Bruttomarginen steg med 1,6 procentpoint opgjort i kroner til 84,6% drevet af en positiv påvirkning fra valutakursudviklingen.

Transkript

1 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts Novo Nordisks resultat af primær drift i kroner steg med 73% i første kvartal af 2015 til 13,9 mia. kr. 17% vækst i resultat af primær drift i lokale valutaer justeret for salget af NNIT Salget steg med 24% i kroner og med 9% opgjort i lokale valutaer til 25,2 mia. kr. Salget af Victoza steg med 36% (18% i lokale valutaer). Salget af Levemir steg med 31% (13% i lokale valutaer). Salget i Nordamerika steg med 34% (11% i lokale valutaer). Salget i International Operations steg med 22% (12% i lokale valutaer). Salget i Region Kina steg med 31% (11% i lokale valutaer). Bruttomarginen steg med 1,6 procentpoint opgjort i kroner til 84,6% drevet af en positiv påvirkning fra valutakursudviklingen. Resultat af primær drift steg med 73% opgjort i kroner og med 47% i lokale valutaer til 13,9 mia. kr. Justeret for engangsindtægten på 2,4 mia. kr. i relation til det delvise salg af NNIT steg resultat af primær drift opgjort i lokale valutaer med 17%. Nettoresultatet steg med 53% til 9,9 mia. kr. Udvandet resultat pr. aktie steg med 56% til 3,79 kr. Justeret for det delvise salg af NNIT steg nettoresultatet og udvandet resultat pr. aktie med henholdsvis 22% og 24%. I marts meddelte Novo Nordisk, at selskabet havde besluttet at indsende den præspecificerede interimanalyse af DEVOTE-studiet, der undersøger forekomsten af hjertekar-sygdom i forbindelse med brug af Tresiba, til de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA). I april accepterede FDA at behandle indsendelsen. Novo Nordisk reorganiserer koncerndirektionen og forfremmer lederne af koncernens forretningsaktiviteter i USA, Europa og International Operations samt Product Supply til medlemmer af koncerndirektionen. Kåre Schultz, viceadministrerende direktør, ansvarlig for Sales og Product Supply, forlader Novo Nordisk. For 2015 forventes nu en salgsvækst på 7 9% opgjort i lokale valutaer, mens væksten i resultat af primær drift opgjort i lokale valutaer ventes at blive på omkring 17%. Adm. direktør Lars Rebien Sørensen: Vi er meget tilfredse med de, Novo Nordisk har opnået i første kvartal af Victoza og Levemir driver fortsat salgsvæksten, og vi har med succes passeret flere vigtige milepæle for vores portefølje af diabetesprojekter i de afsluttende faser. I en kommentar til ændringerne i koncerndirektionen tilføjer han: Kåre Schultz har igennem de 26 år, han har været hos os, været stærkt medvirkende til at gøre Novo Nordisk til en succesrig global virksomhed. Jeg ønsker ham alt det bedste i hans fremtidige virke. Novo Nordisk A/S Investor Relations Novo Allé 2880 Bagsværd Danmark Telefon: CVR-nr.:

2 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 2 af 30 OM NOVO NORDISK Novo Nordisk er en global lægemiddelvirksomhed, som igennem mere end 90 år har stået for innovation og lederskab indenfor diabetesbehandling. Dette langvarige engagement har givet os de erfaringer og kompetencer, som i dag gør det muligt også at hjælpe med at bekæmpe andre alvorlige kroniske tilstande: hæmofili, vækstforstyrrelser og fedme. Koncernen har hovedkvarter i Danmark, beskæftiger omkring medarbejdere i 75 lande og markedsfører sine produkter i flere end 180 lande. Novo Nordisks B-aktier er noteret på Nasdaq Copenhagen under symbolet Novo-B og på New York Stock Exchange i form af American Depositary Receipts (ADR er) under symbolet NVO. Læs mere på novonordisk.com. TELEKONFERENCE Der vil den 30. april 2015 kl CEST blive afholdt en telekonference. Investorer kan lytte med via et link på novonordisk.com under menupunktet Investors IR material, hvor der også vil kunne hentes præsentationsmateriale ca. en time før telekonferencen. WEBCAST Den 5. maj 2015 kl CEST vil ledelsen give en præsentation for institutionelle investorer og sell side-analytikere i London. Præsentationen kan følges på en direkte webcast via et link på novonordisk.com under menupunktet Investors IR material. Præsentationsmateriale til denne webcast vil være tilgængeligt samme sted. FINANSIEL KALENDER 6. august 2015 Koncernregnskab for første halvår af oktober 2015 Koncernregnskab for de første ni måneder af februar 2016 Koncernregnskab for året 2015 KONTAKTOPLYSNINGER Medier: Katrine Sperling krsp@novonordisk.com Investorer: Kasper Roseeuw Poulsen krop@novonordisk.com Daniel Bohsen dabo@novonordisk.com Melanie Raouzeos mrz@novonordisk.com Besøg Novo Nordisk på internettet og få flere oplysninger på novonordisk.com.

3 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 3 af 30 INDHOLD FINANSIELLE RESULTATER... 4 t koncernregnskab for første kvartal af Salgsudvikling... 5 Salgsudviklingen indenfor diabetesbehandling... 5 Salgsudviklingen indenfor biopharmaceuticals... 9 Udvikling i omkostninger og resultat af primær drift... 9 Nettofinans Investeringer og frie pengestrømme FORVENTNINGER FORSKNING & UDVIKLING Diabetes Fedme Hæmofili BÆREDYGTIGHED EGENKAPITAL CORPORATE GOVERNANCE JURIDISKE FORHOLD LEDELSESPÅTEGNING FINANSIEL INFORMATION Bilag 1: Kvartalstal i kroner Bilag 2: Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse Bilag 3: Balance Bilag 4: Pengestrømsopgørelse Bilag 5: Egenkapitalopgørelse Bilag 6: Omsætning fordelt på regioner Bilag 7: Forudsætninger for nøglevalutaer Bilag 8: Kvartalstal i USD (øvrig ) Bilag 9: Afståelse af NNIT A/S le

