BudgetVejlby A-S 17.0

Transkript

1 BudgetVejlby A-S 17.0 B r u g e r v e j l e d n i n g Overblik Brugervejledning vejledende cha A Privat A Holding - hele tusinder - - hele tusinder - 88% A/S Drift Udbytte Resultat efter finansiering Selskabsskat i A/S Drift Konsolidering i A/S Drift Udbytte fra A/S Drift i alt Udbytte fordelt % 12% % 14% 41 Selskabsskat i Holding Konsolidering i Holding % B Holding B Privat A Privat A Holding 86% A/S Drift 14% B Holding B Privat Udbytte fra Holding Udbytte skat Netto udbytte Egenkapital Aktiekapital i A/S Drift ultimo Ejerandele i Holding ultimo % 12% % 14% 82 Anden EK i Holding ultimo EK i Privat fra Holding ultimo Anden EK privat ultimo Egenkapital ultimo Likviditet Kassekredit saldo ultimo Skat Skat af årets resultat Skat i alt betalt Claus Højlund, februar 2017

2 Indholdsfortegnelse Formål... 3 Sammenkoblingen af 5 budgetter... 3 Automatikker mellem budgetterne... 4 Driftsselskabet - A-S Resultat, A-S Balance og A-S Nøgletal... 5 Automatisk udbytte... 6 Simpel skatteberegning... 6 A Holding... 8 Likviditet i A Holding... 9 Egenkapital i A Holding... 9 Modellens regler for udbytte fra holdingselskaberne A Privat A Privat likviditet og egenkapital Køb og salg af ejerandele Bilag Måling og indregning af kapitalandele i dattervirksomhed Forenklinger i modellen Overblik Side 2 af 17

3 Formål Formålet med denne brugervejledning er følgende: Forklare hvordan regnearket BudgetVejlby A/S fungerer. Det forudsættes, at du er bekendt med hvordan et almindeligt BudgetVejlby virker Alene at gøre rede for de budgetmæssige sammenhænge i modellen mht. holdingselskaber, udbytte og ejerandele. Sammenkoblingen af 5 budgetter BudgetVejlby A/S er en sammenkobling af 5 budgetter med det formål at lette overblik og forståelse for en typisk selskabskonstruktion i landbruget. A Privat B privat A Holding B Holding A-S Drift Figur 1 Landmand A ejer privat 100 % af sit eget holdingselskab, der igen ejer mindst 10 % af A/S Drift. Tilsvarende ejer B privat 100 % af aktierne i sit holdingselskab, der igen ejer mindst 10 % af A/S Drift. A og B ejer altså tilsammen A/S Drift gennem deres Holdingselskaber. De kan sælge og købe aktier i A/S Drift imellem sig, men modellen er begrænset til, at kun de to Holdingselskaber kan eje A/S Drift. Sælger Holding A aktier, køber Holding B dem automatisk og omvendt. Modellen er altså tænkt til at håndtere generationsskifte. Der er ikke så meget tænkt i at fastholde medarbejdere med små aktieposter. Der kan i modellen kun være to aktionærer i Drift A/S, og det er pr. definition A Holding og B Holding. Der er frit valg i ejerandele til en start, dog skal et holdingselskab eje mindst 10 % af aktierne i et driftsselskab, hvis udbytte fra driftsselskabet skal være skattefrit i holdingselskabet. Side 3 af 17

4 Kursværdi af ejerandele + køb - salg + køb - salg A Holding ejerandel 92% % B Holding ejerandel 8% 40 8% Du er kommet under 10 % i ejerandel Figur 2 Eksempel på fejlmeddelelse i bunden af A/S Balance, da ejerandel er kommet under 10 % Automatikker mellem budgetterne Der er følgende sammenkoblinger i driftsresultaterne mellem de 5 budgetter: Resultat og udbytte fra Drift A/S går automatisk til A Holding og B Holding i forhold til deres ejerandele Resultat og udbytte fra A Holding går 100 % til A Privat ligesom resultat og udbytte fra B Holding går 100 % til B Privat Hvis A/S Drift forpagter af A eller B privat optræder forpagtningen automatisk som indtægt hos A og B privat Hvis A og B Privat arbejder som lønmodtagere for A/S Drift optræder det automatisk som lønindtægt ved A og B privat. Side 4 af 17

