Erklæringer Ledelsens erklæring 46 Den uafhængige revisors erklæring 46

Transkript

1

2 Virksomhedsprofil arsleff leverer infrastruktur 3 Samarbejde og synergi 4 Specialister i infrastruktur 6 Vindmøllefundamenter 8 Banearbejder 10 Internationale aktiviteter 12 Industrialisering i Rørteknik 14 Industrialisering i Fundering 16 Ledelsesberetning Hoved- og nøgletal for koncernen 21 Året i hovedtræk 22 Det nye regnskabsår og strategiske fokusområder 23 Langsigtede finansielle mål 24 Året i nlæg 26 Året i Rørteknik 28 Året i Fundering 30 ktionærinformation 32 Selskabsledelse 34 Vurdering af forretningsmæssige risici 36 Intern kontrol- og risikostyring ved regnskabsaflæggelsen 38 Virksomhedens samfundsansvar 40 Direktion og bestyrelse 44 Erklæringer Ledelsens erklæring 46 Den uafhængige revisors erklæring 46 Koncernregnskab Regnskabsberetning 56 Koncernregnskab 57 Moderselskabets årsregnskab 96 dresser 110

3 M D01290K DK:4.53 BK:2.96 D4510XP DK: BK:3.09 arsleff leverer infrastruktur projekter og industrialiserede processer arsleff ønsker at bidrage til den bedst mulige infrastruktur, som er en forudsætning for en sund økonomisk udvikling i samfundet. Vi arbejder som generel infrastrukturentreprenør og har fokus på både ind- og udland. I Rørteknik og Fundering fokuserer vi på industrialisering. Infrastruktur i ind- og udland arsleff er generel infrastrukturentreprenør. ktiviteterne omfatter anlæg af veje, broer, tunneller, lufthavne, kloakanlæg med bassiner, energiforsyning, kommunikationsnet, samlede teknikentrepriser med mere. ndre infrastrukturelle kompetencer omfatter havneanlæg, færgelejer, kystsikring og dæmninger. Vi har mere end 40 års erfaring i arbejdet med byggegruber og underjordiske bygværker og har opbygget omfattende geotekniske kompetencer. Samtidig har arsleff i løbet af de seneste ti år udviklet kompetencer inden for banearbejde og etablering af havmølleparker og er i dag blandt de allerbedste. arsleff udfører enkeltstående anlægsopgaver og indgår kontrakter på udførelse af drifts- og vedligeholdelsesopgaver. Vi lægger stor vægt på at kunne kombinere forskellige anlægsarbejder til totalleverancer eksempelvis ved indgåelse af rammeaftaler med offentlige forsyningsselskaber inden for drikke- og spildevandshåndtering. Industrialisering og optimering Gennem tiderne har arsleff målrettet stræbt efter at effektivisere processer. Det betyder, at vi har industrialiseret en række produkter og ydelser. Det gør sig især gældende for fundering og opgravningsfri rørfornyelse. For begge områder gælder, at de er omkostningsoptimeret i alle led. Kompetencefællesskaber arsleff har etableret datterselskaber, som er selvstændige virksomheder og samtidig en del af arsleff-koncernens samlede kompetencer. Det er vores mål at udnytte de fælles kompetencer og skabe synergi i forretnings- og produktudvikling. Både nationalt og internationalt arbejder arsleff målrettet på at etablere kompetente og konkurrencedygtige konsortier og samarbejder, der kan byde ind på store opgaver i ind- og udland.

4 4 Samarbejde og synergi et åbent, professionelt og kreativt samarbejde Kloaksanering i Fredericia. No-Dig og gravearbejde i én kontrakt. arsleff ønsker at være en samarbejdspartner, der er yderst professionel, engageret, omhyggelig, omkostningsbevidst og fleksibel. Vi har opbygget en række specialiserede kompetencer inden for nlæg, Rørteknik og Fundering. De er alle en del af visionen om at levere det bedste produkt. Samarbejde er naturligt for arsleff Det er vores erfaring, at det bedste samarbejde opstår, når kunde, rådgiver og entreprenør i fællesskab løser en given opgave. Ud over de faglige kompetencer er samarbejdskonceptet rodfæstet i den enkelte medarbejder. Det kommer til udtryk gennem åbenhed, tillid og vilje til professionelt samarbejde i de enkelte projekter. arsleff indgår gerne som en aktiv sparringspartner i forbindelse med rammeaftaler, partnering og offentlige private partnerskaber (OPP). Optimering af projekter Ved komplekse anlægsarbejder kan et samarbejde med arsleff-koncernen nyde fordel af de specialiserede kompetencer, vi har opbygget gennem mange år. Vi har samlet et hold af højt kvalificerede medarbejdere, der har særlig ekspertise i at udvikle og planlægge optimale projekter. Vi kan bidrage med rådgivning og optimering allerede i projekteringsfasen. Vi vil skabe succes i hvert enkelt projekt. Et vigtigt redskab er vores projektledelse, der er præget af åbenhed og en fleksibel indstilling til at nå det bedste resultat. Synergi giver resultater arsleff ønsker at udnytte synergien mellem de specialiserede produkter og selskaberne i koncernen. Den daglige indsats, hvor medarbejdere deler viden og samarbejder på tværs af organisatoriske enheder, udvikler bedre løsninger. Det skaber en åbenhed og villighed i kommunikationen internt og eksternt. En åben dialog fremmer innovation og initiativ alt sammen forudsætninger for en sund og fremadrettet produktudvikling. En fælles entreprenørkultur Vi har en fælles entreprenørkultur, der er formuleret gennem et praktisk værdisæt. arsleff-kulturen er solid og jordbunden. Vi er kendetegnet ved at holde ord, og vi er en troværdig partner i alle situationer. Vi leverer til tiden og som aftalt. Vores fleksible projektorganisation gør det muligt at tilpasse arbejdet til de fleste forudsete og uforudsete situationer. Medarbejderne er fundamentet arsleff er kendetegnet ved dygtige, fleksible, omhyggelige og initiativrige medarbejdere. Det er de værdier, vi ønsker skal karakterisere samarbejder på et professionelt niveau. Det gælder både de små detaljer og de store linjer. virksomhedsprofil

