4 Analyse af virksomhedens regnskab

Transkript

1 4 Analyse af virksomhedens regnskab Når du har studeret dette kapitel, er du i stand til at: Bearbejde et offentliggjort regnskab til analysebrug Beregne og analysere nøgletal for virksomhedens rentabilitet Beregne og analysere nøgletal for virksomhedens indtjeningsevne Beregne og analysere nøgletal for virksomhedens kapitaltilpasning Beregne og analysere nøgletal for virksomhedens soliditet og likviditet Sammenfatte delanalyserne til en samlet regnskabsanalyse Formålet med at udarbejde en regnskabsanalyse er systematisk at undersøge en virksomheds økonomi. Regnskabsanalysen vil på den baggrund give et bedre overblik over virksomhedens økonomi, end det man kan iagttage ved blot at se på et enkeltstående regnskab.

2 NEG Micons resultatopgørelser for koncernen Nettoomsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Forsknings- og udviklingsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger Ledelses- og administrationsomkostninger Resultat af primær drift (EBIT) Resultat af kapitalandele og vindmølleparker Finansielle omkostninger netto Resultat før skat Skat af årets resultat Resultat før minoritetsinteresser Minoritetsinteressers andele Årets resultat mio. kr , ,2 548,1-118,3-154,9-117,5 157,4-21,1-44,9 91,4-21,5 69,9 5,3 75, , ,8 728,5-127,7-162,2-122,4 316,2 13,5-56,4 273,3-67,8 205,5-2,0 203, , ,7 815,6-161,4-243,7-129,8 280,7 7,3-74,5 213,5-53,7 159,8-1,3 158,5 Figur 4.1 NEG Micons koncernresultatopgørelser til analysebrug

3 Aktiver Immaterielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg Salgsordrer under udførelse Andre tilgodehavender Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt Passiver Selskabskapital Egenkapital i øvrigt Egenkapital Minoritetsinteresser Hensatte forpligtelser Langfristet gæld Leverandørgæld Anden kortfristet gæld Kortfristet gæld i alt Gæld i alt Passiver i alt NEG Micons koncernbalancer mio. kr ,7 466,9 9,1 699,7 739,9 666,6 596,7 157,2 151,3 268,8 567,9 17,9 mio. kr ,1 494,3 854, ,8 860, ,6 275,2 134, , , , ,4 246, ,0 723, ,8 6,9 11,0 554,3 284,2 481,2 276,6 661,9 780, ,2 921, , , , , , ,4 397,0 913,6 12, , , , ,1 438,4 279, , ,5 267, , ,0 11,4 540,1 502, , , , , ,5 Figur 4.2 NEG Micons koncernbalancer omformet til analysebrug

4 Afkastningsgrad 4,5% Overskudsgrad 4,5% X Aktivers oms. hastighed 1,0 gange Resultat af primærdrift 280,7 Omsætning Omsætning : : 6.252, ,3 Samlede aktiver 6.260,5 Bruttoresultat 815,6 Kapacitetsomkostningeaktiver Anlægs , ,3 Omsætningsaktiver 4.937,2 Omsætning 6.252,3 Produktionsomkostningeninger Varebehold- Tilgode- + havender , , ,2 Likvide beholdninger 279,0 Figur 4.3 Du-Pont pyramiden med tal fra NEG Micon A/S

5 Vestas Vestas Afkastningsgrad Overskudsgrad Aktivernes omsætningshastighed, gange Egenkapitalens forrentning Fremmedkapitalens forrentning 5,2% 3,9% 1,34 10,4% 2,6% 7,4% 5,9% 1,25 13,5% 2,5% 4,5% 4,5% 1,00 7,5% 2,1% 14,0% 10,3% 1,36 17,2% 3,9% 5,8% 5,3% 1,10 7,6% 2,6% Figur 4.4 Rentabilitetsanalyse for NEG Micon A/S og Vestas A/S 2001 og

6 Indtjeningsevne for NEG Micon Overskudsgrad Bruttomargin Indeks for omsætning Indeks for forsknings- og udviklingsomkostninger Indeks for salgs- og distributionsomkostninger Indeks for ledelses- og administrationsomkostninger Kapacitetsgrad Nulpunktsomsætning mio. kr. Sikkerhedsmargin 3,9% 13,6% , % 5,9% 13,7% , % 4,5% 13,0% , % Figur 4.5 Analyse af indtjeningsevnen for NEG Micon A/S 2000-

7 Nettoomsætning Råvarer og hjælpematerialer og Andre eksterne omkostninger Bruttofortjeneste Personaleudgifter Andre driftsomk., afskrivninger m.v. Resultat af primær drift Overskudsgrad Bruttoavanceprocent Kapacitetsgrad Nulpunktsomsætning Sikkerhedsmargin Personaleomkostninger i % af omsætning Danske Trælast ,4% 18,4% 1, % Group4Falck Figur 4.6 Eksempel på indtjeningsevne for forskellige virksomhedstyper 12% ,1% 81,4% 1, % 74% Coloplast 2001/ ,2% 53,1% 1, % 32%

8 Analyse af kapitaltilpasningen for NEG Micon Aktivernes omsætningshastighed Anlægsaktivernes omsætningshastighed Varelagrenes omsætningshastighed Varedebitorernes omsætningshastighed ,3 5,8 4,7 6,0 1, 3 6,2 4,6 6,2 1,0 4,7 4,1 5,2 Figur 4.7 Analyse af kapitaltilpasningen for NEG Micon A/S 2000-

9 Soliditet og likviditet for NEG Micon Soliditetsgrad Likviditetsgrad 1 Likviditetsgrad 2 24,0% ,3% ,8% Figur 4.8 Analyse af soliditet og likviditet for NEG Micon A/S 2000-

10 Virksomhed Price/earning Kurs/indre værdi NEG Micon Vestas 9,8 14,6 0,73 1,11 Figur 4.9 Eksempler på Price/earning og Kurs/indre værdi i NEG Micon og Vestas