AKTUEL INFORMATION OM PULJEINVEST

Transkript

1 AFK AST I 2014 AKTUEL INFORMATION OM PULJEINVEST Udgiver Danske Bank Holmens Kanal København K Telefon Redaktion Ansvarshavende: Martin Kjærsgaard Nielsen Redaktionen afsluttet den 12. januar 2015.

2 2 AFK AST 2014 INDHOLD AFK AST 2014 INVESTERINGER DER PASSER TIL DIG S. 3 Leder S. 4 Værd at vide S. 6 Markedskommentar og forventninger Afkast og allokeringsændringer i Bankvalg S. 7 Afkast i Bankvalg Information om afkast og puljefordeling i Bankvalg S. 8 Afkast og puljefordeling i Bankvalg S. 11 Information om afkast og omkostninger S. 12 Information om puljeafkast og formuesammensætning S 13 Afkast i puljen Kontant S 14 Afkast i puljen Globale Korte Obligationer Afkast i puljen Danske Obligationer S 15 Afkast i puljen Udenlandske Obligationer Afkast i puljen Globale Obligationer Plus S 16 Afkast i puljen Globale Indeksobligationer Plus Afkast i puljen Danske Aktier Plus S 17 Afkast i puljen Globale Kredit Obligationer Livet er uforudsigeligt, og nogle gange tager det en uventet drejning på ganske kort tid. Måske arver du en større formue, eller måske får du pludselig en anden holdning til, hvordan og hvornår du skal bruge dine penge. Der kan være mange grunde til at få tjekket sin investeringsprofil. Og det er en af årsagerne til, at vi nu skaber mulighed for, at du som kunde i Puljeinvest med ganske kort varsel kan få tilpasset både din investeringshorisont og din risikovillighed. Det er på mange måder vigtigt at sammensætte en opsparing, der passer lige præcis til dig. Og fleksibiliteten i Puljeinvest står heldigvis ikke i vejen for attraktive afkast. Nye alternative investeringer som infrastruktur og skovbrug er blevet interessante på grund af det lave renteniveau, og de vil fremover være en del af puljeinvesteringerne, fordi de netop giver mulighed for at finjustere det enkelte risikoniveau og samtidig give et fornuftigt afkast. Det konstante fokus på investeringerne er afgørende for at få et godt og konkurrencedygtigt afkast. Vi lever i et samfund med lav rente, og derfor er aktiv pleje af dine investeringer i Puljeinvest en god løsning. Det koster at være væk fra investeringsmarkederne især hvis man vælger at stå udenfor i den forkerte måned. Derfor er vi glade for, at flere og flere kunder vælger at lade os pleje investeringerne. Vi arbejder for dig og dine penge og siden 2005 har vi samtidig med en finanskrise i gennemsnit øget Puljeinvest-kundernes opsparinger med 6-7 procent om året, når omkostningerne er betalt, afhængig af risikoprofil. Vi holder konstant øje med markedet og sikrer, at du som Puljeinvest-kunde er med på afkast-toget, når det sætter i gang fra perronen. S 18 Afkast i puljen Globale Aktier Plus S. 19 Historiske puljeafkast i Puljeinvest Med venlig hilsen Thomas Mitchell Privatkundedirektør 3

3 4 AFK AST 2014 AFK AST VÆRD AT VIDE FLERE FORDELE I PULJEINVEST For hele tiden at sikre de bedst mulige vilkår for din opsparing gennemgik Puljeinvest i efteråret 2014 en række forbedringer af funktionalitet, investeringsmuligheder samt tilgang til information om udviklingen i din opsparing. Du kan derfor nu nyde godt af flere fordele end tidligere. Nye funktionaliteter betyder, at det fx er blevet muligt at få tilpasset sin Puljeinvest-ordning til en ny investeringsprofil med blot tre dages varsel. Det kan blive relevant, hvis du skal have justeret din investeringshorisont eller risikovillighed. Samtidig er det muligt at tilpasse blandt flere risikoniveauer, så risikoen i højere grad kan matche dine behov. Endvidere er der kommet flere tidshorisonter, der i endnu højere grad gør det muligt at optimere sammensætningen af aktiver ved de forskellige risikoniveauer. Som noget helt nyt har vi ændret investeringsrammerne for, hvad puljerne kan investere i. Der er nu åbnet op for, at nogle puljer kan investere i aktivklasser som finansielle instrumenter, hedgefonde og de såkaldte alternativer. Alternative investeringer er blevet særligt interessante som følge af det aktuelle lavrentemiljø og omfatter investeringer i fx infrastruktur, skov, fast ejendom og meget andet. Disse nye aktivklasser kan bidrage til Puljeinvest med nogle positive porteføljeegenskaber, der kan være med til at give dig et bedre risikojusteret afkast. GODE GRUNDE TIL AT INVESTERE VIA PULJEINVEST Let adgang til investeringsmarkederne i Danmark og