5 5 Glimt fra året Samarbejde og synergi Tidlig involvering baner vej for succes I august tog bilisterne Vintapperrampen nord for København i brug. Rampen, som forbinder Helsingørmotorvejen og Motorring 3, var et teknisk og kompliceret projekt, som Vejdirektoratet udbød efter udbuds- og samarbejdsformen tidligt udbud. Som entreprenør blev arsleff inddraget i planlægnings- og projekteringsfaserne og kunne således bidrage med erfaringer, løsninger og metoder meget tidligt i processen. Takket være samarbejdsformen åbnede rampen flere måneder før tid. Wicotec-Kirkebjerg-fusionen Wicotec /S og Kirkebjerg /S har fusioneret til en stor og konkurrencestærk teknikentreprenør. Fusionen får navnet Wicotec- Kirkebjerg /S. De to selskaber har arbejdet sammen på mange projekter, og ønsket om professionalisme og høj faglig dygtighed er et godt fælles udgangspunkt for den fusion, som pr. 1. oktober 2012 var en realitet. Wicotec-Kirkebjerg forventes at omsætte for over en milliard kroner, beskæftige op imod tusinde medarbejdere og bliver dermed en af de største i Danmark inden for teknikentrepriser. No-Dig og gravearbejde i én kontrakt Det første år i rammeaftalen med Fredericia Spildevand /S er gennemført. Over i alt seks år skal nlæg og Rørteknik sanere kloakkerne i Fredericia Kommune efter principperne i samarbejdsformen partnering. ftalen omfatter såvel fornyelse ved opgravningsfri metoder som sanering ved traditionel opgravning og er den første af sin art, hvor de to metoder er samlet i én kontrakt. Vi forventer, at der bliver udført for cirka 25 millioner kroner sanering pr. år i kontraktperioden.

6 6 Specialister i infrastruktur infrastruktur er samfundets fundament Motorvejsbyggeri i Silkeborg. arsleff arbejder som generel infrastrukturentreprenør. Vi er specialister i jord- og anlægsarbejder, underjordiske bygværker og vandbygningsarbejder. Inden for alle tre områder har vi mange års erfaring fra såvel store som små projekter. lle tre områder er dybt forankret i vores fælles entreprenørkultur. Jord- og anlægsarbejder arsleff har særlige kvalifikationer til at bygge veje, broer, tunneller, lufthavne, gasledninger og store kloakledninger med tilknyttede bassinanlæg og installationer. Vi har også oparbejdet specialviden inden for kommunikationsledninger og højspændingsledninger. Vandbygningsarbejder I mere end 40 år har arsleff udviklet kompetencer og udstyr til at bygge havneanlæg, færgelejer, kystsikring og dæmninger. Vi udfører også en række specialopgaver som fjordkrydsninger og uddybningsarbejder. Underjordiske bygværker Siden 1960 erne har arsleff arbejdet med byggegruber og underjordiske bygværker. Vi håndterer store, komplekse opgaver, hvor der kræves unik specialviden inden for geoteknik. De underjordiske bygværker omfatter betonarbejder i forbindelse med tunneller, bassinanlæg og p-kældre. Geotekniske specialer og udstyr De geotekniske udfordringer udmønter sig i en række særlige kompetencer. Vi håndterer eksempelvis grundvandssænkning, vandret boring, lodret boring og etablering af jordankre. Det kræver kompetente medarbejdere med mange års erfaring og specialmaskiner, der er tilpasset de varierede forhold. Teknikentrepriser arsleff udfører samlede teknikentrepriser med kompetencer inden for vvs, fjernvarme, el og ventilation. Synergi og virksomhedskultur arsleff har mange års erfaring i at opbygge specialkompetencer til et konkret infrastrukturelt område. Vi har en virksomhedskultur, hvor initiativ og omstilling er en del af hverdagen. Vores organisation er fleksibel, og kompetencer anvendes på tværs i koncernen. Der er et naturligt tæt samarbejde mellem moderselskabet og datterselskaberne Petri & Haugsted as, Wicotec- Kirkebjerg, Dan Jord /S, Brødrene Hedegaard /S, VG Entreprenør /S og Østergaard /S. I fællesskab håndterer vi de store prestigefyldte opgaver, men er i høj grad også fokuseret på at løse mindre og mellemstore opgaver effektivt og omkostningsbevidst, for eksempel i form af drifts- og servicekontrakter. virksomhedsprofil

7 7 Glimt fra året Specialister i infrastruktur Motorvejsbyggeri i Silkeborg På motorvejsbyggeriet ved Silkeborg arbejder arsleff på to entrepriser. Vi skal anlægge seks motorvejsbroer over den kommende motorvej, udføre tre midlertidige veje uden om arbejdsområdet samt lægge nye regn- og spildevandsledninger i forbindelse med omlægning af afløbssystemerne. Vi installerer omtrent løbende meter forankrede spunsvægge og udgraver kubikmeter jord. Entrepriserne har en samlet værdi på 157 millioner kroner og afsluttes i Kompressorstation i Egtved rbejdet med at opføre en ny kompressorstation og udvide de eksisterende ventilstationer ved Egtved er gået ind i den afsluttende fase. Servicebygningerne til kompressorerne, værksted, nødgeneratorer og lager er opført, og to ud af i alt fire kompressorer er indbygget og sat i drift. De sidste to kompressorer forventes at være i drift i løbet af foråret arsleff og de to tyske partnere fortsætter arbejdet med at få anlægget i fuld drift og herunder oplære omtrent 80 medarbejdere fra Energinet.dk, som skal varetage driften af kompressorstationen fra efteråret 2013, når naturgas skal leveres til danske og svenske forbrugere. Gigantisk kloakledning under Oslo Østergaard /S har i joint venture med det norske entreprenørfirma Olimb S udført meter tunnelering som en del af en kloakledning med en diameter på 2,4 meter under Oslos centrum. rbejdet er udført efter tunneleringsmetoden med åben front, som er uvant i Norge. Tunneleringen er en del af projektet kaldet Midgårdsormen, som skal modernisere og øge afløbssystemets kapacitet i Oslos indre by. Projektet er et af kommunens vigtigste miljøtiltag og afsluttes i 2014.

8 8 Vindmøllefundamenter til fremtidens CO2-venlige energiproduktion Installation af møller på London rray. arsleff er blandt de førende i verden inden for etablering af havmølleparker. Siden 2002, hvor vi opførte Nysted Havmøllepark på Rødsand, har vi installeret knap 550 offshore vindmøllefundamenter i henholdsvis beton og stål og har kontrakt på yderligere 80 til udførelse i 2012 og Vindmålemaster Ud over fundamenter til offshore vindmøller og transformere har arsleff igennem de sidste 15 år også leveret og installeret 15 offshore vindmålemaster. Masterne, som alle er installeret i Nordeuropa, er typisk installeret tre til fem år før, selve havmølleparkerne er opført alene med det formål at registrere vinden i området. ingeniørdiscipliner eller alternative løsninger, for eksempel i forbindelse med jordbundsundersøgelser, beton- og stålkonstruktioner og vandbygning. Det betyder, at vi inden for fremstilling og installation af både stål- og betonfundamenter, såvel teknisk som økonomisk, er i stand til at tilbyde optimerede løsninger. En række projekter er gennemført arsleff har deltaget i en lang række af de seneste års betydeligste projekter inden for etablering af havmølleparker. Referencelisten indeholder blandt andet de to havmølleparker på Rødsand og havmølleparkerne Horns Rev 2, London rray og DanTysk. Erfaring fra verdens største projekter Etablering af havmølleparker er i rivende udvikling, og særligt i Danmark og i Storbritannien har ønsket om CO2-venlig energiproduktion betydet opførelse af nogle af verdens største havmølleparker. Et arbejde, som arsleff i høj grad har deltaget i, og som gør os til en af de førende på verdensplan. Unik ekspertise Vores tekniske kompetencer omfatter også design og konstruktion. Ikke mindst, når der er tale om udfordrende Indgående kendskab til branchen Som en af Nordeuropas største entreprenører inden for vandbygning råder arsleff over en stor flåde af flydende grej. Endvidere har arsleff et indgående kendskab til branchens få rederier med de specialiserede installationsfartøjer samt de underleverandører, underentreprenører og materieludlejere, som er specialiseret i hamre, løftemateriel og boreudstyr. virksomhedsprofil