5 Driftsselskabet - A-S Resultat, A-S Balance og A-S Nøgletal Driftsselskabet består af tre ark. A-S Resultat, A-S Balance og A-S Nøgletal, og er det selskab, hvor landbrugsdriften vil ligge. Driftsselskabets budget minder meget om et almindeligt BudgetVejlby. Der, hvor det adskiller sig, er at det er et selskab. Det betyder følgende: Der er ikke noget privatforbrug. Hvis ejerne arbejder i selskabet, skal de have løn som lønmodtagere, hvilket i øvrigt automatisk bliver til lønindtægt i deres respektive private budgetter. Resultatet skal disponeres dvs. man skal tage stilling til hvor stort udbytte, der skal videre til Holding selskaberne. Man skal tage stilling til, hvor stor ejer andele de to Holdingselskaber har fra start af Hvis vi skal forestille os et eksempel på et generationsskifte baseret på selskabdannelse, så kunne det være, at far Anders har omdannet sit personligt ejede landbrug til et selskab. Sønnen Birger besidder 10 % af aktierne og skal glidende overtage en større og større aktiepost. Far Anders ejer altså 90 % af aktierne. Vi antager for overskuelighedens skyld, at der ingen udskudt skat er. I toppen af A-S Balance indtastes ejer andelen for Anders til 90%. Programmet markerer med rødt hvis ejerandelen afviger fra minimum 10 % til den ene part. Andel af aktier ejet primo: Andel af aktier ejet primo: 92% 8% Figur 3 Ved indtastning af ejerandele under 10 % i toppen af A-S Balance bliver feltet rødt A: Anders (Far) Andel af aktier ejet primo: 90% B: Birger (Søn) Andel af aktier ejet primo: 10% Figur 4 I toppen af A-S Balance indtastes ejerandele primo. Far Anders har 90 % og søn Birger har 10 %. Et Holdingselskab skal mindst eje 10 %, for at udbyttet er skattefrit. Som eksempel indtaster vi i A-S Balance forskellige aktiver, der summer til tkr. samt forskellig gæld, der summer til tkr. Der tages stilling til levetid på de forskellige aktiver, hvilket udløser afskrivninger i resultatet. Indskudt aktiekapital, s Overført overskud eller undersk Programmet opgør den indskudte kapital til 500 tkr. i bunden af A-S Balance. Ejerandelene mellem Anders og Birger fremgår også. Aktiestørrelsen er låst til pålydende 100 kr. pr. stk. Den indre værdi pr. aktie beregnes til at svare til pålydende værdi, fordi der ikke er overført overeller underskud i selskabet. A/S EGENKAPITAL 500 Indre værdi pr. aktie á 100 kr 100 Kursværdi af ejerandele A Holding ejerandel 90% 450 B Holding ejerandel 10% Figur 5 Programmet opgør indskudt kapital til 500 tkr., da der er aktiver for tkr. og gæld for tkr. Side 5 af 17