udlandet også for mindre opsparingsbeløb Adgang til værdipapirer, der er udviklet specielt til en investeringsløsning som Puljeinvest Alle puljerne plejes af professionelle Risikoen spredes, da de enkelte puljer investerer i mange forskellige værdipapirer I Bankvalg tilpasses sammensætningen af puljerne løbende ud fra bankens forventninger til investeringsmarkederne og din investeringshorisont I Bankvalg får du den risikoprofil, der svarer til dit risikoniveau I Selvvalg kan du på egen hånd sammensætte investeringen i Puljeinvest Du kan følge dine investeringer via Danske Netbank og se puljernes afkast på For kunder med en Puljeinvest-ordning betyder de seneste ændringer også, at der er blevet adgang til mere information i netbanken. Her er det blandt andet muligt løbende at se bruttoafkast og omkostninger. Ønsker du at høre mere om de nye fordele i Puljeinvest, er du altid velkommen til at kontakte Danske Bank. DYRT AT UNDVÆRE DE BEDSTE AKTIEMÅNEDER S&P bedste 6 mdr. tabt bedste 10 mdr. tabt bedste 13 mdr. tabt Nogle private investorer forsøger at ramme den helt rigtige timing i fx aktiemarkedet, det vil sige at købe billigt og sælge dyrt, men det er en svær kunst, og det kan faktisk også være en dyr fornøjelse. Det skyldes naturligvis, at der er omkostninger forbundet med at købe og sælge værdipapirer. Men der er faktisk også en risiko ved at være ude af markedet i en given periode. Som investor risikerer man nemlig at blive efterladt på perronen, hvis aktie-toget uden varsel sætter kurs mod nye højder. En analyse af det toneangivende amerikanske aktiemarked, S&P 500, viser, hvor dyrt det har været for investorer, der har været ude af aktiemarkedet i de bedste måneder siden Det skyldes, at betydelige aktiestigninger ofte sker i løbet af ganske korte perioder. Analysen taler sit tydelige sprog: Havde du eksempelvis investeret kroner i S&P 500-indekset i 1990 og ladet investeringen passe sig selv, så ville du i dag stå med næsten kroner (mørkeblå kurve). Havde du derimod været så uheldig at gå glip af de seks bedste investeringsmåneder, så ville du i stedet stå med blot kroner (lyseblå kurve). Helt skidt ville det se ud, hvis du missede de 13 bedste investeringsmåneder, for så ville de kroner blot være vokset til kroner (lilla kurve). Dermed ville du i realiteten være gået glip af en gevinst på hele kroner for hver kroner, du havde investeret i Det kan med andre ord blive en rigtig dyr fornøjelse at gå ind og ud af aktiemarkedet. Det er til gengæld ikke noget, som kunder med en Puljeinvest-ordning behøver at bekymre sig om. Her sørger professionelle porteføljemanagere for, at de investerede penge arbejder dag og nat. Note: Der er i dette eksempel ikke taget højde for omkostninger, og historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. FØLG PULJERNES UDVIKLING VIDSTE DU at interessen for professionel pleje af pensionsopsparing vokser, og det samme gør formuerne i Puljeinvest. at investorerne siden og dermed gennem finanskrisen - har opnået et samlet afkast på 72-94%* efter omkostninger i puljerne afhængig af risikoniveau. at mere end kunder har en Puljeinvest-ordning i Danske Bank. *Dette gælder for Bankvalg - lav, middel og høj, som har haft en tidshorisont på 12 år i hele perioden Historisk afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidig afkast. På de følgende sider kan du se bruttoafkast og puljefordeling i Bankvalg samt de enkelte puljers udvikling i Du skal være opmærksom på, at afkastet i tabellerne kan være forskelligt fra afkastet i din Puljeinvest-ordning. Du kan læse mere herom på side 11. I Danske Netbank kan du fra dag til dag følge udviklingen i afkastet i din Puljeinvest-ordning. I løbet af året har du endvidere mulighed for at følge puljernes udvikling hver måned på Vi udgiver også hvert kvartal folderen Aktuel information om Puljeinvest, som du ligeledes kan følge på Vi forventer, at det i 2015 bliver muligt for dig, at modtage information om din Puljeinvest-ordning elektronisk i Danske Netbank, Danske Netpost eller e-boks. Modtager du allerede i dag information elektronisk fra Danske Bank, vil du automatisk modtage information om din Puljeinvest-ordning, når dette bliver muligt. Ønsker du også at være klar til at modtage information elektronisk, kan du læse om mulighederne på Du er selvfølgelig altid velkommen til at kontakte Danske Bank.