9 9 Glimt fra året Vindmøllefundamenter Verdens største havmøllepark I december 2012 installerede vi de sidste møller til verdens største havmøllepark, London rray. I løbet af de sidste to år har vi fremstillet og installeret 177 monopælfundamenter og opstillet vindmøllerne 20 kilometer fra kysten ved Themsens udmunding i Nordsøen. Monopælene er i længder på op til 67 meter og vejer op til 645 tons. Foruden selve monopælen består fundamentet af et overgangsstykke med en vægt på op til 343 tons og en længde på op til 23 meter. Projektet er udført i samarbejde med tyske Bilfinger Berger GmbH, og kontraktsummen er på cirka tre milliarder kroner. Havmølleparken DanTysk i Nordsøen De første fundamenter til havmølleparken DanTysk bliver installeret i begyndelsen af I alt skal vi fremstille 80 monopælfundamenter og installere dem 75 kilometer vest for øen Sild i Nordsøen i dybder på op til 32 meter. Monopælene er op til 65 meter lange og vejer op til 672 tons. Foruden monopælen består fundamentet af et overgangsstykke med en vægt på op til 286 tons og en længde på op til 27 meter. Diameteren på fundamentet er op til seks meter. Projektet udføres i samarbejde med tyske Bilfinger Berger GmbH.

10 10 Banearbejder infrastruktur på skinner Renovering og ombygning på Nørreport Station i København. arsleff har samlet koncernens kompetencer og mangeårige erfaringer inden for banearbejder i datterselskabet arsleff Rail /S. Med udgangspunkt i arsleff Rail vil vi bidrage til løsning af de kommende års store udfordringer på baneområdet inden for nyanlæg samt drifts- og vedligeholdelsesarbejder. Et stort markedspotentiale Der forestår et stort og ambitiøst fornyelses- og renoveringsarbejde på det danske banesystem. Den politiske ambition er at forny banesystemet, så Danmark er forberedt på endnu mere trafik, endnu højere hastigheder og forøget sikkerhed. Fremtidens udfordringer Baneopgaverne er en spændende, faglig udfordring, der kalder på et bredt spektrum af kompetencer fra arbejde med spor, broer, kørestrøm, stærkstrøm, fjernbetjening og generel sikring. arsleff har udbygget specialkompetencerne på området trods svingende efterspørgsel i de seneste år. arsleff Rail ønsker at fremstå som en konkurrencedygtig baneentreprenør, som har kompetencer til at gennemføre en bred vifte af store banearbejder, både i egenproduktion og i konsortiesamarbejder med andre internationale baneentreprenører. Fremtidens organisering Fremtidens opgaver inden for nyanlæg, renoveringsarbejder og vedligeholdelse skal løses i et tæt samarbejde med indsats af helt specielle medarbejderkompetencer og specialudstyr. På baneområdet råder vi over disse specielle medarbejderressourcer og kompetencer samt det specialmateriel, der kræves. Uddannelse og information i top t arbejde med infrastruktur på skinner stiller store krav til medarbejdernes kvalifikationer og videndeling, og vi investerer mange ressourcer i at etablere den fornødne uddannelse hos de enkelte medarbejdere i arsleff Rail. virksomhedsprofil

11 11 Glimt fra året Banearbejder Dobbeltspor mellem Roskilde og Holbæk arsleff Rail /S har udført den indledende sporentreprise og klargjort til Banedanmarks sporombygning mellem Roskilde og Holbæk. rbejderne foregik over 16 dage i august, hvor vi i døgndrift optog og indbyggede spor ved 21 broer og andre bygværker. Desuden udskiftede vi ti kilometer skinner og udførte sikringsarbejder på hele strækningen. Over de næste to somre skal strækningen fornyes og udvides til dobbeltspor. Dobbeltsporet er helt færdigt i 2014, og det giver mulighed for flere afgange og kortere rejsetid på strækningen. Vedligehold af Storebælts sporanlæg I vinteren 2011 indgik arsleff Rail /S kontrakt på drift og vedligeholdelse af banestrækningen over Storebælt. Kontrakten løber i tre år og indeholder blandt andet forebyggende og afhjælpende vedligehold, eventuelle ombygninger af eksisterende anlæg samt vagtordning i forbindelse med teknisk beredskab, vinter- og uheldsberedskab. Vores medarbejdere er i foråret blevet oplært i kørsel med de specielle køretøjer, som bruges på broforbindelsen. Sideløbende har de har været på kursus i vedligehold af de komponenter, som er helt særlige for Storebælt. Ombygning på Nørreport Station Frem til december 2014 arbejder Pihl-arsleff Nørreport Konsortiet på renoveringen og ombygningen af Nørreport Station i København. Stationen er et trafikknudepunkt for S-tog, fjerntog og metrotog, og konsortiet skal blandt andet udføre en gennemgribende renovering af betonkonstruktionerne i tunnelrør, etablere brandsikring og ventilationsanlæg, afrense betonflader, opsætte nye perronlofter og etablere ny belysning. I gadeplan skal der opføres nye, lette bygninger og cykelparkeringspladser. Kontrakten udføres for Banedanmark og har en værdi på 400 millioner kroner.