4 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 4 af 30 FINANSIELLE RESULTATER FINANSIELT KONCERNREGNSKAB FOR FØRSTE KVARTAL AF 2015 Dette ureviderede koncernregnskab for de første tre måneder af 2015 er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber og på basis af den samme regnskabspraksis, som blev anvendt i Novo Nordisks Årsrapport 2014, ændret med regnskabspraksis vedrørende associerede virksomheder som præsenteret i bilag 9. Delårsrapporten inklusive koncernregnskabet for de første tre måneder af 2015 og ledelsesberetningen er endvidere aflagt i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Novo Nordisk har implementeret alle nye, ændrede eller reviderede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag ( IFRS er ), der er publiceret af IASB samt godkendt af EU med virkning for regnskabsperioden, der begyndte den 1. januar Disse IFRS er har ikke haft væsentlig indvirkning på koncernregnskabet for de første tre måneder af Beløb i mio. kr., undtagen antal aktier, resultat pr. aktie og antal fuldtidsansatte. Resultatopgørelse 3 mdr mdr Udvikling i % 3 mdr til 3 mdr Omsætning % Bruttoresultat % Bruttomargin 84,6% 83,0% Salgs- og distributionsomkostninger % I procent af omsætning 24,4% 25,0% Forsknings- og udviklingsomkostninger % I procent af omsætning 12,9% 15,6% Administrationsomkostninger % I procent af omsætning 3,4% 4,0% Andre driftsindtægter (netto) N/A Heraf engangsindtægt fra børsnotering af NNIT A/S N/A Resultat af primær drift % Overskudsgrad (primær drift) 55,0% 39,5% Nettofinans (1.372) 268 N/A Resultat før skat % Selskabsskat % Effektiv skattesats 20,9% 22,2% Nettoresultat % Overskudsgrad (nettoresultat) 39,2% 31,7% Andre nøgletal Af- og nedskrivninger % Investering i materielle anlægsaktiver % Pengestrømme fra driftsaktivitet % Frie pengestrømme % Aktiver i alt % Egenkapital (4%) Egenkapitalandel 41,5% 53,1% Gnsn. antal udvandet udestående aktier (mio. stk.) 2.604, ,1 (2%) Udvandet resultat pr. aktie / ADR (i kr.) 3,79 2,43 56% Udvandet resultat pr. aktie / ADR reguleret for engangsindtægt fra børsnotering af NNIT (i kr.) 3,02 2,43 24% Antal fuldtidsansatte ved periodens udgang 1) (1%) 1) Antallet af fuldtidsansatte i NNIT A/S i 1. kvartal 2014 var le

5 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 5 af 30 SALGSUDVIKLING Nettoomsætningen steg med 24% opgjort i kroner og med 9% i lokale valutaer. Nordamerika var den største bidragyder og tegnede sig for 56% af væksten opgjort i lokale valutaer, fulgt af International Operations og Region Kina, som bidrog med henholdsvis 20% og 13%. Salgsvæksten blev realiseret indenfor både diabetesbehandling og biopharmaceuticals, og hovedparten af væksten kom fra moderne insulin og Victoza. Nettoomsætning 1. kvt mio. kr. Vækst som rapporteret Vækst i lokale valutaer Andel af væksten i lokale valutaer Diabetesbehandling Ny generation insulin 1) 271 N/A N/A 10% Moderne insulin % 8% 39% - NovoRapid % 6% 12% - NovoMix % 3% 4% - Levemir % 13% 23% Human insulin % 0% 0% Victoza % 18% 28% Øvrige diabetes produkter % 6% 3% Diabetebehandling i alt % 9% 80% Biopharmaceuticals Hæmofili % 6% 8% - Heraf NovoSeven % 3% 4% Norditropin % 9% 7% Øvrige biofarmaceutiske produkter % 14% 5% Biopharmaceuticals i alt % 8% 20% Samlet nettoomsætning % 9% 100% 1) Indeholder Tresiba og Ryzodeg og Xultophy. For yderligere detaljer om salget i første kvartal af 2015 henvises til bilag 6. I de følgende afsnit er markedsdata (medmindre andet er anført) baseret på data fra februar 2015 og februar 2014 opgjort som løbende årstotal, leveret af den uafhængige dataleverandør IMS Health. SALGSUDVIKLINGEN INDENFOR DIABETESBEHANDLING Salget af diabetesprodukter steg med 24% opgjort i kroner og med 9% i lokale valutaer til mio. kr. Novo Nordisk er verdens førende virksomhed indenfor diabetesbehandling og har nu en global værdimarkedsandel på 27% mod 28% på samme tidspunkt sidste år. le

6 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 6 af 30 Insulin Salget af insulin steg med 22% opgjort i kroner og med 8% i lokale valutaer til mio. kr. Salgsvæksten opgjort i lokale valutaer var drevet af Nordamerika, Region Kina og International Operations. Novo Nordisk er globalt førende med 47% af det samlede insulinmarked og 45% af markedet for moderne insulin og den nye generation af insulin, begge opgjort i volumen. Salget af den nye generation af insulin (Tresiba, Ryzodeg og Xultophy ) nåede 271 mio. kr. mod 80 mio. kr. i Lanceringen af Tresiba (insulin degludec), den nye generation af insulin med ultralang virkningsvarighed til dosering én gang dagligt, fortsætter, og produktet er nu lanceret i 27 lande, senest i Colombia, Libyen, Finland og De Forenede Arabiske Emirater. I Japan, hvor Tresiba blev lanceret i marts 2013 med tilskud på samme niveau som insulin glargin, har produktet støt øget sin andel af markedet for basal insulin, og Tresiba har nu opnået en andel af markedsværdien for basal insulin på 27% på månedsbasis. Tilsvarende har Tresiba vist en solid indtrængning på andre markeder med tilskud på samme niveau som insulin glargin, mens indtrængningen fortsat er beskeden på markeder med begrænset markedsadgang i til insulin glargin. Ryzodeg, en opløselig formulering af insulin degludec og insulin aspart, som markedsføres i Mexico og Indien, er nu også lanceret i Bangladesh. Lanceringsaktiviteterne skrider planmæssigt frem, og de første tilbagemeldinger fra patienter og læger er lovende. I januar var Schweiz det første land, der lancerede Xultophy, en kombination af insulin degludec (Tresiba ) og liraglutid (Victoza ), der doseres én gang dagligt ved én enkelt injektion. De første tilbagemeldinger fra patienter og læger i Schweiz er meget lovende. Salget af moderne insulin steg med 23% opgjort i kroner og med 8% i lokale valutaer til mio. kr. Nordamerika tegnede sig for 52% af væksten, fulgt af International Operations og Region Kina. Salget af moderne insulin og den nye generation af insulin udgør nu 80% af Novo Nordisks insulinsalg målt i værdi. INSULINMARKEDSANDELE (volumen, løbende årstotal) Novo Nordisks andel af det samlede insulinmarked Novo Nordisks andel af markedet for moderne insulin og den nye generation af insulin Februar Februar Februar Februar Globalt 47% 47% 45% 46% USA 36% 37% 38% 38% Europa 47% 48% 47% 48% International Operations* 55% 55% 52% 53% Kina** 57% 58% 63% 64% Japan 52% 52% 50% 48% Kilde: IMS-data, februar *: Data for 13 udvalgte markeder, der repræsenterer ca. 70% af Novo Nordisks diabetessalg i regionen. **: Data for det kinesiske fastland, eksklusive Hongkong og Taiwan. le