4 6 AFK AST 2014 AFK AST MARKEDSKOMMENTAR I BANKVALG MIDDEL RISIKO I PROCENT bød på fortsat vækst i den globale økonomi, men med store regionale forskelle. Helt i front ligger USA, som efter en unormalt kold vinter og dermed et skuffende første kvartal leverede vækst pænt over tre procent resten af året. Syv procent i Kina lyder højt, men ift. de normale 10 procent har Kina været igennem en kraftig justering. Det skyldes en betydelig afmatning på boligmarkedet og kraftige stramninger i bankernes udlån. Europa leverede årets store skuffelse, idet væksten efter et pænt første halvår aftog betydeligt henover sommeren og det tidlige efterår. De primære årsager bag afmatningen var svagere eksportvækst og usikkerheden i Østeuropa, som ramte specielt Tyskland. Sidst på året skabte det kraftige olieprisfald store overskrifter tegner efter vores vurdering til at blive endnu et godt år for den globale økonomi. USA er for alvor ved at ryste flere år med krise og lavvækst af sig. Finanspolitikken strammes ikke længere, politikerne opfører sig nogenlunde ansvarligt, og et stærkt banksystem driver bedre adgang til lån for den private sektor. Det giver sig udslag i rekordhøj erhvervstillid og høj jobskabelse. I Europa er situationen en anden. Det har taget længere tid at få et sundt banksystem, men flere års anstrengelser bærer nu frugt. Vi venter således højere vækst i specielt euroområdet, drevet af et stærkere banksystem. Usikkerheden i Østeuropa vil dog lægge en dæmper på denne bedring. Slutteligt venter vi blot lidt lavere vækst i Kina, idet økonomien fortsat har behov for at omstille sig fra bygge- og udlånsdrevet vækst. FOR PULJEINVEST MED BANKVALG Kunder med Bankvalg middel risiko og investeringshorisont på 12 år fik i 2014 et bruttoafkast af pensionsopsparingen på 11,62 procent og af børneopsparingen på 11,50 procent. Afkastet er opnået ved aktiv porteføljepleje. I årets to første kvartaler øgede vi risikoen ved at øge aktieandelen af flere PÆNE PÅ BÅDE OG OBLIGA I 2013 erklærede den amerikanske centralbank, at den ville nedtrappe sine opkøb af obligationer. Det sendte renterne til vejrs. I efteråret 2014 endte centralbanken så flere års opkøb med faldende renter til følge. Forklaringen på denne paradoksale udvikling skal bl.a. findes i fornyede lempelser af pengepolitikken i hhv. euroområdet og Japan, hvilket pressede de globale renter ned. Samtidig faldt forventningerne til den fremtidige inflation på globalt plan, bl.a. drevet af den faldende oliepris. Alt i alt blev 2014 et år med høje afkast på obligationer, og aktierne steg yderligere efter flotte afkast i En række udenlandske valutaer, herunder især den amerikanske dollar, steg i kurs overfor den danske krone, hvilket øgede afkastet på udvalgte udenlandske investeringer. Med de nuværende historisk meget lave renteniveauer bliver 2015 et udfordrende år for obligationer. I USA venter vi strammere pengepolitik, hvilket alt andet lige også bør sende de lange renter op. Derimod venter vi yderligere lempelser fra den europæiske centralbank og en fortsættelse af den ekstremt lempelige pengepolitik i Japan. Dermed er der en grænse for, hvor meget renterne kan stige, hvorfor forventningerne til afkast på obligationer er lave, men positive. Endelig vurderer vi, at det globale opsving vil drive virksomhedernes indtjening op og dermed også vil give moderat positive afkast på aktier. omgange. Aktievægten blev nedbragt i juli og august. I september øgede vi andelen af kreditobligationer, og i årets sidste kvartal har vi igen øget aktieandelen. På side 8-10 kan du blandt andet se afkastet i de forskellige Bankvalg. Diagrammet viser afkastet beregnet for en Puljeinvest-ordning med Bankvalg middel risiko og en investerings- horisont på 12 år i alle årerne. Afkastet for pensionskonti er før pensionsafkastskat. Puljekonti, hvor saldoen i perioden har været under kr., kan have været tilknyttet Kontantpuljen. For disse puljekonti vil afkastprocenterne afvige fra dem, vi nævner her ,3 6, ,4 16, ,6 4, ,8 1, ,8-19, ,8 19, ,6 15,2-1,8-2,7 16,6 16,2 8,6 9,2 11,6 11,5 Pensionskonti Børneopsparing Afkast for årene er beregnet som bruttoafkast BRUTTO OG PULJEFORDELING I BANKVALG I PROCENT 2014 Har du valgt Bankvalg, så kan du se afkast og puljefordeling i skemaerne på side Tallene i parentes er stra tegien for børneopsparing. Puljekonti, hvor saldoen i perioden har været under kroner, kan have været tilknyttet Kontantpuljen. For disse puljekonti vil afkastprocenterne afvige fra afkastene i skemaerne. Ændringerne i Puljeinvest pr. 1. november 2014 bety der, at afkast er opgjort i perioden før og efter 1. november Puljefordeling er sam tidig opgjort pr. 31. oktober 2014 og 31. december Skemaerne på side 8 er med de gamle risikoniveauer, tidshorisonter og puljer, mens de efterfølgende skemaer er med de nye. Når du sammenligner dit afkast for 2014 med afkastet i skemaerne, skal du tage afkastet fra før og efter 1. november 2014 under det Bankvalg og den tidshorisont du har haft i din Puljeinvest-ordning i hele Summen af de to tal giver et afkast, du kan bruge ved sammenligning af det afkast, du har opnået før omkostninger. Fremgangsmåden forudsætter blandt andet, at du har haft samme Bankvalg i hele Har du fx haft Bankvalg middel risiko og en tidshorisont på 12 år i hele 2014, kan du finde afkast før omkostninger for 2014 ved at sammenlægge 10,15% (10,04%) fra tidshorisont over 8 år og 1,46% (1,46%) fra tidshorisont mellem år fra ta bellerne med Bankvalg middel risiko. Det samlede afkast før omkostninger for 2014 bliver 11,62% (11,50%), som du kan sammenligne med dit afkast før omkostninger. På side 11 kan du læse om de øvrige forhold, du skal være opmærksom på, når du sam menligner dit afkast med afkastet her i folderen. Puljeafkast på pensionskonti beskattes i 2014 med 15,3 procent. Afkastet af børneopsparingskonti beskattes ikke. På side kan du se de en kelte puljers udvikling i I forbindelse med æn dringerne 1. november 2014 er puljerne Danske ob ligationer og Udenlandske obligationer lagt sammen til en ny pulje, hvorfor udviklingen i de to puljer er opgjort for perioden 1. januar 2014 til 31. oktober Den nye pulje Globale Obligationer Plus er opgjort for pe rioden 1. november 2014 til 31. december 2014.