12 M 12 Internationale aktiviteter synergi på tværs af landegrænser Etablering af bølgebryder i Swinoujscie i Polen D01290K DK:4.53 BK:2.96 D4510XP DK: BK: arsleff er en international virksomhed, som er organiseret med udenlandske datterselskaber. Som en del af arsleffkoncernen er det enkelte selskab tæt knyttet til alle koncernens kompetencer. Det betyder, at et nationalt samarbejde med et arsleff-selskab også er et samarbejde med en international koncern. Synergi på tværs af landegrænser Vi bruger vores erfaringer fra det danske hjemmemarked til at styrke og konsolidere os på de udenlandske markeder. Gennem kombination af kompetencer i moderselskabet og datterselskaberne opbygger vi et solidt fundament, der trækker på erfaringerne på tværs af landegrænser. Vi stræber efter at opbygge en ensartet og international projektkultur. Et redskab til at sikre dette er en omfattende indsats med træning og uddannelse af lokal arbejdskraft. Internationale partnerskaber arsleff ser verden som sin arbejdsplads og indgår i internationale partnerskaber, hvor vi både deltager i totalentrepriser og optræder som specialentreprenør på særlige projekter. Vi indgår i omfattende og professionelle konsortier med danske og udenlandske samarbejdspartnere. Det er tydeligt, at der er et stort udbytte af samarbejdet på tværs af landegrænserne i internationale partnerskaber og konsortier. En solid samarbejdspartner arsleff-kulturen bygger på professionalisme, initiativ og korte beslutningsveje. Det kendetegner vores projektledere, vores medarbejdere og den måde, vi organiserer os på både nationalt og internationalt. Vi er en solid samarbejdspartner, der gennemfører projekter professionelt, uanset hvor i verden det foregår. På trods af kulturelle og regionale forskelle er der en entydig holdning til professionel entreprenørvirksomhed og en vilje til at udnytte de forretningsmæssige muligheder for synergi, der ligger i det internationale marked. arsleff arbejder målrettet på at etablere kompetente og konkurrencedygtige konsortier og samarbejder, der kan byde ind på store internationale opgaver. virksomhedsprofil

13 Glimt fra året 26 Internationale aktiviteter Ny havn i Swinoujscie Ved den polske by Swinoujscie er Nordeuropas længste bølgebryder på tre kilometer færdiggjort. Bølgebryderen er opført i forbindelse med anlæggelsen af en ny LNG-terminal. Projektet har omfattet udlægning af to millioner tons sten importeret fra Sverige, fabrikation og udlægning af betonblokke på bølgebryderen samt udstøbning af kubikmeter beton i overbygning og bølgeskærm. Ud over selve bølgebryderen er der udført en D01120K 350 meter lang ydermole. DK:3.28 BK:2.06 Projektet er udført i samarbejde med partnere fra henholdsvis Holland, Tyskland og Polen Rent drikkevand i Sri Lanka I Sri Lankas hovedstad, Colombo, er det nye anlæg til behandling af drikkevand taget i brug. nlægget behandler dagligt kubikmeter overfladevand, som indtages fra floden Kelani. nlægget er udført som en turnkeykontrakt omfattende projektering, levering og montering af mekanisk og elektrisk udstyr. Derudover har vi udført anlægsarbejdet inklusive klippesprængning og flodindtag, og vi har etableret hovedtransmissionsledninger. Som et tillæg til kontrakten udfører vi desuden en 110 meter lang saltvandsbarriere tværs over floden. Kontrakten indeholder ligeledes undervisning af lokal arbejdskraft, som skal stå for driften af anlægget. ø800bt-24.6$ D01010K DK:3.32 BK:1.44 ø800bt-23.7$ D kanal 3200x1700 Havneudvidelse i Grønland Havneudvidelsen i Grønlands næststørste D4502XP DK: by, Sisimiut, blev afsluttet i vinteren BK:1.97 arsleff har udført opgaven i joint venture med Grønlands største bygge- og anlægsvirksomhed Permagreen Grønland /S. Entreprisen indeholdt blandt andet sprængning af kubikmeter fjeld, kubikmeter undervandssprængning og indbygning af kubikmeter fyldmateriale. Desuden installerede vi 172 meter spunsvæg til den nye kajfront, som blev forankret med 110 jordankre i to niveauer. Selve udvidelsen er udført, og de afsluttende afretnings- og belægningsarbejder udføres i maj og juni M

14 14 Industrialisering i Rørteknik højteknologisk produktudvikling og synergi Kloakrenovering på kasernerne i Skive og Holstebro. arsleff er blandt de førende i verden inden for opgravningsfri rørfornyelse. Igennem de sidste 30 år har vi opbygget specialviden og videreudviklet den opgravningsfri rørfornyelsesmetode, hvor grundprincippet er at lægge en ny foring ind i eksisterende rør og ledninger. Metoden omfatter både vandrette rør i jorden og lodrette rør i bygninger. Vi fornyr blandt andet spildevandsledninger, drikkevandsledninger, industrielle procesledninger, lodrette ledninger og kanaler i bygninger samt brønde. Metodeudvikling arsleff udvikler løbende ny teknologi og anlæg, der kræver et minimum af plads, tager miljøhensyn og skaber mindst mulige gener i trafikken og for borgerne. Ud over tv-biler til inspektion og dokumentation anvender vi specialbyggede anlæg, som er små rullende fabrikker. De mobile enheder kan anvendes uafhængigt af anlæggets placering. Dette gør det muligt for arsleff at tilbyde totalløsninger og installere komplette nye foringer og overgangsprofiler på steder, der normalt er ufremkommelige såsom smalle baggårde, togperroner og kældre. Produktudvikling lle materialer produceres på egen fabrik i Hasselager, og arsleffs laboratorium foretager løbende kontrol af de produkter, der anvendes. Udvikling af nye materialer og teknologier varetages og testes af kompetente medarbejdere. Gennemførte fornyelser kontrolleres og dokumenteres ligeledes løbende af laboratoriet. Kvalitetssikring arsleff er i front, når det gælder om at øge kravene til leverandørens kvalitet. Derfor er arsleff i Danmark blandt andet tilsluttet DTVK-ordningen for tv-inspektion, Kontrolordningen for ledningsrenovering og ISOcertificeringer for både kvalitet og miljø. Den omfattende kvalitetssikring er ligeledes afspejlet i laboratorieundersøgelser og test af opgravede rør. Vi forventer en levetid på minimum 100 år på en arsleff Strømpeforing. Industrialisering i Rørteknik arsleff markedsfører aktivt sit højindustrialiserede produkt, primært målrettet de europæiske markeder, herunder de baltiske lande, Rusland og Ukraine. Desuden er arsleff repræsenteret ved datterselskaber med speciale i opgravningsfri rørfornyelse i en række lande. Gevinsten ved industrialiseringen i Rørteknik er et kvalitetsprodukt med lave omkostninger og en høj fælles standard i ind- og udland. En udvikling, der styrkes i synergiprocesser mellem kompetencer i moderselskabet, datterselskaberne og gennem den fælles eksportorganisation i Danmark. virksomhedsprofil

