PASSIVER Aktuelle skatteforpligtelser Andre passiver Gæld i alt Egenkapital Aktiekapital Overkurs ved emission Overført overskud eller underskud Foreslået udbytte 0 0 Egenkapital i alt Passiver i alt Kapitalgrundlag i forhold til egentlig kernekapital Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 9 af 13

11 Egenkapitalopgørelse pr. 30. juni tkr. Aktiekapital Overkurs Overført Foreslået I alt emission resultat udbytte Egenkapital 1. januar Periodens resultat Anden totalindkomst efter skat Periodens totalindkomst Egenkapital 30. juni Egenkapital 1. januar Periodens resultat Anden totalindkomst efter skat Periodens totalindkomst Egenkapital 31. december Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 10 af 13

12 Noter Note 1 Anvendt regnskabspraksis Generelt Halvårsrapporten for Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S for 1. halvår 2018 er aflagt i overensstemmelse med Lov om finansiel virksomhed, Bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. og de af Finanstilsynet udstedte vejledninger. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for Halvårsregnskabet præsenteres i danske kroner og er afrundet til nærmeste kr. Denne halvårsrapport har ikke været genstand for review eller revision af selskabets revisorer. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 11 af 13

13 Note 2 Hoved- og nøgletal pr. 30. juni tkr Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Udgifter til personale og administration Årets resultat Egenkapital Aktiver i alt Nøgletal Kapitalgrundlag i forhold til minimumskapitalkrav 603,59 395,34 320,89 340,03 188,57 Kapitalprocent 35,31 32,32 23,97 27,20 15,09 Kernekapitalprocent 35,31 32,32 23,97 27,20 15,09 Egenkapitalforrentning før skat 2,85 0,85-12,21 17,79 3,30 Egenkapitalforrentning efter skat 2,23 0,66-9,52 13,61 2,48 Indtjening pr. omkostningskrone 1,04 1,01 0,85 1,27 1,05 Nøgletallene er udarbejdet i henhold til Finanstilsynets definitioner. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 12 af 13

14 Noter til resultatopgørelse og balance Note tkr. 1. halvår halvår Gebyrer og provisionsindtægter Honorar for kapitalforvaltning og rådgivningsvirksomhed Gebyrer og provisionsindtægter i alt Udgifter til personale og administration Personaleudgifter: Lønninger Pensioner Udgifter til social sikring Øvrige administrationsudgifter Udgifter til personale og administration i alt juni dec Andre aktiver Tilgodehavende obligationsrenter Øvrige aktiver Andre aktiver i alt Andre passiver Feriepengeforpligtelse Øvrige passiver Andre passiver i alt Kapitalgrundlag i forhold til egentlig kernekapital Egenkapital Fradrag for periodens eventuelle overskud Foreslået udbytte 0 0 Immaterielle aktiver 0 0 Skatteaktiver Kapitalgrundlag efter fradrag Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2018 Side 13 af 13