5 8 AFK AST 2014 AFK AST BRUTTO OG PULJEFORDELING I PROCENT 2014 Den puljefordeling, der er vist i skemaerne herunder, er vores strategi pr. den 31. oktober Tallene i parentes er strategien for børneopsparing. Afkast før omkostninger er for perioden 1. januar oktober BANKVALG UDEN AKTIEANDEL BRUTTO OG PULJEFORDELING I PROCENT 2014 Den puljefordeling, der er vist i skemaerne herunder og på næste side, er vores strategi pr. den 31. december Tallene i parentes er strategien for børneopsparing. Afkast før omkostninger er for perioden 1. november december BANKVALG UDEN INVESTE- RINGS- DAN- SKE SKE SKE SKE HØJREN- TEOBL. OMKOST* PLUS, PLUS GA OMKOST* over 8 BANKVALG LAV AKTIEANDEL INVESTE- RINGS over 8 86 (91) 52 (59) 32 (38) 15 (20) 2 (14) * til og med 31. oktober DAN- SKE 75 (82) 40 (40) 21 (29) 12 (14) 9 (12) * til og med 31. oktober (21) 21 (29) 22 (36) 20 (32) 18 (27) 24 (27) 22 (27) 16 (18) 5 (0) 1 14 (0) 17 (0) 21 (0) 7 (0) 7 (0) 8 (0) 1 1 SKE 29 (29) 1 (1) 10 (8) 12(9) SKE 27 (27) 36 (36) 45 (45) SKE HØJREN- TEOBL. 21 (19) 23 (20) 23 (26) 24 (29) 2,54 4,07 4,89 6,18 7,03 OMKOST* 3,02 5,31 7,07 8,17 8,90 2,34 3,79 4,65 5,80 6,20 2,74 5,31 6,75 8,09 8,78 91 (91) 62 (62) 32 (32) 15 (15) 88 (88) 56 (56) 25 (25) 31 (31) 17 (17) 28 (28) 33 (33) 41 (41) 44 (44) 37 (37) BANKVALG MEGET LAV RISIKO PLUS, 25 (25) 22 (22) 22 (22) 17 (17) PLUS 27 (27) 33 (33) 40 (40) GA 15 (15) 18 (18) 3 (3) 3 (3) -0,25-0,02-0,21-0,25-0,37-0,59 OMKOST* -0,54-0,24 0,14 0,43 0,42 0,68-0,25-0,02-0,21-0,25-0,37-0,59-0,54-0,24 0,15 0,43 0,42 0,68 BANKVALG MIDDEL AKTIEANDEL INVESTE- RINGS over 8 OB- LIGA 64 (71) 33 (40) 22 (25) 9 (7) 6 (9) * til og med 31. oktober (19) 11 (25) 6 (20) 2 (6) BANKVALG HØJ AKTIEANDEL INVESTE- RINGS- DAN- SKE 5 (0) 8 (0) (0) SKE 38 (38) 46 (46) SKE SKE 1 (1) SKE SKE HØJ- RENTEOBL. 21 (19) 23 (19) 24 (17) 25 (23) 23 (24) SKE HØJREN- TEOBL. OMKOST* 4,22 6,42 7,36 8,94 10,15 3,94 6,14 7,25 9,03 10,04 OMKOST* BANKVALG LAV RISIKO 85 (85) 48 (48) PLUS, 25 (25) 22 (22) PLUS GA 13 (13) 18 (18) 19 (19) 3 (3) 34 (34) 44 (44) OMKOST* -0,59 0,07 0,34 0,66 0,86 0,90-0,59 0,07 0,34 0,66 0,86 0, over 8 48 (60) 24 (25) 16 (14) 7 (6) 5 (0) 16 (19) 7 (14) 6 (8) 2 (4) 4 (0) 3 (0) 5 (0) 5 (0) 7 (0) 38 (38) 45 (45) 58 (58) 23 (20) 24 (23) 24 (24) 23 (27) 15 (20) 5,96 7,48 8,59 10,71 12,25 5,48 7,45 8,71 10,75 12,21 * til og med 31. oktober 2014.