15 15 Glimt fra året Industrialisering i Rørteknik Nyudviklet LED-lyskugletog Det er vigtigt at følge udviklingen og lytte til kundernes efterspørgsler. Derfor har arsleff udviklet og testet et LED-lyskugletog til hærdning af strømpeforinger gennem fodbøjninger og vandlåse. Efter testforsøg har vi med succes anvendt værktøjet på et projekt i Københavns Kommune, hvor vi har installeret to stik fra vejbrønden gennem en vandlås og ud til sidste samling inden hovedledningen. Lodrette fornyelser fra Bogtårnet Statsbiblioteket i arhus har fået renoveret taget, og i den forbindelse har arsleff renoveret i alt 22 tagnedløb i dimensionen Ø100 millimeter og i længder fra 16 til 64 meter. På grund af de mange bøjninger og strømpernes længde er installationerne udført fra toppen af hovedbygningen og den 45 meter høje bygning kaldet Bogtårnet. Både ved planlægningen og under arbejdet har vi taget særlige hensyn for at undgå damp i kældrene og dermed beskytte bibliotekets arkiver, som indeholder både aviser, musik og bøger. Vinder af branchens innovationspris På Roskilde Havn har arsleff fornyet tre parallelle udløbskanaler på i alt 900 meter. Kanalerne løber under p-pladserne på havnen og leder regnvand fra byen til fjorden. Fornyelsen blev udført med GRP-segmenter, som blev placeret på en specialfremstillet installationsvogn og kørt på plads inde i kanalerne. Efterfølgende blev hulrummet mellem profilen og den gamle kanal fyldt med beton, og dermed undgik bygherren et omfattende gravearbejde. Projektet vandt innovationsprisen på årsmødet i Scandinavian Society for Trenchless Technology.

16 16 Industrialisering i Fundering omkostningsbevidst produktudvikling Pælefundering til vindmøllepark i Tyskland. arsleff er i dag den førende og trendsættende specialentreprenør i Nordeuropa inden for fremstilling og ramning af betonpæle, etablering af komplette byggegruber samt installering af spunsjern. Den position ønsker vi at fastholde og udvikle yderligere. arsleff arbejder målrettet på at industrialisere og standardisere en række funderingsprodukter. Det gælder fremstilling og ramning af betonpæle samt installation af spunsjern. Egenproduktion af pæle Som et led i industrialiseringen satser arsleff på en ensartet og kvalitetssikret pæleproduktion. Det er på den baggrund, vi har etableret egne pælefabrikker i Danmark, England, Polen og Sverige. Vi arbejder kontinuerligt på at effektivisere processer og omkostningsminimere produktionen. Industrialisering til lands På land har vi specialiseret os i at løse opgaver inden for pæle- og spunsfundering. rbejdsområdet er Nordeuropa, og her er jordbundsforholdene meget varierede og stiller store krav til konkrete tilpasninger. De mange års erfaringer gør os i stand til at levere et industrialiseret produkt, der samtidig er fleksibelt og kan tilpasses de konkrete forhold. Vi udfører også en række funderingsarbejder i forbindelse med vindmøllefundamenter på land. Industrialisering til vands Vi har en bred vifte af erfaringer i forbindelse med mange års havneprojekter, broprojekter og havmølleparker i Danmark og i udlandet. Vores ekspertise omfatter blandt andet spunsarbejde, der ofte udføres under meget vanskelige og varierende vejrforhold. Maskiner til enhver lejlighed Vi ser det som et vigtigt konkurrenceparameter at kunne tilbyde en stor og fleksibel maskinpark. Vi bestræber os på at omsætte vores erfaringer i udvikling af nye metoder og nyt udstyr. Derfor har vi afsat mange tekniske ressourcer til løbende at tilpasse den store maskinpark. Det er vigtigt for os at udføre vores arbejde med så få støj- og vibrationsgener som muligt af hensyn til det omkringliggende miljø. Samarbejde og synergi Industrialisering er standardiserede produkter, der anvendes på tværs af arsleff-koncernen. Disse markedsføres primært i Danmark, Tyskland, England, Polen og Sverige. I disse lande er vi repræsenteret med egne datterselskaber. Industrialisering og fleksibilitet arsleff tilbyder både et højindustrialiseret produkt og skræddersyede løsninger på specielle funderingsopgaver. Det afgørende for os er at kunne levere det rigtige produkt til den rigtige pris og kvalitet. virksomhedsprofil

17 17 Glimt fra året Industrialisering i Fundering Testpæle til elmaster Trods tocifrede frostgrader installerede arsleff i vinter tre testpæle til elmaster i to meters dybde i Sønderjylland. For at håndtere de 14 meter lange pæle med en diameter på op til millimeter designede vi en speciel pæletang. Før testforsøget havde Energinet.dk installeret cirka 100 pladefundamenter, men testpælene viste, at metoden med monopæle visse steder er mere fordelagtig. Vi har efterfølgende installeret 76 pæle på strækningen mellem abenraa og Viborg, hvor Energinet.dk i alt udskifter cirka 500 elmaster. Vi forventer at have installeret yderligere 320 pæle i løbet af 2012 og Pælefundering på tysk sporstrækning I Tyskland har arsleff installeret knap 900 pæle på en to kilometer lang sporstrækning, som udvides til dobbeltspor. Pælene bærer pladeelementer af armeret beton på sporstrækningen mellem Oldenburg og Wilhelmshaven i det nordlige Tyskland. Hvert enkelt pladeelement hviler på 20 til 24 pæle, som er 34 meter lange. Mellem 10 og 13 lastbiler har kørt i pendulfart mellem koncernens pælefabrik, Centrum Pæle /S i Vejle, og arbejdsområdet for at levere pælene til projektet, som blev påbegyndt i december 2011 og afsluttet i april Geotekniske undersøgelser Siden 2006 har arsleff i samarbejde med den rådgivende ingeniørvirksomhed GEO udført omfattende geotekniske undersøgelser til Københavns nye metrolinje, Cityringen. I 2012 har vi gennemført en mindre kontrakt på geotekniske moniteringsboringer på stationen Marmorkirken, som bliver den dybeste af de 17 stationsskakte. Derudover har vi indgået en ny kontrakt på de geotekniske moniteringsboringer og grundvandsmoniteringsboringer fordelt på samtlige stationer og tunnelstrækninger på Cityringen, i alt cirka 600 boringer.

18 18 virksomhedsprofil

19 19

20 20 virksomhedsprofil

21 21 Hoved- og nøgletal for koncernen (tkr.) 2007/ / / / /2012 Resultatopgørelse Omsætning Heraf udført i udlandet Resultat af primær drift Resultat før renter Finansielle poster, netto Resultat før skat Årets resultat Balance Langfristede aktiver Kortfristede aktiver ktiver i alt Egenkapital Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Egenkapital og forpligtelser i alt Rentebærende nettogæld Pengestrømsopgørelse Pengestrømme fra driftsaktiviteter Pengestrømme fra investeringsaktiviteter Heraf til investering i materielle aktiver, netto Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter Årets ændring i likviditeten Nøgletal ¹ Bruttomargin, % 13,8 14,0 12,2 10,0 10,3 Overskudsgrad (EBIT-margin), % 5,4 4,3 1,4 2,2 2,7 Resultatgrad (før skat-margin), % 5,3 4,3 1,5 2,2 2,5 fkast af investeret kapital (ROIC), % 21,3 15,1 4,5 8,9 11,0 Egenkapitalforrentning (ROE), % 18,3 12,2 3,7 6,8 7,3 Egenkapitalandel, % 38,9 42,8 39,8 33,7 37,6 Resultat pr. aktie (EPS), kr. 101,8 76,4 24,6 48,0 55,0 Børskurs pr. 30. september pr. 20 kr. aktie, kr Kurs/indre værdi, kr. 0,81 0,88 0,60 0,52 0,51 Udbytte pr. aktie, kr. 4,80 4,80 4,80 4,80 10,00 ntal medarbejdere ¹ Definition af nøgletal findes på side 70.