7 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 7 af 30 Nordamerika Salget af insulin i Nordamerika steg med 30% i kroner og med 8% i lokale valutaer. Salgsvæksten var primært drevet af den underliggende volumenvækst i insulinmarkedet og en fortsat øget markedsandel for Levemir. 59% af Novo Nordisks salgsvolumen for moderne insulin i USA bruges i de præfyldte pensystemer FlexPen og FlexTouch. Europa Salget af insulin i Europa steg med 5% i kroner og med 3% i lokale valutaer. Salgsvæksten var primært drevet af markedsindtrængningen for Tresiba og den fortsatte fremgang for NovoRapid, som kun delvist modsvares af et svindende segment for miksinsulin og et faldende salg af human insulin. Endvidere er salget negativt påvirket af indførelsen af prisreformer i flere europæiske lande. Markedsudbredelsen af pensystemer i Europa er fortsat høj, og 96% af Novo Nordisks insulinvolumen bruges i pensystemer, primært NovoPen og FlexPen. International Operations Salget af insulin i International Operations steg med 25% opgjort i kroner og med 17% i lokale valutaer. Dette afspejler en betydelig styrkelse af vigtige faktureringsvalutaer, primært den saudiarabiske riyal, den indiske rupi og den tyrkiske lira overfor kronen i til valutakurserne i Væksten opgjort i lokale valutaer er drevet af de to moderne insuliner NovoRapid og NovoMix og er positivt påvirket af vækst i salget af human insulin og Tresiba. 61% af Novo Nordisks insulinvolumen i de større private markeder i International Operations bruges i pensystemer. Region Kina Salget af insulin i Region Kina steg med 29% i kroner og med 9% i lokale valutaer. Salgsvæksten afspejler den fortsatte markedsindtrængning for de tre moderne insuliner, som var delvist modsvaret af et let faldende salg af human insulin. 98% af Novo Nordisks insulinvolumen i Kina bruges i pensystemer, primært flergangspennen NovoPen. Japan & Korea Salget af insulin i Japan & Korea faldt med 2% opgjort i kroner og med 7% i lokale valutaer. Salgsudviklingen afspejler et faldende volumen i det japanske insulinmarked og påvirkningen fra lageropbygning i grossistleddet i første kvartal af 2014 som følge af øgede forbrugsafgifter i Japan. Den negative påvirkning fra disse faktorer modsvares delvist af det stærke salg af Tresiba. Markedsudbredelsen af pensystemer i Japan er fortsat høj, og 98% af Novo Nordisks insulinvolumen bruges i pensystemer, primært FlexPen og FlexTouch. Victoza (GLP-1 til behandling af type 2-diabetes) Salget af Victoza steg med 36% opgjort i kroner og med 18% i lokale valutaer til mio. kr. Salgsvæksten var drevet af Nordamerika og Europa. GLP-1-segmentets andel af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi er steget til 7,0% mod 6,8% i Victoza er markedsleder i GLP-1-segmentet med en værdimarkedsandel på 71%. le

8 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 8 af 30 GLP-1-MARKEDSANDELE (værdi, løbende årstotal) GLP-1's andel af det samlede marked for diabetesbehandling Victoza andel af GLP-1-markedet Februar Februar Februar Februar Globalt 7,0% 6,8% 71% 72% USA 8,3% 8,4% 69% 69% Europa 8,2% 7,7% 78% 78% International Operations* 2,3% 2,5% 75% 75% Kina** 0,7% 0,6% 56% 67% Japan 2,2% 2,0% 61% 68% Kilde: IMS-data, februar *: Data for 13 udvalgte markeder, der repræsenterer ca. 70% af Novo Nordisks diabetessalg i regionen. **: Data for det kinesiske fastland, eksklusive Hongkong og Taiwan. Nordamerika Salget af Victoza i Nordamerika steg med 45% opgjort i kroner og med 20% i lokale valutaer. Salgsvæksten var drevet af den underliggende volumenvækst i GLP-1-klassen. GLP-1-klassens andel af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi er 8,3%, og dens vækst er fortsat drevet af Victoza. Victoza er markedsleder med en værdimarkedsandel på 69%. Europa Salget i Europa steg med 15% opgjort i kroner og med 13% i lokale valutaer. Salgsvæksten var primært drevet af Tyskland og Frankrig. I Europa er GLP-1-klassens andel af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi steget til 8,2% fra 7,7% i Victoza er GLP-1-markedsleder med en værdimarkedsandel på 78%. International Operations Salget i International Operations steg med 16% opgjort i kroner og med 9% i lokale valutaer. Salgsvæksten var primært drevet af en række lande i Mellemøsten. GLP-1- klassens andel af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi er 2,3%, og dens vækst er fortsat drevet af Victoza. Victoza er GLP-1-markedsleder i International Operations med en værdimarkedsandel på 75%. Region Kina Salget i Region Kina steg med 35% opgjort i kroner og med 14% i lokale valutaer. GLP- 1-klassen, som tegner sig for 0,7% af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi, er i Kina generelt ikke tilskudsberettiget og relativt beskedent i størrelse. Victoza har en værdimarkedsandel af GLP-1-markedet på 56%. Japan & Korea Salget i Japan & Korea steg med 47% opgjort i kroner og med 39% i lokale valutaer. Salgsvæksten afspejler en positiv påvirkning fra en forbedret produktindikation i Japan i september I Japan udgør GLP-1-klassen nu 2,2% af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi mod 2,0% i Victoza er fortsat førende i klassen med en værdimarkedsandel på 61%. le