6 10 AFK AST 2014 AFK AST INFORMATION OM OG OMKOST BANKVALG MIDDEL RISIKO 70 (70) 43 (43) 3 (3) 34 (34) PLUS, 1 (1) 18 (18) 11 (11) BANKVALG MEGET HØJ RISIKO PLUS, 20 (20) PLUS BANKVALG HØJ RISIKO 42 (42) 19 (19) PLUS, 20 (20) 11 (11) PLUS PLUS GA 18 (18) 20 (20) 22 (22) 17 (17) GA 20 (20) 17 (17) 1 (1) GA 19 (19) 19 (19) 15 (15) 1 (1) 3 (3) 15 (15) 15 (15) 18 (18) 44 (44) 54 (54) 67 (67) 34 (34) 44 (44) 54 (54) 67 (67) 84 (84) 34 (34) 44 (44) 54 (54) 67 (67) 84 (84) 82 (82) OMKOST* -0,41 0,22 0,48 0,99 1,46 1,61 OMKOST* 0,41 1,07 1,35 1,95 2,60 2,82-0,41 0,22 0,48 0,99 1,46 1,61 OMKOST* 0,07 0,69 0,96 1,47 2,08 2,42 0,07 0,69 0,96 1,47 2,08 2,42 0,41 1,08 1,35 1,95 2,60 2,82 Her på siden får du et overblik over din årsoversigt. OM ÅRSOVERSIGTEN Du får information om afkastet af din investering i Puljeinvest i 2014 både før og efter omkostninger. I brevet får du oplyst Årlige Omkostninger i Kroner (ÅOK) 1 og Årlige Omkostninger i Procent (ÅOP) 2. Omkostningerne er vist som et samlet beløb, og samtidig kan du se, hvor stor en del af omkostningerne der er henholdsvis administrationsgebyr og øvrige omkostninger Information om afkast, omkostninger og puljefordeling for Aldersopsparing Din opsparing har været tilmeldt Puljeinvest siden den Værdien af din opsparing i Puljeinvest var ved udgangen af året Dit samlede afkast før omkostninger var for året ,95 kr ,98 kr. Årlige Omkostninger i Kroner (ÅOK) var på ,35 kr. heraf administrationsgebyr 2.249,73 kr. - heraf øvrige omkostninger 903,62 kr. Dit afkast i kroner efter omkostninger var ,63 kr. I procent var afkastet for året (før omkostninger) 11,25 % De samlede Årlige Omkostninger i Procent (ÅOP) var - 1,78 % Dit afkast efter omkostninger var derfor 9,47 % Afkast er beregnet pr. den 28. december Puljefordeling ved udgangen af Puljeinvest Pension - Bankvalg Globale Kredit Obligationer 16,97 % Globale Indeksobligationer Plus 5,96 % Globale Obligationer Plus 11,09 % Globale Korte Obligationer 2,60 % Danske Aktier Plus 8,99 % Globale Aktier Plus 54,39 % SÅDAN SAMMENLIGNES DIT MED ET I BROCHUREN Puljeafkastet beregnes løbende ud fra puljernes indtjening og indirekte omkostninger tillægges. Når du sammenligner dit afkast med afkastet i tabellerne her i folderen, skal du være opmærksom på, at afkastprocenterne i tabellerne er før alle omkostninger tallene i tabellerne gælder for en Puljeinvestordning med konstant saldo hele året det vil sige, at dit samlede afkast vil blive anderledes end i tabellerne, hvis du i løbet af året har indbetalt på din konto Puljeinvest-ordning med Bankvalg, hvor saldoen i perioden har været under kroner, kan være tilknyttet Kontantpuljen puljeafkastene i folderen er opgjort den sidste bankdag i måneden. Afkastet i din Puljeinvest-ordning er opgjort en af de sidste bankdage i december måned. Datoen fremgår af din årsoversigt afkastprocenterne i tabellerne gælder for en Puljeinvest-ordning med samme Bankvalg i hele perioden - det vil sige, at dit afkast bliver anderledes end det i tabellerne, hvis du i løbet af året har skiftet Bankvalg afkastprocenterne i tabellerne gælder for en Puljeinvest-ordning med samme tidshorisont i hele perioden - det vil sige, at dit afkast kan blive anderledes end det i tabellerne, hvis din Puljeinvest-ordningen er rykket fra en tidshorisont til en anden. Vi tilpasser løbende fordelingen af puljer, som opsparingen er placeret i. Vi fastsætter fordelingen ud fra, hvor længe der er til, at din Aldersopsparing ophører i Puljeinvest. Vi har registreret, at din Aldersopsparing ophører i Puljeinvest Når tidspunktet nærmer sig for, at din Aldersopsparing ophører i Puljeinvest, ændres sammensætningen af puljer for at søge at sikre dig et stabilt afkast.