22 22 Året i hovedtræk Støbearbejde på Odins Bro, kanalforbindelsen over Odense Kanal. Koncernresultatet for regnskabsåret 2011/2012 er et overskud på 166 mio. før skat mod 133 mio. året før. Resultatforventningen var 180 mio. før skat ved regnskabsårets begyndelse og blev justeret til 160 mio. efter de første tre kvartaler af regnskabsåret. Omsætningen udgør mio. sammenlignet med mio. sidste regnskabsår en stigning på 9 %. Den danske del af omsætningen udgør mio. mod mio. sidste regnskabsår. Den udenlandske del udgør mio. mod mio. sidste regnskabsår. Årets resultat efter skat er 112 mio. mod 98 mio. sidste regnskabsår. De samlede investeringer udgjorde 291 mio. Pengestrømmene fra drift fratrukket investeringer udgør et positivt likviditetsflow på 92 mio. mod et negativt likviditetsflow på 98 mio. sidste regnskabsår. Koncernens rentebærende nettogæld er 149 mio. mod 231 mio. pr. 30. september nlæg bidrager med et resultat før renter på 91 mio. mod 27 mio. sidste regnskabsår. Rørteknik bidrager med 61 mio. før renter mod 38 mio. sidste regnskabsår. Fundering bidrager med 31 mio. før renter mod 88 mio. sidste regnskabsår påvirket af betydeligt vanskeligere forhold end forventet for en del af Funderings udenlandske aktiviteter. Den samlede resultatgrad i koncernen er 2,5 % mod 2,2 % sidste regnskabsår. Egenkapitalen udgør 38 % af den samlede balance mod 34 % ved udgangen af sidste regnskabsår. Forrentning af egenkapitalen udgør 7,3 % mod 6,8 % sidste regnskabsår. ntallet af heltidsbeskæftigede udgør mod i sidste regnskabsår. Bestyrelsen indstiller, at udbyttet fastsættes til 10 kr. pr. aktie svarende til en udbetaling på 20 mio. Sidste regnskabsår udgjorde udbyttet 4,80 kr. pr. aktie. ledelsesberetning

23 23 Det nye regnskabsår og strategiske fokusområder I det nye regnskabsår forventes et svagt stigende aktivitetsniveau, et resultat før skat på 200 mio. og investeringer på 279 mio. ktiviteten i det danske anlægsmarked er stabil på et relativt højt niveau, men vil fortsat være præget af hård konkurrence med deltagelse af internationale entreprenørvirksomheder. nlægssegmentet forventer et resultat før renter i procent af omsætningen på cirka 2,5 %, mens de industrialiserede segmenter Rørteknik og Fundering forventer resultater før renter på cirka 5 % af omsætningen. Ordrebeholdningen ved indgangen til det nye regnskabsår er relativ høj, men dog mindre end ordrebeholdningen på tilsvarende tidspunkt året før, hvor London rray-kontrakten indgik. Strategiske fokusområder For anlægsprojekter vil fokus være rettet mod positionering i forhold til de kommende års betydelige trafikale infrastrukturprojekter, de klima- og miljømæssige udfordringer, som de danske forsyningsselskaber står over for, samt arbejder inden for energiforsyning. Der opereres ud fra en politik om selektiv ordreerhvervelse, hvor et væsentligt kriterium er, at indtjeningsmulighederne skal stå i forhold til risikoen og indsatsen. Et højt prioriteret indsatsområde er professionel projektledelse med henblik på lønsomhed og kvalitet i gennemførelsen fra start til slut. arsleff-koncernens specialistkompetencer inden for udførelse af vindmøllefundamenter, banearbejder og gennemførelse af teknikentrepriser positioneres mod de markedsmæssige potentialer. Markedet efterspørger i stigende omfang totalentrepriser med et bredt indhold, som stiller krav om kombinationer af specialentreprenørkompetencer. arsleff kombinerer specialkompetencer til samlede ydelser ved at udnytte den brede vifte af kompetencer, som arsleffs afdelinger og selskaber kan levere som egenproduktion. Koncernens brede vifte af kompetencer søges udnyttet såvel inden for enkeltstående anlægsprojekter som flerårige rammeaftaler om udførelse af service- og vedligeholdelsesarbejder. I Rørteknik arbejdes der fortsat på markeds- og produktudvikling. Rørteknik søger løbende nye markedsmuligheder for at udnytte kompetencerne inden for opgravningsfri ledningsfornyelse og har målsætninger om vækst især i England, Holland, Rusland og Ukraine. Den stigende konkurrence stiller krav om fortsat indsats inden for produktivitetsudvikling i fabrikation og installation. Fundering arbejder stadig under vanskelige markedsvilkår påvirket af den fortsatte lave aktivitet inden for byggeriet, særligt i Polen og England. Der arbejdes med produkt- og metodeudvikling med henblik på øget produktivitet og konkurrenceevne i fabrikation og installation for at skabe en så god udgangsposition som muligt, når forbedrede markedsvilkår opstår. resultat før skat i mio. kr. investeringer i materielle aktiver i mio. kr /08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Forventning 2012/2013 på 200 mio. kr /08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Forventning 2012/2013 på 279 mio. kr.

24 24 Langsigtede finansielle mål De langsigtede finansielle mål udgør en afbalanceret helhed, som tilgodeser muligheder for gennemførelse af vækst og udvikling inden for koncernens strategiske kerneområder, krav til indtjening og forrentning, mål om et solidt finansielt beredskab og soliditet samt aktionærernes ønske om et tilfredsstillende afkast og udbytte. Vækst og udvikling Koncernens vækst og udvikling vil fortsat ske gennem en kombination af organisk vækst og tilkøb inden for specialentreprenørkompetencer og med fokus på lønsomhed. Inden for de industrielle områder Rørteknik og Fundering målsættes en vækst på mellem 5 og 10 % pr. år med fokus på international vækst. Inden for nlæg udnyttes de aktuelle markedsmuligheder, som varierer med udbuddet af store infrastrukturinvesteringer, under hensyntagen til politik om selektiv ordreerhvervelse. arsleffkoncernens samlede årlige omsætningsvækst målsættes til 5 til 10 % pr. år. Indtjening og forrentning Effektivitet og produktivitet i alle led skal bidrage til løbende forbedringer i konkurrenceevne og indtjening. Kombinationer af kompetencer til samlede ydelser med høj værdi for kunden skal, kombineret med effektivitet i alle led, øge marginaler og indtjening. Inden for anlægssegmentet målsættes et resultat før renter i procent af omsætningen på 4 %. For de industrielle segmenter målsættes et resultat før renter på 6 % af omsætningen. Dette indebærer en forrentning af egenkapitalen på godt 12 % pr. år (ROE), forudsat at målsætningerne vedrørende rentebærende nettogæld og egenkapitalandel er opfyldt. anlæg rørteknik fundering resultat før renter i % af omsætning resultat før renter i % af omsætning resultat før renter i % af omsætning 6% 6% 12% 5% 5% 10% 4% 4% 8% 3% 3% 6% 2% 2% 4% 1% 1% 2% 0% 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 0% 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 0% 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Langsigtet mål 4 % Langsigtet mål 6 % Langsigtet mål 6 % ledelsesberetning