6 Dækningsbidrag, kapacitetsomkostninger, finansomkostninger osv. indtastes i A-S Resultat i vanlig stil. Resultat efter finansiering Automatisk udbytte I dette eksempel medfører det et resultat efter finansiering på 400 tkr. Hvis ikke man korrigerer, vil modellen automatisk beregne skat af årets resultat med 22 % (2017), samt udlodde hele overskuddet efter ejerandelene. Som udgangspunkt sker der altså ingen konsolidering i A-S Resultat. Simpel skatteberegning Skatteberegningen i A/S Resultat er meget simpel, men til gengæld automatisk. Der tages 22 % (2017) af resultat efter finansiering. Hvis man har et bedre datagrundlag for beregning af skat, kan en anden procent indtastes i korrektionsfeltet, og det vil så være skat af årets resultat. Hvis vi antager, at de 92 tkr. er den mest korrekte skat af årets resultat, så vil de 92 tkr. automatisk blive til betalt skat længere nede i likviditetsopgørelsen. Hvis ikke man gør andet, er modellen altså forenklet til, at skat af årets resultat bliver betalt i samme år som resultatet skabes. Betalt skat Ændring i udskudt skat Skat af årets resultat Disponering af årets resultat: Årets resultat før skat Skat af årets resultat 25% Årets resultat efter skat Udbytte til A Holding 90% Udbytte til B Holding 10% Hensættelse til konsolidering i A/S Figur 6 I dette eksempel er der et resultat efter finansiering på 400 tkr. Skat beregnes automatisk til 25 % (2013 sats), og udbytte udloddes automatisk efter ejerandele, hvis ikke man korrigerer det. Resultat efter finansiering Disponering af årets resultat: Årets resultat før skat Skat af årets resultat 23% # Årets resultat efter skat Udbytte til A Holding 90% Udbytte til B Holding 10% Hensættelse til konsolidering i A/S Figur 7 Her er skat af årets resultat korrigeret til 23 %, da man har bedre data end automatikken. Betalt skat Ændring i udskudt skat Skat af årets resultat Figur 8 Eksempel på, at skat af årets resultat fastholdes, idet en indtastning af ændring i udskudt skat alene betyder, at betalt skat falder. Som det ses i Figur 8 kan man korrigere i feltet ændring i udskudt skat under afstemningen af egenkapital på A-S Resultat, men skat af årets resultat ændrer sig ikke ved denne korrektion kun betalt skat. HENSÆTTELSE, udskudt skat Hvis vi antager, at sidste udgave er mest korrekt altså at udskudt skat ændrer sig Indskudt aktiekapital, s Overført overskud eller undersk A/S EGENKAPITAL Figur 9 Eksemplet hvor der skubbes for 10 tkr skat, der automatisk hensættes i balancen. Side 6 af 17

7 med 10 tkr., så vil denne korrektion slå ud i A-S Balance med 10 tkr. i Hensættelse til udskudt skat. Endelig skal der tages stilling til, om hele resultatet efter skat skal udloddes som udbytte, eller om driftsselskabet skal konsolidere sig. Som nævnt udloddes hele resultatet efter skat, hvis ikke man forholder sig til det. Hvis drift selskabet skal konsolidere sig, skal man gøre noget aktivt. Jf. Figur 10 kan man aktivt vælge at konsolidere drift selskabet i A-S Resultat. I eksemplet er der konsolideret med 100 tkr., hvorved udlodningen af udbytte bliver tilsvarende mindre. Hvis der konsolideres 100 tkr. i A-S Resultat, vil egenkapitalen i A-S Balance stige tilsvarende med 100 tkr. Konsolidering i A-S Resultat får den indre værdi af aktierne i A-S Balance til at stige kursværdien af aktierne stiger. Resultat efter finansiering Disponering af årets resultat: Årets resultat før skat Skat af årets resultat 23% # Årets resultat efter skat Udbytte til A Holding 90% Udbytte til B Holding 10% Hensættelse til konsolidering i A/S # Figur 10 Eksempel på en konsolidering af A/S på 100 tkr., hvilket betyder, at udlodningen til udbytte bliver tilsvarende mindre. Likviditeten i A-S HENSÆTTELSE, udskudt skat Resultat bedres også Indskudt aktiekapital, s med 100 tkr., da der ikke udbetales så meget udbytte. Hvis altså der behøves kapital i drift selskabet Overført overskud eller undersk A/S EGENKAPITAL til investeringer og udvikling af driften, så er man nød til aktivt at konsolidere i drift selskabet. Figur 11 Hvis der konsolideres 100 tkr. i A-S Drift, vil egenkapitalen stige med 100 tkr. pga. overført overskud. Likviditeten forbedres tilsvarende med 100 tkr. til brug for investeringer f.eks. Nu er det ikke altid selv ikke på papir at der er tale om et positivt resultat. Hvis drift selskabet kommer ud med underskud, er modellen låst til, at der ikke kan udloddes udbytte. Selv hvis man ønsker at konsolidere sig positivt trods underskud over ruler programmet ønsket. Hvis hele årets resultat konsolideres i drift selskabet, kan der heller ikke udloddes udbytte. Figur 12 Hvis A-S kommer ud med et underskud, vil der ikke kunne udloddes, og evt. ønsket konsolidering her 100 tkr. over rules af programmet. Side 7 af 17