7 12 AFK AST 2014 AFK AST PULJE OG KONTANT OM TABELLERNE PÅ DE FØLGENDE SIDER Herunder forklares tabellerne på side Tabellen viser puljens afkast kvartal for kvartal før alle omkostninger. Samtidig vises de samlede omkostninger for året. OG Regnskabet viser puljens samlede afkast i kroner. Her kan du også se de enkelte poster i puljens resultat, herunder handelsomkostninger (kurtage), hvor også de indirekte omkostninger fremgår. Formuesammensætningen viser, hvordan puljens investering har fordelt sig i påvirke selskabets resultat og altså afkastet af aktieinvesteringen, er det en god ide at investere i mange forskellige selskaber, brancher og lande. Hvordan den enkelte faktor påvirker resultatet og afkastet, er forskelligt, alt efter hvilken branche selskabet tilhører. Det, som er godt for én branche, er måske uden betydning eller negativt for en anden branche. Det samme gælder for regioner og lande. I PROCENT 1. kvartal , kvartal , kvartal , kvartal , Afkast i , FORRENTNING AF KONTANTPULJEN OG BELØB DER IKKE ER INVESTERET Den del af din opsparing i den enkelte ordning, der er placeret i Kontantpuljen, forrentes pr. den 31. december 2014 på denne måde: DIT INDESTÅENDE I KONTANTPULJEN Pensionsopsparing Rentesats Under kr. 0,125% pr. år Under kr. 0,150% pr. år Under kr. 0,250% pr. år På eller over kr. 0,700% pr. år Børneopsparing Hele saldoen Rentesats 2,00 % pr. år FORDELING PÅ VARIGHED (KUN OBLIGA) I diagrammet under hver pulje med obligationer vises puljens fordeling på varighed. Varigheden bruges som et udtryk for obligationers kursfølsomhed ved renteændringer. Jo længere varighed, jo større kursudsving. Hvis renten ændres et procentpoint, vil kursværdien af en obligationsbeholdning med en varighed på tre, typisk ændres med tre procent. Stiger renten, falder kursen og omvendt. 0,6 Puljens samlede resultat 0,6 I % I % Opsparing i de andre puljer, som midlertidigt ikke er investeret, forrentes pr. 31. december 2014 med 0,700 procent om året. Hvis midlerne er anbragt i udenlandske kontanter, er rentesatsen dog bankens rente for valutakonti. Rentesatserne er variable, og du kan kan se de aktuelle rentesatser under priser og vilkår på 116,1 100,0 75,4 100,0 FORDELING PÅ BRANCHER OG REGIO For at mindske følsomheden over for udsving i kurs og afkast spredes investeringen i Puljeinvest på aktier i forskellige selskaber, brancher og lande. Når man køber en aktie, køber man nemlig en andel i et selskab og dermed også en andel i selskabets resultat. Og da der er en lang række faktorer, som kan Aktiver i alt 116,1 100,0 75,4 100,0

8 14 AFK AST 2014 AFK AST OBLIGA* OBLIGA* UDENLANDSKE OBLIGA* OBLIGA PLUS* I PROCENT I PROCENT I PROCENT I PROCENT 1. kvartal ,68-0,01-0,01 1. kvartal ,06 0,00 0,00 1. kvartal ,10-0,04-0,04 1. kvartal kvartal ,57-0,01-0,01 2. kvartal ,84-0,01-0,01 2. kvartal ,63-0,06-0,06 2. kvartal kvartal ,48-0,03-0,03 3. kvartal ,60-0,01-0,01 3. kvartal ,45-0,02-0,02 3. kvartal kvartal ,26 0,00 0,00 4. kvartal ,40 0,00 0,00 4. kvartal ,47-0,00-0,00 4. kvartal ,87 0,00 0,00 Afkast i ,47-0,05-0,05 Afkast i 2014** 5,89-0,02-0,02 Afkast i 2014** 11,65-0,12-0,12 Afkast i 2014** 1,87 0,00 0,00 * Ændring af puljenavn fra Korte danske obligationer pr. 1. november 2014 * Sammenlagt med puljen Udenlandske obligationer til Globale Obligationer Plus pr. 1. november 2014 ** For perioden 1. januar oktober * Sammenlagt med puljen Danske obligationer til Globale Obligationer Plus pr. 1. november 2014 ** For perioden 1. januar oktober * Sammenlægning af puljerne Danske obligationer og Udenlandske obligationer pr. 1. november 2014 ** For perioden 1. november december * * * Renter af obligationer Kursregulering på obligationer 191,5-61,3 0,5-5,1 Puljens samlede resultat 125,7 