9 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 9 af 30 Øvrige diabetesprodukter Salget af øvrige produkter til diabetesbehandling, primært diabeteslægemidler i tabletform og nåle, steg med 18% opgjort i kroner og med 6% i lokale valutaer til mio. kr. Salgsvæksten for NovoNorm er positivt påvirket af øget lageropbygning i grossistleddet i Kina. SALGSUDVIKLINGEN INDENFOR BIOPHARMACEUTICALS Salget af biofarmaceutiske produkter steg med 23% opgjort i kroner og med 8% i lokale valutaer til mio. kr. Salgsvæksten var primært drevet af Nordamerika og Europa. Hæmofili Salget af hæmofiliprodukter steg med 21% opgjort i kroner og med 6% i lokale valutaer til mio. kr. Væksten opgjort i lokale valutaer var primært drevet af NovoSeven i Nordamerika og International Operations samt den fortsatte lancering af NovoEight i Japan og Europa. Norditropin (væksthormonbehandling) Salget af Norditropin steg med 22% opgjort i kroner og med 9% i lokale valutaer til mio. kr. Salgsvæksten knytter sig primært til Nordamerika og skyldes især øget efterspørgsel drevet af det præfyldte FlexPro pensystem samt støtteprogrammer, som Novo Nordisk tilbyder til behandlere og patienter. Novo Nordisk er den førende udbyder på det globale væksthormonmarked med en markedsandel på 32% opgjort i volumen. Øvrige biofarmaceutiske produkter Salget af øvrige biofarmaceutiske produkter, primært hormonpræparater (HRT), steg med 30% opgjort i kroner og med 14% i lokale valutaer til 818 mio. kr. Salgsvæksten var primært drevet af en positiv påvirkning fra prisudviklingen for Vagifem i USA. UDVIKLING I OMKOSTNINGER OG RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT Produktionsomkostningerne steg med 12% til mio. kr., og bruttomarginen blev dermed 84,6% mod 83,0% i Dette afspejler en positiv påvirkning fra valutakursudviklingen på 1,6 procentpoint, mens den underliggende bruttomargin var uændret. Salgs- og distributionsomkostningerne steg med 21% opgjort i kroner og med 7% i lokale valutaer til mio. kr. Stigningen var drevet af omkostninger i forbindelse med forberedelse af lanceringerne af Saxenda og NovoEight i USA samt investeringer i salgsstyrkerne i udvalgte lande i International Operations, men er også påvirket af en reduktion i en hensættelse til retssager i Forsknings- og udviklingsomkostningerne steg med 3% opgjort i kroner og faldt med 2% i lokale valutaer til mio. kr. Faldet afspejler indstillingen af aktiviteterne indenfor inflammatoriske sygdomme i september 2014, mens de underliggende omkostninger, eksklusive omkostninger i relation til inflammatoriske sygdomme i første kvartal af 2014, steg med 8%. Stigningen i de underliggende omkostninger afspejler fremdriften i udviklingsporteføljen af diabetesprojekter i de afsluttende faser og er primært drevet af DEVOTE-studiet, der undersøger forekomsten af hjerte-kar-sygdom i forbindelse med le

10 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 10 af 30 brug af Tresiba, og fase 3a-programmet SUSTAIN for GLP-1-analogen semaglutid til dosering én gang ugentligt. Administrationsomkostningerne steg med 6% opgjort i kroner og forblev uændrede i lokale valutaer på 854 mio. kr. Andre driftsindtægter (netto) beløb sig til mio. kr. mod 215 mio. kr. i Stigningen var drevet af engangsindtægter fra børsnoteringen af NNIT og en engangsindtægt i relation til udlicensering af et aktiv beregnet til inflammatoriske sygdomme. Resultat af primær drift steg med 73% i kroner og med 47% i lokale valutaer til mio. kr. Justeret for indtægter relateret til det delvise salg af NNIT var væksten i resultat af primær drift 17% i lokale valutaer. NETTOFINANS De finansielle poster udviste en nettoudgift på mio. kr. mod en nettoindtægt på 268 mio. kr. i I tråd med Novo Nordisks finanspolitik var de væsentligste valutakursrisici for koncernen afdækket, primært gennem valutaterminskontrakter. Valutaresultatet udgjorde en udgift på mio. kr. mod en indtægt på 237 mio. kr. i Denne udvikling afspejler tab på valutaafdækning af navnlig den amerikanske dollar som følge af svækkelsen af denne valuta overfor den danske krone sammenlignet med de gældende valutakurser i Denne negative effekt er delvist modsvaret af gevinster på kommercielle tilgodehavender, primært i relation til ikke-afdækkede valutaer. INVESTERINGER OG FRIE PENGESTRØMME Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver udgjorde 0,8 mia. kr. mod 0,7 mia. kr. i Investeringsprojekterne var primært relateret til investeringer i yderligere insulinpåfyldningskapacitet, opførelse af nye forskningsfaciliteter og en udvidelse af produktionskapaciteten for biofarmaceutiske produkter. De frie pengestrømme udgjorde 5,6 mia. kr. mod 3,3 mia. kr. i Stigningen på 72% i til 2014 afspejler primært engangsprovenuet fra børsnoteringen af NNIT. le

11 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 11 af 30 FORVENTNINGER FORVENTNINGER TIL 2015 Nedenstående skema opsummerer de nuværende forventninger til hele 2015: Forventningerne er som rapporteret, medmindre andet fremgår Nuværende forventninger 30. april 2015 Tidligere forventninger 30. januar 2015 Salgsvækst i lokale valutaer 7-9% 6-9% som rapporteret Omkring 16 procentpoint højere Omkring 12 procentpoint højere Vækst i resultat af primær drift i lokale valutaer Omkring 17% Omkring 10% som rapporteret Nettofinans Omkring 25 procentpoint højere Tab på omkring 6 mia. kr. Omkring 19 procentpoint højere Tab på omkring 5 mia. kr. Effektiv skattesats Omkring 21% Omkring 22% Investeringer i faste anlægsaktiver Omkring 5,0 mia. kr. Omkring 5,0 mia. kr. Af- og nedskrivninger Omkring 3,0 mia. kr. Omkring 3,0 mia. kr. Frie pengestrømme mia. kr mia. kr. Salgsvæksten for 2015 ventes nu at blive på 7 9% opgjort i lokale valutaer. Dette afspejler forventninger om et fortsat robust salg af porteføljen af moderne insulin, Victoza og Tresiba samt et beskedent bidrag fra lanceringerne af Saxenda, Xultophy og NovoEight. Den positive salgsudvikling forventes delvist at blive modvirket af en påvirkning fra højere rabatniveauer i USA, intensiveret konkurrence indenfor såvel diabetesbehandling som biopharmaceuticals samt makroøkonomiske i en række markeder i International Operations. Givet de nuværende valutakursniveauer i til den danske krone ventes den rapporterede salgsvækst nu at blive omkring 16 procentpoint højere end væksten opgjort i lokale valutaer, svarende til en vækst i det rapporterede salg på 23 25%. Væksten i resultat af primær drift for 2015 ventes nu at blive omkring 17% opgjort i lokale valutaer. Forventningerne om en vækst i resultat af primær drift, der ligger over niveauet for salgsvæksten, afspejler forventninger om en beskeden vækst i omkostningerne i forbindelse med salg, distribution og administration samt faldende forsknings- og udviklingsomkostninger som følge af påvirkningen på omkostningerne i 2014 af beslutningen om at indstille alle aktiviteter indenfor inflammatoriske sygdomme. Forventningen om et højere niveau for væksten i resultat af primær drift afspejler primært engangsnettoindtægten fra det delvise salg af NNIT samt øgede forventninger til licensindtægter af engangskarakter. Givet de nuværende valutakursniveauer i til kronen ventes væksten i det rapporterede resultat af primær drift nu at blive omkring 25 procentpoint højere end væksten opgjort i lokale valutaer, svarende til en vækst i det rapporterede resultat af primær drift på omkring 42%. le