8 A Holding A Holding består kun af ét ark, som indeholder såvel resultat, egenkapitalafstemning, likviditet som balance. Holdingselskabets eneste opgave her i livet er at være skudt ind imellem drift selskabet og det private, hvorfor det er rimeligt simpelt. Holdingselskabet har kun ét datterselskab drift selskabet - kan ikke få flere i denne model. Holdingselskabet har kun én ejer A Privat og kan ikke få flere i denne model. A HOLDING KK positiv saldo, p.a. 5% Udbytteskat < grænse 27% Anders (Far) KK negativ saldo, p.a. 8% Udbytteskat > grænse 42% Grænse for udbytteska Figur 13 I toppen af A Holding kan kassekreditrente indtastes, samt grænser og sats for udbytteskat. I toppen af A Holding kan grænser (2017: kr.) og satser for udbytteskat, samt kassekreditrenten for dette holdingselskab ændres. Måling og indregning af datterselskaber kan regnskabsmæssigt gøres på forskellige måder (se bilag1). Her er valgt den indre værdis metode. Efter den indre værdis metode, skal hele andelen af datterselskabets resultat indtægtsføres hos holdingselskabet uanset at der konsolideres i datterselskabet. A Holding ejer primo 90 % af drift selskabet, så 90 % af resultat efter skat skal indtægtsføres. Jf. Figur 10 har drift selskabet et overskud før skat på 400 tkr., hvoraf der skal svares 23 % i skat. Resultat efter skat er således 308 tkr., hvoraf der skal indtægtsføres 90 % i A Holding. Dette uanset, at der konsolideres 100 tkr. i drift selskabet. 90 % af 308 tkr. svarer til kr. der automatisk indtægtsføres i A Holding. Resultatet fra drift selskabet er den eneste resultatpost i A Holding, men RESULTAT 2013 Anden virksomhed Resultatandele efter skat, A/S Drift 90% Resultat før finansiering Renteindtægter Aktieudbytte Renteudgifter mv. Kassekreditrente Prioritetsomkostninger Finansiering i alt Resultat før skat Disponering af årets resultat: Årets resultat før skat Skat af årets resultat excl DS 25% 0 Årets resultat efter skat Udbytte til A Privat Konsolidering Tilbageholdt udbytteskat Udbytte til A Privat Udbytteskat under bundgrænse 27% Udbytteskat over bundgrænse 42% 0 Udbetalt udbytte til A privat Figur 14 Eneste post i resultatet for A Holding er resultatandelen fra datterselskabet. Da holdingselskabet ejer over 10 % af aktiekapitalen, betales der ikke skat. Modellen udbetaler automatisk udbytte til privatområdet, hvis der er grundlag for det. Side 8 af 17