Renter af danske obligationer Kursregulering på danske obligationer 78,2 150,1 0,1-0,7 Puljens samlede resultat 227,7 * For perioden 1. januar oktober 2014 Renter af udenlandske obligationer Kursregulering på udenlandske obligationer Udenlandske omkostninger 31,5 171,5 0,2-1,7 0,0 Puljens samlede resultat 201,5 * For perioden 1. januar oktober Renter af obligationer Kursregulering på obligationer Udenlandske omkostninger 22,1 111,5 0,4-0,0-0,0 Puljens samlede resultat 134,0 * For perioden 1. november december GENNEMSNIT 2014* ULTIMO 2014** GENNEMSNIT 2014* ULTIMO 2014** GENNEMSNIT 2014* ULTIMO 2014** I % I % I % I % I % I % I % I % Obligationer 8.586,6 74,5 99,1 0, ,5 18,4 99,7 0,3 Aktiver i alt 8.661,2 100, ,9 100,0 Danske obligationer 3.922,8 11,2 99,7 0, ,5 8,0 99,8 0,2 Aktiver i alt 3.934,0 100, ,5 100,0 * For perioden 1. januar oktober ** Pr. 31. oktober Udenlandske obligationer 1.652,9 36,5 97,8 2, ,7 80,3 97,1 Aktiver i alt 1.689,4 100, ,0 100,0 * For perioden 1. januar oktober ** Pr. 31. oktober ,9 Obligationer 7.147,6 115,0 98,4 1, ,4 78,0 98,9 1,1 Aktiver i alt 7.262,6 100, ,4 100,0 * For perioden 1. november december ** Pr. 31. december FORDELING PÅ VARIGHED FORDELING PÅ VARIGHED FORDELING PÅ VARIGHED FORDELING PÅ VARIGHED % % % % >5 24 % % % >5 32 % % % >5 29 % Puljens samlede varighed ultimo 2014 var 1,4. Puljens samlede varighed 31. oktober 2014 var 3,7. Puljens samlede varighed 31. oktober 2014 var 3,3. Puljens samlede varighed ultimo 2014 var 3,8.

9 16 AFK AST 2014 AFK AST INDEKSOBLIGA PLUS* PLUS* KREDIT OBLIGA* I PROCENT I PROCENT I PROCENT FORDELING PÅ INVESTERINGSFORENINGS- ANDELE 1. kvartal ,06 0,00 0,00 1. kvartal ,39-0,31-0,31 1. kvartal ,46-0,45 0,00 2. kvartal ,36 0,00 0,00 2. kvartal ,85-0,19-0,19 2. kvartal ,69-0,18 0,00 3. kvartal ,35 0,00 0,00 3. kvartal ,35-0,01-0,01 3. kvartal ,92 0,03 0,00 4. kvartal ,62 0,00 0,00 4. kvartal ,79 0,00 0,00 4. kvartal ,68-0,13 0,00 Afkast i ,15-0,01-0,01 * Ændring af puljenavn fra Indeksobligationer pr. 1. november Afkast i ,68-0,52-0,52 * Ændring af puljenavn fra Danske aktier pr. 1. november Afkast i ,55-0,73 0,00 * Ændring af puljenavn fra Udenlandske højrenteobligationer pr. 1. november Danske Invest Nye Markeder Obligationer 31,1 % Danske Invest Nye Markeder Obl. Lokal Valuta 0,2 % Danske Invest Engros US High Yield Bonds 16,0 % Danske Invest Emerging Markets Debt Hard Currency EUR 0,7 % Danske Invest Nordiske Virksomhedsobl. KI DKK 15,4 % Danske Invest Engros US High Yield Bond Acc. 6,6 % Danske Invest Nye Markeder Obl. Lokal Valuta Acc. 14,1 % Danske Invest Sicav Nordic Corporate Bond 2,7 % Øvrige obligationer, kontant 13,2 % Renter af indeksobligationer Indekstillæg Kursregulering på indeksobligationer 79,2 27,1 85,7 0,2-0,2 Puljens samlede resultat 191,9 Aktieudbytter Kursregulering på aktier Aktieudlån 47,3 685,6 3,3 0,5-12,6 Puljens samlede resultat 724,0 Udbytte af investeringsforeningsandele Renter af obligationer Kursregulering på investeringsandele Kursregulering på obligationer Refusion 0,0 61,3 136,8 5,6 0,4 80,2-0,0 Puljens samlede resultat 284,3 Omkostninger ved investeringsforeningsandele efter bruttoprincippet -141,6 I % I % I % I % Indeksobligationer 3.724,5 27,3 99,3 0, ,5 117,1 96,7 3,3 Danske aktier 3.261,3 69,2 97,9 2, ,9 171,9 95,3 4,7 I % I % Aktiver i alt 3.751,8 100, ,5 100,0 Aktiver i alt 3.330,5 100, ,8 100,0 Investeringsforeningsandele Obligationer 8.071,4 915,6 53,4 89,3 10,1 0, , ,9 56,3 86,8 12,6 0,7 FORDELING PÅ VARIGHED FORDELING PÅ BRANCHER Aktiver i alt 9.040,5 100, ,4 100, % % >5 98 % Materialer 9,4 % Industri 26,6 % Forbrugsgoder 7,8 % Konsumentvarer 5,1 % Sundhedspleje 25,3 % Finans 23,9 % Telekommunikation og IT 1,9 % Puljens samlede varighed ultimo 2014 var 7,4.