12 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 12 af 30 For 2015 forventer Novo Nordisk finansielle nettoudgifter på omkring 6 mia. kr. Den nuværende forventning afspejler primært tab på valutaafdækningskontrakter, navnlig som følge af styrkelsen af den amerikanske dollar overfor kronen i til de gennemsnitlige valutakurser i Som følge af disse væsentlige tab på valutaafdækning forventes det rapporterede resultat før skat at stige med ca. 26%. Den effektive skattesats for 2015 forventes nu at blive på omkring 21% som følge af den skattefrie engangsindtægt fra det delvise salg af NNIT. Investeringer i faste anlægsaktiver ventes at blive på omkring 5,0 mia. kr. i 2015, primært relateret til investeringer i en udvidelse af produktionskapaciteten til biofarmaceutiske produkter, yderligere produktionskapacitet til fremstilling af insulinkrystaller (API), opførelse af nye forskningsfaciliteter og en udvidelse af insulinpåfyldningskapaciteten. Af- og nedskrivninger forventes at blive på omkring 3,0 mia. kr. Frie pengestrømme forventes nu at blive på mia. kr., hvilket primært afspejler engangsnettoprovenuet fra det delvise salg af NNIT. Alle ovenstående forventninger er baseret på en forudsætning om, at den globale økonomiske situation ikke i væsentlig grad ændrer forretningsklimaet for Novo Nordisk i 2015, og at valutakurserne, navnlig den amerikanske dollar, forbliver på det nuværende niveau overfor kronen. Forudsætningerne for koncernens nøglevalutaer fremgår af bilag 7. Novo Nordisk har afdækket forventede fremtidige pengestrømme i en række af koncernens faktureringsvalutaer, og alt andet lige vil udsving i kurserne for de vigtigste faktureringsvalutaer påvirke Novo Nordisks resultat af primær drift som vist herunder: Vigtigste faktureringsvalutaer Et 5% udsving i kursen påvirker på årsbasis Novo Nordisks resultat af primær drift med Afdækningsperiode (måneder) USD mio. kr. 10 CNY 270 mio. kr. 10* JPY 115 mio. kr. 12 GBP 80 mio. kr. 11 CAD 60 mio. kr. 11 * USD anvendt som afdækningsvaluta for Novo Nordisks valutarisiko i CNY Den finansielle effekt af valutaafdækning er indeholdt i Nettofinans. le

13 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 13 af 30 F&U FORSKNING & UDVIKLING DIABETES Registreringsansøgningerne for Tresiba og Ryzodeg genindsendt til FDA og accepteret til behandling I marts 2015 meddelte Novo Nordisk, at selskabet havde besluttet at indsende den præspecificerede interimanalyse af DEVOTE-studiet til de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) i forbindelse med genindsendelse af registreringsansøgningerne for Tresiba og Ryzodeg (en såkaldt Class II Resubmission). I april 2015 accepterede FDA at behandle de genindsendte registreringsansøgninger. DEVOTE-studiet, der undersøger forekomsten af hjerte-kar-sygdom i forbindelse med brug af Tresiba (insulin degludec), blev påbegyndt i oktober 2013, og det krævede antal alvorlige kardiovaskulære tilfælde til den præspecificerede interimanalyse var akkumuleret ved udgangen af januar For at sikre integriteten i det igangværende studie har kun en lille gruppe personer internt i Novo Nordisk adgang til dataene. Denne gruppe har udarbejdet interimanalysen til genindsendelsen og vil arbejde sammen med FDA om alle spørgsmål vedrørende interimanalysen under sagsbehandlingen. Resultaterne af en interimanalyse er behæftet med en højere grad af usikkerhed end de endelige studie, da det foreløbige estimat bygger på betydeligt færre observationer. Derfor kan det relative risikoestimat udarbejdet på basis af interimanalysen kun give en indikation om studiets endelige udfald. Novo Nordisks ledelse har ikke adgang til ne af interimanalysen. Studiet forventes afsluttet i andet halvår af To fase 3a-studier, der sammenligner hurtigerevirkende insulin aspart med NovoRapid i type 1- og type 2-diabetes afsluttet I marts offentliggjorde Novo Nordisk de overordnede fra de sidste fase 3astudier med hurtigerevirkende insulin aspart, onset 1 og onset 2. Studierne har undersøgt effekt og sikkerhed for hurtigerevirkende insulin aspart sammenlignet med NovoRapid (insulin aspart) i basal bolus-behandling hos mennesker med henholdsvis type 1- og type 2-diabetes. Begge studier opfyldte deres primære mål, idet de viste, at behandling med hurtigerevirkende insulin aspart er ikke-inferiør sammenlignet med NovoRapid med hensyn til reduktion af langtidsblodsukkerniveauet (HbA 1c ). For deltagere med type 1- diabetes var den reduktion i HbA 1c, der blev opnået med hurtigerevirkende insulin aspart, statistisk signifikant større end den, der blev opnået med NovoRapid, når disse insuliner blev givet som måltidsinsulin. Endvidere var behandling med hurtigerevirkende insulin aspart forbundet med mindre blodsukkerstigning efter måltider end NovoRapid ved måltidstests i begge studier. le