9 beløbet bliver ikke beskattet, da udbytter fra datterselskaber, hvor holdingselskabet ejer mere end 10 % er skattefri. Slutbeskatningen sker, når holdingselskabet udbetaler udbytte til A Privat. Modellen er sat op til automatisk at undgå den høje beskatning ved at holde sig under grænsen for højeste udbytteskat på kr. ( kr. i 2017) Resten af resultatet de kr. konsolideres i holdingselskabet. Efter 27 % udbytteskat, kan der udbetales til A Privat. Det beløb, der ender i privatområdet, er altså først beskattet 23 % i drift selskabet og resten de 77 % - er beskattet 27 % - i alt 43,8 % (23 + (0,77 * 27)). Det er den laveste beskatning, man kan få penge ud til privatområdet til. Likviditet i A Holding Men A Holding har ikke modtaget hele sin andel af resultatet som udbytte fra drift selskabet. Drift selskabet konsoliderede 100 tkr., så udbetalt udbytte fra drift selskabet til A Holding er kun kr. I likviditetsopgørelsen korrigeres der for det manglende udbytte svarende til den valgte konsolidering i drift selskabet. Likviditeten forbedres kun med kr. efter udlodning af udbytte til A Privat. LIKVIDITET 2013 Resultat efter finansiering A/S Drift Res efter skat tilbageført Udbytte fra A/S Drift Betalt skat Udbytte udloddet til A Privat Likviditetsoverskud/-behov Figur 15 Likviditetsopgørelse fra A Holding viser tilbageførelsen af hele ejerandelen af resultatet til fordel for det faktisk udbetalte udbytte. Egenkapital i A Holding Egenkapitalen i A Holding er til gengæld øget med hele resultatandelen fra drift selskabet uagtet, at ikke alt er udbetalt som udbytte. Det skyldes, at hele resultatandelen fra drift selskabet kommer over holdingselskabets resultatopgørelse det er først i likviditeten, der modregnes. Og egenkapital ændrer sig jo med årets resultat ikke med årets likviditet. Den øgede egenkapital modsvares i balancen af, at datterselskabets værdi er øget på aktivsiden. Da antallet af aktier er uændret, er den indre værdi af aktierne i drift selskabet steget fra 100 til 120 kr. pr. 100 kr. aktie. AKTIVER kr Ejerandel 90% + Inv. - Salg 90% Kapitalandel, Drift A/S, indre værdi Figur 16 Den indre værdi af A Holding s aktier i drift selskabet er steget med 90 tkr. svarende til 90 % af den konsolidering på 100 tkr., der er sket i drift selskabet. Side 9 af 17

10 Modellens regler for udbytte fra holdingselskaberne Hovedreglen er, at hvis der er resultat til det, udbetaler modellen udbytte op til bundgrænsen for den lave sats af udbytteskat. Resten af resultatet konsolideres i holdingselskabet. Hvis der af en eller anden grund skulle være underskud i holdingselskabet, vil udbytte automatisk blive nul kroner. Hvis man vil styre udbyttet manuelt med korrektionsfeltet, kan udbyttet ikke blive større end resultatet. Der kan altså ikke betales større udbytte end der er overskud til. Og man kan heller ikke korrigere sig til udbytte, hvis der i forvejen ikke er resultat til det. Resultat før skat Disponering af årets resultat: Årets resultat før skat Skat af årets resultat excl DS 25% 0 Årets resultat efter skat Udbytte til A Privat Konsolidering Figur 17 Eksempel på underskud i holdingselskabet, hvorved disponering af udbytte forsvinder der konsolideres negativt. Resultat før skat Disponering af årets resultat: Årets resultat før skat Skat af årets resultat excl DS 25% 0 Årets resultat efter skat Udbytte til A Privat Konsolidering Figur 18 Forsøg på at udbetale mere i udbytte end der er resultat til kan ikke lade sig gøre, da modellen korrigerer udbyttet til maksimalt at være resultatet efter skat. Hvis man på et eller andet tidspunkt indtaster et positivt tal i korrektionsfeltet, stoppes man af fejlmeddelelse. Korrektion af udbytte skal være et negativt tal eller nul. Et positivt tal ville svare til at selskabet modtager penge, når den udbetaler udbytte. Det giver ikke mening. A Privat Budgettet for privatområdet er lavet som et almindeligt BudgetVejlby og består af 2 ark A Resultat og A Balance. Dog er der kun 10 linjer til dækningsbidrag, da det antages, at Figur 19 Man kan ikke bruge korrektionsfeltet til positive tal udbytte forlader selskabet og skal være et negativt tal eller nul. landbrugsdriften først og fremmest ligger i drift selskabet. Budgettet for privatområdet er således opbygget som en personligt ejet virksomhed med privatforbrug osv. Privatområdet har kun ét datterselskab og kan ikke få flere. A Privat ejer A Holding 100 % ligesom B Privat ejer B Holding 100 %. Side 10 af 17