10 18 AFK AST 2014 AFK AST PLUS* SELVVALG I PROCENT Udbytter Kursregulering Aktieudlån Refusioner Udenlandske omkostninger 1. kvartal ,68-0,16-0,07 2. kvartal ,01-0,13-0,06 3. kvartal ,52-0,23-0,11 4. kvartal ,59-0,11-0,02 Afkast i ,80-0,63-0,26 * Ændring af puljenavn fra Udenlandske aktier pr. 1. november , ,1 3,6 1,8 132,3-28,9-10,2 Puljens samlede resultat 2.376,1 Omkostninger ved investeringsforeningsandele efter bruttoprincippet -182,2 I % I % FORDELING PÅ REGIO OG LANDE Europa 47,1 % Nordamerika 39,0 % Asien 10,5 % Øvrige 3,4 % ULTIMO 2014 FORDELING PÅ LANDE I % USA 7.156,5 37,5 Storbritanien 2.217,8 11,6 Japan 1.850,7 9,7 Tyskland 1.410,0 7,4 Luxembourg 1.184,0 6,2 Schweiz 1.127,1 5,9 Frankrig 746,3 3,9 Danmark 532,5 2,8 Holland 393,9 2,1 Sverige 349,7 1,8 Italien 330,4 1,7 Spanien 209,2 1,1 Norge 206,5 1,1 Finland 198,5 1,0 Irland 158,2 0,8 Kina 113,6 0,6 Belgien 113,5 0,6 Øvrige lande 805,6 4,2 Hvis du selv har bestemt puljefordelingen i Puljeinvest og selv holder øje med udviklingen på investeringsmarkederne, kan du her se afkast i de forskellige puljer efter handelsomkostninger og indirekte omkostninger for 2010 og tidligere. Fra 2011er afkastet opgjort før alle omkostninger ** KONTANT 0,8 0,8 1,4 2,6 3,0 1,2 0,7 0,7 0,7 0,6 0,4 * Puljen Udenlandske højrenteobligationer er oprettet den 1. marts ** Til og med 31. oktober * Fra og med 1. november OBLIGA 3,2 2,4 2,9 3,8 4,6 6,6 3,2 2,9 2,9 1,8 1, KONTANT OBLIGA OBLIGA 6,4 4,2 1,5 1,4 6,4 8,2 5,9 7,5 6,6 1,2 5,9 OBLIGA PLUS OBLIGA 8,9 8,4 2,1-4,6 4,8 9,6 7,0 14,2 7,2-4,4 5,9 22,5 45,4 18,2 6,9-46,8 37,5 38,0-20,1 30,4 35,3 28,1 INDEKS PLUS UDEN- LANDSKE 3,1 25,6 4,9 0,5-37,6 30,0 25,6-8,0 19,9 15,5 12,5 PLUS UDENLANDSKE OBLIGA 0,5 8,8-3,2 0,5 11,1 2,5 8,8 6,3 6,9-0,8 11,7 PLUS UDENLANDSKE HØJRENTE OBLIGA 7,4* 6,7 4,3-0,8-29,1 34,6 12,8 4,0 18,6 0,4 7,1 KREDIT OBLIGA 2014* 0,1-0,3 1,9-0,7 1,6 3,3-2,6 Aktier Investeringsforeningsandele 5.137, ,5 261,3 31,6 66,8 1,6 FORDELING PÅ BRANCHER 8.801, ,8 328,6 Energi 4,8 % IT 17,6 % Telekommunikation 2,5 % Konsumentvarer 7,9 % Forbrugsgoder 12,1 % Finans 17,2 % Sundhed 10,9 % Materialer 5,2 % Industri 12,8 % Forsyning 2,5 % Øvrige 6,5 % 46,1 52,2 Aktiver i alt ,9 100, ,3 100,0 1,7 ULTIMO 2014 FORDELING PÅ INVESTERINGSFORE I % Danske Invest USA 2.910,3 29,1 Danske Invest Østeuropa 48,3 0,5 Danske Invest Japan 656,6 6,6 Danske Invest Teknologi 479,5 4,8 Danske Invest Engros Emerging Markets 175,5 1,8 Danske Invest Europa Small Cap 867,2 8,7 Danske Invest Engros Europe Low Volatility Acc 139,3 1,4 Danske Invest Engros USA Low Volatility Acc 96,7 1,0 Danske Invest Engros USA 2.908,7 29,1 Danske Invest Latinamerika 26,0 0,3 Danske Invest Engros Emerging Markets Akk. 389,9 3,9 Danske Invest Global Højt Udbytte 102,2 1,0 Danske Invest Global Emerging Markets I 550,1 5,5 Danske Invest Global EM Small Cap I 566,2 5,7 Danske Invest SICAV US Mid Cap I 63,1 0,6