14 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 14 af 30 I begge studier blev de tidligere rapporterede sikkerheds- og tolerabilitetsprofiler for hurtigerevirkende insulin aspart og NovoRapid bekræftet, og der var ingen væsentlige forskelle mellem de to behandlingsgrupper med hensyn til bivirkninger og andre sikkerhedsparametre. Novo Nordisk forventer at indsende registreringsansøgninger for hurtigerevirkende insulin aspart i USA og EU omkring årsskiftet. Fase 3b-studie viser bedre HbA 1c -forbedring med Victoza sammenlignet med lixisenatid hos mennesker med type 2-diabetes I februar 2015 afsluttede Novo Nordisk et randomiseret, ikke-blindet fase 3b-studie, som undersøgte effekt og sikkerhed for behandling én gang dagligt med 1,8 mg Victoza eller 20 µg lixisenatid som tillægsbehandling til metformin hos 404 deltagere med type 2- diabetes i 26 uger. Fra et gennemsnitligt HbA 1c -niveau på 8,4% ved studiets start opnåede deltagere, der blev behandlet med Victoza, en statistisk signifikant større forbedring i HbA 1c på 1,8% mod 1,2% for deltagere, der blev behandlet med lixisenatid. 74% af de deltagere, der blev behandlet med Victoza, nåede behandlingsmålet for HbA 1c på 7% som anbefalet af American Diabetes Association (ADA) og European Association for the Study of Diabetes (EASD), mod 46% af dem, der blev behandlet med lixisenatid. Endvidere oplevede deltagere, der blev behandlet med Victoza, en statistisk signifikant større forbedring i fasteblodsukkerniveauet end deltagere, der blev behandlet med lixisenatid. Fra en gennemsnitsvægt ved studiets begyndelse på omkring 100 kg opnåede deltagere, der blev behandlet med Victoza, et vægttab på 4,3 kg mod et vægttab på 3,7 kg hos deltagere, der blev behandlet med lixisenatid. Den tidligere rapporterede sikkerheds- og tolerabilitetsprofil for Victoza blev bekræftet i studiet. Positive af fase 2-studie med oral semaglutid til type 2-diabetes I februar 2015 meddelte Novo Nordisk, at fase 2-studiet for OG217SC, en tabletformulering af den langtidsvirkende GLP-1-analog semaglutid (oral semaglutid), var succesfuldt afsluttet. Studiet har undersøgt doseringsinterval, dosiseskalering, effekt og sikkerhed for oral semaglutid doseret én gang dagligt sammenlignet med oral placebo eller subkutan semaglutid (givet som injektion i underhuden) én gang ugentligt hos omkring 600 deltagere med type 2-diabetes, som blev behandlet i 26 uger. Deltagere, der blev behandlet med oral semaglutid i fem forskellige doser (varierende fra 2,5 mg til 40 mg), opnåede dosisafhængige forbedringer i langtidsblodsukkeret (HbA 1c ) på 0,7% til 1,9% efter 26 uger, fra et gennemsnitligt HbA 1c -niveau på 7,9% ved studiets begyndelse (baseline). Til sammenligning opnåede deltagere, der blev behandlet med en dosis på 1 mg subkutan semaglutid eller placebo, forbedringer på henholdsvis 1,9% og 0,3%. Alle doser af oral semaglutid virkede statistisk signifikant bedre end placebo og bekræftede dermed studiets primære formål. le

15 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 15 af 30 Deltagere, der blev behandlet med subkutan semaglutid, opnåede endvidere et vægttab på omkring 6,5 kg, fra en gennemsnitsvægt ved studiets begyndelse på 92 kg; dette var sammenligneligt med vægttabet hos deltagere, der blev behandlet med de højeste doser af oral semaglutid. Deltagere, der blev behandlet med placebo, oplevede et vægttab på lidt over 1 kg. Semaglutid forekom i studiet at have en sikker og veltolereret profil. De mest almindelige bivirkninger var relateret til mave-tarm-systemet, hovedsageligt kvalme og opkast, og aftog over tid. De mave-tarm-relaterede bivirkninger forekom at være dosisafhængige og forekom oftere for de højeste doser af oral semaglutid sammenlignet med subkutan semaglutid. Der blev ikke observeret andre væsentlige forskelle mellem behandlingsgrupperne med hensyn til generelle bivirkninger og gængse sikkerhedsparametre. Baseret på disse vil Novo Nordisk indlede drøftelser med registreringsmyndighederne og efterfølgende beslutte, om OG217SC skal gå videre til fase 3-udvikling. FEDME Saxenda godkendt i Europa til behandling af fedme I marts 2015 meddelte Novo Nordisk, at Europa-Kommissionen havde givet markedsføringstilladelse til Saxenda (liraglutid 3 mg) til behandling af fedme. Markedsføringstilladelsen gælder samtlige 28 EU-medlemslande. Saxenda er varemærket for liraglutid 3 mg, den første humane GLP-1-analog (glukagonlignende peptid-1) til dosering én gang dagligt, der er godkendt i Europa til behandling af fedme. Saxenda er godkendt i EU som supplement til en kaloriereduceret diæt og øget fysisk aktivitet til vægtregulering hos voksne med et BMI på 30 kg/m 2 (svært overvægtige) eller 27 kg/m 2 til <30 kg/m 2 (overvægtige) med mindst én vægtrelateret komorbiditet (komplikation) såsom dysglykæmi (prædiabetes eller type 2-diabetes), hypertension (forhøjet blodtryk), dyslipidæmi (lipidforstyrrelser i blodet) eller obstruktiv søvnapnø. Novo Nordisk forventer at lancere Saxenda i flere europæiske markeder fra og med HÆMOFILI NovoThirteen godkendt i Japan til behandling af medfødt mangel på faktor XIII A-subunit Den 26. marts 2015 godkendte de japanske sundhedsmyndigheder, Ministry of Health, Labour and Welfare, det rekombinante faktor XIII-præparat NovoThirteen. NovoThirteen er godkendt til hæmning af blødningstendens hos patienter med medfødt mangel på faktor XIII A-subunit. Det er den eneste genteknologisk fremstillede behandling for denne sjældne koagulationssygdom, som ca mennesker er diagnosticeret med globalt. le

16 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 16 af 30 BÆREDYGTIGHED Antallet af ansatte i Novo Nordisk steg 4,5% justeret for salget af NNIT Antallet af medarbejdere opgjort på fuldtidsbasis ved udgangen af første kvartal af 2015 er faldet med 1,3% til i til samme tidpunkt sidste år som følge af salget af NNIT. Justeret for påvirkningen fra salget af NNIT steg medarbejderantallet i Novo Nordisk med 4,5% i til første kvartal af Medarbejdertilvæksten er knyttet til udvidelser i Danmark, primært i Product Supply, og i Indien. Novo Nordisk forlænger program for børn med diabetes i udviklingslande I april 2015 meddelte Novo Nordisk, at Changing Diabetes in Children-programmet er blevet forlænget med tre år. Programmet blev lanceret i 2009 med det formål at forbedre behandlingen for børn med type 1-diabetes i ressourcefattige områder. Flere end børn i ni lande i Afrika og Sydøstasien får nu gratis insulin og adgang til diabetesbehandling via dette program. Der er etableret 108 diabetesklinikker, og ca læger og andet sundhedspersonale har modtaget undervisning i diabetesbehandling. Programmet drives som et offentligt privat partnerskab mellem Novo Nordisk, Roche, International Society for Pediatric and Adolescent Diabetes og Verdensdiabetesfonden. I de enkelte lande arbejder lokale samarbejdspartnere sammen med landets sundhedsministerium, hvilket er med til at sikre, at programmet forankres i det eksisterende sundhedssystem. EGENKAPITAL Egenkapitalen var mio. kr. ved udgangen af første kvartal af 2015, svarende til 41,5% af de samlede aktiver, mod 53,1% ved udgangen af første kvartal af For en detaljeret redegørelse for egenkapitaludviklingen henvises til bilag 5. Aktiekapitalnedsættelse På generalforsamlingen i Novo Nordisk A/S den 19. marts 2015 blev det besluttet at reducere den samlede aktiekapital med 1,89% gennem annullering af stk. B- aktier a 0,20 kr. fra selskabets beholdning af egne B-aktier svarende til en nominel værdi af kr. Efter implementering af aktiekapitalnedsættelsen den 22. april 2015 beløber Novo Nordisks aktiekapital sig nu til kr. fordelt på en A-aktiekapital på kr. og en B-aktiekapital på kr. Børsnoteringen af NNIT A/S gennemført i marts 2015 I marts meddelte Novo Nordisk A/S, at børsnoteringen af NNIT på Nasdaq Copenhagen under symbolet NNIT (ISIN DK ) var gennemført. Følgelig har Novo Nordisk A/S solgt 74,5% af sin ejerandel i NNIT og bogført en engangsindtægt på 2,4 mia. kr. som Andre driftsindtægter (netto) i resultatopgørelsen for første kvartal af For yderligere henvises til bilag 9. le Forventninger F&U Bæredygtighed Egenkapital