11 Hvis vi går tilbage til Figur 14 blev der i A Holding skabt et resultat efter skat på kr., der blev udloddet kr. i udbytte til A Privat, og heraf blev der tilbageholdt i udbytteskat. Hvis vi antager, at Anders ikke har nogen drift privat, men kun arbejder i A-S Drift og får 300 tkr. for det om året, og derudover har et privat forbrug på 200 tkr, så vil resultatopgørelsen se ud som følger. Uanset udbytte overføres hele resultatandelen fra A Holding til A Privat her kr. Derudover har Anders kun lønindtægten fra driftsselskabet på 300 tkr. de 300 tkr. er indtastet ovre i drift selskabet og overføres automatisk til A Privat. Skatteberegningen i A Privat undlader at medtage resultatandelen fra datterselskabet, da udbyttet beskattes særskilt. Derudover er skatteberegningen simpel: Resultat før skat excl. Holding minus et eller to personfradrag gange skatteprocent. Der kan indtastes personfradrag og skatteprocent i toppen af A Balance. A Privat likviditet og egenkapital Resultat af primær drift Anden virksomhed Resultat dattervirksomhed, A Holding Afkoblet EU-støtte Resultat før finansiering Finansieringstilskud Forpagtningsafgift Forpagtning fra A/S Renteindtægter Aktieudbytte Renteudgifter mv. Kassekreditrente Prioritetsomkostninger Finansiering i alt Resultat efter finansiering Løn fra A/S Drift Private indtægter i øvrigt Resultat før skat Skat af resultat før skat Resultat efter skat Figur 20 En simpel resultatopgørelse for A Privat. Eneste poster er resultatandel fra holdingselskabet, løn fra drift selskabet samt en simpel skatteberegning I likviditeten tilbageføres ejerandelen af datterselskabets resultat, og udbetalt udbytte føres i stedet. Det sker altså på samme måde som ved holdingselskaberne. På egenkapitalsiden, der bygger på resultatet, medfører stigende indre værdi af aktierne i holdingselskabet, at egenkapitalen kan afstemmes. Side 11 af 17

12 Den indre værdi af Anders beholdning af aktier i holdingselskabet er steget med 229 tkr. Det skyldes, at A Holding konsoliderede sig med kr., og da Anders er eneaktionær, får han hele værdistigningen i sin balance. AKTIVER UDENFOR LANDB 0 0 Aktier i A Holding Figur 21 Værdien af Anders holdingselskab er steget med 229 tkr i A Privat s balance svarende til konsolideringen i A Holding. Årets resultat før skat Afskrivninger mv. Resultat dattervirksomhed, A Holding, tlbf Tilbageførsel i alt Udbytte før skat modtaget Udbytteskat tilbageholdt Udbytte netto modtaget Betalt skat Privat Afskrivninger privat tlbf. Formueudgifter/indtægter Ekstraordinære private poster Pensionsindbetaling Privat udtræk i alt Reduktion m Besætning m Beholdninger Ændringer biologiske aktiver i alt Forøgelse Likviditet efter regulering og privat Figur 22 I likviditeten tilbageføres først resultatandelen fra holdingselskabet, derefter føres det netto udbytte, som A Privat rent likviditetsmæssigt har modtaget. Betalt skat og privatforbrug trækker også likviditet. Side 12 af 17

