Dansk Kvæg kongres Poul Erik Jørgensen vicedirektør, Nykredit Erhverv den 23. februar 2009

Transkript

1 Dansk Kvæg kongres 2009 Poul Erik Jørgensen vicedirektør, Nykredit Erhverv den 23. februar 2009

2 Er dansk landbrug konkurrencedygtigt? Det korte svar: JA - men det fordrer stærk og fremsynet ledelse

3 Lys for enden af tunnelen

4 Renteprognose Repo 2 årig 5 årig 10 årig 6 41 Aktuelt 3,00 % 2,29 % 2,96 % 3,65 % 6,21 % 1 måned 2,25 % 2,30 % 2,90 % 3,40 % 6,17 % 3 måneder 2,25 % 2,25 % 2,70 % 3,20 % 6,15 % 6 måneder 1,75 % 2,10 % 3,05 % 3,55 % 6,21 % 12 måneder 1,60 % 2,30 % 3,30 % 3,90 % 6,34 % Prognose: 16. februar 2009 Nykredit Markets

5 Det kræver stærk ledelse. Fokus på effektiv produktion Opmærksomhed på alle ledelsesdiscipliner - herunder Indkøb Bred dialog med interessenter risikostyring Budget og strategi med fokus på likviditetsstyring Bevare overblikket Opsøge god timing Analyse og beslutning Udvikling Implementering Løbende drift

6 Muligheder for at øge indtjeningen højere priser lavere omkostninger højere effektivitet større produktion gevinst i tips, arv, gave

7 Forandringer Når forandringens vinde blæser, er der dem, der bygger læhegn og dem, der bygger vindmøller kinesisk ordsprog

8 Centrale punkter i en Kreditvurdering Økonomi: Likviditet, regnskabsresultater og økonomiske nøgletal Budget; projekt og totaløkonomi (rentabilitet og likviditet) Strategi og handlingsplan for projektet, der skal finansieres Cash flow Forretningsplan Finansieringskapacitet og finansielt beredskab Følsomhed på centrale områder Personligt: Landmandens forudsætninger omkring: - driftsledelse, personaleledelse og styring - erfaringsgrundlag, fagligt og købmandsmæssigt - samarbejde med naboer, myndigheder, kunder, rådgivere og leverandører - selv inde i sit projekt og den samlede bedrift Bedriften: Vurdering af ejendommen: omsættelighed værdi af jorden, bolig, driftsbygninger, kvoter, leveringsrettigheder, harmoni- /arealkrav, løsøre: maskiner, besætning Nødvendige tilladelser: fra offentlige myndigheder etc. leveringsrettigheder, harmonikrav og arealkrav etc. Strategi for bedriften: over den aktuelle situation og fremtidige udvikling klart formuleret og realistisk Udviklings- og afsætningsmuligheder Risikostyring

9 Eksempel på Cash flow / likviditets udfordringer Eksempel på rentefølsomhedsberegning, kr. pr. årsko Dækningsbidrag stald Dækningsbidrag mark Samlet DB 12,500 Kapacitetsomkostninger Afskrivninger Resultat af primær drift Afkoblet støtte % LTV 70% LTV Renter Driftsresultat Rentestigning på 1% Rentestigning i pct. af driftsresultat 20% 48%

10 Elementer i Ratingmodeller - Landbrug Kundens hidtidige betalingsmønster restancer/hensættelser Kundens kapitalforhold soliditetsgrad Kundens likviditetsforhold Kvalitativ vurdering af virksomhedens strategi, ledelse, fremtidsudsigter og brancheforhold De opnåede produktionsresultater f.eks.: - resultat/udgifter - indtjeningsprisfølsomhed - grise pr. årsso ved smågriseproduktion - FE pr. kg tilvækst ved slagtesvineprod. - mælkeydelse ved mælkeproduktion

11 Ejendomspriser Prisindeks for ejendomssalg indeks (2006=100) Enfamiliehuse Ejerlejligheder Landbrug i alt K1 1996K1 1997K1 1998K1 1999K1 2000K1 2001K1 2002K1 2003K1 2004K1 2005K1 2006K1 2007K1 2008K1 2008K2 årstal Kilde: Danmarks Statistik

12 Prisindeks for landbrugsejendomme Indeks 2006=100 Kilde: Danmarks Statistik

13 Landbrugspriser EU EU-priser på landbrugsjord Euro pr. Ha Belgien * Danmark Tyskland * Spanien United Kingdom* Sverige *Ingen oplysninger for Årstal Kilde: Eurostat

14 Opmærksomhed på jordpriserne Landbrugsavisen den 5. sept Når jeg nu advarer om, at jordpriserne er blevet for høje, er det ikke for at skabe usikkerhed eller panik, men fordi jeg håber på en blød landing. Indtil sidste sommer var der en rigtig god baggrund for jordpriserne og den tilsvarende egenkapital, men derefter er prisstigningerne mere spekulative og flygtige store værdier i landbruget gode efterspørgselsudsigter for produkterne dygtige driftsledere Kilder: Landbrugsavisen den 5. sept og DanskeSvineproducenter.dk

15 Undgå panik Jordpriserne skal ikke falde 50% Jyllandsposten den 28. okt Der er kun behov for en korrektion, som kan gennemføres uden at udløse en krise Derefter vil priserne stige i takt med inflationen Om 5-6 år er de på højde med i dag igen Kilde: Jyllandsposten den 28. okt. 2008

16 Stigende indlånsunderskud i Danske Pengeinstitutter Pengeinstitutternes indlånsoverskud i pct. af udlån Store banker = Finanstilsynets gruppe 1, Mellemstore banker = Finanstilsynets gruppe 2, Små banker = Finanstilsynets gruppe 3. Kilde: Danmarks Nationalbank

17 Penge- og realkreditinstitutternes udlånsvækst Kilde: Danmarks Nationalbank, Kvartalsoversigt 3. kvt. 2008

18 Junior Covered Bonds Enkeltlån eksempel: Ved låneoptagelse Nyt SDO baseret lån: 6,0 mio. kr. Belåningsgrad: 60 pct. Ejendomsværdi: 10,0 mio. kr. 20 pct. fald i ejendomsværdi f.eks. Halvt år senere: SDO- baseret lån fortsat: 6,0 mio. kr. Ny ejendomsværdi: 8,0 mio. kr. Belåningsgrad: 80 pct. Nu skal Nykredit stille kr. 1,2 mio. kr. i supplerende sikkerhed sammen med ejendomspantet. Skaffes ved udstedelse af Junior Covered Bonds

19 Samspil Kunde - Kreditgiver Dialog Forudsigelighed Cash flow Partnerskab