17 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 17 af 30 Aktietilbagekøbsprogram for 2015 Den 30. januar 2015 annoncerede Novo Nordisk et aktietilbagekøbsprogram på op til 3,7 mia. kr. i perioden fra 30. januar til 28. april 2015 som led i et samlet aktietilbagekøbsprogram for 2015 på op til 15 mia. kr., der forventes gennemført over en 12-måneders periode. Formålet med programmet er at reducere selskabets aktiekapital. I det program, der blev annonceret den 30. januar 2015, har Novo Nordisk tilbagekøbt B-aktier for et beløb af 3,7 mia. kr. i perioden fra 30. januar frem til 28. april Programmet blev afsluttet den 28. april Pr. 29. april 2015 ejede Novo Nordisk A/S og dets helejede datterselskaber stk. egne B-aktier, svarende til 0,8% af den samlede aktiekapital. Aktietilbagekøbsprogrammet for 2015 på op til 15 mia. kr. er udvidet med 2,5 mia. kr. til 17,5 mia. kr. på baggrund af de forbedrede udsigter for de frie pengestrømme i 2015 primært i relation til det delvise salg af NNIT A/S. Gennemførelsen af Novo Nordisks aktietilbagekøbsprogram for 2015 på op til 17,5 mia. kr. over en 12-måneders periode med start den 30. januar 2015 fortsætter, og der er iværksat et nyt aktietilbagekøbsprogram i henhold til bestemmelserne i Europa- Kommissionens forordning nr. 2273/2003 af 22. december 2003 (Safe Harbour Regulation). Til det formål har Novo Nordisk udpeget Nordea Bank Danmark A/S som lead manager til at gennemføre programmet uafhængigt og uden indflydelse af Novo Nordisk. I henhold til aftalen skal Nordea Bank Danmark A/S tilbagekøbe B-aktier på vegne af Novo Nordisk for et beløb af op til 9,3 mia. kr. i handelsperioden, der starter den 30. april 2015 og slutter den 27. oktober Der vil på en enkelt børsdag maksimalt kunne blive købt aktier a 0,20 kr., svarende til 20% af den gennemsnitlige daglige omsætning af Novo Nordisk B-aktier på Nasdaq Copenhagen i marts Der vil i perioden fra 30. april 2015 til 27. oktober 2015 maksimalt i alt kunne blive købt aktier a 0,20 kr. Novo Nordisk vil udsende en meddelelse vedrørende transaktioner foretaget under tilbagekøbsprogrammet mindst hver syvende handelsdag. Novo Nordisks hovedaktionær, Novo A/S, et holdingselskab, der er 100% ejet af Novo Nordisk Fonden, har meddelt Novo Nordisk, at selskabet ikke vil deltage i aktietilbagekøbsprogrammet for le

18 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 18 af 30 CORPORATE GOVERNANCE Ændringer i Novo Nordisks ledelse På et tidspunkt, hvor virksomheden forbereder globale lanceringer af flere vigtige produkter, har bestyrelsen besluttet at forfremme lederne af koncernens forretningsaktiviteter i USA, Europa og International Operations samt Product Supply til medlemmer af koncerndirektionen. Denne ændring vil styrke bestyrelsens indsigt i Novo Nordisks internationale forretning og understøtte den videre udvikling af dygtige ledertalenter. Bestyrelsen har endvidere besluttet, at Lars Rebien Sørensen forbliver på posten som administrerende direktør, indtil han nærmer sig tidspunktet, hvor hans kontrakt udløber i Som følge af ændringerne har viceadministrerende direktør Kåre Schultz besluttet at forlade Novo Nordisk med øjeblikkelig virkning. Der etableres en ny Operations Committee, som skal afstemme og koordinere de forretnings- og produktionsmæssige prioriteringer på tværs af virksomheden. Adm. direktør Lars Rebien Sørensen bliver formand for komiteen med Lars Fruergaard Jørgensen, koncerndirektør med ansvar for Development, som næstformand. Herudover vil komiteen omfatte de koncerndirektører, der er ansvarlige for Novo Nordisks forretningsmæssige aktiviteter og produktion, herunder Jakob Riis, som hidtil har været koncerndirektør med ansvar for Marketing, Medical Affairs og Stakeholder Engagement. Jakob Riis får som led i ændringerne yderligere ledelsesansvar for forretningsaktiviteterne i Kina, Japan & Korea, Australasien og Canada. Med virkning fra i dag består Novo Nordisks koncerndirektion således af: Lars Rebien Sørensen, adm. direktør (president, chief executive officer) Jesper Brandgaard, koncerndirektør, Finance, Legal & Investor Relations Maziar Mike Doustdar, koncerndirektør, International Operations Jerzy Gruhn, koncerndirektør, Europe Jesper Høiland, koncerndirektør, US Lars Fruergaard Jørgensen, koncerndirektør, Development Jakob Riis, koncerndirektør, China, Pacific & Marketing Mads Krogsgaard Thomsen, koncerndirektør, Research, Development & Regulatory Affairs Legal Henrik Wulff, koncerndirektør, Product Supply JURIDISKE FORHOLD Produktansvarssager i relation til Victoza Novo Nordisk er pr. 27. april 2015 i lighed med de fleste andre producenter af inkretinbaserede produkter i USA part i sager om produktansvar i relation til inkretinbaserede lægemidler. Til dato har 154 sagsøgere rejst tiltale mod Novo Nordisk i produktansvarssager, primært med krav om skadeserstatning for kræft i bugspytkirtlen, som angiveligt er opstået som følge af brug af Victoza og andre GLP-1-/DPP-IVprodukter. Af sagsøgerne mod Novo Nordisk har 103 også inddraget andre tiltalte i deres søgsmål. De fleste af sagerne mod Novo Nordisk er anlagt ved en føderal domstol i Californien. Der er ikke på nuværende tidspunkt berammet nogen retssager for Novo le