13 Køb og salg af ejerandele Et af formålene med den holdingkonstruktion, som Anders og Birger har sat i søen, er at Birger gradvis skal overtage en større og større andel af det fælles driftsselskab ved at der overdrages aktier til Birger. Bemærk, at her skal holdingselskaberne bruges. Anders og Birger fortsætter med at eje hver deres holdingselskab 100 % - det er holdingselskabernes ejerandel af driftsselskabet, der ændres. Hvordan overdrages en stadig større del af aktier til Birger? Overdragelse af ejerandele skal kun indtastes ved A Holding, da modellen er låst til, at det kun kan være B Holding, der agerer modsat. Sælger A, så køber B. Køber A, så sælger B. AKTIVER kr kr kr kr Ejerandel 90% + Inv. - Salg 70% + Inv. - Salg 53% + Inv. - Salg 39% + Inv. - Salg 27% Kapitalandel, Drift A/S, indre værdi Figur 23 Overdragelse af aktier i drift selskabet kan kun indtastes ved A Holding under balancen. B Holding s køb og salg er lige præcis modsat, da modellen er låst til, at det kun er A og B, der kan eje aktier i drift selskabet. I eksemplet her overdrages for 100 tkr. pr. år, hvilket får Anders andel til at falde fra 90 % til 27 % på de fire år. Det, der sker, kan også følges i bunden af A-S Balance, der viser forskydningen mellem de to holdingselskaber. Når man ser på opgørelsen, skal man huske på, at ikke kun køb og salg får værdien af aktiebeholdningen til at ændre sig, men også den årlige konsolidering i driftsselskabet. Kursværdi af ejerandele + køb - salg + køb - salg + køb - salg + køb - salg A Holding ejerandel 90% % % % % 239 B Holding ejerandel 10% % % % % Figur 24 Køb og salg af aktier imellem de to aktionærer i drift selskabet kan også følges i bunden af A-S Balance, men her kan ikke tastes. Side 13 af 17

14 Bilag 1 Måling og indregning af kapitalandele i dattervirksomhed Årsregnskabsloven opererer med 3 forskellige metoder til at måle og indregne kapitalandele i datterselskaber. Kostprismetoden, indre værdis metode samt dagsværdimetoden med opskrivning over egenkapitalen. Modellen her anvender indre værdis metode både mellem drift selskabet og holding selskaberne, som mellem holdingselskaberne og privatområderne. Det betyder følgende: Andelen af resultatet efter skat i A/S Drift (datterselskabet) indtægtsføres i Holdingselskaberne i forhold til ejerandel uanset om A/S Drift udbetaler udbytte eller ej. Dette resultat tilbageføres så i likviditeten og korrigeres med evt. udbetalt udbytte. (Bemærk, at i denne model indtægtsføres udbytte i samme regnskabsår, som det optjenes!) Holdingselskabets kapitalandel i A/S Drift indregnes til indre værdi i Holdingselskabet. Hvis A/S Drift konsoliderer, vil EK i driftsselskabet stige, og den indre værdi i holdingselskaberne vil tilsvarende stige forholdsmæssigt efter deres ejerandel. Hvis A/S Drift ikke konsoliderer, men udbetaler hele resultatet efter skat som udbytte, vil den indre værdi af A/S Drift ikke ændre sig. I denne model kan der ikke op- og nedskrives i A/S Drift. Der er derfor heller ingen reserve i Holdingselskabet for værdireguleringer i A/S Drift. Al værdi, som A/S Drift kan bidrage med, kommer således ud via resultatopgørelsen, og al værdi kommer dermed over Holdingselskabets resultatopgørelse. Forenklinger i modellen Udbytte for ét regnskabsår skal i et selskab først godkendes af generalforsamlingen, der ligger i næste regnskabsår, før det kan udbetales. I praksis er der altså altid et års forskydning mht. udbytte. For overskuelighedens skyld kører udbytte i denne model indenfor samme regnskabsår. Det vil sige, at ét regnskabsårs udbytte fra A/S Drift indtægtsføres samme regnskabsår i holdingselskaberne, der i samme regnskabsår udbetaler udbytte til privatområderne. I modellen kan ingen af selskaberne udlodde udbytte, hvis ikke årets resultat er til det. Der kan ikke udloddes udbytte ved underskud. Dette er en forenkling, da der kan udloddes udbytte, så længe der er frie reserver til det. Men modellen her arbejder ikke med frie reserver. Der kan heller ikke udloddes mere end der er overskud efter Figur 9 Selskabslovens 180 om ordinært udbytte. Kilde Retsinfo. Side 14 af 17

15 skat til. Dette er også en forenkling. Kort sagt, kun overskud efter skat kan udloddes, og kun det overskud efter skat, der ikke konsolideres, kan udloddes. Modellen kan ikke arbejde med overkurs ved emission. Modellen kan ikke arbejde med kapitalforhøjelser eller kapitalnedsættelser. Der kan ikke op- og nedskrives, eller arbejdes med tab og gevinst ved afhændelse af anlægsaktiver. Side 15 af 17