25 25 Solidt finansielt beredskab arsleff gennemfører store anlægsprojekter, hvor kun velkonsoliderede virksomheder med et solidt finansielt beredskab kan afgive tilbud. Et solidt finansielt beredskab og dermed en høj kreditværdighed giver arsleff strategisk manøvredygtighed til langsigtet og kontinuerlig udvikling af koncernen, både i forbindelse med tilkøb af virksomheder og i forbindelse med intern forretningsudvikling til skabelse af organisk vækst. arsleffs målsætning om solidt finansielt beredskab operationaliseres som et mål om, at den rentebærende nettogæld skal balancere omkring 0, men må udgøre en nettogæld på op til 500 mio. afhængig af aktuelle forretningsmæssige forhold. Da selskabet modtager betydelige forudbetalinger, som ofte alene er til rådighed for joint ventures, indebærer en rentebærende nettogæld på 0 fortsat træk på selskabets kreditfaciliteter. Den målsatte rentebærende nettogæld på 0 modsvarer en soliditetsgrad på %. Udbytte For regnskabsåret 2011/2012 foreslås udbyttet hævet fra 4,80 kr. pr. aktie til 10 kr. pr. aktie. Opnåelse af de anførte strategiske og finansielle mål indebærer mulighed for at kunne udlodde % af selskabets overskud. Egne aktier Selskabets beholdning af egne aktier udgør 10 %. Selskabet har bemyndigelse til at opkøbe yderligere 10 %. Bemyndigelsen forventes kun anvendt, såfremt en særlig situation skulle opstå. Udlodning til aktionærerne forventes således fremover alene at ske i form af udbytte. rentebærende nettogæld i mio. kr /08 08/09 09/10 10/11 11/12 Øvre grænse 500 mio. kr.

26 26 Året i nlæg Segmentresultatet er 91 mio. før renter eller 2 % af omsætningen. Resultatet er på niveau med det forventede. Omsætningen steg med 20 % til mio. Omsætningen i Danmark steg med 19 % til mio., og omsætningen i udlandet steg med 22 % til mio. Det danske anlægsmarked var i regnskabsåret stabilt på et relativt højt niveau, men fortsat præget af hård konkurrence om opgaverne med et relativt lavt prisniveau som konsekvens. ktiviteten inden for tilbudsgivning generelt er betydelig. Det drejer sig eksempelvis om kontrakter, hvor en række in-house-specialkompetencer kan kombineres til samlede ydelser. ktiviteten inden for havmøllefundamenter er høj. I 2012 blev det sidste fundament på London rray installeret, og projektet afsluttes med et tilfredsstillende resultat. Projekteringen af DanTysk-projektet er i den afsluttende fase, og installation på vandet forventes at starte primo Et enkeltstående havnebygningsprojekt i Polen og et enkeltstående vejprojekt i frika påvirkede resultatet negativt. Wicotec /S udfører tekniske installationer i bred forstand, teknisk service samt ledningsarbejder og fjernvarmeinstallationer. Selskabet indgik i regnskabsåret aftale med Kirkebjerg /S om fusion gældende fra 1. oktober 2012, hvorefter de to selskaber udgør en helhed sammen med datterselskaberne E. Klink /S og Danklima /S. Resultatet er bedre end forventet ved regnskabsårets begyndelse. I arsleff Rail /S er koncernens kompetencer inden for jernbanearbejder samlet. Regnskabsåret har været præget af igangsætning af initiativer til forbedring af drift og likviditet. Resultatet er i overensstemmelse med forventningerne og repræsenterer en markant forbedring i forhold til sidste regnskabsår. Petri & Haugsted as udfører kabelarbejder og kommunikationsledninger. Resultatet lever ikke op til forventningerne, og handlingsplaner er iværksat for at tilpasse kapaciteten. Dan Jord /S beskæftiger sig med anlægsopgaver, brolægning, etablering af sportsanlæg, herunder golfbaner, samt servicearbejder. Resultatet er som forventet. Brødrene Hedegaard /S er beskæftiget med servicearbejder i Storkøbenhavn samt med driftsopgaver for Købenshavns Lufthavne /S. Resultatet er bedre end forventet. Resultatet i arsleff nläggning B er tabsgivende, og selskabets aktiviteter vil i fremtiden blive varetaget fra nlægs kontor på vedøre Holme. Østergaard /S udfører tunnelering, underboring og anlægsarbejder. Resultatet lever stort set op til forventningerne ved regnskabsårets begyndelse. VG Entreprenør /S er specialist i kystsikrings- og øvrige vandbygningsarbejder. Resultatet er bedre end forventet. I det nye regnskabsår forventes et aktivitetsniveau som i 2011/2012 og et resultat før renter på cirka 2,5 % af omsætningen. Den langsigtede resultatforventning er 4 %. Den langsigtede forventning til omsætningsudviklingen vil følge konjunkturerne og markedsmulighederne. arsleff Rail forbereder til dobbeltspor mellem Roskilde og Holbæk. ledelsesberetning