19 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 19 af 30 Nordisk i Det forventes ikke, at de verserende sager får væsentlig indvirkning på Novo Nordisks finansielle situation, resultat af primær drift eller pengestrømme. Novo Nordisk indgår forlig i sag om påstået salgs- og distributionskontrakt i Italien I november 2006 blev Novo Nordisk A/S og dets italienske datterselskab, Novo Nordisk Farmaceutici S.p.A., sagsøgt af to italienske selskaber i den farmaceutiske sektor ved civilretten i Rom. De italienske selskaber påstod, at Novo Nordisk havde misligholdt en kontrakt, som virksomheden angiveligt skulle have indgået om salg og distribution af insulin og insulinanaloger på det italienske marked, eller subsidiært havde pådraget sig en forpligtelse forud for kontraktens indgåelse eller ud over kontrakten på grundlag af de forhandlinger, parterne havde ført. Novo Nordisk anfægtede de fremførte påstande. Paterne har nu indgået og gennemført et gensidigt acceptabelt forlig, og appeldomstolen i Rom har derfor afvist sagen den 27. februar. Forliget har ingen væsentlig indvirkning på Novo Nordisks finansielle stilling, resultat af primær drift eller pengestrømme. le

20 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 20 af 30 UDSAGN OM FREMTIDEN Rapporter fra Novo Nordisk, der indsendes til eller stilles til rådighed for det amerikanske børstilsyn, Securities and Exchange Commission (SEC), herunder dette dokument samt selskabets Årsrapport 2014 og Form 20-F, der begge er indsendt til SEC i februar 2015, samt skriftlige eller mundtlige oplysninger, der offentliggøres af eller på vegne af Novo Nordisk i fremtiden, kan indeholde udsagn om fremtiden. I udsagn om fremtiden indgår ofte ord som mener, forventer, eventuelt, vil, planlægger, strategi, udsigt, forudser, skønner, fremskriver, regner med, kan, påtænker, mål og andre ord og udtryk med tilsvarende betydning i forbindelse med omtale af fremtidige driftsmæssige eller finansielle. Eksempler på sådanne udsagn om fremtiden omfatter blandt andet, men er ikke begrænset til: udsagn om mål, planer, målsætninger eller mål for den fremtidige drift, herunder dem, der vedrører Novo Nordisks produkter, produktforskning, produktudvikling, produktlanceringer og produktgodkendelser samt samarbejder herom udsagn, der indeholder forventninger til eller mål for omsætning, omkostninger, resultat, resultat pr. aktie, anlægsinvesteringer, udbytte, kapitalstruktur, nettofinans og andre finansielle nøgletal udsagn om fremtidige økonomiske, fremtidige handlinger og udfaldet af eventualposter såsom retssager udsagn om de antagelser, der ligger til grund for eller vedrører sådanne udsagn. I dette dokument findes eksempler på udsagn om fremtiden under overskrifterne Forventninger, Forskning og udvikling, Egenkapital og. Disse udsagn tager afsæt i nuværende planer, skøn og forventninger. Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med risikofaktorer og usikkerhedsmomenter af såvel generel som specifik karakter. Novo Nordisk understreger, at en række væsentlige, heriblandt dem, der er beskrevet i dette dokument, kan forårsage, at de faktiske viser sig at afvige væsentligt fra dem, der tidligere er kommet til udtryk i udsagn om fremtiden. Faktorer, der kan påvirke de fremtidige, omfatter blandt andet, men er ikke begrænset til, globale og lokale politiske og økonomiske, herunder rente- og valutasvingninger, forsinkelser i eller fejlslagne projekter indenfor forskning og/eller udvikling, ikke-planlagte tab af patentrettigheder, driftsforstyrrelser og afbrudte forsyninger, tilbagekaldelse af produkter, uventet misligholdelse eller opsigelse af kontrakter, prisreduktioner dikteret af nationale myndigheder eller som følge af markedsdrevne prisnedsættelser på Novo Nordisks produkter, lancering af konkurrerende produkter, afhængighed af steknologi, Novo Nordisks evne til med succes at markedsføre såvel eksisterende som nye produkter, risiko for produktansvarssager og andre retssager og undersøgelser, ændring af statslige love og dertil knyttede fortolkninger heraf, herunder i relation til tilskud, beskyttelse af immaterielle rettigheder samt myndighedskontrol i forbindelse med afprøvning, godkendelse, fremstilling og markedsføring, formodet eller faktisk manglende overholdelse af etiske markedsføringsprincipper, investering i og frasalg af selskaber i ind- og udland, uventede omkostnings- og udgiftsstigninger, manglende evne til at rekruttere og fastholde de rette medarbejdere og manglende evne til at opretholde en kultur med fokus på efterlevelse af gældende love og regler. Der henvises endvidere til oversigten over risikofaktorer i afsnittet Vær opmærksom på risikoen på s i Årsrapport 2014, som er tilgængelig på novonordisk.com fra den 3. februar Medmindre der er tale om et lovkrav, er Novo Nordisk ikke forpligtet og frasiger sig enhver forpligtelse til at opdatere eller revidere udsagn om fremtiden efter offentliggørelsen af dette dokument, hvad enten det skyldes nye oplysninger, fremtidige begivenheder eller andre. le

21 Delårsrapport for perioden 1. januar 2015 til 31. marts 2015 Side 21 af 30 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelsen og koncerndirektionen har behandlet og godkendt delårsrapporten for Novo Nordisk A/S for første kvartal af Delårsrapporten er ikke revideret eller gennemgået af selskabets uafhængige revisor. Delårsrapporten for første kvartal af 2015 er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber og på basis af den samme regnskabspraksis, som er anvendt i Novo Nordisks Årsrapport 2014, ændret med regnskabspraksis vedrørende associerede virksomheder som præsenteret i bilag 9. Delårsrapporten og ledelsesberetningen er endvidere udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og den samlede præsentation af delårsrapporten for første kvartal af 2015 for dækkende. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse for forretningens udvikling og finansielle vilkår, for periodens og for koncernens finansielle stilling, tillige med en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor, i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Der er ikke udover det i delårsrapporten anførte sket ændringer i koncernens væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer i til det oplyste i koncernårsrapporten for Bagsværd, den 30. april 2015 Koncerndirektion: Lars Rebien Sørensen Adm. direktør Kåre Schultz Viceadm. direktør Jesper Brandgaard Koncernøkonomidirektør Lars Fruergaard Jørgensen Jakob Riis Mads Krogsgaard Thomsen Bestyrelse: Göran Ando Formand Jeppe Christiansen Næstformand Bruno Angelici Sylvie Grégoire Liz Hewitt Liselotte Hyveled Thomas Paul Koestler Eivind Kolding Anne Marie Kverneland Søren Thuesen Pedersen Stig Strøbæk Mary Szela le