16 Overblik Brugervejledning vejledende cha A Privat A Holding - hele tusinder - - hele tusinder - - hele tusinder - - hele tusinder - 90% A/S Drift 10% B Holding B Privat A Privat A Holding 90% A/S Drift 10% Udbytte Resultat efter finansiering Selskabsskat i A/S Drift Konsolidering i A/S Drift Udbytte fra A/S Drift i alt Udbytte fordelt % 10% % 10% % 10% % 10% 30 B Holding B Privat A Privat A Holding 90% A/S Drift 10% B Holding B Privat A Privat A Holding 90% A/S Drift 10% B Holding B Privat Selskabsskat i Holding Konsolidering i Holding Udbytte fra Holding Udbytte skat Netto udbytte Egenkapital Aktiekapital i A/S Drift ultimo Ejerandele i Holding ultimo % 10% % 10% % 10% % 10% 60 Anden EK i Holding ultimo EK i Privat fra Holding ultimo Anden EK privat ultimo Egenkapital ultimo Likviditet Kassekredit saldo ultimo Skat Skat af årets resultat Skat i alt betalt Privat Egenkapital hos A og B B privat Egenkapital A privat Egenkapital Side 16 af 17

17 Overblik Forreste faneblad er en grafisk illustration af flowet imellem selskaberne mht. udbytte, egenkapital, likviditet og skat kaldet overblik. Det kan være rigtig svært at bevare overblikket, hvor dette ark forhåbentlig hjælper på det. I eksemplet har driftsselskabet et resultat før finansiering på 400 tkr. i Det udløser skat på 92 tkr. (24,5 % i 2014). Ikke hele resultatet bliver udloddet, da man ønsker at konsolidere i driftsselskabet med 100 tkr. Til rest i udbytte bliver 208 tkr. der pga. ejerforholdene deles med 90 % og 10 %. 187 tkr. ender i Holding A, der er skattefri hvad angår udbytte, da Holding A ejer over 10 % af driftsselskabet. I Holding A sørger modellen for, at holde sig under grænsen for den høje udbytteskat, og konsoliderer derfor ret kraftigt med 228 tkr. og sender kun 49 tkr. videre som udbytte til A Privat. Heraf betales udbytteskat og tilbage til A Privat bliver 36 tkr. Da B Holding kun jer 10 % af driftsselskabet, kan udbyttet til B Privat ikke nå op på bundfradraget på 49 tkr., og kun 31 tkr. minus udbytte skat på 8 tkr. går videre til B Privat. Mht egenkapital spiller det skæve ejerforhold selvfølgelig en stor rolle. Holding A ejer 90 %, Holding B ejer 10 %, og da holdingselskaberne er ejet 100 % af A Privat og B privat, slår det skæve ejerforhold igennem med omkring en faktor 10. A Privat har ultimo en egenkapital på 714 tkr. mens Privat B kun har 72 tkr. Likviditetsmæssigt er det kun B Holding, der er i minus. Det skyldes indre værdis princip, så der i B Holding indtægtsføres ejer andelen af driftsselskabets resultat efter skat uanset om der konsolideres i driftsselskabet eller ej og på basis af dette beregnes udbytte til B Privat. Udbyttet fra B Holding bliver altså større, end der er likviditet til. Likviditetsmæssigt modtager B Holding kr. fra Driftsselskabet, men udbetaler kr. videre til B Privat. Fordi der konsolideres i Driftsselskabet stiger værdien af aktierne i B Holding, så egenkapitalen i B Holding er uændret trods negativ kassekredit. Skattemæssigt summes alle skattebetalinger i de 5 budgetter størst er selskabsskatten i Driftsselskabet, mens Holdingselskaberne er skattefri bortset fra laveste udbytteskat af udbyttet til Privatområderne, der igen ikke har andre indkomster end det allerede beskattede udbytte.