27 27

28 Året i Rørteknik Segmentresultatet er 61 mio. før renter eller 5,8 % af omsætningen. Resultatet er bedre end forventet. Omsætningen steg med 22 % til mio. Omsætningen i Danmark steg med 10 % til 405 mio., og omsætningen i udlandet steg med 30 % til 644 mio. Forsyningsselskabernes aktivitet i Danmark inden for rørfornyelse har været høj i regnskabsåret. Resultatet inden for området er bedre end forventet ved regnskabsårets begyndelse. ktiviteterne inden for Bolig og Industri lever ikke op til forventningerne. Det svenske datterselskab er i en positiv udvikling, og resultatet er bedre end forventet. Resultaterne i datterselskaberne i Finland, Polen og Rusland er stort set som forventede. I Tyskland ejes selskabet ligeligt med en amerikansk partner. Det tyske marked er det største marked i Europa inden for opgravningsfri ledningsfornyelse. Resultatet i Tyskland lever ikke op til forventningerne. Rørteknik har etableret sig i England og har i regnskabsåret gennemført de første kontrakter. I Holland fortsættes arbejdet i et joint venture, etableret for tre år siden, med øget omsætning. Resultatet for eksportprojekter inden for drikke- og spildevandsforsyning samt opgravningsfri ledningsfornyelse lever op til forventningerne ved regnskabsårets begyndelse. ktiviteterne er gennemført på de primære markeder i de baltiske lande, Rusland og Ukraine samt som større enkeltstående projekter i Sri Lanka og Egypten. Konkurrencesituationen inden for opgravningsfri ledningsfornyelse lægger pres på marginalerne. Der er fortsat fokus på produkt- og metodeudvikling med øget konkurrenceevne som mål. Rørteknik søger løbende nye markedsmuligheder. På fabriksanlægget i Hasselager fremstilles de materialer, som anvendes til rørfornyelse. På samme adresse er Rørtekniks produktionstekniske center placeret, hvor udviklingsaktiviteter og support til salg og produktion er forankret. I det nye regnskabsår forventes stigende aktivitet og et resultat før renter på cirka 5 % af omsætningen. Den langsigtede resultatforventning er 6 %. Den langsigtede forventning til omsætningsudviklingen er 5-10 % pr. år. D4510XP DK: BK:3.09 M D01290K DK:4.53 BK: M D4502XP DK: BK:1.97 Renovering af pumpestationer en del af et større spildevands- projekt i lytus i Litauen. D01120K DK:3.28 BK:2.06 ledelsesberetning ø800bt-24.6$ 33

29

30 30 Året i Fundering Segmentresultatet er 31 mio. før renter eller 2,9 % af omsætningen. Resultatet lever ikke op til det forventede. Omsætningen faldt med 28 % til mio. Omsætningen i Danmark faldt med 3 % til 413 mio., og omsætningen i udlandet faldt med 38 % til 667 mio. Funderingssegmentet består for det første af højt industrialiserede aktiviteter, der er knyttet til det pælefunderingssystem, som markedsføres i Danmark, Tyskland, Polen, Sverige og England. Desuden indeholder segmentet tilgrænsende geotekniske ydelser og et stigende antal projektorienterede aktiviteter med indhold af funderingsarbejder, som udføres integreret sammen med nlæg. ktiviteten i Danmark er fortsat på et lavere niveau end normalt, men viser en stigende tendens efter en periode stærkt påvirket af konjunkturafmatningen inden for byggeriet. Resultatet lever ikke op til forventningerne. Resultatet er positivt påvirket af retssag vedrørende et tidligere afsluttet havnebygningsprojekt i udlandet. Centrum Pæle /S bidrager med et resultat som forventet. ktiviteten er høj, især påvirket af øget omsætning til Tyskland. ktiviteterne i Tyskland udviser markant øget omsætning og indtjening. Resultatet er bedre end forventet. ktiviteterne i England er fortsat påvirket af svære markedsvilkår og har været underskudsgivende i regnskabsåret. Som følge af flere års vanskelig drift er der gennemført en revurdering af aktiverne. Det har medført en nedskrivning på 21 mio. Det polske marked har i nogle år været præget af betydelige udsving. ktiviteten var i regnskabsåret lav med negativt driftsresultat, som ikke lever op til forventningerne. Der er foretaget tilpasninger. ktivitetsniveau og resultater i det svenske datterselskab lever ikke op til forventningerne. ktiviteterne har været tabsgivende i regnskabsåret. Ved regnskabsårets afslutning er der en betydelig forøgelse af aktiviteten. I regnskabsåret har vi videreført indarbejdelsen af samme standarder, metoder og udstyr på de fire pælefabrikker i Danmark, England, Polen og Sverige. Specialsektionen for geotekniske borearbejder har i regnskabsåret haft et højt aktivitetsniveau, blandt andet i forbindelse med de forestående projekter på Cityringen i København og Femern Bælt-forbindelsen. I det nye regnskabsår forventes lidt højere aktivitet og et resultat før renter på cirka 5 % af omsætningen. Den langsigtede resultatforventning er 6 %. Den langsigtede forventning til omsætningsudviklingen er 5-10 % pr. år. Pælefundering på en to kilometer lang sporstrækning i det nordlige Tyskland. ledelsesberetning

31 31

32 32 ktionærinformation ktiekapitalen ktiekapitalen på 45,3 mio. er opdelt i 2,7 mio. -aktier og 42,6 mio. B-aktier. B-aktiekapitalen er noteret på NSDQ OMX København /S. B-aktiekapitalen er fordelt i aktier a nominelt 20 kr. og består pr. 30. september 2012 af aktier. B-aktierne er omsætningspapirer, der udstedes til ihændehaver, men kan noteres på navn i selskabets aktiebog. -aktierne udgør stk. og er tillagt 10 gange stemmeret i forhold til B-aktierne. -aktierne er ikke omsætningspapirer. ktionærer lle -aktier ejes af Per og Lise arsleffs Fond. Per og Lise arsleffs Fond besidder gennem Per arsleff /S -aktier 41,5 % af stemmerne. Fondens formål er blandt andet at sikre Per arsleff /S fortsatte beståen og videreudvikling gennem besiddelsen af Per arsleff /S -aktiekapital. ktionærer med en ejerandel på over 5 % af aktiekapitalen eller med en rådighed over 5 % af stemmerne er anført på næste side. Pr. 19. december 2012 var aktionærer navnenoteret svarende til cirka 81 % af aktiekapitalen. Stemmeretten på generalforsamlingen er betinget af, at aktionærerne inden indkaldelsen til generalforsamlingen har fået noteret deres aktier i aktiebogen eller har anmeldt og dokumenteret aktieerhvervelsen. Egne aktier Beholdningen af egne aktier udgør ved regnskabsårets slutning stk. B-aktier, nominelt 4,5 mio. med en anskaffelsessum på 63,2 mio. Børsværdien af egne aktier pr. 30. september 2012 udgør 89,8 mio. Beholdningen af egne aktier er erhvervet for at øge den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige virksomhedskøb. Beholdningen af egne aktier udgør 10 %. På generalforsamlingen i januar 2011 blev bestyrelsen bemyndiget til de næste fem år at lade selskabet erhverve egne aktier inden for en samlet pålydende værdi på i alt 20 % af selskabets aktiekapital. Børsværdi Børsværdien af selskabets aktier udgjorde 808 mio. pr. 30. september Udbytte For regnskabsåret 2011/2012 foreslås udbyttet hævet fra 4,80 kr. pr. aktie til 10 kr. pr. aktie. Kapitalisering og udbyttepolitik Herom henvises til afsnittet Langsigtede finansielle mål på side 24. ledelsesberetning